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  Formula de conversão do MOU original

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Racional da Operação


 Consolidação da CHL como braço operacional da PDG Realty;


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Antecipação da Opção de Compra -
Estrutura da Operação

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Antecipação da Opção de Compra –
Fórmula de conversão do MOU original


 Originalmente as opções seriam exercidas em 4 lo...
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Apenas como exercício, apresentamos abaixo os números pró-forma...
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Racional das ações emitidas:                            Lucro Líquido CHL 2008 (R$)                              ...
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Apresentação - Exercício antecipado da opção de 30% da CHL

  1. 1. PDG Realty aumenta sua participação na CHL para 100%
  2. 2. Agenda Racional da operação Estrutura da operação Formula de conversão do MOU original Resultados pró-forma 2008 Anexo * 2
  3. 3. Antecipação da Opção de Compra - Racional da Operação  Consolidação da CHL como braço operacional da PDG Realty;  Integração da plataforma de back office da PDG Realty em apenas uma estrutura buscando maior eficiência operacional;  Redução da linha de minoritários no DRE da PDG Realty;  Os termos acordados no MOU (datado de 27 de Novembro/2007) serão preservados. Os pagamentos futuros serão calculados usando a mesma metodologia (apresentada em detalhes mais adiante);  Management da CHL continua no longo prazo e possui obrigação de dedicação exclusiva e não-concorrência;  Valuation atrativo. 3
  4. 4. Antecipação da Opção de Compra - Estrutura da Operação  Antecipação do exercício da opção de compra de até 30% das ações ordinárias da A CHL LXX Incorporações Ltda. através de emissão de ações e bônus de subscrição que darão direito de recebimento de ações. Estrutura da operação: Os dois lados possuem 4 opções (PDG Realty com calls e sócio PDG Realty antecipa o exercício das suas 4 opções. Sócio fundador fundador da CHL com puts). Cada opção apresenta data da CHL recebe 779.062 ações da PDG e 4 bônus de subscrição específica de exercício (de 2009 a 2012) relacionada a 6% da Classe 2. CHL em 2009 e 8% nos demais anos, totalizando os 30% restantes. Adicionalmente, o sócio fundador receberá: Maiores detalhes no MOU de 27/11/07. • direito de veto, até a assembléia ordinária que aprovar as contas do exercício de 2011; • direito de eleger 2 membros do conselho de administração da CHL, de um total de 6; • direito de eleger o Diretor Presidente da CHL. 4
  5. 5. Antecipação da Opção de Compra – Fórmula de conversão do MOU original  Originalmente as opções seriam exercidas em 4 lotes anuais (sendo o primeiro em 2009 e o último em 2012). Fórmula prevista no MOU, mantida na atual operação : PDGR3 nº = (CHL DI NP/ PDG NP) * 65% * PDG Shares * % of CHL DI Shares Onde: n.º PDGR3: significa o número de ações da PDG a serem emitidas em decorrência da respectiva incorporação; LL PDG: significa o lucro líquido da PDG constante do balanço societário de 31 de dezembro do ano imediatamente anterior ao exercício da trance da respectiva Opção; LL CHL DI: significa o lucro líquido da CHL constante do balanço societário de 31 de dezembro do ano imediatamente anterior ao exercício da trance da respectiva Opção; Ações PDG: significa o número de ações representativas do capital social da PDG em 31 de dezembro do ano imediatamente anterior ao exercício da respectiva Opção. % de Ações CHL DI: significa o percentual de ações da CHL que estiverem sendo alienadas na tranche em questão (6%).  Não haverá qualquer alteração nas condições de pagamento, pois (i) o mesmo continuará sendo feito com ações da PDG Realty; (ii) a quantidade de ações a serem transferidas continuará a ser definida pela fórmula acima; e (iii) o prazo de recebimento ações da PDG Realty pelos sócios signatários do MOU permanecerá inalterado, ou seja, ocorrerá apenas nos próximos 3 exercícios sociais. 5
  6. 6. Antecipação da Opção Compra - Resultados Pró-forma 2008 Apenas como exercício, apresentamos abaixo os números pró-forma (considerando participação de 100% da CHL e na Goldfarb) operacionais e lucro líquido ajustado para 2008: Dados operacionais: 2008 70% CHL 100% CHL VGV Lançado pro rata PDG Realty 2,611.5 2,946.2 Vendas Contratadas pro rata PDG Realty 1,811.9 2,074.3 Lucro Líquido Ajustado: 2008 70% CHL 100% CHL Lucro líquido ajustado 250.6 267.9 Margem líquida ajustada 20.7% 22.1% 6
  7. 7. Anexo Racional das ações emitidas: Lucro Líquido CHL 2008 (R$) 33,285,881 Lucro Líquido PDG Realty 2008 após ajustes 11.638 (R$) 182,463,487 (a) CHL / PDG Realty 18.24% (b) Desconto múltiplo 35.00% (a) * [ 1- (b) ] = (c) 11.86% (d) Total de Ações PDG Realty 146,003,148 (c) * (d) = (e) 17,312,495 (f) Percentual de compra referente à 2008 6.00% (e) * (f) Ações a serem emitidas antes do ajuste 1,038,750 Margem de garantia por conta da Lei 11.638 25% Ações emitidas referente à 2008 779,062 Racional Bônus de Subscrição (cada série representa 10 bônus): Nº AÇÕES A SEREM EMITIDAS PRAZO DE EXERCÍCIO Série A Será determinado em função do lucro líquido da Companhia e da CHL Início Fim no exercício de 2008, com desconto de 35% em relação ao múltiplo de Data da assembléia geral ordinária da Companhia que 90 (noventa) dias a contar da data de início de lucro líquido da Companhia, reduzido da quantidade de ações já aprovar as demonstrações financeiras relativas ao exercício exercício do bônus desta série. entregues em decorrência da Incorporação social findo em 31 de dezembro de 2008. Série B Será determinado em função do lucro líquido da Companhia e da CHL Início Fim no exercício de 2009, com desconto de 35% em relação ao múltiplo de Data da assembléia geral ordinária da Companhia que 90 (noventa) dias a contar da data de início de lucro líquido da Companhia aprovar as demonstrações financeiras relativas ao exercício exercício do bônus desta série. social findo em 31 de dezembro de 2009. Série C Será determinado em função do lucro líquido da Companhia e da CHL Início Fim no exercício de 2010, com desconto de 35% em relação ao múltiplo de Data da assembléia geral ordinária da Companhia que 90 (noventa) dias a contar da data de início de lucro líquido da Companhia aprovar as demonstrações financeiras relativas ao exercício exercício do bônus desta série. social findo em 31 de dezembro de 2010. Série D Será determinado em função do lucro líquido da Companhia e da CHL Início Fim no exercício de 2011, com desconto de 35% em relação ao múltiplo de Data da assembléia geral ordinária da Companhia que lucro líquido da Companhia 90 (noventa) dias a contar da data de início de 7 aprovar as demonstrações financeiras relativas ao exercício exercício do bônus desta série. social findo em 31 de dezembro de 2011.
  8. 8. Contatos:  Favor entrar em contato: • Michel Wurman - Diretor Vice Presidente Financeiro e de RI •João Mallet, CFA - Gerente Financeiro e de RI •Gustavo Janer – Analista Financeiro e de RI •Contato RI: ri@pdgrealty.com.br •Telefone: + 5521 3504-3800 •www.pdgrealty.com.br 8

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