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The opportunities in the digital asset class.
Fev 5, 2018
Market information, Correlations, technical analysis, portfolio
analysis, ICO
CRYPTOCURRENCY MARKET ANALYSIS
Agosto 2018
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CONFIDENTIALITY
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Head of Research
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CONFIDENTIAL INFORMATION OF THE COMPANY. THIS PRESENTATION IS FURNISHED TO YOU ON A
CONFIDENTIAL BASIS SOLELY FOR THE PURPOSE OF PROVIDING YOU WITH INFORMATION REGARDING THE
COMPANY AND OUR PRODUCTS. BY YOUR ACCEPTANCE HEREOF, YOU COVENANT THAT NEITHER YOU NOR
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O Mercado de criptomoeda atingiu os US$ 266 bilhões de
capitalização em julho, crescendo 9,4% sobre o final do mês
de junho. As 10 maiores criptomoedas represetaram 87% do
Mercado que tem 1.722 moedas (1.597 em junho) negociados
em 12.344 mercados. O BTC tem 50% (era 44% em junho), e
o ETH caiu de 18,6% para 16%. Duas moedas já atingiram o
total de oferta programado, EOS e IOTA.
As 10 principais moedas
(Part. % do total)
CAPITALIZAÇÃO DE MERCADO
Volume negociado/dia (BTC)
(Em USD bilhões)
Volume negociado/dia (ETH)
(Em USD bilhões)
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Retorno acumulado no ano
(Var.%)
RETORNO ACUMULADO
Retorno Acumulado em Julho
(Var.%)
O ano de 2018 está sendo marcado por uma queda similar dentre as
10 maiores criptomoedas. ADA tem a maior retração com -80%,
seguida de XRP (-77%) e BCH (-67%). Apenas EOS, com +6,2% teve
retorno positive. As quedas de preços das duas maiores contribuem
para reduzir o total de capitalização no Mercado, com BTC(-52%) e
ETH (-40%).
Três moedas se destacaram no mês com ganhos sobre junho,
em destaque XLM com +39% e BTC com +22%. Mesmo o pior
desempenho, verificado em EOS com -9,6%, não foi tão ruim
quanto se verificou durante o mês de junho. Tal como
esperado, o Tether manteve-se constant.
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Small Caps
Apesar do elevado crescimento de preço
de moedas com menor capitalização de
Mercado, o mês de julho foi atípico, com
essa performance ficando aquém da
verificada em outros meses. O destaque
foi a LINK, mas com uma capitalização de
Mercado de apenas US$ 103 milhões. A
BNB, a 16º criptomoeda em capitalização
de Mercado aumentou o preço em 12%.
SMALL CAPS
Maiores variações percentuais
(Marketcap em US$ milhões - últimos 7 dias)
Evolução do Preço - LINK
(em US$)
Link
A criptomoeda teve uma forte
valorização no mês de julho,
mas seu valor ainda se encontra
em 1/3 do verificado no início do
ano, em especial no mês de
janeiro, quando atingiu o valor
de US$ 1,38. Desde então seu
preço veio caindo, seguindo o
Mercado de criptomoedas.
Nesse período Podemos
constatar diversos pontos de
compra (marcados pelos
trângulos azuis).
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No Mercado de BTC o destaque das últimas 24 horas foi a Bitfinex
com 43% de participação e movimentação de US$ 333 milhões. Essa
exchange também domino, nesse período, o Mercado de negociação
de ETH, movimentando US$ 66 milhões e participação de 40%. O
destaque nessa comparação é a Coinbase e a Simex que conseguem
se posicionar bem com as duas moedas.
PRINCIPAIS EXCHANGES
BTC - As 10 principais exchanges
(Volume em USD milhões e Part. % do total – 24 horas) ETH - As 10 principais exchanges
(Volume em USD milhões e Part. % do total – 24 horas)
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BTC - Volume negociado
O dólar Tether (USDT) foi a moeda mais negociada ao final do mês de
julho na paridade com o BTC. Em termos de mercados de moeda fiat
Podemos destacar o uso do USD, Yen e Euro nas transações com BTC.
MOEDAS MAIS NEGOCIADAS – Últimas 24 horas
Moedas Mais negociadas
(últimas 24hs 31/7 - CCCAGG*)
BTC ETH
ETH - Volume negociado
Da mesma forma que em BTC, o USDT também foi a moeda mais usada nas
transações com ETH. A seguir temos o BTC e somente depois o USD. Como
apontado pelo gráfico, a negociação de ETH/USDT aumentou de forma
significativa no mês de julho.
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No ano
Apesar da correlação do preço das maiores criptomoedas
continuar positive no ano, ela se reduziu de forma significative,
com destaque para EOS e LTC que está em 0,15.
CORRELAÇAO CONTINUA ELEVADA
Correlação no Ano
(Desde janeiro de 2018)
Correlação no mês
(julho de 2018)
No mês
Pela primeira vez em meses foi possível identificar uma correlação
negativa entre as principais criptomoedas (-0,15) com os pares
BTCxXRP e XRPxXLM. Esse movimento se torna interessante para
estratégias de diversificação de risco.
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BTC e ETH
O mês de julho marcou um rompimento da correlação entre
BTC e ETH. Durante muitos meses essa correlação foi
muito elevada, entre 0,6 e 1,0. As estatísticas da media
móvel dessa correlação para uma janela de 50 dias está
próxima de 0.
XLM e XRP
A correlação dinâmica entre essas duas moedas se modificou
de forma drástica durante o mês de julho caindo do intervalo
0,8-1,0 para o terreno negativo.
Correlação Dinâmica
(Janela móvel de 50 dias)
MUITA OSCILAÇÃO NA CORRELAÇÃO DINÂMICA
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Moving Average
(em USD)
Na expectative da SEC
Durante todo o mês o BTC atuou com tendência de alta e com forte
volume de negociação. O aspecto mais negativo ocorreu no fim do
mês, com o anúncio, por parte da SEC – Securities and Exchange
Comission, que deixaria para avaliar a viabilidade de implementação
de 5 ETFs de bitcoin, em setembro, especificamente no dia 21. Os
ETF`s a serem analisados pela SEC são (Direxion Daily Bitcoin Bear
1X Shares and 2X Shares, Direxion Daily Bitcoin 1.25X Bull Shares,
1.5X e 2X). Até essa data Podemos esperar muita volatilidade no
preço da crypto. Vale lembrar que em março de 2017 a SEC já havia
rejeitado pedido semelhante feito pela Gemini.
RSI
RSI
O BTC atuou com tendência de alta por praticamente todo o mês
de julho, sendo essa revertida apenas no final do mês. Durante
esse período o indicador RSI apontou diversos momentos de venda
da moeda, conseguindo antecipar o pico de valorização do mês, a
exemplo do ocorrido durante o mês de maio. Nesse momento o
Mercado não aponta para uma oportunidade de compra, mesmo
com a moeda tendo recuado nos últimos dias do mês.
BTC – MÊS DE ALTA
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Boas oportunidades de trading
Tal como assinalado pelo RSI, o Stochastic Oscillator
apontou diversos pontos de venda de BTC durante o
mês de julho. O movimento de final de mês, com queda
do preço, ainda não foi suficiente para sinalizar um
momento de compra.
Bolling Bands - BTC
(em USD)
Realização a frente
Quanto mais tempo o indicador toca a banda
superior do intervalo projetado, maiores são as
chances do preço da moeda cair nos momentos
seguintes. Isso ocorreu durante boa parte do mês de
julho que se encerra criando um cenário, ao menos
para os primeiros dias do mês de Agosto, de
continuidade da queda no preço do BTC.
Stochastic Oscillator
(em USD)
BTC – MÊS DE ALTA
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ADX – DMI Moving Average
(Index)
BTC – MÊS DE ALTA
MACD - Moving Average Convervenge Divergence
(em USD)
Alta durante o mês
Durante boa parte do mês de julho o indicador sinalizou
oportunidades de compra em BTC, tendência essa que foi
revertida ao final do mês. De acordo com o histórico de
comportamento do indicador, é de se esperar uma
sequência de dias com a moeda perdendo valor.
Forte tendência
Durante o período de expectativa da aprovação do ETF
em bitcoin, no mês de julho, a crypto apresentou forte
tendência no preço, como pode ser visto no indicador
ADX e seus pontos que assinalam a tendência.
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Volatilidade Condicional
(Desvios*)
cV@R Condicional
(Para 1 dia**)
Volatilidade
A volatilidade do BTC continuous caindo durante o mês de julho, mas ainda
não atingiu os valores mínimos verificados durante boa parte do ano de
2016. Mas, a entrada do Mercado future contribuiu para a redução dessa
volatilidade e assim devemos ver para os próximos meses.
Conditional V@R de 1 dia
O cenário de menor volatilidade para o BTC tem ajuda a
reduzir as estimativas do risco medido pelo cV@R. Ainda
temos, no resultado extremo de um cenário de queda de
15%, em um dia, no preço da moeda com probabilidade
de ocorrência de 1%.
Nota: *A volatilidade é calculada usando um modelo GARCH(1,1) com mudança de regime e distribuição t-student. ** cV@R é o V@R condicional que mede a probabilidade de ocorrência de perda para o período de 1 dia.
BTC - VOLATILIDADE EM QUEDA DURANTE O ANO
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Contratos Futuros em
aberto
XBT/Q8 – 15/ago/2018
XBT/U8 – 19/set/2018
XBT/V8 – 17/out/2018
XBT/X8 – 14/nov/2018
Nota: *Os dados referem-se as cotações dos contratos negociados na CBOE.
BTC - MERCADO FUTURO
Volume maior
Os contratos futuros de BTC para vencimento em julho
começaram a ser negociados em 26 de março, mas tinham
pouca liquidez. Essa só aumentou a partir do início de
junho a pouco mais de um mês do vencimento. Os
contratos com vencimento em Agosto (dia 15) já estão com
bom volume de negociação e sinalizam preço para o BTC
no intervalo $7500 - $8000.
XBT/N8 – Preço histórico
(Em, USD)
XBT/Q8 – Preço histórico
(Em, USD)
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BTC - MERCADO FUTURO
Futuro estável
O comportamento da curva a termo para contratos
futuros de BTC sinalizou, para vários momentos,
estabilidade entre o comportamento do Mercado spot
e o preço para outubro. Ainda em junho a previsão
era de preço ao redor de $ 6260 para outubro,
patamar esse que se modificou para $7300 no
vencimento do contrato de julho, no dia 18.
Estrutura a Termo – Contratos Futuros
(Em, USD)
Contratos Futuros em
aberto
XBT/Q8 – 15/ago/2018
XBT/U8 – 19/set/2018
XBT/V8 – 17/out/2018
XBT/X8 – 14/nov/2018
Nota: *Os dados referem-se as cotações dos contratos negociados na CBOE.
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Moving Average
(em USD)
Menor volume
O ETH teve um comportamento diferente do verificado em
BTC durante o mês de julho, apresentando estabilidade no
preço da criptomoeda ao mesmo tempo que redução do
volume negociado. Atualmente o ETH está sendo negociado
perto da minima do ano.
RSI
RSI
Durante boa parte do mês de julho o indicador não apontou
oportunidades de compra ou venda. Foram apenas dois
momentos, um de venda no dia 17/julho, quando o indicador
atingiu o pico de 70,5 mas que logo foi revertido, no dia
seguinte. E outro, agora no final do mês, dia 31/07 com valor
de 30, e que representa um sinal de compra. O piso de US$
400 foi testado durante o mês e não foi rompido e agora,
caso não seja, Podemos verificar um período de alta do ETH.
ETH – ESTABILIDADE
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Stochastic Oscillator
A tendência de queda do ETH já dura três meses e se constitui
no mais longo período de retração da criptomoeda. O indicador
“Stochastic Oscillator” não apontou nenhum momento de
compra durante o mês de julho e assim permaneceu também
no encerramento do mês, apontando que, ao menos durante os
primeiros dias de agosto, não teremos uma oportunidade de
compra.
Bolling Bands - ETH
(em USD)
Na banda inferior
A redução do volume negociado em ETH impactou no
comportamento do preço e da volatilidade do ativo. O intervalo
de oscilação ficou menor, resultando em menos oportunidade
de ganhos.
Stochastic Oscillator
(em USD)
ETH – ESTABILIDADE
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ADX – DMI Moving Average
(Index)
ETH – ESTABILIDADE
MACD - Moving Average Convervenge Divergence
(em USD)
Estabilidade no mês
Da mesma forma que verificado nos demais indicadores, o
MACD sinalizou um comportamento bem estável para o ETH
durante o mês de julho. No encerramento do mês há uma
sinalização de queda para os primeiros dias do mês de Agosto.
Sem tendência
Podemos definir o mês de julho, para ETH, como um período
morno, no qual a moeda teve queda de volume negociado,
redução da volatilidade e nenhuma sinalização de tendência.
Assim é como se comportou o ADX que também sinaliza
ausência de tendência para o início do mês de Agosto.
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ETH - VOLATILIDADE EM QUEDA
Volatilidade Condicional
(Desvios*)
Volatilidade ETH
O mês de julho foi de continuidade na redução da volatilidade do preço
do ETH, que se encontra perto das mínimas históricas. Outro ponto
interessante foi a redução dos picos de volatilidade ao longo de 2018.
Conditional V@R de 1 dia
O cV@ar medido para o ETH apresenta um risco de perda de
quase 20% em um dia e probabilidade de ocorrência de 1%.
Um resultado pior que o presenciado pelas estimativas para
BTC. Há uma probabilidade alta de perdas, em um dia, em
torno de 5%.
cV@R Condicional
(Para 1 dia**)
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2018 – CARTEIRAS POSITIVAS NO MES
Máximo Sharpe
Para um portfolio com estratégia de máximo sharpe, o
retorno anualizado durante o mês de julho seria de 143%,
com destaque para o peso de BTC (43%), XLM (29%) e
BCH (13%). Novamente ETH teria um peso reduzido, com
apenas 1,7%.
Fronteira Eficiente – Julho 2018
(Em % annual*)
Nota: * Simulação feita com 100.000 portfolios.
Mínima Variância
O mês de julho foi excelente para o Mercado de criptomoeda. Um portfólio
de mínima variância para o mês, que tivesse na carteira as 8 principais
moedas teria um retorno médio de 57%, em termos anualizados. A
criptomoeda de maior peso, nesse caso, seria BTC com 43% seguida de
XRP com 40% e XLM com 6%, e ETH teria apenas 4,2% nesse portfolio.
Carteira no ano
Apesar dos bons resultados do mês de julho no Mercado de
criptomoeda, um portfolio para o ano de 2018 ainda teria
retornos negativos, seja com estratégia de minima variância
(-80% em termos anualizados) ou então com máximo sharpe
(-49% anualizado). A composição dessas carterias também
seria modificada. Para um portfolio de minima variância BTC
e ETH teriam cada um 37% e LTC 11%. Todas as demais
teriam pesos menores. Isso reflete a forte queda da
volatilidade nessas criptomoedas. Por outro lado, para um
portfolio de máximo sharpe, os maiores pesos seriam em
EOA (60%) e BTC (15%).
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2018 – PORTFOLIO COM PESOS IGUAIS
Retorno Acumulado do Portfolio – no ano
(Em %)
Carteira com pesos iguais no ano
A estratégia de ter um portfolio com pesos
iguais para as principais criptomoedas
geraria, no ano, um retorno negativo de -
57%, pior que a estratégia apontada pelo
máximo sharpe e que produziria pesos
diferentes para cada uma das criptomoedas.
No ano todas as moedas ainda trilham o
terreno negativo, com as piores sendo ADA (-
80%) e XRP (-78%).
Retorno Acumulado no ano
(Em %)
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JULHO 2018 – PORTFOLIO COM PESOS IGUAIS
Carteira com pesos iguais em julho
O mês de julho foi bom para diversas criptomoedas,
com destaque para BTC que teve retorno de 21% e
alavancou o resultado dos portfolios no mês. A
estratégia de ter pesos iguais para todas as
moedas em uma carteira com as maiores do
Mercado resultaria em um resultado de +4,7% em
julho. Além de BTC, a XLM com +44% também
daria contribuição positiva elevada para essa
carteira. Por outro lado, EOS com -9% e XRP com -
7% puxariam os retornos do portfiolio para baixo. O
destaque negativo do resultado do portfolio, e que
atingiu boa parte do Mercado de criptomoeda, foi a
decisão da SEC, no dia 24 de julho, em postergar a
análise sobre o pedido de aprovação de ETF em
Bitcoin, para setembro.
Retorno Acumulado - julho
(Em %)
Retorno Acumulado do Portfolio – mês de julho
(Em %)
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Análise de Portfólio ICO
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Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Anexo
MERCADO DE ICO CONTINUA FORTE
Total de ICO a vencer por mês
O ano de 2018 já totaliza 378 ICO`s encerrados, o
que equivale mais do que a soma de todos os
ICO`s de 2016 (20) e 2017 (222). Como essas
estatísticas contemplam o período de janeiro a julho
de 2018, será fácil atingir os 500 ICO`s nesse ano.
Upcoming ICO
Total de ICO encerrados
Alem dos ICO`s que estão abertos e
devem rodar durante os próximos
meses, ainda há outros 27 que estão
para ser iniciados, com destaque
para o mês de agosto.
Atualmente há um total de 42 ICO`s abertos entre
agosto e dezembro. O destaque é o mês de agosto
com 26 ICO`s abertos, exatamente o dobro do
verificado no relatório anterior.
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ICO AnexoAnálise de PortfólioResumo do Mercado Correlações Análise Técnica
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ANEXO – CONCEITOS
Bollinger Bands
É composto por uma linha central (média móvel
exponencial) e duas outras linhas que representam
as bandas (canais) acima e abaixo que são dadas
pelo desvio-padrão. As bandas podem ser maiores
(mais volátil) ou menores (menos volatilidade) de
acordo com os movimentos de mercado. Quando o
preço toca a linha superior, temos um sinal de
mercado comprador e pode ser o momento ideal
para vender. Por outro lado, quando o preço toca a
linha inferior, temos um sinal de compra.
MACD – Moving Average Convervenge Divergence
É um indicador de tendência que representa a
diferença entre duas médias móveis (26 dias – 12
dias) e é analisado relativamente a uma linha de
sinal. Caso o MACD esteja abaixo da linha de
sinal, temos um sinal de venda (bearish) e o
inverso para compra (bullish). Quando há
divergência entre o MACD e o preço do ativo
temos: i) final do rally de alta (preço subindo e
macd caindo); ii) início de um cenário bullish (preço
caindo e macd subindo). O macd oscila ao redor de
zero: i) macd>0 é um sinal de alta; ii) se macd<0
sinal de baixa.
DMI – Directional Movement Index
É um ótimo indicador para captar possíveis sinais
equivocados de tendência de mercado. Normalmente
calculado para uma janela de 14 dias e produz, dentre
outras informações, o DMI+/- (direcionamento
positive/negativo) e o ADX (média móvel do DMI).
Quando DMI- > DMI+ temos um sinal de que o preço
está caindo, caso contrário, é um sinal de alta. Já para
o ADX> 25 são sinais de que o mercado está com
forte tendência. Por outro lado, ADX<20 sinaliza
movimento sem tendência.
RSI – Relative Strength Index
O RSI compara ganhos e perdas recentes sinalizando
momentos de compra ou venda de um ativo. É um
ótimo indicador de trading, caracterizando o momento
do mercado. Oscila entre 0 e 100 e, normalmente,
para RSI>70 temos um sinal de que a tendência de
alta será revertida, constituindo-se um momento de
venda. Por outro lado, para RSI<30 tem-se um
momento de compra, onde podemos esperar uma
reversão da tendência de queda. É possível ter
divergência de sinal em determinados cenários de
mercado, e recomenda-se usar o RSI juntamente com
outros indicadores.
SO – Stochastic Oscillator
Esse indicador compara o preço do ativo com seu
interval máximo e mínimo para um período específico e
varia entre 0 e 100. A ideia de usar intervalos para
captar um sinal de tendência é que quando o mercado
está em alta, os preços costumam ficar perto da
máxima. Por outro lado, em momentos de baixa, o
preço fica perto das mínimas. Portanto, quando o
indicador>80, temos uma sinalização de que o mercado
está próximo ao seu ponto máximo, configurando um
momento de venda. Por outro lado, quando o indicador
<20, temos um cenário de compra.
Mercado Futuro
Há três estruturas básicas para a estrutura a termo: i)
normal (contango) com inclinação positiva, que
sinaliza que há um custo de carregamento do ativo
para o futuro. ii) invertida (backwardated) com
inclinação negativa. Sinaliza que o ativo está sendo
negociado no futuro a uma taxa de desconto em
relação ao preço a vista. Nesse mercado há uma
expectativa de retorno positiva se o contrato é rolado;
iii) estrutura a termo flat para contratos futuros.
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ICO AnexoAnálise de PortfólioResumo do Mercado Correlações Análise Técnica
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ANEXO – ETF/ETP/ETN
ETF e Bitcoin/ETF
ETF – Exchange-Traded Fund é um título que
segue um índice de referência ou então o
preço de diversos ativos, seja no Mercado de
commodities, títulos, ações ou derivativos e é
negociado como uma ação no Mercado, com
oscilação de preço de acordo com o
movimento de compra e venda. Uma das
vantagens do ETF é justamente ter uma taxa
de administração menor do que os fundos de
investimento
A CBOE – Chicago Board Options Exchange,
enviou em junho/2018 um pedido para a SEC
para ter autorização para lançar um ETF em
bitcoin. Esse foi o terceiro pedido nessa linha,
tendo sido ambos rejeitados em 2017. Vale
destacar que, para ser transacionado no
Mercado americano, o ETF deve ter permissão
da SEC sob o “Investment Company Act of
1940”.
Fonte: http://www.nasdaqomx.com/transactions/markets/nordic/statistics, https://www.bloomberg.com/quote/COINXBT:SS,
https://www.boerse-stuttgart.de/en/stock-exchange/factsheets/last-quotes/?ID_NOTATION=207870491
.
ETP – Exchange Traded Products
É um grupo de diferente tipos de produtos de investimento que é listado na Nasdaq Nordic e envolve as ETN –
Exchange Traded Notes, Mini futuros, Warrants, ETF, certificados e AMF – Actively Managed Funds. As ETN são
títulos emitidos por bancos cujo valor fica atrelado ao ativo de referência, permitindo que o investidor possa ter
acesso a investimentos em determinados ativos que antes não seria possível.
Bitcoin Tracker One XBT Provider
(volume in SEK)
Bitcoin Tracker One XBT Provider
A Nasdaq/Nordic negocia um ETN relacionado ao bitcoin, o “Bitcoin Tracker One XBT Provider”, lançado pela
empresa ”Provider” que tem sede na Suécia. A proposta do produto é permitir ao investidor ter um produto
sintético que está ligado ao comportamento do preço do BTC mas negociado em SEK (a moeda do país). A taxa
de câmbio media utilizada para essa cotação envolve o preço do BTC na Bitfinex, Bitstamp e GDAX.
Igor Morais - Head of Research
Pós Phd na UCR em estatística aplicada a
finanças, Machine Learning e Artificial
Intelligence. Autor de artigos e livros
relacionados com séries temporais e finanças.
Linkedin: br.linkedin.com/in/igoracmorais
Contatos:
EUA: +1 (310) 8801035
Brazil: +55 (51) 991790628

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criptomoeda - agosto 2018

  • 1. The opportunities in the digital asset class. Fev 5, 2018 Market information, Correlations, technical analysis, portfolio analysis, ICO CRYPTOCURRENCY MARKET ANALYSIS Agosto 2018
  • 2. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT CONFIDENTIALITY Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT THE INFORMATION CONTAINED IN THIS PRESENTATION IS FOR DISCUSSION PURPOSES ONLY AND IS STRICTLY CONFIDENTIAL INFORMATION OF THE COMPANY. THIS PRESENTATION IS FURNISHED TO YOU ON A CONFIDENTIAL BASIS SOLELY FOR THE PURPOSE OF PROVIDING YOU WITH INFORMATION REGARDING THE COMPANY AND OUR PRODUCTS. BY YOUR ACCEPTANCE HEREOF, YOU COVENANT THAT NEITHER YOU NOR YOUR AGENTS, REPRESENTATIVES, DIRECTORS OR EMPLOYEES WILL COPY, REPRODUCE OR DISTRIBUTE THIS PRESENTATION OR THE INFORMATION HEREIN TO OTHERS, IN WHOLE OR IN PART, AT ANY TIME, WITHOUT THE PRIOR WRITTEN CONSENT OF THE COMPANY AND THAT YOU WILL KEEP CONFIDENTIAL THIS PRESENTATION, THE INFORMATION HEREIN AND ANY INFORMATION OTHERWISE OBTAINED FROM THE COMPANY.
  • 3. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Análise de Portfólio ICO Anexo Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research O Mercado de criptomoeda atingiu os US$ 266 bilhões de capitalização em julho, crescendo 9,4% sobre o final do mês de junho. As 10 maiores criptomoedas represetaram 87% do Mercado que tem 1.722 moedas (1.597 em junho) negociados em 12.344 mercados. O BTC tem 50% (era 44% em junho), e o ETH caiu de 18,6% para 16%. Duas moedas já atingiram o total de oferta programado, EOS e IOTA. As 10 principais moedas (Part. % do total) CAPITALIZAÇÃO DE MERCADO Volume negociado/dia (BTC) (Em USD bilhões) Volume negociado/dia (ETH) (Em USD bilhões)
  • 4. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Análise de Portfólio ICO Anexo Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research Retorno acumulado no ano (Var.%) RETORNO ACUMULADO Retorno Acumulado em Julho (Var.%) O ano de 2018 está sendo marcado por uma queda similar dentre as 10 maiores criptomoedas. ADA tem a maior retração com -80%, seguida de XRP (-77%) e BCH (-67%). Apenas EOS, com +6,2% teve retorno positive. As quedas de preços das duas maiores contribuem para reduzir o total de capitalização no Mercado, com BTC(-52%) e ETH (-40%). Três moedas se destacaram no mês com ganhos sobre junho, em destaque XLM com +39% e BTC com +22%. Mesmo o pior desempenho, verificado em EOS com -9,6%, não foi tão ruim quanto se verificou durante o mês de junho. Tal como esperado, o Tether manteve-se constant.
  • 5. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Análise de Portfólio ICO Anexo Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research Small Caps Apesar do elevado crescimento de preço de moedas com menor capitalização de Mercado, o mês de julho foi atípico, com essa performance ficando aquém da verificada em outros meses. O destaque foi a LINK, mas com uma capitalização de Mercado de apenas US$ 103 milhões. A BNB, a 16º criptomoeda em capitalização de Mercado aumentou o preço em 12%. SMALL CAPS Maiores variações percentuais (Marketcap em US$ milhões - últimos 7 dias) Evolução do Preço - LINK (em US$) Link A criptomoeda teve uma forte valorização no mês de julho, mas seu valor ainda se encontra em 1/3 do verificado no início do ano, em especial no mês de janeiro, quando atingiu o valor de US$ 1,38. Desde então seu preço veio caindo, seguindo o Mercado de criptomoedas. Nesse período Podemos constatar diversos pontos de compra (marcados pelos trângulos azuis).
  • 6. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Análise de Portfólio ICO Anexo Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research No Mercado de BTC o destaque das últimas 24 horas foi a Bitfinex com 43% de participação e movimentação de US$ 333 milhões. Essa exchange também domino, nesse período, o Mercado de negociação de ETH, movimentando US$ 66 milhões e participação de 40%. O destaque nessa comparação é a Coinbase e a Simex que conseguem se posicionar bem com as duas moedas. PRINCIPAIS EXCHANGES BTC - As 10 principais exchanges (Volume em USD milhões e Part. % do total – 24 horas) ETH - As 10 principais exchanges (Volume em USD milhões e Part. % do total – 24 horas)
  • 7. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Análise de Portfolio ICO Anexo Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research BTC - Volume negociado O dólar Tether (USDT) foi a moeda mais negociada ao final do mês de julho na paridade com o BTC. Em termos de mercados de moeda fiat Podemos destacar o uso do USD, Yen e Euro nas transações com BTC. MOEDAS MAIS NEGOCIADAS – Últimas 24 horas Moedas Mais negociadas (últimas 24hs 31/7 - CCCAGG*) BTC ETH ETH - Volume negociado Da mesma forma que em BTC, o USDT também foi a moeda mais usada nas transações com ETH. A seguir temos o BTC e somente depois o USD. Como apontado pelo gráfico, a negociação de ETH/USDT aumentou de forma significativa no mês de julho.
  • 8. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Análise de Portfolio ICO Anaxo Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research No ano Apesar da correlação do preço das maiores criptomoedas continuar positive no ano, ela se reduziu de forma significative, com destaque para EOS e LTC que está em 0,15. CORRELAÇAO CONTINUA ELEVADA Correlação no Ano (Desde janeiro de 2018) Correlação no mês (julho de 2018) No mês Pela primeira vez em meses foi possível identificar uma correlação negativa entre as principais criptomoedas (-0,15) com os pares BTCxXRP e XRPxXLM. Esse movimento se torna interessante para estratégias de diversificação de risco.
  • 9. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Análise de Portfólio ICO Anexo Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research BTC e ETH O mês de julho marcou um rompimento da correlação entre BTC e ETH. Durante muitos meses essa correlação foi muito elevada, entre 0,6 e 1,0. As estatísticas da media móvel dessa correlação para uma janela de 50 dias está próxima de 0. XLM e XRP A correlação dinâmica entre essas duas moedas se modificou de forma drástica durante o mês de julho caindo do intervalo 0,8-1,0 para o terreno negativo. Correlação Dinâmica (Janela móvel de 50 dias) MUITA OSCILAÇÃO NA CORRELAÇÃO DINÂMICA
  • 10. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Análise de Portfólio ICO Anexo Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research Moving Average (em USD) Na expectative da SEC Durante todo o mês o BTC atuou com tendência de alta e com forte volume de negociação. O aspecto mais negativo ocorreu no fim do mês, com o anúncio, por parte da SEC – Securities and Exchange Comission, que deixaria para avaliar a viabilidade de implementação de 5 ETFs de bitcoin, em setembro, especificamente no dia 21. Os ETF`s a serem analisados pela SEC são (Direxion Daily Bitcoin Bear 1X Shares and 2X Shares, Direxion Daily Bitcoin 1.25X Bull Shares, 1.5X e 2X). Até essa data Podemos esperar muita volatilidade no preço da crypto. Vale lembrar que em março de 2017 a SEC já havia rejeitado pedido semelhante feito pela Gemini. RSI RSI O BTC atuou com tendência de alta por praticamente todo o mês de julho, sendo essa revertida apenas no final do mês. Durante esse período o indicador RSI apontou diversos momentos de venda da moeda, conseguindo antecipar o pico de valorização do mês, a exemplo do ocorrido durante o mês de maio. Nesse momento o Mercado não aponta para uma oportunidade de compra, mesmo com a moeda tendo recuado nos últimos dias do mês. BTC – MÊS DE ALTA
  • 11. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Análise de Portfólio ICO Anexo Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research Boas oportunidades de trading Tal como assinalado pelo RSI, o Stochastic Oscillator apontou diversos pontos de venda de BTC durante o mês de julho. O movimento de final de mês, com queda do preço, ainda não foi suficiente para sinalizar um momento de compra. Bolling Bands - BTC (em USD) Realização a frente Quanto mais tempo o indicador toca a banda superior do intervalo projetado, maiores são as chances do preço da moeda cair nos momentos seguintes. Isso ocorreu durante boa parte do mês de julho que se encerra criando um cenário, ao menos para os primeiros dias do mês de Agosto, de continuidade da queda no preço do BTC. Stochastic Oscillator (em USD) BTC – MÊS DE ALTA
  • 12. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Análise de Portfólio ICO Anexo Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research ADX – DMI Moving Average (Index) BTC – MÊS DE ALTA MACD - Moving Average Convervenge Divergence (em USD) Alta durante o mês Durante boa parte do mês de julho o indicador sinalizou oportunidades de compra em BTC, tendência essa que foi revertida ao final do mês. De acordo com o histórico de comportamento do indicador, é de se esperar uma sequência de dias com a moeda perdendo valor. Forte tendência Durante o período de expectativa da aprovação do ETF em bitcoin, no mês de julho, a crypto apresentou forte tendência no preço, como pode ser visto no indicador ADX e seus pontos que assinalam a tendência.
  • 13. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Análise de Portfólio ICO Anexo Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research Volatilidade Condicional (Desvios*) cV@R Condicional (Para 1 dia**) Volatilidade A volatilidade do BTC continuous caindo durante o mês de julho, mas ainda não atingiu os valores mínimos verificados durante boa parte do ano de 2016. Mas, a entrada do Mercado future contribuiu para a redução dessa volatilidade e assim devemos ver para os próximos meses. Conditional V@R de 1 dia O cenário de menor volatilidade para o BTC tem ajuda a reduzir as estimativas do risco medido pelo cV@R. Ainda temos, no resultado extremo de um cenário de queda de 15%, em um dia, no preço da moeda com probabilidade de ocorrência de 1%. Nota: *A volatilidade é calculada usando um modelo GARCH(1,1) com mudança de regime e distribuição t-student. ** cV@R é o V@R condicional que mede a probabilidade de ocorrência de perda para o período de 1 dia. BTC - VOLATILIDADE EM QUEDA DURANTE O ANO
  • 14. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Análise de Portfólio ICO Anexo Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research Contratos Futuros em aberto XBT/Q8 – 15/ago/2018 XBT/U8 – 19/set/2018 XBT/V8 – 17/out/2018 XBT/X8 – 14/nov/2018 Nota: *Os dados referem-se as cotações dos contratos negociados na CBOE. BTC - MERCADO FUTURO Volume maior Os contratos futuros de BTC para vencimento em julho começaram a ser negociados em 26 de março, mas tinham pouca liquidez. Essa só aumentou a partir do início de junho a pouco mais de um mês do vencimento. Os contratos com vencimento em Agosto (dia 15) já estão com bom volume de negociação e sinalizam preço para o BTC no intervalo $7500 - $8000. XBT/N8 – Preço histórico (Em, USD) XBT/Q8 – Preço histórico (Em, USD)
  • 15. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Análise de Portfólio ICO Anexo Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research BTC - MERCADO FUTURO Futuro estável O comportamento da curva a termo para contratos futuros de BTC sinalizou, para vários momentos, estabilidade entre o comportamento do Mercado spot e o preço para outubro. Ainda em junho a previsão era de preço ao redor de $ 6260 para outubro, patamar esse que se modificou para $7300 no vencimento do contrato de julho, no dia 18. Estrutura a Termo – Contratos Futuros (Em, USD) Contratos Futuros em aberto XBT/Q8 – 15/ago/2018 XBT/U8 – 19/set/2018 XBT/V8 – 17/out/2018 XBT/X8 – 14/nov/2018 Nota: *Os dados referem-se as cotações dos contratos negociados na CBOE.
  • 16. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Análise de Portfólio ICO Anexo Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research Moving Average (em USD) Menor volume O ETH teve um comportamento diferente do verificado em BTC durante o mês de julho, apresentando estabilidade no preço da criptomoeda ao mesmo tempo que redução do volume negociado. Atualmente o ETH está sendo negociado perto da minima do ano. RSI RSI Durante boa parte do mês de julho o indicador não apontou oportunidades de compra ou venda. Foram apenas dois momentos, um de venda no dia 17/julho, quando o indicador atingiu o pico de 70,5 mas que logo foi revertido, no dia seguinte. E outro, agora no final do mês, dia 31/07 com valor de 30, e que representa um sinal de compra. O piso de US$ 400 foi testado durante o mês e não foi rompido e agora, caso não seja, Podemos verificar um período de alta do ETH. ETH – ESTABILIDADE
  • 17. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Análise de Portfólio ICO Anexo Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research Stochastic Oscillator A tendência de queda do ETH já dura três meses e se constitui no mais longo período de retração da criptomoeda. O indicador “Stochastic Oscillator” não apontou nenhum momento de compra durante o mês de julho e assim permaneceu também no encerramento do mês, apontando que, ao menos durante os primeiros dias de agosto, não teremos uma oportunidade de compra. Bolling Bands - ETH (em USD) Na banda inferior A redução do volume negociado em ETH impactou no comportamento do preço e da volatilidade do ativo. O intervalo de oscilação ficou menor, resultando em menos oportunidade de ganhos. Stochastic Oscillator (em USD) ETH – ESTABILIDADE
  • 18. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Análise de Portfólio ICO Anexo Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research ADX – DMI Moving Average (Index) ETH – ESTABILIDADE MACD - Moving Average Convervenge Divergence (em USD) Estabilidade no mês Da mesma forma que verificado nos demais indicadores, o MACD sinalizou um comportamento bem estável para o ETH durante o mês de julho. No encerramento do mês há uma sinalização de queda para os primeiros dias do mês de Agosto. Sem tendência Podemos definir o mês de julho, para ETH, como um período morno, no qual a moeda teve queda de volume negociado, redução da volatilidade e nenhuma sinalização de tendência. Assim é como se comportou o ADX que também sinaliza ausência de tendência para o início do mês de Agosto.
  • 19. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Análise de Portfólio ICO Anexo Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research ETH - VOLATILIDADE EM QUEDA Volatilidade Condicional (Desvios*) Volatilidade ETH O mês de julho foi de continuidade na redução da volatilidade do preço do ETH, que se encontra perto das mínimas históricas. Outro ponto interessante foi a redução dos picos de volatilidade ao longo de 2018. Conditional V@R de 1 dia O cV@ar medido para o ETH apresenta um risco de perda de quase 20% em um dia e probabilidade de ocorrência de 1%. Um resultado pior que o presenciado pelas estimativas para BTC. Há uma probabilidade alta de perdas, em um dia, em torno de 5%. cV@R Condicional (Para 1 dia**)
  • 20. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Análise de Portfólio ICO Anexo Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research 2018 – CARTEIRAS POSITIVAS NO MES Máximo Sharpe Para um portfolio com estratégia de máximo sharpe, o retorno anualizado durante o mês de julho seria de 143%, com destaque para o peso de BTC (43%), XLM (29%) e BCH (13%). Novamente ETH teria um peso reduzido, com apenas 1,7%. Fronteira Eficiente – Julho 2018 (Em % annual*) Nota: * Simulação feita com 100.000 portfolios. Mínima Variância O mês de julho foi excelente para o Mercado de criptomoeda. Um portfólio de mínima variância para o mês, que tivesse na carteira as 8 principais moedas teria um retorno médio de 57%, em termos anualizados. A criptomoeda de maior peso, nesse caso, seria BTC com 43% seguida de XRP com 40% e XLM com 6%, e ETH teria apenas 4,2% nesse portfolio. Carteira no ano Apesar dos bons resultados do mês de julho no Mercado de criptomoeda, um portfolio para o ano de 2018 ainda teria retornos negativos, seja com estratégia de minima variância (-80% em termos anualizados) ou então com máximo sharpe (-49% anualizado). A composição dessas carterias também seria modificada. Para um portfolio de minima variância BTC e ETH teriam cada um 37% e LTC 11%. Todas as demais teriam pesos menores. Isso reflete a forte queda da volatilidade nessas criptomoedas. Por outro lado, para um portfolio de máximo sharpe, os maiores pesos seriam em EOA (60%) e BTC (15%).
  • 21. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Análise de Portfólio ICO Anexo Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research 2018 – PORTFOLIO COM PESOS IGUAIS Retorno Acumulado do Portfolio – no ano (Em %) Carteira com pesos iguais no ano A estratégia de ter um portfolio com pesos iguais para as principais criptomoedas geraria, no ano, um retorno negativo de - 57%, pior que a estratégia apontada pelo máximo sharpe e que produziria pesos diferentes para cada uma das criptomoedas. No ano todas as moedas ainda trilham o terreno negativo, com as piores sendo ADA (- 80%) e XRP (-78%). Retorno Acumulado no ano (Em %)
  • 22. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Análise de Portfólio ICO Anexo Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research JULHO 2018 – PORTFOLIO COM PESOS IGUAIS Carteira com pesos iguais em julho O mês de julho foi bom para diversas criptomoedas, com destaque para BTC que teve retorno de 21% e alavancou o resultado dos portfolios no mês. A estratégia de ter pesos iguais para todas as moedas em uma carteira com as maiores do Mercado resultaria em um resultado de +4,7% em julho. Além de BTC, a XLM com +44% também daria contribuição positiva elevada para essa carteira. Por outro lado, EOS com -9% e XRP com - 7% puxariam os retornos do portfiolio para baixo. O destaque negativo do resultado do portfolio, e que atingiu boa parte do Mercado de criptomoeda, foi a decisão da SEC, no dia 24 de julho, em postergar a análise sobre o pedido de aprovação de ETF em Bitcoin, para setembro. Retorno Acumulado - julho (Em %) Retorno Acumulado do Portfolio – mês de julho (Em %)
  • 23. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT Análise de Portfólio ICO Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research Resumo do Mercado Correlações Análise Técnica Anexo MERCADO DE ICO CONTINUA FORTE Total de ICO a vencer por mês O ano de 2018 já totaliza 378 ICO`s encerrados, o que equivale mais do que a soma de todos os ICO`s de 2016 (20) e 2017 (222). Como essas estatísticas contemplam o período de janeiro a julho de 2018, será fácil atingir os 500 ICO`s nesse ano. Upcoming ICO Total de ICO encerrados Alem dos ICO`s que estão abertos e devem rodar durante os próximos meses, ainda há outros 27 que estão para ser iniciados, com destaque para o mês de agosto. Atualmente há um total de 42 ICO`s abertos entre agosto e dezembro. O destaque é o mês de agosto com 26 ICO`s abertos, exatamente o dobro do verificado no relatório anterior.
  • 24. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT ICO AnexoAnálise de PortfólioResumo do Mercado Correlações Análise Técnica Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research ANEXO – CONCEITOS Bollinger Bands É composto por uma linha central (média móvel exponencial) e duas outras linhas que representam as bandas (canais) acima e abaixo que são dadas pelo desvio-padrão. As bandas podem ser maiores (mais volátil) ou menores (menos volatilidade) de acordo com os movimentos de mercado. Quando o preço toca a linha superior, temos um sinal de mercado comprador e pode ser o momento ideal para vender. Por outro lado, quando o preço toca a linha inferior, temos um sinal de compra. MACD – Moving Average Convervenge Divergence É um indicador de tendência que representa a diferença entre duas médias móveis (26 dias – 12 dias) e é analisado relativamente a uma linha de sinal. Caso o MACD esteja abaixo da linha de sinal, temos um sinal de venda (bearish) e o inverso para compra (bullish). Quando há divergência entre o MACD e o preço do ativo temos: i) final do rally de alta (preço subindo e macd caindo); ii) início de um cenário bullish (preço caindo e macd subindo). O macd oscila ao redor de zero: i) macd>0 é um sinal de alta; ii) se macd<0 sinal de baixa. DMI – Directional Movement Index É um ótimo indicador para captar possíveis sinais equivocados de tendência de mercado. Normalmente calculado para uma janela de 14 dias e produz, dentre outras informações, o DMI+/- (direcionamento positive/negativo) e o ADX (média móvel do DMI). Quando DMI- > DMI+ temos um sinal de que o preço está caindo, caso contrário, é um sinal de alta. Já para o ADX> 25 são sinais de que o mercado está com forte tendência. Por outro lado, ADX<20 sinaliza movimento sem tendência. RSI – Relative Strength Index O RSI compara ganhos e perdas recentes sinalizando momentos de compra ou venda de um ativo. É um ótimo indicador de trading, caracterizando o momento do mercado. Oscila entre 0 e 100 e, normalmente, para RSI>70 temos um sinal de que a tendência de alta será revertida, constituindo-se um momento de venda. Por outro lado, para RSI<30 tem-se um momento de compra, onde podemos esperar uma reversão da tendência de queda. É possível ter divergência de sinal em determinados cenários de mercado, e recomenda-se usar o RSI juntamente com outros indicadores. SO – Stochastic Oscillator Esse indicador compara o preço do ativo com seu interval máximo e mínimo para um período específico e varia entre 0 e 100. A ideia de usar intervalos para captar um sinal de tendência é que quando o mercado está em alta, os preços costumam ficar perto da máxima. Por outro lado, em momentos de baixa, o preço fica perto das mínimas. Portanto, quando o indicador>80, temos uma sinalização de que o mercado está próximo ao seu ponto máximo, configurando um momento de venda. Por outro lado, quando o indicador <20, temos um cenário de compra. Mercado Futuro Há três estruturas básicas para a estrutura a termo: i) normal (contango) com inclinação positiva, que sinaliza que há um custo de carregamento do ativo para o futuro. ii) invertida (backwardated) com inclinação negativa. Sinaliza que o ativo está sendo negociado no futuro a uma taxa de desconto em relação ao preço a vista. Nesse mercado há uma expectativa de retorno positiva se o contrato é rolado; iii) estrutura a termo flat para contratos futuros.
  • 25. CONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENTCONFIDENTIAL CONTENT, DO NOT DISSEMINATE WITHOUT CONSENT ICO AnexoAnálise de PortfólioResumo do Mercado Correlações Análise Técnica Igor Morais igor.morais@wisetrust.io Head of Research ANEXO – ETF/ETP/ETN ETF e Bitcoin/ETF ETF – Exchange-Traded Fund é um título que segue um índice de referência ou então o preço de diversos ativos, seja no Mercado de commodities, títulos, ações ou derivativos e é negociado como uma ação no Mercado, com oscilação de preço de acordo com o movimento de compra e venda. Uma das vantagens do ETF é justamente ter uma taxa de administração menor do que os fundos de investimento A CBOE – Chicago Board Options Exchange, enviou em junho/2018 um pedido para a SEC para ter autorização para lançar um ETF em bitcoin. Esse foi o terceiro pedido nessa linha, tendo sido ambos rejeitados em 2017. Vale destacar que, para ser transacionado no Mercado americano, o ETF deve ter permissão da SEC sob o “Investment Company Act of 1940”. Fonte: http://www.nasdaqomx.com/transactions/markets/nordic/statistics, https://www.bloomberg.com/quote/COINXBT:SS, https://www.boerse-stuttgart.de/en/stock-exchange/factsheets/last-quotes/?ID_NOTATION=207870491 . ETP – Exchange Traded Products É um grupo de diferente tipos de produtos de investimento que é listado na Nasdaq Nordic e envolve as ETN – Exchange Traded Notes, Mini futuros, Warrants, ETF, certificados e AMF – Actively Managed Funds. As ETN são títulos emitidos por bancos cujo valor fica atrelado ao ativo de referência, permitindo que o investidor possa ter acesso a investimentos em determinados ativos que antes não seria possível. Bitcoin Tracker One XBT Provider (volume in SEK) Bitcoin Tracker One XBT Provider A Nasdaq/Nordic negocia um ETN relacionado ao bitcoin, o “Bitcoin Tracker One XBT Provider”, lançado pela empresa ”Provider” que tem sede na Suécia. A proposta do produto é permitir ao investidor ter um produto sintético que está ligado ao comportamento do preço do BTC mas negociado em SEK (a moeda do país). A taxa de câmbio media utilizada para essa cotação envolve o preço do BTC na Bitfinex, Bitstamp e GDAX.
  • 26. Igor Morais - Head of Research Pós Phd na UCR em estatística aplicada a finanças, Machine Learning e Artificial Intelligence. Autor de artigos e livros relacionados com séries temporais e finanças. Linkedin: br.linkedin.com/in/igoracmorais Contatos: EUA: +1 (310) 8801035 Brazil: +55 (51) 991790628