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Apresentação Institucional - julho/2015
O documento fornece uma visão geral da Localiza Rent a Car S.A., incluindo suas principais divisões de negócios, dados financeiros e vantagens competitivas. A Localiza lidera o mercado brasileiro de aluguel de carros há décadas e possui uma plataforma integrada de negócios que gera sinergias entre as divisões de aluguel de carros, gestão de frotas e venda de seminovos.
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- 1. 1 Localiza Rent aCar S.A. Julho de 2015.
- 2. 2 1. Visão geralda Companhia 2. Principais divisões de negócios Aluguel de carros Gestão de frotas Seminovos 3. Dados Financeiros Anexo: Earnings release 2T15 Agenda
- 3. 3 A Companhia: principaisacontecimentos Fase I – Alcançando a liderança 1973 – Fundada em Belo Horizonte/MG Final dos anos 70 - Aquisições no nordeste do Brasil 1981 – líder brasileira no aluguel de carros Fase II – Expansão 1984 – Estratégia de expansão por adjacências: Franchising 1991 – Estratégia de expansão por adjacências: Seminovos 1997 – Estratégia de expansão por adjacências: Gestão de Frotas 1997 – Empresa de PE DL&J compra 1/3 da Cia. a um valor de mercado de US$ 150 milhões Fase III – Ganhando escala 2005 – IPO: valor de mercado de US$ 295 milhões 2011 – Avaliada como investment grade pela Moody’s, Fitch e em 2012 pela S&P 2012 – ADR nível I 31/12/2014 – Valor de mercado de cerca de US$3 bilhões com volume médio negociado de cerca de US$14 milhões por dia 1973 1982 1983 2004 2005 2014
- 4. Plataforma integrada denegócios 4 Sinergias: poder de barganha redução de custo cross selling A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior. Números do 1S15 Aluguel de Carros Gestão de Frotas SeminovosFranchising 71.525 carros 4,6 milhões de clientes 310 agências 4.522 colaboradores 33.217 carros 793 clientes 399 colaboradores 12.934 carros 175 agências no Brasil 67 agências no exterior 38 colaboradores 58,2% vendido a consumidor final 75 lojas 993 colaboradores
- 5. 12% 35% 52% 35% 65% 5 Visão geral consolidada– 2014 Em R$ milhões Receitas R$3.892 EBITDA R$970 52% 15% 33% A rentabilidade da Companhia vem das Divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas. EBIT* R$726 *Resultado dos Seminovos está somado nas Divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas. R$2.018 R$1.302 R$572 R$120 R$507 R$343 R$253 R$473
- 6. 6 Alto custo fixo Frotapadronizada Ciclo de 1 ano Alta barreira de entrada Ganhos de escala Capital intensivo Mercado consolidado aeroportos Mercado fragmentado fora de aeroportos Área de suporte Reduz a depreciação Know How do mercado de carros novos e usados Baixa dependência de intermediários Negócio suplementar Importante na distribuição Alta rentabilidade Pequena contribuição nos resultados A Companhia: Divisões da plataforma de negócios Aluguel de Carros Aluga para indivíduos e empresas, em aeroportos e fora de aeroportos. Franchising Tem objetivo de expandir a rede da Localiza. Gestão de Frotas Terceiriza frotas de clientes em contratos com prazos de 2-3 anos. Venda de Seminovos Vende os carros usados principalmente para o consumidor final após o aluguel e estima o valor residual dos carros. Baixo custo fixo Frota customizada Ciclo médio de 3 anos Baixa barreira de entrada Capital intensivo
- 7. R$27,8 Preço médio docarro comprado Receita na venda do carro R$26,2Ciclo de 1 ano Ciclo financeiro da divisão de Aluguel de Carros Por carro 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12Despesas, juros e impostos Receita Spread 9,5p.p. 7 Total 1 ano R$ % R$ % R$ Receita líquida 20,9 100,0% 29,0 100,0% 49,8 Custos fixos e variáveis (9,4) -44,9% (9,4) SG&A (3,4) -16,3% (2,8) -9,6% (6,2) Receita líquida venda do carro 26,2 90,4% 26,2 Valor residual do carro vendido (24,8) -85,6% (24,8) EBITDA 8,1 38,7% 1,4 4,7% 9,5 Depreciação carros (1,3) -4,4% (1,3) Depreciação outros ativos (0,4) -1,7% (0,2) -0,6% (0,5) Despesa financeira (1,7) -6,0% (1,7) IR (2,3) -11,1% 0,5 1,9% (1,8) Lucro (Prejuízo) líquido 5,4 25,9% (1,3) -4,4% 4,1 NOPAT 5,3 ROIC (considera efeito do valor médio do carro na sua vida útil) 17,5% Custo da dívida após impostos 8,0% Aluguel de carros Seminovos por carro operacional por carro vendido
- 8. Ciclo de 3anos Spread 9,5p.p. 1 2 3 4 5 6 31 32 33 34 35 36Despesas, juros e impostos Receita Ciclo financeiro da divisão de Gestão de Frotas Por carro Receita na venda do carro R$24,4 8 R$33,3 Preço médio do carro comprado Total 3 anos R$ % R$ % R$ Receita líquida 55,7 100,0% 26,9 100,0% 82,6 Custos fixos e variáveis (18,6) -33,4% (18,6) SG&A (3,7) -6,7% (2,5) -9,3% (6,2) Receita líquida venda do carro 24,4 90,7% 24,4 Valor residual do carro vendido (21,2) -78,9% (21,2) EBITDA 33,4 60,0% 3,2 11,8% 36,6 Depreciação carros (12,6) -46,9% (12,6) Depreciação outros ativos (0,1) -0,2% (0,1) -0,2% (0,2) Despesa financeira (4,4) -16,3% (4,4) IR (10,0) -17,9% 4,2 15,5% (5,8) Lucro (Prejuízo) líquido 23,3 41,8% (9,7) -36,1% 13,6 Lucro (Prejuízo) líquido - por ano 7,8 41,8% (3,2) -36,1% 4,5 NOPAT 5,6 ROIC (considera efeito do valor médio do carro na sua vida útil) 17,5% Custo da dívida após impostos 8,0% Aluguel de frotas Seminovos por carro operacional por carro vendido
- 9. Vantagens competitivas Captação de recursos Aluguelde carros Aquisição de carros Caixa para renovar a frota ou pagar dívida $ $ Rentabilidade vem das divisões de aluguel Venda de carros 9 42 anos de experiência administrando ativos e gerando valor
- 10. BBB Fitch Baa3 Moody’s BBB-S&P Baa1 Moody´s BBB+ S&P B1 Moody´s B+ S&P Ba3 Moody´s BB- S&P BB- Fitch brAAA S&P Aa1.br Moody’s AAA(bra) Fitch brAA- S&P A+ (bra) Fitch brA S&P A- (bra) Fitch AA- (bra) Fitch A(bra) Fitch Captação de Recursos Aquisição de carros Aluguel de carros Venda de carros 10 Escala Global A Localiza capta recursos em melhores condições que os concorrentes. Vantagens competitivas: captação de recursos Escala Nacional Grau de investimento: menores spreads e maiores prazos Em Julho de 2015Fonte: Bloomberg e sites das Companhias
- 11. 11 Vantagens competitivas: aquisiçãode carros Os maiores volumes permitem a Localiza comprar carros com melhores condições. Número de carros comprados em 2014 86.426 22.920 17.246 14.177 Localiza Unidas Movida Locamerica * Inclui Franchising * Fonte: website de cada Companhia e ANFAVEA Participação da Localiza nas vendas internas das principais montadoras em 2014 3,6% Captação de Recursos Aquisição de carros Aluguel de carros Venda de carros
- 12. 476 108 157 82 82 12 Vantagens competitivas: aluguelde carros Fonte: website de cada Companhia Dados de 31/12/2014 A Companhia está presente em 243 cidades em que as outras grandes redes não operam.#deagências#decidades Know HowMarca Distribuição no Brasil 429 348 105 78 42 60 Captação de Recursos Aquisição de carros Aluguel de carros Venda de carros Localiza Unidas Hertz Avis Movida Localiza Concorrentes
- 13. Captação de Recursos Aquisição de carros Aluguelde carros Venda de carros 13 Vantagens competitivas: venda de carros Vender diretamente ao consumidor reduz a nossa depreciação. Venda direta ao consumidor final Frota adicional Os carros à venda são utilizados nos picos de demanda.
- 14. 7,3% 8,6% 6,3% 6,0% 8,0% 9,0% 16,9% 17,1% 16,1% 16,5%17,5% 16,2% 2010 2011 2012 2013 2014 1S15* 14 Spread (ROIC versus Custo da dívida após impostos) 9,6p.p. 8,5p.p. 9,5p.p. 9,8p.p. ROIC Custo da dívida após impostos 10,5p.p. O NOPAT de 2012 foi calculado excluindo a depreciação adicional da frota, que foi tratada como perda de patrimônio, por ser evento extraordinário não-recorrente, causado por fatores externos (queda do IPI de carros novos), seguindo os conceitos recomendados pela Stern Stewart . 7,2p.p. *Anualizado
- 15. 30,6% 7,1% 8,2% 10,9% 7,1% Localiza UnidasLocamerica Ouro Verde JSL 17,5% 8,1% 9,1% 8,5% 7,6% Localiza Unidas Locamerica Ouro Verde JSL Localiza vs. players Rentabilidade 15 Fonte: DF´s das Companhias. *Inclui 19.208 carros da Movida – RAC. ROIC 2014 ROE 2014 Frota 125.224 40.296 30.291 25.326 49.429* 13,7% WACC Consolidada Consolidada Referência ROIC = NOPAT / (Dívida líquida média + PL médio) ROE = Lucro líquido / PL de início de período
- 16. 0,8x 1,0x 2,2x 8,5x 3,5x Localiza UnidasLocamerica Ouro Verde JSL 1,4x 2,2x 3,3x 3,7x 4,2x Localiza Unidas Locamerica Ouro Verde JSL 16 Dívida líquida/EBITDA - 2014 Dívida líquida/PL - 2014 Localiza vs. players Endividamento Fonte: DF´s das Companhias. Consolidada Consolidada
- 17. 17 1. Visão geralda Companhia 2. Principais divisões de negócios Aluguel de carros Gestão de frotas Seminovos 3. Dados Financeiros Anexo: Earnings release 2T15 Agenda
- 18. 18 Visão geral doAluguel de Carros 2014 Composição da frota 77.573 carros Tamanho da frota corporativa 65.086 70.717 77.573 71.343 2012 2013 2014 1S15 63,9% Carros Econômicos 36,1% Outros Distribuição do Aluguel de Carros (Brasil) 474 479 476 485 2012 2013 2014 1S15
- 19. 19 Drivers Acessibilidade ao aluguelde carros 151 180 200 240 260 300 350 380 415 465 510 545 622 678 724 51% 38% 37% 35% 31% 27% 22% 20% 18% 16% 15% 15% 13% 13% 12% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Salário mínimo (R$) Preço diária / salário mínimo 4 Milhões 84 milhões População adulta (idade > 20 anos) Classes A+B+C 15 milhões População adulta (idade > 20 anos) Classes A+B O aumento da acessibilidade e a baixa penetração nas viagens de lazer trazem oportunidades de crescimento. Fonte: BCB e tarifas LocalizaFontes: IPEADATA e Programa fidelidade da Localiza
- 20. 70 82 89 9096 122 2010 2011 2012 2013 2014 2017E 20 Drivers # Tráfego aéreo de passageiros domésticos Em milhões Fonte: Revista Exame Dezembro/14 Investimento por indústria (Em bilhões de reais) Fonte: ANAC Estimativa 2017: BOEING O forte fluxo de investimentos tende a beneficiar o segmento corportativo. Crescimento do tráfego aéreo sustentando demanda em aeroportos.
- 21. 21 Agências de Aluguelde Carros no Brasil Agências de aeroporto Agências fora de aeroporto Mercado fora dos aeroportos ainda fragmentado. Fonte: RAIS e website de cada Companhia Em 31/12/2014
- 22. 23,3% 2,4% Unidas 6,9%Movida 5,8% Avis 2,1% Outros 61,6% Franchising Fonte: ABLA, DemonstraçõesFinanceiras de cada Companhia e estimativas. 22 Frota 332.485 carros Participação de Mercado – Aluguel de Carros 2014 25,7% O market share da Companhia é cerca de 2x maior que o do 2º e 3º competidores juntos.
- 23. 23 1. Visão geralda Companhia 2. Principais divisões de negócios Aluguel de carros Gestão de frotas Seminovos 3. Dados Financeiros Anexo: Earnings release 2T15 Agenda
- 24. 24 Número de clientes 2014Composição da frota 34.312 carros Visão geral da Gestão de Frotas 729 760 798 793 2012 2013 2014 1S15 35,0% Carros Econômicos 65,0% Outros Frota de final de período 32.104 32.809 34.312 33.217 2012 2013 2014 1S15
- 25. 25Fonte: ABLA, Datamonitore Localiza Penetração da frota alugada Frota corporativa: 4.000.000* Frota alugada: 440.737 34.312 Mercado brasileiro Mundo Drivers 11,0% 8,9% 13,3% 16,5% 24,5% 37,4% 46,9% 58,3% Baixa penetração da frota alugada no Brasil. *Estimativa Localiza
- 26. 7,8% 0,4% Locamerica 6,9% JSL 6,9% Ouro Verde 5,7% Unidas 4,9% ALD 3,6% Outros 63,9% Participação domercado – Gestão de Frotas 2014 26 Frota 440.737 carros Fonte: ABLA, Demonstrações Financeiras de cada Companhia e estimativas. Mercado fragmentado, com pouca barreira de entrada. 8,1% Franchising
- 27. 27 1. Visão geralda Companhia 2. Principais divisões de negócios Aluguel de carros Gestão de frotas Seminovos 3. Dados Financeiros Anexo: Earnings release 2T15 Agenda
- 28. 28 Ganho de eficiênciana venda de carros. # de pontos de venda Venda de carros – dados operacionais 55 66 73 74 75 75 2010 2011 2012 2013 2014 1S15 47.285 50.772 56.644 62.641 70.621 33.520 2010 2011 2012 2013 2014 1S15 # carros vendidos (Quantidade)
- 29. 29 Drivers seminovos: acessibilidadee penetração Fonte: O Estado de São Paulo, 16/08/13 (baseado em estudos do Sindipeças) e site da Globo em 10/03/2014. 4,2 4,0 4,0 3,6 2,1 2,0 1,9 1,8 1,2 Argentina Brasil Rússia Coréia do Sul Japão França Alemanha Reino Unido EUA # de habitantes por carro 2012 - (Brasil 2013) 300 350 380 415 465 510 545 622 678 724 84 71 69 61 55 51 49 43 43 43 - 20 40 60 80 100 -100 100 300 500 700 900 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Salário Mínimo (R$) Acessibilidade para comprar um carro novo Preço público do modelo Gol
- 30. 8,4 8,9 9,09,4 10,1 3,3 3,5 3,6 3,6 3,3 30 Carros novos Carros usados Fonte: FENABRAVE (Veículos + comerciais leves) Mercado brasileiro: carros novos x usados e acessibilidade 2,5x 2,5x2,6x 2,6x 2010 2011 2012 2013 2014 Mercado total de 13,4 milhões de carros. 3,1x Em milhões de carros
- 31. 31 Até 2 anos- 2014 442.257 Carros novos - 2014 3.328.716 Carros usados – 2014 10.051.296 0,7% 1,8% 16,0% Venda de carros – dados operacionais Fonte: Anfavea e Fenabrave * Unidas, Locamerica e Movida. Exemplos • Revendas de carros usados • Concessionárias de carros novos • Empresas de aluguel de carros e frotas • Shoppings de automóvel Pontos de venda • 48.000 (Fenauto) • 4.364 (Anfavea) • +57 (Unidas, Movida, Locamerica e outros) • 71 (Fenauto) Principais players
- 32. 32 1. Visão geralda Companhia 2. Principais divisões de negócios Aluguel de carros Gestão de frotas Seminovos 3. Dados Financeiros Anexo: Earnings release 2T15 Agenda
- 33. 802,2 980,7 1.093,7 1.163,5 1.284,4 628,1606,4 316,7 296,4 2010 2011 2012 2013 2014 1S14 1S15 2T14 2T15 10.734 12.794 13.749 14.242 15.416 7.638 7.584 3.865 3.780 2010 2011 2012 2013 2014 1S14 1S15 2T14 2T15 33 Divisão de Aluguel de Carros As ações de marketing ajudaram a compensar boa parte da redução da demanda em razão do menor volume de viagens a negócios e ambiente competitivo mais agressivo. # Diárias (mil) Receita líquida (R$ milhões)
- 34. 34 Evolução do númerode agências de aluguel de carros 6 novas agências foram adicionadas à rede própria no 1S15. # de agências de aluguel de carros (Brasil e exterior) 234 247 272 286 304 310 181 202 202 193 172 175 61 47 50 63 64 67 2010 2011 2012 2013 2014 1S15 Agências Próprias – Brasil Agências Franqueadas - Brasil Agências Franqueadas - Exterior 476 496 524 542 +6 540 552 +3 +3
- 35. 35 Evolução da taxade utilização – Aluguel de Carros A taxa de utilização do 2T15 foi de 69,0%, 2,7p.p. acima da taxa do 1T15. 69,1% 68,9% 70,8% 66,8% 69,9% 66,3% 69,0% 2010 2011 2012 2013 2014 1T15 2T15
- 36. 361,1 455,0 535,7 575,9 571,9 283,1298,8 140,0 149,9 2010 2011 2012 2013 2014 1S14 1S15 2T14 2T15 8.044 9.603 10.601 10.844 10.363 5.153 5.484 2.530 2.739 2010 2011 2012 2013 2014 1S14 1S15 2T14 2T15 36 Divisão de Gestão de Frotas O crescimento apresentado reflete a inteligência comercial da Companhia na exploração das oportunidades de mercado e a sinergia da nossa plataforma de negócios. # Diárias (mil) Receita líquida (R$ milhões)
- 37. 65.934 59.950 58.655 69.744 79.804 35.064 26.851 24.184 16.211 47.28550.772 56.644 62.641 70.621 33.338 33.520 15.889 16.071 2010 2011 2012 2013 2014 1S14 1S15 2T14 2T15 1.910,4 1.776,5 1.618,8 2.026,2 2.483,2 1.021,5 901,3 704,4 552,3 1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.747,3 2.018,2 929,3 1.043,2 443,6 499,2 2010 2011 2012 2013 2014 1S14 1S15 2T14 2T15 Compras (inclui acessórios) Receita líquida de venda 37 Investimento líquido O crescimento no 1S15 de 12,3% na receita líquida de Seminovos se deve principalmente ao aumento do preço médio dos carros vendidos. Aumento da frota * (quantidade) Investimento líquido na frota (R$ milhões) * Não considera os carros roubados / sinistrados.Carros Comprados Carros Vendidos 9.178 2.011 7.10318.649 308,4 98,8 588,5 278,9 9.183 465,0 1.726 (6.669) 8.295 140 92,2 (141,9) 260,8 53,1 +12,3%
- 38. 38 Frota de finalde período Quantidade 61.445 64.688 65.086 70.717 77.573 73.281 71.525 26.615 31.629 32.104 32.809 34.312 31.814 33.21710.652 12.958 14.545 14.233 13.339 12.991 12.934 2010 2011 2012 2013 2014 1S14 1S15 98.712 109.275 Aluguel de carros Gestão de frotas Franchising 111.735 117.759 A redução de 2,4% na frota da Divisão de Aluguel de Carros reflete o ajuste da frota à demanda. 125.224 118.086 117.676
- 39. 1.175,3 1.450,0 1.646,71.758,9 1.874,0 920,3 913,3 461,0 450,3 1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.747,3 2.018,2 929,3 1.043,2 443,6 499,2 2010 2011 2012 2013 2014 1S14 1S15 2T14 2T15 39 Receita líquida consolidada R$ milhões Aluguel Seminovos 2.918,1 3.506,2 3.892,2 2.497,2 3.166,7 A receita líquida total cresceu 5,8% no 1S15, comparada ao 1S14. 904,6 1.849,6 1.956,5 949,5
- 40. 649,5 821,3 875,6 916,5969,8 490,6 467,8 241,6 223,0 2010 2011 2012 2013 2014 1S14 1S15 2T14 2T15 40 EBITDA consolidado R$ milhões Parte da queda na margem EBITDA do Aluguel de Carros foi compensada pela redução da despesa de depreciação. Divisões 2010* 2011* 2012 2013 2014 1S14 1S15 2T14 2T15 Aluguel de carros 45,3% 46,9% 40,9% 36,8% 38,7% 39,1% 32,4% 38,1% 30,3% Gestão de frotas 68,0% 68,6% 66,4% 65,5% 60,0% 61,7% 61,1% 61,5% 62,8% Aluguel Consolidado 52,3% 53,8% 49,3% 46,5% 45,3% 46,3% 41,9% 45,4% 41,3% Seminovos 2,6% 2,8% 4,2% 5,7% 6,0% 7,0% 8,2% 7,3% 7,5% (*) A partir de 2012, os acessórios e frete para carros novos passaram a ser registrados diretamente no custo, afetando o EBITDA e reduzindo os custos de depreciação.
- 41. 492 939 333 1.169 2.577 1.536 1.684 1.896 1.452 1.270 599 24.345 25.83725.648 27.740 26.572 27.174 27.942 25.769 27.785 29.412 30.778 15.000 17.000 19.000 21.000 23.000 25.000 27.000 29.000 31.000 33.000 - 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 1S15 Depreciação média por carro Preço médio dos carros comprados 41 Depreciação média por carro em R$ Aluguel de Carros A redução da depreciação é reflexo do aumento do preço dos carros novos nas concessionárias. 1.377 Efeito IPI 2.546 2.076 Efeito IPI 3.972 Preço do carro estávelPreço do carro subindo Preço do carro subindo
- 42. 2.981 2.383 2.396 2.803 4.372 3.510 4.133 4.311 4.592 4.202 4.118 32.106 33.19033.754 34.192 30.741 35.414 33.315 35.025 35.693 38.346 45.686 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000 - 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 1S15 Depreciação média por carro Preço médio dos carros comprados 42 Depreciação média por carro em R$ Gestão de Frotas 2.280 Efeito IPI 5.083 1.097 Efeito IPI 5.408 Preço do carro estávelPreço do carro subindo Preço do carro subindo O aumento do preço dos carros comprados também reflete mudança no mix da frota. A redução da depreciação é reflexo do aumento do preço dos carros novos nas concessionárias.
- 43. 43 EBIT Divisões 20102011 2012 2013 2014 1S14 1S15 2T14 2T15 Aluguel de carros 309,2 380,8 259,0 381,4 464,6 232,2 221,6 113,4 101,7 Franchising 6,2 7,2 8,9 10,9 8,7 5,1 3,3 2,1 1,7 Gestão de frotas 166,7 207,7 197,9 259,8 253,4 131,9 140,6 68,9 76,0 Consolidado 482,1 595,7 465,8 652,1 726,7 369,2 365,5 184,4 179,4 Margem Consolidada 41,0% 41,1% 28,3% 37,1% 38,8% 40,1% 40,0% 40,0% 39,8% 38,5% 38,8% 23,7% 32,8% 36,2% 36,5% 46,2% 45,6% 36,9% 45,1% 44,3% 47,1% 2010 2011 2012 2013 2014 1S15 Aluguel de Carros Gestão de Frotas O EBIT das divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas contempla o resultado do Seminovos. *EBIT 2012 foi afetado pela depreciação adicional de R$144,5 milhões relacionada à redução do IPI. EBIT Margem calculada sobre as receitas de aluguel Nesta indústria, a margem EBIT é o indicador que melhor reflete o resultado operacional. Efeito IPI
- 44. 250,5 291,6 240,9 384,3 410,6 206,4 193,6 100,693,4 2010 2011 2012 2013 2014 1S14 1S15 2T14 2T15 44 Lucro líquido consolidado R$ milhões 336,3 * * Lucro líquido 2012 pro forma, excluindo o efeito da depreciação adicional relacionada à redução do IPI, deduzida do efeito do imposto de renda. O aumento da taxa de juros resultou no aumento das despesas financeiras em R$8,9 milhões (R$6,0 milhões após impostos) no 2T15.
- 45. Variação do lucro- 2T14 para 2T15 (Em R$ milhões) Lucro 2T14 100,6 EBITDA -18,6 Depreciação 13,6 Subtotal 95,6 Juros -8,9 IR 6,7 Lucro 2T15 93,4 A queda de R$18,6 milhões no EBITDA foi compensada, em boa parte, pela redução de R$13,6 milhões na despesa de depreciação dos carros. + +
- 46. 46 Fluxo de caixalivre - FCL Caixa livre gerado - R$ milhões 2010 2011 2012 2013 2014 1S15 Operações EBITDA 649,5 821,3 875,6 916,5 969,8 467,8 Receita na venda dos carros líquida de impostos (1.321,9) (1.468,1) (1.520,0) (1.747,3) (2.018,2) (1.043,2) Custo depreciado dos carros baixados 1.203,2 1.328,6 1.360,2 1.543,8 1.777,0 889,3 (-) Imposto de Renda e Contribuição Social (57,8) (83,0) (100,9) (108,5) (113,1) (56,1) Variação do capital de giro 54,5 (83,9) 37,1 2,9 (27,1) (29,5) Caixa livre gerado pelas atividades de aluguel 527,5 514,9 652,0 607,4 588,4 228,3 Capex- Renovação Receita na venda dos carros líquida de impostos 1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.747,3 2.018,2 835,6 Investimento em carros para renovação da frota (1.370,1) (1.504,5) (1.563,3) (1.819,7) (2.197,7) (901,3) Investimento líquido para renovação da frota (48,2) (36,4) (43,3) (72,4) (179,5) (65,7) Renovação da frota - quantidade 47.285 50.772 56.644 62.641 70.621 33.520 Investimentos, outros imobilizados e intangíveis (50,6) (59,9) (77,8) (47,5) (46,3) (10,5) Caixa livre gerado antes crescimento, nova sede e juros 428,7 418,6 530,9 487,5 362,6 152,1 Capex-Crescimento Investimento em carros para crescimento da frota (540,3) (272,0) (55,5) (209,4) (286,8) - Caixa gerado pela redução da frota - - - - - 207,6 Variação na conta de fornecedores de carros 111,3 32,7 (116,9) 89,7 334,4 (268,2) Crescimento da frota (429,0) (239,3) (172,4) (119,7) 47,6 (60,6) Aumento (redução) da frota – quantidade 18.649 9.178 2.011 7.103 9.183 (6.669) Caixa livre depois crescimento, antes dos juros e da nova sede (0,3) 179,3 358,5 367,8 410,2 91,5 Capex- Novasede Investimento para construção da nova sede (0,5) (3,1) (2,4) (6,5) (55,7) (46,3) Títulos e valores mobiliários – nova sede - - - - (92,6) - Construção da nova sede (0,5) (3,1) (2,4) (6,5) (148,3) (46,3) Caixa livre gerado antes dos juros (0,8) 176,2 356,1 361,3 261,9 45,2 359,7
- 47. 47 Movimentação da dívida R$milhões A redução no saldo a pagar a montadoras se deve em grande parte ao pagamento das compras de carros antecipadas ocorridas no 4T14. - 1.469,5 (99,4) Juros Dívida líquida 30/06/2015 Geração de caixa antes de montadoras e nova sede 359,7 -1.322,3 Dívida líquida 31/12/2014 (84,0) Dividendos (46,3) Nova Sede (268,2) Montadoras (9,0) Ações em tesouraria adquiridasAntecipação de compras ocorrida no 4T14.
- 48. 48 Dívida - ratios SALDOSEM FINAL DE PERÍODO 2010(*) 2011 2012 2013 2014 1S15 Dívida líquida + Montadoras / Valor da frota 68% 66% 60% 61% 62% 59% Dívida líquida / Valor da frota 52% 51% 48% 48% 40% 46% Dívida líquida / EBITDA** 2,0x 1,7x 1,4x 1,5x 1,4x 1,6x Dívida líquida / Patrimônio líquido 1,4x 1,2x 0,9x 1,0x 0,8x 0,8x EBITDA / Despesas financeiras líquidas 5,0x 4,6x 6,3x 8,3x 6,4x 4,7x 2.446,7 2.681,7 2.547,6 2.797,9 3.296,3 3.217,1 2010 2011 2012 2013 2014 1S15 Saldo Montadoras Dívida líquida Valor da frota (*) Em 2010 ratios baseados nas demonstrações financeiras em USGAAP ** Anualizado Dívida líquida + Montadoras x Valor da frota Confortáveis ratios de endividamento. 1.281,1 1.363,4 1.231,2 1.332,8 1.322,3 1.469,5 372,6 405,3 288,4 378,1 712,5 444,3 1.653,7 1.768,7 1.519,6 1.710,9 2.034,8 1.913,8
- 49. 120,4 288,7 370,8 221,1 594,5 595,0447,5 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 49 Perfil da Dívida (principal) R$ milhões Forte posição de caixa e confortável perfil de dívida Caixa* Em 30/06/2015 1.321,8 1.001,0 *R$1.223,6 se refere ao saldo de caixa e R$ 98,2 a aplicação em Letra Financeira.
- 50. 50 Localiza ADR levelI Sigla: LZRFY CUSIP: 53956W300 ISIN: US53956W3007 Equivalência: 1 ADR / ação Negociação: Mercado de Balcão (OTC) Banco Depositário: Deutsche Bank Trust Company Americas SAC ADR: +1 212 250 9100 (New York) +44 207 547 6500 (London) E-mail: adr@db.com Site de ADR: www.adr.db.com Banco depositário custodiante no Brasil: Banco Bradesco S/A, Brazil
- 51. 51 Aviso – Informaçõese projeções Website: www.localiza.com/ri E-mail: ri@localiza.com Telefone: 55 31 3247-7024 Roberto Mendes CFO e RI Nora Lanari Diretora de RI Eugênio Mattar CEO O material que se segue é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da LOCALIZA na data da apresentação. Trata-se de informação resumida sem intenções de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como recomendação. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões de investimento. Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27Aª da Securities Act of 1933 e Cláusula 21E do Securities Exchange Act of 1934. Tais declarações e informações prospectivas são unicamente previsões e não garantias do desempenho futuro. Advertimos os investidores de que as referidas declarações e informações prospectivas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a muitos riscos, incertezas e fatores relativos às operações e aos ambientes de negócios da LOCALIZA e suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais das empresas podem diferir de maneira relevante de resultados futuros expressos ou implícitos nas declarações e informações prospectivas. Embora a LOCALIZA acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a LOCALIZA não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A LOCALIZA isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas. Não é permitido oferecer ou vender nos Estados Unidos valores mobiliários que não tenham sido registrados ou estejam isentos de registro conforme a Securities Act of 1933 . Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários. Nem esta apresentação nem qualquer coisa aqui contida constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espécie. Maria Carolina Costa Gerente de RI Mariana Campolina Gerente de RI