1) A Cidade Paradiso é uma incorporadora focada no segmento econômico que terceiriza construção e corretagem.
2) Ela possui um histórico de lançamentos bem-sucedidos desde 2006 e um baixo estoque, com foco no programa Minha Casa Minha Vida.
3) A empresa reduziu lançamentos em 2008 devido à crise, preservando caixa, e possui financiamentos garantidos para projetos futuros.
2. Modelo de Negócio
Incorporador puro que terceiriza construção e corretagem
Modelo de parceirias com “players” de nicho:
Mecanismo de originação de projetos
Análise de mercado
Baixo custo fixo (cerca de 90 funcionários)
Agilidade/Flexibilidade operacional
Foco da CR2: Ofertar produtos onde há disponibilidade de crédito
2
3. Track-record dos Gestores
1999-2005 2006 2007 2008 1S09
•Fundação do grupo •Setor em expansão •Setor acessa o •Antecipando o •Modesta
CR2 em 1999 mercado de capitais agravamento da recuperação na
•Captação de crise global atividade
•Foco em Crédito e R$60mm via FIP •IPO captação de reduzimos o ritmo econômica, mas
Real Estate R$307mm de lançamentos visibilidade limitada
desde 1S08
•Aumento do apetite
•Setor imobiliário dos bancos por •Modelo de negócios •Queda na SELIC e
ainda incipiente crédito à produção e flexível permite •Prioridades: levantar inflação sob controle
aos adquirentes aceleração rápida financiamento para são fatores positivos
em tempos de os projetos e
•CR2 lança 11 preservar o caixa
empreendimentos •Fundação da CR2 liquidez abundante •Pacote habitacional
com VGV de Empreendimentos do governo
R$218mm Imobiliários SA •Lançamentos totais •VGV total em 2008 apresentará
de R$774mm, e de R$347mm, e oportunidades
próprio de R$293mm próprios
•Mudança de foco da
alta/média renda R$535mm •Foco continua
para o segmento •Lançamentos voltado para o
econômico voltados apenas segmento
para o segmento econômico (92% do
econômico, e à landbank); seletivo
expansão para SP quanto a novos
lançamentos
•Política de gestão do
caixa e redução de
estoques já mostra
resultados
3
4. Posicionamento
Bom posicionamento no Minha Casa Minha Vida, dado foco no segmento econômico e know-
how em trabalhar com a CEF
Foco na gestão do caixa:
Optamos por não lançar novos empreendimentos desde 2S08 e concentrar na venda de
estoques
Calibramos os gastos nas obras com seus respectivos financiamentos
Otimizamos o processo de repasse de adquirentes
Resultado foi redução no consumo de caixa para R$5mm no 1T09 vs R$44mm no 4T08
Fechamos o 1T09 com caixa de R$39mm
Baixa alavancagem com divida líquida/PL = 13% (incluindo SFH)
95% do VGV lançado conta com financiamento a produção contratado
4
5. Segmentos de Atuação
Lançamentos 2008 Land Bank
8%
100% 92%
Econômico Econômico Comercial
5
7. Estoque Valor de Mercado & VSO
Período Estoque no Início Vendas Estoque ao Final
Lançamentos VSO
(R$ mm) do Período Contratadas do Período
2006 0,0 33,4 11,9 21,5 35,7%
1T07 21,5 62,4 31,5 52,4 37,6%
2T07 52,4 27,0 18,5 60,8 23,3%
3T07 60,8 63,1 32,4 91,6 26,1%
4T07 91,6 183,9 59,2 216,3 21,5%
1T08 216,3 47,9 27,2 237,0 10,3%
2T08 237,0 131,3 144,4 223,9 39,2%
3T08 223,9 113,9 67,6 270,2 20,0%
4T08 270,2 0,0 12,6 257,7 4,6%
1T09 257,7 0,0 19,1 238,6 7,4%
VSO (%CR2) = [Vendas Contratadas do período / (Estoque no início do período + Lançamentos líquidos de permuta física do período)]
Apresenta tendência de queda
1T09 = 64% do Patrimônio Líquido 7
8. Perfil do Estoque Valor de Mercado
Estoque a Valor de Mercado - Status de Construção Estoque a Valor de Mercado - Preço Médio
4% 11%
22% Concluído
R$350 mil - R$500 mil
Em Construção
29% R$220 mil - R$350 mil
60%
Construção Não
< R$220 mil
Iniciada
74%
100% do estoque se
enquadra no SFH
8
9. Financiamentos
VGV Total Modalidade de Entrega das
Empreendimento Banco Status Linha de Financiamento
(R$ MM) Financiamento Chaves - Previsão
Green Park 3000/4000 55,7 Itaú Repasse nas Chaves Dez-2008 Contrato Assinado - repasses em andamento
Verano I 130,0 Itaú Plano Empresário Ago-2009 Contrato Assinado - parcelas já liberadas Itaú
Verano II 105,0 Itaú Plano Empresário Mar-2010 Contrato Assinado - parcelas já liberadas R$250 milhões
Parque das Águas 140,0 Itaú Plano Empresário Mai-2010 Contrato Assinado - parcelas já liberadas
Parque das Águas 140,0 Unibanco Repasse na Planta Dez-2010 Contrato Assinado - repasses em andamento Unibanco
Splendore Valqueire I 15,9 Unibanco Repasse na Planta Jul-2009 Contrato Assinado - repasses em andamento R$29 milhões de VGV
Villaggio Del Mare 58,9 Santander Plano Empresário Jul-2009 Contrato Assinado - parcelas já liberadas Santander
Barra Allegro 41,5 Santander Plano Empresário Dez-2009 Contrato Assinado - parcelas já liberadas R$100 milhões de VGV
Verano III 67,0 Bradesco Plano Empresário Mar-2011 Contrato Em Elaboração - assinatura em Maio/Junho Bradesco R$90 milhões
Felicittá 29,3 Real Plano Empresário Abr-2010 Contrato Em Elaboração - assinatura em Maio/Junho Real R$12 milhões
Via Parque 4,9 Caixa Repasse nas Chaves Mar-2008 Contrato Assinado - repasses em andamento
Mirante Bonsucesso 28,4 Caixa Crédito Associativo Mai-2009 Contrato Assinado - parcelas já liberadas
Top Life Itamaraty 43,0 Caixa Crédito Associativo Fev-2010 Contrato Assinado - parcelas a liberar - Maio/Junho
(1)
Villagio do Campo 65,0 Caixa Crédito Associativo Jun-Dez 2009 Contrato Assinado - parcelas a liberar - Maio/Junho CEF
Premium Cpo. Grande 47,0 Caixa Crédito Associativo Jun-2010 Contrato Assinado - parcelas a liberar - Maio/Junho R$ 2,5 bilhões de VGV
Acqua Park 67,3 Caixa Crédito Associativo Jul-2010 Contrato Assinado - parcelas a liberar - Maio/Junho
Top Life Park 25,3 Caixa Crédito Associativo Jul-2010 Contrato Assinado - parcelas a liberar - Maio/Junho
Jardim Paradiso 36,8 Caixa Crédito Associativo Dez-2009 Carta de Crédito - Análise Engenharia da CEF
(1) Termo de Compromisso assinado com a Caixa em Julho de 2007. Os R$2,5 bilhões vislumbram a totalidade do Cidade Paradiso
Update CEF:
Primeiras liberações do Crédito Associativo no 1T09
Total de 7 empreendimentos financiados, com VGV total de R$281mm e %CR2 de R$239mm
Know-how e bom relacionamento
9
10. Conclusão de Projetos - Cronograma
Cronograma de Entrega (Unidades Vendidas e Estoque)
1.600 1.484
1.400
1.200
1.021
1.000 952
909
800 750 763
600
400 58%
90% 74%
82%
200 51% 53% 172
- 49%
2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10
Vendidas Estoque
7 projetos a serem entregues em 2009 com VGV total de R$376mm e %CR2 de R$261mm
71% das 2.680 unidades a serem entregues em 2009 estão vendidas 10
19. Resultados a Apropriar
Receita a Apropriar de R$285mm no 1T09 e resultado a apropriar R$92mm (margem de 32,2%)
Recebíveis on e off-balance totalizavam R$527mm no 1T09, sendo que R$151mm no
curto prazo.
Receita e Resultado a Apropriar (R$ 000) 1T09 4T08 4T07
Receitas a Apropriar 284.746 311.074 195.918
Custo das Unidades Vendidas a Incorrer 193.016 206.360 139.923
Lucro Bruto a Apropriar 91.730 104.714 55.995
Margem Bruta a Apropriar 32,2% 33,7% 28,6%
19
20. Estrutura de Capital / Liquidez
Liquidez no 1T09: caixa de R$39 milhões e dívida corporativa de R$19 milhões
Redução do “cash burn” para R$5mm no 1T09
Importante progresso nas liberações de financiamentos:
Liberações SFH de R$27mm no 1T09 foram 2X as do 4T08, chegando a R$68mm,
contamos ainda com R$170mm em Planos Empresários já contratados e a liberar
Primeiras liberações no Crédito Associativo (R$6mm em um único empreendimento)
Após lançamento do Minha Casa Minha Vida, assinamos outros 5 contratos com a CEF
trazendo para R$281mm o total potencial de repasse
Aceleração do repasse de recebíveis performados, que representavam R$28mm no 1T09
Baixa alavancagem com divida líquida/PL = 13% (incluindo SFH)
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21. Contato
Relações com Investidores
Rogério Furtado
Diretor Financeiro e RI
Daniel Grozdea
Gerente de RI
www.cr2.com.br/ri
tel: (21) 3095-4600
(21) 3031-4600
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22. Disclaimer
Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à CR2 que refletem as visões atuais
e/ou expectativas da Companhia e de sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e eventos futuros.
Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos futuros.
Advertimos os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo
relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma
circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão
responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas
informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou
específico.
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