Modelos de Desenvolvimento Motor - Gallahue, Newell e Tani
Exercícios de analise de investimentos e mercado de capitais 31 03-2010
1. Rio, 31/03/2011.
Payback descontado
Continuação do exercício 26
Vamos descobrir qual o valor dos lucros no tempo atual (presente)
i=15%
Projeto 1
Lucro Cálculo Valor Presente
histórico
20.000 20.000 17.391,30
Pv
(1 0,15)1 +
40.000 40.000 30.245,74
Pv
(1 0,15)2
+
30.000 30.000 19.725,48
Pv
(1 0,15)3
+
20.000 20.000 11.435,06
Pv
(1 0,15)4
15.000 7.457,65 +
15.000
Pv
(1 0,15)5
TOTAL 86.255,25
Projeto 2
Lucro Cálculo Valor Presente
histórico
5.000 5.000 4.347,82
Pv
(1 0,15)1 +
30.000 30.000 22.684,31
Pv
(1 0,15) 2 +
30.000 30.000 19.725,48
Pv
(1 0,15)3
+
30.000 30.000 17.152,59
Pv
(1 0,15) 4
+
50.000 50.000 24.858,83
Pv
(1 0,15)5
TOTAL 88.769,07
ano Projeto 1 Projeto 2
0 (70.000) (70.000)
1 17.391,30 4.347,82
2 30.245,74 22.684,31
3 19.725,48 19.725,48
4 11.435,06 17.152,59
5 7.457,65 24.858,83
Total 86.255,25 88.769,07
2. Projeto1:
2.637
PB 3 PB 3,23anos
11.435,06
2.637
0,23 x12 2,76meses 0,76 x30 22,8dias , portanto 23 dias.
11.435,06
então:
PB=3anos e 2meses e 23dias, pois 0,23ano é igual 2meses e 0,76mês corresponde a
23dias.
Projeto2:
6.089,80
PB 4 PB 4,24anos
24.858,83
6.089,80
0,24 x12 2,93meses 0,93x30 27,9dias , portanto 28dias.
24.858,83
então:
PB=4anos e 2meses e 28dias, pois 0,24ano é igual 2meses e 0,93mês corresponde a
aproximadamente 28dias.
Apesar de apresentarem total de lucros superior (86.255,25 e 88.769,07) ao investimento
inicial (70.000), nós recusaremos os dois projetos, pois ambos tem payback maior que o
estipulado pelo investidor (3 anos).
Valor presente líquido (VPL)
Exercício (exemplo apostila)
i=10%
Lucro Cálculo Valor Presente
histórico
2.000 2.000 1.818,18
Pv
(1 0,1)1
2.000 2.000 1.652,89
Pv
(1 0,1)2
4.000 4.000 3.005,25
Pv
(1 0,1)3
4.000 4.000 2.732,05
Pv
(1 0,1)4
5.000 5.000 3.104,60
Pv
(1 0,1)5
TOTAL 12.312,99
VPL=(investimento)+total fluxo de caixa descontado
VPL=-10.000+12.312,99
VPL=2.312,99
3. Agora faça o seguinte:
Não leia!!
VPL positivo→Aceitar projeto
VPL negativo→Recusar projeto
Exercício 27
i=18%a.a
ano Invest. Cálculo Pv Fluxo de caixa VPL
0 (50.000)
1.200
1 Pv 1.016,94
(1 0,18)1
3.600
2 Pv 2.585,46
(1 0,18)2
9.600
3 Pv 5.842,85
(1 0,18)3
14.000
4 Pv 7.221,04
(1 0,18)4
25.000
5 Pv 10.927,73
(1 0,18)5
40.000
6 Pv 14.817,26
(1 0,18)6
Total (50.000) 42.411,28 (7.588,72)
Obs.: Para a prova será cobrado o Payback descontado como neste exercício. Podemos
representar da forma acima ou assim:
VPL=(investimento)+total fluxo de caixa descontado
VPL=-50.000+ 42.411,28
VPL=-7.588,72
O projeto não deve ser aceito, pois apresenta VPL negativo.
Na HP-12C:
digitar teclar
50.000 CHS g Cf0
1.200 g Cfj
3.600 g Cfj
9.600 g Cfj
14.000 g Cfj
25.000 g Cfj
40.000 g Cfj
18 i
f NPV
-7.588,72
4. Exercício 28
i=15%a.a
Projeto A
ano Invest. Cálculo Pv Fluxo de caixa VPL
0 (60.000)
6.000
1 Pv 5.217,39
(1 0,15)1
15.000
2 Pv 11.342,15
(1 0,15)2
15.000
3 Pv 9.862,74
(1 0,15)3
20.000
4 Pv 11.435,06
(1 0,15)4
20.000
5 Pv 9.943,53
(1 0,15)5
Total (60.000) 47.800,87 (12.199,13)
Ou:
VPL=(investimento)+total fluxo de caixa descontado
VPL=-60.000+ 47.800,87
VPL=-12.199,13
Na HP-12C:
digitar teclar
60.000 CHS g Cf0
6.000 g Cfj
15.000 g Cfj
15.000 g Cfj
20.000 g Cfj
20.000 g Cfj
15 i
f NPV
-12.199,13
5. Projeto B
ano Invest. Cálculo Pv Fluxo de caixa VPL
0 (70.000)
22.000
1 Pv 19.130,43
(1 0,15)1
27.000
2 Pv 20.415,88
(1 0,15)2
18.000
3 Pv 11.835,29
(1 0,15)3
18.000
4 Pv 10.291,56
(1 0,15)4
20.000
5 Pv 9.943,53
(1 0,15)5
Total (70.000) 71.616,69 1.616,69
Ou:
VPL=(investimento)+total fluxo de caixa descontado
VPL=-70.000+ 71.616,69
VPL=1.616,69
Na HP-12C:
digitar teclar
70.000 CHS g Cf0
22.000 g Cfj
27.000 g Cfj
18.000 g Cfj
18.000 g Cfj
20.000 g Cfj
15 i
f NPV
1.616,69
6. Projeto C
ano Invest. Cálculo Pv Fluxo de caixa VPL
0 (50.000)
15.000
1 Pv 13.043,48
(1 0,15)1
13.000
2 Pv 9.829,86
(1 0,15)2
17.000
3 Pv 11.177,77
(1 0,15)3
18.000
4 Pv 10.291,56
(1 0,15)4
15.000
5 Pv 7.457,65
(1 0,15)5
Total (50.000) 51.800,32 1.800,32
Ou:
VPL=(investimento)+total fluxo de caixa descontado
VPL=(50.000)+ 51.800,32
VPL=1.800,32
Na HP-12C:
digitar teclar
50000 CHS g Cf0
15000 g Cfj
13000 g Cfj
17000 g Cfj
18000 g Cfj
15000 g Cfj
15 i
f NPV
1.800,32
Respostas:
a) Somente os projetos B e C são economicamente recomendáveis, pois
apresentam o VPL positivo. Projeto A deve ser recusado por apresentar VPL
negativo.
b) O projeto C seria o selecionado, pois tem VPL superior ao do projeto B
(1.800,32 contra 1.616,69).
7. Exercício 29
Somar para poder
Payback estipulado pelo investidor=3,5anos encontrar o Payback.
i=10%
Projeto A
ano Invest. Cálculo Pv Fluxo de caixa VPL
0 (10.000)
7.000
1 Pv 6.363,63
(1 0,1)1
+
1.000
2 Pv 826,44
(1 0,1)2
+
2.000
3 Pv 1.502,62
(1 0,1)3
3.000
4 Pv 2.049,04
(1 0,1)4
2.000
5 Pv 1.241,84
(1 0,1)5
Total (10.000) 11.983,57 1.983,57
Ou:
VPL=(investimento)+total fluxo de caixa descontado
VPL=-10.000+ 11.983,57
VPL=1.983,57
ProjetoA:
1.307,31 1.307,31
PB 3 PB 3,63anos 0,63 x12 7,56meses
2.049,04 2.049,04
0,56 x30 16,8 , portanto 17dias.
então:
PB=3anos, 7meses e 17dias, pois 0,63ano é igual a 7meses e 0,56meses corresponde a
aproximadamente 17dias.
8. Somar para poder
encontrar o Payback.
Projeto B
ano Invest. Cálculo Pv Fluxo de caixa VPL
0 (10.000)
3.000
1 Pv 2.727,27
(1 0,1)1
+
1.000
2 Pv 826,44
(1 0,1)2
+
6.000
3 Pv 4.507,88
(1 0,1)3
2.000
4 Pv 1.366,02
(1 0,1) 4
1.000
5 Pv 620,92
(1 0,1)5
Total (10.000) 10.048,98 48,98
Ou:
VPL=(investimento)+total fluxo de caixa descontado
VPL=-10.000+ 10.048,98
VPL=48,98
ProjetoA:
572,39 572,39
PB 4 PB 3,92anos 0,92 x12 11,04meses
620,92 620,92
0,04 x30 1,2dias , portanto 2dias.
então:
PB=4anos, 11meses e 2dias, pois 0,92ano é igual a 11meses e 0,04meses corresponde a
aproximadamente 2dias.
Projetos Investimentos Fluxo de caixa Payback VPL
descontado
“A” (10.000) 11.983,57 3anos, 7meses 1.983,57
e 17dias
“B” (10.000) 10.048,98 3anos, 11meses 48,98
e 2dias
Respostas:
1- Total de fluxo de caixa descontado: Projeto A=11.983,57; Projeto B=10.048,98
2- Payback: Projeto A=3anos, 7meses e 17dias; Projeto B=3anos, 11meses e
2dias.
3- Nenhum dos dois projetos será aceito se levarmos em consideração o parâmetro
estipulado pelo investidor quanto ao payback.
4- VPL: Projeto A=1.983,57; Projeto B=48,98.
5- Todos os projetos podem ser aceitos, pois tem VPL positivo, porém o projeto A
é o mais indicado por apresentar maior VPL.