Rio, 31/03/2011.Payback descontadoContinuação do exercício 26Vamos descobrir qual o valor dos lucros no tempo atual (prese...
Projeto1:          2.637 PB  3               PB  3,23anos          11.435,06   2.637            0,23  x12  2,...
Agora faça o seguinte:                                        Não leia!!                             VPL positivo→Aceitar ...
Exercício 28i=15%a.a                                         Projeto Aano         Invest.                 Cálculo Pv      ...
Projeto Bano        Invest.                  Cálculo Pv             Fluxo de caixa    VPL 0        (70.000)               ...
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Somar para poder                                                                                  encontrar o Payback.    ...
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Exercícios de analise de investimentos e mercado de capitais 31 03-2010

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Exercícios de analise de investimentos e mercado de capitais 31 03-2010

  1. 1. Rio, 31/03/2011.Payback descontadoContinuação do exercício 26Vamos descobrir qual o valor dos lucros no tempo atual (presente)i=15% Projeto 1 Lucro Cálculo Valor Presente histórico 20.000 20.000 17.391,30 Pv  (1  0,15)1 + 40.000 40.000 30.245,74 Pv  (1  0,15)2 + 30.000 30.000 19.725,48 Pv  (1  0,15)3 + 20.000 20.000 11.435,06 Pv  (1  0,15)4 15.000 7.457,65 + 15.000 Pv  (1  0,15)5 TOTAL 86.255,25 Projeto 2 Lucro Cálculo Valor Presente histórico 5.000 5.000 4.347,82 Pv  (1  0,15)1 + 30.000 30.000 22.684,31 Pv  (1  0,15) 2 + 30.000 30.000 19.725,48 Pv  (1  0,15)3 + 30.000 30.000 17.152,59 Pv  (1  0,15) 4 + 50.000 50.000 24.858,83 Pv  (1  0,15)5 TOTAL 88.769,07 ano Projeto 1 Projeto 2 0 (70.000) (70.000) 1 17.391,30 4.347,82 2 30.245,74 22.684,31 3 19.725,48 19.725,48 4 11.435,06 17.152,59 5 7.457,65 24.858,83Total 86.255,25 88.769,07
  2. 2. Projeto1:  2.637 PB  3     PB  3,23anos  11.435,06  2.637  0,23  x12  2,76meses  0,76 x30  22,8dias , portanto 23 dias.11.435,06então:PB=3anos e 2meses e 23dias, pois 0,23ano é igual 2meses e 0,76mês corresponde a23dias.Projeto2:  6.089,80 PB  4     PB  4,24anos  24.858,83 6.089,80  0,24  x12  2,93meses  0,93x30  27,9dias , portanto 28dias.24.858,83então:PB=4anos e 2meses e 28dias, pois 0,24ano é igual 2meses e 0,93mês corresponde aaproximadamente 28dias.Apesar de apresentarem total de lucros superior (86.255,25 e 88.769,07) ao investimentoinicial (70.000), nós recusaremos os dois projetos, pois ambos tem payback maior que oestipulado pelo investidor (3 anos).Valor presente líquido (VPL)Exercício (exemplo apostila)i=10% Lucro Cálculo Valor Presente histórico 2.000 2.000 1.818,18 Pv  (1  0,1)1 2.000 2.000 1.652,89 Pv  (1  0,1)2 4.000 4.000 3.005,25 Pv  (1  0,1)3 4.000 4.000 2.732,05 Pv  (1  0,1)4 5.000 5.000 3.104,60 Pv  (1  0,1)5 TOTAL 12.312,99VPL=(investimento)+total fluxo de caixa descontadoVPL=-10.000+12.312,99VPL=2.312,99
  3. 3. Agora faça o seguinte: Não leia!! VPL positivo→Aceitar projeto VPL negativo→Recusar projetoExercício 27i=18%a.a ano Invest. Cálculo Pv Fluxo de caixa VPL 0 (50.000) 1.200 1 Pv  1.016,94 (1  0,18)1 3.600 2 Pv  2.585,46 (1  0,18)2 9.600 3 Pv  5.842,85 (1  0,18)3 14.000 4 Pv  7.221,04 (1  0,18)4 25.000 5 Pv  10.927,73 (1  0,18)5 40.000 6 Pv  14.817,26 (1  0,18)6Total (50.000) 42.411,28 (7.588,72)Obs.: Para a prova será cobrado o Payback descontado como neste exercício. Podemosrepresentar da forma acima ou assim:VPL=(investimento)+total fluxo de caixa descontadoVPL=-50.000+ 42.411,28VPL=-7.588,72O projeto não deve ser aceito, pois apresenta VPL negativo.Na HP-12C: digitar teclar 50.000 CHS g Cf0 1.200 g Cfj 3.600 g Cfj 9.600 g Cfj 14.000 g Cfj 25.000 g Cfj 40.000 g Cfj 18 i f NPV -7.588,72
  4. 4. Exercício 28i=15%a.a Projeto Aano Invest. Cálculo Pv Fluxo de caixa VPL 0 (60.000) 6.000 1 Pv  5.217,39 (1  0,15)1 15.000 2 Pv  11.342,15 (1  0,15)2 15.000 3 Pv  9.862,74 (1  0,15)3 20.000 4 Pv  11.435,06 (1  0,15)4 20.000 5 Pv  9.943,53 (1  0,15)5Total (60.000) 47.800,87 (12.199,13)Ou:VPL=(investimento)+total fluxo de caixa descontadoVPL=-60.000+ 47.800,87VPL=-12.199,13Na HP-12C: digitar teclar 60.000 CHS g Cf0 6.000 g Cfj 15.000 g Cfj 15.000 g Cfj 20.000 g Cfj 20.000 g Cfj 15 i f NPV -12.199,13
  5. 5. Projeto Bano Invest. Cálculo Pv Fluxo de caixa VPL 0 (70.000) 22.000 1 Pv  19.130,43 (1  0,15)1 27.000 2 Pv  20.415,88 (1  0,15)2 18.000 3 Pv  11.835,29 (1  0,15)3 18.000 4 Pv  10.291,56 (1  0,15)4 20.000 5 Pv  9.943,53 (1  0,15)5Total (70.000) 71.616,69 1.616,69Ou:VPL=(investimento)+total fluxo de caixa descontadoVPL=-70.000+ 71.616,69VPL=1.616,69Na HP-12C: digitar teclar 70.000 CHS g Cf0 22.000 g Cfj 27.000 g Cfj 18.000 g Cfj 18.000 g Cfj 20.000 g Cfj 15 i f NPV 1.616,69
  6. 6. Projeto Cano Invest. Cálculo Pv Fluxo de caixa VPL 0 (50.000) 15.000 1 Pv  13.043,48 (1  0,15)1 13.000 2 Pv  9.829,86 (1  0,15)2 17.000 3 Pv  11.177,77 (1  0,15)3 18.000 4 Pv  10.291,56 (1  0,15)4 15.000 5 Pv  7.457,65 (1  0,15)5Total (50.000) 51.800,32 1.800,32Ou:VPL=(investimento)+total fluxo de caixa descontadoVPL=(50.000)+ 51.800,32VPL=1.800,32Na HP-12C: digitar teclar 50000 CHS g Cf0 15000 g Cfj 13000 g Cfj 17000 g Cfj 18000 g Cfj 15000 g Cfj 15 i f NPV 1.800,32Respostas: a) Somente os projetos B e C são economicamente recomendáveis, pois apresentam o VPL positivo. Projeto A deve ser recusado por apresentar VPL negativo. b) O projeto C seria o selecionado, pois tem VPL superior ao do projeto B (1.800,32 contra 1.616,69).
  7. 7. Exercício 29 Somar para poderPayback estipulado pelo investidor=3,5anos encontrar o Payback.i=10% Projeto A ano Invest. Cálculo Pv Fluxo de caixa VPL 0 (10.000) 7.000 1 Pv  6.363,63 (1  0,1)1 + 1.000 2 Pv  826,44 (1  0,1)2 + 2.000 3 Pv  1.502,62 (1  0,1)3 3.000 4 Pv  2.049,04 (1  0,1)4 2.000 5 Pv  1.241,84 (1  0,1)5Total (10.000) 11.983,57 1.983,57Ou:VPL=(investimento)+total fluxo de caixa descontadoVPL=-10.000+ 11.983,57VPL=1.983,57ProjetoA:  1.307,31  1.307,31PB  3     PB  3,63anos  0,63  x12  7,56meses  2.049,04  2.049,040,56  x30  16,8 , portanto 17dias.então:PB=3anos, 7meses e 17dias, pois 0,63ano é igual a 7meses e 0,56meses corresponde aaproximadamente 17dias.
  8. 8. Somar para poder encontrar o Payback. Projeto Bano Invest. Cálculo Pv Fluxo de caixa VPL 0 (10.000) 3.000 1 Pv  2.727,27 (1  0,1)1 + 1.000 2 Pv  826,44 (1  0,1)2 + 6.000 3 Pv  4.507,88 (1  0,1)3 2.000 4 Pv  1.366,02 (1  0,1) 4 1.000 5 Pv  620,92 (1  0,1)5Total (10.000) 10.048,98 48,98Ou:VPL=(investimento)+total fluxo de caixa descontadoVPL=-10.000+ 10.048,98VPL=48,98ProjetoA:  572,39  572,39PB  4     PB  3,92anos  0,92  x12  11,04meses  620,92  620,920,04  x30  1,2dias , portanto 2dias.então:PB=3anos, 11meses e 2dias, pois 0,92ano é igual a 11meses e 0,04meses corresponde aaproximadamente 2dias.Projetos Investimentos Fluxo de caixa Payback VPL descontado“A” (10.000) 11.983,57 3anos, 7meses 1.983,57 e 17dias“B” (10.000) 10.048,98 3anos, 11meses 48,98 e 2diasRespostas: 1- Total de fluxo de caixa descontado: Projeto A=11.983,57; Projeto B=10.048,98 2- Payback: Projeto A=3anos, 7meses e 17dias; Projeto B=3anos, 11meses e 2dias. 3- Nenhum dos dois projetos será aceito se levarmos em consideração o parâmetro estipulado pelo investidor quanto ao payback. 4- VPL: Projeto A=1.983,57; Projeto B=48,98. 5- Todos os projetos podem ser aceitos, pois tem VPL positivo, porém o projeto A é o mais indicado por apresentar maior VPL.

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