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Apresentação de Resultados 2T11
        17 de Agosto de 2011
Resultados

                   Receita Líquida (R$ mm)                 Lucro Bruto (ex-Juros SFH) (R$ mm)
                                                                                                50,0
             39,7
                                                                                                45,0
                                                                                                40,0
                                         30,8
                                                                                                35,0
                                                                                                30,0
                                                                                                25,0
                                                                                                20,0
                                                                                                15,0
                                                           9,7
                                                                                                10,0
                                                                                      2,6       5,0
                                                                                                0,0
         1T11                            2T11              1T11                      2T11


             0,8           EBITDA (R$ mm)                          Lucro Líquido (R$ mm)
                                                  1,0
                                                                                                0,0
                                                  (1,0)    1T11                      2T11       -2,0
             1T11                        2T11
                                                                                                -4,0
                                                  (3,0)
                                                                                                -6,0
                                                  (5,0)                                         -8,0
                                                           (7,1)
                                                                                                -10,0
                                                  (7,0)
                                                                                                -12,0
                                                  (9,0)                                         -14,0
                                                                                                -16,0
                                                  (11,0)
                                         (9,6)                                                  -18,0
                                                  (13,0)                             (17,5)
                                                                                                -20,0


                                                 2T11                                                   2
Conclusão de Projetos

                                      VGV total de R$140mm concluído no 2T11
                                                                                                              Felicittá
                                                Jardim Paradiso I/IIA – Lotes 6 a 9
                                                                      Segmento: Econômico         Localização: Jacarépaguá (RJ)
                                    Localização: Nova Iguaçu (RJ)
                                                                      % Vendido: 88%              Unidades: 230
                                    Unidades: 372
                                                                      VGV: R$29mm (%CR2 R$27mm)   Segmento: Econômico
                                                                                                  % Vendido: 97%
                                                                                                  VGV: R$29mm (%CR2 R$21mm)

               Verano III
Localização: Barra da Tijuca (RJ)
Unidades: 172
Segmento: Média Renda
% Vendido: 98%
VGV: R$67mm (%CR2 R$40mm)
                                                                    Villagio do Campo – Lote 5
                                                              Localização: Campo Grande (RJ)
                                                              Unidades: 215
                                                              Segmento: Econômico
                                                              % Vendido: 94%
                                                              VGV: R$14mm (%CR2 R$11mm)



                                                             2T11                                                                 3
Conclusão de Projetos

                                VGV Lançado (R$mm)
                  545



                         369




                                         126
            56
                                 42


           2006   2007   2008   2009     2010


                         VGV Concluído / A Concluir (R$mm)
                                         341


                                                                     235

                                 174
                                                       140    126

                          61                    61



                         2008    2009    2010   1T11   2T11   2S11   2012




                                        2T11                                4
Fluxo de Caixa



 (R$'000)                                     3T11       2T11       1T11       4T10       3T10      2T10
 Caixa                                                  39.891     69.368     68.109     63.701    54.024
 Variação de Caixa                                      (29.477)   1.259      4.408      9.677     8.616
 Atividade Operacional                                   1.934     (5.310)    12.926     26.125    (15.768)
 Compra Permuta Cidade Paradiso                         (10.096)   (41.915)      -          -         -
 Captação (Amortização) Dívida SFH                      (14.197)   4.151      (5.586)    (3.602)   8.682
 Captação (Amortização) Dívida Corporativa              (7.118)    22.417     15.061     (9.260)   15.703
 Pagamento de Dividendos                     (24.222)      -          -       (17.993)   (3.586)      -
 Aumento de Capital                                        -       21.915        -          -         -



         Jardim Paradiso:
             Fase I/IIA: Repasses pós-Chaves -> Recebíveis totais: R$51,7mm
             Fase IIB/III: Financiamento RB Capital -> Linha FGTS: R$40,7mm




                                                                   2T11                                       5
Recebíveis e Estrutura de Dívida


                                          Recebíveis                                                          Recebíveis
    Cálculo Recebíveis Líquidos (R$mil)                Obrigações           SFH            Coobrigações
                                            Totais                                                             Líquidos
    Performados - SFH Quitado              121.006       5.018             -                  5.018            115.988
    Performados - SFH em Amortização       125.607      73.558         73.558                    -             52.048
    A Performar 2S11                        63.327      35.009         35.009                    -             28.318
    A Performar 2012 em diante             207.631       1.728          1.728                    -             205.902
    Total                                  517.571      115.314        110.296                5.018            402.257


                                                              Cronograma de Amortização da Dívida (R$ mm)
                                                       2011         28,3                                  67,7             96,0


                                                       2012          30,8                       33,0             63,9
     127,2                       110,3


                                                       2013                42,5                 9,2    51,7



                                                       2014         26,1            26,6

            Dívida Corporativa   SFH
                                                                                  Dívida Corporativa    SFH




                                                       2T11                                                                  6
Land Bank

                                                                                    Preço Médio                 VGV Total   VGV CR2
                     Empreendimento                 Localização       Segmento                      Unidades                           % CR2
                                                                                      (R$ mil)                   (R$ mm)    (R$ mm)

                          Manaú 2                 Guarulhos (SP)     Econômico         109            450          49         42        86%
              Top Life Village (Colônia Paraíso) S. J. Campos (SP)   Econômico          100           392          39         34        86%
                      Cidade Paradiso            Nova Iguaçu (RJ)    Econômico          85          23.183       1.971       1.971     100%
Residencial




                     Parque das Águas            São Gonçalo (RJ)    Econômico         137           3.253        446        357        80%
                            Total                                                       92          27.278       2.505       2.403      96%



                                                                                    Preço Médio                 VGV Total   VGV CR2
                     Empreendimento                 Localização       Segmento                      Unidades                           % CR2
                                                                                      (R$ mil)                   (R$ mm)    (R$ mm)
                  Sta. Cecília – Madureira       Nova Iguaçu (RJ)    0-3 salários       57           3.780        215        215       100%
                            Total                                                       57           3.780        215        215       100%

                                                                                                  Atualização MCMV2 (anterior: R$ 49 mil)
                                                                                                  Sem necessidade de implementar novas exigências de projeto
Comercial




                                                                                     Área Total   Preço Médio   VGV Total   VGV CR2
                     Empreendimento                 Localização       Segmento            2                 2                          % CR2
                                                                                       (m )         (R$/m )      (R$ mm)    (R$ mm)
                        Niterói Plaza               Niterói (RJ)      Comercial        8.790        10.000         88         72        82%
                            Total                                                      8.790        10.000         88         72        82%




                                                                             2T11                                                                  7
Land Bank




                      Niterói Plaza:

                   Direito de incorporação torre comercial (SPE-31):

                        VGV R$89mm (%CR2 R$72mm)

                        Preço venda: R$10.000/m2

                        Book value 2T11: R$1,3mm (1,5% s/ VGV)




            2T11                                              8
Balanço Patrimonial Ajustado


    Balanço Patrimonial Ajustado - 2T11
    Ativo                                                      Passivo
    Caixa                                            39.891    Debêntures                                 60.626
    Recebíveis Clientes Totais (On e Off-Balance):             Empréstimos Bancários                      44.734
     Performados - SFH Quitado                       121.006   Mútuos a Pagar                             21.032
     Performados - SFH em Amortização                125.607   Swap                                        793
     A Performar 2011                                 63.327   SFH                                       110.296
     A Performar 2012+                               207.631   Dividendos a Pagar                         24.756
    Estoque (Book value):                                      Outros Passivos                            64.543
     Concluídas                                      24.623    Custo a Incorrer Vendidas (Off Balance)    62.910
     Em Construção                                   60.400
    Terrenos (Book Value):
     Niterói Plaza - Torre Comercial                 1.310
     Parque das Águas                                21.996
     Cidade Paradiso                                 74.292    Patrimônio Líquido
     Demais                                          11.477    Patrimônio Líquido CR2                    383.113
    Mútuos a Receber                                 12.638    Lucro a Apropriar (Off Balance)            23.715
    Recebíveis de Terceiros                          12.006
    Imobilizado                                      8.808     Participações Minoritárias                25.366
    Outros Ativos                                    36.872
    TOTAL                                            821.884   TOTAL                                     821.884




                                                         2T11                                                      9
Contato RI


Relações com Investidores
Rogério Furtado
Diretor Financeiro e de RI

Paulo Castro
Coordenador Financeiro e de RI

Contato:
www.cr2.com.br/ri
ri@cr2.com.br
Tel: (21) 3095-4600 / 3031-4600

Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à CR2 que refletem as visões atuais e/ou expectativas da Companhia e de sua
administração com respeito à sua performance, seus negócios e eventos futuros. Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos
futuros.

Advertimos os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo relevante de tais planos, objetivos,
expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros,
diretores, agentes ou funcionários serão responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas
informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou específico.



                                                                         2T11                                                                              10

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Apresentação 2 t11

  • 1. Apresentação de Resultados 2T11 17 de Agosto de 2011
  • 2. Resultados Receita Líquida (R$ mm) Lucro Bruto (ex-Juros SFH) (R$ mm) 50,0 39,7 45,0 40,0 30,8 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 9,7 10,0 2,6 5,0 0,0 1T11 2T11 1T11 2T11 0,8 EBITDA (R$ mm) Lucro Líquido (R$ mm) 1,0 0,0 (1,0) 1T11 2T11 -2,0 1T11 2T11 -4,0 (3,0) -6,0 (5,0) -8,0 (7,1) -10,0 (7,0) -12,0 (9,0) -14,0 -16,0 (11,0) (9,6) -18,0 (13,0) (17,5) -20,0 2T11 2
  • 3. Conclusão de Projetos VGV total de R$140mm concluído no 2T11 Felicittá Jardim Paradiso I/IIA – Lotes 6 a 9 Segmento: Econômico Localização: Jacarépaguá (RJ) Localização: Nova Iguaçu (RJ) % Vendido: 88% Unidades: 230 Unidades: 372 VGV: R$29mm (%CR2 R$27mm) Segmento: Econômico % Vendido: 97% VGV: R$29mm (%CR2 R$21mm) Verano III Localização: Barra da Tijuca (RJ) Unidades: 172 Segmento: Média Renda % Vendido: 98% VGV: R$67mm (%CR2 R$40mm) Villagio do Campo – Lote 5 Localização: Campo Grande (RJ) Unidades: 215 Segmento: Econômico % Vendido: 94% VGV: R$14mm (%CR2 R$11mm) 2T11 3
  • 4. Conclusão de Projetos VGV Lançado (R$mm) 545 369 126 56 42 2006 2007 2008 2009 2010 VGV Concluído / A Concluir (R$mm) 341 235 174 140 126 61 61 2008 2009 2010 1T11 2T11 2S11 2012 2T11 4
  • 5. Fluxo de Caixa (R$'000) 3T11 2T11 1T11 4T10 3T10 2T10 Caixa 39.891 69.368 68.109 63.701 54.024 Variação de Caixa (29.477) 1.259 4.408 9.677 8.616 Atividade Operacional 1.934 (5.310) 12.926 26.125 (15.768) Compra Permuta Cidade Paradiso (10.096) (41.915) - - - Captação (Amortização) Dívida SFH (14.197) 4.151 (5.586) (3.602) 8.682 Captação (Amortização) Dívida Corporativa (7.118) 22.417 15.061 (9.260) 15.703 Pagamento de Dividendos (24.222) - - (17.993) (3.586) - Aumento de Capital - 21.915 - - - Jardim Paradiso: Fase I/IIA: Repasses pós-Chaves -> Recebíveis totais: R$51,7mm Fase IIB/III: Financiamento RB Capital -> Linha FGTS: R$40,7mm 2T11 5
  • 6. Recebíveis e Estrutura de Dívida Recebíveis Recebíveis Cálculo Recebíveis Líquidos (R$mil) Obrigações SFH Coobrigações Totais Líquidos Performados - SFH Quitado 121.006 5.018 - 5.018 115.988 Performados - SFH em Amortização 125.607 73.558 73.558 - 52.048 A Performar 2S11 63.327 35.009 35.009 - 28.318 A Performar 2012 em diante 207.631 1.728 1.728 - 205.902 Total 517.571 115.314 110.296 5.018 402.257 Cronograma de Amortização da Dívida (R$ mm) 2011 28,3 67,7 96,0 2012 30,8 33,0 63,9 127,2 110,3 2013 42,5 9,2 51,7 2014 26,1 26,6 Dívida Corporativa SFH Dívida Corporativa SFH 2T11 6
  • 7. Land Bank Preço Médio VGV Total VGV CR2 Empreendimento Localização Segmento Unidades % CR2 (R$ mil) (R$ mm) (R$ mm) Manaú 2 Guarulhos (SP) Econômico 109 450 49 42 86% Top Life Village (Colônia Paraíso) S. J. Campos (SP) Econômico 100 392 39 34 86% Cidade Paradiso Nova Iguaçu (RJ) Econômico 85 23.183 1.971 1.971 100% Residencial Parque das Águas São Gonçalo (RJ) Econômico 137 3.253 446 357 80% Total 92 27.278 2.505 2.403 96% Preço Médio VGV Total VGV CR2 Empreendimento Localização Segmento Unidades % CR2 (R$ mil) (R$ mm) (R$ mm) Sta. Cecília – Madureira Nova Iguaçu (RJ) 0-3 salários 57 3.780 215 215 100% Total 57 3.780 215 215 100% Atualização MCMV2 (anterior: R$ 49 mil) Sem necessidade de implementar novas exigências de projeto Comercial Área Total Preço Médio VGV Total VGV CR2 Empreendimento Localização Segmento 2 2 % CR2 (m ) (R$/m ) (R$ mm) (R$ mm) Niterói Plaza Niterói (RJ) Comercial 8.790 10.000 88 72 82% Total 8.790 10.000 88 72 82% 2T11 7
  • 8. Land Bank Niterói Plaza: Direito de incorporação torre comercial (SPE-31): VGV R$89mm (%CR2 R$72mm) Preço venda: R$10.000/m2 Book value 2T11: R$1,3mm (1,5% s/ VGV) 2T11 8
  • 9. Balanço Patrimonial Ajustado Balanço Patrimonial Ajustado - 2T11 Ativo Passivo Caixa 39.891 Debêntures 60.626 Recebíveis Clientes Totais (On e Off-Balance): Empréstimos Bancários 44.734 Performados - SFH Quitado 121.006 Mútuos a Pagar 21.032 Performados - SFH em Amortização 125.607 Swap 793 A Performar 2011 63.327 SFH 110.296 A Performar 2012+ 207.631 Dividendos a Pagar 24.756 Estoque (Book value): Outros Passivos 64.543 Concluídas 24.623 Custo a Incorrer Vendidas (Off Balance) 62.910 Em Construção 60.400 Terrenos (Book Value): Niterói Plaza - Torre Comercial 1.310 Parque das Águas 21.996 Cidade Paradiso 74.292 Patrimônio Líquido Demais 11.477 Patrimônio Líquido CR2 383.113 Mútuos a Receber 12.638 Lucro a Apropriar (Off Balance) 23.715 Recebíveis de Terceiros 12.006 Imobilizado 8.808 Participações Minoritárias 25.366 Outros Ativos 36.872 TOTAL 821.884 TOTAL 821.884 2T11 9
  • 10. Contato RI Relações com Investidores Rogério Furtado Diretor Financeiro e de RI Paulo Castro Coordenador Financeiro e de RI Contato: www.cr2.com.br/ri ri@cr2.com.br Tel: (21) 3095-4600 / 3031-4600 Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à CR2 que refletem as visões atuais e/ou expectativas da Companhia e de sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e eventos futuros. Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos futuros. Advertimos os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou específico. 2T11 10