A Multiplus apresentou crescimento consistente nos últimos anos, com aumento de 25% na receita bruta no 9M15. O lucro líquido cresceu 67% no 3T15 e 47% no 9M15, impulsionado pelo crescimento das vendas de pontos, breakage e receita financeira. A empresa mantém forte rede de parceiros, diversificação de fontes de receita e estratégia focada na experiência do cliente para sustentar o crescimento futuro.

1. 1

2. 2
1993
Criação do
TAM Fidelidade
2009
Spin-off da
TAM Fidelidade
Fev/2010
IPO da Multiplus
Out/2011
Multiplus
apresenta
nova marca
Dez/2011
Multiplus
se torna uma
das 100 ações
mais líquidas
da Bovespa
Abr/2012
Multiplus
alcança 10 mi
participantes
Mai/2013
Nova campanha
lançada em uma
grande
variedade de
veículos de
mídia
Jun/2013
Resgates não-
aéreos
atingiram 8%
pela
primeira vez
em um
trimestre
Out/2013
Aprimoramento
da estrutura de
governança
corporativa
Mar/2014
Aplicativo
Multiplus
para IOS e
Android
Set/2014
Multiplus lança
“Pontos +
Dinheiro“ e
Missão
Multiplus
(gamification)
Mar/2015
Multiplus
atinge
lucro
líquido
recorde
Jun/2015
Multiplus
começa a atuar
no segmento
inovador de
consultoria de
seguro
Nov/2015
Multiplus e
TAM unem
cadastros,
unificando
suas senhas

3. Spread1
Breakage3
Float2
Receita unitária menos custo unitário
Pontos expirados: 100% de margem
Receita de Juros
# de meses
~100
24
3
2
Venda de pontos
Resgate
spread1
CASH IN CASH OUT
Receita de juros
Breakage
3

4. Estágio inicial – Alto potencial de crescimento

5. Penetração dos programas de fidelidade na população total (%)
Fontes: websites dos programas de fidelidade e bureau de dados estatísticos de cada país
Média (ex-Multiplus): 18%
5
53,9%
25,3% 24,2%
20,9% 20,5%
14,4%
7,3% 6,3% 6.1% 4,8%
2,4%

6. Uso do cartão de crédito
Crescimento esperado de dois dígitos para os próximos
3 anos
Apenas 35% dos clientes sabem que participam de um
programa de fidelidade de banco
Transporte aéreo
A América Latina é a segunda região que mais
cresce em RPK
Média de viagens per capita é de apenas 0,5 no
Brasil vs mais de 3 em mercados desenvolvidos
Consumo
Crescimento elevadoe perto de double digit para os próximos 3
anos
Cultura de fidelidade ainda nos estágios iniciais
Distribuição de renda
As classes A/Bdevem atingir 15% em 2014 (vs 7% em 2003)
A Multiplus possui foco nas classes A, B e C+
6

7. 465
400
425
151
190
369
472
416
20102011201220132014 3T142T153T15
6,9
8,3
9,7
11,0
12,6
12,1
13,2 13,5
2010 2011 2012 2013 2014 3T14 2T15 3T15
+11,8%
+2,1%
-8,6%
+6,3%
175,5%
82,6%
7

8. 1.119,5
1.523,3
1.871,0
2.009,0
2.126,8
549,6633,4648,1
2010 2011 2012 2013 2014 3T14 2T15 3T15
+17,9%
+2,3% 53,2
76,3
85,2 85,3 88,5
23,2 21,7 21,0
2010 2011 2012 2013 2014 3T14 2T15 3T15
-3,2%
-9,4%
89,9% 66,3%
8

9. 118,4
274,2
224,3 232,1
325,0
86,7
109,3
144,8
2010 2011 2012 2013 2014 3T14 2T15 3T15
66,9
24,8%17,9% 19,5%
32,5
469,8
1.246,8
1.476,0
1.650,8
1.819,4
485,3 560,6 584,5
2010 2011 2012 2013 2014 3T14 2T15 3T15
20,5
+4,3%
30,0%29,4% 30,4%
287,2%
174,5
9

10. 18%
13%
69%
TAM
Varejo, Indústria e Serviços
Bancos
10 à 15%
20 à 25%
Pontos
resgatados
Pontos
emitidos
Aumento dos pontos
emitidos no varejo
ajudará a sustentar as
margens e melhorar o
engajamento do
participante
O crescimento dos
resgates não-aéreos
irá aprimorar a
experiência do
participante
10
87%
13%
Passagens aéreas
Outros
Atual
Atual
Meta de longo prazo
Meta de longo prazo
Dados do 3T15

11. 0,4%
2,1%
5,4%
9,3%
11,6% 12,1%
13,1%
13,7%
2010 2011 2012 2013 2014 3T14 2T15 3T15
22,6%
24,1%
21,3%
18,2% 17,8% 17,8% 17,9% 17,8%
2010 2011 2012 2013 2014 3T14 2T15 3T15
11

12. 589,0
460,6
418,1
452,6
309,8
91,4
178,7
150,4
2010 2011 2012 2013 2014 3T14 2T14 3T15
12

13. Temos uma forte rede de Parceiros, destacando a
LATAM e todos os bancos brasileiros

14. acordo de 15 anos
automaticamente renovado por periodos de 5 anos
Relacionamento
exclusivo
a quantidade de pontos por assento varia de acordo com a classe tarifária do voo, com 100% de
disponibilidade,
melhorando a vantagem competitiva da Multiplus
até 360 dias de antecedência
para compra de passagens áreas
isenção de taxas, menor número de pontos necessários, upgrades gratuitos e até 100% de pontos
bônus
Alto reconhecimento
para clientes premium
Alta flexibilidade
Melhor frequent flyer
program
menor taxa earn-to-burn
resgates via TAM, LAN e nas companhias aéreas parceiras
Resgate de passagens
com antecedência
14

15. • VARIAÇÃO DE CUSTO DE RESGATE DE ACORDO COM AS CARACTERÍSTICAS DE VOO → “ganha-ganha”
 Tipo de voo: Segmentação em voos em fortes, medianos e fracos
 Distância do voo: Segmentação dos voos em distância e região
 Temporada do voo: Segmentação em baixa e alta temporada de cada região.
15

16. SINGAPORE AIRLINES
voa para 34 países
SOUTH AFRICAN
voa para 67 países
16

17. 17

18. Parcerias
diversificadas
aumentam fontes de
acúmulo e trazem
novos cadastros na
rede
18

19. Parcerias de resgate aumentam
rentabilidade e trazem percepção de valor
19

20. Experiência
do participante
Valor ao parceiro
Sustentabilidade do
negócio
Oferecer experiência intuitiva, segmentada e personalizada, facilitando o
relacionamento e interação com nossa marca.
Incentivar o uso da rede, de forma contextual e com maior assertividade,
fomentando o acúmulo e o resgate.
Proporcionar aos parceiros inteligência para o negócio e maior exposição de
suas marcas, produtos e serviços .
Sm
art
20

21. Aumento comprovado da taxa de
conversão ao oferecer pontos Multiplus
Mais de 80% dos consumidores
preferem fazer compras em lojas
com Programas de Fidelidade
Fonte: Pesquisa feita pela Technology Advice, nos EUA
82,4%
17,6%
Não consideram
relevante
21

22. pontos bônus para cada novo cartão de crédito ativado
Ofertas de resgate
direcionadas
1 Ativação
pontos bônus de acordo com o volume de pontos transferidos
ofertas para engajar grupos específicos de participantes
2 Consumo
3 Direcionamento
22

23. Estratégia sólida – A sustentabilidade do nosso
negócio está baseada na diversificação da rede,
engajamento dos participantes e entrega de valor
para os parceiros

25. Demonstração de resultado
(Em R$ mil)
Receita bruta 649.145 617.811 5,1% 534.993 21,3% 1.855.944 1.482.154 25,2%
Venda de pontos 544.377 515.086 5,7% 454.800 19,7% 1.552.081 1.265.519 22,6%
TAM Linhas Aéreas 41.695 38.711 7,7% 38.477 8,4% 119.065 109.090 9,1%
Bancos, varejo, indústria e
serviços
502.682 476.374 5,5% 416.323 20,7% 1.433.016 1.156.429 23,9%
Breakage 105.085 103.019 2,0% 81.594 28,8% 304.847 232.087 31,4%
Hedge (318) (293) 8,5% (1.735) -81,7% (984) (15.786) -93,8%
Outras Receitas - - - 334 -100,0% - 334 -100,0%
Impostos sobre vendas e
serviços
(64.646) (57.220) 13,0% (49.740) 30,0% (176.488) (138.823) 27,1%
Receita Líquida 584.499 560.591 4,3% 485.252 20,5% 1.679.456 1.343.331 25,0%
Custo dos resgates de pontos (409.212) (389.919) 4,9% (340.800) 20,1% (1.177.394) (943.442) 24,8%
Passagens aéreas (362.579) (350.985) 3,3% (303.954) 19,3% (1.058.432) (859.029) 23,2%
Outros produtos / serviços (46.633) (38.934) 19,8% (36.846) 26,6% (118.963) (84.414) 40,9%
Equivalência patrimonial - - - (1.703) -100,0% - (5.171) -100,0%
9M14 Var %3T143T15 2T15 Var % Var % 9M15
25

26. Lucro Bruto 175.286 170.672 2,7% 142.749 22,8% 502.061 394.718 27,2%
Margem Bruta 30,0% 30,4% -0,5p.p. 29,4% 0,6p.p. 29,9% 29,4% 0,5p.p.
Serviços compartilhados (233) (1.278) -81,7% (779) -70,0% (2.278) (2.369) -3,8%
Despesas com pessoal (18.955) (16.899) 12,2% (13.371) 41,8% (51.697) (38.118) 35,6%
Marketing (6.888) (5.928) 16,2% (10.159) -32,2% (17.523) (23.386) -25,1%
Depreciação (15.245) (6.285) 142,6% (4.679) 225,8% (27.786) (12.481) 122,6%
Outros (14.051) (20.835) -32,6% (21.267) -33,9% (51.361) (52.783) -2,7%
Total das Despesas
Operacionais
(55.373) (51.225) 8,1% (50.255) 10,2% (150.646) (129.137) 16,7%
Lucro Operacional 119.913 119.447 0,4% 92.494 29,6% 351.416 265.581 32,3%
Margem Operacional 20,5% 21,3% -0,8p.p. 19,1% 1,5p.p. 20,9% 19,8% 1,2p.p.
Despesa/Receita Financeira 99.219 43.506 128,1% 35.702 177,9% 179.103 100.605 78,0%
Hedge - - - - - - (2.113) -100,0%
Lucro antes do IR e CS 219.132 162.953 34,5% 128.196 70,9% 530.519 364.074 45,7%
Imposto de Renda e Contribuição
Social
(74.379) (53.698) 38,5% (41.474) 79,3% (176.500) (122.694) 43,9%
Lucro Líquido no período 144.753 109.255 32,5% 86.722 66,9% 354.019 241.380 46,7%
Margem
Líquida
24,8% 19,5% 5,3p.p. 17,9% 6,9p.p. 21,1% 18,0% 3,1p.p.
Demonstração de resultado
(Em R$ mil)
Receita bruta 649.145 617.811 5,1% 534.993 21,3% 1.855.944 1.482.154 25,2%
Venda de pontos 544.377 515.086 5,7% 454.800 19,7% 1.552.081 1.265.519 22,6%
TAM Linhas Aéreas 41.695 38.711 7,7% 38.477 8,4% 119.065 109.090 9,1%
Bancos, varejo, indústria e
serviços
502.682 476.374 5,5% 416.323 20,7% 1.433.016 1.156.429 23,9%
Breakage 105.085 103.019 2,0% 81.594 28,8% 304.847 232.087 31,4%
Hedge (318) (293) 8,5% (1.735) -81,7% (984) (15.786) -93,8%
Outras Receitas - - - 334 -100,0% - 334 -100,0%
Impostos sobre vendas e
serviços
(64.646) (57.220) 13,0% (49.740) 30,0% (176.488) (138.823) 27,1%
Receita Líquida 584.499 560.591 4,3% 485.252 20,5% 1.679.456 1.343.331 25,0%
Custo dos resgates de pontos (409.212) (389.919) 4,9% (340.800) 20,1% (1.177.394) (943.442) 24,8%
Passagens aéreas (362.579) (350.985) 3,3% (303.954) 19,3% (1.058.432) (859.029) 23,2%
Outros produtos / serviços (46.633) (38.934) 19,8% (36.846) 26,6% (118.963) (84.414) 40,9%
Equivalência patrimonial - - - (1.703) -100,0% - (5.171) -100,0%
9M14 Var %3T143T15 2T15 Var % Var % 9M15
26

27. (Em R$ mil)
Balanço Patrimonial AV AV AV
Ativo Total 1.945.998 100,0% 1.965.687 100,0% 1.692.005 100,0%
Ativo Circulante 1.832.499 94,2% 1.846.244 93,9% 1.581.149 93,4%
Caixa e equivalentes de caixa 236 0,0% 128 0,0% 9.252 0,5%
Ativos financeiros mensurados ao valor justo por
meio do resultado
1.596.573 82,0% 1.229.622 62,6% 947.122 56,0%
Contas a receber 179.415 9,2% 201.265 10,2% 208.800 12,3%
Tributos a recuperar 12.700 0,7% 26.304 1,3% 14.856 0,9%
Partes relacionadas 42.219 2,2% 19.531 1,0% 37.071 2,2%
Adiantamentos a fornecedores 160 0,0% 367.360 18,7% 359.077 21,2%
Demais contas a receber 1.196 0,1% 2.035 0,1% 4.971 0,3%
Ativo Não Circulante 113.499 5,8% 119.443 6,1% 110.856 6,6%
Ativos financeiros - depósitos bancários - 0,0% - 0,0% - 0,0%
Imposto de renda e contribuição social diferidos 11.443 0,6% 10.382 0,5% 7.843 0,5%
Demais contas a receber 31 0,0% 33 0,0% 36 0,0%
Investimentos 91 0,0% 91 0,0% 1.912 0,1%
Imobilizado 14.735 0,8% 13.762 0,7% 14.280 0,8%
Intangível 87.199 4,5% 95.175 4,8% 86.785 5,1%
Passivo Total 1.945.997 100,0% 1.965.686 100,0% 1.692.005 100,0%
Passivo Circulante 1.674.671 86,1% 1.727.500 87,9% 1.468.979 86,8%
Fornecedores 204.889 10,5% 202.989 10,3% 180.687 10,7%
Salários e encargos sociais 10.301 0,5% 14.562 0,7% 14.949 0,9%
Impostos, taxas e contribuições 441 0,0% 377 0,0% 5.661 0,3%
Imposto de renda e contribuição social a pagar - 0,0% - 0,0% 9.461 0,6%
Receita diferida 1.141.726 58,7% 1.141.449 58,1% 1.074.391 63,5%
Passivo de Breakage 202.440 10,4% 204.781 10,4% 177.978 10,5%
Adiantamento de clientes 113.740 5,8% 160.538 8,2% - 0,0%
Demais contas a pagar 1.134 0,1% 2.804 0,1% 5.852 0,3%
30/09/201430/09/2015 31/06/2015
27

28. Tributos a recuperar 12.700 0,7% 26.304 1,3% 14.856 0,9%
Partes relacionadas 42.219 2,2% 19.531 1,0% 37.071 2,2%
Adiantamentos a fornecedores 160 0,0% 367.360 18,7% 359.077 21,2%
Demais contas a receber 1.196 0,1% 2.035 0,1% 4.971 0,3%
Ativo Não Circulante 113.499 5,8% 119.443 6,1% 110.856 6,6%
Ativos financeiros - depósitos bancários - 0,0% - 0,0% - 0,0%
Imposto de renda e contribuição social diferidos 11.443 0,6% 10.382 0,5% 7.843 0,5%
Demais contas a receber 31 0,0% 33 0,0% 36 0,0%
Investimentos 91 0,0% 91 0,0% 1.912 0,1%
Imobilizado 14.735 0,8% 13.762 0,7% 14.280 0,8%
Intangível 87.199 4,5% 95.175 4,8% 86.785 5,1%
Passivo Total 1.945.997 100,0% 1.965.686 100,0% 1.692.005 100,0%
Passivo Circulante 1.674.671 86,1% 1.727.500 87,9% 1.468.979 86,8%
Fornecedores 204.889 10,5% 202.989 10,3% 180.687 10,7%
Salários e encargos sociais 10.301 0,5% 14.562 0,7% 14.949 0,9%
Impostos, taxas e contribuições 441 0,0% 377 0,0% 5.661 0,3%
Imposto de renda e contribuição social a pagar - 0,0% - 0,0% 9.461 0,6%
Receita diferida 1.141.726 58,7% 1.141.449 58,1% 1.074.391 63,5%
Passivo de Breakage 202.440 10,4% 204.781 10,4% 177.978 10,5%
Adiantamento de clientes 113.740 5,8% 160.538 8,2% - 0,0%
Demais contas a pagar 1.134 0,1% 2.804 0,1% 5.852 0,3%
Passivo Não Circulante - 0,0% - 0,0% 67 0,0%
Partes Relacionadas - 0,0% - 0,0% - 0,0%
Instrumentos financeiros derivativos - 0,0% - 0,0% - 0,0%
Receita diferida - 0,0% - 0,0% 67 0,0%
Patrimônio Líquido 271.326 13,9% 238.186 12,1% 222.959 13,2%
Capital social 107.300 5,5% 107.300 5,5% 105.966 6,3%
Ações em tesouraria (11.227) -0,6% (2.943) -0,1% - 0,0%
Reserva de capital (1.455) -0,1% (1.676) -0,1% 3.085 0,2%
Reserva de lucros 176.708 9,1% 135.715 6,9% 115.155 6,8%
Ajuste de avaliação patrimonial - 0,0% (210) 0,0% (1.247) -0,1%
Lucros acumulados - 0,0% - 0,0% - 0,0%
(Em R$ mil)
Balanço Patrimonial AV AV AV
Ativo Total 1.945.998 100,0% 1.965.687 100,0% 1.692.005 100,0%
Ativo Circulante 1.832.499 94,2% 1.846.244 93,9% 1.581.149 93,4%
Caixa e equivalentes de caixa 236 0,0% 128 0,0% 9.252 0,5%
Ativos financeiros mensurados ao valor justo por
meio do resultado
1.596.573 82,0% 1.229.622 62,6% 947.122 56,0%
Contas a receber 179.415 9,2% 201.265 10,2% 208.800 12,3%
Tributos a recuperar 12.700 0,7% 26.304 1,3% 14.856 0,9%
Partes relacionadas 42.219 2,2% 19.531 1,0% 37.071 2,2%
Adiantamentos a fornecedores 160 0,0% 367.360 18,7% 359.077 21,2%
Demais contas a receber 1.196 0,1% 2.035 0,1% 4.971 0,3%
Ativo Não Circulante 113.499 5,8% 119.443 6,1% 110.856 6,6%
Ativos financeiros - depósitos bancários - 0,0% - 0,0% - 0,0%
Imposto de renda e contribuição social diferidos 11.443 0,6% 10.382 0,5% 7.843 0,5%
Demais contas a receber 31 0,0% 33 0,0% 36 0,0%
Investimentos 91 0,0% 91 0,0% 1.912 0,1%
Imobilizado 14.735 0,8% 13.762 0,7% 14.280 0,8%
Intangível 87.199 4,5% 95.175 4,8% 86.785 5,1%
Passivo Total 1.945.997 100,0% 1.965.686 100,0% 1.692.005 100,0%
Passivo Circulante 1.674.671 86,1% 1.727.500 87,9% 1.468.979 86,8%
Fornecedores 204.889 10,5% 202.989 10,3% 180.687 10,7%
Salários e encargos sociais 10.301 0,5% 14.562 0,7% 14.949 0,9%
Impostos, taxas e contribuições 441 0,0% 377 0,0% 5.661 0,3%
Imposto de renda e contribuição social a pagar - 0,0% - 0,0% 9.461 0,6%
Receita diferida 1.141.726 58,7% 1.141.449 58,1% 1.074.391 63,5%
Passivo de Breakage 202.440 10,4% 204.781 10,4% 177.978 10,5%
Adiantamento de clientes 113.740 5,8% 160.538 8,2% - 0,0%
Demais contas a pagar 1.134 0,1% 2.804 0,1% 5.852 0,3%
30/09/201430/09/2015 31/06/2015
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