1. Vigor Alimentos S.A.
Novembro, 2012
1

2. Disclaimer
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações
têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente
tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou
expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da
Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre
resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou
que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja",
"estima" ou expressões semelhantes.
As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos,
incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que
poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de
maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos
fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou
previsão.
2

3. Introdução
Vantagens Competitivas
Conclusão
Apêndice
3

4. Vigor: marcas de referência em segmentos de mercado diversos
Vigor Hoje Principais Marcas
Setor de Consumo
Setor de Food Service
Funcionários 3,427
Receita líquida – 9M12 R$ 978.7 MM / +8%1
Lucro bruto – 9M12 R$ 281.4 MM / +25%1
EBITDA – 9M12 R$ 53.1 MM / +109%1
Margem de EBITDA – 9M12 5.4% / +2.6 p.p.
Nota: 1. Crescimento comparado ao mesmo período do ano passado 4

5. Vigor: 94 anos de crescimento em diversos segmentos de mercado
na indústria alimentícia brasileira
1917
Início das operações
Fechamento do capital da Vigor
1982
Vigor atinge capacidade 1995 Combinação das atividades da
instalada de 1.0 milhão de Aquisição da Refino de JBS e Bertin, e
litros/dia e adquire a Leco Óleos Brasil consequentemente da Vigor
2009
1917 a 1982
1990 a 1995
Futuro
1984 a 1986
1917 a 1982
2012
2007
2012
1984 Reestruturação corporativa em que
Bertin S/A adquire o a Fábrica de Produtos Alimentícios
IPO da Vigor e Leco controle da Vigor Vigor se torna subsidiária integral da
Vigor Alimentos S.A.
Aquisição da Serrabella
5 Listagem da Vigor na bolsa

6. Vigor: forças e vantagens competitivas
Mercado resiliente com forte potencial de crescimento
Portfolio diversificado com produtos de alto valor agregado
Marcas com excelente reputação e forte potencial de expansão
Aproximadamente 50% da distribuição através do varejo independente
Administração independente e experiente, com sólidos padrões de governança
6

7. Lácteos têm mostrado crescimento expressivo e consistente...
Crescimento das Vendas – 2011
Lácteos no Brasil – 2011
Total consumer1 3.8%
Bebidas alcóolicas 3.6%
12.0%
Bebidas não-alcóolicas 5.8%
9.1%
Saúde 2.7%
Higiene e Limpeza 4.4%
Mercearia 3.2%
Mercearia salgados 1.6%
Perecíveis 7.7%
Lácteos Queijo
Fonte: Nielsen
1Base: 134 categorias de produtos – Brasil – 2010-11, em valor
Lácteos = iogurte, leite fermentado, sobremesas e petit suisse | Queijo = requeijão, cream cheese, queijo minas
7

8. ...impulsionado pelo aumento na renda disponível
2005 2011
Renda média Renda média
mensal mensal
R$2,484 AB - 15% ~16 milhões ascenderam para AB - 22% R$2,907
as classes A / B
+17%
R$1,107 C - 34%
~40 milhões ascenderam para C - 54% R$1,450
a classe C
+31%
R$545 DE - 51%
R$792
DE - 24% +45%
Distribuição da População (%)
8
Fonte: “O Observador 2012” Reporte – Cetelem / Ipsos – Estratificação Econômica de acordo com Abep

9. Introdução
Vantagens Competitivas
Conclusão
Apêndice
9

10. As taxas de crescimento da Vigor têm excedido as de mercado...
Crescimento Mercado Crescimento Vigor
2010 2011 2010 2011
13% Cesta de queijos e 32%
Cesta de queijos e
lácteos lácteos
9% 18%
37%
26% Queijos
Queijos
12% 25%
10% 29%
Lácteos Lácteos
9% 14%
Fonte: Nielsen – LTM Jan 2012 | Brasil
Nota: variação percentual em valor
10
Lácteos = iogurte, leite fermentado, sobremesas e petit suisse | Queijo = requeijão, cream cheese, queijo minas

11. ...resultando em expansão consistente de market share
Market Share - Lácteos
Market Share dos produtos Vigor1
5.7% 5.3%
5.5%
7.7% 4.7%
7.3%
7.1%
2009 2010 2011 YTD12
6.1%
Market Share - Queijos
15.2% 14.9%
13.6%
12.6%
2009 2010 2011 YTD12
2009 2010 2011 YTD12
Fonte: Nielsen – Dezembro-Janeiro 2012 LTM | Brasil
1Market share em valor 11

12. Produtos diversificados com alto valor agregado
Lácteos1 Spreads2
Margens (%) Penetração
mais elevadas elevada nos
lares
Marcas líderes
Receita Líquida – 9M12
Equilíbrio na
Foco em matriz de custo
inovação e
lançamentos de Possível criar
produtos “brand equity”
Leite UHT3 Outros4
Baixo volume
Canais Molhos, sucos,
específicos achocolatados e
outros
Margens sob Total: R$ 978.7 milhões
forte disciplina
orçamentária
Notas: 1. Lácteos (iogurte, leite fermentado, sobremesas e petit suisse, requeijão, parmesão,
queijos especiais, minas, cream cheese, fondue e cremes) / 2. Spreads (margarina, mix, manteiga,
gorduras e maionese) / 3. Leite UHT (leite UHT e pasteurizado) / 4. Outros (massas, molhos,
sucos e outros) 12

13. Marcas de referência nas divisões de Consumo e Food Service
Consumo Food Service
A/B/C A/B A/B A/B B/C
Segmentação Business to Business
Marca Nacional Marca Nacional Marca Nacional Marca Nacional Marca Regional
Leite UHT
Iogurte / Queijo/ Queijo Produtos Massas e
Principais Produtos Queijos Manteiga
Requeijão Sobremesa Parmesão Salgados Ingredientes
Especiais Leite
Básicos
Achocolatado
13

14. Posicionamento consolidado em categorias chave
Iogurte de 1 litro – market share1,2 Iogurtes Naturais – market share1,3
Brasil Área Metropolitana de SP
Brasil Área Metropolitana de SP
2
1 3
7% 29%
1
15% 25%
Mercado total R$ 651 mm Mercado total R$ 322 mm
Requeijão – market share1 Queijo Parmesão
Brasil
Brasil Área Metropolitana de SP
Referência em queijo
1
1 parmesão
1
15% 24%
(categoria não auditada)
Mercado total R$ 905 mm
Fonte: Nielsen – Acumulado12
1.Baseado na receita total:
2. Iogurtes familiares, não inclui iogurtes funcionais
3. Não inclui iogurtes funcionais
14

15. Forte presença nas mais importantes regiões do Brasil alavanca
a expansão futura…
Importância da região para Vigor e Mercado – Em valor
37%
CAGR do Mercado 09-11
Mercado Vigor
30%
8.3%
13.4%
7.5% 14.0% 14.0%
18%
17% 16%
15% 16% 8.7%
14.3%
11%
10% 9%
7% 6%
4% 4%
Nordeste ES + MG + Interior do RJ Área Metropolitana RJ Área Metropolitana SP Interior + Litoral de SP Sul Centro-oeste
Fonte: Nielsen – Acumulado12 | Brasil
Categorias consideradas: iogurte, leite fermentado, sobremesas, petit suisse, requeijão, cream cheeses e minas”cheese
15

16. …distribuição através do varejo independente
......................................................
Varejo independente
Receita Bruta por Canal de Distribuição – 9M12
• O varejo independente é o canal de vendas que mais cresce no
Brasil
Outros: 2% 47% das vendas
através do • A Vigor tem atualmente c. 20,000 clientes ativoss
varejo • Grandes oportunidades no segmento de food service, o qual
Food Service: independente mostra ainda baixa penetração e altas taxas de crescimento
24%
Distribuidores:
17%
KA: 11%
Total: R$ 978.7 bilhões
16

17. Excelência profissional com geração de valor na cadeia produtiva
. . . . . . Centrais de coleta de leite
............................................................... ..
4 centrais de coleta de leite
1,280 produtores
4 Aprox. 18 milhões de litros coletados todo dia
Base diversificada de fornecedores
......
Fábricas
Aprox. 3,300 funcionários
7 plantas com capacidade instalada de mais de
7 47,000 toneladas por mês
Forte capacidade de produção
......
........................
Centros de Distribuição
7 centros de distribuição
Centros localizados próximos a grandes mercados
7 14 TSPs
Posicionamento estratégico
......
Centrais de coleta de leite
Centros de distribuição Presença no ponto de venda
Fábricas de lácteos
Mais de 20,000 clientes ativos
Fábricas de óleos
Diversificação dos canais de venda e perfil de clientes
Fábricas mistas 20k
Distribuição no pequeno varejo
17

18. Performance financeira sólida
Receita Líquida Lucro Bruto e Margem Bruta
(Em milhões de R$, exceto quando mencionado) (Em milhões de R$, exceto quando mencionado)
33.2%
25.4%
1,229.5 34.8%
28.7%
342.8
1,032.4 311.9 24.8%
978.7 301.4 281.4
910.2
866.0
226.0
2009 2010 2011 9M11 9M12 2009 2010 2011 9M11 9M12
Exclui Leite UHT
18

19. Performance financeira sólida
EBITDA e Margem de EBITDA Lucro Líquido e Margem Líquida
(Em milhões de R$, exceto quando mencionado) (Em milhões de R$, exceto quando mencionado)
11.4%
5.5%
118.2 6.0%
10.3% 57.2
52.1
89.3
5.4% 2.4%
3.6%
53.1 24.0
2.8%
44.2
-2.7%
-0.6%
25.4
(7.6) (24.3)
2009 2010 2011 9M11 9M12 2009 2010 2011 9M11 9M12
19

20. Geração de Caixa e Endividamento
Geração de Caixa da operação1 suporta investimento (Capex)
Dívida Líquida (30/09/2012) – R$ milhões
Geração de Caixa no 3T12– R$ milhões
103,1 134,9
39,8
115,0 238,7
Curto Prazo:
95,2
31,9 70%
Dívida Líquida Caixa Dívida Bruta
24,9 9,9
211,9
Detalhamento da Dívida Bruta – R$ mil
Linha Taxa Vencimento Saldo
103,1 Capital de Giro CDI + 2,5% a.a. 10/24/13 50,171
EGF 5,5% a.a. 05/03/13 40,222
Capital de Giro CDI+2,4% a.a 03/26/13 25,012
BNDES Automatico 11,4% a.a. 11/16/12 16,833
FCO 10,0% a.a. 05/02/14 1,450
Caixa Caixa Capex Captações Dívida Caixa Final Finame 7,0% a.a. 11/08/16 1,259
Inicial Operações
Total 134,947
1. Inclui pagamento do Refis de R$ 3.8 milhões 20

21. O que fizemos e nossos próximos passos
Iniciativas Já Realizadas Ações Próximos Passos
Fortalecimento das principais marcas
• Inovação e lançamento de novos produtos • Grego • Lançamento de iogurtes
• Novas campanhas de mídia • Campanha “recall” SP/RJ funcionais
• Marketing alinhado com o novo posicionamento de produtos e preços • Aumento preço médio • Inovação constante do
• Phase-out de produtos não alinhadas com a estratégia • Redução massas frescas portfolio de produtos
Expansão da rede de distribuição
• Início em outubro 2012 • Expansão geográfica
• Revisão do modelo go-to-market
para aumentar nossa
• Nova gestão do time de presença fora de São
• Merchandising com time dedicado
trade marketing Paulo
Excelência administrativa e governança corporativa
• Contratação de
• Meritocracia na administração, com monitoramento de KPIs profissionais experientes • Investimento contínuo
• Maioria de membros independentes do Conselho no 2o nível no desenvolvimento de
• Comitês de Gestão de Pessoas e de Finanças, Riscos e Auditoria • Monitoramento pelo pessoas
Conselho
Processos de produção modernos
• Capex no ano de R$38,0
• Fábricas especializadas por produto • Certificação de qualidade
milhões (acumulados)
• Capex em categorias com forte potencial de crescimento em todas as fábricas
em expansão de linhas
• Fidelidade dos produtores de leite ao programa de compras • Aumento de
• Início do programa de
produtividade
qualidade no leite
21

22. Nossa visão
Grande empresa de alimentação, uma das maiores empresas brasileiras de Lácteos
• Desenvolvimento de inovação de acordo com a sazonalidade
Categorias e Segmentos • Expansão do segmento de Food Service com produtos de maior valor
agregado
• Ampliar nossa presença em mercados relevantes próximos a SP
Expansão Geográfica
• Entrar em novas praças
Plano de Investimento • Aumentar a capacidade produtiva, com investimentos contínuos nas
principais linhas de produtos
Margem de EBITDA • Aumento contínuo de margens, acima dos níveis históricos
• Aumento de liquidez das ações
Estrutura de Capital • Redução do custo de capital
• Retorno de capital para acionistas
22

23. Introdução
Vantagens Competitivas
Conclusão
Apêndice
23

24. Conclusão
Mercado resiliente com forte potencial de crescimento
Portfolio diversificado com produtos de alto valor agregado
Marcas com excelente reputação e forte potencial de expansão
Aproximadamente 50% da distribuição através do varejo independente
Administração independente e experiente, com sólidos padrões de governança
24

25. Obrigado!
Contatos:
ri@vigor.com.br
55.11.2799.5807
25

26. Introdução
Vantagens Competitivas
Conclusão
Apêndice
26

27. Diretoria
Maurício Hasson Anne Napoli
Gilberto Xandó – CEO
CFO and IRO Marketing Director
O Sr. Xandó é formado em Administração de Empresas pela O Sr. Maurício Leonardo Hasson é formado em Engenharia
Fundação Getúlio Vargas, com Mestrado em Varejo pela Graduada pela European Business Program e pelo Insead,
Mecânica e Produção pela PUC-RJ, possui MBA na The
USP/FEA e especialização em Gestão de Negócios PGA pela University of Chicago Booth School of Business. Com mais possui 18 anos de experiência no mercado de produtos
Fundação Dom Cabral/INSEAD, na França. Atualmente é de 13 anos de experiência em Investment Banking e de consumo. Envolveu-se em definições de estratégias de
Diretor Presidente da Vigor Alimentos S.A. Possui forte finanças corporativas, trabalhou nos últimos sete anos no marketing, projetos de inovação, comunicação e
vivência multidisciplinar em carreira desenvolvida nas áreas Rothschild e Bear Sterns no assessoramento e coordenação de planos com abrangência regional e
de Finanças, Controladoria, Trade Marketing, Marketing, acompanhmento de importantes processos de fusões e internacional. Anne atuou por sete anos na Unilever e
Comercial (Brasil e Exterior) e Gestão de Unidade de aquisições. outros seis na Danone, assumindo em dezembro de 2011
Negócios nas empresas Natura, Sadia S.A. e Coopers & a diretoria de Marketing da Vigor.
Lybrand.
Luiz Gennari Gustavo Theodozio Paulo Botelho
Sales Director Administrative Director Industrial Director
O Sr. Theodozio é aDiretor de Administração e Controle da
O Sr. Gennari é formado em Estatística pela UFSCar e tem Vigor Alimentos S.A. Possui MBA em Gestão Empresarial Atua há mais de 29 anos na Vigor, tendo se juntado ao
Mestrado em Marketing pela ESPM. Acumula mais de 19 pela FGV Management, Pós-Graduação em Contabilidade e grupo como estagiário e desenvolvendo sua carreira como
anos de experiência no setor de consumo, com Controladoria pela Universidade Federal de Pernambuco e supervisor de manutenção, gerente de manutenção,
envolvimento nas áreas de pesquisa de mercado, trade é graduado em Administração de Empresas pela FOCCA/PE. gerente industrial, atuando nas áreas de manutenção,
marketing e vendas. Ele trabalhou por mais de 15 anos na O Sr. Theodozio foiDiretor Administrativo e Financeiro e de produção e engenharia. O Sr. Botelho assumiu a Diretoria
Sadia e por 4 anos na Cia J.Macedo. Antes de se juntar à Diretor de Novas Mídias no Grupo JCPM, atuando no Industrial da Vigor em Junho de 2011.
Vigor, trabalhou como Diretor Comercial da divisão de Sistema Jornal do Commercio de Comunicação e de
lácteos da BRFoods, a Batavo. Auditor Interno no Bompreço S.A. Supermercados do NE.
Darlan Carvalho
Diretor de Supply chain
Graduado em Ciências Contábeis, pós graduado em
Administração e com MBA em gestão empresarial,
trabalhou por 29 anos na Sadia, atuando nas áreas de
suprimentos, planejamento e logística, sendo, nos
últimos 3 anos, o responsável por toda a área de logística
da BR Foods. Assumiu o cargo de Diretor de Supply Chain,
na Vigor em Setembro de 2011.
27

28. Conselho de Administração
Wesley Batista Joesley Batista Vicente Falconi Campo
Chairman Member elected by FB Independent member
O Sr. Wesley Batista é o atual Vice-Presidente do Conselho de O Sr. Joesley Batista é o atual Presidente do Conselho de O Sr. Falconi é membro do Conselho de Administração da Ambev
Administração da JBS e possui mais de 20 anos de experiência Administração da JBS e Presidente da J&F Participações S.A., e do Conselho do Instituto de Desenvolvimento Gerencial (INDG),
com produção de carne bovina no Grupo JBS. É também o Diretor holding controladora do Grupo JBS, e possui mais de 20 anos de além de ser professor emérito da Universidade Federal de Minas
Presidente da JBS. O Sr. Wesley Batista trabalha no Grupo JBS experiência com produção de carne bovina no Grupo JBS. O Sr. Gerais. Já foi membro dos Conselhos de Administração da Sadia e
do Unibanco e recebeu homenagens de vários órgãos públicos,
desde 1987 e é um dos filhos do Sr. José Batista Sobrinho, o Joesley Batista trabalha no Grupo JBS desde 1988 e é um dos filhos tanto do executivo como do legislativo, e de associações
fundador do Grupo JBS, e irmão do Sr. José Batista Jr. e do Sr. do Sr. José Batista Sobrinho, o fundador do Grupo JBS, e irmão do empresariais, além de ter publicado seis livros na área de Gestão
Joesley Mendonça Batista. Sr. José Batista Junior e do Sr. Wesley Mendonça Batista. Empresarial. Formou-se em Engenharia de Mineração e
Metalurgia pela Universidade Federal de Minas Gerais, e possui
diplomas de M.Sc. e Ph.D. da Colorado School of Mines (EUA).
Betânia Tanure de Barros Evandro Guimarães Cristiana Arcangeli
Independent member Independent member Independent member
A Sra. Betania Barros é membro do Conselho de Administração da O Sr. Evandro Guimarães é graduado em Administração de A Sra. Cristiana Arcangeli é formada em Odontologia com
RBS e da GOL Linhas Aéreas. Adicionalmente, atua como Empresas pela Fundação Getúlio Vargas do Rio de Janeiro. especialização em Endodontia e atua como empresária do
consultora, responsável técnica pela BTA e professora em Iniciou sua vida profissional na Ciba Geigy como Gerente de segmento de cosméticos há mais de 25 anos, tendo criado
empresas nacionais e internacionais como: ArcelorMittal, Banco Produto, em seguida na Bicicletas Caloi S.A. como Gerente de
marcas como Phytoervas, Éh Cosméticos e Beauty´in. Recebeu
Santander, Banco Central do Brasil, Banco Itaú, Brasilprev, Marketing. Ingressou na TV Globo de São Paulo em 1980 na área
Embraer, Gerdau, Kimberly-Clark, IBM, Natura, RBS, Sadia, de vendas e em 1984 assumiu a Diretoria Nacional de Vendas. diversos prêmios por sua atuação e influência no segmento de
Samarco, TAP, Usiminas, Vale, Via Varejo e Weg. A Sra. Barros é Em 1989, dirigiu a Central Globo de Afiliadas e Expansão até cosméticos e perfumaria e por suas ações empreendedoras,
doutora pela Brunel University (Inglaterra), Postgraduate Diploma 1997 quando foi nomeado Vice-Presidente de Relações além de ter sido a primeira mulher membro da Academia
in Management Consulting na Henley Management College Institucionais das Organizações Globo, atuando diretamente Brasileira de Marketing, ser voluntária da ONG Endeavor, ter
(Inglaterra), e possui especialização em gestão pelo INSEAD. junto aos poderes Executivo, Legislativo e Judiciário até o final escrito três livros e participado em programas de TV.
de 2011.
Luiz Antonio Rodrigues Elias Marício Tiomno Tolmasquim
Independent member Independent member
O Sr. Luiz Antonio Rodrigues Elias é Economista e também O Sr. Tolmasquim foi Secretário-Executivo do Ministério de
Pesquisador Titular do Instituto de Nacional de Propriedade Minas e Energia (MME), Conselheiro de Administração da Itaipu
Intelectual (INPI). Desde 2007, ocupa o cargo de Secretário Binacional e de Furnas Centrais Elétricas; coordenador do grupo
Executivo do Ministério da Ciência, Tecnologia e Inovação. técnico de formulação e implementação da reforma
Anteriormente, foi Secretário de DesenvolvimentoTecnológico e institucional do setor elétrico; membro do grupo de trabalho
Inovação do mesmo Ministério (2006), Diretor da Rede que elaborou o novo marco regulatório do Pré-Sal. Foi
Ferroviária Federal, por indicação do Ministério do Planejamento condecorado com o Grau de Grande Oficial da Ordem de Rio
(2005) e Secretário Adjunto da Secretaria Municipal de Branco pelo Itamaraty. É organizador, autor ou coautor de 20
Desenvolvimento Social da Prefeitura do Rio de Janeiro. livros e de mais de uma centena de artigos técnicos.
28