Apresentação dos resultados do 4T10 do Multiplus.

1. Divulgação de Resultados
do 4T10
23 de fevereiro de 2011

2. Aviso Importante
● Esse material pode conter previsões de eventos futuros.Tais previsões refletem apenas expectativas dos
administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza
por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões
estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
● Este material foi preparado pela Multiplus S.A. (“Multiplus" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações
prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da Multiplus quanto a
acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da
Multiplus, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas
expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação
financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas
declarações prospectivas. A Multiplus não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar
publicamente qualquer declaração prospectiva.
● Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como
solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta
apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a
oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades
particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em
relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser
considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer
opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a Multiplus não têm a obrigação de
atualizar e manter em dia as informações nela contidas.
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3. Destaques - 4T10
DESTAQUES OPERACIONAIS 4T10 vs 3T10
• 16,1 bilhões de pontos emitidos, um crescimento de 11,2%
• 7,7 bilhões de pontos resgatados, um aumento de 68,0%
• Breakage médio se manteve em 22,6% (nova metodologia com média de 12 meses)
DESTAQUES FINANCEIROS 4T10 vs 3T10
• Faturamento de pontos de R$ 325,2 milhões, um aumento de 8,4%
• Receita Líquida de R$ 205,6 milhões, representando um crescimento de 58,2%
• EBITDA Ajustado de R$ 46,2 milhões, uma redução de 51,4% (15,4% de margem)
• Lucro Líquido de R$ 43,3 milhões, uma redução de 2,8% (21,0% de margem)
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4. Performance Operacional (1/2)
PARTICIPANTES PARCERIAS
Em milhões Quantidade
+5,3%
151
8,0
7,6 133
7,2 121 125
6,9
7 7 7 12
1T10 2T10 3T10 4T10 1T10 2T10 3T10 4T10
Acúmulo Coalizão
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5. Rede de Parcerias de Coalizão
2009
Transporte Aéreo Agência de Viagens Combustíveis Livraria Supermercado
2011 2010
Comércio Eletrônico Hospedagem
Entretenimento Telefonia e Internet
Bolsa de Valores Assinatura de Revistas
Drogaria Educação Vestuário TV por Assinatura
5

6. Melhoria de metodologia
MELHORIA DA METODOLOGIA DE CONTABILIZAÇÃO DO BREAKAGE
Item Antes Novo Vantagem
Taxa de média de 24
média de 12 meses taxa mais atual
breakage meses
o saldo é revertido
o saldo era
Provisão do refazendo-se a provisão saldo do Passivo de
acrescido da
Passivo de acumulada considerando Breakage fica mais
provisão do
Breakage o percentual de Breakage próximo ao valor justo
mês
mais recente
Principais Impactos
• Balanço Patrimonial: menor Passivo de Breakage e maior Receita Diferida
• Demonstrativo de Resultados: maior Receita de Breakage
• Outros: maior saldo de pontos a serem resgatados (e consequente menor EBITDA Ajustado)
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7. Performance Operacional (2/2)
TAXA DE BREAKAGE (MÉDIA DE 24 MESES) TAXA DE BREAKAGE (MÉDIA DE 12 MESES)
% %
29,5% 28,7%
26,9% 25,7%
22,6% 23,0% 22,6% 22,6%
1T10 2T10 3T10 4T10 1T10 2T10 3T10 4T10
7

8. Pontos Emitidos e Faturamento
PONTOS EMITIDOS FATURAMENTO DE PONTOS
Em bilhões R$ milhões
2010: 53,2 bilhões 2010: R$ 1.119,5 milhões
+8,4%
+11,2%
325,2
16,1 300,0
14,4 264,0
230,3
12,2
10,5
1T10 2T10 3T10 4T10 1T10 2T10 3T10 4T10
8

9. Performance Financeira
PONTOS RESGATADOS RECEITA LÍQUIDA
bilhões 2010: 16,8 bilhões R$ milhões 2010: R$ 469,8 milhões
+68,0% +58,2%
205,6
7,7
130,0
4,6 93,5
3,2
1,3 40,8
1T10 2T10 3T10 4T10 1T10 2T10 3T10 4T10
CUSTO DE SERVIÇOS PRESTADOS (COGS) DESPESAS OPERACIONAIS (SG&A)
R$ milhões 2010: 274,3 milhões R$ milhões 2010: R$ 65,3 milhões
+141,4%
+91,6% 32,6
132,3 6,1
9,8
69,0 13,5
11,1
51,2 8,1 1,0
0,3 +33,6%
21,7 0,8 16,7
10,8 12,5
7,3
1T10 2T10 3T10 4T10 1T10 2T10 3T10 4T10
Recorrentes Marketing Extraordinárias
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10. Lucro Líquido e EBITDA Ajustado
LUCRO LÍQUIDO EBITDA AJUSTADO
R$ milhões R$ milhões
2010: 118,4 milhões 2010: R$ 290,1 milhões
-2,8%
44,5 43,3 -51,4%
101,2
91,2 95,0
80,7 82,1 80,4
23,1 66,8 64,5 62,1
46,2
7,5
Margem 18,3% 24,7% 34,2% 21,0% Margem 35,0% 31,9% 34,5% 33,8% 33,7% 34,6% 19,8% 15,4% 24,7% 20,7%
1T10 2T10 3T10 4T10 1T10 2T10 3T10 4T10 4T10*
Metodologia antiga (Breakage médio de 24 meses)
Nova metodologia (Breakage médio de 12 meses)
______
NOTA: 4T10* mostra qual seria o EBTIDA Ajustado do período se
desconsideradas as despesas extraordinárias de R$ 6,1 milhões e as
despesas de marketing de R$ 9,8 milhões (vide slide 9).
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11. Ações de Marketing
PONTO DE VENDA AEROPORTOS E A BORDO
sinalização promoção
painéis vídeos e revistas a bordo
MÍDIA IMPRESSA ONLINE E MOBILE
anúncios em sites,
links patrocinados e localizador de parceiros
ações em redes sociais para iPhone e Blackberry
anúncios com casos
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12. Destaques - 2010
• Oferta Inicial de Ações de R$ 692 milhões
• Inauguração da nova sede social
• Implantação e estabilização dos sistemas operacionais
• Criação de novas áreas e estruturação da alta administração
• Aprovação do Plano de Opções de Ações
• Encerramento com 8,0 milhões de participantes
• Atingimento de 151 parcerias, sendo 12 parcerias de coalizão
• Faturamento de pontos de R$ 1,1 bilhão
• EBITDA Ajustado de R$ 290,1 milhões (margem de 28,2%)
• Lucro Líquido de R$ 118,4 milhões
• Distribuição proposta de 95% do Lucro Líquido sob a forma de Dividendos e JCP
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13. Principais Objetivos Estratégicos
Experiência
dos Clientes
interface amigável
(novo site, novas ferramentas, etc)
eficiência operacional
Retorno aos Divulgação
Acionistas novos parceiros da Marca
(e parcerias de maior valor agregado)
gestão do caixa
novas opções de resgate
(coalizão)
novos participantes
divulgação do novo conceito
gestão do Breakage
novos serviços ações no ponto de venda
(CRM e terceirização)
compartilhamento de
custos com parceiro
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14. MULTIPLUS S.A.

15. Anexo

16. Anexo: Reconciliação do EBITDA Ajustado
(Em R$ mil)
ANTIGO NOVO COMENTÁRIOS
EBITDA Ajustado
Lucro Operacional 40.711 40.711
Depreciação e Amortização 1.026 1.026
EBITDA 41.737 41.737
Margem 20,30% 20,30%
Faturamento da venda de pontos 325.247 325.247
Outras Receitas no período N/A 5.872 incluído para somar o faturamento total (não somente pontos)
Impostos s/ Faturamento -30.085 -30.629 alíquota de 9,5% sobre as duas linhas acima
Faturamento Líquido 295.162 300.491
Receita da venda de pontos -220.122 -220.122
Outras Receitas no período N/A -5.872 incluído para somar a receita total (não somente pontos)
Impostos s/ Receita 20.361 20.905 alíquota de 9,5% sobre as duas linhas acima
Receita Líquida -205.09 -205.09
Custos de resgates futuros:
Variação da Taxa de Breakage N/A 62 impacto da variação do novo breakage (nota abaixo)
Variação do Saldo de pontos a serem resgatados -72.637 -77.254 principal diferença referente à nova metodologia de breakage
Variação do C usto médio por 1000 pontos N/A -13.784 impacto da variação do novo preço unitário (nota abaixo)
Total de custos de resgates futuros -72.637 -90.976
EBITDA Ajustado 64.501 46.161
Margem 19,80% 15,40% EBITDA Aj como % do Faturamento Líquido (não bruta)
Nota: Uma planilha com a memória de cálculo dos custos de resgates futuros está disponível no site de RI
(www.multiplusfidelidade.com.br/ri). Segue uma breve descrição das principais linhas:
• Variação da Taxa de Breakage: representa o impacto da variação da Taxa de Breakage sobre o total de pontos emitidos nos 24 meses
anteriores (os pontos Multiplus vencem em 2 anos).
• Variação do Saldo de pontos a serem resgatados: impacto da variação do Saldo de pontos a serem resgatados (excluindo pontos já
resgatados e pontos breakage) considerando o custo médio dos últimos 12 meses.
• Variação do Custo por 1.000 pontos: indica o impacto da variação do custo médio sobre o saldo de pontos a serem resgatados no período
anterior.

17. Obrigado.
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