O documento apresenta os resultados do primeiro trimestre de 2012 de um fundo imobiliário brasileiro. Apresenta o cenário macroeconômico positivo do Brasil, com crescimento do PIB e inflação controlada. Detalha as características do fundo, como lastro em imóveis comerciais e meta de distribuição acima de 15% ao ano a partir de 2015. Por fim, descreve a estratégia de gestão voltada a aumentar a rentabilidade por meio de reciclagem da carteira e busca de melhores aluguéis.

1. Fundo Imobiliário
Brazilian Capital Real Estate Fund
BRCR11B
Resultados 1 Trimestre 2012

2. 1. Cenário Macroeconômico e do Setor Imobiliário
2. Visão Geral sobre Fundos de Investimento Imobiliário
3. Características do FII Brazilian Capital Real Estate Fund I (BRCR11B)
4. Resultados Financeiros - 1 Tri 2012
Anexo I – Política de Gestão Ativa
Anexo II- Portfolio
RESULTADO 1 TRI 2012

3. 1. Cenário Macroeconômico e
Setor Imobiliário
RESULTADO 1 TRI 2012

4. Macroeconômico
Ambiente macroeconômico positivo, com fundamentos sólidos e perspectivas
favoráveis
Crescimento Real do PIB (% a.a.) Inflação (IPCA - % a.a.) Juros (Selic meta, % a.a.)
7,5% 6,5%
5,9% 5,9% 25%
6,1% 5,3% 5,5% 20%
5,2% 4,5% 4,3%
4,3% 15%
3,2% 10%
2,7% 9,75%
5%
0%
-0,3%
2007 2008 2009 2010 2011 2012E 2013E 2007 2008 2009 2010 2011 2012E 2013E
Crescimento Econômico Inflação Controlada
Saldo da Balança Comercial (US$ bilhões) Invest. Estrangeiro Direto (US$ bilhões) Outros Fundamentos
66,7  Investimentos em infraestrutura
29,8 55,0 55,0  Investimentos oriundos do pré-sal
24,8 25,3 48,5  Maior acesso ao crédito
45,1
20,1 19,0  Crescimento da classe C
15,0 25,9  Percepção estrangeira positiva:
‐ desempenho e recuperação pós-
crise financeira;
‐ setor financeiro estável;
2008 2009 2010 2011 2012E 2013E 2008 2009 2010 2011 2012E 2013E
‐ única democracia efetiva entre
os BRICs;
Competitividade no Comércio Mundial Forte Fluxo de Investimentos no País ‐ eventos internacionais como
Copa do Mundo e Olimpíadas
Fonte: Bacen, IBGE e Ipea Data. RESULTADO 1 TRI 2012

5. Setor Imobiliário de Escritórios
Taxa de Vacância Valor Médio do Aluguel Classe A e A+ (R$/m2)
145
16,0% 130
13,0% 120 140
110 130
102
8,8%
6,6%
9,0% 5,7% 77 95
8,0% 3,9% 4,1% 72 72 90
6,4% 85
79
4,6% 4% 72
3,7% 63
2%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
São Paulo Rio de Janeiro São Paulo Rio de Janeiro
Estoque Total (milhões/m2) Absorção (mil m2)
6,29 6,67
5,83 6,04 957
4,98 5,11 5,29
732 720
3,00
634
2,78
2,71
592
2,61
2,52
564
2,46
2,46
552
302
252
225
216
202
181
115
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
São Paulo Rio de Janeiro
São Paulo Rio de Janeiro
Fonte: CBRE RESULTADO 1 TRI 2012

6. 2. Visão Geral sobre Fundos de
Investimento Imobiliário
RESULTADO 1 TRI 2012

7. Evolução e perfil de investimento
Emissão de Cotas de FII (R$ milhões) Composição por tipo de imóvel (% do total)
23.463,1
1,52% 1,43% 1,01% 0,56% 0,32%
0,03%
1,24% Emp. Comerciais
1,86%
3,42% Lojas / Shoppings
Industrial / Logística
17.412,5 CRIs
6,27%
13.049,4
Terrenos
6,43% Fazendas
9.571,5
Fundos
6.843,5
5.676,3 8.327,4 Títulos Imobiliários
13,91% 62,00%
Ações Empresariais
5.133,7
Universidades
3.868,5
3.274,6
Hospital
2007 2008 2009 2010 2011 Hotel / Flats
Emp. Residenciais
Ativos PL
A maior concentração dos Fundos Imobiliários estão lastreados em imóveis escritórios comerciais
seguido pelo Varejo (Lojas e Shopping).
Durante o ano de 2011, o mercado de Fundo de Investimento Imobiliário cresceu R$ 10,4 bilhões em
total de ativos, este volume é equivalente, a aproximadamente, 80% de crescimento sobre toda a
indústria de Fundos Imobiliário formada até 2010.
Fonte: Uqbar e BMF&BOVESPA (Out/11) RESULTADO 1 TRI 2012

8. Principais característica do Fundo Imobiliário
Características Fundo por tipos de ativo lastro
•Necessário registro sob a CVM •Imóveis (renda variável): Prioriza direito reais sobre bens imóveis
• Condomínio fechado •Renda Fixa: Prioriza investimentos em títulos de renda fixa (CRI,
LH, LCI, entre outros)
•Pode ter prazo de duração indeterminado
•Multiclasse: FII com política de investimentos combinando duas
•Informações financeiras divulgadas mensalmente e auditadas
ou mais classes dos ativos mencionados acima
anualmente
•Mínimo de 95% do lucro auferido deve ser distribuído, desde que
tenha caixa
•Não pode investir em nenhum imóvel cujo incorporador,
construtor, ou sócio seja cotista com mais de 25% das cotas do
fundo
Tributação
Fundo Imobiliário (FII) Empresa
PIS/COFINS 0% 9,25% sobre a Receita
IR 0% 25% sobre o Lucro Líquido
Dentro do Veiculo de Investimento CSLL 0% 9% sobre o Lucro Líquido
(Fundo ou Empresa) Rendimento em CRI, LCI ou 15% a 22,5%¹ sobre ganhos de
0%
cotas de FIIs capital
Outras aplicações 15% a 22,5%¹ sobre 15% a 22,5%¹ sobre
Financeiras ganhos de capital ganhos de capital
Distribuição de Resultado aos Pessoa Física ² 0% 0%
Investidores
Pessoa Jurídica³ IRRF 20% 0%
Ganho de Capital na realização de Pessoa Física ² 20% 15%
venda da Ação/Cota Pessoa Jurídica³ Conforme tributação de Receitas Conforme tributação de Receitas
¹ Conforme o prazo do investimento / ² desde que o fundo tenha mais que 50 cotista e o cotista até 10% do fundo/ ³ Pessoa Jurídica Nacional
RESULTADO 1 TRI 2012

9. Fundo Imobiliário Listados vs. Empresa Aberta
Vantagens do FII como Veículo de Investimento no Setor Imobiliário
Característica FII Empresa
Isenção de imposto dentro do Veiculo de Investimento
Economias de Empregados e Encargos Trabalhista
Distribuição mensal de resultados/dividendos
Previsibilidade de rendimentos
Simplicidade e maior precisão no método de avaliação
Momento de entrada em um mercado pouco evoluído
Desempenho Fundos Imobiliários vs. Ibovespa
260 Os FIIs tiveram maior
+114,7% rentabilidade quando
220 comparados com as ações
180
Baixa volatilidade em
140 momentos de crise, FIIs
permaneceram praticamente
100 -7,0%
estáveis na crise de 2008
60
Além da valorização do valor
20 das cotas o mercado de FII em
pagou em média durante o
periodo 30% em rendimentos
Ibovespa Carteira FII
Fonte: BOVESPA Database: 01/01/08 a 09/12/11 RESULTADO 1 TRI 2012

10. 3. Características do FII Brazilian
Capital Real Estate Fund I (BRCR11B)
RESULTADO 1 TRI 2012

11. Descrição do Fundo
FII Brazilian Capital Real Estate Fund I: Fechado, as cotas negociadas na BM&FBovespa sob o código BRCR11B
Prazo Investimento Alvo
Imóveis de escritórios de renda no Brasil, incluindo “retrofits” e
Indeterminado
expansões de imóveis existentes
Classe de Cotas Retorno Alvo
Meta de distribuição acima de 15% a.a. a partir do 5º ano, sobre
Única. Todas as cotas emitidas asseguram diretos iguais de
o valor base de R$ 100 / cota.
votos
Administrador Consultor de Investimentos
Brazilian Capital Companhia de Gestão de Investimentos
Brazilian Mortgages Companhia Hipotecária
Imobiliários
Taxa de Administração Remuneração do Consultor
0,25% a.a. sobre o valor contábil de ativos do Fundo, apurada 1,50% p.a. sobre o valor médio mensal de mercado do Fundo
mensalmente (com base no valor de negociação no mercado secundário das
cotas do Fundo na BM&FBOVESPA)
RESULTADO 1 TRI 2012

12. Principais Destaques
Oportunidade de investimento em um dos melhores portfólio de imóveis de escritórios no Brasil
Valor de mercado
1/3 das cotas do Vacância atual do
Hoje é o maior de R$ 2,0 bilhões* 78% da receita em
fundo foram Portfolio 1,1%.
fundo imobiliário em cidades como escritórios Classe A e
ofertadas na Crescimento de 30%
de escritórios São Paulo, RJ e A+
BMF&BOVESPA da Receita Bruta
comerciais do Brasil Campinas
desde o IPO
Inicio de operação em Controle em 75% dos
IPO: Dez/2010 13 imóveis Desempenho
Dez/2007 imóveis
Eldorado Business Tower (SP) Torre Almirante (RJ)
* Conforme laudo de avaliação da Colliers International realizado em Novembro/11 RESULTADO 1 TRI 2012

13. Histórico de aquisição (m2)
Capacidade comprovada da Brazilian Capital em originar e
recomendar as melhores oportunidades de investimento ao
Fundo, o que possibilitou mesmo em períodos de incertezas IPO Dez/10
de mercado, retornos maiores aos investidores
2010 176.495
2009
45.506
2008 33.403
24.881 23.299
6.104 11.830 9.039 9.104 10.550
6.104 5.340 4.734 7.085
3.809 1.248 4.080
-6.104 -3.809
-13.942
Ed. Hicham II
Alana II
Alana II
Burity
Cargil
Ed. Hicham
CENESP **
CENESP *
Flamengo
Ed. Montreal
Volkswagen
Shopping Leblon
Torre Almirante
Transatlântico
Brazilian Financial Center
Erico Veríssimo
Eldorado Business Tower
Erico Veríssimo
* 5 aquisições entre 2008 e 2009, sendo que a maior concentração ocorreu em 2008.
** Venda parcial de 30,64% do CENESP RESULTADO 1 TRI 2012

14. Estratégia da Gestão
Meta de Distribuição de Rendimentos (R$ / Cota)
 Através da gestão ativa, o
fundo pretende aumentar a
15,00 rentabilidade para o
investidor, elevando o
patamar de distribuição
mínima
8,00
 Fundo buscará a distribuição
de rendimentos acima do
patamar de R$ 15,00 por
ano/cota a partir de 2015.
2011 +2015
– Eficiente reciclagem da carteira atual com aumento de renda e realização de ganho de capital
– Busca de aumentos reais de valores de locação dos imóveis
– Melhorias resultantes de eficiente gestão patrimonial dos imóveis
– Acesso a estruturas de securitização e alavancagem positiva na aquisição de novos imóveis
Política de Distribuição de Rendimentos (R$ / Cota / Ano)
2011 2012 2013 2014 2015
8,00 10,00 10,00 10,00 > 15,00
RESULTADO 1 TRI 2012

15. 4. Resultados Financeiros –
1 Tri 2012
RESULTADO 1 TRI 2012

16. Ativos e Obrigações
Fundo Imobiliário
Brazilian Capital Real Estate Fund I
Carteira de Imóveis de Outros Ativos Obrigações decorrentes de Obrigações decorrentes
Escritórios de renda aquisições de imóveis a de antecipação de
R$ 60,8 milhões de prazo receitas de locação
13 propriedades em disponibilidades
São Paulo, Rio de líquidas R$ 126,4 milhões referentes
Janeiro e Campinas- a aquisição a prazo do R$ 144,1 milhões de
SP R$ 3,9 milhões em imóvel Eldorado Business obrigações decorrentes
CRIs comerciais Tower de operações de
R$ 2,0 bilhões (valor securitização visando a
de mercado) R$ 76,8 milhões referentes a antecipação de receitas
aquisição a prazo do de locação
imóvel Brazilian Financial
R$ 14,4 milhões/mês Center
renda de aluguel
bruta R$ 34,3 milhões referentes a
aquisição a prazo do
imóvel Burity
RESULTADO 1 TRI 2012

17. Dados Financeiros do Fundo
Receita Bruta de Locação (R$ milhões/mês) Evolução dos Valores de Avaliação
IPO 1S11 2S11
14,2 14,3 14,4 16,5 2,02
14,1 1,94
12,7
15,8
11,1
13,1 1,48
IPO 1° Trim 11 2° Trim 11 3° Trim 11 4° Trim 11 1° Trim 12
Receita de Locação (R$ Milhões) Valor dos Imóveis (R$ Bilhão)
Valor de Avaliação do Patrimônio¹ (R$ / Cota) Preço da Cota na BMF&Bovespa (R$)
154,9 155,2 137,0
147,1 147,6
128,0
114,9
109,8 103,4
100,0 100,9
103,5
IPO 1° Trim 11 2° Trim 11 3° Trim 11 4° Trim 11 1° Trim 12 IPO 1° Trim 11 2° Trim 11 3° Trim 11 4° Trim 11 1° Trim 12
1. (Valor de Avaliação – Obrigações + Caixa ) / Numero de Cotas
RESULTADO 1 TRI 2012

18. Dados Financeiros do Fundo
Lucros Acumulados e
Política de Distribuição após IPO (R$/ Cota)¹ Rentabilidade Mensal (últimos 12 meses)
16,0%
BRCR11B CDI Retorno desde
55,9*55,4 55,2 14,1%
14,0% 13,1% IPO = 48,9%²
12,0%
10,0%
45,2%²
8,0%
5,3%
3,93 4,13 4,30 4,42 6,0%
3,67 3,79 4,0%
3,4% 3,3% 3,5%
2,3% 1,8%
2,0% 0,6% 0,2%
0,83 1,10 0,0%
0,10 0,30 0,41 0,61
-2,0%
0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,67 0,67 0,67 0,67 0,67 0,83 0,83 0,83
-4,0% -3,0% -3,0%
* Valor apurado conforme nova instrução da CVM (Instrução 516) momento em que a avaliação de mercado dos ativos
passou a ser contabilizada. Com base nesta nova instrução, o patrimônio líquido do fundo foi ajustado ao valor de R$ 1,70 2. Para o cotista que adquiriu cotas do Fundo na oferta pública de dezembro de 2010, por R$100/cota,
Bi, totalizando um lucro acumulado de R$ 55,9 (acima do valor de IPO de R$ 100/cota). considerando distribuições de rendimento e valor de fechamento da cota em Março/2012
Amortização e Índice de Reajuste Estrutura de Capital
Cronograma de Amortização Composição da Dívida
da Dívida (R$MM) (Índice) Debt
217 18%
IGPM
18%
85 IPCA
4%
27 23 30 Capital
TR 82%
78%
2012 2013 2014 2015 +2016
RESULTADO 1 TRI 2012

19. Comparativos de Mercado
Comparativo de Margem FFO¹ (2011) FII vs. Empresa (2011)
A Maior margem FFO do BC Fund demonstra sua maior
6,85%
capacidade de geração de caixa e valor ao cotista.
60,0% 5,32%
43,8% 3,9%
3,18% 3,0%
28,5%
2,0%
BC Fund São Carlos BR Properties BC Fund BRPR São Carlos
1. FFO = Lucro líquido + Depreciação – (efeito de vendas de ativo)
FFO/MarketCap G&A e Impostos/MarketCap
Pagamento de Dividendos (Distribuição) FII vs. Empresa – Desempenho 2011
130 +26,7%
2011 120
110
7,6%
BRCR11B 6,84% 100
-0,5%
90
SCAR3 0%
80
BRPR3² 0,6%
2. Porcentagem sobre o valor da ação um dia antes de virar Ex
BC Fund BR Properties São Carlos
Fonte: Economática base: 01/01/11 a 31/03/12 RESULTADO 1 TRI 2012

20. Demonstrativo de Resultados
Fundo Imobiliário Brazilian Capital Real Estate I – BRCR11B
Demonstrativo de Resultado Consolidado do Fundo*
1T11 2T11 3T11 4T11 YTD 2011 1T12
Receitas do Fundo
Receitas de locação de imóveis 17.373.807 21.612.613 22.061.440 26.129.404 87.177.264 25.413.017
Receitas de locação de imóveis - Securitizadas 18.196.784 19.116.230 17.655.796 16.822.100 71.790.910 16.161.638
SubTotal 35.570.592 40.728.843 39.717.236 42.951.504 158.968.175 41.574.655
Receitas de lnvestimento em outros ativos (CDB + Outras) 996.987 444.629 1.069.025 415.687 2.926.329 989.209
Receita de Venda Imovéis - - 33.315.162 - 33.315.162 -
Outras Receitas (CRI, LCI, FII) 874.853 764.892 1.124.572 1.628.541 4.392.858 303.933
SubTotal 1.871.840 1.209.521 35.508.760 2.044.228 40.634.349 1.293.142
37.442.432 41.938.364 75.225.996 44.995.732 199.602.524 42.867.797
Despesas do Fundo
Taxa de Administração do Fundo (838.147) (803.573) (782.493) (772.216) (3.196.429) (1.199.207)
Taxa de Administração dos Imóveis (337.975) (327.907) (351.069) (438.287) (1.455.238) (420.957)
Taxa de Gestão do Fundo (4.047.637) (4.065.938) (4.692.168) (4.643.703) (17.449.446) (5.321.010)
Despesa Comissão (Negociação locação) (476.462) (787.340) (1.254.371) (417.436) (2.935.609) -
Outras Despesas do Fundo (553.851) (1.074.991) (4.841.383) (234.822) (6.705.047) (533.224)
(6.254.072) (7.059.749) (11.921.485) (6.506.464) (31.741.769) (7.474.398)
Despesas Financeiras - Juros e Correção Monetária
Desp.Juros/CM - dívidas de aquisição a prazo de imóveis (6.170.151) (6.747.187) (7.334.064) (7.162.443) (27.413.846) (6.854.269)
Desp.Juros/CM - dívida de securitização de receitas de locação de imóveis (3.979.668) (4.074.532) (4.715.981) (3.882.105) (16.652.287) (4.106.302)
(10.149.819) (10.821.719) (12.050.045) (11.044.549) (44.066.132) (10.960.571)
Lucro líquido do exercício** 21.038.541 24.056.896 51.254.467 27.444.719 123.794.623 24.432.828
Quantidade de cotas integralizadas 11.000.000 11.000.000 11.000.000 11.000.000 11.000.000 11.000.000
Resultado por cota 1,9126 2,1870 4,6595 2,4950 11,25406 2,2212
% ao mês 1,91% 2,19% 4,66% 2,49% 11,25% 2,22%
* Consolidação das Demonstrações de Resultado Contabeis dos Fundos: FII Brazilian Capital Real Estate I, FII Prime Portfolio e FIIBM CENESP
Analisada de forma isolada, ou seja, desconsiderando o efeito contábil do Prime Portfólio e BM CENESP dentro dos resultados do BC Fund I.
** Lucro líquido do exercício antes de despesas com depreciação
RESULTADO 1 TRI 2012

21. Balanço Patrimonial
Fundo de Investimento Imobiliário Brazilian Capital Real Estate Fund I
BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO
Em 31 de Março de 2012
Ativo Passivo e Patrimônio Líquido
Circulante BC Fund Circulante BC Fund
Bancos 6.047,18
Aplicações financeiras renda fixa 12.067.280,80 Rendimentos a distribuir 9.163.000,00
Invest.em LCI 13.071.998,54 Impostos e contribuições a recolher 945.627,61
Invest.em CRI 3.886.040,62 Provisões e contas a pagar 2.391.696,17
Invest.FII Prime Portfolio (Rend.a Receber) 4.746.640,09 12.500.323,78
Invest.FII BM CENESP (Rend.a Receber) 1.214.939,91
Investimento FII Prime Portfolio: Patrimônio Líquido
634.267.792,94 Exigível a Longo Prazo
Invest.FII CENESP: Patrimônio Líquido 161.306.241,34 Obrigação por aquisição de imóveis 160.741.629,67
Aluguéis a receber 7.986.555,92 Resultados de exercícios futuros 48.577.257,78
Outros (Diversos Ativo Circulante) 1.192.201,55 209.318.887,45
839.745.738,89
Permanente Patrimônio líquido
Obras em Andamento 7.774,50 Cotas de Investimentos 706.490.000,03
Imóveis p/renda: Terreno & Edificação 1.089.165.000,00 Rendimentos a Distribuir 38.508.335,32
1.089.172.774,50 Resultados acumulados 962.100.966,81
1.707.099.302,16
Total do ativo 1.928.918.513,39 Total do passivo e Patrimônio Líquido 1.928.918.513,39
RESULTADO 1 TRI 2012

22. Anexo I
Política de Gestão Ativa
RESULTADO 1 TRI 2012

23. Pilares da Gestão Ativa
Aumento da Locação Oportunidades de
Contratada Arbitragem
 Renegociação dos contratos de  Geração de ganho de capital na
locação ao valor de mercado no reciclagem de propriedades
período de término de contrato ou na  Reinvestimento em propriedades com
revisional trianual rentabilidade superior ao daquela
 Potencial de aumento de renda de 15% propriedade vendida, aumentando a
conforme laudo de avaliação receita de locação futura
 Expansão de propriedades existentes  Financiamento com alavancagem
 Retrofit de propriedades existentes, positiva CRI para novas aquisições,
almejando maiores valores de locação lastreado nos recebíveis de locação
 Renovações dos contratos de locação e
gestão da taxa de vacância
Impacto no Valor das Acesso à Alavancagem
Propriedades Aquisições
RESULTADO 1 TRI 2012

24. Resultados da Gestão Ativa em 2011
Renegociação dos Contratos
73,7% 46%
Quase 34% do Portfolio será renovado
dentro de um ano, precificando o aluguel
45% da carteira
120%
mais perto do mercado, e aumentando a
rentabilidade do cotista
100%
33,8%
29,2% 29,8%
82%
2,0%
Hoje 0,25 ano 0,5 ano 1 ano 2 anos
Aluguel IPO Valor Mercado no IPO Renovação Efetiva
Imóveis que tiveram parte dos contratos ajustados desde o IPO
% dos Valor de Valor de Locação Aumento % dos contratos
Empreendimentos no Valor de Aumento
Cidade contratos Locação no Nova Avaliação sobre em reajuste no
Portfolio Locação Atual Locação
reajustados IPO (Maio/11) avaliação curto prazo¹
CENESP São Paulo 55,4% 630.783 1.045.950 65,8% 606.954 43,2% 18,0%
Eldorado Business Tower São Paulo 91,6% 2.594.093 3.790.309 46,1% 3.175.069 19,4% 6,0%
Volkswagen São Paulo 100% 442.567 639.057 44,4% 546.073 17,0% 0%
Leblon Rio de Janeiro 100% 200.758 277.269 38,1% 250.100 10,8% 0%
¹ Nos próximos 12 meses
RESULTADO 1 TRI 2012

25. Resultados da Gestão Ativa em 2011
Reciclagem de Ativos
CENESP Geração de 12% de Burity
Cap Rate de Caixa na operação Cap Rate de
Venda de 10.3%¹ Aquisição 11.6%¹
+ R$ 56 MM - R$ 50 MM
- R$ 481 + R$ 481
mil/mês mil/mês
Valor de Ganho de % de Ganho Valor da Avaliação Ganho sobre % sobre a
Ganho de Valor de Venda
Aquisição Capital de Capital no IPO (Dez/10) Avaliação Avaliação
Capital R$ 187,5 MM R$ 99,2 MM R$ 88,3MM 89% R$ 129,9 MM R$ 57,6 MM 44%
Eficiente reciclagem da carteira atual de imóveis com aumento de renda e
realização de ganho de capital
1. O CAP Rate é a taxa de rendimento anual de um imóvel, ou seja, o valor de locação mensal multiplicado por 12 meses e divido pelo valor de venda ou de aquisição. Para fins de cálculo, foi
considerando o valor de locação do CENESP na data de assinatura do CCV e do Burity do mês de aquisição. RESULTADO 1 TRI 2012

26. Resultados da Gestão Ativa em 2011
Aquisição Alavancada
Burity
Rentabilidade do Capital
30% após despesa financeira
19,1 % a.a. + IGPM
70% Juros 8,6% a.a. +
IGPM Aumento da
rentabilidade para os
investidores com a
Rentabilidade 11,6% Financiamento Capital
alavancagem positiva
+ IGPM na aquisição de novos
imóveis e mais caixa
Renegociação do Fluxo de Pagamento de dívidas a TR disponível para
reinvestir fruto da
Cronograma de Amortização da Dívida Cronograma de Amortização da Dívida
(R$MM) - Anterior (R$MM) - Atual renegociação do fluxo
das amortizações
296
208
+ R$ 88
milhões
67 54
52
35 30 35 24 30
2011 2012 2013 2014 2015+ 2011 2012 2013 2014 2015+
RESULTADO 1 TRI 2012

27. Resultados da Gestão Ativa em 2011
Eficiente Gestão dos Imóveis – Potencializando a Renda
Vacância Zero – Case CENESP
60%
40%
20%
0%
jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11
Criação de Novas Áreas Locáveis nos Ativos Existentes
Em Aprovação – 1.400 m² Em estudo
Renda esperada R$ 170 mil/mês com
payback estimado de 24 meses
Potencial de construção em fase de
estudo de mais 20.000 m² de área
locável dentro dos imóveis atuais.
Perspectiva: 17° e 18° andares do BFC
RESULTADO 1 TRI 2012

28. Anexo II
Portfolio
RESULTADO 1 TRI 2012

29. Receita de Locação
Renda de Locação
Data de Valor de Locação
Imóveis Classif. Cidade UF ABL (m²) R$/m²
Aquisição Atual
Brazilian Financial Center A São Paulo SP mar-10 23.299 2.239.255 96,1
Burity B São Paulo SP abr-11 10.550 517.367 49,0
Cargill A São Paulo SP dez-08 9.104 772.181 84,8
CENESP* B São Paulo SP 2008-2009 31.563 1.196.995 37,9
Ed. Hicham B Campinas SP set-08 9.039 409.235 45,3
Ed. Hicham II B Campinas SP dez-09 4.080 184.987 45,3
Eldorado Business Tower A+ São Paulo SP abr-09 33.403 4.313.527 129,1
Flamengo A Rio de Janeiro RJ out-08 7.085 945.335 133,4
Montreal A Rio de Janeiro RJ dez-07 5.679 373.069 65,7
Shopping Leblon A Rio de Janeiro RJ jul-08 1.249 210.450 168,5
Torre Almirante A+ Rio de Janeiro RJ fev-09 24.881 2.375.980 95,5
Transatlântico B São Paulo SP mar-08 4.734 264.619 55,9
Volkswagen B São Paulo SP jan-08 11.830 639.058 54,0
TOTAL 176.495 14.442.059 81,8
* A partir de ago/11 consideramos como propriedade do BC Fund 69,36% das cotas do Fundo BM CENESP
RESULTADO 1 TRI 2012

30. ELDORADO
Data de Aquisição: Abr/2009
Tipo: Edifício Comercial (Classe AA)
Localização: São Paulo - SP
ABL: 33.499 m²
Locatários: Multi Locatários
Participação: 56,5%
Vacância: 0%
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31. TORRE ALMIRANTE
Data de Aquisição: Fev/2009
Tipo: Edifício Comercial (Classe AA)
Localização: Rio de Janeiro - RJ
ABL: 24.881 m²
Locatários: Petrobras e CEF
Participação: 60%
Vacância: 0%
RESULTADO 1 TRI 2012

32. ED. BRAZILIAN FINANCIAL CENTER
Data de Aquisição: Mar/2010
Tipo: Edifício Comercial
Localização: São Paulo - SP
ABL: 23.299 m²
Locatários: Santander, BV Financeira e outros
Participação: 60%
Vacância: 0%
RESULTADO 1 TRI 2012

33. EDIFÍCIO MONTREAL
Data de Aquisição: Dez/2007
Tipo: Edifício Comercial
Localização: Rio de Janeiro - RJ
ABL: 5.679 m²
Locatários: Shell do Brasil
Participação: 100%
Vacância: 0%
RESULTADO 1 TRI 2012

34. VOLKSWAGEN
Data de Aquisição: Jan/2008
Tipo: Edifício Comercial
Localização: São Paulo - SP
ABL: 11.380 m²
Locatários: Volkswagen do Brasil
Participação: 100%
Vacância: 0%
RESULTADO 1 TRI 2012

35. CARGILL
Data de Aquisição: Dez/2008
Tipo: Edifício Comercial (Classe A)
Localização: São Paulo - SP
ABL: 9.104 m²
Locatários: Cargill
Participação: 100%
Vacância: 0%
RESULTADO 1 TRI 2012

36. LEBLON
Data de Aquisição: Jul/2008
Tipo: Edifício Comercial
Localização: Rio de Janeiro - RJ
ABL: 1.248 m²
Locatários: CR2 e BR Educacional
Participação: 14% (1 de 7 andares)
Vacância: 0%
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37. FLAMENGO
Data de Aquisição: Out/2008
Tipo: Edifício Comercial
Localização: Rio de Janeiro - RJ
ABL: 7.085 m²
Locatários: EBX, MMX, e LLX (Grupo Eike Batista)
Participação: 100% da Torre A
Vacância: 0%
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38. CENESP
Fundo Imobiliário – FII BM CENESP
Participação: BC Fund possui 69,4% das cotas deste Fundo
Informações do FII BM CENESP
Data de Aquisição: Primeira aquisição em mar/2008
Tipo: Edifício Comercial
Localização: São Paulo - SP
ABL: 45.504 m²
Locatários: Multi Locatários
Participação: 16 andares (23,8% do todo)
Vacância: 0%
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39. TRANSATLÂNTICO
Data de Aquisição: Mar/2008
Tipo: Edifício Comercial
Localização: São Paulo - SP
ABL: 4.734 m²
Locatários: Mattel, Interfarma e Rockwell
Participação: 32% (2 andares + 1 conjunto)
Vacância: 0%
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40. HICHAM
Data de Aquisição: Set/2008
Tipo: Edifício Comercial
Localização: Campinas - SP
ABL: 9.039 m²
Mobitel Call Center (Dedic Portugal
Locatários: Telecom)
Participação: 100%
Vacância: 0%
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41. HICHAM II
Data de Aquisição: Dez/2009
Tipo: Edifício Comercial
Localização: Campinas - SP
ABL: 4.079 m²
Mobitel Call Center (Dedic Portugal
Locatários: Telecom)
Participação: 100%
Vacância: 0%
RESULTADO 1 TRI 2012

42. BURITY
Data de Aquisição: Abr/2011
Tipo: Edifício Comercial
Localização: São Paulo - SP
ABL: 10.549 m²
Locatários: GM e Banco GMAC
Participação: 100%
Vacância: 0%
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43. CONTATOS
Fundo Imobiliário
Brazilian Capital Real Estate Fund I
BRCR11B
Adriano Mantesso
Email: contato@bcfund.com.br
Tel: 0800-603-4466
www.bcfund.com.br
Endereço: Av. Paulista, 1374 – 15º andar
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