O documento discute as mudanças no mercado imobiliário português nas últimas décadas. Afirma que Portugal construiu excessivamente, levando a um aumento nos preços e endividamento das famílias, que agora enfrentam dificuldades para pagar. Argumenta que o arrendamento provavelmente se tornará mais comum novamente, e que os investidores procuram imóveis com melhores retornos ajustados ao risco.

2. Paradigma

3. O que mudou?
Um mercado
de extremos
Nos últimos 30 anos
duplicamos
o nº de proprietários
em Portugal
Fonte: INE

4. O que mudou?
Um mercado
de extremos
E perdemos o hábito
de
arrendar
Fonte: INE

5. O que mudou?
Construímos
demais

6. O que mudou?
Construímos
demais
Fonte: Pordata
Tratamento: Out of the Box
Mais
450 mil
novos fogos
que novas famílias
em 16 anos

7. O que mudou?
Construímos
demais
Fonte: Pordata
Tratamento: Out of the Box
Quase
1,5 casas
por agregado familiar

8. O que mudou?
Compramos
demais

9. O que mudou?
Compramos
demais
Temos cerca de
74%
de proprietários
em Portugal
Fonte: Nationwide

10. O que mudou?
Os preços
subiram demais

11. O que mudou?
Os preços
subiram demais
Imobiliário em Portugal
mais caro
que no UK ou US
Fontes:, Pordata, HBOS, Bloomberg
Tratamento: Ricardo Pereira, Out of the Box

12. O que mudou?
Alavancamos
demais

13. O que mudou?
Alavancamos
demais
Fonte: Banco de Portugal
Crédito habitação quase
duplicou
em apenas 9 anos

14. O que mudou?
Alavancamos
demais
Fontes: INE, Pordata
Tratamento: Out of the Box
Chegamos a alavancar
90%
das transacções.

15. O que mudou?
E agora não
conseguimos
pagar

16. O que mudou?
E agora não
conseguimos
pagar
Fonte: Banco de Portugal
Mal-parado atingiu
€ 7,8 mil
milhões
em Julho

17. O que mudou?
E agora não
conseguimos
pagar
Países com maior
peso de proprietários
são os que têm maior
peso de mal-parado
Fonte: European Mortgage Federation

18. O que mudou?
Ninguém
quer investir
Transacções caíram
90%
em 5 anos
Fonte: CBRE
-90%

19. O que mudou?
Ninguém
quer investir
Em Portugal, estão a
35%
da média dos
últimos 12 anos
Fonte: Worx
Volume de investimento Portugal (€ milhões)

20. O que mudou?
Ninguém
quer investir
Fonte: Eurostat, PEC IV, CBRE
Ninguém compra
porque o
risco
não é devidamente
compensado

21. O que mudou?
E quem
quer investir
quer...

22. Arrendar?
Comprar?
Investir?

23. Arrendar? Comprar? Investir?
Arrendar?
Compra alavancada é mais barata
que arrendamento
1
Fonte: INE, Banco de Portugal, Casa sapo
Tratamento: Out of the Box

24. Arrendar? Comprar? Investir?
Arrendar?
Bancos não concedem mais
crédito e o pouco que concedem
é muito caro!
Arrendar será a norma enquanto
o crédito for escasso e caro
1
Fonte: INE, Banco de Portugal

25. Arrendar? Comprar? Investir?
Comprar?
Para voltar aos números de 1981:
• Necessitaríamos de mais 600 mil
arrendatários;
• Teríamos de demolir mais de 350 mil
habitações
Assumindo idêntico crescimento no
nº médio de famílias, nova procura
seria totalmente absorvida pelo
arrendamento no espaço de 20 anos
2

26. Arrendar? Comprar? Investir?
Comprar?
Ajustamento será forçosamente longo
Sempre tivemos mais proprietários
que arrendatários
Teremos um novo tipo de comprador:
• Até agora, end-user;
• De futuro, mais investidor, menos end-user.
2

27. Arrendar? Comprar? Investir?
Investir?
3

28. 10 Medidas para Mudar o Imobiliário em Portugal
Investir?
Maior agilidade no processo de despejos
Introdução de taxa liberatória nos
arrendamentos residenciais
Adequação da legislação dos FIIAH e
SIIAH à realidade nacional do pequeno /
médio investidor imobiliário :
• Prorrogação do prazo (31/12/2013);
• Redução do capital mínimo de € 10 Milhões;
• Isenção de IMT e IS na transferência de imóveis
para SIIAH e FIIAH.
3

29. 10 Medidas para Mudar o Imobiliário em Portugal
Investir?
Adequar rentabilidade ao risco assumido
Só é possível se:
• Preços baixarem e/ou
• Rendas subirem
3

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