O documento discute as perspectivas para o mercado de lácteos em 2015. Ele prevê que a oferta de leite continuará alta no Brasil, pressionando os preços para baixo, enquanto a demanda global deve se manter fraca. Adicionalmente, os custos de produção dos produtores de leite devem aumentar devido aos preços mais altos de milho e soja.

1. O que esperar do mercado de
lácteos em 2015
ValterGalan
MarceloPereirade Carvalho

2. • Engenheiro Agrônomo (ESALQ/USP)
• Mestre em Administração (FEA/USP)
• Produtor de leite & pequeno laticinista
• Cepea: Boletim do Leite, Indicador do Algodão, Custos
• DPA/Nestlé: 8 anos em compras de leite
• Pepsico e Tereos Syral: outras commodities
• Atual: sócio do MilkPoint Inteligência Consultoria
Meu histórico

3. MilkPoint Mercado
• MilkPoint Mercado é um serviço da AgriPoint, que consiste de
uma inovadora e exclusiva plataforma de acompanhamento
do mercado de lácteos no Brasil e no mundo.

4. MilkPoint Mercado

5. Agenda
• Panorama do mercado interno
• Panorama do mercado externo
• Perspectivas 2015
– Oferta & demanda
– Preços

6. Agenda
• Panorama do mercado interno
• Panorama do mercado externo
• Perspectivas 2015
– Oferta & demanda
– Preços

7. Preços do leite ao produtor (R$/litro) – Média Brasil (*)
Consumo baixo e oferta alta: queda de preços
(*) – Deflacionados pelo IGP-DI - Fonte: CEPEA, elaboração de MilkPoint Inteligência
0.9292
0.85
0.9
0.95
1
1.05
1.1
1.15
1.2
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
2012 2013 2014 2015
Média anual
2013: R$ 1,0909/litro
2014: R$ 1,0779/litro (-1,2%)
-10,3% x Jan/14

8. A oferta em alta durante boa parte do ano
Produção mensal de leite (Mil litros/mês)
Fonte: Elaborado por MilkPoint Inteligência a partir de dados do IBGE (Pesquisa Trimestral do Leite)
Jan a Set: +7,2% (14/13)

9. RMCR (Receita Menos Custo da Ração) – vaca de 20 kg/dia
Fonte: Elaborado a partir de dados do CEPEA e SEAB/PR
A7_Insumos - RMCR
12.3
13.6
15.5
13.9
15.7
13.9
Média = 12,4
Média = 15,4
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
18.0
20.0
22.0

10. Margem aparente do UHT
Fonte: MilkPoint Inteligência – valores deflacionados
UHT “branco”, embalagem
mais simples, commodity,
mercado paulista, produzido
em outro Estado
-0.35
-0.30
-0.25
-0.20
-0.15
-0.10
-0.05
0.00
0.05
0.10
0.15
0.20
0.25
0.30
0.35
0.40
0.45
0.50
0.55
0.60
0.65
0.70
0.75
0.80
0.85
0.90
Jan-07
Apr-07
Jul-07
Oct-07
Jan-08
Apr-08
Jul-08
Oct-08
Jan-09
Apr-09
Jul-09
Oct-09
Jan-10
Apr-10
Jul-10
Oct-10
Jan-11
Apr-11
Jul-11
Oct-11
Jan-12
Apr-12
Jul-12
Oct-12
Jan-13
Apr-13
Jul-13
Oct-13
Jan-14
Apr-14
Jul-14
Oct-14
Jan-15

11. Leite UHT
A_25 - Preços Varejo
Preços mensais do UHT no varejo (R$/litro) (*)
2,54
2,41
2.2
2.4
2.6
2.8
3
3.2
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
2012 2013 2014 2015
-1,2% x Jan/14
Fonte: IEA & FIPE; elaboração de MilkPoint Inteligência
(*) – Valores deflacionados pelo IGP-DI

12. Atacado caiu ainda mais...
Preços mensais do leite UHT no atacado (R$/litro) (*)
Fonte: CEPEA e MilkPoint Inteligência – Deflacionados pelo IGP-DI
A11_preços Cepea
1.77
1.66 1.65
1.6
1.7
1.8
1.9
2
2.1
2.2
2.3
2.4
2.5
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
2012 2013 2014 2015

13. Sumário atacado – Levantamento MKP Inteligência
Metodologia:
Médias apuradas com agentes de mercado nos estados do Rio Grande do Sul, Santa Catarina, Paraná, São Paulo,
Minas Gerais e Goiás (preços FOB com impostos). Os preços apurados para o leite em pó referem-se ao produto
industrial, em sacos de 25 kg.
-61 /+15 -15/+8 -33/+17Movimentação do preço
(em equi. leite fresco)
UHT (R$/litro) Leite em Pó (R$/Kg) Muçarela (R$/Kg)
4ª semana ago/14 2,14 10,40 12,70
1ª semana set/14 2,16 10,40 12,70
2ª semana set/14 2,11 10,30 12,48
3ª semana set/14 2,08 10,10 12,40
4ª semana set/14 2,02 9,91 11,99
1ª semana out/14 1,96 9,90 11,70
2ª semana out/14 1,94 9,80 11,38
3ª semana out/14 1,86 9,30 10,80
4ª semana out/14 1,87 9,30 10,80
5ª semana out/14 1,81 9,25 10,70
1ª semana nov/14 1,76 9,25 10,50
2ª semana nov/14 1,75 9,20 10,50
3ª semana nov /14 1,71 9,10 10,45
4ª semana nov/14 1,69 9,10 10,45
1ª semana dez/14 1,65 9,00 10,25
2ª semana dez/14 1,64 9,00 10,25
3ª semana dez/14 1,64 9,00 9,98
4ª semana dez/14 1,66 9,27 9,70
1ª semana jan/15 1,61 9,23 9,28
2ª semana jan/15 1,59 9,23 9,58
3ª semana jan/15 1,56 9,25 9,58
4ª semana jan/15 1,55 9,21 9,88
5ª semana jan/15 1,56 9,21 10,07
1ª semana fev/15 1,59 9,53 10,27
2ª semana fev/15 1,64 9,64 10,90
3ª semana fev/15 1,70 9,83 11,08
Preços Médios - Derivados no Atacado
Fonte:

14. Muçarela atacado
14.74
12,72
12.84
12.97
11
11.5
12
12.5
13
13.5
14
14.5
15
15.5
16
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
2012 2013 2014 2015
Fonte: CEPEA e MilkPoint Inteligência – Deflacionados pelo IGP-DI

15. Margem aparente Muçarela
-1.50
-1.00
-0.50
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
4.00
Jan-07
Apr-07
Jul-07
Oct-07
Jan-08
Apr-08
Jul-08
Oct-08
Jan-09
Apr-09
Jul-09
Oct-09
Jan-10
Apr-10
Jul-10
Oct-10
Jan-11
Apr-11
Jul-11
Oct-11
Jan-12
Apr-12
Jul-12
Oct-12
Jan-13
Apr-13
Jul-13
Oct-13
Jan-14
Apr-14
Jul-14
Oct-14
Jan-15
Fonte: MilkPoint Inteligência – Deflacionados pelo IGP-DI

16. Margem aparente Leite em pó industrial
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
Jan-07
May-07
Sep-07
Jan-08
May-08
Sep-08
Jan-09
May-09
Sep-09
Jan-10
May-10
Sep-10
Jan-11
May-11
Sep-11
Jan-12
May-12
Sep-12
Jan-13
May-13
Sep-13
Jan-14
May-14
Sep-14
Jan-15
Fonte: MilkPoint Inteligência – Deflacionados pelo IGP-DI

17. Agenda
• Panorama do mercado interno
• Panorama do mercado externo
• Perspectivas 2015
– Oferta & demanda
– Preços

18. Queda de preço: fenômeno global
0.050
0.150
0.250
0.350
0.450
0.550
0.650
Jan-02
Jul-02
Jan-03
Jul-03
Jan-04
Jul-04
Jan-05
Jul-05
Jan-06
Jul-06
Jan-07
Jul-07
Jan-08
Jul-08
Jan-09
Jul-09
Jan-10
Jul-10
Jan-11
Jul-11
Jan-12
Jul-12
Jan-13
Jul-13
Jan-14
Jul-14
Jan-15
US$/Kg
Europa Nova Zelândia EUA Brasil
Fonte: LTO Netherlands

19. Produção internacional
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0% Jan
May
Sep
Jan
May
Sep
Jan
May
Sep
Jan
May
Sep
Jan
May
Sep
Jan
May
Sep
Jan
May
Sep
Jan
May
Sep
Jan
May
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Growthonsamemonthof
prioryear
Produção dos sete maiores exportadores
Actual Recorded…
Rabo Forecast…
Source: Rabobank
Fonte: Rabobank

20. Produção de leite na China
Fonte: China Statistics Bureau, Rabobank estimates and analysis
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
5
10
15
20
25
30
35
40
YOYchange
BillionLitresMilkEquivalent
Produção de leite na China
Milk production Growth

21. Preços internacionais – GDT

22. Agenda
• Panorama do mercado interno
• Panorama do mercado externo
• Perspectivas 2015
– Oferta & demanda
– Preços

23. Disponibilidade aparente de leite por pessoa está caindo
-1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
Q1 Q2 Q3
Trimestres de 2014 sobre 2013
Fonte: MilkPoint Inteligência, elaborado a partir de dados do IBGE

24. Segundo semestre – menor crescimento
Fonte: MilkPoint Inteligência
1,500,000
1,600,000
1,700,000
1,800,000
1,900,000
2,000,000
2,100,000
2,200,000
2,300,000
2,400,000
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
2011 2012 2013 Estim. 2014
Estimativas:
3 –4 % no 4o trimestre vs. 2013
6 – 6,5% % de crescimento no ano

25. RMCR (Receita Menos Custo da Ração) – vaca de 20 kg/dia
Fonte: Elaborado a partir de dados do CEPEA e SEAB/PR
A7_Insumos - RMCR
12.3
13.6
15.5
13.9
15.7
13.9
Média = 12,4
Média = 15,4
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
18.0
20.0
22.0

26. Preços futuros soja & milho
Soja: -1,9%
Milho: +8,3%
Milho + Soja (70/30): +5,3%

27. Estímulo ao abate de vacas
Fonte: MilkPoint Inteligência (2015) a partir de dados do Cepea
60.00
80.00
100.00
120.00
140.00
160.00
180.00 Jan/00
Jul/00
Jan/01
Jul/01
Jan/02
Jul/02
Jan/03
Jul/03
Jan/04
Jul/04
Jan/05
Jul/05
Jan/06
Jul/06
Jan/07
Jul/07
Jan/08
Jul/08
Jan/09
Jul/09
Jan/10
Jul/10
Jan/11
Jul/11
Jan/12
Jul/12
Jan/13
Jul/13
Jan/14
Jul/14
Jan/15
Litro de leite/arroba

28. Clima surge como preocupação
7%
20%
34%
2%
6%
20%
2% 9%
Qual é o principal desafio para a produção em 2015?
Adequação da qualidade do leite
Preço do leite
Custos de produção
Adequação ambiental
Mão-de-obra
Clima
Importações de produtos lácteos
Outros
Fonte: MilkPoint (2015)

29. Clima surge como preocupação
Fonte: MilkPoint (2015)
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
Adequação
da qualidade
do leite
Preço do
leite
Custos de
produção
Adequação
ambiental
Mão-de-obra Clima Importações
de produtos
lácteos
Outros
2012 2013 2014 2015

30. 2015 – Panorama interno – possível curva de produção
Produção: deve crescer bem menos
1,800,000
1,900,000
2,000,000
2,100,000
2,200,000
2,300,000
2,400,000
2,500,000
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
Estim. 2014
Estim. 2015
1S 2015: 1,5-2,0%
2S 2015: 2,0-3,0%
Ano: 2,5-3,0% - 25,7 bi x 25,1 bi
Fonte: MilkPoint Inteligência

31. Produção internacional
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0% Jan
May
Sep
Jan
May
Sep
Jan
May
Sep
Jan
May
Sep
Jan
May
Sep
Jan
May
Sep
Jan
May
Sep
Jan
May
Sep
Jan
May
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Growthonsamemonthof
prioryear
Produção dos sete maiores exportadores
Actual Recorded…
Rabo Forecast…
Source: Rabobank
Fonte: Rabobank

32. Chuvas na Nova Zelândia
Chuvas em Hamilton (Waikato) (*)
(*) Waikato responde por 23% da produção na Nova Zelândia
Fonte: Metservice

33. Preços internacionais – GDT

34. Preço equivalente leite (R$/litro) do leite do Mercosul
Fonte: MilkPoint Inteligência (2014)
gDT – 17/02/2015
Câmbio (R$/dólar)
US$ por MT 2,50 2,60 2,85 2,90 3,00 3,10
2300 0,75 0,78 0,85 0,87 0,90 0,93
2500 0,81 0,84 0,92 0,94 0,97 1,00
3272 1,04 1,09 1,19 1,21 1,25 1,29
3500 1,11 1,16 1,27 1,29 1,34 1,38
4000 1,27 1,32 1,44 1,47 1,52 1,57
4500 1,42 1,47 1,62 1,64 1,70 1,76
5000 1,57 1,63 1,79 1,82 1,88 1,95
Hoje o risco de aumento das importações é baixo

35. Preço da matéria prima (R$/litro) para exportação
Câmbio
(R$/dólar)
US$ por MT 2,50 2,60 2,85 2,90 3,00 3,10
2300 0,57 0,59 0,65 0,66 0,68 0,71
2500 0,62 0,65 0,71 0,72 0,75 0,77
3272 0,83 0,86 0,94 0,96 0,99 1,03
4000 1,02 1,06 1,16 1,18 1,22 1,27
4500 1,15 1,20 1,31 1,34 1,38 1,43
5000 1,29 1,34 1,47 1,49 1,54 1,59
5500 1,42 1,48 1,62 1,65 1,70 1,76
gDT – 17/02/2015
Com dólar e leite em pó gDT simultaneamente em alta, competitividade do leite
brasileiro deve aumentar

36. Leite fresco - Preços mercado spot
Preços mercado spot (R$/litro) - Média Estados
Fonte: MilkPoint Inteligência

37. Leite fresco - Preços mercado spot
Preços mercado spot (R$/litro) - Média Brasil
Fonte:MilkPoint Inteligência
(*) – média da primeira quinzena do mês

38. Sumário atacado – Levantamento MKP Inteligência
Metodologia:
Médias apuradas com agentes de mercado nos estados do Rio Grande do Sul, Santa Catarina, Paraná, São Paulo,
Minas Gerais e Goiás (preços FOB com impostos). Os preços apurados para o leite em pó referem-se ao produto
industrial, em sacos de 25 kg.
-61 /+15 -15/+8 -33/+17Movimentação do preço
(em equi. leite fresco)
UHT (R$/litro) Leite em Pó (R$/Kg) Muçarela (R$/Kg)
4ª semana ago/14 2,14 10,40 12,70
1ª semana set/14 2,16 10,40 12,70
2ª semana set/14 2,11 10,30 12,48
3ª semana set/14 2,08 10,10 12,40
4ª semana set/14 2,02 9,91 11,99
1ª semana out/14 1,96 9,90 11,70
2ª semana out/14 1,94 9,80 11,38
3ª semana out/14 1,86 9,30 10,80
4ª semana out/14 1,87 9,30 10,80
5ª semana out/14 1,81 9,25 10,70
1ª semana nov/14 1,76 9,25 10,50
2ª semana nov/14 1,75 9,20 10,50
3ª semana nov /14 1,71 9,10 10,45
4ª semana nov/14 1,69 9,10 10,45
1ª semana dez/14 1,65 9,00 10,25
2ª semana dez/14 1,64 9,00 10,25
3ª semana dez/14 1,64 9,00 9,98
4ª semana dez/14 1,66 9,27 9,70
1ª semana jan/15 1,61 9,23 9,28
2ª semana jan/15 1,59 9,23 9,58
3ª semana jan/15 1,56 9,25 9,58
4ª semana jan/15 1,55 9,21 9,88
5ª semana jan/15 1,56 9,21 10,07
1ª semana fev/15 1,59 9,53 10,27
2ª semana fev/15 1,64 9,64 10,90
3ª semana fev/15 1,70 9,83 11,08
Preços Médios - Derivados no Atacado
Fonte:

39. 0.850
0.900
0.950
1.000
1.050
1.100
1.150
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
2014 2015 est.
Real: 0,9292
Possível curva de preços ao produtor
Fonte: MilkPoint Inteligência
Média de preços (nominais):
2014: 1,055/litro
2015: 1,038/litro (estimativa MKM)

40. Simpósio Leite Integral

41. Interleite Sul
18 e 19 de junho
Foz do Iguaçu | PR
www.interleite.com.br/sul