O documento fornece um resumo dos impactos da Covid-19 no agronegócio brasileiro e nas tendências para a soja no segundo semestre de 2020 e na próxima safra 2020/2021, com foco nos preços, áreas plantadas, produção e exportações de diversas commodities agrícolas no Brasil e no exterior.
Bases para uma a Estratégia de Longo Prazo do Brasil para a China
Impactos do Covid no agronegócio e tendências da soja
1. Report Diário: impactos do Covid-19 no agronegócio
Soja: tendências para o 2º semestre de 2020 e
para a próxima temporada 2020/2021
Overview 04/06/2020
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ÍNDICE
JUNHO 2020
-5,9% -3,3%
-15,8%
19,4% 18,7%
-11,2%
-16,3%
-23,8%
24,1%
-6,0% -9,1%
-26,2%
-1,6%
24,6%
-9,6% -9,9%
2,8%
32,2%
SOJA FARELO MILHO TRIGO ARROZ ALGODÃO AÇÚCAR CAFÉ DÓLAR
EVOLUÇÃO DOS PREÇOS NO MERCADO EXTERNO EM US$ (%)
VAR. EM 2020 VAR. EM 12 MESES
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➢ O dólar registra forte queda ante o Real nas duas últimas semanas.
➢ Nesta quinta-feira (04/06), o dólar fechou em alta de 1,04%, a R$ 5,1041.
➢ No dia anterior, na quarta-feira, na mínima do dia, o dólar atingiu R$ 5,0170.
➢ Entre a máxima recorde nominal, de R$ 5,9012, alcançada no último dia 13 de maio
e o fechamento desta quinta-feira (04/06), a moeda tem depreciação de 13,5%.
➢ Em meio a um cenário de incertezas políticas, crescimento fraco e juros em
mínimas históricas, o dólar ainda acumula alta de 24,1% contra o Real em 2020.
➢ Mesmo assim, já registrou várias perdas nas últimas semanas desde que ficou a
poucos centavos de superar R$ 6 em meados de maio.
➢ Porém, o piso de R$ 5 não deverá ser rompido no curto e no médio prazo.
O MOVIMENTO RECENTE DA TAXA DE CÂMBIO NO BRASIL
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5. maio | 2018
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CULTURA
EVOLUÇÃO DOS PREÇOS AGRÍCOLAS NO MERCADO INTERNO
ÚLTIMOS 30 DIAS JANEIRO-MAIO/2020 ÚLTIMOS 12 MESES
SOJA -2,6% +20,8% +34,3%
MILHO -1,0% +3,0% +32,3%
ARROZ +2,4% +29,5% +40,8%
TRIGO +0,8% +47,0% +46,4%
FEIJÃO 0% +27,1% +109,2%
ALGODÃO +2,3% +1,5% -4,1%
CAFÉ -12,5% -7,9% +24,0%
AÇÚCAR +1,9% +8,6% +21,8%
DÓLAR -9,7% +24,1% +32,2%
JUNHO 2020
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JUNHO 2020
20,8%
3,0%
29,5%
47,0%
27,1%
1,5% -7,9%
8,6%
24,1%
34,3% 32,3%
40,8%
46,4%
109,2%
-4,1%
24,0% 21,8%
32,2%
SOJA MILHO ARROZ TRIGO FEIJÃO ALGODÃO CAFÉ AÇÚCAR DÓLAR
EVOLUÇÃO DOS PREÇOS NO MERCADO INTERNO EM R$ (%)
VAR. EM 2020 VAR. EM 12 MESES
7. maio | 2018
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COMMODITY
EXPORTAÇÕES EM MAIO/2020 E DE JANEIRO A MAIO/2020
MAIO/2020* JANEIRO A MAIO/2020*
SOJA +54,9% +39,8%
MILHO -97,4% -61,3%
ALGODÃO -16,1% +66,1%
CAFÉ +9,6% +3,9%
AÇÚCAR +79,2% +436,1%
ARROZ +79,5% -2,7%
CARNE BOVINA +25,9% +9,1%
CARNE DE FRANGO +4,3% +5,6%
CARNE SUÍNA +54,4% +35,1%
* Comparativos em volumes ante o mesmo período do ano anterior
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ÍNDICE
BRASIL; 132,2;
37%
EUA; 112,3;
32%
ARGENTINA; 53,5;
15%
CHINA; 17,5;
5%
PARAGUAI; 11,5;
3%
DEMAIS; 30,0;
8%
SOJA EM GRÃOS: PRODUÇÃO MUNDIAL POR PAÍSES EM 2020/2021
MILHÕES DE TONELADAS E DISTRIBUIÇÃO %
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ÍNDICE
BRASIL; 85,0; 53%
EUA; 55,8; 34%
ARGENTINA; 6,5; 4%
PARAGUAI; 6,3; 4% DEMAIS; 8,3; 5%
SOJA EM GRÃOS: PROJEÇÃO DAS EXPORTAÇÕES POR PAÍSES EM
2020/2021 - MILHÕES DE TONELADAS E DISTRIBUIÇÃO %
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➢ Após atingir o maior valor do ano em meados de maio, o preço da soja acumulou
baixa acentuada entre a segunda metade de maio e este início de junho.
➢ O dólar foi o principal responsável pela queda dos preços da soja no Brasil.
➢ No Porto de Paranaguá (PR), a cotação atingiu a máxima do ano no dia 14 de maio,
de R$ 116,27 por saca de 60 Kg, caindo nesta quinta-feira (04/06) para R$ 106, 96
por saca de 60 Kg – recuo de cerca de R$ 10 por saca de 60 Kg.
➢ A cotação em dólar no porto oscilou, mas sem grandes alterações.
➢ Neste mesmo período (meados de maio até este início de junho), o valor da soja em
grãos oscilou em um intervalo relativamente estreito, entre US$ 19,50 e US$ 20,90
por saca de 60 Kg em Paranaguá.
SOJA: TENDÊNCIAS DE MERCADO PARA 2020/2021
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➢ Grande parte dos produtores já está capitalizada e, por isso, não tem interesse em
reduzir neste momento os valores de venda para negociar novos lotes.
➢ Nesta quinta-feira (04/06), as cotações futuras fecharam em alta na Bolsa de
Chicago, após relatos de que estatais chinesas teriam suspendido a importação de
alguns produtos agrícolas dos EUA.
➢ A China segue comprando soja dos EUA e será difícil para o país asiático abrir mão
da soja norte-americana, pois a soja do Brasil está ficando mais cara, por causa do
fortalecimento do Real e a China precisa de produto para preencher a lacuna até a
próxima colheita na América do Sul.
➢ Além disso, 80% da safra brasileira de soja de 2019/2020 já estão negociados.
SOJA: TENDÊNCIAS DE MERCADO PARA 2020/2021
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➢ A demanda chinesa, que deve seguir forte, justifica a firmeza de preços futuros.
➢ A China deve elevar as importações de soja em grãos na temporada 2020/2021 e
necessitará importar de todas as origens para cobrir o déficit recorde projetado em
94 milhões de toneladas.
➢ A safra dos EUA de 2020/2021 não deverá enfrentar problemas climáticos, mas
não deverá ser recorde e a tendência é de recuo dos estoques finais do país.
➢ Os produtores brasileiros já negociaram 40% da soja da próxima temporada
2020/2021 e isso deve dar fôlego para planejar o escoamento da próxima colheita.
➢ A safra global deve ser recorde em 2020/2021, com expansão de produção nos
EUA e na América do Sul, o que deve impedir uma alta acentuada dos futuros.
SOJA: TENDÊNCIAS DE MERCADO PARA 2020/2021
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➢ As margens de lucro dos produtores de soja estão entre as mais elevadas da
história, apesar do aumento de custos e tendem a estimular um novo avanço do
plantio no ciclo 2020/2021, estimado pela nossa Consultoria em 3,0% no Brasil.
➢ O aumento das margens decorre da maior oferta em 2019/2020, da demanda
chinesa aquecida e do câmbio favorável às exportações.
➢ Na média das Regiões Sul/Sudeste do País, o custo total médio de produção da
oleaginosa foi de R$ 3.560,41 por hectare, 10,2% mais que em 2018/2019, mas a
receita bruta por hectare está crescendo 56,2%, para R$ 6.298,50.
➢ A margem líquida sobre a receita bruta saltará 240,9%, de R$ 803,09 por hectare em
2018/2019 (ano com quebras no Sul), para R$ 2.738,09 por hectare em 2019/2020.
SOJA: RENTABILIDADE EM 2019/2020 E PROJEÇÕES PARA 2020/2021
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➢ Na região do Cerrado, tendo como base de cálculo o Mato Grosso (Estado que
lidera a produção brasileira), o custo de produção aumentou 12,8% na safra
2019/2010, na comparação com a temporada passada (2018/2019), para R$
4.106,87 por hectare, mas a receita bruta cresce 42,5%, para R$ 5.554,25 por
hectare, enquanto a margem líquida sobre a receita bruta pulará 462,1%, de R$
257,48 por hectare em 2018/2019, para R$ 1.447,38 por hectare em 2019/2020.
➢ A margem EBITDA projetada para a safra 2019/2020 é de 60,6% nas Regiões
Sul/Sudeste e de 40,7% na região do Cerrado.
➢ Para a temporada 2020/2021, a projeção é de margem EBITDA de 58,8% nas
Regiões Sul/Sudeste e de 37,8% na região do Cerrado.
SOJA: RENTABILIDADE EM 2019/2020 E PROJEÇÕES PARA 2020/2021
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Fontes de Consultas
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Agências: Broadcast Agro, Reuters, Agência Brasil, Valor Econômico e Bloomberg
Cepea – Centro de Pesquisas Econômicas da Esalq/USP
MAPA – Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento
ANP – Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis
CNA – Confederação Nacional da Agricultura e Pecuária
ANEC – Associação Nacional dos Exportadores de Cereais
IBGE – Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
USDA – Departamento de Agricultura dos Estados Unidos
OMS – Organização Mundial da Saúde
Elaboração: COGO INTELIGÊNCIA EM AGRONEGÓCIO