O documento discute como garantir os retornos esperados de investimentos em energia eólica no Brasil diante da atual situação de incerteza no mercado. Sugere três estratégias: 1) antecipar a entrada em operação para aproveitar contratos com preços mais altos; 2) buscar flexibilidade nos contratos para lidar com riscos regulatórios; 3) otimizar a operação das usinas para aumentar a geração e receita.
2. 2
IDENTIFICAÇÃO
E
FLEXIBILIZAÇÃO
DAS
OPERAÇÕES
EM
UM
GERADOR
EÓLICO
Gabriel
Luaces
Fernandez
–
Windpower
Tech
Brazil
2017
–
São
Paulo
–
24
Março
2017
3. 3
O
QUE
UM
INVESTIDOR
QUER?
01
02
03
04
GaranDr
o
fluxo
de
caixa
do
projeto
Custo
de
implantação
definido
Estabilidade
regulatoria
Resumido
em
uma
frase,
garanDr
o
retorno
esDmado
do
invesDmento
Gabriel
Luaces
Fernandez
–
Windpower
Tech
Brazil
2017
–
São
Paulo
–
24
Março
2017
4. 4
PREÇO
CONTRATAÇÃO
LEILÃO
DESCONSIDERANDO
IPCA
Gabriel
Luaces
Fernandez
–
Windpower
Tech
Brazil
2017
–
São
Paulo
–
24
Março
2017
5. 5
FATORES
QUE
AFETAM
A
TIR
DE
UM
PROJETO
Gabriel
Luaces
Fernandez
–
Windpower
Tech
Brazil
2017
–
São
Paulo
–
24
Março
2017
6. 6
PORCENTAGEM
DAS
DESPESAS
FINANCEIRAS
SOB
RECEITA
Gabriel
Luaces
Fernandez
–
Windpower
Tech
Brazil
2017
–
São
Paulo
–
24
Março
2017
7. 7
COMO
PODEMOS
GARANTIR
OS
RETORNOS
ESPERADOS?
CAPEX
• A
situação
atual
no
mercado
obriga
as
nossas
contratadas
a
ser
mais
eficientes
e
mais
agressivas
no
referente
aos
margens
aplicados
para
o
invesKdor
• Porém,
a
maior
porcentagem
do
orçamento
em
um
invesKmento
eólico
concentra-‐se
nas
usinas
(75%
-‐
80%)
sendo
que
estes
contratos
forma
assinados
em
antecedência
• De
esta
forma
o
impacto
da
redução
do
CAPEX,
ainda
que
importante
e
reduzido
e
pontual
OPEX
• ObjeKvo
aprimorar
os
fluxos
de
caixa
do
projeto
• A
medida
imediata
associada
a
este
objeKvo
é
reduzir
os
custos
operacionais
• Porém
pode
produzir
um
resultado
adverso
e
prejudicar
a
performance
das
usinas.
• O
outro
espaço
de
atuação
é
a
oKmização
e
flexibilização
da
receita
Gabriel
Luaces
Fernandez
–
Windpower
Tech
Brazil
2017
–
São
Paulo
–
24
Março
2017
8. 8
O
DESEQUILIBRIO
NO
MERCADO
DE
ENERGIA
É
JÁ
NOTORIO
Gabriel
Luaces
Fernandez
–
Windpower
Tech
Brazil
2017
–
São
Paulo
–
24
Março
2017
9. 9
INCERTEZA
NAS
PREVISÕES
DO
PLD
Gabriel
Luaces
Fernandez
–
Windpower
Tech
Brazil
2017
–
São
Paulo
–
24
Março
2017
Fonte
:
Relatório
InfoSemanal
CCEE
Dez16
Mês
CCEE
Real
Delta
Jan
158
121,44
76,9%
Feb
145
128,43
88,6%
Mar
167
221,31
132,5
PROJEÇÃO
ANUAL
10. 10
INCERTEZA
NAS
PREVISÕES
DO
PLD
Gabriel
Luaces
Fernandez
–
Windpower
Tech
Brazil
2017
–
São
Paulo
–
24
Março
2017
ALTO
VALOR
DO
SPREAD
11. 11
COMO
APROVEITAR
ESTA
SITUAÇÃO?
ANTECIPAÇÕES
NA
ENTRADA
EM
OPERAÇÃO
Gabriel
Luaces
Fernandez
–
Windpower
Tech
Brazil
2017
–
São
Paulo
–
24
Março
2017
VANTAGENS
DESVANTAGENS
• Possibilidade
de
assinar
contratos
no
ACL
nos
períodos
anteriores
a
entrada
em
vigor
do
CCEAR
• Estas
receitas
adicionais
não
acostumam
a
estar
consideradas
no
modelo
financeiro
• Estresse
no
fluxo
de
caixa,
devido
a
descasamento
com
o
FLP
• Possível
necessidade
de
antecipação
de
equity
12. 12
COMO
APROVEITAR
ESTA
SITUAÇÃO?
FLEXIBILIDADE
NOS
CONTRATOS
Gabriel
Luaces
Fernandez
–
Windpower
Tech
Brazil
2017
–
São
Paulo
–
24
Março
2017
• Aumentos
nas
garanKas
hsicas.
• Caráter
provisório
de
medidas
como
o
MCSD
• Distrato
de
contratos
CCEAR
conforme
Resolução
NormaKva
nº
711
de
19/04/2016
• Porém
os
principais
agentes
financiadores
de
longo
prazo
são
relutantes
a
permiKr
este
Kpo
de
atuações
dos
agentes
13. 13
COMO
APROVEITAR
ESTA
SITUAÇÃO?
FLEXIBILIDADE
NA
OPERAÇÃO
DAS
PLANTAS
Gabriel
Luaces
Fernandez
–
Windpower
Tech
Brazil
2017
–
São
Paulo
–
24
Março
2017
• Melhora
nas
previsões
meteorológicas.
Podem
permiKr
aumentar
o
volume
colocado
no
MCP.
• Soluções
Plan
Asset
Management.
Permitem
esKmar
o
estado
dos
componentes
da
instalação.
• Soluções
oKmização
da
geração.
i.e.
Digital
Wind
Farm
• Soluções
digitais
“in-‐house”
14. 14
COMO
APROVEITAR
ESTA
SITUAÇÃO?
FLEXIBILIDADE
NA
OPERAÇÃO
DAS
PLANTAS
Gabriel
Luaces
Fernandez
–
Windpower
Tech
Brazil
2017
–
São
Paulo
–
24
Março
2017
