1. Tereos Internacional
Resultados do Primeiro Trimestre 2013/14
São Paulo – 15 de agosto de 2013

2. Principais Mudanças na Divulgação de Resultados
2
 A partir do dia 01 de abril de 2013, as demonstrações financeiras da Tereos Internacional e apresentação dos
resultados serão ajustadas pelas seguintes práticas e, para fins de comparabilidade, os resultados dos anos
anteriores serão apresentados em base pro-forma, adotando as novas práticas retrospectivamente.
Contábil
 Adoção do IFRS 11 (Joint Arrangements): todas as JVS deixam de ser consolidadas proporcionalmente no
balanço, na demonstração de resultados e demonstração dos fluxos de caixa da Tereos Internacional. As JVs
serão agora consolidadas pelo método de equivalência patrimonial e o impacto na demonstração de resultado
será limitado à linha de equivalência patrimonial.
Operacional
 Eliminações entre segmentos: as informações por segmentos, conforme divulgado nas notas explicativas, são
agora apresentadas em base individual, (ou seja, incluindo as vendas internas), assim como em base
contributiva (ou seja, somente incluindo as vendas externas). A receita analisada neste relatório permanece em
base contributiva.
 Mudança da classificação dos segmentos devido à diversificação da unidade Lillebonne: dado o início da
linha de produção de dextrose em Lillebonne e considerando que o perfil de produção da unidade estará mais
voltado para a produção de aplicações alimentícias, todos os números operacionais (ie. moagem) e financeiros
(excluindo os volumes de vendas de álcool e etanol) serão agora contabilizados dentro do segmento Amido &
Adoçantes. Portanto, os cereais processados (e respectivos co-produtos) no segmento de Álcool & Etanol serão
compostos apenas pelos volumes da unidade DVO.

3. R$ Milhões
1T 13/14 1T 12/13
Equivalência
Patrimonial
Consolidação
Proporcional
Equivalência
Patrimonial
Consolidação
Proporcional
Receita Líquida 1 908 1 960 1 622 1 678
EBITDA Ajustado 210 224 134 156
Margem EBITDA Aj. 11,0% 11,4% 8,3% 9,3%
EBIT 47 55 (19) (13)
Margem EBIT 2,5% 2,8% -1,2% -0,8%
Dívida Líquida 4 050 4 219 3 335 3 428
Dívida Líquida incluindo
Partes Relacionadas
4 101 4 306 3 592 3 702
3
Equivalência Patrimonial vs. Consolidação Proporcional
(Divulgado vs. Pro-forma)
Lista das joint ventures
Sedalcol France, Sedalcol UK, Sedalcol EU, Sedamyl, Sedamyl Services, Uniglad, Magnolia, Dongguang e Vertente

4. Destaques do 1T 2013/14
4
 Operacional
 Guarani: Progresso na cogeração (Cruz Alta/São José) e expansão da capacidade de moagem
(Vertente/Mandu) . Programa de plantio: cerca de 30.000 hectares já plantados
 Syral Europa:
 Melhora progressiva nos volumes de Lillebonne (utilização da capacidade: acima de 80% no 1T
13/14)
 Progressivo aumento da produção de dextrose em Lillebonne
 Syral Brasil: Início satisfatório de produção comercial na unidade de amido à base de milho em Palmital
 Estratégico
 Syral China: A maioria das aprovações governamentais para aquisição da unidade Tieling foram obtidas
 Financeiro
 Dividendos: R$ 37,8 milhões distribuídos em 25 de junho, correspondendo a R$ 0,0462 por ação e um
dividend yield de 1,4% (base 31/03/2013)
 Governança
 Conselho Fiscal: A reeleição dos atuais membros do conselho fiscal foi aprovada na AGOE
 Novo Diretor-Presidente da Guarani: Alberto Pedrosa foi nomeado Diretor-Presidente da Guarani
substituindo Jacyr Costa, nomeado anteriormente membro do Conselho de Administração da Guarani e
membro do Comitê Executivo da Tereos, representando a divisão de cana-de-açúcar do grupo

5. Açúcar:
 Os preços do açúcar permaneceram pressionados como consequência
de um quarto excedente mundial consecutivo (5,1 milhões de tons,
LMC) e uma safra promissora no Centro-Sul do Brasil (590 milhões de
tons, segundo a última estimativa da UNICA)
 O preço do açúcar bruto reduziu (-6,7%) de 17,7 para 16,4 USD
centavos/lb no trimestre. No entanto, à partir de julho os preços
começaram a se recuperar
Amido:
 Mercados continuam baixistas para os preços dos cereais devido às
perspectivas de alta produtividade nos EUA e ao início da safra na
Europa
 Volumes de amido estão em tendência de alta, embora os preços
estejam pressionados (especialmente amidos industriais) com o
aumento de capacidade na Europa
Etanol:
 No Brasil, os preços permaneceram estáveis em base anual, apesar do
aumento na produção, devido à paridade competitiva (vs. gasolina) no
trimestre
 De abril a julho de 2013, os volumes de venda de etanol no Centro-Sul
do Brasil melhoraram 28% em base anual para 8,5 bilhões de m³
devido ao aumento da mistura de anidro (25% a partir de 1 de maio)
 Os preços Rotterdam melhoraram substancialmente em base anual
(+7,9%) mas permaneceram estáveis em base trimestral
5 Fonte: Bloomberg
Fundamentos de Mercado
300
400
500
600
700
800
mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13 jun-13
NY#11 LIFFE #5
US$/MT
170
190
210
230
250
270
mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13 jun-13
Milho Matif Trigo Matif
€/MT
400
500
600
700
800
700
1000
1300
1600
1900
mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13 jun-13
Brasil ESALQ Europa Rotterdam
R$/m³ €/m³

6. 1T 2013/14 – Receita Líquida
Substancialmente Acima Devido a Maiores Volumes no Brasil e Maiores Preços na Europa
6
Receita Líquida (R$ Milhões)
+17,6%
 Crescimento da receita devido a:
 Maiores volumes de vendas em todo o segmento de cana-de-açúcar e no segmento de amido &
adoçantes
 Melhores preços para amido & adoçantes e etanol (Brasil e Europa)
 Parcialmente compensado por:
 Menores preços de açúcar no Brasil
 Volumes de etanol reduzidos na Europa, apesar da melhora progressiva da utilização da capacidade
instalada da unidade Lillebonne
279 240
800 1.016
152
191
392
461
1T
2012/13
1T
2013/14
Brasil
Oc. Índico / África
Amido & Adoçantes
Álcool & Etanol
1.622
1.908
1.622
1.908
+110 +47
+91 +38
1T
2012/13
Volume Preço & Mix Moeda Outros 1T
2013/14

7. 134
+87 +11
(12) (8)
(1)
210
1T
2012/13
Brasil Oc. Índico /
África
Amido &
Adoçantes
Álcool &
Etanol
Holding 1T
2013/14
-2 -3
15 9
67
51
16
27
38
125
1T
2012/13
1T
2013/14
Brasil
Oc. Índico /
África
Amido &
Adoçantes
Álcool &
Etanol
Holding
134
210
1T 2013/14 – EBITDA Ajustado
Recuperação do EBITDA Ajustado em Base Anual Devido à Cana-de-Açúcar
7
 Melhoria do EBITDA Ajustado em base anual como consequência de:
 Recuperação significativa nos volumes no Brasil e diluição dos custos relacionados juntamente com
o efeito contábil positivo devido ao início tardio da safra
 Contribuição positiva de maiores volumes de trading e exportação adicional de um navio de açúcar
no segmento Oceano Índico/África
 EBITDA Ajustado para o segmento de cereais melhorando sequencialmente
 Parcialmente compensado por:
 Impacto prolongado da posição de hedge nos custos de cereais
 Custos mais altos de energia e insumos no segmento de Álcool & Etanol Europa e volumes
menores
EBITDA Ajustado (R$ Milhões)
Margin 11.0%Margin 8.3%
+56,7%

8. 48
13743
10
1T
12/13
1T
13/14
Vendas Próprias Trading
8
+26,2% YoY +25,2% YoY
Cana-de-Açúcar Brasil – Produção & Vendas
Colheita Favorecida pelos Programas de Renovação/Expansão e Mais Dias de Moagem
+61,8 YoY
 Moagem
 Recuperação no volume de cana-de-açúcar: 5,7 milhões de toneladas processadas (+34,9%) devido a mais
dias de moagem (59 contra 44 dias no 1T 12/13)
 Melhoria nos rendimentos de 88 t/ha para 95 t/ha no 1T 13/14 (+8,0%) com maiores níveis de teor de açúcar
(+4,0%)
 Melhoria na produção
 Produção global (expressa em ATR) maior em 44% para 719.000 toneladas
 Mix: 63% açúcar, 37% etanol
 Açúcar: 436.000 toneladas +51,9% em base anual
 Etanol: 155.000 m³ +32,6% em base anual
 Progresso na cogeração
 Volumes (incluindo trading) aumentaram 61,8% para 147 GWh, com preços ligeiramente menores em base
anual
+34,9% YoY
Processamento
de Cana-de-Açúcar (MM t)
Vendas
de Açúcar (‘000 t)
Vendas
de Etanol (‘000 m³)
Vendas
de Energia (‘000 MWh)
4,2
5,7
1T
12/13
1T
13/14
240
303
1T
12/13
1T
13/14
107
134
1T
12/13
1T
13/14

9. 392 461
(47)
+65 +11
+31 +10
4T
2012/13
Preço &
Mix
Volume Preço &
Mix
Volume Outros 4T
2013/14
Cana-de-Açúcar Brasil – Financeiro
Melhoria do EBITDA Ajustado em Consequência de Maiores Volumes Produzidos
Números Chave
Em R$ Milhões
1T
2013/14
1T
2012/13
Variação
Receita Líquida 461 392 18%
Lucro Bruto 93 -6 18x
Margem Bruta 20,2% -1,6%
EBIT 18 (68) -127%
Margem EBIT 4,0% -17,5%
EBITDA Ajustado 125 38 227%
Margem EBITDA Ajustado 27,2% 9,8%
Investimentos 122 147 -17%
9
(1) A Tereos Internacional aloca despesas com tratos
culturais como custo. Se os tratos culturais fossem
alocados como investimento, o EBITDA Ajustado para
1T 13/14 seria de R$153,0 milhões.
Receita Líquida (R$ Milhões)
Açúcar Etanol
 Açúcar: 57% da receita líquida
 Volumes maiores 26,2% para 303.000 toneladas
 Preço médio de venda e mix: -15,2% em base anual
para R$ 870,9/tonelada
 Etanol: 36% da receita líquida total
 Volumes vendidos maiores 25,2% para 134.000 m3
 Preços maiores 7,3% em base anual para
R$1.221,4/m3
 Cogeração (ex-trading): R$ 20,3 milhões vs. R$ 7,2
milhões no 1T 12/13
 EBITDA Ajustado: R$125 millhões
 Aumento impulsionado por maiores volumes,
efeito positivo da diluição dos custos fixos e
efeito contábil positivo no CPV devido ao
início tardio da safra
 Margem EBITDA Ajustado1 para o 1T 13/14
incluindo tratos culturais como depreciação:
33,2%
Nota: Números para Brasil agora excluem JVs

10. -22,7% YoY
Cana-de-Açúcar Oceano Índico/África – Produção e Financeiro
Melhoria Geral no Segmento
10
+16,3% YoY
Números Chave
Em R$ Milhões
1T
2013/14
1T
2012/13
Variação
Receita Líquida 191 152 26%
Lucro Bruto 41 35 17%
Margem Bruta 21,6% 23,1%
EBIT 16 11 55%
Margem EBIT 8,6% 7,0%
EBITDA Ajustado 27 16 67%
Margem EBITDA Ajustado 14,0% 10,6%
Investimentos 37 37 -
Abertura da Receita por Produto  Moagem de cana-de-açúcar
 Oceano Índico: não houve produção neste
trimestre
 África: cerca de 90.000 toneladas processadas
(-22,7% em base anual) devido a menores
rendimentos, mas volume produzido ligeiramente
abaixo
 Receita líquida: +26% em base anual
 Aumento da receita líquida em ambas operações
devido a volumes mais elevados e à exportação
adicional de um navio de açúcar no Oceano Índico
e melhores preços na África
 EBITDA Ajustado: +67% em base anual
 Contribuição positiva do Oceano Índico
Açúcar
Oceano
Índico
61%
Açúcar
Africa
7%
Trading e
outros
32%
Processamento
de Cana-de-Açúcar (’000 t)
Vendas
de Açúcar (‘000 t)
117 90
1T
12/13
1T
13/14
67 77
1T
12/13
1T
13/14

11. 305 320
1T
12/13
1T
13/14
450 462
1T
12/13
1T
13/14
808
831
1T
12/13
1T
13/14
Cereais – Produção e Vendas
Volumes de Venda Ligeiramente Maiores, Exceto do Etanol
11
Processamento de
Cereais (‘000 t)
Vendas de Amido &
Adoçantes (‘000 t)
+2,9% YoY +2,6% YoY
Vendas de co-produtos
(‘000 t)
+6,2% YoY
Vendas de Álcool &
Etanol (‘000 m³)
-21,3% YoY
 Moagem no 1T 13/14: +2,9% em base anual, devido à capacidade adicional na unidade Palmital no Brasil e
Marckolsheim na Europa. Em base trimestral, a unidade Lillebonne está aumentando a utilização de sua capacidade
para mais de 80% no 1T 13/14
 Vendas de Amido & Adoçantes: +2,6% Maiores volumes para a maioria das categorias de
produtos, especialmente adoçantes funcionais,
amidos e co-produtos
 Vendas de Álcool & Etanol: -21,3% Menor volume de vendas de etanol devido à
diversificação da fábrica (início da produção de
dextrose líquida) e aumento da produção de glúten
em Lillebonne
159
125
1T
12/13
1T
13/14

12. Amido & Adoçantes – Financeiro
Efeito Positivo de Volume e Preços, Ainda Impactado pela Alta dos Preços dos Cereais
12
Receita Líquida (R$ Milhões)
 Receita Líquida: R$ 1.016 milhões, alta de 27%
 Melhor mix e preço em todas as categorias de produtos (+9,7% em base anual, dos quais +5,6% em Amido
& Adoçantes), refletindo parcialmente o aumento nos preços dos cereais
 Maiores volumes (+7,9%) devido ao aumento das vendas de adoçantes funcionais, amidos e co-produtos
(impacto dos investimentos recentes em especial em Lillebonne e Marckolsheim)
 EBITDA Ajustado: R$ 51 milhões, queda de 25% em base anual, porém alta em base trimestral (+36,7%)
 Efeito prolongado das posições de hedge nos cereais impactou a rentabilidade, apesar da melhora
observada sequencialmente
 Aumento nos preços e no consumo de energia
Números Chave
Em R$ Milhões
1T
2013/14
1T
2012/13
Variação
Receita Líquida 1 016 801 27%
Lucro Bruto 164 171 -4%
Margem Bruta 16,1% 21,3%
EBIT 15 37 -59%
Margem EBIT 1,5% 4,6%
EBITDA Ajustado 51 67 -25%
Margem EBITDA Ajustado 5,0% 8,4%
Investimentos 77 75 2,7%
801
1.016
+63
+77
+60 +15
1T 2012/13 Volume Preço & Mix Moeda Outros 1T 2013/14

13. Álcool & Etanol Europa – Financeiro
Menores Volumes em Base Anual Devido à Diversificação Industrial e Menor Utilização da
Capacidade Instalada
 Receita Líquida: R$ 240 milhões, redução de 14%
 Impacto positivo dos preços no segmento: +4.3%
 Menores volumes de etanol devido à diversificação
em Lillebonne, mas progresso contínuo em base
trimestral
 EBITDA Ajustado: R$ 9 milhões, redução de 36% em
base anual, porém alta em base trimestral (+R$ 9
milhões)
 Maiores custos de energia e insumos
13
Receita Líquida (R$ Milhões)
Abertura da Receita por Produto
Números Chave
Em R$ Milhões
1T
2013/14
1T
2012/13
Variação
Receita Líquida 240 279 -14%
Lucro Bruto 11 21 -47%
Margem Bruta 4,6% 7,5%
EBIT (0) 4 -111%
Margem EBIT -0,2% 1,4%
EBITDA Ajustado 9 15 -36%
Margem EBITDA Ajustado 3,8% 5,3%
Investimentos 1 73 -99%
Vendas de
etanol
próprio 50%
Trading de
etanol 43%
Co-produtos
e outros 7%
Nota: Números para o segmento de Álcool & Etanol agora excluem as JVs
279
240
(77)
+12
+21 +5
1T
2012/13
Volume Preço &
Mix
Moeda Outros 1T
2013/14

14. 14
Reconciliação do Fluxo de Caixa
Fluxo de Caixa
Em R$ Milhões
1T 13/14
EBITDA Ajustado 210
Capital de Giro (357)
Outros (28)
Fluxo de Caixa Operacional (175)
Juros (41)
Dividendos pagos e recebidos (1)
Investimentos (239)
Outros (16)
Fluxo de Caixa Livre (473)
Impacto Cambial (313)
Outros 6
Variação da Dívida Líquida (779)
 Capital de Giro
Parcialmente relacionado aos maiores estoques sazonais,
impacto de câmbio sobre recebíveis e estoques, bem
como ciclo de pagamento de fornecedores
 Investimentos (-28,4% em base anual)
Brasil: 51% dos investimentos consolidados (-16,6% em base
anual):
 Programa de expansão/renovação dos canaviais
 Programa de expansão de capacidade e cogeração
 Maior manutenção de entressafra
 75% do programa de investimentos concluído
Cereais: 32% dos investimentos consolidados (-47,3% em
base anual):
 Principalmente relacionado ao projeto de amido no
Brasil
 Efeito de Câmbio na Dívida
Desvalorização do Real contra o Euro (-10,7%) e Dólar
(-9,4%)

15. Dívida
Capital de Giro e Efeito de Câmbio Impactaram a Dívida Líquida
 Dívida Líquida/EBITDA Ajustado: 4,7x vs. 4,4x em 31 de março de 2013
15
Dívida
Em R$ Milhões
30/junho/2013
31/março/ 2013
(Reapresentado) ∆
Circulante 2 064 1 829 775
Não-circulante 2 595 2 399 196
Custos amortizados (26) (26) -
Total da Dívida Bruta 4 633 4 202 431
Em € 1 828 1 596 232
Em USD 1 832 1 688 144
Em R$ 921 882 39
Outras moedas 78 62 16
Caixa e Equivalente de Caixa (583) (893) 310
Dívida Líquida Total 4 050 3 309 741
Partes Relacionadas 51 12 39
Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas 4 101 3 321 779

16.  Cereais
 Avançando com projetos de expansão:
 China: Aquisição de máquinas e equipamentos praticamente finalizada para Dongguan, enquanto
as obras estão em andamento
 Brasil: produção de glucose de milho prevista para 2T 13/14
 Impacto positivo da aquisição de trigo a preços mais baixos será progressivamente no 2T 13/14
 Benefício dos projetos de diversificação na Europa (Saragoça e Lillebonne) serão repassados
progressivamente durante o ano
 Cana-de-Açúcar
 Programa de renovação/expansão dos anos anteriores reduziram a idade média do canavial para 3,3
anos
 Sem impacto das geadas ocorridas na região Centro-Sul do Brasil e as estimativas de moagem se
mantém em cerca de 18,5 milhões de toneladas (equivalente a cerca de 20 milhões de toneladas em
base de consolidação integral
 Benefício da maior utilização da capacidade industrial para diluição dos custos fixos, apesar dos preços
mais baixos do açúcar
 Contribuição positiva dos maiores volumes de venda de energia (previstos para dobrar em base anual) e
do corte do PIS/COFINS no etanol
 Programa Guarani 2015/16 conduzido pelo recém-nomeado Diretor-Presidente
16
Perspectivas

17. Departamento de Relações com Investidores
Marcus Thieme
Diretor de Relações com Investidores
Felipe Mendes
Gerente de Relações com Investidores
Fone: +55 (11) 3544 4900
Email: ri@tereosinternacional.com.br
www.tereosinternacional.com.br