O documento apresenta uma visão geral da Localiza, maior empresa de aluguel de carros da América Latina. Apresenta as principais divisões de negócios da empresa (aluguel de carros, gestão de frotas e seminovos) e discute suas vantagens competitivas, como escala de operação, aquisição de veículos a melhores preços, e distribuição geográfica. Também analisa os drivers de crescimento do mercado brasileiro de aluguel de carros.

1. 1
Localiza Rent a Car S.A.
Apresentação Institucional
Abril, 2014

2. 2
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 1T14
Agenda

3. 3
A Companhia: principais acontecimentos
Fase I – Alcançando a liderança
1973 – Fundada em Belo Horizonte/MG
Final dos anos 70 - Aquisições no
nordeste do Brasil
1981 – líder brasileira no aluguel de
carros em número de agências
Fase II – Expansão
1984 – Estratégia de expansão por
adjacências: Franchising
1991 – Estratégia de expansão por
adjacências: Seminovos
1997 – Empresa de PE DL&J compra
1/3 da Cia. a um valor de mercado de
US$ 150 milhões
1997 – Estratégia de expansão por
adjacências: Gestão de Frotas
Fase III – Ganhando escala
2005 – IPO: valor de mercado de
US$ 295 milhões
2011 – Avaliada como investment
grade pela Moody’s, Fitch e em 2012
pela S&P
2012 – ADR nível I
31/03/2014 – Valor de mercado de
US$3.1 bilhões com volume médio
negociado de R$49.4 milhões por dia
1973 1982 1983 2004 2005 2013

4. Plataforma integrada de negócios
4
Sinergias:
poder de
barganha
redução de custo
cross selling
13.275 carros
176 agências no Brasil
63 agências no exterior
37 colaboradores
59,2% vendido a
consumidor final
74 lojas
1.003 colaboradores
64.642 carros
4,0 milhões de
clientes
301 agências
4.379 colaboradores
32.009 carros
768 clientes
353
colaboradores
A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.
Números do 1T14

5. 5
Aluguel de Carros
A Divisão de Aluguel de
Carros da Localiza aluga
para indivíduos ou
empresas, em aeroportos
e outras localidades.
A maior divisão de
negócios da Localiza.
Com sua imensa frota
renovada anualmente, é
responsável pelos
ganhos de escala
capturados pelo grupo
como um todo.
Gestão de frotas
A Divisão de Gestão de
Frotas, oferece carros
customizados em
contratos com prazos de 2-
3 anos.
A Divisão de Gestão de
Frotas é visto como um
negócio adicional que gera
valor alavancando
sinergias criadas pela
plataforma de negócios.
Venda de seminovos
Área de suporte com o
objetivo de vender os carros
seminovos da Companhia,
além de adicionar know-
how na compra dos carros e
auxiliar na estimativa do
valor residual do carro.
Sendo uma atividade de
suporte ao negócio, o
Seminovos permite a venda
de cerca de 65% dos carros
seminovos diretamente ao
consumidor final,
maximizando o valor
residual dos carros usados
no aluguel.
Franchising
Negócio suplementar,
com o objetivo de
expandir a distribuição
geográfica da
Companhia.
O Franchising é visto
pela administração como
negócio estratégico– as
receitas geradas são
baixas, entretanto a
expansão da marca e
rede é feita com baixo
investimento de capital.
A Companhia: Divisões da plataforma de negócios

6. R$27,0
Compra do carro
Receita na venda
do carro
R$25,5Ciclo de 1 ano
Ciclo financeiro do aluguel de carros
Por carro
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12Despesas, juros e impostos
Receita
Spread
11,1p.p.
6
Total
1 ano
R$ % Seminovos % R$
Receita líquida 19,7 100,0% 28,1 100,0% 47,8
Custos fixos e variáveis (9,1) -46,1% (9,1)
SG&A (3,3) -17,0% (2,6) -9,4% (6,0)
Receita líquida venda do carro 25,5 90,6% 25,5
Valor residual do carro vendido (24,1) -85,8% (24,1)
EBITDA 7,3 36,8% 1,4 4,9% 8,6
Depreciação carros (1,5) -5,2% (1,5)
Depreciação outros ativos (0,4) -1,9% (0,2) -0,8% (0,6)
Despesa financeira (1,3) -4,6% (1,3)
IR (2,1) -10,5% 0,5 1,7% (1,6)
Lucro (Prejuízo) líquido 4,8 24,5% (1,1) -4,0% 3,7
NOPAT 4,6
ROIC 17,1%
Custo da dívida após impostos 6,0%
Car Rental Seminovos
Per car soldPer operating car

7. Ciclo de 2 anos
Spread
11,1p.p.
1 2 3 4 5 6 19 20 21 22 23 24Despesas, juros e impostos
Receita
Ciclo financeiro da gestão de frotas
Por carro
Receita na venda
do carro
R$24,4
R$33,3
Compra do carro
Total
2 anos
R$ % Seminovos % R$
Receita líquida 36,9 100,0% 26,7 100,0% 63,7
Custos fixos e variáveis (10,3) -28,0% (10,3)
SG&A (2,4) -6,5% (2,4) -8,9% (4,8)
Receita líquida venda do carro 24,4 91,1% 24,4
Valor residual do carro vendido (23,1) -86,2% (23,1)
EBITDA 24,2 65,5% 1,3 4,9% 25,5
Depreciação carros (9,2) -34,3% (9,2)
Depreciação outros ativos (0,1) -0,2% - 0,0% (0,1)
Despesa financeira (2,2) -8,2% (2,2)
IR (7,2) -19,6% 3,0 11,3% (4,2)
Lucro (Prejuízo) líquido 16,9 45,7% (7,0) -26,3% 9,9
Lucro (Prejuízo) líquido - por ano 8,4 45,7% (3,5) -26,3% 4,9
NOPAT 5,7
ROIC 17,1%
Custo da dívida após impostos 6,0%
Per operating car
Fleet Rental Seminovos
Per car sold
7

8. 8
Spread (ROIC menos custo da dívida após impostos)
(*) Os NOPATs de 2008 e 2012 foram calculados excluindo a depreciação adicional da frota, que foi tratada
como perda de patrimônio, por ser evento extraordinário não-recorrente, causado por fatores externos
(queda do IPI de carros novos), seguindo os conceitos recomendados pela Stern Stewart
8,4% 8,8% 7,6% 7,3% 8,6% 6,3% 6,0%
7,6%
21,3%
17,0%
11,5%
16,9% 17,1% 16,1% 16,5%
18,9%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T14
12,9p.p. 8,2p.p.
4,0p.p.
9,6p.p. 8,5p.p. 11,3p.p.9,8p.p.
ROIC Custo da dívida após impostos
Reflexo da crise financeira
10,5p.p.
Anualizado

9. 3.585,6 3.520,6 3.510,5 3.659,4 3.884,6 4.045,4 4.381,8 4.433,3 4.527,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
9
Evolução das receitas de aluguel
Receitas de aluguel da Localiza a preços constantes
Receita do setor a preços constantes (ex-Localiza)
A Companhia cresceu em média 4,2x PIB e 5,5x o setor.
PIB 5,7% 3,2% 4,0% 6,1% 5,2% -0,3% 7,5% 2,7% 1,0%
Média do PIB: 3,9%
Fonte: ABLA e Localiza
505,9 608,2 745,2
883,1
1.087,1 1.096,3
1.382,1
1.605,4 1.703,0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

10. Vantagens competitivas: 40 anos de experiência
administrando ativos
Captação de
recursos
Aluguel de carrosAquisição
de
carros
Caixa para renovar a frota ou pagar dívida
$
$
Rentabilidade vem das divisões de aluguel
Venda de
carros
10

11. 11
Escala Global
A Localiza capta recursos com menores spreads quando comparada aos concorrentes nacionais.
Vantagens competitivas: captação de recursos
BBB Fitch
Baa3 Moody’s
BBB- S&P
BBB+ S&P B+ S&P B+ Fitch B1 Moody's
brAAA S&P
Aa1.br Moody’s
AAA(bra) Fitch
A+ (bra) Fitch
brAA- S&P
brA S&P
A (bra) Fitch
brA+ S&P
A+ (bra) Fitch
A(bra) Fitch
Escala Nacional
Grau de investimento: menores spreads e maiores prazos
Em Março de 2014
Captação
de
Recursos
Aquisição
de carros
Aluguel de carros
Venda
de
carros

12. 12
Vantagens competitivas: aquisição de carros
A Localiza compra carros com melhores condições em razão dos maiores volumes de compra.
Número de carros comprados em 2013
Localiza Unidas Locamerica
78.779
18.866
9.950
• Inclui Franchising
*
Fonte: website de cada Companhia
Participação da Localiza nas vendas internas
das principais montadoras em 2013
2,6%
Captação
de
Recursos
Aquisição de
carros
Aluguel de carros
Venda
de
carros

13. 108
153
55
13
Vantagens competitivas: aluguel de carros
Fonte: Brand Analytics e website de cada Companhia (Localiza e Concorrentes: Dezembro de 2013)
A Companhia está presente em 245 cidades em que as outras grandes redes não operam.
#deagências#decidades
Know HowMarca Distribuição no Brasil
479
316
344
99 78
42
Captação
de
Recursos
Aquisição
de carros Aluguel de carros
Venda
de
carros
Localiza Unidas Hertz Avis

14. Captação
de
Recursos
Aquisição
de carros
Aluguel de carros
Venda
de
carros
14
Vantagens competitivas: venda de carros
Vender diretamente ao consumidor, reduz a nossa depreciação.
Venda direta ao consumidor final Frota adicional
Os carros à venda são utilizados pela divisão de aluguel de carros nos picos de demanda.

15. 15
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 1T14
Agenda

16. 16
Visão geral do Aluguel de Carros
Receita líquida (R$ milhões)
2013 Composição da frota
70.717 carros
Tamanho da frota corporativa
47.517
64.688 70.717
2009 2011 2013
65.9%
Carros Econômicos
34.1%
Outros
428,0
565,2
585,2
802,2
980,7
1.093,7 1.163,5
283,2 311,3
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T13 1T14

17. 17
Drivers
# Tráfego aéreo de passageiros - milhões
Acessibilidade ao aluguel de carros
Investimentos no Brasil (2014-2017)
(R$ 3.982 bilhões)
151 180 200
240
260
300
350 380
415
465
510
545
622 678
51%
38% 37% 35%
31%
27%
22% 20% 18% 16% 15% 15% 13% 12%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Salário mínimo (R$) Preço diária / salário mínimo
Fonte: BNDES, ANAC, IPEADATA e BCB
PIB per capita
(R$ mil)
6,9 7,5 8,4 9,5 10,7 11,7 12,8 14,2
16,0 16,6
19,0
21,3 22,4
24,1
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
29
70
82 89 90
2003 2010 2011 2012 2013
1.505
1.100
867
510
Serviços e
Agricultura
Indústria Residêcncias Infraestrutura

18. 18
Distribuição
Distribuição do Aluguel de Carros
(Brasil)
312
346
381
415
449 474 479 477
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T14

19. 19
Mercado fora dos aeroportos ainda fragmentado.
Agências de aeroporto Agências fora de aeroporto
Agências de Aluguel de Carros no Brasil
Fonte: ABLA (2013) e website de cada Companhia (Dezembro de 2013)

20. Receita
R$2.781,2 bilhões
Fonte: Euromonitor para Receita, ABLA para Frota e Demonstrações Financeiras de cada Companhia.
20
Frota
210.506 carros
Características das redes de Aluguel de Carros:
Complexidade de gestão da rede
Elevada estrutura de custos fixos
Mercado consolidado nos aeroportos e fragmentado fora dos aeroportos
Elevada barreira de entrada
Capital intensivo
41,8%
2,5%
Hertz
Outros
46,8%
2,8%
Avis
6,1%
Unidas
Outros
53,8%
30,9%
4,6%
6,5%
Unidas
35.5%
2,1%
Avis
2,1
Hertz
2012 Participação de Mercado – Aluguel de Carros

21. 2013 Visão Geral do Mercado
21
Receita Bruta de
Aluguéis (R$ milhões)
1.821,8 567,0 356,9 N/D 216,8**
Frota (Fim de período) 117.759 38.292 28.265 29.247 18.616
ROIC (NOPAT/ Investimento***):
2013 17,7% 6,8% 7,4% 7,2% 7,8%
2012 17,3% 3,9% 6,9% 7,0% 7,9%
Div. Liq./EBITDA 1,5x 2,2x 3,1x 3,9x 3.5x
Div. Liq./ PL 1,0x 0,9x 1,7x 2,7x 6.8x
Source: ABLA, DF´s das Companhias.
**Ouro Verde: Receita Líquida , opera no aluguel de frotas . Cálculo do EBITDA excluindo venda da Martini Meat
*** Investimento = Média do Patrimônio Líquido + Média da Dívida Líquida

22. 22
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 1T14
Agenda

23. 23
Número de clientes 2013 Composição da frota
32.809 carros
Visão geral da Gestão de Frotas
584
687 760
2009 2011 2013
Receita líquida (R$ milhões)
38.0%
Carros
Econômicos
62.0%
Outros
219,8 268,4 303,2
361,1
455,0
535,7
575,9
141,8 143,2
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T13 1T14

24. 2012 Participação do mercado – Gestão de Frotas
24
Receita
R$3,448.8 bilhões
Frota
279.042 carros
Características do negócio de Gestão de Frotas:
Escala pouco relevante após escala inicial (10.000 carros)
Pouca estrutura de custos fixos
Risco na previsão do valor residual do carro no final do contrato (depreciação)
Pouca barreira de entrada
16,0%
1,6%
Unidas
Locamérica
17,6%
Outros
65,5%
Outros
70,1%
11,5% 0,9%
Unidas
Locamérica
12,4%
Fonte: Euromonitor para Receita, ABLA para Frota e Demonstrações Financeiras de cada Companhia.
7,1%
9,8%
7,0%
10,5%

25. 25
Fonte: ABLA e Datamonitor
Penetração da frota terceirizada
Frota corporativa:
>5.000.000*
Frota alugada:
279.042
32.009
Mercado brasileiro Mundo
Drivers
5,4%
8,9%
13,3%
16,5%
24,5%
37,4%
46,9%
58,3%
Brasil
Polônia
R
epública
Tcheca
A
lem
anha
França
Espanha
Reino
Unido
Holanda
Baixa penetração da frota terceirizada no Brasil.
*Estimada

26. 26
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 1T14
Agenda

27. 27
A combinação da marca da Localiza com uma rede de lojas em ampliação, possibilita a
Companhia a vender milhares de veículos a preços de mercado.
# de pontos de venda
Venda de carros – dados operacionais
32 35
49
55
66
73 74 74
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T14

28. 28
Drivers seminovos: acessibilidade e penetração
Fonte: O Estado de São Paulo, 16/08/13 (baseado em estudos do Sindipeças) e site da Globo em 10/03/2014.
O aumento da renda e a disponibilidade de crédito são os principais drivers para a venda de carros.
# de habitantes por carro -
Brasil
8,0 7,9
7,4
6,9 6,5
5,9 5,5 5,2
4,4
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
4,4
4,2
4,0
3,6
2,1
2,0
1,9
1,8
1,2
Brasil
Argentina
Rússia
Coréia do Sul
Japão
França
Alemanha
Reino Unido
EUA
# de habitantes por carro 2012 -
(Brasil 2013)

29. 7,0
6,7
7,1 7,3 7,1
8,4
8,9 9,0
9,4
1,6 1,8
2,3
2,7 3,0 3,3 3,5 3,6 3,6
29
Carros novos
Carros usados
Fonte: FENABRAVE (Veículos + comerciais leves) e Anfavea
Mercado brasileiro:
carros novos x usados e acessibilidade
4,4x
3,7x
3,1x
2,7x
2,4x 2,5x 2,5x2,6x
2,6x
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

30. 30
Até 2 anos
409.121
Carros novos - 2013
3.579.903
Carros usados – 2013
9.434.225
0,7% 1,8% 13,9%
Venda de carros – dados operacionais
Fonte: Anfavea e Fenabrave
# carros vendidos (Quantidade)
30.093
34.281 34.519
47.285
50.772
56.644
62.641
12.934
17.449
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T13 1T14

31. Exemplos
• Montadoras
• Fiat, VW, Ford, GM mais
reconhecidas
• Auto Brasil
• Operadoras de aluguel
• Locamerica, Hertz
• Varejistas/ revendas
• “Loja do carro”
• “Shopping do
automóvel” e
“Cidade do
automóvel”
Forças
• Marca e
imagem/experiência
reconhecidas
• Suporte geralmente
direto das montadoras
• Flexibilidade em
transacionar veículos
• Forte presença da mídia
• Customizada à
demanda de compra
do consumidor
popular, tornando-se
um forte argumento no
momento da venda
• Normalmente
direcionado às
classes mais baixas,
com veículos mais
velhos
• Especializada em
nichos
• Conforto e
conveniência
• Variedade de
modelos e marcas
• Flexibilidade na
troca
Fraquezas
• Venda de veículos não é
o principal negócio
• Carros normalmente
com idade superior a 2
anos
• Estigma acerca de uso
árduo durante o
período de aluguel
• Fraca rede de varejo
• Concentração
geográfica (SP)
• Presença mais baixa
na mídia
• Baixa reputação da
marca
• Opções de
financiamento com
altas taxas de juros
• Presença mais
baixa na mídia
• Carros
normalmente com
idade superior a 2
anos
• Não tem sido bem
sucedido
Pontos de
venda
• 3.714 (Anfavea)
• 25 (Sites da Unidas,
Locamerica, Avis,
Hertz)
• 45.600 (Fenauto) • 71 (Fenauto)
Principais players
*Fonte: Roland Berger

32. 32
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 1T14
Agenda

33. 11%
41%
48%
40%
60%
Visão geral consolidada - 2013
Receitas EBITDA
50%
16% 34%
A rentabilidade da Companhia vem das Divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas.
EBIT*
*Resultado dos Seminovos contabilizado nas Divisões de Aluguel de Carros e Gestão de Frotas.
Receitas EBITDA EBIT Lucro Líquido
1.183,0 440,0 392,3 225,3
575,9 377,3 259,8 159,0
1.747,3 99,2 * *
Consolidado 3.506,2 916,5 652,1 384,3

34. 655,0 842,9 898,5 1.175,3 1.450,0 1.646,7 1.758,9
429,5 459,3
850,5
980,8 922,4
1.321,9
1.468,1
1.520,0 1.747,3
363,8 485,8
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T13 1T14
34
Receita líquida consolidada
R$ milhões
Aluguel Seminovos
1.505,5 1.823,7
2.918,1 3.506,2
793,3
1.820,9
2.497,2
3.166,7
A receita líquida consolidada cresceu 19,1% no 1T14.
945,1

35. 403,5 504,1 469,7
649,5
821,3 875,6 916,5
217,2 249,1
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T13 1T14
35
EBITDA consolidado
R$ milhões
Na Divisão de Aluguel de Carros a margem EBITDA ficou em 40,2% no 1T14,
4,6 p.p. acima do mesmo trimestre do ano anterior.
Divisões 2007* 2008* 2009* 2010* 2011* 2012 2013 1T13 1T14
Aluguel de carros 46,0% 45,9% 41,9% 45,3% 46,9% 40,9% 36,8% 35,6% 40,2%
Gestão de frotas 71,3% 69,1% 68,7% 68,0% 68,6% 66,4% 65,5% 65,9% 62,0%
Aluguel Consolidado 54,5% 53,3% 51,1% 52,3% 53,8% 49,3% 46,5% 45,8% 47,2%
Seminovos 5,5% 5,6% 1,1% 2,6% 2,8% 4,2% 5,7% 5,6% 6,6%
(*) Até 2011, os acessórios e frete para carros novos eram registrados no ativo imobilizado e depreciados durante a vida útil dos carros. A
partir de 2012, esses valores passaram a ser registrados diretamente no custo, afetando o EBITDA e reduzindo os custos de depreciação.

36. Depreciação Depreciação adicional não recorrente - Efeito IPI
332,9
2.546,0 2.577,0
1.536,0 1.683,9
1.895,8
1.452,4 1.396,0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T14
2.395,8
5.083,1
4.371,7
3.509,7 4.133,0
4.311,3
4.592,3 4.508,01.096,9
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T14
36
Depreciação média por carro
em R$
Mercado de carros
usados aquecido
Reflexo da crise financeira
e da redução do IPI
Mercado de carros
usados aquecido
Reflexo da crise financeira
e da redução do IPI
3.972,4
5.408,2
Depreciação Depreciação adicional não recorrente - Efeito IPI
2.076,6
Depreciação média por carro (R$) – Gestão de Frotas
Depreciação média por carro (R$) – Aluguel de Carros

37. 37
Lucro líquido consolidado
R$ milhões
190,2
127,4 116,3
250,5
291,6
240,9
384,3
88,8 105,8
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T13 1T14
336,3 *
Os ganhos de produtividade e eficiência ajudaram a compensar o aumento da taxa de juros.
A Companhia apresentou lucro recorde no trimestre
Recorde
* Lucro líquido 2012 pro forma excluindo o efeito da depreciação adicional, deduzida do efeito do imposto de renda.

38. 38
1. Visão geral da Companhia
2. Principais divisões de negócios
Aluguel de carros
Gestão de frotas
Seminovos
3. Consolidado
4. Dívida e caixa
5. Apêndice
Earnings release 1T14
Agenda

39. Caixa livre gerado - R$ milhões 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T14
Operações
EBITDA 403,5 504,1 469,7 649,5 821,3 875,6 916,5 249,1
Receita na venda dos carros líquida de impostos (850,5) (980,8) (922,4) (1.321,9) (1.468,1) (1.520,0) (1.747,3) (485,8)
Custo depreciado dos carros baixados (*) 760,0 874,5 855,1 1.203,2 1.328,6 1.360,2 1.543,8 432,0
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social (63,4) (52,8) (49,0) (57,8) (83,0) (100,9) (108,5) (31,7)
Variação do capital de giro 13,3 (44,8) (11,5) 54,5 (83,9) 37,1 2,9 (44,4)
Caixa livre gerado antes do investimento 262,9 300,2 341,9 527,5 514,9 652,0 607,4 119,2
Capex-Renovação
Receita na venda dos carros líquida de
impostos
850,5 980,8 922,4 1.321,9 1.468,1 1.520,0 1.747,3 302,9
Investimento em carros para renovação (839,0) (1.035,4) (947,9) (1.370,1) (1.504,5) (1.563,3) (1.819,7) (317,1)
Investimento líquido para renovação da frota 11,5 (54,6) (25,5) (48,2) (36,4) (43,3) (72,4) (14,2)
Renovação da frota - quantidade 30.093 34.281 34.519 47.285 50.772 56.644 62.641 10.880
Investimento em investimentos, outros
imobilizados e intangíveis
(23,7) (39,9) (21,0) (51,1) (63,0) (80,2) (54,0) (9,8)
Caixa livre gerado antes do crescimento e
antes dos juros
250,7 205,7 295,4 428,2 415,5 528,5 481,0 95,2
Capex-Crescimento
Investimento em carros para (crescimento)/
da frota
(221,9) (299,9) (241,1) (540,3) (272,0) (55,5) (209,4) -
Caixa gerado pela redução da frota - - - - - - - 182,9
Variação na conta de fornecedores de carros (51,0) (188,9) 241,1 111,3 32,7 (116,9) 89,7 (102,1)
Crescimento da frota (272,9) (488,8) 0,0 (429,0) (239,3) (172,4) (119,7) 80,8
Aumento (redução) da frota – quantidade 7.957 9.930 8.642 18.649 9.178 2.011 7.103 (6.569)
Caixa livre gerado depois do crescimento e
antes dos juros
(22,2) (283,1) 295,4 (0,8) 176,2 356,1 361,3 176,0
39
Fluxo de caixa livre - FCL
(*) Sem a dedução dos descontos técnicos até 2010

40. 40
Movimentação da dívida
R$ milhões
Redução da dívida líquida em R$124,9 milhões em função da forte geração de caixa no período.
- 1.207,9
(34,3)
Despesas
financeiras
Dívida líquida
31/03/2014
FCL
176,0
-1.332,8
Dívida líquida
31/12/2013
FCL após despesas
financeiras
141,7
(16,8)
JCP

41. 238,4 214,5
647,3
511,0
221,0 247,0
100,0 100,0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
41
Perfil da Dívida (principal)
R$ milhões
A Companhia mantém forte posição de caixa e perfil de dívida alongado.
Caixa
1.193,7
1.100,2

42. 42
Dívida - ratios
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2007(*) 2008(*) 2009(*) 2010(*) 2011 2012 2013 1T14
Dívida líquida / Valor da frota 51% 72% 57% 52% 51% 48% 48% 46%
Dívida líquida / EBITDA** 1,9x 2,5x 2,3x 2,0x 1,7x 1,4x 1,5x 1,2x
Dívida líquida / Patrimônio líquido 1,3x 2,0x 1,5x 1,4x 1,2x 0,9x 1,0x 0,8x
EBITDA / Despesas financeiras líquidas 5,4x 3,8x 4,2x 5,0x 4,6x 6,3x 8,3x 7,3x
765,1
1.254,5
1.078,6
1.281,1 1.363,4 1.231,2 1.332,8 1.207,9
1.492,9
1.752,6
1.907,8
2.446,7
2.681,7 2.547,6 2.797,9 2.623,6
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 1T14
Dívida líquida Valor da frota
(*) De 2007 a 2010, ratios baseados nas demonstrações financeiras em USGAAP
(**)Anualizado
Dívida líquida x Valor da frota
Confortáveis ratios de dívida para o cenário atual.

43. 43
Localiza ADR level I
Sigla: LZRFY
CUSIP: 53956W300
ISIN: US53956W3007
Equivalência: 1 ADR / ação
Negociação: Mercado de Balcão (OTC)
Banco Depositário: Deutsche Bank Trust Company Americas
SAC ADR: +1 212 250 9100 (New York)
+44 207 547 6500 (London)
E-mail: adr@db.com
Site de ADR: www.adr.db.com
Banco depositário custodiante no Brasil: Banco Bradesco S/A, Brazil

44. 44
Aviso – Informações e projeções
Aviso – Informações e projeções
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