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- 1. Tereos Internacional Resultados doSegundo Trimestre de 2013/14 São Paulo – 14 de novembro de 2013
- 2. Destaques do 2T2013/14 Operacional Guarani: Aumento significativo nas vendas de cogeração (+48,9% em base acumulada) Melhoria na produtividade agrícola devido a investimentos passados e condições climáticas favoráveis (+14,4% em base acumulada), com ATR estável Plano de melhoria de eficiência Guarani 2016 ampliado Syral Europa: Programa Performance 2015 criado para melhorar a eficiência e melhorar o desempenho financeiro Syral Brasil: As vendas de amido de milho da unidade de Palmital estão progredindo e a comercialização de glicose deverá ter início no 1T de 2014 Estratégia Syral China: Aprovações oficiais concedidas pelas autoridades chinesas para a joint venture de Tieling e aquisição de uma participação de 49% concluída em 8 de Novembro de 2013 Finanças 2 Guarani: Injeção de capital de R$225,1 milhões da Petrobras para atingir uma participação minoritária de 39,6% na Guarani concluída em outubro Guarani: Refinanciamento de US$190 milhões em notas de exportação da Guarani. Prazo estendido para 5 anos, com período de carência de 3 anos, à taxas reduzidas
- 3. Fundamentos de Mercado 600 US$/MT US$Centavos/lb. 21 20 550 19 500 18 17 450 16 400 jan-13 abr-13 jul-13 LIFFE#5 out-13 15 NY#11 €/MT 250 230 210 170 Milho MATIF 1600 jul-13 out-13 Trigo MATIF R$/m³ 700 €/m³ 1400 650 1200 600 1000 550 800 jan-13 abr-13 Brasil ESALQ 3 Fonte: Bloomberg jul-13 Desvalorização do Real frente ao Dólar favoreceu a remuneração dos produtores brasileiros out-13 Europa Rotterdam Os preços do trigo evoluíram em uma faixa de 182 a199 €/tonelada no trimestre para os contratos futuros com vencimento em novembro de 2013 e março de 2014 Expectativa de uma boa safra nos EUA devido a fortes rendimentos agrícolas. Os preços permaneceram na média de 188 € /tonelada no trimestre e o spread entre o trigo e o milho permanece em sua máxima histórica Etanol: 190 abr-13 Os preços do açúcar bruto chegaram a 17,5 centavos/lb no fim do 2T 13/14 (+4,7% desde 1 de julho) devido à forte demanda, condições climáticas no Centro-Sul do Brasil reversão da posição líquida dos fundos especulativos de vendida para comprada Amido: 270 150 jan-13 Açúcar: 500 Durante o trimestre, os preços do etanol no Brasil caíram gradualmente devido ao elevado nível de produção em comparação ao ano anterior (-2,9% e -4,0% para anidro e hidratado, respectivamente) Os preços do FOB Rotterdam recuaram significativamente (-7,7% desde 1 de julho) para cerca de EUR 590/m3 no fim do trimestre, devido à recuperação na oferta dos EUA incentivada pela diminuição dos preços do milho
- 4. 2T 2013/14 –Receita Líquida Melhores Volumes Para a Divisão de Cana-de-Açúcar e Efeito Positivo de Câmbio Receita Líquida (R$ milhões) 1.873 525 +17,8% 2.207 591 258 +15 (19) África / Oc. Índico 215 851 +87 Brasil +253 1.112 Amido & Adoçantes 2207 1873 Álcool & Etanol 283 246 2T 2012/13 2T 2013/14 Crescimento da receita sustentado por: 2T 2012/13 Volume Preço & Mix Moeda Outros 2T 2013/14 Em moeda constante: +3,9% Melhora geral nos volumes de açúcar e vendas de energia no Brasil Maiores volumes, preços e efeito mix positivo nos segmentos de amido e adoçantes Impacto cambial positivo devido ao enfraquecimento do Real em relação ao Euro (-13,7% média em relação ao ano anterior) Porém, parcialmente ajustado por: 4 Preços mundiais do açúcar mais baixos impactaram as vendas do Brasil e menores preços de etanol na Europa Volume de etanol menores (conversão da unidade, parada para manutenção em Lillebonne, menor atividade de trading de etanol de beterraba)
- 5. 2T 2013/14 –EBITDA Ajustado Melhores Níveis de Eficiência nas Operações de Cana-de-Açúcar EBITDA Ajustado (R$ MM) +18,4% 342 289 Brasil 189 69 49 21 27 2T 2012/13 2T 2013/14 Amido & Adoçantes 81 51 +6 +11 (2) (1) África / Oc. Índico 151 -3 +38 Álcool & Etanol 342 289 Holding -3 2T 2012/13 Brasil Margem 15,4% África / Oc. Amido & Índico Adoçantes Álcool & Etanol Holding 2T 2013/14 Margem 15,5% Melhora do EBITDA Ajustado em base anual, consequência de: Maior lucro bruto no trimestre na África/Oceano Índico Melhores margens para o segmento de Álcool & Etanol Europa, com custos mais baixos para os cereais 5 Diluição dos custos no Brasil devido a maiores volumes, juntamente com o efeito positivo do aumento dos volumes e preços de energia Entretanto, margens de amido & adoçantes permanecem pressionadas no ambiente atual apesar do início dos benefícios de menores custos dos cereais
- 6. Cana-de-Açúcar Brasil –Produção e Vendas Safra em Bom Ritmo para Atingir a Moagem de Aproximadamente 20 Milhões(1) de Toneladas Processamento Vendas Vendas Vendas de Cana-de-Açúcar (MM t) de Açúcar (‘000 t) De Energia (‘000 MWh) +3,9% YoY +21,2% YoY de Etanol (‘000 m³) -3,3% YoY +44,0 YoY 179 Vendas Próprias 255 2T 13/14 2T 12/13 57 2T 12/13 2T 13/14 89 2T 13/14 388 92 2T 12/13 7,7 470 2T 13/14 7,4 2T 12/13 84 Trading Moagem Moagem maior no 1S: 13,4 milhões de toneladas (+15,1% vs. 1S 12/13) Melhores rendimentos agrícolas (melhoria dos rendimentos no ano-fiscal esperado para cerca de 90 toneladas/ha vs. 84 toneladas/ha em 2012/13) e níveis de ATR estáveis em 134,6 kg/tonelada Melhoria na produção Mix: 65% açúcar, 35% etanol Açúcar: Produção total (expressa em ATR) maior em 17,0% para 1,8 milhões de toneladas Etanol: 377 mil m³ +17,8% em base anual +15,5% em base anual Progresso na cogeração 6 1,1 mil toneladas Venda acumulada de energia (incluindo trading) maior em 48,9% para 486 GWh, devido a melhores preços (+6,7% para R$144/MWh) (1) Considerado base consolidado e excluindo a contribuição da joint venture Vertente em cerca de 18,5 milhões de toneladas
- 7. Cana-de-Açúcar Brasil –Financeiro Aumento nos Volumes de Açúcar Contribuindo Para a Redução no Custo Unitário e Melhoria no EBITDA Receita Líquida (R$ Milhões) (30) 2013/14 2012/13 591 525 +13% Lucro Bruto (3) 2T Receita Líquida +16 +2 2T Em R$ Milhões +82 Números Chave 121 119 +2% 20,5% 22,7% 37 51 6,3% 9,7% 189 151 31,9% 28,7% Margem Bruta 591 525 Açúcar 2T 2012/13 Preço & Mix Volume Margem EBIT Etanol Preço & Mix Volume EBITDA Ajustado Outros 2T 2013/14 Açúcar: 70% do total da receita líquida Aumento nos volumes em 21,2% para 470 mil toneladas Preço médio de venda: -6,5% em base anual a R$934/tonelada Etanol: 17% do total da receita líquida EBIT Volume vendido menor em 3,3% para 89 mil m3 Aumento no preço médio de 2,1% em base anual para R$1,098/m3 Cogeração (ex-trading): R$38,3 milhões vs. R$8,7 milhões em 2T 12/13 Margem EBITDA Ajustado Variação 7 Nota: Números para Brasil agora excluem JVs +25% EBITDA Ajustado: R$189 milhões Maior lucro devido a maiores volumes de açúcar e energia Margem EBITDA Ajustado1 para 2T 13/14 incluindo tratos culturais como depreciação: 37,9% -27% (1) A Tereos Internacional aloca despesas com tratos culturais como custo. Se tratos culturais fossem alocados como investimento, o EBITDA Ajustado para 2T 13/14 seria de R$224 milhões.
- 8. Cana-de-Açúcar África/Oceano Índico– Produção e Financeiro Desempenho Estável no Trimestre Números Chave -0,4% YoY 258 215 +20% 66 39 +70% 25,6% 18,1% 30 24 11,8% 11,1% 81 69 31,3% 32,4% Variação de Açúcar (‘000 t) -1,4% YoY 2012/13 Lucro Bruto Cana-de-Açúcar (’000 t) 2013/14 Receita Líquida Vendas 2T Em R$ Milhões Processamento de 2T Margem Bruta EBIT 1.267 1.249 Margem EBIT 75 76 Margem EBITDA Ajustado 2T 13/14 2T 12/13 2T 13/14 2T 12/13 EBITDA Ajustado Abertura da Receita por Produto +28% +17% Moagem de Cana-de-Açúcar Oceano Índico: 960 mil toneladas (+1,7%), embora a recente seca deva diminuir a moagem anual para cerca de 1,7 milhões de toneladas para o ano África: menor moagem (-10,2%) com menores rendimentos, porém volumes de produção apenas ligeiramente menores neste trimestre Trading e outros 25% Açúcar Oceano Índico 56% 8 Receita Líquida: +20% em base anual Maiores volumes, principalmente trading no Oceano Índico e maiores preços em Moçambique, e efeito de câmbio positivo Açúcar África 19% EBITDA Ajustado: +17% em base anual Contribuição positiva de ambos os segmentos
- 9. Segmento de Cereais– Produção e Vendas Maiores Volumes em Amidos & Adoçantes, Enquanto Volumes Mais Baixos de Etanol Cereais (‘000 t) Vendas de Amido & Adoçantes (‘000 t) -2,4% YoY Vendas de Álcool & Etanol (‘000 m3) +2,5% YoY -0,3% YoY 115 310 309 2T 2013/14 139 2T 2012/13 455 2T 2012/13 444 2T 2013/14 -17,5% YoY 2T 2012/13 818 2T 2013/14 2T 2012/13 838 Vendas de coprodutos(‘000 t) 2T 2013/14 Processamento de Moagem no 2T 13/14: Redução de 2,4% na moagem de cereais principalmente devido ao impacto da manutenção nas unidades Nesle e Lillebonne Vendas de Amido & Adoçantes: +2,5% Vendas de Álcool & Etanol: -17,5% complementares 9 Crescimento na maioria das categorias de produtos, porém menores volumes nos adoçantes comuns Diversificação da fábrica (impacto das linhas de glúten e dextrose) e manutenção anual realizada no 2T reduziram os volumes em Lillebonne, juntamente com menores vendas de trading de etanol da Tereos
- 10. Amido & Adoçantes– Financeiro Melhores Receitas Devido a Melhores Volumes e Preços e Efeito Cambial Positivo Receita Líquida (R$ Milhões) Números Chave +65 Em R$ Milhões +7 +26 2T 2013/14 2012/13 Receita Líquida +164 2T 1 112 851 +31% 174 141 +24% 15,7% 16,5% 6 22 0,5% 2,5% 49 51 4,4% 6,0% Lucro Bruto 1112 851 Margem Bruta EBIT Margem EBIT EBITDA Ajustado 2T 2012/13 10 Moeda Volume Preço & Mix Outros 2T 2013/14 Margem EBITDA Ajustado Variação -74% -4% Receita Líquida: R$1.112 milhões, alta de 31% Melhora no volume total (+7,6% na Europa) particularmente para glúten, especialidades e adoçantes funcionais. Entretanto, o crescimento da receita foi prejudicado pelo fraco desempenho em alguns segmentos (principalmente adoçantes) devido a condições econômicas. Maiores preços em base anual. Início do efeito perímetro positivo das vendas de dextrose na Europa, e aceleração das vendas da Syral Halotek no Brasil Efeito cambial positivo devido à acentuada depreciação do Real frente ao Euro (-13,7% em base anual) EBITDA Ajustado: R$49 milhões, redução de 4% em base anual Rentabilidade permaneceu pressionada no trimestre, apesar do início dos benefícios dos menores preços dos cereais, uma vez que a situação econômica prejudicou a nossa capacidade de gerar margens e nos beneficiarmos dos recentes investimentos (Saragoça, Lillebonne, Marckholsheim).
- 11. Álcool & EtanolEuropa – Financeiros Melhoria do EBIDA Ajustado Devido a Menores Preços do Trigo Receita Líquida (R$ Milhões) (72) 283 2T 2013/14 2012/13 Receita Líquida 246 283 -13% Lucro Bruto +3 2T Em R$ Milhões +55 Números Chave 28 29 -3% 11,3% 10,1% 17 11 7,0% 3,7% 27 21 10,9% 7,3% Margem Bruta (23) EBIT 246 Margem EBIT EBITDA Ajustado 2T 2012/13 Volume Moeda Preço & Mix Outros Margem EBITDA Ajustado 2T 2013/14 Abertura da Receita por Produto 11 64% 29% Receita Líquida: R$246 milhões, redução de 13% Nota: Números do segmento de Álcool e Etanol agora excluem as JVs Menor atividade de trading do Grupo Tereos Vendas próprias de etanol 56% Volumes próprios afetados pela diversificação na fábrica e manutenção plurianual realizada no 2T Co-produtos e outros 8% Trading de Etanol 36% Variação Redução nos preços FOB Rotterdam (-14,7% em base anual média EBITDA Ajustado: R$27 milhões, alta em base anual e sequencialmente Benefício no trimestre dos preços de insumos reduzidos, em particular na maior parte dos volumes de trigo comprados a preços convencionais neste trimestre
- 12. Reconciliação do Fluxode Caixa Fluxo de Caixa Em R$ Milhões EBITDA Ajustado Capital de Giro 1S 13/14 Investimentos (-25,3% em base anual) (577) (72) Fluxo de Caixa Operacional (98) Juros (94) Dividendos pagos e recebidos (41) Outros Capital de Giro Principalmente devido aos estoques sazonais mais elevados e impacto cambial sobre estoques 551 Outros Investimentos (431) 22 Fluxo de Caixa Livre (642) Impacto cambial (408) Brasil: 54% do total (+9% em base anual): Programa de expansão de capacidade e cogeração 78% do programa de expansão concluído Outros Variação da Dívida Líquida 1 (1 051) Cereais: 34% do total (-52% em base anual): Principalmente devido ao projeto de amido no Brasil 12 Efeito de Câmbio na Dívida Desvalorização do Real contra o Euro e US$, (-13,5% em base anual em 30 de setembro)
- 13. Dívida Aumento na DívidaLíquida Principalmente Devido a Maior Capital de Giro e Variação Cambial Dívida Pro Forma Em R$ Milhões 30/09/2013 31/03/2013 (Reapresentado) ∆ Circulantes 2 174 1 829 345 Não-circulante 2 574 2 399 175 (23) (26) 4 725 4 202 Em € 1 827 1 596 231 Em USD 1 657 1 688 (31) Em R$ 1 213 882 331 51 62 (11) Caixa e Equivalente de Caixa (702)1 (893) 191 Dívida Líquida Total 4 023 3 309 714 125 12 113 4 148 3 321 827 Custos amortizados Total da Dívida Bruta Outras moedas Partes Relacionadas Dívida Líquida Total + Partes Relacionadas 3 523 Guarani: Injeção de capital de R$225,1 milhões da Petrobras para atingir uma participação minoritária de 39,6% na Guarani concluída em outubro 13 Dívida Líquida/EBITDA Ajustado: 4,5x vs. 4,4x em 31 de março de 2013 Guarani: Refinanciamento de US$190 milhões em notas de exportação da Guarani. Prazo estendido para 5 anos, com período de carência de 2 anos, à taxas reduzidas (1) Caixa e Equivalente de Caixa de 30 de setembro de 2013 foi reapresentado para refletir o aumento de capital de R$225 milhões da Pbio na Guarani.
- 14. Perspectivas Cana-de-Açúcar Brasil AGuarani mantém a meta de moagem de c. 18,5 milhões de toneladas de cana-de-açúcar (excluindo a contribuição da JV na Vertente e equivalente à 20 milhões de toneladas em base de consolidação integral) Maior produção contribuindo para diluir custos fixos, apesar do ambiente desafiador para os preços de açúcar Programa Guarani 2016 visando aumentar a eficiência e lucratividade África/Oceano Índico Clima excepcionalmente seco na Ilha da Reunião e menores rendimentos em Moçambique deverão levar à diminuição nos volumes de moagem de cana-de-açúcar no segmento para 1,7 milhão de toneladas Cereais Europa Os preços dos cereais deverão permanecer abaixo do pico observados no 3T do ano passado Foco permanece no plano de melhoria de desempenho Brasil Produção de amido de milho em Palmital aumentando progressivamente. Vendas de glicose previstas para começar no final do 3T 13/14 China 14 Aquisição de máquinas e equipamentos realizados principalmente em Dongguan, enquanto obras civis estão em andamento Após a formação da joint venture em Tieling, a diversificação de produtos e plano de melhoria na produtividade serão concluídos e progressivamente implementados ao longo dos próximos 18 meses
- 15. Departamento de Relaçõescom Investidores Marcus Thieme Diretor de Relações com Investidores Felipe Mendes Gerente de Relações com Investidores Fone: +55 (11) 3544 4900 Email: ri@tereosinternacional.com.br www.tereosinternacional.com.br