Resultados 4T08 e 2008




Cidade Paradiso (Nova Iguaçu, RJ)




                                    Abril 2009
Modelo de Negócio

Incorporador puro que terceiriza construção e corretagem
Modelo de parceirias com “players” de nicho:
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Track-record dos Gestores

 1999-2005               2006                    2007                   2008                   ...
Destaques 2008

   2008 marcado pelo contraste entre o forte crescimento do 1S e a retração já evidente no 2S
   Dada a re...
Destaques Operacionais 2008

  Com uma postura conservadora, lançamos em 2008 um VGV de R$347mm (R$293mm %CR2)
comparado a...
Destaques Financeiros 2008

LPA 2008 de R$1,08 comparado a R$0,39 (ajustado despesas IPO) em 2007

Lucro Líquido de R$50mm...
Destaques Financeiros 2008


Financeiros Consolidados (R$'000)                               4T08              3T08       ...
Resultados a Apropriar

     Receita a Apropriar de R$306mm no 4T08 e resultado a apropriar R$99mm (margem de 32,3%)
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Estrutura de Capital / Liquidez

Liquidez no 4T08: caixa de R$44 milhões e dívida corporativa de R$15 milhões
Esperamos fl...
Financiamentos

                                                 Modalidade de            Entrega das Chaves -
     Empree...
Segmentos de Atuação



   Lançamentos 2008      Land Bank
                            8%




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Histórico das Vendas




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                326.292



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Velocidade de Vendas – VV e VSO


                                                                         Vendas de      ...
Empreendimentos Lançados

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Land Bank (a Lançar)


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Contato


          Relações com Investidores
                Rogério Furtado
               Diretor Financeiro e RI

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Disclaimer

Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à CR2 que refletem as visões at...
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Apresentação Resultados 4T08

  1. 1. Resultados 4T08 e 2008 Cidade Paradiso (Nova Iguaçu, RJ) Abril 2009
  2. 2. Modelo de Negócio Incorporador puro que terceiriza construção e corretagem Modelo de parceirias com “players” de nicho: Mecanismo de originação de projetos Análise de mercado Baixo custo fixo (cerca de 80 funcionários) Agilidade/Flexibilidade operacional Foco da CR2: Ofertar produtos onde há disponibilidade de crédito 2
  3. 3. Track-record dos Gestores 1999-2005 2006 2007 2008 1S09 •Fundação do grupo •Setor em expansão •Setor acessa o •Antecipando •Atividade CR2 em 1999 mercado de capitais agravamento da econômica ainda em •Captação de crise global contração e •Foco em Crédito e R$60mm via FIP •IPO captação de reduzimos o ritmo visibilidade limitada Real Estate R$307mm de lançamentos desde 1S08 •Queda na SELIC e •Aumento do apetite •Setor imobiliário dos bancos por •Modelo de negócios inflação sob controle ainda incipiente crédito à produção e flexível permite •Prioridades: levantar são fatores positivos aos adquirentes aceleração rápida financiamento para em tempos de os projetos e •Pacote habitacional •CR2 lança 11 preservar o caixa empreendimentos •Fundação da CR2 liquidez abundante do governo com VGV de Empreendimentos apresentará R$218mm Imobiliários SA •Lançamentos totais •VGV total em 2008 oportunidades de R$774mm, e de R$347mm, e próprio de R$293mm próprios •Foco continua •Mudança de foco da alta/média renda R$535mm voltado para o para o segmento •Lançamentos segmento econômico voltados apenas econômico (92% do para o segmento landbank) econômico, e à expansão para SP •Postura seletiva quanto a novos lançamentos, foco em redução de estoque 3
  4. 4. Destaques 2008 2008 marcado pelo contraste entre o forte crescimento do 1S e a retração já evidente no 2S Dada a restrição de crédito global em evidência no 3T08, nossas prioridades foram: Levantar financiamento à produção, junto à CEF e bancos privados Assegurar sempre que possível o financiamento na modalidade Crédito Associativo Preservar e recompor a posição de caixa No 2S08 adiamos lançamentos e concentramos nossos esforços na redução de estoques Terminamos o ano com estoque a valor de mercado equivalente a 65% do patrimônio líquido, um dos mais baixos do setor 2009 marcará a reversão para fluxo de caixa positivo, dado o ciclo da construção e o início das operações da CR2 em 2006 Contamos com financiamentos contratados para 95% do VGV lançado 2006-2008 4
  5. 5. Destaques Operacionais 2008 Com uma postura conservadora, lançamos em 2008 um VGV de R$347mm (R$293mm %CR2) comparado a R$586mm (R$385mm %CR2) em 2007 Vendas Contratadas de R$317mm (+43% vs 2007) e %CR2 de R$252mm (+78% vs 2007) Concluímos 2 empreendimentos em 2008, com um VGV total de R$61mm Lançamentos (R$ mm)* Vendas Contratadas(R$ mm) 317,0 586,3 65,3 201,1 221,7 347,0 Parceiros 80,1 Parceiros 53,7 CR2 251,7 CR2 385,2 293,4 141,6 2007 2008 2007 2008 *Lançamentos de 2007 ajustado pelo cancelamento da fase 2 do projeto Parque das Águas (VGV total R$187mm, e %CR2 R$149,3mm) 5
  6. 6. Destaques Financeiros 2008 LPA 2008 de R$1,08 comparado a R$0,39 (ajustado despesas IPO) em 2007 Lucro Líquido de R$50mm em 2008 comparado a R$18mm em 2007 Margem líquida antes de minoritários de 24,3% em 2008 ROE de 13,6% em 2008, vs 8,4% em 2007 Receita Líquida em 2008 de R$243mm, crescimento de 488% vs 2007 No 4T08, R$82mm, crescimento de 309% vs 4T07 EBITDA em 2008 de R$49mm (margem de 20,3%) No 4T08 EBITDA de R$14mm (margem de 17,2%) Os resultados acima são antes dos ajustes contábeis da Lei 11.638 6
  7. 7. Destaques Financeiros 2008 Financeiros Consolidados (R$'000) 4T08 3T08 4T07 ∆4T/3T ∆4T/4T 2008 2007 ∆08/07 Receita Operacional Líquida 82.469 71.305 20.162 16% 309% 242.840 41.277 488% Lucro Bruto 25.655 21.825 4.906 18% 423% 73.128 10.021 630% % Margem Bruta 31,1% 30,6% 24,3% 0,5 p.p. 6,8 p.p. 30,1% 24,3% 5,8 p.p. EBITDA(1)(2) 14.164 7.238 -1.221 96% -1260% 49.266 -6.071 -911% % Margem do EBITDA 17,2% 10,2% -6,1% 7,0 p.p. 23,2 p.p. 20,3% -14,7% 35,0 p.p. Lucro Líquido Antes Minoritários(1) 18.093 9.080 7.633 99% 137% 59.065 18.053 227% % Margem Líquida Antes Minoritários 21,9% 12,7% 37,9% 9,2 p.p. -15,9 p.p. 24,3% 43,7% -19,4 p.p. Lucro Líquido(1) 14.287 7.220 6.910 98% 107% 49.754 17.887 178% % Margem Líquida 17,3% 10,1% 34,3% 7,2 p.p. -16,9 p.p. 20,5% 43,3% -22,8 p.p. Lucro Líquido por ação(1) – R$ 0,31 0,16 0,15 98% 107% 1,08 0,39 178% (3) ROE (%) - anualizado 14,7% 7,6% 7,7% 7,1 p.p. 7,0 p.p. 13,6% 8,4% 5,3 p.p. (1) Em 2007, o EBITDA, Lucro líquido antes de minoritários, Lucro líquido, e LPA foram ajustados pela exclusão das despesas do IPO (R$23,108 milhões). (2) Em 2008, o EBITDA contabiliza o montante de R$15,252 milhões referentes à venda da participação na CR2 Shoppings Empreendimentos. (3) Para o cálculo do ROE em 2007, devido à mudança significativa no Patrimônio Líquido referente ao IPO em Abril 2007, utilizamos a média do PL do final de 2006 e 2007. Para os outros períodos analisados, foi utilizado o PL do período imediatamente anterior, sendo que o lucro trimestral foi anualizado. 7
  8. 8. Resultados a Apropriar Receita a Apropriar de R$306mm no 4T08 e resultado a apropriar R$99mm (margem de 32,3%) Recebíveis on e off-balance totalizavam R$256mm no 4T08, sendo que R$202mm no curto prazo Receita e Resultado a Apropriar (R$ 000) 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 Receitas a Apropriar 136.489 202.990 214.237 339.572 366.611 306.111 Custo das Unidades Vendidas a Incorrer 94.999 144.234 150.543 233.694 248.861 207.262 Lucro Bruto a Apropriar 41.490 58.756 63.694 105.878 117.750 98.849 Margem Bruta a Apropriar 30,4% 28,9% 29,7% 31,2% 32,1% 32,3% Margem a Apropriar 32,1% 32,3% 31,2% 30,4% 29,7% 28,9% 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 8
  9. 9. Estrutura de Capital / Liquidez Liquidez no 4T08: caixa de R$44 milhões e dívida corporativa de R$15 milhões Esperamos fluxo de caixa positivo em 2009, tendo em vista que: Esperamos concluir 7 empreendimentos em 2009 com um VGV total de R$373mm A rubrica do SFH de R$41mm (4T08) só contava com liberações de 2 empreendimentos, hoje já estamos recebendo liberações referentes a 5 empreendimentos No que se trata de CEF, no início de 2009 começamos a receber liberações referentes a 1 empreendimento, esperamos liberações em mais 5 empreendimentos até o final de Abril e já se beneficiando do novo pacote habitacional Financeiros Consolidados (R$'000) 4T08 3T08 2T08 Caixa 43.612 86.891 133.608 2008 ROE = 13,6%, Dívida Corporativa 14.620 15.808 0 com baixo Caixa Líquido 28.992 71.083 133.608 SFH 40.644 26.647 9.873 endividamento Patrimônio Líquido (PL) 394.849 389.561 382.341 Total de Ativos 592.819 551.033 510.057 Divida (Caixa) Liquida / PL (ex SFH) -7,3% -18,2% -34,9% Divida (Caixa) Liquida / PL (includindo SFH) 3,0% -11,4% -32,4% 9
  10. 10. Financiamentos Modalidade de Entrega das Chaves - Empreendimento Banco Status Linha de Financiamento Financiamento Previsão Green Park 3000/4000 Itaú Repasse nas Chaves Dez-2008 Contrato Assinado - repasses em andamento Verano I Itaú Plano Empresário Ago-2009 Contrato Assinado - parcelas já liberadas Itaú Verano II Itaú Plano Empresário Mar-2010 Contrato Assinado - parcelas já liberadas R$250 milhões Parque das Águas Itaú Plano Empresário Mai-2010 Contrato Assinado - parcelas já liberadas Parque das Águas Unibanco Repasse na Planta Dez-2010 Contrato Assinado - repasses em andamento Unibanco Splendore Valqueire I Unibanco Repasse na Planta Jul-2009 Contrato Assinado - repasses em andamento R$29 milhões de VGV Villaggio Del Mare Santander Plano Empresário Jul-2009 Contrato Assinado - parcelas já liberadas Santander Barra Allegro Santander Plano Empresário Dez-2009 Contrato Assinado - parcelas já liberadas R$100 milhões de VGV Verano III Bradesco Plano Empresário Mar-2011 Contrato Em Elaboração Bradesco R$90 milhões Felicittá Real Plano Empresário Abr-2010 Contrato Em Elaboração Real R$12 milhões Via Parque Caixa Repasse nas Chaves Mar-2008 Contrato Assinado - repasses em andamento Mirante Bonsucesso Caixa Crédito Associativo Mai-2009 Contrato Assinado - parcelas já liberadas Top Life Itamaraty Caixa Crédito Associativo Fev-2010 Contrato Em Elaboração Villagio do Campo Caixa Crédito Associativo Jun-Dez 2009 Contrato Em Elaboração CEF(1) Premium Cpo. Grande Caixa Crédito Associativo Jun-2010 Contrato Em Elaboração R$ 2,5 bilhões de VGV Acqua Park Caixa Crédito Associativo Jul-2010 Contrato Em Elaboração Top Life Park Caixa Crédito Associativo Jul-2010 Contrato Em Elaboração Jardim Paradiso* Caixa Crédito Associativo Paradiso 1: Dez-2009 Carta de Crédito (1) Termo de Compromisso assinado com a Caixa em Julho de 2007. Os R$2,5 bilhões vislumbram a totalidade do Cidade Paradiso Know-how e bom relacionamento com a CEF 10
  11. 11. Segmentos de Atuação Lançamentos 2008 Land Bank 8% 100% 92% Econômico Econômico Comercial 11
  12. 12. Histórico das Vendas Preço Médio Unidades Vendidas (R$) 326.292 209.621 204.762 166.422 164.587 116.630 112.891 101.154 87.331 2006 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 12
  13. 13. Velocidade de Vendas – VV e VSO Vendas de Velocidade Período Lançamentos no Lançamentos do de Vendas (R$ mm) Período Período (VV) 2007 336,5 137,2 41% 2008 293,1 203,3 69% VV (%CR2) = [Vendas de lançamentos do período / VGV dos lançamentos do período], liquidos de permuta física. Estoque ao Velocidade Período Estoque no Vendas Lançamentos Final do Sobre Oferta (R$ mm) Início do Período Contratadas Período (VSO) 2006 0,0 33,4 11,9 21,5 36% 2007 21,5 336,5 141,6 216,3 40% 2008 216,3 293,1 251,7 257,8 49% VSO (%CR2) = [Vendas Contratadas do período / (Estoque no início do período + Lançamentos líquidos de permuta física do período)] 65% do Patrimônio Líquido 13
  14. 14. Empreendimentos Lançados Unidades Unidades VGV Total VGV CR2 Empreendimento Localização Lançamento Segmento % Vendida % CR2 Lançadas Vendidas (R$ mm) (R$ mm) Green Park 3000/4000 Barra (RJ) mar/set 06 Média Renda 240 191 80% 55,7 33,4 60% Verano I / II / III Barra (RJ) mar/set/out 07 Média Renda 913 596 65% 302,0 181,2 60% Villaggio Del Mare Recreio (RJ) mai/07 Média Renda 120 105 88% 58,9 30,6 52% Splendore Valqueire I V. Valqueire (RJ) jul/07 Econômico 120 115 96% 15,9 12,7 80% Parque das Águas I S. Gonçalo (RJ) out/07 Econômico 1.058 403 38% 140,0 112,0 80% Barra Trade Barra (RJ) nov/07 Comercial 5 0 0% 28,0 19,6 70% Barra Allegro Barra (RJ) nov/07 Média Renda 144 94 65% 41,5 29,0 70% Mirante Bonsucesso Guarulhos (SP) mar/08 Econômico 368 353 96% 28,4 24,4 86% Via Parque Caxias (RJ) mar/08 Econômico 99 54 55% 4,9 3,2 66% Felicittá Jacarepaguá (RJ) mar/08 Econômico 230 210 91% 29,3 20,5 70% Top Life Itamaraty Santo André (SP) abr/08 Econômico 417 415 100% 43,0 37,0 86% Villagio do Campo Campo Grande (RJ) jun/08 Econômico 999 765 77% 65,0 52,0 80% Premium Cpo. Grande Campo Grande (RJ) jun/08 Econômico 196 142 72% 47,0 42,3 90% Acqua Park Guarulhos (SP) jul/08 Econômico 747 276 37% 67,3 57,9 86% Top Life Park Santo André (SP) jul/08 Econômico 200 195 98% 25,3 21,8 86% Jardim Paradiso I Nova Iguacu (RJ) set/08 Econômico 534 175 33% 36,8 34,2 93% Total Acumulado 6.390 4.089 64% 989,0 712,0 72% Em 2006* 240 43 55,7 33,4 60% Em 2007* 2.360 1.126 586,3 385,2 66% Em 2008* 3.790 2.920 347,0 293,4 85% Total 6.390 4.089 64% 989,0 712,0 72% * Valores referentes ao príodo. 14
  15. 15. Land Bank (a Lançar) VGV Total VGV CR2 Empreendimento Localzação Segmento Unidades % CR2 (R$ 000) (R$ 000) Jardim Paradiso II – III Nova Iguaçu (RJ) Econômico 1.283 87,0 80,9 93% Javri Santo André (SP) Econômico 190 33,0 28,4 86% Colônia Paraíso S. J. Campos (SP) Econômico 392 32,0 27,5 86% Manaú 2 Guarulhos (SP) Econômico 420 34,0 29,2 86% Splendore Valqueire II Rio de Janeiro (RJ) Econômico 160 25,0 20,0 80% Sta. Cecília – Madureira I Nova Iguaçu (RJ) Econômico 1.613 80,0 64,0 80% Barrartes Rio de Janeiro (RJ) Comercial 507 120,0 84,0 70% Sta. Cecília – Madureira II Nova Iguaçu (RJ) Econômico 1.612 80,0 64,0 80% Pq. das Águas II São Gonçalo (RJ) Econômico 1.152 187,0 149,3 80% Pq. das Águas III São Gonçalo (RJ) Econômico 492 84,0 67,2 80% Pq. das Águas IV São Gonçalo (RJ) Econômico 942 84,0 67,2 80% Warehouse ABEAR Rio de Janeiro (RJ) Comercial 389 230,0 161,0 70% Cidade Paradiso Nova Iguaçu (RJ) Econômico 30.183 2.180,0 2.180,0 100% Total 39.335 3.256,0 3.022,7 93% 15
  16. 16. Contato Relações com Investidores Rogério Furtado Diretor Financeiro e RI Daniel Grozdea Gerente de RI www.cr2.com.br/ri tel: (21) 3095-4600 (21) 3031-4600 16
  17. 17. Disclaimer Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à CR2 que refletem as visões atuais e/ou expectativas da Companhia e de sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e eventos futuros. Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos futuros. Advertimos os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou específico. 17

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