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Tereos apresentacao 3_t13_port
- 1. Tereos Internacional Resultados doTerceiro Trimestre 2012/13 São Paulo – 15 de fevereiro de 2013
- 2. 1. Destaques deMercado 2. Destaques Trimestrais 3. Resultados por Segmento Operacional 4. Fluxo de Caixa e Posição de Dívida 5. Prioridades 6. Perspectivas 1 2 3 4 5 6
- 3. 10 15 20 25 30 35 40 Moagem de Cana-de-Açúcarno Brasil (MT) 0 100 200 300 400 500 600 700 Fonte: UNICA e Estimativas da Companhia -10% Preço Mundial do Açúcar Bruto (US$ ¢/lb) Fonte: BLOOMBERG +5% Açúcar: Estabilização dos Preços Mundiais entre 18-20 US$ ¢/lb1 3 Impacto Climático no Brasil 2011/12: primeira quebra na produção de cana-de-açúcar nos últimos 10 anos (-10%) 2012/13: recuperação da produção (+5%) Queda seguida pela estabilização do preço mundial do açúcar bruto entre 18-20 US$ ¢/lb A perspectiva de outro excedente global de açúcar em 2012/13 (entre 6-7 Mt) está pressionando os preços atualmente
- 4. Base Anual: +31% Base Anual: +38% 100 120 140 160 180 200 220 240 260 280 300 TrigoMilho Fonte: MATIF Preços dos Cereais Europeus (€/t) Amido: Preços dos Cereais Abaixo do Pico, Mas Ainda em Níveis Historicamente Elevados 4 1 Alta volatilidade de preços deverá manter-se como principal característica do mercado de cereais Embora ligeiramente abaixo do pico de dezembro de 2012, os preços continuam fortalecidos pela expectativa de condições climáticas desafiadoras nos principais países produtores (Reino Unido, França, região do Mar Negro e Argentina) Relação estoque/consumo permanece em níveis relativamente baixos (milho 13% e trigo 27%) Demanda por amido e derivados para o setor de alimentos permanece estável na Europa
- 5. Fonte : CepeaEsalq Fonte : Bloomberg Preços do Etanol – Estado de SP (R$/litro) Etanol: Preços em Baixa na Europa e nos EUA, Embora Estáveis no Brasil Preços do Etanol - FOB Rotterdam & CBOT 5 1 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 Hydrous AnhydrousHidratado Anidro 1 1,5 2 2,5 3 3,5 350 400 450 500 550 600 650 700 750 800 €/m3 FOB Rotterdam T2 Ethanol CBOT USD/Gal. FOB Rotterdam T2 Etanol CBOT Mercado de Etanol Brasileiro Brasil ultrapassou os EUA como o maior exportador de etanol do mundo, tendo em vista o impacto dos preços elevados dos cereais na produção norte-americana Aumento nos preços da gasolina na refinaria em 6,6% e retorno da mistura de etanol de 20% para 25% devem trazer suporte ao consumo de etanol Mercados de Etanol Europeu e Norte-Americano Queda no consumo de etanol neste trimestre na Europa, resultado da demanda tradicionalmente menor no inverno Nos EUA, o preço do etanol seguiu o preço do milho, com queda de 16% desde o início de agosto Perspectiva de longo prazo para o mercado europeu de etanol limitada pela intenção da UE de limitar a utilização de etanol de 1ª geração a 5% de mistura (7% para França)
- 6. 3T 2012/13 –Receita Líquida Receita Líquida Recorde Devido aos Maiores Volumes dos Segmentos de Amido & Adoçantes e Cana-de-Açúcar 6 Receita Líquida (Em R$ milhões) 2 1.820 1.965 +124 +33 (18) +6 3T 2011/12 Moeda Volume Preço & Mix Outros 3T 2012/13 1.820 1.965 (17) +45 +138 (21) 3T 2011/12 Brasil Oceano Índico Amido Europa Etanol Europa 3T 2012/13 Aumento da receita devido à boa performance industrial e comercial nos segmentos de Amido & Adoçantes e cana-de-açúcar, mas: Situação mista de preços: maiores preços no segmento Álcool & Etanol e para isoglucose, mas menores preços de açúcar e etanol no Brasil Volume de etanol na Europa com forte queda devido ao impacto do início difícil da produção de glúten no funcionamento geral da Tereos BENP (capacidade utilizada inferior a capacidade nominal) Efeito positivo de perímetro e cambial
- 7. 3T 2012/13 –EBITDA Ajustado Impacto Positivo do Segmento de Cana-de-Açúcar Compensado por Maiores Custos de Cereais e Baixa Significativa da Contribuição do Segmento Álcool & Etanol 7 Margem 14,5% EBITDA Ajustado (Em R$ milhões) Margem 14,9% 2 271 +34 +19 (4) (38) +2 284 3T 2011/12 Brasil Oceano Índico Amido Europa Etanol Europa Holding 3T 2012/13 Alta no EBITDA Ajustado no trimestre devido aos maiores volumes no segmento de cana-de-açúcar, efeito positivo de preços em determinados produtos (etanol & álcool na Europa, isoglucose) e efeito positivo de mix na Ilha da Reunião… … mais do que compensando menores preços de açúcar e etanol no Brasil, aumento no preço de compra dos cereais e baixa significativa da contribuição da atividade de álcool e etanol na Europa em razão da baixa utilização da capacidade na Tereos BENP
- 8. 91 151 115 99 143 40 40 3T 11/12 4T 11/12 1T 12/13 2T 12/13 3T 12/13 8 +1,3% YoY+57,5% YoY +31,1% YoY Cana-de-Açúcar Brasil – Produção & Vendas Moagem Superior em Razão de Melhores Rendimentos e Safra Extendida (Término na Metade de Dezembro) +107,7% YoY 3 Processamento de Cana-de-Açúcar (MM t) Vendas de Etanol (‘000 m³) Vendas de Açúcar (‘000 t) Vendas de Energia (‘000 MWh) 2,6 4,7 8,1 5,4 3T 11/12 4T 11/12 1T 12/13 2T 12/13 3T 12/13 375 249 251 401 380 3T 11/12 4T 11/12 1T 12/13 2T 12/13 3T 12/13 90 86 50 182 118 43 57 30 3T 11/12 4T 11/12 1T 12/13 2T 12/13 3T 12/13 Moagem Recuperação no volume de cana-de-açúcar: 18,2 milhões de toneladas processadas (+12%) 5,4 milhões de toneladas no 3T 12/13 (+107,7% em base anual) Melhora nos rendimentos de 70 t/ha para 84 t/ha nesta safra, no entanto menor ATR (135 kg/ton vs. 138 kg/ton no último ano) 55 mil hectares plantados em 2012/13 (25% expansão e 75% renovação) Flexibilidade do parque industrial com maior foco na produção de açúcar: Açúcar: 1,5 milhão de toneladas 64% do mix vs. 62% no último ano Etanol: 529.000 m³ 36% do mix Progresso na cogeração Alta de 31% nas vendas trimestrais de energia própria, com parte da energia vendida a preços mais elevados no mercado spot Crescimento esperado de energia própria de 50% nas vendas para a safra 2013/14 Vendas Próprias Trading Vendas Próprias Trading
- 9. 593 577 (50) +6 (21) +64 (15) 3T 2011/12 Preço & Mix VolumePreço & Mix Volume Outros * 3T 2012/13 Cana-de-Açúcar Brasil – 3T Financeiro Volumes Maiores Compensando Menores Preços de Açúcar e Etanol * inclui Cogeração, Produtos Agrícolas, Hedging e Revenda de Etanol Números Chave Em R$ milhões 3T 2012/13 3T 2011/12 Variação Receita 577 593 -3% Lucro Bruto 87 118 -26% Margem Bruta 15,1% 19,9% EBITDA 153 129 +19% Margem EBITDA 26,5% 21,7% EBITDA Ajustado 146 112 +30% Margem EBITDA Ajustado 25,3% 18,9% 9 Receita Líquida (Em R$ milhões) Açúcar Etanol 3 Açúcar: 64,0% da receita líquida total • Volumes aumentraram 1,5% para 380.000 toneladas • Preços dimuiram 8,0% ano a ano para 971,5 R$/t Etanol: 26,6% da receita líquida total • Volume próprio vendido aumentou 10% para 143,000 m3 • Preços diminuíram 14,1% em base anual para 1.074,2 R$/m3 Cogeração: Receita de energia própria somou R$20,3 milhões (+102,0%) (1) Tereos Internacional aloca tratos culturais como custo. Se os tratos culturais fossem alocados como investimento, o EBITDA Ajustado seria de R$199,4 milhões. EBITDA Ajustado: R$146 milhões • Melhora no EBITDA devido a uma redução de custos caixa devido ao período de safra extendida e a um aumento no volume de energia vendida • Aumento de 640 pontos base na margem EBITDA Ajustado para 25,3% • Margem EBITDA Ajustado1 incluindo tratos culturais como depreciação: 34,6%
- 10. Cana-de-Açúcar África/Oceano Índico– Produção e 3T Financeiro Outro Trimestre com Boa Performance 10 Receita por Produto Números Chave Em R$ milhões 3T 2012/13 3T 2011/12 Variação Receita 281 236 +19% Lucro Bruto 100 55 +83% Margem Bruta 35,7% 23,3% EBITDA 84 69 +23% Margem EBITDA 30,0% 29,1% EBITDA Ajustado 85 66 +29% Margem EBITDA Ajustado 30,3% 28,1% 3 +0,2% YoY Processamento de Cana-de-Açúcar (’000 t) Vendas de Açúcar (‘000 t) -3,4% YoY 1.173 43 116 1.267 1.176 3T 11/12 4T 11/12 1T 12/13 2T 12/13 3T 12/13 89 77 67 76 86 3T 11/12 4T 11/12 1T 12/13 2T 12/13 3T 12/13 Açúcar Ilha da Reunião 35% Açúcar Moçambique 21% Trading e outros 44% Moagem de Cana-de-Açúcar • Safra maior em Moçambique (Produção anual: 730.000 tons, +4,5%) embora os rendimentos tenham sido afetados por condições climáticas (seca) e problemas de irrigação • Na Ilha da Reunião, moagem ligeiramente inferior no ano devido a seca, no entanto um ATR melhor contribuiu para o aumento na produção de açúcar Receita líquida +19% em base anual • Maior preço de açúcar em ambas divisões e aumento no volume em Moçambique EBITDA Ajustado • Aumento de 29% no EBITDA Ajustado, apesar de custos de pessoal mais elevados em Moçambique e aumento de custos de cana-de-açúcar na Ilha da Reunião
- 11. Segmento de Cereais– Produção e Vendas Volume Maior de Amido & Adoçantes, Mas Volume de Álcool & Etanol Impactados por Dificuldades na Produção de Glúten na Tereos BENP 11 Processamento de Cereais (‘000 t) Vendas de Amido e Adoçantes (‘000 t) -3,6% YoY +5,1% YoY Vendas de Co- produtos (‘000 t) -1,1% YoY Vendas de Etanol e Álcool (‘000 m3) -24,0% YoY Amido & Adoçantes Etanol & Álcool Vendas Próprias Trading 3 Amido & Adoçantes Etanol & Álcool 678 710 723 744 698 220 214 209 224 168 3T 11/12 4T 11/12 1T 12/13 2T 12/13 3T 12/13866898 924 932 968 392 433 450 444 412 3T 11/12 4T 11/12 1T 12/13 2T 12/13 3T 12/13 109 134 110 109 72 62 61 70 51 58 3T 11/12 4T 11/12 1T 12/13 2T 12/13 3T 12/13 130 171 194 180 159 204 210 217 237 215 66 62 60 66 52 3T 11/12 4T 11/12 1T 12/13 2T 12/13 3T 12/13 267270 272 277 303 Moagem no 3T: -3,6% em base anual • Amido & Adoçantes: +5,1% Resiliência no consumo de amido & adoçantes na Europa Efeito de perímetro positivo com a aquisição de Haussimont • Álcool & Etanol: -24,0% Paralizações colaterais de produção devido a dificuldades técnicas na linha de glúten da Tereos BENP (operando abaixo da capacidade instalada)
- 12. Amido & Adoçantes– 3T Financeiro Melhora na Receita Devido a Bons Volumes de Vendas e Maior Perímetro Números Chave Em R$ milhões 3T 2012/13 3T 2011/12 Variação Receita 843 705 +20% Lucro Bruto 141 122 +16% Margem Bruta 16,8% 17,2% EBITDA 50 57 -11% Margem EBITDA 6,0% 8,0% EBITDA Ajustado 52 56 -7% Margem EBITDA Ajustado 6,2% 8,0% 12 Receita Líquida (Em R$ milhões) +19,6% 3 Receita Líquida: R$843 milhões, alta de 19,6% • Crescimento orgânico de vendas (+1,8%) e efeito positivo de perímetro (Haussimont +3,2%) • Outras receitas impactadas por maiores vendas de energia e serviços prestados EBITDA Ajustado: R$52 milhões, queda de R$4 milhões • Impacto positivo do aumento de volumes e do preço da isoglucose não compensaram a alta nos custos de matéria-prima e energia 705 843 +71 +37 (3) +33 3T 2011/12 Moeda Volume Preço & Mix Outros 3T 2012/13
- 13. Álcool & EtanolEuropa – 3T Financeiro Menor Nível de Produção na Tereos BENP Resultou em Queda de Volume e de Rentabilidade 13 Receita Líquida (Em R$ milhões) Receita por Produto Números Chave Em R$ milhões 3T 2012/13 3T 2011/12 Variação Receita 265 286 -8% Lucro Bruto 13 64 -79% Margem Bruta 5,0% 22,2% EBITDA 3 40 -94% Margem EBITDA 1,0% 14,0% EBITDA Ajustado 3 40 -94% Margem EBITDA Ajustado 1,0% 14,1% 3 Etanol vendas próprias 51%Etanol trading 37% Co-produtos e outros 12% 286 265 +29 (74) +27 (3) 3T 2011/12 Moeda Volume Preço & Mix Outros 3T 2012/13 Receita Líquida: R$265 milhões, queda de 8% • Queda de volumes (-23,8%) principalmente devido a paralizações colaterais na produção • Maior preço de etanol (+9,0% em base anual) e melhor preço médio de coprodutos devido a introdução do glúten EBITDA AJustado: R$3 millhões, queda de 94% • Aumento significativo dos preços da matéria-prima comprada a preço de mercado • Maior custo unitário de energia em base anual
- 14. 14 Reconciliação do Fluxode Caixa do 3T Continuidade dos Investimentos nos Principais Segmentos Fluxo de Caixa Em R$ milhões 3T 2012/13(1) EBITDA Ajustado 284 Capital de giro (133) Outros operacionais (incluindo imposto pago) (35) Fluxo de Caixa Operacional (116) Juros (63) Dividendos pagos e recebidos - Investimentos (247) Aumento de capital - Outros 29 Fluxo de Caixa Livre (164) Impacto cambial (43) Aquisição e impacto de perímetro - Variação da Dívida Líquida (207) 4 Fluxo de Caixa Necessidade sazonal de caixa principalmente relacionada ao pico da safra para o segmento de cana-de-açúcar (aumento de estoque) Investimento Brasil: R$102 milhões Principalmente alocado para (i) o programa de plantio; (ii) equipamentos para cogeração; e (iii) custos de manutenção com o início do período da entressafra Cereais: R$109 milhões Principalmente alocado para (i) o projeto de amido no Brasil; (ii) a expansão da capacidade do segmento de amido & adoçantes; e (iii) a diversificação de produtos na Tereos BENP (glúten / dextrose) (1) Dívida líquida em 30 de setembro de 2012 atualizada para incluir o aumento de capital de R$212 milhões da Pbio na Guarani
- 15. Dívida Aumento Devido aoCapital de Giro, Investimento Contínuo e Efeito Cambial Dívida Líquida/EBITDA Ajustado: 4,0x, estável comparado a 3,8x em setembro de 2012(1) 15 Dívida Em R$ milhões 31/12/2012 31/03/2012 Variação Circulante 2.257 1.291 967 Não-circulante 2.196 2.384 -188 Custos amortizados (20) (25) 5 Total da Dívida Bruta 4.453 3.650 783 Em € 1.812 1.402 412 Em USD 1.793 1.652 140 Em R$ 783 557 226 Outras moedas 65 64 - Caixa e Equivalente de Caixa (678) (624) -54 Dívida Líquida Total 3.755 3.026 729 Partes Relacionadas 35 17 18 Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas 3.790 3.043 747 4 Variação Cambial 31 /12/2012 31/03/2012 Variação USD/R$ 2,0462 1,8218 +12,3% € / R$ 2,6949 2,4295 +10,9% (1) Dívida líquida em 30 de setembro de 2012 atualizada para incluir o aumento de capital de R$212 milhões da PBio na Guarani
- 16. BRASIL Continuar osesforços para mecanização agrícola, automação das fábricas e melhoria de processos Expandir as vendas de eletricidade (1.200 Gwh em 2015) Fortalecer a posição com a Petrobras ÁFRICA/OCEANO ÍNDICO Explorar o potencial agrícola de Moçambique Confirmar o papel fundamental da cana-de-açúcar na Ilha da Reunião e valorizar as competências do Grupo No Brasil: reforçar a competitividade de custo para lidar com as condições atuais macroeconômicas Participar do desenvolvimento de um mercado em crescimento Prioridades: Cana-de-Açúcar 16 5
- 17. Adaptar-se aosníveis mais elevados de preço e volatilidade dos cereais Expandir a presença em mercados emergentes (Brasil/China) Adaptar o mix de produtos e o parque industrial aos altos níveis de preço e volatilidade dos cereais Ajustar a produção de glúten e a participação de etanol na Lillebonne (conversão da unidade para indústria alimentícia) Desenvolver vendas de amido & adoçantes em mercados emergentes Prioridades: Cereais 17 5
- 18. 18 Perspectivas6 Cana-de-Açúcar Brasil:melhor perspectiva para cana-de-açúcar e cogeração • Recuperação de 10% na produção de cana-de-açúcar na safra 2013/14 (moagem acima de 20 milhões de toneladas) • Investimentos em cogeração nos permitindo dobrar a venda de energia em 2013/14 • Mistura de anidro retornará a 25% em 1 de maio de 2013 e provavelmente absorverá uma parte significativa da produção adicional de cana-de-açúcar na safra 2013/14 • Aumento do preço da gasolina na refinaria (+6,6% em 31 de janeiro) também suportará o consumo de etanol Oceano Índico: dinâmica comercial positiva deve continuar Cereais Europa: diversificação para lidar com os preços mais altos dos cereais • Aumento de preços foram repassados aos clientes em rodada de negociação ocorrida em dezembro • Volumes na Tereos BENP não deverão atingir níveis normalizados neste ano fiscal • Preços de cereais devem permanecer altos e voláteis Mercados Emergentes: projetos greenfield em execução • Brasil: produção da unidade a base de milho na Syral-Halotek com início previsto para 1S 2013/14 • China: obra progredindo na unidade Dongguan construção de planta a base de trigo com início previsto para 2014
- 19. 19 Relações com Investidores Telefone:+55 (11) 3544-4900 ri@tereosinternacional.com