FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO                                    CARTILHA DO INVESTIDORI) INTRODUÇÃOII) DEFINIÇÃOIII) ...
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DiversificaçãoOs Fundos de Investimento Imobiliário representam uma oportunidade de diversificação deaplic ações para o in...
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A taxa de administração é um encargo c obrado pelo Administrador do Fundo como remuneraçãopela prestação dos serviç os de ...
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Cvm fundo de investimento imobiliário, cartilha do investidor - 241012 (1)

  1. 1. FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO CARTILHA DO INVESTIDORI) INTRODUÇÃOII) DEFINIÇÃOIII) VANTAGENSIV) RECOMENDAÇÕESV) FATORES DE RISCOVI) REGULAMENTO E PROSPECTOVII) ADMINISTRADOR DO FUNDOVIII) AUDITORIA EXTERNAIX) DIREITOS DOS QUOTISTASX) TAXASXI) PATRIMÔNIO DO FUNDOXII) RENDIMENTOXIII) RESGATE E NEGOCIAÇÃO DAS QUOTASXIV) TRIBUTAÇÃOXV) LIQUIDAÇÃO DO FUNDOXVI) FUNÇÕES DA CVMI) INTRODUÇÃOComo o investimento em bens imóveis normalmente envolve alto valor de aplicaç ão, pouc os são osinvestidores que possuem rec ursos suficientes para aplicar diretamente em empreendimentosdessa natureza. Esse foi um dos principais fatores que estimulou o surgimento no mercado doc onceito de fundo de investimento imobiliário, regulamentado pela legislaç ão brasileira a partir dadéc ada de 90, por meio da lei 8668/93 e da Instrução 205/94 da Comissão de Valores Mobiliários.Essa nova forma de investimento veio viabilizar o ac esso de pequenos e médios investidores aosinvestimentos imobiliários. Os fundos passaram a juntar os recursos c aptados e investir em um oumais empreendimentos imobiliários, que compõem sua carteira.Trata-se, assim, de investimento imobiliário envolvendo rec ursos c aptados via mercado de valoresmobiliários, portanto, os atos pratic ados por proprietários e empreendedores passaram a ser maisc ontrolados, e submetidos à análise de especialistas e investidores, bem como de órgãosreguladores do mercado financ eiro.Por isso, as informaç ões desse mercado tornam-se cada vez mais acessíveis e transparentes.Como c onseqüência, a tendênc ia é o aumento do índice de credibilidade e confiança nasoperaç ões realizadas no mercado imobiliário.
  2. 2. VoltarII) DEFINIÇÃO O fundo de investimento imobiliário é uma comunhão de recursos, captados por meio do sistema de distribuição de valores mobiliários e destinados à aplicação em empreendimentos imobiliários. É constituído sob a forma de condomínio fechado, onde o resgate de quotas não é permitido.O objetivo do Fundo é auferir ganhos mediante locação, arrendamento ou alienação das unidadesdo empreendimento adquirido pelo Fundo.São comuns as loc ações de esc ritórios, shopping centers e pontos c omerc iais em geral.O arrendamento gera receitas por meio da cobrança de valor c orrespondente a um perc entual dolucro auferido pela empresa arrendatária, ou pelo pagamento de uma porc entagem do valor totaldo imóvel arrendado, podendo os dois critérios serem adotados concomitantemente.Caso o objeto do Fundo seja obter ganhos por meio da alienação dos imóveis adquiridos, orendimento será resultado da venda dos referidos imóveis por valor superior ao dependido para asua aquisição.Quem pode investir em Fundo de Investimento Imobiliário?Qualquer pessoa pode investir em um Fundo de Investimento Imobiliário, desde que possuarec ursos no montante mínimo para o investimento.O investidor adquire quotas do Fundo de Investimento Imobiliário que, por sua vez, adquire emnome próprio os imóveis que pretende explorar c omerc ialmente, indic ados para compor suac arteira de ativos. O quotista passa, então, a ter direito ao recebimento de uma parte nosrendimentos que o Fundo vier a obter, c onforme o número de quotas que detiver. Geralmente, as políticas de Fundos de Investimento Imobiliário visam à realização de investimentos de longo prazo, com o objetivo de auferir ganhos mediante locação, arrendamento ou alienação das unidades de determinado empreendimento.VoltarIII) VANTAGENSQuais as vantagens do Fundo de Investimento Imobiliário? Acesso ao mercado imobiliárioO Fundo de Investimento Imobiliário permite a formação de uma carteira c omposta deempreendimentos imobiliários, os quais, pelo volume de rec ursos envolvidos, não estariam aoalcance de investidores individuais, especialmente os de menor capac idade financ eira,aumentando, assim, a quantidade de alternativas de investimento disponíveis. Ganhos de EscalaAo aplic ar em um Fundo de Investimento Imobiliário, é possível para o pequeno investidor obterc ondições semelhantes às oferecidas aos grandes investidores, uma vez que a soma de recursosproporciona ao Fundo maior poder de negoc iaç ão.Ademais, os custos da administração dos investimentos do Fundo são diluídos entre todos osquotistas, na proporç ão de suas participações.
  3. 3. DiversificaçãoOs Fundos de Investimento Imobiliário representam uma oportunidade de diversificação deaplic ações para o investidor, pois os rendimentos de suas quotas estão atrelados ao merc adoimobiliário.Em suma, o Fundo de Investimento Imobiliário agrega vantagens do mercado de valores mobiliáriosao investimento em imóveis. SimplificaçãoO investidor não precisa se preoc upar pessoalmente com procedimentos referentes a certidões,esc rituras, recolhimento do ITBI, entre outras, pois tais assuntos são de responsabilidade doAdministrador.É importante lembrar que o Administrador sempre utilizará recursos do Fundo para fazer frente aquaisquer despesas relacionadas com o cumprimento destas obrigações. Possibilidade de fracionar o investimentoCaso o investidor nec essite utilizar parte dos recursos aplic ados, não precisará, como noinvestimento direto em imóveis, liquidar todo o seu investimento, podendo vender no merc adosec undário apenas a quantidade de quotas suficientes para suprir a sua necessidade.VoltarIV) RECOMENDAÇÕESNo momento da adesão a um Fundo de Investimento Imobiliário, ou durante o período que oinvestidor dele partic ipar, rec omenda-se: 1. Esc olher adequadamente o Administrador do Fundo e informar-se sobre o Gestor, caso seja terceirizado, inclusive verific ando a sua reputação, experiência e qualificação. 2. Conhecer detalhadamente a polític a de investimentos adotada, a fim de escolher a alternativa que melhor atenda ao seu perfil de risc o/retorno. 3. Ler atentamente o Prospecto e o Regulamento do Fundo, antes da aquisição de quotas. 4. Exigir o recebimento dos relatórios que o Administrador do Fundo está obrigado a enviar aos quotistas, para que sejam c onferidas as seguintes informações: Negóc ios realizados, espec ific ando seus objetivos, montantes dos investimentos feitos, receitas auferidas, origem dos recursos investidos, rentabilidade do período; Programa de investimentos para o semestre seguinte; Informações sobre a c onjuntura econômica do segmento do merc ado imobiliário, as perspectivas da Administração para o semestre seguinte, o valor de mercado dos bens e direitos integrantes do patrimônio do Fundo; Relaç ão das obrigações contraídas no período; Valor patrimonial da quota; Relaç ão dos enc argos debitados pelo Fundo; Demonstraç ões c ontábeis ac ompanhadas de parecer do auditor independente, nos termos da Instrução 206/94 da Comissão de Valores Mobiliários e demais normativos aplicáveis.Verificar se o agente vendedor pode realizar a oferta das quotas do Fundo. Somente podemvender as quotas do Fundo de Investimento Imobiliário pessoas selecionadas pela instituiçãofinanceira coordenadora da distribuiç ão, que tenham c onhecimento do mercado financ eiro e que
  4. 4. sejam c apazes de alertar o investidor dos risc os inerentes ao investimento. A oferta de quotas de Fundos de Investimento Imobiliário é uma distribuição de valores mobiliários e não negociação de imóveis. Por isso, não é permitida a venda por corretores de imóveis.VoltarV) FATORES DE RISCO Merc ado FinanceiroO investidor deve ser alertado que os Fundos de Investimento Imobiliário podem ser afetados, detempos em tempos, pelos mesmos tipos de risco que atingem o mercado financeiro e cada tipo deempresa, observados os ramos negociais espec íficos. Em alguns casos, os eventos podem afetarsomente os Fundos que detêm determinados tipos de imóveis, ou imóveis localizados em regiãogeográfica específica. Taxa de ocupação imobiliáriaA retração do cresc imento econômico pode ocasionar reduç ão na oc upação dos imóveis. Aredução da taxa de oc upação pode não só reduzir a receita de um fundo de investimento pelavac ânc ia de seus imóveis, mas também gerar redução nos valores dos aluguéis.Sendo assim, o empreendimento pode não vir a obter o suc esso pretendido, prejudicando o planode rentabilidade estimado. Liquidez reduzidaOs Fundos de Investimento Imobiliário constituem modalidade de investimento recentementeintroduzida no mercado financeiro brasileiro, ainda não tendo sido sua utilização difundidaamplamente. Tal c aracterística pode resultar em dificuldade maior de difusão desses fundos sec omparados c om outras modalidades de investimento disponíveis no mercado financ eiro ou comoutros ativos disponíveis para investimento.Por c onta dessa carac terística e do fato de os fundos sempre serem constituídos na forma dec ondomínios fechados, ou seja, sem admitir resgate de suas quotas, os titulares de quotas deFundos de Investimento Imobiliário podem ter dificuldade em realizar a venda de suas quotas nomercado sec undário.VoltarVI) REGULAMENTO E PROSPECTO Todo quotista, ao subscrever quotas do Fundo, deve receber o Regulamento e o Prospecto.O regulamento e o prospec to dependem de prévia autorização da CVM. O Regulamento é o documento onde estão estabelecidas as regras básicas de funcionamento de um Fundo de Investimento Imobiliário.Dentre essas regras, merecem destaque aquelas que se referem aos ativos que serão adquiridos eàs estratégias de investimento adotadas, uma vez que estão diretamente relacionadas com orisc o do investimento.
  5. 5. Quaisquer alterações no Regulamento devem ser deliberadas em Assembléia Geral de Quotistas e comunicadas à CVM.É importante saber que as eventuais alteraç ões feitas no Regulamento podem implicarmodificações nas condiç ões de funcionamento do Fundo. Portanto, o quotista deve analisar edeliberar sobre as modificações propostas de ac ordo c om seus interesses como investidor.O Regulamento dispõe sobre: o objeto do Fundo, ou seja, os tipos de investimentos ou empreendimentos imobiliários que poderão ser realizados; o prazo de duração do Fundo; a política de investimento do Fundo; a taxa de ingresso ou critérios para a sua fixaç ão; o número de quotas a serem emitidas; a possibilidade ou não de futuras emissões; os critérios para subscriç ão de quotas; a política de comercialização dos empreendimentos; o mecanismo de distribuição de resultados; a qualificaç ão do Administrador e suas respec tivas obrigaç ões; o tratamento das despesas e encargos; os critérios para apuraç ão do valor patrimonial das quotas; as informações obrigatórias a serem prestadas aos quotistas; a taxa de Administração; as demais taxas e despesas; os casos de dissoluç ão e liquidação do Fundo, bem como os mecanismos previstos. O Prospecto é o documento que apresenta as informações para o investidor relativas à política de investimento do Fundo e dos riscos envolvidos, bem como dos principais direitos e responsabilidades dos quotistas e do Administrador. É importante que o investidor considere atentamente o valor da Taxa de Administração antes de investir em um Fundo de Investimento Imobiliário.O Prospecto ainda traz informaç ões sobre a experiênc ia do Administrador do Fundo, bem como doGestor Imobiliário e demais empresas contratadas para prestação de serviços ao Fundo.O Prospec to contém, dentre outras informações relevantes que devem ser analisadas peloinvestidor: a apresentaç ão do Administrador do Fundo e sua respectiva experiência; as metas e objetivos de gestão do Fundo; a explic aç ão da política de investimentos; o públic o-alvo a que se destina o Fundo;
  6. 6. as hipóteses de c ontratação de terceiros para prestação de serviços; a política de distribuiç ão de resultados, c ompreendendo prazos e c ondições de pagamento; os riscos envolvidos; o Estudo de Viabilidade.O Estudo de Viabilidade é um doc umento elaborado por profissionais especializados que analisa aqualidade e as principais condiç ões do investimento.Ele deve c onter, dentre outras, as seguintes informaç ões: rentabilidade esperada dentro de um determinado ciclo operac ional, referida através de taxas de retorno e renda média; indicação e análise dos risc os envolvidos no investimento; parâmetros de c omportamento do ambiente econômico e do empreendimento; desempenho do ramo negoc ial específico do empreendimento envolvido; movimentação de rec ursos no ambiente dos Fundos de Investimento Imobiliário.É importante ressaltar que cabe ao investidor analisar cuidadosamente o Estudo de Viabilidade doFundo em que pretende ingressar. É muito importante ler atenciosamente tanto o Regulamento quanto o Prospecto.VoltarVII) ADMINISTRADOR DO FUNDOO Administrador é responsável por toda a administraç ão do Fundo e pelas informações, perante osquotistas e a CVM, devendo estar identificado no Regulamento.Somente pode atuar c omo administrador de Fundo de Investimento Imobiliário: banc o múltiplo c om carteira de investimento ou carteira de c rédito imobiliário; banc o de investimento; soc iedade corretora ou soc iedade distribuidora de valores mobiliários; soc iedade de crédito imobiliário e caixas econômicas; e assoc iaç ões de poupança e empréstimo.O Administrador deve manter departamento téc nico habilitado a prestar serviços de análise eacompanhamento de projetos imobiliários. Opcionalmente, pode o Administrador efetuar ac ontratação de serviço externo especializado nessas atividades.De acordo com a Instrução 205/94, o Administrador deve indicar um diretor responsável pelaadministraç ão do Fundo.O nome do diretor responsável pela administração do Fundo deve ser informado no Prospec to. O investidor não deve hesitar em contatar o diretor responsável do Fundo e pedir maiores esclarecimentos em caso de dúvidas.
  7. 7. Qual a função do Administrador?O Administrador tem poderes para representar e administrar o Fundo nos termos do Regulamento.Compete ao Administrador, dentre outras obrigações: a manutenç ão dos registros dos quotistas; a elaboraç ão dos livros de atas de assembléias; providenciar e manter em ordem toda a documentação relacionada aos imóveis; a manutenç ão da escrituração das operações pratic adas com recursos do Fundo, inc luindo os respectivos registros contábeis; o gerenciamento dos recursos do Fundo; a constituiç ão de reservas; a distribuiç ão ou repasse dos rendimentos devidos aos quotistas; o recebimento de valores em nome do Fundo; c ustear despesas de publicidade; a public ação periódic a do valor das quotas do Fundo.VoltarVIII) AUDITORIA EXTERNADe acordo c om a Instrução 206/94 da Comissão de Valores Mobiliários, o Administrador devedivulgar as demonstraç ões financeiras do Fundo semestralmente, contendo, no mínimo, asseguintes informaç ões sobre o Fundo: balanço patrimonial; demonstração do resultado; demonstração do fluxo de c aixa; parecer do auditor independente; relatório do representante dos quotistas, quando eleito; relatório do Administrador.É importante que o investidor atente para os tópic os desc ritos acima, bem c omo para asvariações nos números apresentados entre um semestre e outro. As demonstrações financeiras do Fundo serão verificadas semestralmente por auditor independente registrado na CVM.O auditor independente deverá verific ar se a posição patrimonial e financeira do Fundo estác ompatível com os Princ ípios Fundamentais de Contabilidade e as normas c ontábeis previstas naInstrução 206/94, bem como deverá constatar se os atos praticados pelo Administrador do fundoatenderam aos preceitos da legislação vigente.O produto final do trabalho executado pelo auditor independente consiste na emissão do parecersobre as demonstrações contábeis do Fundo, que deverá ser public ado junto às referidasdemonstrações no prazo máximo de 60 (sessenta) dias após os meses de junho e dezembro. É importante que o investidor analise atentamente as demonstrações
  8. 8. financeiras e o parecer do auditor independente, procurando sempre a orientação de um profissional especializado para auxiliar sua análise.VoltarIX) DIREITOS DOS QUOTISTASConstituem direitos dos quotistas: Receber a remuneração proporcionada pelo Fundo, nos termos do respectivo Regulamento; Partic ipar e votar na Assembléia Geral de Quotistas; Exercer a funç ão de representante dos quotistas para acompanhar e fiscalizar a gestão do Fundo.O que é a Assembléia Geral de Quotistas?A Assembléia Geral dos Quotistas é a reunião realizada entre os quotistas do Fundo e c onstitui ainstânc ia de deliberação superior, tendo competênc ia para deliberar sobre: as contas relativas ao Fundo e as demonstrações financeiras apresentadas pelo Administrador; destituiç ão ou substituiç ão do administrador; emissão de novas quotas; fusão, incorporaç ão e c isão; dissolução e liquidação do Fundo; mudanç as na política de investimentos; eleição ou destituição de representante dos quotistas. A Assembléia Geral dos Quotistas é a instância máxima de decisão de um Fundo de Investimento Imobiliário. É importante a participação do investidor nas Assembléias do Fundo. Caso não seja possível participar da Assembléia, é altamente recomendável que o quotista fique atento às decisões que foram tomadas.A Assembléia Geral poderá nomear um ou mais representantes dos quotistas, para atuar emdefesa dos direitos e interesses dos quotistas, c om as seguintes funções: fisc alizar o cumprimento do programa financ eiro e de investimento do Fundo; realizar o controle gerenc ial dos empreendimentos ou investimentos do Fundo; fisc alizar a observância da política de investimentos explic itada no Regulamento do Fundo.VoltarX) TAXAS
  9. 9. A taxa de administração é um encargo c obrado pelo Administrador do Fundo como remuneraçãopela prestação dos serviç os de administração do Fundo e gestão da sua c arteira. O Regulamento deve fixar a taxa cobrada pelos serviços de administração do Fundo.Além da taxa de administração, podem estar previstas no Regulamento as taxas de ingresso, desaída e de performance, desde que explicitados os c ritérios de sua aferição e as c ondições depagamento. A taxa de administração não pode ser aumentada sem prévia aprovação da Assembléia Geral, mas o Administrador pode reduzir unilateralmente a taxa, comunicando o fato à CVM e aos quotistas, e promovendo a devida alteração do Regulamento e do Prospecto. É indispensável que o investidor consulte o Regulamento para conhecer exatamente quais as taxas que serão cobradas pelo Fundo.VoltarXI) PATRIMÔNIO DO FUNDOO patrimônio do Fundo é formado pelos bens e direitos adquiridos pelo Administrador, em caráterfiduciário.O patrimônio de um Fundo de Investimento Imobiliário não se confunde c om o patrimônio geral doAdministrador, mas sim, trata-se de patrimônio espec ial, totalmente distinto e separado doprimeiro, que abrange os direitos e obrigaç ões relativos ao Fundo detidos pelo Administrador emc aráter fiduciário.Os bens e direitos mantidos sob a propriedade fiduciária do Administrador, bem como seus frutos erendimentos, não se c omunic am c om o seu patrimônio geral. Desta forma, tais bens e direitos nãointegram o ativo do Administrador, nem respondem por qualquer obrigação do Administrador. Alémdisso, não podem ser dados em garantia de débito, nem ser exec utados por qualquer c redor doAdministrador, nem são atingidos por sua liquidação extrajudicial.Caso o Administrador entre em liquidação, ou, por qualquer outro motivo, fique impedido deexerc er suas funções, a assembléia dos quotistas elegerá outra instituiç ão financ eira parasuc edê-lo. Em tais c asos, a propriedade fiduciária dos bens pertencentes ao Fundo é transmitidaà instituição financeira nomeada pela assembléia dos quotistas para suceder o Administrador.Na maioria dos casos, o Fundo já é criado para investimentos em um imóvel específico.Alternativamente, o Fundo pode estipular em seu Regulamento o tipo e as c aracterísticas dosimóveis que pretende adquirir, sem especificar exatamente quais os imóveis que poderão vir ac ompor seu patrimônio. Hotéis, grandes c onjuntos de escritórios, até mesmo shopping c entersestão entre os tipos de imóveis mais c omuns.Em hipótese alguma deve-se c onfundir os direitos de proprietário c om os direitos de quotista doFundo. O titular das quotas do Fundo não poderá exercer qualquer direito real sobre os imóveis ouempreendimentos. Caso um investidor pretenda utilizar algum imóvel pertencente ao Fundo de queé quotista, deverá remunerar o Fundo, enquanto proprietário, de acordo c om as condições demercado. O Fundo deve aplicar no mínimo 75% de seus recursos em bens e direitos
  10. 10. imobiliários. O restante pode ser destinado à aplicação em outros ativos de renda fixa, para fazer face às despesas ordinárias necessárias à manutenção do Fundo.VoltarXII) RENDIMENTO Existe disposição legal obrigando que o Administrador do Fundo distribua a seus quotistas, no mínimo, 95% do lucro eventualmente auferido pelo Fundo.A distribuiç ão de resultados, ou sua incorporaç ão ao patrimônio, deve estar explicitada noRegulamento e no Prospecto do Fundo. Nenhum material de divulgação pode assegurar ou sugerirgarantia de resultados futuros ou isenção de risc o para o investidor. Atenção: Resultados obtidos no passado não garantem a obtenção de resultados no futuro.O Empreendedor do imóvel objeto do Fundo poderá, conforme o caso, garantir ao Fundo umarenda mínima mensal, denominada "garantia extra". A existência de garantia de renda mínima pelo Empreendedor ao Fundo não assegura aos quotistas o recebimento da renda equivalente, em decorrência das despesas porventura incorridas pelo Fundo.VoltarXIII) RESGATE E NEGOCIAÇÃO DAS QUOTASPor ser constituído como condomínio fechado, não é admitido ao Fundo de Investimento Imobiliárioo resgate de quotas. No entanto, é admitida sua negociação em merc ado.As quotas podem ser transferidas tanto em transaç ões privadas quanto no merc ado sec undário devalores mobiliários, nos mercados de balc ão ou bolsas de valores. O investidor deve considerar se há histórico de liquidez das quotas do Fundo ou previsão de mecanismo de formação de mercado.Em princípio, a transferência de quotas integralizadas pode ocorrer a qualquer tempo. No entanto,se o Administrador julgar conveniente, poderá dec larar a suspensão dos serviços de transferênc iade quotas nos períodos que antecederem as datas próximas à distribuiç ão de rendimentos aosquotistas. Essa decisão deverá ser comunicada ao mercado e especialmente aos quotistas, pormeio de public ação no jornal utilizado pelo Fundo para as demais divulgações.Voltar
  11. 11. XIV) TRIBUTAÇÃODe acordo com a Lei 8668/93, alterada pela lei 9779/99: o Fundo deverá distribuir a seus quotistas, no mínimo, noventa e c inc o por cento dos lucros auferidos, apurados segundo o regime de c aixa, com base em balanç o ou balancete semestral encerrado em 30 de junho e 31 de dezembro de c ada ano; Os rendimentos e ganhos de capital auferidos pelos Fundos de Investimento Imobiliário, quando distribuídos a qualquer benefic iário, sujeitam-se à incidênc ia do imposto de renda na fonte, à alíquota de 20%. (vinte por cento) Os ganhos de capital e rendimentos auferidos na alienação de quotas também sujeitam-se à incidênc ia do imposto de renda à alíquota de 20% (vinte por c ento); O Fundo que aplicar recursos em empreendimento imobiliário que tenha c omo incorporador, c onstrutor ou sóc io, quotista que possua, isoladamente ou em conjunto com pessoa a ele ligada, mais de vinte e cinc o por cento das quotas do Fundo, não c ontará com o regime diferenc iado, estando sujeito à tributação aplicável às pessoas jurídic as.VoltarXV) LIQUIDAÇÃO DO FUNDOCompete privativamente à Assembléia Geral de Quotistas, deliberar sobre a dissolução ouliquidação do Fundo quando estas não estiverem previstas e disc iplinadas no Regulamento.Nas hipóteses de renúncia, descredenc iamento pela CVM ou destituiç ão pela Assembléia Geral doAdministrador, à Assembléia Geral c aberá eleger uma substituta ou deliberar sobre a liquidação doFundo.No caso de liquidação judicial ou extrajudic ial do Administrador, se a Assembléia Geral não elegernova instituiç ão para administrar o Fundo no prazo de 30 (trinta) dias úteis, o Banc o Central doBrasil nomeará uma nova instituiç ão para processar a liquidaç ão do Fundo. Na ocasião da liquidação do Fundo, será permitido o resgate das quotas integralizadas.VoltarXVI) FUNÇÕES DA CVMCabe à CVM assegurar: o cumprimento das normas baixadas para funcionamento dos Fundos de Investimento Imobiliário. que sejam divulgadas informações nec essárias à tomada de decisão dos investidores, zelando para que os agentes do sistema exerçam suas atividades com níveis adequados de c ompetência, efic iênc ia e probidade. a coibiç ão a irregularidades relacionadas à manipulação de preços, à utilização de informações privilegiadas e à ocorrência de prátic as não eqüitativas. A CVM não expressa qualquer tipo de garantia sobre a qualidade do
  12. 12. investimento realizado e existe o risco de perda.E se eu tiver problemas? O que fazer?O risc o faz parte das decisões de investimento no mercado de valores mobiliários. Mas, se voc êperder dinheiro porque foi enganado, ou porque informaç ões relevantes não lhe foramdisponibilizadas, trata-se de um sério problema.É recomendável entrar em contato c om o Administrador e buscar um entendimento satisfatório. Setal atitude não resolver o problema, junte documentaç ão disponível e procure a CVM.Comissão de Valores MobiliáriosSuperintendênc ia de Proteção e Orientaç ão a InvestidoresRua Sete de Setembro, 111 – 5o andarCEP: 20050-901 - Rio de Janeiro - RJTelefone: (021) 3554-8686Fax: (021) 3554-8211Rua Cincinato Braga, 340 - 2º andarEdifício Delta PlazaCEP - 01333-010 - São Paulo - SPTelefone: (011) 2146-2000Fax: (011) 2146-2090http://www.cvm.gov.brCentral de Atendimento0800-7225354"Alternativamente, em caso de dúvidas, consultas ou reclamações, acesse o Serviço de Atendimento aoInvestidor, disponível no site da CVM (www.cvm.gov.br), na seção "Fale com a CVM" (na margem superiordireita da tela principal), registrando seu questionamento. Esse procedimento gerará um protocolo eletrônicoque permitirá acompanhar o processamento de sua demanda à Comissão de Valores Mobiliários". Fale com a CVM

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