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HSBC Utilities CEO Roundtable_04jun13
O documento apresenta informações sobre a conjuntura econômica brasileira e do setor elétrico, resultados financeiros da CPFL Energia e seus segmentos de negócio, e projetos futuros. A CPFL Energia é líder no setor elétrico privado brasileiro, com forte presença em geração renovável, distribuição e comercialização, buscando crescimento sustentável por meio de excelência operacional.
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- 1. March, 2013Junho, 2013 HSBCUtilities CEO Roundtable Wilson Ferreira Jr
- 2. 2 Esta apresentação podeincluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico, as condições de mercado e os eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros. As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação. Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas declarações podem incluir projeções de crescimento econômico, demanda, fornecimento de energia, além de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam.
- 3. Agenda Conjuntura atual Financials A CPFLEnergia e os seus segmentos de negócio 3
- 4. Agenda Conjuntura atual Financials A CPFLEnergia e os seus segmentos de negócio 4
- 5. 6.2 6.5 5,5 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-… Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 May-… Jun-13 Jul-13 Aug-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 0 5 10 15 20 25 150 200 250 300 350 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 Automóveis eComerciais Leves Comerciais Pesados (eixo dir.) Economia | Inflação em recuo e indústria dando sinais de recuperação 83.7 84.2 jan/12 fev/12 mar/… abr/12 mai/12 jun/12 jul/12 ago/12 set/12 out/12 nov/12 dez/12 jan/13 fev/13 mar/… abr/13 Utilização da capacidade instalada na indústria | FGV Em % Média 2010-13: 84,2% 115 120 125 130 135 150 160 170 180 190 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Bens de capital Bens duráveis total (eixo dir.) 1T13 x 4T12 Bens de capital 9,1% Bens duráveis -1,8% Total 0,8% 1T13 x 4T12 Pesados 15,5% Leves 0,1% Capacidade utilizada próxima à média: sem pressões de demanda Choque de oferta Projeção LCA IPCA | IBGE Variação acumulada em 12 meses (%) Produção industrial | IBGE base 2002=100 Indústria automobilística | ANFAVEA produção (milhares) 5
- 6. 1500 2000 2500 3000 3500 4000 300 500 700 900 1100 1300 Mar- 12 Apr- 12 May- 12 Jun-12 Jul-12 Aug- 12 Sep- 12 Oct-12 Nov- 12 Dec- 12 Jan-13 Feb- 13 Mar- 13 Economia | Perspectivasde crescimento e recuperação Consumidores livres no Brasil1 | Consumo por atividade (MW médios) Investimentos2 | Principais destinos escolhidos pelos CEOs para investir nos próximos 12 meses 2012 2013 2014 Redução do IPI4 8,5 11,8 7,1 Desoneração da folha de pagamentos 3,8 16,0 24,7 Redução da CIDE para zero para gasolina e diesel 8,9 11,4 11,4 Outras desonerações tributárias 23,3 30,9 45,0 TOTAL 44,5 70,1 88,2 China EUA Brasil Alemanha India Rússia Indonésia Reino Unido Canada Japão 31% 23% 15% 12% 10% 8% 7% 6% 5% 5% Desoneração tributária3 | Impacto (R$ bilhões) 1T13 x 4T12 8,1% 2,5% 8,5% 4,8% 1) Fonte: CCEE – Infomercado mar/13. 2) Fonte: PwC/ Ministério da Fazenda. 3) Fonte: Ministério da Fazenda. 4) Para automóveis, caminhões, material de construção, linha branca, bens de capital, móveis etc.6
- 7. Condições Energéticas doSistema | Racionamento em 2013 está afastado Nível dos reservatórios no SIN | % volume útil Risco de Racionamento de Energia em 20131 | PSR 7 Medidas aprovadas e em discussão • “Bandeiras tarifárias” (aprovado para 2014) • Leilões regionais de energia (em discussão) • Contratação de térmicas pelo critério de quantidades para despacho na base (em discussão) 1) ENA do SIN projetada: 68% MLT (jan), 89% MLT (fev), 77% MLT (mar), 91% MLT (abr) e 96% MLT (mai). Nos cálculos de fev-mai foi considerada uma redução de 1,0 GW na capacidade térmica devido à falha de algumas usinas.
- 8. Usinas existentes em2007 Novasusinas (média) Baguari SãoJoão Monjolinho Fozdo Chapecó Santo Antonio Capim BrancoI Jirau 14deJulho BeloMonte CastroAlves Campos Novos Dardanelos MonteClaro Diversificação da matrizelétrica Hidrelétricas - Área inundada (km2) / potência instalada (MW) | PSR Capacidade instalada das demais fontes | GW 1) Fonte: Abeeólica. 2) Fonte: Aneel. 2.5 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 0.9 6.5 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 11 18 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 8 Eólica1 Biomassa2 Térmica2
- 9. Agenda Conjuntura atual Financials A CPFLEnergia e os seus segmentos de negócio 9
- 10. 10 • Maior empresaprivada do setor elétrico Brasileiro • Valor de Mercado de ≈ R$22 billhões1, listada na BM&FBovespa Novo Mercado e NYSE (ADR Level III) • 12M1T13 EBITDA recorrente2 de R$ 4,4 bilhões e Lucro Líquido recorrente2 de R$ 1,5 bilhão • Política de Dividendos diferenciada: > 50% do Lucro Líquido em bases semestrais. Payout de ≈95% desde o IPO em 2004 • Presença nas regiões mais desenvolvidas do Brasil • Liderança em Distribuição com as 8 subsidiárias • Liderança em Comercialização e fornecedor de Serviços de Valor Agregado com altos padrões de excelência • Líder em Energias Renováveis no Brasil • 2o maior gerador privado, com 2.961 MW de capacidade instalada (participação equivalente), mais de 93% de fontes renováveis Overview da Companhia – Destaques 1) Em 03 de junho de 2013; 2) IFRS (+) Consolidação proporcional da Geração (+) Ativos e passivos regulatórios (-) Não-recorrentes.
- 11. 11 Liderança entre asempresas privadas do Setor Elétrico, com um portfolio de negócios relacionados a energia diversificado 1111 CPFL Energia | Plano Estratégico de Longo Prazo COMERCIALIZAÇÃO • Liderança em comercialização no mercado de clientes livres • Maximização da rentabilidade, dadas as novas condições de mercado GERAÇÃO • Excelência operacional com a maior rentabilidade do setor • Crescimento em capacidade instalada em projetos hidráulicos e térmicos • Líder em fontes renováveis (> 4 GW em 2020) DISTRIBUIÇÃO • Líder de mercado, dobrando o market share no Brasil nos próximos anos • Excelência operacional, utilizando inovação e novas tecnologias SERVIÇOS • Maior empresa de serviços do setor elétrico • Crescimento forte de vendas
- 12. 2008 2009 2010 2011 2012 12M1T 12 12M1T 13 628 829 809 1.037 1.167 1.095 1.107 Geração Renováveis •Concessões de Longo Prazo • Maior portfolio de energia renovável da América Latina • Fontes Renováveis: > 93% em R$ bilhões¹ 1.179 1.285 2º Market share: 2,3% 25% Segmento de Geração Convencional e Renováveis CAGR 2008-12 15% | EBITDA em R$ bilhões¹ 1) Considera 63% da CPFL Renováveis 2) Eletrobrás considera EBITDA ajustado, exclui os efeitos da Lei 12.783/1312 1.6721.672 30,1% Antigo BRGAAP CAGR 2008-12 28% 2012 1T13 EDP Duke AES Tiete CPFL Cesp Cemig Tractebel Eletrobras Cemig Tractebel Cesp Eletrobras CPFL AES Tietê EDP Duke 2008 2012 2013 (e) Geração CPFL Renováveis 2.961 3.327 IFRS recorrente
- 13. 27% 42% 17% 14% 2008 2009 2010 2011 2012 12M1T12 12M1T13 Segmento de Distribuição •7,2 milhões de clientes • 569 municípios • Regiões mais desenvolvidas • Elevado potencial de consumo per capita Antigo BRGAAP CAGR 2008-12 8,8% 1º Market share: 13% Industrial Comercial Residencial Outros 1) Desconsidera vendas na CCEE. Números de 2010 ajustados devido à Resolução CAT 97. Números de 2012 com ajustes de calendário de faturamento de clientes livres e permissionárias da RGE. 2) Fonte: EPE 12,6% 13 2008 2009 2010 2011 2012 1T12 1T13 +4,0% IFRS recorrente CAGR 2008-12 3,7%
- 14. 14 1414 Segmento de comercialização •262 Clientes Livres • Atuação em todo o território nacional • Portfolio de produtos com valor agregado • Sinergia com a CPFL Renováveis 1º Market share: 10% 2008 2009 2010 2011 2012 12M1T12 12M1T13 80 74 129 141 231 262 2008 2009 2010 2011 2012 1T13 CAGR 2008-12 30% 179 52 Dentro da área de concessão Fora da área de concessão 1) Inclui Serviços em 2008 e 2009. 2,4% Corrente: 10,9 GWm Potencial: +4,9 GWm Mercado livre no Brasil 197 65 -25,0% Antigo BRGAAP IFRS recorrente
- 15. 1515 • Modernização dasconstruções de redes (CCM) • Construção da maior Usina Solar do país (Tanquinho) • Integração de serviços de arrecadação • Consolidação das operações de Call Center do Grupo e início das negociações com o mercado Carteira de Projetos • Aeroporto de Viracopos – construção de subestação, LT e usina back-up • Indústrias Morlan – construção de subestação • CCM Automatizado – início das operações na CPFL Santa Cruz • SAMM – construção de 53 km de anel ótico na cidade de Campinas • CET Santos – substituição das lâmpadas semafóricas por módulos de Led em toda a cidade de Santos • Gás Brasiliana – Call Center fora do Grupo CPFL • CPFL Renováveis/Atlantic – construção de duas LTs no RN 2010 2011 2012 1Q12 LTM 1Q13 LTM 15 26 37 30 31 42,1% Portifolio diversificado EBITDA - Serviços Segmento de Serviços 2010 2011 2012 1Q12 LTM 1Q13 LTM 104 132 158 144 155 19,8% Receita Líquida1 - Serviços 1) Pro forma: inlcui receita de autoprodução e exclui Nect e Telecom 7,8% 3,2%
- 16. Agenda Conjuntura atual Financials A CPFLEnergia e os seus segmentos de negócio 16
- 17. +10,7% CPFL Energia |Dados consolidados 17 Receita Líquida - IFRS (R$ milhões)1 33,6%31,1% 1T12 (12 m) 1T13 (12 m) 1) Exclui receita de construção; 2) 2011 e 2012 excluem Entidade de Previdência Privada (Instrução CVM 527/12); 3) Ajustado pela consolidação proporcional de geração, ativos e passivos regulatórios e itens não-recorrentes 17 CAGR = +8,5% CAGR = +4,1% +6,8% +18,5% +2,8% ajustado3 ajustado3 ajustado3 2009 2010 2011 2012 1T12 1T13 1T12 1T13 10.742 10.980 11.634 13.704 3.123 3.457 3.042 3.604 2009 2010 2011 2012 1T12 1T13 1T12 1T13 3.453 3.350 3.852 3.898 979 1.055 1.059 1.131 2009 2010 2011 2012 1T12 1T13 1T12 1T13 1.689 1.560 1.624 1.257 413 405 399 410 +7,8% -1,8% Margem EBITDA3 EBITDA - IFRS (R$ milhões)² Lucro Líquido - IFRS (R$ milhões)
- 18. 1) Excluindo CPFLRenováveis, CPFL Serviços, além de itens não-recorrentes. Ganhos reais: valores ajustados por IGP-M. Iniciativas de redução de custos | resultados alcançados ou Pessoal: -R$ 17 milhões MSO: -R$ 91 milhões ou Pessoal: +R$ 2 milhões MSO: -R$ 12 milhões Resultados alcançados1 Âmbito Corporativo • Despesas com inspeção (combate a perdas) - revisão de processo, melhoria na assertividade das inspeções • Ações de Cobrança – estudo de nível ótimo de corte, plano de ação diferenciado para cada segmento de clientes • Leitura e Entrega de Contas – implantação da Conta por email, mudanças de layout/tipo de papel, alinhamento dos valores cobrados pelos bancos para todas as Distribuidoras: Âmbito Operacional Iniciativas de Valor • Serviços de consultoria e “primarização” de atividades • Normatização da contratação de mão de obra terceirizada: • Pessoal – PAI e revisão da curva de senioridade • Melhora na gestão despesas de viagem • Materiais de escritório e consumo de papel 18
- 19. 3.143 Alavancagem | R$bilhões Dívida Líquida ajustada1/ EBITDA ajustado2 3.151 3.665 4.377 4.111 EBITDA ajustado2 R$ milhões CDI Prefixado (PSI) IGP TJLP Composição da dívida bruta6 3,34x: Considerando contabilização pelo critério IFRS 1) Critério dos covenants financeiros; 2) EBITDA recorrente últimos 12 meses; 3) Desconsidera encargos de dívidas (CP = R$ 288 milhões; LP = R$ 41 milhões), hedge (efeito líquido positivo de R$ 439 milhões) e marcação a mercado (R$ 66 milhões); 4) Considera amortização a partir de 01/abr/13; 5) Aporte de CDE para a CPFL Paulista de R$371 milhões em Mai-13; 6) Dívida financeira (+) entidade de previdência privada (-) hedge (considerando consolidação proporcional). Endividamento | Controle de covenants financeiros Cronograma pro forma de amortização da dívida3 | R$ milhões Caixa Curto Prazo 2014 2015 2016 2017 2018 2019+ 2.772 1.642 1.798 1.986 2.236 2.093 2.179 3.803 3715 Cobertura ajustada5: 1,9x amortizações de curto-prazo (12M) Cobertura do caixa: 1,7x amortizações de curto-prazo (12M) Prazo médio: 4,5 anos Curto-prazo3 (12M): 12,3% do total 4 20 5