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Resultados do 3T12
Rogério Melzi | Presidente   Virgílio Gibbon | Diretor Financeiro e DRI
3T12: Crescendo com Sustentabilidade
   Crescimento de 43% do EBITDA, com ganho de margem de 3,0 p.p. (3,2
   p.p. no conceito same shops)

   Earnings per share de R$0,48 no trimestre, 26,3% acima do 3T11

   Fluxo de Caixa Operacional Positivo, R$61,9 milhões melhor que no 3T11

   Novas aquisições: FARGS (RS) e UNIUOL (PB)


Principais indicadores                                                          3T12 ex.
                                           3T11        3T12         Variação                Variação
(R$ milhões)                                                                   aquisições
Receita líquida                           288,3       349,6         21,3%       341,4       18,4%
EBIT                                       32,1        52,7         64,2%        52,0       62,0%
EBITDA                                     47,3        67,8         43,3%        66,8       41,2%
Margem EBITDA                             16,4%       19,4%         3,0 p.p.    19,6%       3,2 p.p.
Lucro Líquido                              31,1        39,8         28,0%        39,4       26,7%


                                                                                                       2
Captação Recorde
           CAPTAÇÃO TOTAL - GRADUAÇÃO
 Presencial                           (Em milhares de alunos)

 EAD
 Total de alunos

                                   74,8
                          +21,6%
                                                                Captação Recorde: Mais de 75 mil
                   61,5
                                                                novos alunos de graduação
                                   17.7
                                                                presencial e a distância
                   16.0
                                                                Reconhecimento da marca
                                                                Ensino de qualidade

                   45.5
                                   57.1
                                                                Infraestrutura e tecnologia de ponta



                   3T11            3T12




                                                                                                       3
Desempenho Operacional
BASE DE ALUNOS POR MODALIDADE                                                                       RECEITA LÍQUIDA
(Em milhares de alunos)                                                                             (Em milhões de reais)

                                                     284,4                                                                  +21,0%   502,3              492,3
                 247,8                                                                                            415,1
                                   +14,8%              4.7
                                                      53.3                                                                           152.6              150.9
                   40.6                                                                                           126.8
                                                                                                                            +21,3%

                  207.2                              226.4
                                                                                                                                     349.6              341.4
                                                                                                                  288.3

                   3T11                               3T12
                    Presencial            Aquisições 2012                                                         3T11               3T12              3T12
                    EAD                   Base total de alunos                                                                                     ex-aquisições

                                                                                                         Receita Líquida             Deduções       Receita Bruta

     Base de alunos mais saudável e crescendo, com
                                                                                                    Ticket Médio
     ticket médio com tendência de alta  qualidade                                                 (Em R$)
                                                                                                                                     3T11       3T12       Var.

                                                                                                    Presencial                       440,8      475,0      7,8%

                                                                                                    EAD                              170,0      190,7     12,2%

                          Obs.: 1. As aquisições realizadas em 2011 já estão consolidadas no resultado do 3T12.
                          2. Base total incluindo alunos de graduação e pós-graduação.                                                                              4
Custo Caixa
  Análise Vertical
                                                          3T11     3T12    Variação
  (% da receita líquida)

   Custo Caixa*                                          -62,6%   -57,8%   +4,8 p.p.

    Pessoal                                              -38,6%   -36,2%   +2,4 p.p.

    INSS                                                 -8,5%    -7,5%    +1,0 p.p.

    Aluguéis, cond. e IPTU                               -9,3%    -8,5%    +0,8 p.p.

    Material Didático                                    -1,7%    -1,8%    -0,1 p.p.

    Outros                                               -4,5%    -3,7%     0,8 p.p.
  *Custo dos serviços prestados excluindo depreciação.




 Ganho significativo de 2,4 p.p na linha de Pessoal, evidenciando o bom controle do custo
 docente
 Ganho de 1,0 p.p na linha do INSS, com o fim do step-up

                                                                                            5
Despesas Comerciais, G&A
   Análise Vertical
                                                                            3T11     3T12    Variação
   (% da receita líquida)
    Despesas comerciais, G&A*                                              -22,4%   -23,1%   -0,7 p.p.
    Despesas comerciais                                                    -7,6%    -9,7%    -2,1p.p.
         PDD                                                               -2,8%    -4,6%    -1,8 p.p.
         Publicidade                                                       -4,8%    -5,1%    -0,3 p.p.
    Despesas G&A*                                                          -14,8%   -13,4%   +1,4 p.p.
         Pessoal e encargos                                                -5,2%    -6,6%    -1,4 p.p.
         Serviços de Terceiros                                             -4,1%    -3,0%    +1,1 p.p.
         Alugueis de Máquinas e
                                                                           -0,2%    -0,1%    +0,1 p.p.
         arrendamento mercantil
         Outras Receitas Operacionais                                       1,1%     0,9%    -0,2 p.p.
         Provisão para Contingências                                       -1,4%     0,7%    +2,1 p.p.
         Outras                                                            -4,1%    -4,4%    -0,3 p.p.
   *Despesas comerciais, gerais e administrativas excluindo depreciação.



                                                                                                         6
Recebíveis – PMR
                                                                                                                       3T12 ex.
 Evolução do contas a receber (R$ milhões)                     3T11         4T11         1T12      2T12      3T12
                                                                                                                      aquisições1
Contas a Receber Bruto                                         283,2       320,8        358,5      350,9    351,6       332,5

       FIES                                                     31,0         36,5         55,4     36,5      45,0        44,2

       Mensalidades de alunos                                  195,0        241,4        246,4     261,7     251,5      235,7

       Acordos a receber                                        35,5         26,4         33,7     32,8      29,8        27,9

       Outros                                                   16,5         9,2          16,6     14,3      20,0        19,4

       Saldo PDD                                               (56,0)       (69,3)       (73,9)    (77,2)    (81,9)     (69,7)

Contas a Receber Líquido                                       221,9       244,1        278,5      268,0    264,4       257,5

 (-) FIES                                                      (31,0)       (36,5)       (55,4)    (36,5)    (45,0)     (44,2)

Contas a Receber Líquido Ex. FIES                              190,9       207,6        223,0      231,5    219,4       213,3

Receita Liquida (Últimos 12 meses)                           1.106,5 1.148,4           1.203,2 1.254,7      1.316,1   1.302,8
Dias do Contas a Receber Líquido Ex.
                                                                 62          65            67       66        60         59
FIES1
Dias do Contas a Receber Bruto2                                  92          101          107      101        96         92



                   1   Empresas adquiridas em 2012: SEAMA , iDez, UNIUOL, FARGS e Fac. São Luis.                                    7
FIES
        Contas a Receber FIES (R$ milhões)     1T12   2T12   3T12
       Saldo Inicial                           36,5   55,4   36,5
       (+) Receita Líquida FIES                42,4   60,7   78,9
       (-) Repasse                             21,1   75,6   70,1
       (-) PDD FIES                             2,3    4,1    1,0
       (+) Adquiridas                            -      -     0,8
       Saldo Final                             55,4   36,5   45,0

        Contas a Compensar FIES (R$ milhões)   1T12   2T12   3T12
       Saldo Inicial                           13,7    8,0    2,3
       (+) Repasse                             21,1   75,6   70,1
       (-) Impostos                            22,3   33,0   43,0
       (-) Recompra em leilão                   4,5   50,2   18,5
       (+) Adquiridas                            -     1,9     -
       Saldo Final                              8,0    2,3   10,9

        PMR FIES                               1T12   2T12   3T12
       Dias do Contas a Receber FIES           194     88     92

                                                                    8
Aging dos Recebíveis e Acordos
 Composição do contas a receber por idade (R$ milhões)   3T11     %     3T12     %
 FIES                                                     31,0   11%     45,0   13%
 A vencer                                                 90,8   32%     97,5   28%
 Vencidas até 30 dias                                     45,4   16%     50,5   14%
 Vencidas de 31 a 60 dias                                 19,7    7%     24,8    7%
 Vencidas de 61 a 90 dias                                 6,0     2%     8,8     2%
 Vencidas de 91 a 179 dias                                34,3   12%     43,2   12%
 Vencidas há mais de 180 dias                            56,0    20%     81,9   23%
 Total                                                   283,2   100%   351,6   100%

 Composição dos acordos por idade (R$ milhões)           3T11     %     3T12     %
 A vencer                                                25,0    70%     16,4   55%
 Vencidas até 30 dias                                     2,2     6%     3,4    11%
 Vencidas de 31 a 60 dias                                 1,2     3%     0,9     3%
 Vencidas de 61 a 90 dias                                 1,3     4%     1,2     4%
 Vencidas de 91 a 179 dias                                2,9     8%     3,0    10%
 Vencidas há mais de 180 dias                             2,9     8%     5,0    17%
 Total                                                   35,5    100%   29,8    100%
 % sobre o Contas a Receber Bruto                        13%             8%


                                                                                       9
Fluxo de Caixa
                                                                               Fluxo de Caixa Operacional




 FLUXO DE CAIXA 3T12
 (Em milhões de reais)




                     ¹Resultado Financeiro excluindo o Resultado Financeiro Operacional                     10
Variação do Fluxo de Caixa
3T12




9M12




       1 CAPEX   excluindo Aquisições.   11
Conclusões

  Guidance 2012

  Planejamento Estratégico

  Reestruturações Organizacionais




                                    12
Contatos de RI
  Relações com Investidores:
  Flávia de Oliveira
  Cristiana Ortigão
  Arthur Assumpção
  Fernanda Assis

  Email:    ri@estacio.br
  Telefone: (21) 3311-9789
  Fax:      (21) 3311-9722

  Endereço: Av. Embaixador Abelardo Bueno, 199 – Office Park – 6o andar
             CEP: 22.775040 – Barra da Tijuca – Rio de Janeiro – RJ
  Website: www.estacioparticipacoes.com.br
 Esta apresentação contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da
 Estácio Participações. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Estácio Participações em relação ao futuro do
 negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de
 mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos
 de divulgação arquivados pela Estácio Participações e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Somos uma companhia holding cujos únicos ativos são as participações
 societárias na SESES, STB, SESPA, SESCE, SESPE, SESAL, SESSE, SESAP, UNEC, SESSA e IREP, detendo 99,99% do capital social de cada uma delas. Somos uma companhia holding
 constituída em março de 2007 a partir de uma reorganização societária, cujo propósito foi o de concentrar as atividades de ensino superior desenvolvidas pelas sociedades SESES,
 STB, SESPA, SESCE e SESPE, sujeitas ao nosso controle. Considerando que a Empresa foi constituída somente em 31 de março de 2007, apresentamos somente para fins de
 comparação, as informações pro forma não auditadas, relativa aos três primeiros meses de 2007, partindo-se da premissa que a constituição da Empresa houvesse ocorrido em 1º de
 janeiro de 2007. Adicionalmente, certas informações foram apresentadas ajustadas para refletir o pagamento de impostos na SESES, nossa maior subsidiária, a qual, a partir de
 fevereiro de 2007, com sua transformação em sociedade empresarial com fins lucrativos, passou a se sujeitar às regras de tributação aplicáveis às demais pessoas jurídicas,
 ressalvadas as isenções decorrentes do Programa Universidade para Todos (“PROUNI”). Estas informações apresentadas para fins comparativos não devem ser tomadas por base
 para fins de cálculo de dividendos, de impostos ou para quaisquer outros fins societários.


                                                                                                                                                                                     13

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  • 1. Resultados do 3T12 Rogério Melzi | Presidente Virgílio Gibbon | Diretor Financeiro e DRI
  • 2. 3T12: Crescendo com Sustentabilidade Crescimento de 43% do EBITDA, com ganho de margem de 3,0 p.p. (3,2 p.p. no conceito same shops) Earnings per share de R$0,48 no trimestre, 26,3% acima do 3T11 Fluxo de Caixa Operacional Positivo, R$61,9 milhões melhor que no 3T11 Novas aquisições: FARGS (RS) e UNIUOL (PB) Principais indicadores 3T12 ex. 3T11 3T12 Variação Variação (R$ milhões) aquisições Receita líquida 288,3 349,6 21,3% 341,4 18,4% EBIT 32,1 52,7 64,2% 52,0 62,0% EBITDA 47,3 67,8 43,3% 66,8 41,2% Margem EBITDA 16,4% 19,4% 3,0 p.p. 19,6% 3,2 p.p. Lucro Líquido 31,1 39,8 28,0% 39,4 26,7% 2
  • 3. Captação Recorde CAPTAÇÃO TOTAL - GRADUAÇÃO Presencial (Em milhares de alunos) EAD Total de alunos 74,8 +21,6% Captação Recorde: Mais de 75 mil 61,5 novos alunos de graduação 17.7 presencial e a distância 16.0 Reconhecimento da marca Ensino de qualidade 45.5 57.1 Infraestrutura e tecnologia de ponta 3T11 3T12 3
  • 4. Desempenho Operacional BASE DE ALUNOS POR MODALIDADE RECEITA LÍQUIDA (Em milhares de alunos) (Em milhões de reais) 284,4 +21,0% 502,3 492,3 247,8 415,1 +14,8% 4.7 53.3 152.6 150.9 40.6 126.8 +21,3% 207.2 226.4 349.6 341.4 288.3 3T11 3T12 Presencial Aquisições 2012 3T11 3T12 3T12 EAD Base total de alunos ex-aquisições Receita Líquida Deduções Receita Bruta Base de alunos mais saudável e crescendo, com Ticket Médio ticket médio com tendência de alta  qualidade (Em R$) 3T11 3T12 Var. Presencial 440,8 475,0 7,8% EAD 170,0 190,7 12,2% Obs.: 1. As aquisições realizadas em 2011 já estão consolidadas no resultado do 3T12. 2. Base total incluindo alunos de graduação e pós-graduação. 4
  • 5. Custo Caixa Análise Vertical 3T11 3T12 Variação (% da receita líquida) Custo Caixa* -62,6% -57,8% +4,8 p.p. Pessoal -38,6% -36,2% +2,4 p.p. INSS -8,5% -7,5% +1,0 p.p. Aluguéis, cond. e IPTU -9,3% -8,5% +0,8 p.p. Material Didático -1,7% -1,8% -0,1 p.p. Outros -4,5% -3,7% 0,8 p.p. *Custo dos serviços prestados excluindo depreciação. Ganho significativo de 2,4 p.p na linha de Pessoal, evidenciando o bom controle do custo docente Ganho de 1,0 p.p na linha do INSS, com o fim do step-up 5
  • 6. Despesas Comerciais, G&A Análise Vertical 3T11 3T12 Variação (% da receita líquida) Despesas comerciais, G&A* -22,4% -23,1% -0,7 p.p. Despesas comerciais -7,6% -9,7% -2,1p.p. PDD -2,8% -4,6% -1,8 p.p. Publicidade -4,8% -5,1% -0,3 p.p. Despesas G&A* -14,8% -13,4% +1,4 p.p. Pessoal e encargos -5,2% -6,6% -1,4 p.p. Serviços de Terceiros -4,1% -3,0% +1,1 p.p. Alugueis de Máquinas e -0,2% -0,1% +0,1 p.p. arrendamento mercantil Outras Receitas Operacionais 1,1% 0,9% -0,2 p.p. Provisão para Contingências -1,4% 0,7% +2,1 p.p. Outras -4,1% -4,4% -0,3 p.p. *Despesas comerciais, gerais e administrativas excluindo depreciação. 6
  • 7. Recebíveis – PMR 3T12 ex. Evolução do contas a receber (R$ milhões) 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 aquisições1 Contas a Receber Bruto 283,2 320,8 358,5 350,9 351,6 332,5 FIES 31,0 36,5 55,4 36,5 45,0 44,2 Mensalidades de alunos 195,0 241,4 246,4 261,7 251,5 235,7 Acordos a receber 35,5 26,4 33,7 32,8 29,8 27,9 Outros 16,5 9,2 16,6 14,3 20,0 19,4 Saldo PDD (56,0) (69,3) (73,9) (77,2) (81,9) (69,7) Contas a Receber Líquido 221,9 244,1 278,5 268,0 264,4 257,5 (-) FIES (31,0) (36,5) (55,4) (36,5) (45,0) (44,2) Contas a Receber Líquido Ex. FIES 190,9 207,6 223,0 231,5 219,4 213,3 Receita Liquida (Últimos 12 meses) 1.106,5 1.148,4 1.203,2 1.254,7 1.316,1 1.302,8 Dias do Contas a Receber Líquido Ex. 62 65 67 66 60 59 FIES1 Dias do Contas a Receber Bruto2 92 101 107 101 96 92 1 Empresas adquiridas em 2012: SEAMA , iDez, UNIUOL, FARGS e Fac. São Luis. 7
  • 8. FIES Contas a Receber FIES (R$ milhões) 1T12 2T12 3T12 Saldo Inicial 36,5 55,4 36,5 (+) Receita Líquida FIES 42,4 60,7 78,9 (-) Repasse 21,1 75,6 70,1 (-) PDD FIES 2,3 4,1 1,0 (+) Adquiridas - - 0,8 Saldo Final 55,4 36,5 45,0 Contas a Compensar FIES (R$ milhões) 1T12 2T12 3T12 Saldo Inicial 13,7 8,0 2,3 (+) Repasse 21,1 75,6 70,1 (-) Impostos 22,3 33,0 43,0 (-) Recompra em leilão 4,5 50,2 18,5 (+) Adquiridas - 1,9 - Saldo Final 8,0 2,3 10,9 PMR FIES 1T12 2T12 3T12 Dias do Contas a Receber FIES 194 88 92 8
  • 9. Aging dos Recebíveis e Acordos Composição do contas a receber por idade (R$ milhões) 3T11 % 3T12 % FIES 31,0 11% 45,0 13% A vencer 90,8 32% 97,5 28% Vencidas até 30 dias 45,4 16% 50,5 14% Vencidas de 31 a 60 dias 19,7 7% 24,8 7% Vencidas de 61 a 90 dias 6,0 2% 8,8 2% Vencidas de 91 a 179 dias 34,3 12% 43,2 12% Vencidas há mais de 180 dias 56,0 20% 81,9 23% Total 283,2 100% 351,6 100% Composição dos acordos por idade (R$ milhões) 3T11 % 3T12 % A vencer 25,0 70% 16,4 55% Vencidas até 30 dias 2,2 6% 3,4 11% Vencidas de 31 a 60 dias 1,2 3% 0,9 3% Vencidas de 61 a 90 dias 1,3 4% 1,2 4% Vencidas de 91 a 179 dias 2,9 8% 3,0 10% Vencidas há mais de 180 dias 2,9 8% 5,0 17% Total 35,5 100% 29,8 100% % sobre o Contas a Receber Bruto 13% 8% 9
  • 10. Fluxo de Caixa Fluxo de Caixa Operacional FLUXO DE CAIXA 3T12 (Em milhões de reais) ¹Resultado Financeiro excluindo o Resultado Financeiro Operacional 10
  • 11. Variação do Fluxo de Caixa 3T12 9M12 1 CAPEX excluindo Aquisições. 11
  • 12. Conclusões Guidance 2012 Planejamento Estratégico Reestruturações Organizacionais 12
  • 13. Contatos de RI Relações com Investidores: Flávia de Oliveira Cristiana Ortigão Arthur Assumpção Fernanda Assis Email: ri@estacio.br Telefone: (21) 3311-9789 Fax: (21) 3311-9722 Endereço: Av. Embaixador Abelardo Bueno, 199 – Office Park – 6o andar CEP: 22.775040 – Barra da Tijuca – Rio de Janeiro – RJ Website: www.estacioparticipacoes.com.br Esta apresentação contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Estácio Participações. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Estácio Participações em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Estácio Participações e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Somos uma companhia holding cujos únicos ativos são as participações societárias na SESES, STB, SESPA, SESCE, SESPE, SESAL, SESSE, SESAP, UNEC, SESSA e IREP, detendo 99,99% do capital social de cada uma delas. Somos uma companhia holding constituída em março de 2007 a partir de uma reorganização societária, cujo propósito foi o de concentrar as atividades de ensino superior desenvolvidas pelas sociedades SESES, STB, SESPA, SESCE e SESPE, sujeitas ao nosso controle. Considerando que a Empresa foi constituída somente em 31 de março de 2007, apresentamos somente para fins de comparação, as informações pro forma não auditadas, relativa aos três primeiros meses de 2007, partindo-se da premissa que a constituição da Empresa houvesse ocorrido em 1º de janeiro de 2007. Adicionalmente, certas informações foram apresentadas ajustadas para refletir o pagamento de impostos na SESES, nossa maior subsidiária, a qual, a partir de fevereiro de 2007, com sua transformação em sociedade empresarial com fins lucrativos, passou a se sujeitar às regras de tributação aplicáveis às demais pessoas jurídicas, ressalvadas as isenções decorrentes do Programa Universidade para Todos (“PROUNI”). Estas informações apresentadas para fins comparativos não devem ser tomadas por base para fins de cálculo de dividendos, de impostos ou para quaisquer outros fins societários. 13