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PDG Realty aumenta para 70% sua
participação na CHL e adquire opção para a
 compra de adicionais 30% atingindo 100%
                     Relações com Investidores:

                             Michel Wurman
               Diretor Vice-Presidente Financeiro e de RI
                            João Mallet, CFA
                       Gerente Financeiro e de RI
                             Gustavo Janer
                       Analista Financeiro e de RI

                    Telefone: +55 (21) 3504-3800
                     E-mail: ri@pdgrealty.com.br
                                                            1
                   Website: www.pdgrealty.com.br/ir
Agenda



Racional da aquisição

Estrutura da Aquisição

Nova Opção de Compra de até 100%

Valuation Atrativo

Modelo de negócios PDG Realty




                                   2
Racional da Aquisição


Capturar o grande potencial de expansão da CHL no mercado imobiliário do estado do Rio
de Janeiro.
dJ     i

Investimento em empresa de comprovada capacidade de execução e grande potencial de
crescimento.

Aquisição de participação baseada em valuation atrativo.

Capacidade de arbitrar o desconto entre empresas de capital aberto versus empresa de
capital fechado.

Reafirmar e aprofundar o alinhamento estratégico entre os atuais acionistas, Rogério Chor
(fundador e CEO da CHL) e outros executivos da CHL com a PDG Realty.

Rogério Chor passará a integrar juntamente com Milton Goldfarb da Goldfarb, o comitê
                                                      Goldfarb,     Goldfarb
operacional da PDG Realty, participando ativamente das decisões estratégicas e
operacionais da empresa.




                                                                                            3
Estrutura da Aquisição




 Adquirimos 20% adicionais da CHL, atingindo 70% de participação na empresa.

 A operação se dará conforme descrito a seguir:

    – Considerando o valor econômico da CHL de R$550 milhões, realizamos um aumento
      do capital de R$100 milhões (a serem pagos até maio/08), com a conseqüente
      emissão de ações pela CHL, passando a PDG Realty a deter 57,69% das ações
      ordinárias da CHL;

    – Incorporação de uma sociedade Holding detentora de 12,31% do capital social da
      CHL, com pagamento através da emissão de 3,2 milhões de novas ações ordinárias,
      a serem entregues aos demais acionistas da CHL.

       Após a implementação das operações descritas acima, a PDG Realty passará a deter
       70% das ações ordinárias da CHL



                                                                                          4
Nova Opção de Compra de até 100%



Negociamos com os demais acionistas da CHL uma opção mútua de compra e venda de
participação para aquisição de até 100% da CHL pela PDG Realty.

A opção poderá ser exercida anualmente pelos acionistas da CHL ou pela PDG em 4 tranches a
partir de 2009, sendo a primeira de 6% e as demais de 8%.

A aquisição se dará através de emissão de novas ações da PDG Realty, conforme proposta a ser
submetida aos acionistas.

O valor econômico da CHL será obtido através de comparação de múltiplos de preço/lucro, com
desconto de 35% em relação ao múltiplo da PDG Realty, de acordo com a seguinte fórmula:

                              Lucro Lí id CHL * 65% / Lucro Líquido PDG R lt
                              L     Líquido           L     Lí id       Realty

O número de ações da PDG Realty a serem emitidas será calculada da seguinte forma:

           n.º PDGR3 = (LL CHL DI / LL PDG) * 0,65 * Ações PDG * % de Ações CHL DI
   onde:
   n.º PDGR3: significa o número de ações da PDG a serem emitidas em decorrência da respectiva incorporação;
   LL PDG: significa o lucro líquido da PDG de 31 de dezembro do ano imediatamente anterior ao exercício da respectiva Opção;
   LL CHL DI: significa o lucro líquido da CHL DI de 31 de dezembro do ano imediatamente anterior, descontada a parcela do lucro atribuída às ações preferenciais;
   Ações PDG: significa o número de ações representativas do capital social da PDG em 31 de dezembro do ano imediatamente anterior ao exercício da respectiva Opção.
   % d A õ CHL DI significa o percentual d ações da CHL DI que estiverem sendo alienadas na t
      de Ações      DI: i ifi              t l de õ d                   ti         d  li   d      tranche em questão (6% na primeira t
                                                                                                       h           tã            i   i tranche e 8% nas demais).
                                                                                                                                             h            d     i)



                                                                                                                                                                       5
Valuation Atrativo




Mais uma vez fomos capazes de consolidar um investimento com valuation atrativo, arbitrando o
desconto entre empresas de capital aberto versus empresa de capital fechado:




                Valuation Atrativo
                Valor Econômico Estimado (R$ milhões)             550
                Lucro Líquido Estimado * 09´ (R$ milhões)       120 ‐ 140
                Múltiplo P/L 09 estimado
                Múltiplo P/L 09´ estimado                      3,93 ‐ 4,58
                                                               3 93 4 58

                * baseado em estimativas internas da empresa




                                                                                                6
Estrutura Corporativa PDG
Realty


   A PDG R lt vem continuamente originando novos negócios através d modelo d private equity e
         Realty      ti      t    ii    d           ói     t   é do   d l de   it       it
  firmando novas parcerias de sucesso com diversos parceiros de comprovada capacidade de execução.




                                                                                                     7
Modelo de Negócios



      Fluxo constante de transações nos níveis do mercado de capitais, operacional e finanças corporativas.
                               ç                               p     ,p                   ç      p
  Mercado de Capitais /




                                                                                                                                                   Credit Suisse       Deutsche Bank
               stidores




                                                                                                                                                Real Estate road trip Conference (NY)
                                                                                                                                                                                                      Follow-On
                                                                                     Non Deal Road     One on one UBS
                                                          UBS Conference                                                                                                                              R$ 575 mm
                                                                                         Show           Conference                                  Santander
                                                             São Paulo
   Rel. com Invs
              C




                                                                                          NY              London                                Real Estate road trip
                                        IPO                                                                                   Debêntures
                                                          Início de Cobertura                                                                                             Banco Brascan
                                    R$ 432 mm                                                                                 R$ 250 mm                                     Non Deal
                                                                                                                                                                                                           IPO
                                                                                        Boston                                                                             NY e Toronto
                                                                                                                                                    UBS CEO                                            R$ 304 mm
                                                                                                                                                   Conference

                                                                                                                                                                        Início de Cobertura
                                                                                 Início de Cobertura                                           Início de Cobertura          (debêntures)
      Operacional




                                                                                                                                                                                              3T07
                                           4T06                         1T07                                                 2T07

                                                                                                                                                                                 Lançamentos: 21 projetos
                               Lançamentos: 16 projetos      Lançamentos: 14 projetos                              Lançamentos: 21 projetos
                                                                                                                                                                                 Vendas pro rata: R$338 mm
                               Vendas pro rata: R$82 mm      Vendas pro rata: R$78 mm                              Vendas pro rata: R$224 mm
      O




                                                                                                                                                                                  VGV pro rata: R$ 385
                                                                                                                                                                                                   385mm
                                VGV pro rata : R$ 159mm       VGV pro rata: R$ 144mm                                VGV pro rata: R$ 231mm
      Pipeline de Aquisições




                                                                                                                                                                                                        Aquisição de 20%
                                                                          Aq. de 21%
                                                                                                       Joint Venture                                                                                     (+ 30% opção)
                                                                                                                                               Aq. de14.5%2
                                                                                                                                                                Joint Venture                    JV
                                                                         Acq. de 20%
                e




                                                                                                                                                                                                         Aquisição de 5%
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                                                      1   25% diretamente e 11,9% indiretamente através da Lindencorp
                                                      2      Sujeito a futuras mudanças após novas aquisições
Modelo de Negócios



                                  Flexibilidade para atuar em todos os segmentos do bilhões no
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   E    iã            t
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         econômico                imobiliário Brasileiro

                                  Expertise e capilaridade para invesir em:
                                     – Regiões geográficas
       Diversificação                – Mercados
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Apresentação – aumento de participação na CHL

  • 1. PDG Realty aumenta para 70% sua participação na CHL e adquire opção para a compra de adicionais 30% atingindo 100% Relações com Investidores: Michel Wurman Diretor Vice-Presidente Financeiro e de RI João Mallet, CFA Gerente Financeiro e de RI Gustavo Janer Analista Financeiro e de RI Telefone: +55 (21) 3504-3800 E-mail: ri@pdgrealty.com.br 1 Website: www.pdgrealty.com.br/ir
  • 2. Agenda Racional da aquisição Estrutura da Aquisição Nova Opção de Compra de até 100% Valuation Atrativo Modelo de negócios PDG Realty 2
  • 3. Racional da Aquisição Capturar o grande potencial de expansão da CHL no mercado imobiliário do estado do Rio de Janeiro. dJ i Investimento em empresa de comprovada capacidade de execução e grande potencial de crescimento. Aquisição de participação baseada em valuation atrativo. Capacidade de arbitrar o desconto entre empresas de capital aberto versus empresa de capital fechado. Reafirmar e aprofundar o alinhamento estratégico entre os atuais acionistas, Rogério Chor (fundador e CEO da CHL) e outros executivos da CHL com a PDG Realty. Rogério Chor passará a integrar juntamente com Milton Goldfarb da Goldfarb, o comitê Goldfarb, Goldfarb operacional da PDG Realty, participando ativamente das decisões estratégicas e operacionais da empresa. 3
  • 4. Estrutura da Aquisição Adquirimos 20% adicionais da CHL, atingindo 70% de participação na empresa. A operação se dará conforme descrito a seguir: – Considerando o valor econômico da CHL de R$550 milhões, realizamos um aumento do capital de R$100 milhões (a serem pagos até maio/08), com a conseqüente emissão de ações pela CHL, passando a PDG Realty a deter 57,69% das ações ordinárias da CHL; – Incorporação de uma sociedade Holding detentora de 12,31% do capital social da CHL, com pagamento através da emissão de 3,2 milhões de novas ações ordinárias, a serem entregues aos demais acionistas da CHL. Após a implementação das operações descritas acima, a PDG Realty passará a deter 70% das ações ordinárias da CHL 4
  • 5. Nova Opção de Compra de até 100% Negociamos com os demais acionistas da CHL uma opção mútua de compra e venda de participação para aquisição de até 100% da CHL pela PDG Realty. A opção poderá ser exercida anualmente pelos acionistas da CHL ou pela PDG em 4 tranches a partir de 2009, sendo a primeira de 6% e as demais de 8%. A aquisição se dará através de emissão de novas ações da PDG Realty, conforme proposta a ser submetida aos acionistas. O valor econômico da CHL será obtido através de comparação de múltiplos de preço/lucro, com desconto de 35% em relação ao múltiplo da PDG Realty, de acordo com a seguinte fórmula: Lucro Lí id CHL * 65% / Lucro Líquido PDG R lt L Líquido L Lí id Realty O número de ações da PDG Realty a serem emitidas será calculada da seguinte forma: n.º PDGR3 = (LL CHL DI / LL PDG) * 0,65 * Ações PDG * % de Ações CHL DI onde: n.º PDGR3: significa o número de ações da PDG a serem emitidas em decorrência da respectiva incorporação; LL PDG: significa o lucro líquido da PDG de 31 de dezembro do ano imediatamente anterior ao exercício da respectiva Opção; LL CHL DI: significa o lucro líquido da CHL DI de 31 de dezembro do ano imediatamente anterior, descontada a parcela do lucro atribuída às ações preferenciais; Ações PDG: significa o número de ações representativas do capital social da PDG em 31 de dezembro do ano imediatamente anterior ao exercício da respectiva Opção. % d A õ CHL DI significa o percentual d ações da CHL DI que estiverem sendo alienadas na t de Ações DI: i ifi t l de õ d ti d li d tranche em questão (6% na primeira t h tã i i tranche e 8% nas demais). h d i) 5
  • 6. Valuation Atrativo Mais uma vez fomos capazes de consolidar um investimento com valuation atrativo, arbitrando o desconto entre empresas de capital aberto versus empresa de capital fechado: Valuation Atrativo Valor Econômico Estimado (R$ milhões) 550 Lucro Líquido Estimado * 09´ (R$ milhões) 120 ‐ 140 Múltiplo P/L 09 estimado Múltiplo P/L 09´ estimado 3,93 ‐ 4,58 3 93 4 58 * baseado em estimativas internas da empresa 6
  • 7. Estrutura Corporativa PDG Realty A PDG R lt vem continuamente originando novos negócios através d modelo d private equity e Realty ti t ii d ói t é do d l de it it firmando novas parcerias de sucesso com diversos parceiros de comprovada capacidade de execução. 7
  • 8. Modelo de Negócios Fluxo constante de transações nos níveis do mercado de capitais, operacional e finanças corporativas. ç p ,p ç p Mercado de Capitais / Credit Suisse Deutsche Bank stidores Real Estate road trip Conference (NY) Follow-On Non Deal Road One on one UBS UBS Conference R$ 575 mm Show Conference Santander São Paulo Rel. com Invs C NY London Real Estate road trip IPO Debêntures Início de Cobertura Banco Brascan R$ 432 mm R$ 250 mm Non Deal IPO Boston NY e Toronto UBS CEO R$ 304 mm Conference Início de Cobertura Início de Cobertura Início de Cobertura (debêntures) Operacional 3T07 4T06 1T07 2T07 Lançamentos: 21 projetos Lançamentos: 16 projetos Lançamentos: 14 projetos Lançamentos: 21 projetos Vendas pro rata: R$338 mm Vendas pro rata: R$82 mm Vendas pro rata: R$78 mm Vendas pro rata: R$224 mm O VGV pro rata: R$ 385 385mm VGV pro rata : R$ 159mm VGV pro rata: R$ 144mm VGV pro rata: R$ 231mm Pipeline de Aquisições Aquisição de 20% Aq. de 21% Joint Venture (+ 30% opção) Aq. de14.5%2 Joint Venture JV Acq. de 20% e Aquisição de 5% Joint Venture (+20% opção) Aq. de 5% JV Aq. de 40% Aq. de 10% Aq. de 30% Venda de 20% 36.9%1 (+5 opção) Nov -07 Jan-07 Fev-07 Mar-07 Abr-07 Maio-07 Jun-07 Jul-07 Ago-07 Set-07 Out -07 Notas: 8 1 25% diretamente e 11,9% indiretamente através da Lindencorp 2 Sujeito a futuras mudanças após novas aquisições
  • 9. Modelo de Negócios Flexibilidade para atuar em todos os segmentos do bilhões no Landbank com VGV pro rata PDG Realty de R$3,5 mercado R$3 5 Exposição ao segmento E iã t segmento, totalizando mais de 42 mil unidades econômico imobiliário Brasileiro Expertise e capilaridade para invesir em: – Regiões geográficas Diversificação – Mercados – Segmentos de renda Abilidade para agregar osos melhores profissionais do mercado Capacidade de agregar melhores profissionais do mercado e Alavancagem através da alavancar suas abilidades em em suas especificas áreas de e alavancar suas habilidades suas especificas áreas de cultura de partnership atuação atuação Potenciais ganhos de capital l através dos seus investimentos de Potenciais ganhos d capital através d seus iinvestimentos d Pt ii h de it t é dos ti t de Potenciais ganhos de portfolio portfolio capital Gestão com grande expertise no setor imobiliário e financeiro , Gestão com grande expertise no setor imobiliário e financeiro, g p Expertise comprovada com forte cultura de maximização de retornos com forte cultura de maximização de retornos A plataforma ideal para um crescimento sustentável e de longo prazo Modelo único de negócios no mercado Imobiliário Brasileiro 9