Analise do mercado de criptomoeda - abril de 2018

1. Market Analysis
By Igor Morais
April, 2018

2. Capitalização de Mercado
O Mercado de criptomoeda se expande de forma rápida, mas nem todas as opções possuem um elevado valor de Mercado e muito menos liquidez
para operacionalizar. As 10 mais importantes dominam 81 do total do Mercado.
Capitalização de mercado
O més de março se encerra com o Mercado de
criptomoedas atingindo o total de $ 258 bilhões em
capitalização de Mercado. O BTC ficou com 45% desse
tota, representando $117 bilhões. A segunda moeda em
capitalização de Mercado com $ 37,9 bilhões é o ETH. As
10 maiores moedas representaram 81% do Mercado no fim
do mês.
As 10 principais moedas
(Capitalização de Mercado)
Variação percentual
Na última semana do mês de março as cinco
moedas com maior variação percentual
possuem baixa capitalização de Mercado. A
SLOTH chegou a aumentar seu preço em
543%, seguida da NANJ com 439%.
Maiores variações percentuais
(em US$ - últimos 7 dias)
Retorno acumulado
(Desde janeiro de 2018)
Queda de preços
As duas principais criptomoedas no Mercado,
o BTC e o ETH, continuaram a ter queda de
preço ao longo do mês de março. Desde o
início de 2018 ambos acumulam queda de
60% e 66% respectivamente.

3. Correlations
The relation between coins is important to define portfolio strategy and trading analysis. There is a lot of measures used to get correlations and this
can vary along time.
LTC e XMR
No total as 10 moedas com maior
capitalização de Mercado possuem elevada
correlação.
Considernado dados diários desde o inîcio
de 2018 podemos ver a elevada correlação
positiva entre LTC e XMR.
Dynamic Correlation - BTC e ETH
Dynamic Correlation - LTC e XMR BTC e ETH
Os movimentos recentes de queda do preço
do BTC e ETH contribuem para manter
elevada a correlação entre as duas moedas,
que passou quase que em 0,9 durante todo
o mês de março.

4. Volatility e V@R - BTC
A medida de volatilidade é usada para caracterizar o grau de incerteza no Mercado e possui diversas metodologias. Usamos aqui uma estimative do
tipo GARCH(1,1) with Markov Switching and Student Density para caracterizar o comportamento da volatilidade do Bitcoin.
Conditional Volatility
O comportamento do preço do BTC continua
volátil, como mostra a estiamativa recente.
Conditional V@R de 1 dia
Os riscos de perda com a oscilação do preço
do BTC, para um dia, ainda são elevados,
com mais de 10% de chance de perda de
5%.
Baixa volatilidade
Os modelos de Markov Switching sinalizam
um cenário de baixa volatilidade para o BTC.
Esse é o período com mais longa duração
nesse cenário.

5. Volatility e V@R - ETH
A medida de volatilidade é usada para caracterizar o grau de incerteza no Mercado e possui diversas metodologias. Usamos aqui uma estimative do
tipo GARCH(1,1) with Markov Switching and Student Density para caracterizar o comportamento da volatilidade do Ethereum.
Conditional Volatility
Durante o mês de março a volatilidade do
ETH aumentou ligeiramente. Porém, ainda
se mantém em patamares baixos
comparativamente aos últimos 2,5 anos e
também em relação ao BTC.
Conditional V@R de 1 dia
O potencial de perda com o ETH está maior
que o BTC, com 10% de chance de perda da
ordem de 7-10% no horizonte de um dia.
Alta volatilidade
Contrariamente ao observado no Mercado de
BTC, o cenário atual é de elevada
volatilidade para o preço do ETH. Esse
cenário ficou mais nítido a partir do final do
mês de março.

6. Portfolio Analysis
A diversificação de risco é ferramenta importante na gestão de ativos e a composição dos mesmos em um portfolio devidamente desenhado permite
obter melhores resultados com mais baixo risco.
Máximo Retorno
Considerando as 10 moedas com maior
capitalização de Mercado, o portfolio ótimo,
restrito ao máximo retorno, é dado pela
predominância de BTC com 55%, e todas as
demais moedas com 5% cada uma. Esse portfolio
teria obtido um retorno de 16% entre janeiro e
março de 2018.
Portfolio ótimo – máximo retorno
(pesos – mínimo de 5%)
Portfolios Aleatórios
(composição)
Portfolio ótimo
Uma simulação com 5000 diferentes portfolios mostra a distribuição da
relação risco x retorno. Veja que o investimento apenas na criptomoeda
ADA gera um retorno menor e um risco maior do que investor apenas em
EOS.
O investimento em BTC teve o menor retorno para um dado risco, o que
comprova que, para o período aqui considerado, o portfolio ótimo teria
sido alocar os recursos majoritariamente em BTC.