No 3T11, a empresa obteve crescimento nas soluções refratárias e recorde na geração de caixa. A margem bruta teve viés de alta e os projetos de verticalização estão dentro do cronograma, com início das operações da fábrica de magnesita em 2012 e da fábrica de grafite em 2012.

1. 1
Teleconferência de resultados – 3T11
10 de novembro de 2011

2. 2
Destaques
• Crescimento em soluções refratárias
• No acumulado do ano, volume de refratários cresceu 8,1% enquanto siderurgia ex-China cresceu 6,2%
• Receita de minerais recuperou vs. 2T11 mas ainda aquém do potencial
• Receita de serviços permaneceu estável vs. 2T11, inferior vs. 3T10 por término de obra spot
• Recorde na geração de caixa
• Fluxo de caixa operacional atingiu recorde de R$ 461 milhões no ano
• No 3T11, R$ 118,7 milhões de EBITDA com margem de 21,1%, ante 17,7% no 2T11 e 19,0% no 3T10
• R$ 148 milhões de redução no capital de giro vs. 3T10 (47 dias a menos no ciclo de caixa)
• Viés de alta da margem bruta
• 31,7 % no 3T11 vs. 31,4% no 2T11
• Em soluções refratárias, margem de 32,2% vs. 32,1% no 2T11 (esforço de performance ao mesmo
tempo em que as matérias-primas continuam pressionadas)
• Projetos de verticalização dentro do cronograma
• Brumado - obras em andamento, financiamento adiado para novembro, start-up em 1T12
• Grafita – compra de direito superficiário, licença ambiental adiada para 1T12, start-up no 4T12

3. 3
Receita e volume por linha de produto
R$ mil
Trimestre % Acumulado %
3T11 2T11 3T10
3T11 vs.
2T11
3T11 vs.
3T10
9M11 9M10
Soluções
refratárias
Volume (t) 262.891 294.434 255.940 (10,7) 2,7 835.124 772.888 8,1
Receita 496.708 526.424 494.111 (5,6) 0,5 1.518.900 1.482.393 2,5
Minerais
Volume (t) 172.235 145.984 180.746 18,0 (4,7) 448.347 721.012 (37,8)
Receita 28.157 19.844 35.876 41,9 (21,5) 82.475 89.206 (7,5)
Serviços
Receita 36.604 36.749 40.550 (0,4) (9,7) 118.402 116.593 1,6
TOTAL
Receita 561.469 583.017 570.537 (3,7) (1,6) 1.719.777 1.688.192 1,9

4. 4
Soluções refratárias por setor
Receita líquida do setor
R$ milhões
2T11
417,2
+4,1%
3T11
434,3
457,7
3T10
62,4
68,7
76,9
-18,9%
3T112T113T10
+3,7%
9M11
1.312,5
9M10
1.265,8
206,4
9M10
-4,7%
9M11
216,6
Siderurgia
Industrial

5. 5
Regiões 9M11 Total
América do Norte 1 14
Europa 1 8
Ásia 1 4
América do Sul 1 34
TOTAL 4 60
Evolução de contratos CPP
Número de contratos
Evolução de contratos CPP
Número de contratos
Soluções refratárias para aço - CPP
35% da receita de
aço no trimestre
6059595956
52
47
4240
36
31
272624
4T11
3T11
2T11
1T11
4T10
3T10
2T10
1T10
4T09
3T09
2T09
1T09
2008
Antes2008
60
24
Total
4T11
1
3T11
0
2T11
0
1T11
3
2010
16
2009
14
2008
2
Antes2008

6. 6
Margem bruta por linha de produto
Margem bruta
%
Trimestre Acumulado
3T11 2T11 3T10 9M11 9M10
Soluções refratárias 32,2 32,1 35,6 32,6 36,3
Minerais 50,6 51,9 38,5 46,3 40,2
Serviços 10,4 11,3 13,8 11,8 15,2
TOTAL 31,7 31,4 34,2 31,8 35,0

7. 7
Geração de caixa e lucro líquido
Lucro líquido
R$ milhões
34,430,831,6
+9%
+12%
3T112T113T10
EBITDA
R$ milhões, %
Fluxo de caixa operacional
R$ milhões
2.2 x
4.6 x
3T11
188,4
2T11
85,8
3T10
41,3
+9%
+15%
3T11
118,7
21,1
2T11
103,2
17,7
3T10
108,5
19,0
R$ 461 milhões
no ano

8. 8
Capital de giro e ciclo de conversão de caixa
47 dias a menos
na conversão de caixa
vs. 3T10
Conversão de caixa
Número de dias
Capital de giro
R$ milhões
R$ 148 milhões de
redução vs. 3T10
(R$ 43 milhões sobre 2T11 adj)
747,7
787,7790,6805,2
832,6
935,4
-16%
3T11
adj
3T112T111T114T103T10
139146146153161
193
135
145
129129129
154
6976
65564840
3T11 adj3T112T111T114T103T10
Pagamentos
Estoques
Ciclo financeiro

9. 9
Endividamento
R$ milhões
1.894
1.636
1.757
1.444
854 900
3T10 2T11 3T11
Dívida
Líquida/EBITDA 3,0 x
Endividamento
2,1 x 2,1 x

10. 10
Financiamento Jun/12
Licença ambiental Mar/12
Start-up Dez/12
Financiamento Nov/11
Licença ambiental Concluída
Start-up Mar/12
(1) According to Industrial Minerals
Investimento: R$ 220 milhões até 2012
Financiamento: 80% a taxas mais atrativas
Produção: aumento da capacidade em 120 mil t/a
Magnesita (Brumado-BA) Grafita (Almenara-MG)
Descrição
Etapa Prazo
Cronograma
Investimento: R$ 80 milhões até 2012
Financiamento: 80% a taxas mais atrativas
Produção : capacidade de 40 mil t/a
Descrição
Etapa Prazo
Cronograma
Status dos projetos de verticalização