O documento discute alternativas de financiamento para projetos de bioenergia no Brasil. Apresenta as principais fontes de financiamento nacionais e internacionais, como bancos de fomento, fundos regionais, bancos comerciais e mercado de capitais. Também destaca as principais linhas de crédito disponíveis, desafios do setor e oportunidades para a bioenergia no país. Recomenda a contratação de assessoria especializada para estruturar com sucesso o financiamento de projetos do setor.

1. Alternativas para o Financiamento de
Projetos de Bioenergia
SEMINÁRIO “LINHAS DE FINANCIAMENTO PARA COGERAÇÃO”
(COGEN & UNICA) – Out/2015
EDUARDO TOBIAS RUIZ

2. Sobre a CELA
Fontes de Financiamento
Principais Linhas de Financiamento
Desafios e Oportunidades
Conclusões
Agenda

3. A CELA – Clean Energy Latin America presta assessoria financeira a
empresas e investidores do setor de energia renovável na América
Latina com:
- Captação de recursos junto a investidores
- Estruturação de financiamento de projetos (BNDES, FINEP etc.)
- Compra e venda de empresas e projetos
- Modelagem financeira para leilões de energia
- Due diligence financeira de projetos e
- Consultoria em planejamento estratégico
Somos especialistas nos setores de Bioenergia, energia Eólica,
Solar Fotovoltaica e PCHs
Sobre a CELA

4. Experiência CELA em Bioenergia
Análise de Viabilidade
de Projeto Greenfield
de Cogeração
2014
Planejamento
Estratégico para
Energia Renovável
2015
Um dos 10
Maiores Grupos
de Bioeletricidade
R$ 185.000.000
Sindicalização de
Financiamento de
Cogeração a Bagaço
(BB e Itaú)
2014
Alternativas de
Financiamento para
Termelétrica a
Madeira
2015
R$ 42.000.000
Estruturação de
Empréstimo Ponte de
Cogeração a Bagaço
(BB e Itaú)
2014
R$ 13.500.000
Estruturação de
Financiamento de Planta
de Vapor a Madeira
(BNDES / Caixa Geral)
2014
R$ 300.000.000
Captação de Recursos
do BNDESPar, FI-
FGTS FIP Caixa
Ambiental e Rioforte
2013
2.862.330 MWh
Negociação de 2
Contratos de Venda de
Bioeletricidade no ACL
2012 e 2014
R$ 239.000.000
Enquadramento de
Financiamento de Plano
de Inovação
(FINEP)
2014
R$ 2.298.773.569
Negociação de 3
Contratos de 20 anos
de Venda de Vapor e
Bioeletricidade
2010, 2013 e 2014
R$ 210.704.789
Estruturação de
Financiamento de
Cogeração a Madeira
(BNDES)
2012
[confidencial] [confidencial]
[confidencial]

5. Sobre a CELA
Fontes de Financiamento
Principais Linhas de Financiamento
Desafios e Oportunidades
Conclusões
Agenda

6. 1. Bancos/Agências Públicas de Fomento
2. Fundos Regionais
• FCO, FDCO, FNE, FDNE, FNO, FDA e FEN
3. Bancos comerciais
4. Mercado de Capitais
Fontes de Financiamento Nacionais

7. 5. Agências Multilaterais
6. ECAs – Export Credit Agencies
Fontes de Financiamento Internacionais

8. Sobre a CELA
Fontes de Financiamento
Principais Linhas de Financiamento
Desafios e Oportunidades
Conclusões
Agenda

9. Outras Linhas: FINAME PSI, Capacidade Produtiva etc.
Linhas de Bancos de Fomento
Linhas Eligibilidade Limite Juros Prazo Destaques
FINEM –
Geração de
Vapor e
Energia
Renovável
Geração de
vapor e/ou
eletricidade
de biomassa
70% TJLP +
1,2% +
spread
Até 20
anos
(amotiz.)
Financia
investimentos
agrícolas. Tabela
PRICE se emissão
de Debênture
FINEM –
Eficiência
Energética
Cogeração
greenfield ou
retrofit
70% TJLP +
1,2% +
spread
Caso a
caso
Prazo em função da
capacidade de
pagamento do
projeto
FINEP Processo/
tecnologia
inovadora
50 a
90%
TJLP +
0,5-3%
Até 12
anos
Baixo custo,
financia importados
sem similar
Economia
Verde
Biogás,
cogeração e
termelétricas
100% IPCA +
6,55%
Até 10
anos
Específico para o
Estado de SP
Fonte: BNDES, FINEP, Desenvolve SP e CELA

10. Outras Linhas:
• FNE Sucroalcooleiro Agroindustrial, FNE Verde, FNE
Inovação, FNE Rural
• FDNE Agroindústria
• FCO Empresarial, FCO Rural
• FNO Amazônia Sustentável etc.
• FEN – Fundo de Energia do Nordeste (MP 677/15’)
Linhas de Fundos Regionais
Linhas Eligibilidade Limite Juros Prazo Vantagens
Crédito
Rural
Investimento
agrícola
100% ~8,75
%
Variável Baixo custo
Fonte: BNB, BASA, BB, PAP 2015/16 e CELA

11. Debêntures de Infraestrutura (Lei 12.431/11’)
• Títulos de dívida privado emitidos pelas SPEs que
abrigam os projetos
• Dão direito à isenção de IR para investidores PF e
estrangeiros
• Foram criados com o objetivo de reduzir a dependência
dos projetos por recursos do BNDES
• Poucas emissões para projetos de energias renováveis
com períodos de estruturação de 14 a 17 meses
Linhas de Mercado de Capital
Linhas Eligibilidade Limite Juros Prazo Vantagens
Debêntures
(12.431)*
Greenfields e
retrofit
N/D IPCA
+ ~8%
12 anos
(total)
Amortização
customizada
* Estimativa
Fonte: ANBIMA e CELA

12. Fontes Eligibilidade Limite Juros Prazo Vantagens
IFC/BID*
(USD)
Projetos
greenfield
80% Libor +
spread
10 a 15
anos
Financia importados
IFC/BID*
(BRL)
Projetos
greenfield
80% SELIC+
spread
≥10
anos
Financia importados
Linhas de Agências Multilaterais e ECAs
* Estimativa
Fonte: IFC, BID e CELA
• Não há linhas específicas para renováveis, mas é setor
prioritário
• Há duas modalidades de financiamento:
- “A” Loan: com recursos próprios até 25% dos usos
- “A & B” Loan: misto entre recursos próprios e recursos
repassados a partir de instituições financeiras terceiras
• Fundos especiais: Canadian Climate Fund

13. Sobre a CELA
Fontes de Financiamento
Principais Linhas de Financiamento
Desafios e Oportunidades
Conclusões
Agenda

14. • Aumento da SELIC (14,25%aa) e IPCA (>9%aa)
- Aumento do custo de oportunidade do capital
- Encarecimento das Debêntures de Infraestrutura
• Aumento da TJLP para 7,0%aa (2015), redução do limite
de alavancagem pelo BNDES e FINEP
- Maior necessidade de capital próprio
• Riscos dos Projetos
- Suprimento confiável de biomassa no longo prazo (volume e
custo)
- Previsibilidade das receitas (volume e preço)
- Capacidade financeira dos fornecedores e empreiteiras
- Experiência do empreendedor com agroindústria
Desafios para Financiar Bioenergia

15. Oportunidades para a Bioenergia
• Oportunidades• Vocação brasileira na produção de biomassa competitiva
• Avanço no desenvolvimento e adoção das biomassas
alternativas (palha, sorgo biomassa e cana energia)
• Incentivo à inovação (biodigestão e gaseificação)
• Novas alternativas de financiamento
• Mercado de Bioeletricidade
• Ganhou status de energia de base
• Preço médio da bioeletricidade >R$200/MWh
• Novas caldeiras de alta pressão e disponibilidade
• Crise elétrica e crise hídrica
• Mercado de Energia Térmica
• Substituição do gás natural e do óleo combustível

16. Sobre a CELA
Projetos de Bioenergia
Fontes de Financiamento
Principais Linhas de Financiamento
Desafios e Oportunidades
Conclusões
Agenda

17. • São 6 categorias de fontes de financiamento, algumas
dezenas de instituições financeiras e agências e muitas
dezenas de alternativas de linhas/produtos aplicáveis a
projetos de bioenergia
• Apesar da complexidade do tema, uma estratégia de
financiamento bem conduzida permite:
• Menor aporte de capital próprio
• Menor taxa de juros e prazo mais longo
• Maior probabilidade de aprovação do financiamento
• Aprovação mais rápida
• Menor comprometimento de garantias dos acionistas
• Logo, maior TIR e VPL do projeto
Vantagens de uma Estruturação Bem Feita

18. • Portanto, recomenda-se a contratação de um
assessor financeiro especializado para uma
estruturação bem sucedida do financiamento
• Não basta ter experiência em financiamento de projetos,
é necessário que o assessor tenha experiência no
financiamento de projetos de bioenergia
• Entre em contato conosco e apresente seu projeto!
Recomendações

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