Este documento fornece um resumo das principais informações operacionais e financeiras da Petrobras para os anos de 2007 e 2008. A Petrobras teve um desempenho sólido em 2008, com destaque para as descobertas de petróleo na camada pré-sal e lucro líquido recorde de R$ 33 bilhões. A companhia manteve altos níveis de investimento de R$ 53,3 bilhões, focados na exploração e produção, e possui reservas provadas de 15,08 bilhões de boe.

2. PrinciPAis indicAdores
REsERvAs PROvAdAs dE óLEO, PROdUçÃO dE óLEO, LGN, CONdENsAdO
LGN,CONdENsAdO E Gás NATURAL E Gás NATURAL (MIL BOED)
CRITéRIO SPE (BILhõES DE BOE)
2.400
2.298
2.301
15,1
15,0
15,0
14,9
14,9
2.217
2.021
421
2,6
2,6
2,7
2,8
2,6
382
378
370
359
1.662
1.847
1.920
1.979
1.918
12,3
12,3
12,4
12,5
12,1
2004 2005 2006 2007 2008 2004 2005 2006 2007 2008
Óleo, LGN e Condensado Gás Natural Óleo, LGN e Condensado Gás Natural
ENdIvIdAmENTO bRUTO LUCRO LÍqUIdO CONsOLIdAdO
CONSOLIDADO (R$ BILhõES) R$ MILhõES
32.988
50,8
48,8
25.919
46,2
23.725
21.512
35,8
37,1
16.887
33,5
24,8
30,8
18,8 26,7
13,9
13,1
11,1
9,0
9,6
2004 2005 2006 2007 2008
Curto Prazo Endividamento Líquido 2004 2005 2006 2007 2008
Longo Prazo
vALOR dE mERCAdO x vALOR PATRImONIAL ÍNdICE dE ENdIvIdAmENTO dA PETRObRAs
(R$ BILhõES)
32%
28%
26%
430
24%
23%
23%
21%
19%
17%
230 224
16%
174
112
140
98 114
62 79
2004 2005 2006 2007 2008
2004 2005 2006 2007 2008
Endividamento Curto Prazo / Endividamento Total
Valor de Mercado Valor Patrimonial Endividamento Líquido / Capitalização Líquida

3. REsUmO OPERACIONAL 2007 2008
RESERVAS PROVADAS - CRITéRIO SPE (bilhões de barris de óleo equivalente - boe) (1) (2)
- BRASIL E EXTERIOR 15,0 15,1
Óleo e condensado (bilhões de barris) 12,4 12,5
Gás natural (bilhões de boe) 2,6 2,6
PRODUÇÃO MéDIA DIÁRIA (mil boe) - BRASIL E EXTERIOR 2.300 2.400
brasil
Óleo e lGn (mil bpd) 1.792 1.855
Gás natural (mil boed) 273 321
exterior
Óleo e lGn (mil bpd) 126 124
Gás natural (mil boed) 109 100
POÇOS PRODUTORES (óleo e gás natural) - EM 31 DE DEzEMBRO (1) 14.194 13.174
SONDAS DE PERFURAÇÃO - EM 31 DE DEzEMBRO 70 109
PLATAFORMAS EM PRODUÇÃO - EM 31 DE DEzEMBRO 109 112
DUTOS (km) - EM 31 DE DEzEMBRO 23.142 25.197
FROTA DE NAVIOS - EM 31 DE DEzEMBRO 154 189
operação própria 55 54
operação de terceiros 99 135
TERMINAIS - EM 31 DE DEzEMBRO (3) 46 46
REFINARIAS - EM 31 DE DEzEMBRO (1) (5) - BRASIL E EXTERIOR 15 15
capacidade nominal instalada (mil barris por dia - bpd) 2.167 2.223
Produção média diária de derivados (mil barris por dia - bpd) 2.046 1.970
brasil 1.795 1.787
exterior 251 183
IMPORTAÇÃO (mil barris por dia - bpd) 538 570
Óleo 390 373
derivados 148 197
EXPORTAÇÃO (mil barris por dia - bpd) 615 673
Óleo 353 439
derivados 262 234
COMERCIALIzAÇÃO DE DERIVADOS (mil barris por dia - bpd)
brasil 1.725 1.748
VENDAS INTERNACIONAIS (mil barris por dia - bpd)
Óleo, gás e derivados 586 552
ORIGEM DO GÁS NATURAL (milhões de m3 por dia) (4) 49 58
Gás nacional 23 29
Gás boliviano 26 29
DESTINO DO GÁS NATURAL (milhões de m3 por dia) (4) 49 58
distribuidoras 36 37
termelétricas 5 14
consumo interno 7 7
ENERGIA (1)
número de usinas termelétricas (5) (6) 16 18
capacidade instalada (MW) (5) (6) 5.393 6.103
FERTILIzANTES (1)
unidades de produção 3 3
REsUmO FINANCEIRO (R$ MILhõES) 2007 2008
receita operacional bruta 218.254 266.494
receita operacional líquida 170.578 215.118
lucro operacional 40.026 45.950
lucro/Ação (R$) 2,45 3,76
lucro líquido 21.512 32.988
ebitdA 50.156 57.170
dívida líquida 26.670 48.824
investimentos 45.285 53.349
Margem bruta 39% 34%
Margem operacional 23% 21%
Margem líquida 13% 15%
(1) Inclui informações do exterior, correpondentes à parcela da Petrobras em empresas coligadas
(2) Reservas provadas medidas de acordo com o critério SPE (Society of Petroleum Engineers)
(3) Inclui apenas os terminais da Transpetro
(4) Exclui queima, consumo próprio do E&P, liquefação e reinjeção
(5) Inclui apenas os ativos com participação maior ou igual a 50%
(6) Inclui apenas termelétricas movidas a gás natural

4. Perfil
A Petrobras é uma sociedade anônima de capital aberto, com sede no Rio de Janeiro.
Classificada como grau de investimento, tem ações e recibos negociados na Bovespa,
NYSE, Latibex e BCBA. Atua de forma integrada e especializada nos seguintes segmen-
tos da indústria de óleo, gás e energia: exploração e produção; refino, comercialização,
transporte e petroquímica; distribuição de derivados; gás natural; biocombustíveis e
energia elétrica. Criada em 1953, é hoje a 9ª maior companhia de petróleo do mundo
com base no valor de mercado, conforme o ranking da consultoria PFC Energy. Líder
do setor petrolífero brasileiro, a companhia está presente em 27 países, além do Brasil,
e suas reservas totalizam 15,1 bilhões de boe segundo critério SPE. O Plano de Negócios
2009-2013 prevê investimentos de US$ 174,4 bilhões.
Missão
Atuar de forma segura e rentável, com responsabilidade social e ambiental, nos mercados
nacional e internacional, fornecendo produtos e serviços adequados às necessidades
dos clientes e contribuindo para o desenvolvimento do Brasil e dos países onde atua.
Visão 2020
Seremos uma das cinco maiores empresas integradas de energia do mundo e a preferida
pelos nossos públicos de interesse.
Atributos dA Visão 2020
Nossa atuação se destacará por:
> Forte presença internacional
> Referência mundial em biocombustíveis
> Excelência operacional, em gestão, eficiência energética,
recursos humanos e tecnologia
> Rentabilidade
> Referência em responsabilidade social e ambiental
> Comprometimento com o desenvolvimento sustentável

5. SuMáRIo Mensagem do presidente
Camada pré-sal
2
4
6 Resultados e Gestão
Análise do mercado de petróleo 8
Estratégia e desempenho empresarial 10
Desempenho das ações 18
Governança corporativa 22
Gerenciamento de riscos 27
Financiamentos 30
Recursos Humanos 33
38 Negócios
Exploração e produção 40
Refino e comercialização 47
Petroquímica e fertilizantes 52
Transporte 55
Distribuição 58
Gás natural 60
Energia elétrica 64
Energias renováveis 67
Biocombustíveis 69
72 Internacional
Atuação internacional 74
Expansão dos negócios 80
Desenvolvimento dos negócios 82
86 Ativos Intangíveis
Ativos intangíveis 88
Capital de domínio tecnológico 90
Capital organizacional 93
Capital humano 95
Capital de relacionamento 97
100 Responsabilidade Social e Ambiental
Gestão em responsabilidade social 102
Segurança, meio ambiente e saúde 105
Patrocínios 110
Administração 114
Glossário 116
Tabela de conversão 119

6. MENSAGEM
Do PRESIDENTE
a petrobras atravessou com tranquilidade o turbu- nossas reservas provadas de óleo, condensado e gás na-
lento ano de 2008, venceu desafios tecnológicos e finan- tural, no Brasil e no exterior, atingiram 15,08 bilhões
ceiros, e obteve resultados gratificantes, como as im- de boe em 31 de dezembro de 2008, segundo critério da
portantes descobertas de petróleo na camada pré-sal e Society of Petroleum Engineers (SPE). Do total dessas
o lucro líquido recorde de R$ 33 bilhões, 53,3% a mais do reservas, 93% estão em território brasileiro, onde o índi-
que em 2007. ce de reposição foi de 123%, ou seja, agregamos a nossas
A crise econômica internacional, que acarretou es- reservas 23% de petróleo a mais do que toda a produção
cassez de crédito e forte instabilidade nas cotações do ao longo do ano. Os volumes apropriados não incluem
petróleo no segundo semestre, não afetou nosso poten- as descobertas realizadas no pré-sal da Bacia de San-
cial de investimento. Expandimos os recursos previstos tos, ainda em avaliação.
no novo Plano de Negócios, mantendo metas agressivas. Os investimentos da Petrobras atingiram o marco
Desta maneira, continuaremos bem posicionados, com histórico de R$ 53,3 bilhões, superando em 17,8% os va-
reservas significativas de óleo e gás, e um expressivo vo- lores de 2007, com ênfase na ampliação da capacidade
lume de produção para atender à demanda brasileira e futura de produção de petróleo e gás natural no País.
mundial por petróleo. Do total investido, 49,1% concentraram-se na área de
A eficácia das estratégias econômicas, financeiras e Exploração e Produção, cujos destaques foram as rele-
operacionais adotadas ao longo dos anos faz da Petrobras vantes descobertas no pré-sal da Bacia de Santos, pro-
uma empresa sólida, capaz de enfrentar o atual momento porcionando maior conhecimento da região. Em 2009,
de incertezas no mercado mundial. Em 2008, incorpora- será realizado o primeiro teste de longa duração no
mos relevantes medidas de controle de custos e mantive- campo de Tupi, e em 2010 será instalado um sistema pi-
mos os princípios de disciplina de capital. Dessa forma, loto com capacidade para produzir até 100 mil bpd. São
podemos assegurar a execução de nossos projetos e con- os primeiros passos que levarão à mudança de perfil da
solidar as perspectivas de crescimento da companhia. produção da companhia, que passará de forma gradual
O aumento dos preços médios de petróleo e deriva- do óleo predominantemente pesado da Bacia de Cam-
dos no mercado internacional e de derivados no mercado pos para o óleo mais leve do pré-sal. Isso representa um
doméstico, aliado ao crescimento no volume de vendas, notável ganho de valor para a companhia, pois o pe-
elevou a receita operacional líquida a R$ 215,1 bilhões, tróleo leve é comercializado a preços mais altos que o
ou seja, um aumento de 26,1% em relação a 2007. petróleo pesado.
A produção de petróleo e gás natural no Brasil e no A manutenção de uma estrutura integrada faz par-
exterior atingiu 2.400 mil boed, o que representa cresci- te da estratégia de longo prazo da Petrobras. Por isso,
mento de 4,3% em relação ao ano anterior. Destacaram- investimos em todos os segmentos da cadeia de pe-
se o início da produção de petróleo na camada pré-sal tróleo e gás para valorizar nossa produção. A área de
na Bacia de Campos, no campo de Jubarte, e a produção Abastecimento recebeu 22,5% dos investimentos, des-
de gás natural no País, que chegou a 51,1 milhões de tinados basicamente à adaptação de unidades de refino
m3/dia, 17,8% acima do verificado em 2007. para processamento do óleo pesado nacional, aos pro-
Mesmo com o continuado aumento da produção, gramas de qualidade dos derivados e à ampliação da
2 m e n s a g e m d o p r e s i d e nx o
ei te

7. capacidade de refino. A companhia também consolidou sustentável, a Petrobras tem sua atuação balizada por
sua presença na área petroquímica – segmento estraté- princípios de transparência e responsabilidade social A Petrobras
gico para diversificar a oferta de produtos – por meio de e ambiental. O bom desempenho nessa área manteve
novas incorporações. a companhia, pelo terceiro ano consecutivo, nos Dow
obteve
Os investimentos em Gás e Energia absorveram 13,5% Jones Sustainability Indexes (DJSI). resultados
do total efetuado pela companhia, recursos direcionados Com o objetivo de elevar a liquidez de seus ativos gratificantes,
principalmente à ampliação da malha de gasodutos e à mobiliários, a Petrobras realizou um desdobramento de
construção dos terminais de regaseificação de GNL. Em ações e dos recibos negociados no mercado americano.
como o
2008, batemos nosso recorde de geração de energia elé- No final de 2008, a base de acionistas da companhia se lucro líquido
trica para o Sistema Integrado Nacional (SIN), gerando aproximou de 1 milhão de investidores, incluindo cotis- recorde de
2.025 MW médios no ano, 253% a mais do que em 2007. tas de fundos de investimentos e aplicadores de recur-
Na Distribuição, mantivemos a liderança no mer- sos com o FGTS.
R$ 33 bilhões,
cado e ampliamos ainda mais nossa participação, que O Plano de Negócios 2009-2013 prevê investimentos 53,3% a mais
chegou a 34,9% do mercado no final do ano. Além disso, de US$ 174,4 bilhões, um aumento de 55% em relação ao do que
foi criada a Petrobras Biocombustível S.A., subsidiária anterior, e incorpora US$ 28 bilhões destinados a explo-
integral da companhia, com o objetivo de desenvolver a ração e desenvolvimento das descobertas de petróleo
em 2007
comercialização de etanol e a produção de biodiesel, e na camada pré-sal. Apesar da crise econômica interna-
consolidar nossa atuação nesse segmento. cional e da instabilidade dos preços do petróleo, a Pe-
Fortalecemos nossa presença internacional con- trobras mantém metas audaciosas de crescimento, pois
cluindo a compra da Nansei Sekiyu Kabushiki Kaisha conta com uma carteira de projetos bem estruturados e
(NSS), cujos principais ativos são uma refinaria e um de elevado retorno.
terminal de produtos no Japão. Arrematamos 23 blocos Os recursos para a execução dos projetos estão as-
na faixa norte-americana do Golfo do México e seremos segurados tanto pela geração própria de caixa, quanto
operadores em 15 desses blocos. Também assinamos um por financiamentos. Qualificada como “grau de investi-
acordo para a compra da participação da ExxonMobil mento” pelas agências de certificação de risco, a exce-
na Esso Chile Petrolera, o que nos garante participa- lente perspectiva de crescimento garante à companhia
ção num dos mais rentáveis mercados da América do acesso a diversas fontes de captação nos mercados de
Sul. Com atuação em 27 países, a companhia destinou capital e bancário, além das agências de fomento, mes-
11,5% dos investimentos às atividades internacionais, a mo no atual cenário de escassez de crédito.
maior parcela para exploração e produção. A Petrobras acredita estar no caminho certo para
O compromisso da Petrobras com o desenvolvi- alcançar o que definiu como sua Visão 2020: ser uma
mento tecnológico se reflete no volume de recursos das cinco maiores empresas integradas de energia do
destinados às atividades de P&D, que em 2008 atingiu mundo e a preferida por seus públicos de interesse. ■
R$ 1,7 bilhão, mantendo o patamar de 2007. Os resulta-
dos têm sido decisivos para nosso avanço no desenvol- José Sergio Gabrielli de Azevedo
vimento de projetos para a exploração e produção de Presidente da Petrobras
petróleo, principalmente para as recentes descobertas
no pré-sal e para o aperfeiçoamento de nossa capacita-
ção no refino de óleo pesado.
Todas as nossas operações são pautadas pela preo-
cupação com segurança, meio ambiente e saúde (SMS).
Em 2008, foi evitada a emissão de 680 mil toneladas de
dióxido de carbono. A partir de janeiro de 2009, a com-
panhia coloca no mercado o Diesel S50, com menor teor
de enxofre, seguindo cronograma acertado com o Mi-
nistério Público. Comprometida com o desenvolvimento
r e l at ó r i o a n u a l 2 0 0 8
3

8. CAMADA PRé-SAl
2008
janeiro encontrada nova jazida de gás natural e condensado no bloco
bm-s-24 (Júpiter), na bacia de santos.
maio comprovada presença de óleo leve no bloco bm-s-8 (bem-Te-Vi),
na bacia de santos. Brasil
junho encontrada jazida de óleo leve em outra região do bloco
bm-s-9 (Guará), na bacia de santos.
agosto comprovada presença de óleo leve em outra região do bloco
bm-s-11 (Iara), na bacia de santos.
setembro (dia 2) Petrobras inicia a produção do primeiro óleo da ca-
mada pré-sal, no campo de Jubarte, no norte da bacia de campos (es).
setembro (dia 24) confirmada a ocorrência de uma grande jazida de
óleo leve e gás em Júpiter, com a conclusão de poço localizado a
290 km da costa do RJ e a 37 km a leste de Tupi, na bacia de santos.
novembro concluída a perfuração de dois novos poços na seção
pré-sal do litoral do espírito santo e comprovada expressiva descoberta
de óleo leve no Parque das baleias. As descobertas foram feitas em
reservatórios do pré-sal localizados abaixo dos campos de óleo pesado
de baleia Franca, baleia Azul, Jubarte e cachalote.
áreas do pré-sal já identificadas
AcumulAções VOlume DIsTÂNcIA lÂmINA PROFuNDIDADe QuAlIDADe OPeRADOR PARceIROs
RecuPeRÁVel DA cOsTA D'ÁGuA DO ReseRVATÓRIO DO ÓleO
esTImADO (km) (m) (m)
(bIlhãO bOe)
Tupi BG Group (25%)
5-8 300 2.200 5.000 28 ºAPI Petrobras (65%)
(BM-S-11) Petrogal (10%)
Júpiter
ASA 290 2.187 5.125 N/D Petrobras (80%) Petrogal (20%)
(BM-S-24)
Iara BG Group (25%)
3-4 230 2.230 5.600 30 ºAPI Petrobras (65%)
(BM-S-11) Petrogal (10%)
Carioca BG Group (30%)
ASA 270 2.135 5.225 28 ºAPI Petrobras (45%)
(BM-S-9) Repsol YPF Brasil (25%)
Bem-Te-Vi BG Group (20%)
ASA 250 2.144 6.002 N/D Petrobras (66%)
(BM-S-8) Petrogal (14%)
Guará BG Group (30%)
ASA 310 2.141 5.000 28 ºAPI Petrobras (45%)
(BM-S-9) Repsol YPF Brasil (25%)
Parati BG Group (25%)
ASA 230 2.038 6.075 N/D Petrobras (65%)
(BM-S-10) Partex (10%)
Caramba
ASA 300 2.239 5.007 N/D Petrobras (80%) Petrogal (20%)
(BM-S-21)
Parque das Baleias
1,5 - 2 80 1.500 3.500 30 ºAPI Petrobras (100%) —
(BC-60)
Azulão Petrobras (20%)
N/D 345 2.223 N/D N/D Esso (40%)
(BM-S-22) Amerada (40%)
AsA: A ser avaliado - N/D: Não disponível
Florianópolis
4 c a m a d a p r é- sx o
ei al

9. » Extensão
com 800 quilômetros de extensão
e 200 quilômetros de largura, a
camada pré-sal se distribui pelas
km
bacias de santos, campos e espírito
0
80
santo e vai desde o litoral de santa Vitória
catarina até o do espírito santo, a
20
Bacia do
0
cerca de 300 km da costa. Espírito Santo
km
Parque
das Baleias
Rio de Janeiro
-100 m
São Paulo
-1000 m
Bacia de Campos
m
00
-20
Tupi
Parati Iara
Carioca Júpiter
Bem-Te-Vi Guará
m
Caramba Azulão
00
-30
» Qualidade do óleo
Bacia de Santos As jazidas do pré-sal contendo
hidrocarbonetos leves podem mudar
camada pré-sal campos de produção de óleo e gás
o perfil das reservas da companhia,
Áreas do pré-sal já identificadas blocos exploratórios
que em sua maior parte é de petróleo
Poços perfurados
intermediário/pesado, reduzindo a
importação de óleo leve e gás natural.
r e l at ó r i o a n u a l 2 0 0 8
5

10. esTRATéGIA
ResulTADOs
FINANcIAmeNTOs
e RecuRsOs
Ações
meRcADO
6 eixo

11. ANÁlIse
DesemPeNhO emP Res A RIA l
RecuRsOs
GesTãO
G O V e RN A N ç A
RIscOs
resultados e gestão Apesar das mudanças no cenário econômico mundial,
que causaram impactos diretos no preço do petróleo, a Petrobras registrou lucro
líquido recorde na história da companhia. Foram R$ 33 bilhões em 2008, supe-
rando em 53,3% o do ano anterior. A base acionária da Petrobras na Bovespa
também cresceu 80%. A companhia não poupa esforços para manter os inves-
timentos, tanto assim que o Plano de Negócios 2009-2013 prevê um volume de
uS$ 174,4 bilhões para suas atividades no mercado brasileiro e internacional.
Com mais investimentos, novas estratégias de atuação no mercado financeiro e
boas práticas de governança corporativa e de recursos humanos, a companhia
reafirma seu compromisso com o crescimento, a rentabilidade e a responsabi-
lidade social e ambiental.
r e l at ó r i o a n u a l 2 0 0 8
7

12. análise do mercado de petróleo
MuDANÇAS No
CENáRIo MuNDIAl
AFETAM MERCADo
DE PETRÓlEo
mudanças bruscas da economia mundial em 2008
afetaram o mercado de petróleo, com impactos diretos
sobre a trajetória dos preços da commodity. A cotação
do barril do brent variou de um pico de us$ 145,66
a um mínimo de us$ 34,04 em grande parte devido
»
às oscilações da demanda durante o ano. O valor médio
do brent ficou em us$ 96,99 o barril, superando em
33,7% a cotação média de 2007.
8 r e s u lta d o s e g e s tão
eix

13. Plataforma de produção P-52
O crescimento da demanda dos países asiáticos por de produção a partir de novembro. Nesse contexto, o
óleos leves no primeiro semestre de 2008, em compara- nível médio dos estoques de petróleo aumentou em re-
ção com o mesmo período do ano anterior, foi a princi- lação a 2007, gerando um superávit no balanço oferta-
pal causa do rápido aumento de preços durante a pri- demanda mundial do produto em 2008.
meira metade do ano. No entanto, a imediata redução Fatores de natureza geopolítica, como os problemas
na procura dos países da Organização para Cooperação com as guerrilhas na Nigéria, as tensões na fronteira
e Desenvolvimento Econômico (OCDE) no segundo se- Turquia-Iraque e a incursão russa na Geórgia, além da
mestre de 2008, aliada às expectativas pessimistas so- questão nuclear do Irã, entre outras, parecem ter de-
bre a evolução da demanda, resultou na queda do pata- sempenhado um papel secundário no mercado de pe-
mar de preços a partir da segunda metade do ano. Nem tróleo em 2008, em face do cenário econômico. ■
a relativa estabilidade da procura não-OCDE, especial-
mente China e Índia, se mostrou suficiente sequer para
manter os preços entre US$ 80 e US$ 100 o barril, seme- o nível médio dos estoques
lhante à faixa de valores observada no último trimestre
de 2007 e no primeiro trimestre de 2008.
de petróleo no mundo
Do lado da oferta, a queda da produção não-Opep, aumentou em relação a
puxada pela Rússia, México e Reino Unido, foi em parte 2007, gerando um superávit
compensada pelos maiores volumes da Opep entre o se-
gundo e o terceiro trimestres do ano, quando a Arábia
no balanço oferta-demanda
Saudita, atendendo aos pedidos da Agência Internacio- mundial do produto em 2008
nal de Energia, decidiu elevar sua produção em cerca de
300 mil bpd. Entretanto, o agravamento das condições
macroeconômicas mundiais a partir de meados do ano,
especialmente nos Estados Unidos e Europa, provocou
uma queda na demanda da commodity, levando a Opep
a anunciar um corte de 1,5 milhão de bpd em suas cotas
r e l at ó r i o a n u a l 2 0 0 8
9

14. estratégia e desempenho empresarial
INVESTIMENToS DE
uS$ 174,4 BIlHÕES
PARA o PERÍoDo
2009-2013
Três fatores de sustentabilidade balizam a estratégia
corporativa da Petrobras: crescimento integrado,
rentabilidade e responsabilidade social e ambiental.
O comprometimento com o desenvolvimento sustentável
»
também norteia as metas de crescimento do Plano
de Negócios 2009-2013, que prevê investimentos
de us$ 174,4 bilhões.
10 r e s u lta d o s e g e s tão
eix

15. plano de negócios 2009-2013 lucro líquido
(us$ 174,4 bIlhões) (R$ mIlhões)
e&P (104,6)*
32.988
59%
RTc (43,4)**
25%
25.919
23.725
G&e (11,8)
21.512
7%
corporativo (5,6)
16.887
3%
Petroquímica (3,0)
2%
Distribuição (2,8)
2%
biocombustíveis (3,2)
2%
* us$ 17,0 bIlhões em exPlORAçãO 2004 2005 2006 2007 2008
** ReFINO, TRANsPORTe e cOmeRcIAlIZAçãO
Deste total, US$ 158,2 bilhões estão relacionados a pro- a carga processada de petróleo no Brasil deverá atingir
jetos no Brasil e US$ 16,2 bilhões às atividades no ex- 2.270 mil bpd em 2013.
terior, com foco na América Latina, Estados Unidos e Os investimentos em Gás e Energia totalizarão
Oeste da África. US$ 11,8 bilhões. Acompanhando a crescente produção
Os investimentos se concentram no segmento de doméstica de gás natural, este montante permitirá a
E&P, que receberá US$ 104,6 bilhões, incluindo Brasil ampliação da capacidade de escoamento, elevando as
e exterior, 59% do total aprovado para o período. Deste vendas no mercado interno.
montante, cerca de US$ 28 bilhões destinam-se ao de- O Plano estabelece que os projetos tenham conteúdo
senvolvimento do pré-sal, cuja produção deverá atingir nacional de 64%, gerando encomendas de US$ 20 bi-
a média de 219 mil bpd em 2013. O novo Plano incor- lhões por ano, em média, junto aos fornecedores brasi-
pora esta nova fronteira exploratória, traçando metas leiros. Cerca de 1 milhão de postos de trabalho diretos e
mais agressivas de crescimento de produção em rela- indiretos serão demandados no País.
ção ao plano anterior. A produção total de óleo e gás
natural deverá alcançar 3.655 mil boed em 2013, sendo recorde de vendas e lucro líquido
3.314 mil boed no Brasil. lucro recorde — O resultado da Petrobras em 2008 foi
O segmento de Refino, Transporte e Comercializa- calculado considerando as mudanças nas práticas con-
ção (RTC) contará com US$ 43,4 bilhões, o equivalente a tábeis brasileiras, por intermédio da Lei 11.638/07.
25% dos investimentos totais, mantendo-se a estratégia Reflexo do bom desempenho operacional, econô-
de aumentar a capacidade de refino para acompanhar o mico e financeiro, o lucro líquido em 2008 alcançou
crescimento da produção de petróleo. Os investimentos R$ 33 bilhões, recorde na história da companhia, supe-
serão concentrados na melhoria da qualidade dos com- rando em 53,3% o do ano anterior. O lucro operacional
bustíveis, na elevação do nível de processamento de consolidado atingiu R$ 46 bilhões, 14,8% acima do regis-
óleo pesado e na expansão da capacidade. Com a entra- trado em 2007, influenciado pelo maior volume de pro-
da em operação da Refinaria Abreu e Lima, em 2011, do dução e pelo aumento dos preços médios de realização
Complexo Petroquímico do Rio de Janeiro (Comperj), de petróleo e derivados nos mercados interno e externo.
em 2012, e da 1ª Fase da Refinaria Premium I, em 2013, A não recorrência das despesas com repactuação do
r e l at ó r i o a n u a l 2 0 0 8
11

16. esTRATéGIA e DesemPeNhO emPResARIAl
plano de previdência, que haviam impactado o resulta-
ebitda
(R$ mIlhões) do de 2007, e ganho cambial sobre os ativos monetários
líquidos em dólar também contribuíram para o aumen-
to do lucro.
57.170
O crescimento no volume de vendas, de 5,5% no
50.864
50.156 mercado interno e de 2% no externo, aliado ao aumento
46.802
dos preços médios de petróleo e derivados, contribuiu
para a elevação da receita operacional bruta consolida-
36.798
da, que atingiu R$ 266,5 bilhões, superando em 22,1%
o valor de 2007. A receita operacional líquida, por sua
vez, ficou em R$ 215,1 bilhões, 26,1% maior do que a do
ano anterior.
No mercado interno, a receita líquida cresceu 23%,
atingindo R$ 126,9 bilhões, devido, basicamente, ao
aumento de R$ 3,8 bilhões na receita com gás natural,
R$ 2,9 bilhões com energia e R$ 17,3 bilhões na receita
com derivados, sobretudo diesel, QAV, gasolina, óleo
2004 2005 2006 2007 2008
combustível e nafta.
Diante da escalada das cotações internacionais –
a média do preço do Brent aumentou 33,7% em re-
lação a 2007, ficando em US$ 96,99 –, a companhia
o crescimento no volume de vendas, reajustou em maio os preços da gasolina (10%) e do
diesel (15%), inalterados desde setembro de 2005. Os
de 5,5% no mercado interno e de 2% preços do óleo combustível, da nafta e do querosene
no externo, contribuiu para a elevação da de aviação acompanharam as flutuações do merca-
receita operacional bruta consolidada, do internacional e o preço médio dos derivados no
mercado interno atingiu R$ 176,4, 13,5% superior à
que superou em 22,1% o valor de 2007 média de 2007.
ebitda — O EBITDA atingiu R$ 57,2 bilhões em 2008,
14% acima do verificado no ano anterior, assegurando,
dessa forma, uma base sólida para o plano de investi-
mentos da Petrobras. O ROCE subiu 1 ponto percentual,
em decorrência do aumento no lucro operacional, su-
perando o efeito do maior endividamento provocado
pela desvalorização do real e pela obtenção de novos
financiamentos.
12 r e s u lta d o s e g e s tão
eix

17. volume de vendas totais volume de vendas de derivados
(mIl bOeD) no mercado interno (mIl bPD)
1.748
1.725
1.677
3.374
1.644
1.637
3.239
3.052
2.808
2.711
2004 2005 2006 2007 2008 2004 2005 2006 2007 2008
vendas — As vendas totais da Petrobras, incluindo das vendas de gás não térmico para as distribuidoras no
exportações, gás natural e vendas internacionais, atin- estado de São Paulo e ao aumento de 150% (8 milhões
giram 3.374 mil boed, uma elevação de 4,2% em relação de m³/dia) das vendas para o mercado térmico. Essa
a 2007. O volume de vendas no mercado interno, sem evolução da demanda foi motivada pela maior oferta
incluir energia, subiu 5,5% em 2008. Esse resultado foi de gás, principalmente em função do incremento da
impactado pela comercialização de derivados, que au- produção do campo de Manati, no litoral baiano, e da
mentou 1,3% influenciado pelo crescimento do PIB, pelo entrada em operação dos gasodutos Cabiúnas-Vitória
funcionamento das térmicas emergenciais a diesel e pelo e Vitória–Cacimbas.
maior volume de produção e expansão da área plantada Além disso, a Resolução 8 de dezembro de 2007 do
da safra de grãos e de cana-de-açúcar. Destacam-se, Conselho Nacional de Política Energética (CNPE) per-
ainda, as exportações recorde de óleo de 439 mil bpd, mitiu a geração de energia elétrica a partir de usinas
24,4% acima do volume registrado no ano anterior, fruto termelétricas para preservar os níveis de água dos re-
do aumento de produção da companhia. servatórios das hidreléticas. Essa medida influenciou o
A venda de gás natural no mercado interno cresceu volume de energia gerado pela Petrobras, que cresceu
20% em relação a 2007, atingindo 18.140 milhões de m3 253%, atingindo 2.025 MWmédios. Destacou-se, ainda,
no ano, devido ao acréscimo de 8% (1 milhão de m³/dia) o início do suprimento do primeiro bloco de energia
r e l at ó r i o a n u a l 2 0 0 8
13

18. esTRATéGIA e DesemPeNhO emPResARIAl
(352 MWmédios) contratado nos leilões de energia no
comercializaÇão no mercado interno ambiente regulado (UTE Leonel Brizola).
investimentos — Em 2008, os investimentos da Pe-
Óleo diesel
trobras atingiram o marco histórico de R$ 53,3 bilhões,
35%
17,8% a mais do que em 2007. Este montante está ali-
Gasolina
nhado à estratégia da companhia de ampliar a atuação
15%
nos mercados de petróleo, derivados, petroquímicos,
Nafta gás e energia, biocombustível e distribuição, com des-
7%
taque para a ampliação da capacidade futura de produ-
Querosene ção de petróleo e gás natural no País.
3%
Do total investido, 49,1% concentraram-se na área
GlP de Exploração e Produção, com o objetivo de viabilizar
10%
o crescimento da produção e reservas de petróleo e gás
Óleo combustível natural, conforme estabelecido no Plano Estratégico
4%
2020. Os investimentos em Exploração no Brasil atin-
Gás natural giram R$ 4,6 bilhões, contribuindo para a reposição
15% das reservas e para o conhecimento dos reservatórios
Outros da camada pré-sal. Incluindo a área Internacional, os
11% investimentos consolidados da Petrobras em Explora-
ção atingiram R$ 6,5 bilhões no ano.
evoluÇão dos investimentos
(R$ mIlhões)
26.196
20.812
17.248
15.507
12.914
11.999
10.537
7.222
7.161
6.574
6.133
4.817
4.515
3.777
3.348
3.214
3.154
2.674
2.331
1.670
1.223
1.241
905
905
875
642
558
624
532
495
2004 2005 2006 2007 2008
e&P Abastecimento Gás e energia Internacional Distribuição Outras
14 r e s u lta d o s e g e s tão
eix

19. empregado trabalhando na produção
do polo industrial de Guamaré
Em 2008, os investimentos
da Petrobras superaram em
17,8% o valor de 2007,
alcançando um marco
histórico de R$ 53,3 bilhões
A área de Abastecimento recebeu 22,5% dos in-
vestimentos, alocados principalmente em conversão,
expansão da capacidade do refino e atendimento
dos padrões de qualidade, em sintonia com o Plano.
Na petroquímica, setor em que a Petrobras vem expan-
dindo suas atividades no Brasil e na América do Sul,
destaca-se a construção do Complexo Petroquímico do
Rio de Janeiro (Comperj), com o objetivo estratégico de
produzir grandes volumes de propeno, eteno e aromá-
ticos a partir do petróleo pesado extraído da Bacia de
Campos, o que permitirá reduzir a importação de deri-
vados, como a nafta.
Já a área de Gás e Energia respondeu por 13,5% do
total dos investimentos, registrando um crescimento
de 49,9% em relação a 2007. Esses recursos foram apli-
cados principalmente na ampliação da malha de dutos,
com destaque para os gasodutos Urucu-Coari-Manaus,
Cabiúnas-Vitória e Cacimbas-Catu, e na construção
dos terminais de regaseificação de GNL, em Pecém
(Ceará), e na Baía de Guanabara (Rio de Janeiro), para
dar suporte ao volume de vendas de gás natural e ener-
gia elétrica fixado no Plano Estratégico.
No ano de 2008, foi criada a Petrobras Biocom-
bustível S.A., subsidiária integral da Petrobras, para o
desenvolvimento da produção de etanol, biodiesel e
de outros produtos e atividades correlatos, ampliando
r e l at ó r i o a n u a l 2 0 0 8
15

20. esTRATéGIA e DesemPeNhO emPResARIAl
seu compromisso com o desenvolvimento sustentável produtos e serviços de alta qualidade, proporcionando
associado à responsabilidade ambiental e social e re- aumento de market share.
forçando sua visão de empresa integrada de energia. Para a área internacional foram alocados 11,5%
O objetivo da companhia é se tornar líder na produção dos recursos, voltados principalmente à ampliação
nacional de biodiesel e ampliar a participação no negó- das atividades de refino e distribuição no exterior,
cio de etanol, para atendimento ao mercado brasileiro, consolidando a presença da companhia no mercado
visando também ao mercado internacional e levando internacional. A conclusão da compra de 87,5% das
em conta a importância do biocombustível no cenário ações da refinaria Nansei Sekiyu, em Okinawa, no Ja-
geopolítico no mundo. pão, que marca a entrada da companhia em refino na
Com o objetivo de manter a liderança no mercado Ásia, foi uma importante contribuição para esse posi-
brasileiro, fazendo da marca Petrobras a preferida dos cionamento estratégico. Seguindo a consolidação da
consumidores, a companhia destinou 1,1% do total de presença da Petrobras no segmento de distribuição de
investimentos à Distribuição, sendo a maior parcela combustíveis na América Latina, foi assinado o acor-
aplicada nos projetos do mercado automotivo. Em li- do da compra da participação da ExxonMobil na Esso
nha com o Plano Estratégico, os investimentos foram Chile Petrolera. ■
dirigidos à ampliação, modernização e manutenção da
infraestrutura varejista de distribuição de derivados,
de forma a assegurar melhor atendimento e entrega de
O objetivo da companhia é se tornar líder na produção
nacional de biodiesel e ampliar a participação no negócio
de etanol, para atendimento ao mercado brasileiro
RESPoNSABIlIDADE SoCIAl
E AMBIENTAl
A Petrobras mantém o compromisso de excelência em Responsabilidade social e Ambiental. mesmo diante do expres-
sivo crescimento nas operações nos últimos anos, o volume de vazamento de óleo e derivados no meio ambiente foi de
436 m³ em 2008, um pouco superior ao observado em 2007 (386 m³). este volume está significativamente abaixo do
limite máximo admissível, de 694 m³. A Taxa de Frequência de Acidentados com Afastamento, incluindo empregados
próprios e contratados, caiu de 0,76, em 2007, para 0,59, em 2008.
16 r e s u lta d o s e g e s tão
eix

21. Estratégia de Crescimento Integrado até 2020
ComPRomETImENTo Com o DESENVolVImENTo SuSTENTáVEl
Crescimento Responsabilidade
Rentabilidade
Integrado Social e Ambiental
Ampliar a atuação nos mercados-alvo de petróleo, derivados, petroquímico, gás e energia, biocombustíveis
e distribuição, sendo referência mundial como uma empresa integrada de energia
Aumentar produção expandir a atuação consolidar a liderança Atuar em petroquímica Atuar globalmente
e reservas de petróleo integrada em refino, no mercado brasileiro de forma integrada no segmento de
e gás, de forma comercialização, de gás natural, com com os demais negócios biocombustíveis, com
sustentável, e ser logística e distribuição, atuação internacional, do sistema Petrobras participação relevante
reconhecida pela com foco na bacia e ampliar o negócio nos negócios de
excelência na atuação do Atlântico e de geração de energia biodiesel e de etanol
em e&P, posicionando extremo Oriente elétrica no brasil
a companhia entre as
cinco maiores produtoras
de petróleo do mundo
excelência operacional, em gestão, eficiência energética, recursos humanos e tecnologia
Downstream
E&P Distribuição Gás e Energia Petroquímica Biocombustíveis
(RTC)
r e l at ó r i o a n u a l 2 0 0 8
17

22. desempenho das aÇões
BASE ACIoNáRIA
CRESCE 80%
NA BoVESPA
os mercados acionários mundiais caracterizaram-se
pela incerteza e crescente aversão ao risco dos agentes
econômicos ao longo de 2008. o acirramento da crise
hipotecária norte-americana, os consequentes prejuízos
registrados pelas instituições financeiras internacionais
e as expectativas de menores taxas de expansão da
»
economia mundial contribuíram para o quadro de
deterioração, em escala global, das expectativas de
consumidores e investidores.
18 r e s u lta d o s e g e s tão
eix

23. retornos anuais: retornos anuais: pbr e amex oil
petrobras pn (petr4) e ibovespa suPONDO ReINVesTImeNTO De DIVIDeNDOs
suPONDO ReINVesTImeNTO De DIVIDeNDOs
83,9%
131,4%
58,6%
6,4%
85,1%
7,6%
40,9%
5,4%
34,9%
6,0%
47,2%
50,5%
43,5%
37,8%
7,7%
30,7%
6,0%
7,1%
7,5%
39,5% 34,1%
123,8%
22,8%
-46,1%
18,6%
-56,0%
31,5%
53,2%
33,8%
27,2%
77,5%
44,5%
79,2%
2,2%
36,1%
1,5%
-48,3%
-57,5%
-38,4% -35,0%
2004 2005 2006 2007 2008 2004 2005 2006 2007 2008
Retorno das ações (PeTR4) Retorno do Ibovespa* Retorno das ações (PbR) Retorno do Amex Oil*
Dividendos Dividendos
*INcluI DIVIDeNDOs PARA FINs De cOmPARAçãO *INcluI DIVIDeNDOs PARA FINs De cOmPARAçãO
FONTe: blOOmbeRG FONTe: blOOmbeRG
Para a Petrobras, uma das consequências do agrava-
rendimento das aÇões da petrobras
mento do quadro econômico e financeiro global foi a e ibovespa*
(VARIAçãO ReAl AcumulADA)
reversão da trajetória de alta do preço do barril de pe-
tróleo, que seguiu a tendência das demais commodities.
1.047,9%
Diante da previsão de menor crescimento mundial, o
preço do óleo caiu no segundo semestre do ano, pas-
sando de US$ 93,89 por barril, ao final de 2007, para
400,2%
US$ 41,76 por barril, ao final de 2008, uma queda de 56%.
101,6%
88,6%
72,5%
-52,0%
-52,6%
-46,1%
O clima de incertezas conduziu a uma forte volatili-
21,8%
dade nas bolsas de valores, e, apesar da previsão de que
as economias dos países desenvolvidos seriam as mais
10 anos 5 anos 1 ano
afetadas, os mercados acionários dos países emergentes
estiveram expostos a um processo de realização de lu-
Ibovespa Petrobras PN Petrobras ON
cros. Após sucessivos ganhos anuais, a deterioração das *cOmO DeFlATOR FOI uTIlIZADO O IGP-DI
FONTe: blOOmbeRG
expectativas promoveu, em 2008, significativas quedas
nos valores de mercado de companhias de diferentes
segmentos, o que demonstrou ser um movimento de recuaram 48% no ano. Na Bolsa de Valores de Nova York
caráter geral, não dirigido a um setor específico. (Nyse), onde se negociam os recibos ordinários (PBR) e
Apesar dos bons resultados dos diferentes segmen- preferenciais (PBR/A), as perdas foram de 57%. Os dife-
tos da companhia, das novidades positivas no campo renciais de perdas entre estes mercados estiveram atre-
operacional, como as diversas descobertas de petróleo lados, fundamentalmente, ao comportamento da taxa
e gás, da geração de caixa e do lucro recorde do ano, as de câmbio, que apresentou significativa desvalorização
ações e recibos da Petrobras também foram alvo deste do real no ano.
efeito de realização de ganhos nos mercados. As quedas de valores das ações e dos recibos foram
As ações ordinárias (PETR3) e preferenciais (PETR4), acompanhadas pelo aumento dos volumes financei-
negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa), ros negociados tanto no mercado brasileiro como no
r e l at ó r i o a n u a l 2 0 0 8
19

24. DesemPeNhO DAs Ações
volume financeiro negociado na nyse (adrs)
(méDIA DIÁRIA em 2008 - us$ mIlhões)
1.343,3
377,7
1.021,0
212,2
481,6
383,0
359,4
325,2
224,4
200,8
193,8
189,1
808,8
965,6
Petrobras Vale Nokia America bP bhP billiton suntech shell Total bradesco
movil Power
holdings
ON PN FONTe: blOOmbeRG
americano. Se em 2003 os volumes diários na Nyse e na ao final de 2008. Adicionando os cotistas de fundos de
Bovespa atingiam cerca de US$ 60 milhões, em 2008 investimentos em ações da Petrobras (443.209), os apli-
este valor se aproximou de US$ 2 bilhões. O acréscimo cadores de recursos com o FGTS (100.426) e os deten-
do volume negociado na Nyse demonstra que a compa- tores de ADRs (cerca de 82 mil), o total de investidores
nhia apresenta crescente e elevada liquidez no principal em ativos mobiliários atrelados à companhia chegou a
mercado mundial, capacidade de captação de recursos quase 1 milhão ao término do ano.
e potencial de valorização de seus ativos mobiliários Em 2008, a companhia distribuiu dividendos brutos
em um quadro de instabilidade e restrição de crédito. de R$ 1,5360 por ação ordinária ou preferencial, referen-
No ano, as ações e os recibos da Petrobras foram os tes ao exercício de 2007. No total, o volume financeiro
mais negociados na Bovespa e na Nyse. alcançou R$ 6,7 bilhões. ■
ampliaÇão da base de acionistas
Em 24 de março de 2008, foi aprovada, em Assembleia
Geral Extraordinária, a proposta de desdobramento das
ações representativas do capital social da Petrobras.
Em 25 de abril, para cada ação foi concedida uma nova
ação da mesma espécie. Mesma proporção de distribui-
ção foi verificada para o caso dos recibos negociados no
mercado americano (ADRs). Com o desdobramento dos
recibos e das ações, foi mantida a relação de duas ações
para cada recibo.
Um dos principais objetivos deste desdobramento
foi a elevação da liquidez destes ativos e da base de acio-
nistas da Petrobras. Mesmo em ambiente de incerteza, a
base acionária da companhia na Bovespa cresceu 80% no
ano, passando de 190.952 acionistas em 2007 para 344.179
20 r e s u lta d o s e g e s tão
eix

25. volume financeiro acionistas na bovespa
negociado na bovespa (sem cONsIDeRAR cOTIsTAs DO FGTs
(méDIA DIÁRIA em 2008 - R$ mIlhões) e DOs FIAs PeTRObRAs)
885
344.179
5):
/9/20 0
m ento (1
esdobra
de o d istas
579
% des acion
+ 167 novos
5.217
190.952
21
167.580
140.060
128.962
287
162
133
106
100
54
30
31
2004 2005 2006 2007 2008 31/8/2005 31/12/2005 31/12/2006 31/12/2007 31/12/2008
PeTR3 PeTR4 FONTe: blOOmbeRG FONTe: bOVesPA
mesmo com um quadro de instabilidade e restrição
ao crédito, as ações e os recibos da Petrobras foram
os mais negociados na Bovespa e na Nyse em 2008
movimento da bolsa de Valores de são Paulo (bovespa)
r e l at ó r i o a n u a l 2 0 0 8
21

26. governanÇa corporativa
CREDIBIlIDADE E
TRANSPARêNCIA
A Petrobras adota as melhores práticas de governança
corporativa e está plenamente capacitada para utilizar
os mais avançados instrumentos de gestão empresarial.
»
Por ser uma companhia de capital aberto, está sujeita
às regras da comissão de Valores mobiliários (cVm) e
da bolsa de Valores de são Paulo (bovespa).
22 r e s u lta d o s e g e s tão
eix

27. No exterior, a Petrobras cumpre as normas da Securities
and Exchange Commission (SEC) e da New York Stock capital votante - aÇões ordinárias
Exchange (Nyse), nos Estados Unidos; do Latibex da
união Federal
Bolsa de Madri, na Espanha; e da Bolsa de Comércio de
55,7%
Buenos Aires e da Comisión Nacional de Valores (CNV),
na Argentina.
bNDesPar
Além de aperfeiçoar de forma contínua as práticas 1,9%
de governança corporativa, a companhia segue proce-
dimentos de gestão compatíveis com as normas dos ADR Nível 3
mercados em que atua, garantindo a adoção de padrões 26,6%
internacionais de transparência. Desta forma, reforça
sua credibilidade junto ao mercado e aprimora o rela- FmP - FGTs Petrobras
cionamento com seus públicos de interesse: acionistas, 3,7%
investidores, clientes, fornecedores, empregados e so-
ciedade, entre outros. estrangeiros (Resolução nº 2.689 c.m.N.)
3,6%
Entre os instrumentos disponíveis para garantir a
boa governança corporativa na companhia, destacam-
Demais pessoas físicas e jurídicas
se o Código de Boas Práticas e o Código de Ética. Para
8,5%
evitar a ocorrência de conflitos de interesse, a Petrobras
adota um Código de Boas Práticas, que trata de políticas
internas como a Política de Divulgação de Informações
sobre Ato ou Fato Relevante e a Política de Negociação
com Valores Mobiliários, entre outras. Essas políticas capital não votante -
aÇões preferenciais
estão relacionadas ao uso de informações privilegiadas
e de conduta dos administradores e funcionários da
bNDesPar
Administração Superior da Petrobras. 8,5%
O Código de Ética, por sua vez, define com clareza
os princípios éticos que norteiam as ações do Sistema ADR, Nível 3 e Regra 144-A
Petrobras, que incluem: respeito à vida, integridade, 33,4%
verdade, honestidade, justiça, equidade, lealdade ins-
titucional, responsabilidade, mérito, transparência, estrangeiros (Resolução no 2.689 c.m.N.)
legalidade e impessoalidade. Trata-se, portanto, de um 13,6%
compromisso público da companhia de fazer valer es-
ses princípios em práticas concretas. Demais pessoas físicas e jurídicas
37,5%
A Comissão de Ética da Petrobras, designada pela
Diretoria Executiva, tomou posse em 2008. É vinculada à
r e l at ó r i o a n u a l 2 0 0 8
23