PDG Realty aumenta para 70% sua
participação na CHL e adquire opção para a
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Racional da aquisição

Estrutura da Aquisição

Nova Opção de Compra de até 100%

Valuation Atrativo

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Racional da Aquisição


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Estrutura da Aquisição




 Adquirimos 20% adicionais da CHL, atingindo 70% de participação na empresa.

 A operação se da...
Nova Opção de Compra de até 100%



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Valuation Atrativo




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Modelo de Negócios



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Apresentação – aumento de participação na CHL

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Apresentação – aumento de participação na CHL

  1. 1. PDG Realty aumenta para 70% sua participação na CHL e adquire opção para a compra de adicionais 30% atingindo 100% Relações com Investidores: Michel Wurman Diretor Vice-Presidente Financeiro e de RI João Mallet, CFA Gerente Financeiro e de RI Gustavo Janer Analista Financeiro e de RI Telefone: +55 (21) 3504-3800 E-mail: ri@pdgrealty.com.br Website: www.pdgrealty.com.br/ir 1
  2. 2. Agenda Racional da aquisição Estrutura da Aquisição Nova Opção de Compra de até 100% Valuation Atrativo Modelo de negócios PDG Realty 2
  3. 3. Racional da Aquisição Capturar o grande potencial de expansão da CHL no mercado imobiliário do estado do Rio de Janeiro. d J i Investimento em empresa de comprovada capacidade de execução e grande potencial de crescimento. Aquisição de participação baseada em valuation atrativo. Capacidade de arbitrar o desconto entre empresas de capital aberto versus empresa de capital fechado. Reafirmar e aprofundar o alinhamento estratégico entre os atuais acionistas, Rogério Chor (fundador e CEO da CHL) e outros executivos da CHL com a PDG Realty. Rogério Chor passará a integrar juntamente com Milton Goldfarb da Goldfarb, o comitê Goldfarb, Goldfarb operacional da PDG Realty, participando ativamente das decisões estratégicas e operacionais da empresa. 3
  4. 4. Estrutura da Aquisição Adquirimos 20% adicionais da CHL, atingindo 70% de participação na empresa. A operação se dará conforme descrito a seguir: – Considerando o valor econômico da CHL de R$550 milhões, realizamos um aumento do capital de R$100 milhões (a serem pagos até maio/08), com a conseqüente emissão de ações pela CHL, passando a PDG Realty a deter 57,69% das ações ordinárias da CHL; – Incorporação de uma sociedade Holding detentora de 12,31% do capital social da CHL, com pagamento através da emissão de 3,2 milhões de novas ações ordinárias, a serem entregues aos demais acionistas da CHL. Após a implementação das operações descritas acima, a PDG Realty passará a deter 70% das ações ordinárias da CHL 4
  5. 5. Nova Opção de Compra de até 100% Negociamos com os demais acionistas da CHL uma opção mútua de compra e venda de participação para aquisição de até 100% da CHL pela PDG Realty. A opção poderá ser exercida anualmente pelos acionistas da CHL ou pela PDG em 4 tranches a partir de 2009, sendo a primeira de 6% e as demais de 8%. A aquisição se dará através de emissão de novas ações da PDG Realty, conforme proposta a ser submetida aos acionistas. O valor econômico da CHL será obtido através de comparação de múltiplos de preço/lucro, com desconto de 35% em relação ao múltiplo da PDG Realty, de acordo com a seguinte fórmula: Lucro Lí id CHL * 65% / Lucro Líquido PDG R lt L Líquido L Lí id Realty O número de ações da PDG Realty a serem emitidas será calculada da seguinte forma: n.º PDGR3 = (LL CHL DI / LL PDG) * 0,65 * Ações PDG * % de Ações CHL DI onde: n.º PDGR3: significa o número de ações da PDG a serem emitidas em decorrência da respectiva incorporação; LL PDG: significa o lucro líquido da PDG de 31 de dezembro do ano imediatamente anterior ao exercício da respectiva Opção; LL CHL DI: significa o lucro líquido da CHL DI de 31 de dezembro do ano imediatamente anterior, descontada a parcela do lucro atribuída às ações preferenciais; Ações PDG: significa o número de ações representativas do capital social da PDG em 31 de dezembro do ano imediatamente anterior ao exercício da respectiva Opção. % d A õ CHL DI significa o percentual d ações da CHL DI que estiverem sendo alienadas na t de Ações DI: i ifi t l de õ d ti d li d tranche em questão (6% na primeira t h tã i i tranche e 8% nas demais). h d i ) 5
  6. 6. Valuation Atrativo Mais uma vez fomos capazes de consolidar um investimento com valuation atrativo, arbitrando o desconto entre empresas de capital aberto versus empresa de capital fechado: Valuation Atrativo Valor Econômico Estimado (R$ milhões) 550 Lucro Líquido Estimado * 09´ (R$ milhões) 120 ‐ 140 Múltiplo P/L 09 estimado Múltiplo P/L 09´ estimado 3,93 ‐ 4,58 3 93 4 58 * baseado em estimativas internas da empresa 6
  7. 7. Estrutura Corporativa PDG Realty A PDG R lt vem continuamente originando novos negócios através d modelo d private equity e Realty ti t i i d ó i t é do d l de i t it firmando novas parcerias de sucesso com diversos parceiros de comprovada capacidade de execução. 7
  8. 8. Modelo de Negócios Fluxo constante de transações nos níveis do mercado de capitais, operacional e finanças corporativas. ç p , p ç p Mercado de Capitais / Credit Suisse Deutsche Bank stidores Real Estate road trip Conference (NY) Follow-On UBS Conference Non Deal Road One on one UBS R$ 575 mm São Paulo Show Conference Santander Rel. com Invs C NY London Real Estate road trip IPO Início de Cobertura Debêntures Banco Brascan R$ 432 mm R$ 250 mm Non Deal Boston NY e Toronto IPO UBS CEO R$ 304 mm Conference Início de Cobertura Início de Cobertura Início de Cobertura (debêntures) Operacional 4T06 1T07 2T07 3T07 Lançamentos: 16 projetos Lançamentos: 14 projetos Lançamentos: 21 projetos Lançamentos: 21 projetos Vendas pro rata: R$82 mm Vendas pro rata: R$78 mm Vendas pro rata: R$224 mm Vendas pro rata: R$338 mm O VGV pro rata : R$ 159mm VGV pro rata: R$ 144mm VGV pro rata: R$ 231mm VGV pro rata: R$ 385 385mm Pipeline de Aquisições Aquisição de 20% Aq. de 21% Joint Venture (+ 30% opção) Aq. de14.5%2 Joint Venture JV Acq. de 20% e Aquisição de 5% Joint Venture (+20% opção) JV Aq. de 5% Aq. de 40% Aq. de 10% Venda de 20% Aq. de 30% (+5 opção) 36.9%1 Jan-07 Fev-07 Mar-07 Abr-07 Maio-07 Jun-07 Jul-07 Ago-07 Set-07 Out -07 Nov -07 Notas: 1 25% diretamente e 11,9% indiretamente através da Lindencorp 8 2 Sujeito a futuras mudanças após novas aquisições
  9. 9. Modelo de Negócios Exposição ao segmento E i ã t Flexibilidade para atuar em todos os segmentos do bilhões no Landbank com VGV pro rata PDG Realty de R$3,5 mercado R$3 5 econômico segmento, totalizando mais de 42 mil unidades imobiliário Brasileiro Expertise e capilaridade para invesir em: – Regiões geográficas Diversificação – Mercados – Segmentos de renda Abilidade para agregar osos melhores profissionais do mercado Capacidade de agregar melhores profissionais do mercado e Alavancagem através da alavancar suas abilidades em em suas especificas áreas de e alavancar suas habilidades suas especificas áreas de cultura de partnership atuação atuação Potenciais ganhos de Potenciais ganhos de capital l através dos seus investimentos de Potenciais ganhos d capital através d seus iinvestimentos d P t i i h de it t é dos ti t de portfolio portfolio capital Gestão com grande expertise no setor imobiliário e financeiro , Gestão com grande expertise no setor imobiliário e financeiro, g p Expertise comprovada com forte cultura de maximização de retornos com forte cultura de maximização de retornos A plataforma ideal para um crescimento sustentável e de longo prazo Modelo único de negócios no mercado Imobiliário Brasileiro 9

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