O documento discute os mercados de derivativos, especificamente os mercados futuros agropecuários. Explica o que são derivativos e como os preços dos contratos futuros derivam dos preços à vista dos ativos subjacentes. Também descreve as características e funcionalidades dos contratos futuros agropecuários negociados na BM&FBovespa, incluindo os mecanismos de garantia como margens e ajustes diários.
O documento discute derivativos financeiros, definindo-os como compromissos de compra e venda de ativos para liquidação futura. Apresenta suas principais características, como alavancagem, registro contábil fora de balanço e jogo de soma zero. Também descreve os mercados de derivativos no Brasil, notando sua liquidez e os instrumentos mais usuais, como futuros, opções e swaps negociados na BM&F.
Este documento discute os mercados de derivativos, incluindo: 1) Os principais tipos de derivativos são mercados a termo, futuros, opções e swaps. 2) Os participantes chave incluem hedgers, especuladores e arbitradores. 3) Os derivativos permitem a transferência de riscos de preços e variáveis macroeconômicas entre os participantes do mercado.
O documento discute diferentes tipos de derivativos, incluindo operações a termo, opções, mercado futuro de ações e swaps. Ele fornece detalhes sobre como cada um funciona, estratégias de investimento, garantias, custos e tributos.
O documento discute moedas estrangeiras, incluindo taxas de câmbio de moedas como o dólar, peso mexicano, franco suíço e iene japonês. Também aborda o mercado de câmbio, tipos de transações como à vista e a termo, e principais bancos envolvidos no mercado de câmbio. Por fim, explica conceitos como valorização e desvalorização da taxa de câmbio e especulação no mercado de câmbio.
[1] O documento apresenta uma lista de termos técnicos em inglês relacionados a economia, finanças e e-commerce, com suas definições em português. [2] Inclui termos como "account", "balance sheet", "bankruptcy", "interest", entre outros. [3] Tem o objetivo de servir como glossário para auxiliar na compreensão desses termos quando usados em contextos financeiros e de negócios.
O documento discute os principais conceitos e instrumentos do mercado de renda fixa, incluindo títulos públicos federais. Apresenta as características e tipos de títulos de renda fixa, como LTN, LFT, NTN-B, entre outros. Também explica os processos de emissão, negociação e precificação desses títulos no mercado primário e secundário.
Determinação da Renda e do Produto Nacional: O Lado MonetárioYuri Silver
O documento discute os conceitos de moeda, sua evolução histórica, funções e tipos. Aborda a oferta e demanda de moeda, o papel do Banco Central e dos bancos comerciais na oferta monetária, e a relação entre moeda, nível de atividade e inflação. Por fim, apresenta os principais segmentos do sistema financeiro.
Os minicontratos permitem que investidores com pouco capital operem no mercado futuro, apostando na alta ou baixa de produtos como índices, moedas ou juros. São acordos de compra e venda de ativos negociados na bolsa com data futura de vencimento. Os principais minicontratos são o minidólar e o mini-índice, que podem ser negociados com margens baixas de garantia através de corretoras.
O documento discute derivativos financeiros, definindo-os como compromissos de compra e venda de ativos para liquidação futura. Apresenta suas principais características, como alavancagem, registro contábil fora de balanço e jogo de soma zero. Também descreve os mercados de derivativos no Brasil, notando sua liquidez e os instrumentos mais usuais, como futuros, opções e swaps negociados na BM&F.
Este documento discute os mercados de derivativos, incluindo: 1) Os principais tipos de derivativos são mercados a termo, futuros, opções e swaps. 2) Os participantes chave incluem hedgers, especuladores e arbitradores. 3) Os derivativos permitem a transferência de riscos de preços e variáveis macroeconômicas entre os participantes do mercado.
O documento discute diferentes tipos de derivativos, incluindo operações a termo, opções, mercado futuro de ações e swaps. Ele fornece detalhes sobre como cada um funciona, estratégias de investimento, garantias, custos e tributos.
O documento discute moedas estrangeiras, incluindo taxas de câmbio de moedas como o dólar, peso mexicano, franco suíço e iene japonês. Também aborda o mercado de câmbio, tipos de transações como à vista e a termo, e principais bancos envolvidos no mercado de câmbio. Por fim, explica conceitos como valorização e desvalorização da taxa de câmbio e especulação no mercado de câmbio.
[1] O documento apresenta uma lista de termos técnicos em inglês relacionados a economia, finanças e e-commerce, com suas definições em português. [2] Inclui termos como "account", "balance sheet", "bankruptcy", "interest", entre outros. [3] Tem o objetivo de servir como glossário para auxiliar na compreensão desses termos quando usados em contextos financeiros e de negócios.
O documento discute os principais conceitos e instrumentos do mercado de renda fixa, incluindo títulos públicos federais. Apresenta as características e tipos de títulos de renda fixa, como LTN, LFT, NTN-B, entre outros. Também explica os processos de emissão, negociação e precificação desses títulos no mercado primário e secundário.
Determinação da Renda e do Produto Nacional: O Lado MonetárioYuri Silver
O documento discute os conceitos de moeda, sua evolução histórica, funções e tipos. Aborda a oferta e demanda de moeda, o papel do Banco Central e dos bancos comerciais na oferta monetária, e a relação entre moeda, nível de atividade e inflação. Por fim, apresenta os principais segmentos do sistema financeiro.
Os minicontratos permitem que investidores com pouco capital operem no mercado futuro, apostando na alta ou baixa de produtos como índices, moedas ou juros. São acordos de compra e venda de ativos negociados na bolsa com data futura de vencimento. Os principais minicontratos são o minidólar e o mini-índice, que podem ser negociados com margens baixas de garantia através de corretoras.
O documento discute os aspectos essenciais de um contrato internacional de compra e venda de mercadorias, incluindo as partes envolvidas, o objeto do contrato e os elementos que devem ser incluídos, como descrição da mercadoria, preço, forma de pagamento, legislação aplicável e solução de possíveis disputas.
O documento discute conceitos econômicos relacionados à moeda, taxas de juros e taxas de câmbio. Explica a demanda individual e agregada por moeda e como são influenciadas por fatores como retorno, risco e liquidez. Também descreve como a taxa de juros de equilíbrio é determinada pela interação entre a oferta e demanda de moeda no mercado monetário.
1) O documento discute conceitos relacionados a pagamentos internacionais e taxas de câmbio, incluindo paridade do poder de compra, taxa de câmbio real e taxa de câmbio esperada.
2) É explicado como a taxa de juros de um país afeta a demanda por sua moeda e como as expectativas de taxas de câmbio futuras influenciam a decisão de investidores estrangeiros.
3) O equilíbrio no mercado cambial depende da relação entre taxa de juros, taxa de c
O documento discute os derivativos financeiros, seus mercados e papel na crise financeira global. Apresenta conceitos básicos sobre derivativos e seus mercados, e descreve como os derivativos de crédito ampliaram a percepção de riscos durante a crise. Também examina o papel dos derivativos no Brasil, especialmente os de câmbio, e sua influência na taxa de câmbio e participação de investidores estrangeiros.
O documento discute os conceitos de moeda, sua evolução histórica, funções e tipos. Aborda a oferta e demanda de moeda, o papel do Banco Central e dos bancos comerciais na oferta monetária, e a relação entre moeda, nível de atividade e inflação. Por fim, apresenta os principais segmentos do sistema financeiro.
1) O documento introduz o conceito de opções reais para avaliação de projetos, comparando-as com opções financeiras tradicionais. 2) Discute como opções reais fornecem flexibilidade e valor ao considerar possibilidades futuras. 3) Apresenta um caso prático sobre a migração de um sistema SAP, mostrando como as opções reais tornam o projeto economicamente viável.
1. O objetivo do treinamento é ensinar os formandos a escrever comentários sobre mercados de ações e petróleo de forma concisa.
2. O lead do comentário deve resumir a evolução dos mercados financeiros respondendo às questões quem, como, o quê e quando.
3. A variação das cotações das ações e do petróleo depende da lei da oferta e da procura e fatores como notícias e desempenho econômico.
Procedimentos e Especificidades Contratuais: Arbitragem no Contrato de Seguro...Escola Nacional de Seguros
O documento discute a arbitragem em contratos de seguro e resseguro. Ele aborda a arbitragem como uma decisão estratégica e analisa as especificidades dos contratos de seguro e resseguro em relação à cláusula compromissória. Também fornece recomendações sobre a inclusão de cláusulas de arbitragem nesses contratos.
O documento discute planejamento tributário envolvendo operações de hedge. Apresenta conceitos-chave como hedge perfeito e imperfeito, hedge de direitos e obrigações presentes e futuras, e hedge como negociação de riscos inerentes à atividade da empresa. Também aborda hedge local e internacional e seu tratamento tributário preferencial para proteção contra riscos cambiais e de commodities.
O documento descreve a corrida espacial entre os Estados Unidos e a União Soviética durante a Guerra Fria, destacando o lançamento do Sputnik e a primeira viagem orbital de um humano, o cosmonauta russo Yuri Gagarin, em 1961, marcando uma vitória soviética na conquista do espaço.
[1] O documento discute planejamento tributário envolvendo operações de hedge e cessão de crédito. [2] Explica que operações de hedge visam proteger contra riscos de mercado e são tributadas de forma privilegiada no Brasil. [3] Detalha que hedge pode envolver diversos instrumentos derivativos e proteger riscos relacionados às atividades da empresa, mesmo que de forma imperfeita.
O documento apresenta os principais produtos e serviços de uma área de Sales & Trading, incluindo: (1) produtos estruturados como capital protegido, hedge em ações e moedas, rentabilidade sobre custódias e macro; (2) alavancagem; (3) dinâmica da área de vendas. O resumo é fornecido em 3 frases ou menos de acordo com sua solicitação.
Guia rapido como operar commodities agrcolas - Leandro BenitezBeefPoint
O documento fornece uma introdução sobre como negociar contratos futuros de commodities agrícolas na bolsa de valores brasileira BM&FBovespa, descrevendo os principais contratos de boi gordo, milho e soja, incluindo códigos, tamanhos de contrato, margens, cotações e exemplos de cálculos de ganhos e perdas.
El documento habla sobre conceptos básicos de bases de datos como registros, tablas, campos, índices y búsquedas. Explica que un registro almacena datos y que una base de datos define correctamente su estructura para un mejor diseño y rendimiento. También menciona herramientas para ver tablas, crear informes e índices para ubicar datos de manera más rápida.
El documento presenta información sobre conceptos macroeconómicos clave como el PIB, la inflación y el desempleo. Explica que el PIB mide la renta total de un país y puede calcularse a través del gasto o la renta. Además, distingue entre PIB nominal y real, e introduce el Índice de Precios al Consumidor para medir la inflación. Por último, define conceptos como la población activa, la tasa de desempleo y la tasa de actividad.
La Unión Europea ha anunciado nuevas sanciones contra Rusia por su invasión de Ucrania. Las sanciones incluyen prohibiciones de viaje y congelamiento de activos para más funcionarios rusos, así como restricciones a las importaciones de productos rusos de acero y tecnología. Los líderes de la UE esperan que estas medidas adicionales aumenten la presión sobre Rusia para poner fin a su guerra contra Ucrania.
Este documento describe un taller práctico sobre 10 claves para la implementación de tendencias y enfoques innovadores en la educación. El taller busca que los docentes identifiquen el cambio necesario para incorporar las TIC al aula y currículo. Se desarrolla de forma teórico-práctica e individual y colaborativa. Incluye temas como nuevas habilidades del siglo XXI, políticas de acceso a TIC e innovación educativa. Los docentes analizan tendencias pedagógicas actuales y cómo estas se reflejan en su pr
El documento presenta diferentes teorías sobre el desarrollo humano y la inteligencia. Propone que la capacidad del adulto maduro puede definirse como la de una computadora y que el desarrollo implica adquirir hábitos de clasificación sistemática. También describe la teoría de las inteligencias múltiples de Howard Gardner, la cual sostiene que la inteligencia no es unitaria sino un conjunto de inteligencias distintas como las lógico-matemática, lingüística, espacial, corporal, musical, interpersonal e intrap
El documento presenta 10 obras de arte del Barroco para comentar según los Estándares de aprendizaje LOMCE. Incluye obras de Caravaggio como Vocación de San Mateo y Muerte de la Virgen, del Palacio Farnese de Annibale Carracci, de Gaulli para la iglesia de Il Gesù en Roma, de Rubens como Adoración de los Magos, Las tres Gracias y El jardín del Amor, y de Rembrandt La lección de anatomía del doctor Tulp y La ronda nocturna.
El documento presenta una lista de obras de arte barrocas en España, incluyendo pinturas como la Piedad de Gregorio Fernández y la Inmaculada de Alonso Cano, así como ejemplos de arquitectura barroca como la fachada del Palacio Real de Madrid y la fachada del Obradoiro de la Catedral de Santiago.
O documento discute os aspectos essenciais de um contrato internacional de compra e venda de mercadorias, incluindo as partes envolvidas, o objeto do contrato e os elementos que devem ser incluídos, como descrição da mercadoria, preço, forma de pagamento, legislação aplicável e solução de possíveis disputas.
O documento discute conceitos econômicos relacionados à moeda, taxas de juros e taxas de câmbio. Explica a demanda individual e agregada por moeda e como são influenciadas por fatores como retorno, risco e liquidez. Também descreve como a taxa de juros de equilíbrio é determinada pela interação entre a oferta e demanda de moeda no mercado monetário.
1) O documento discute conceitos relacionados a pagamentos internacionais e taxas de câmbio, incluindo paridade do poder de compra, taxa de câmbio real e taxa de câmbio esperada.
2) É explicado como a taxa de juros de um país afeta a demanda por sua moeda e como as expectativas de taxas de câmbio futuras influenciam a decisão de investidores estrangeiros.
3) O equilíbrio no mercado cambial depende da relação entre taxa de juros, taxa de c
O documento discute os derivativos financeiros, seus mercados e papel na crise financeira global. Apresenta conceitos básicos sobre derivativos e seus mercados, e descreve como os derivativos de crédito ampliaram a percepção de riscos durante a crise. Também examina o papel dos derivativos no Brasil, especialmente os de câmbio, e sua influência na taxa de câmbio e participação de investidores estrangeiros.
O documento discute os conceitos de moeda, sua evolução histórica, funções e tipos. Aborda a oferta e demanda de moeda, o papel do Banco Central e dos bancos comerciais na oferta monetária, e a relação entre moeda, nível de atividade e inflação. Por fim, apresenta os principais segmentos do sistema financeiro.
1) O documento introduz o conceito de opções reais para avaliação de projetos, comparando-as com opções financeiras tradicionais. 2) Discute como opções reais fornecem flexibilidade e valor ao considerar possibilidades futuras. 3) Apresenta um caso prático sobre a migração de um sistema SAP, mostrando como as opções reais tornam o projeto economicamente viável.
1. O objetivo do treinamento é ensinar os formandos a escrever comentários sobre mercados de ações e petróleo de forma concisa.
2. O lead do comentário deve resumir a evolução dos mercados financeiros respondendo às questões quem, como, o quê e quando.
3. A variação das cotações das ações e do petróleo depende da lei da oferta e da procura e fatores como notícias e desempenho econômico.
Procedimentos e Especificidades Contratuais: Arbitragem no Contrato de Seguro...Escola Nacional de Seguros
O documento discute a arbitragem em contratos de seguro e resseguro. Ele aborda a arbitragem como uma decisão estratégica e analisa as especificidades dos contratos de seguro e resseguro em relação à cláusula compromissória. Também fornece recomendações sobre a inclusão de cláusulas de arbitragem nesses contratos.
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O documento descreve a corrida espacial entre os Estados Unidos e a União Soviética durante a Guerra Fria, destacando o lançamento do Sputnik e a primeira viagem orbital de um humano, o cosmonauta russo Yuri Gagarin, em 1961, marcando uma vitória soviética na conquista do espaço.
[1] O documento discute planejamento tributário envolvendo operações de hedge e cessão de crédito. [2] Explica que operações de hedge visam proteger contra riscos de mercado e são tributadas de forma privilegiada no Brasil. [3] Detalha que hedge pode envolver diversos instrumentos derivativos e proteger riscos relacionados às atividades da empresa, mesmo que de forma imperfeita.
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El documento habla sobre conceptos básicos de bases de datos como registros, tablas, campos, índices y búsquedas. Explica que un registro almacena datos y que una base de datos define correctamente su estructura para un mejor diseño y rendimiento. También menciona herramientas para ver tablas, crear informes e índices para ubicar datos de manera más rápida.
El documento presenta información sobre conceptos macroeconómicos clave como el PIB, la inflación y el desempleo. Explica que el PIB mide la renta total de un país y puede calcularse a través del gasto o la renta. Además, distingue entre PIB nominal y real, e introduce el Índice de Precios al Consumidor para medir la inflación. Por último, define conceptos como la población activa, la tasa de desempleo y la tasa de actividad.
La Unión Europea ha anunciado nuevas sanciones contra Rusia por su invasión de Ucrania. Las sanciones incluyen prohibiciones de viaje y congelamiento de activos para más funcionarios rusos, así como restricciones a las importaciones de productos rusos de acero y tecnología. Los líderes de la UE esperan que estas medidas adicionales aumenten la presión sobre Rusia para poner fin a su guerra contra Ucrania.
Este documento describe un taller práctico sobre 10 claves para la implementación de tendencias y enfoques innovadores en la educación. El taller busca que los docentes identifiquen el cambio necesario para incorporar las TIC al aula y currículo. Se desarrolla de forma teórico-práctica e individual y colaborativa. Incluye temas como nuevas habilidades del siglo XXI, políticas de acceso a TIC e innovación educativa. Los docentes analizan tendencias pedagógicas actuales y cómo estas se reflejan en su pr
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El documento presenta 10 obras de arte del Barroco para comentar según los Estándares de aprendizaje LOMCE. Incluye obras de Caravaggio como Vocación de San Mateo y Muerte de la Virgen, del Palacio Farnese de Annibale Carracci, de Gaulli para la iglesia de Il Gesù en Roma, de Rubens como Adoración de los Magos, Las tres Gracias y El jardín del Amor, y de Rembrandt La lección de anatomía del doctor Tulp y La ronda nocturna.
El documento presenta una lista de obras de arte barrocas en España, incluyendo pinturas como la Piedad de Gregorio Fernández y la Inmaculada de Alonso Cano, así como ejemplos de arquitectura barroca como la fachada del Palacio Real de Madrid y la fachada del Obradoiro de la Catedral de Santiago.
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Spring Cleaning: 7 things to give up to grow your businessDave Kerpen
This document summarizes a webinar about 7 things entrepreneurs need to give up to grow their business. The webinar featured several business leaders discussing things they had to give up, including extra projects, ego, carefree living, comfort and certainty, consistent schedules, control, and security. It concludes with the host Dave Kerpen emphasizing three things not to give up: priorities, reputation, and time.
The CT Digital Archive (CTDA) is a digital preservation program that sustains and provides access to over 500,000 digital assets from the University of Connecticut and more than 30 other Connecticut institutions. It uses open-source technologies like Fedora Commons, Islandora, and Drupal to store, manage, and preserve digital files and records in a way that maintains their authenticity, reliability, and reusability over the long term. While participants retain ownership of their assets, the CTDA provides services and support for all aspects of digital preservation and management through policies, documentation, training, and technical infrastructure supported by the UConn Library.
This document provides instructions for writing a review in 3 parts: introduction, main body, and conclusion. The introduction states what is being reviewed, including type of product or event, creator details, and plot summary. The main body clearly outlines what the writer liked and disliked, using examples and reasons. The conclusion recommends whether to experience the product or event and provides closing thoughts. The instructions encourage choosing a category to review for a competition, following the outlined structure, and honestly conveying passion.
O documento fornece um resumo sobre:
1) Os mercados futuros e seus fundamentos básicos e operações;
2) A B3 e suas divisões BOVESPA e BM&F;
3) Os derivativos, seus tipos e participantes nos mercados de derivativos.
O documento discute a determinação do preço do dólar futuro. Afirma-se que, contrariamente à crença comum, o preço do dólar futuro não representa necessariamente uma previsão do valor do dólar à vista no futuro. Explica-se que o preço do dólar futuro é determinado pela atuação de especuladores, operadores de hedge e arbitradores, e fica delimitado por uma faixa definida pelas taxas de juros domésticas e internacionais. A teoria é ilustrada por gráficos comparando o comportamento
Disciplina: Finanças Aplicadas III
Objetivo da aula: estudar os instrumentos de proteção do risco, de modo a poder transferi-lo para outros agentes do mercado
Conteúdo: mercados a termo e futuros, arbitragem, swaps, hedge e opções
O documento descreve os principais mercados financeiros existentes: (1) mercado a vista de negociação de ações, (2) mercado de opções, (3) mercado a termo, (4) mercado futuro. Explica também os principais participantes destes mercados, como investidores, corretoras e bolsa de valores.
O documento apresenta uma introdução sobre derivativos financeiros, abordando: (1) o surgimento das bolsas de valores e dos derivativos; (2) o atual cenário financeiro globalizado com taxas de juros e câmbio voláteis; (3) o mercado de derivativos e seus participantes.
O documento discute os principais conceitos relacionados a derivativos e hedge accounting. Aborda o que são derivativos, os tipos de mercados, participantes do mercado, liquidação financeira, mercado a termo e mercado futuro.
O CONTRATO DE COMPRA E VENDA INTERNACIONAL vale-se de empresas situadas em diferentes países para vender e comprar mercadorias. Contrato de Compra e Venda Internacional.
1) O Forfaiting é um mecanismo de desconto de notas promissórias internacionais sem direito de regresso ao exportador, no qual os direitos de recebimento são vendidos a um forfaiter.
2) Isso permite ao exportador receber antecipadamente e ao importador estruturar melhor seu fluxo de caixa.
3) O Forfaiting oferece flexibilidade e ausência de risco para exportadores e importadores.
Aula ministrada pela mestranda Geisa Paulino
Disciplina: Finanças Aplicadas III
Objetivo da aula: estudar os instrumentos de proteção do risco, de modo a poder transferi-lo para outros agentes do mercado
Conteúdo: mercados a termo e futuros, arbitragem, swaps, hedge e opções
O documento descreve o mercado financeiro brasileiro, incluindo a bolsa de valores BOVESPA em São Paulo, as negociações de ações de empresas, e os diferentes mercados de crédito, câmbio e capitais.
O documento explica o que é um swap cambial, como funciona e quais são seus principais usos. Um swap cambial é um contrato derivativo onde duas partes trocam fluxos de caixa baseados em índices de taxas de câmbio e juros, sendo utilizado principalmente como hedge cambial. O documento também compara swaps cambiais com contratos futuros.
Titulos corporativos resumo do capitulo 3vilsonfmf
O documento resume os principais pontos sobre títulos corporativos e ações. Discutem-se títulos de dívida, suas características, custos e classificações. Também aborda-se a diferença entre capital de dívida e capital próprio, além de detalhar ações ordinárias e preferenciais. Por fim, explica-se o papel dos bancos de investimento no mercado de capitais.
1) O documento discute o conceito de instrumento financeiro e fornece definições de autores como Almeida e Antunes.
2) Instrumentos financeiros podem ser classificados como complexos ou não complexos dependendo de fatores como risco e facilidade de determinar rendibilidade.
3) Existem requisitos mínimos de informação e adequação para todos os instrumentos financeiros de acordo com a lei.
Este documento fornece uma introdução aos conceitos básicos do mercado de opções, incluindo: (1) definição de opções e como surgiram; (2) características principais como participantes, tipos de opções e estilos de exercício; (3) variáveis-chave como preço de exercício e prêmio.
1) A bolsa de valores é uma empresa que cobra taxas por serviços de negociação e liquidação de operações. Existem várias bolsas no mundo que negociam diferentes ativos. 2) A BM&FBOVESPA negocia ações, derivativos, títulos públicos e outros ativos, sob regulação do Banco Central e da CVM. 3) O documento define vários conceitos relacionados a ações, mercados primário e secundário, derivativos e índices de mercado.
Material Didático Completo - Como se Tornar um Trader Consistente.pdfallanxtpaulo
O documento discute conceitos básicos sobre o mercado financeiro brasileiro, incluindo Bolsa de Valores, tipos de investimentos e operações, regulamentações e participantes. É apresentado um glossário de termos como ações, contratos futuros, corretoras e índices de referência.
1. Os Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) são títulos lastreados em créditos imobiliários que representam parcelas de direitos creditórios;
2. Companhias securitizadoras emitem os CRI para capitalizar recursos no mercado financeiro, securitizando fluxos de recebíveis de médio e longo prazos das instituições financeiras;
3. Os CRI só podem ser emitidos por companhias securitizadoras de créditos imobiliários, que não assumem o papel de deved
O documento fornece uma introdução sobre investimentos no mercado de capitais, descrevendo:
1) A diferença entre poupança e investimento e os objetivos do investimento;
2) Os principais tipos de investimentos de renda fixa e variável disponíveis;
3) A função e os principais ativos negociados no mercado de capitais, como ações, debêntures e fundos de índices.
O documento apresenta um resumo da Aula 3 sobre derivativos, abordando: 1) o que são derivativos e seus principais tipos como contratos a termo, futuros, swaps e opções; 2) o modelo de Black-Scholes para precificação de opções; 3) noções como volatilidade implícita e superfícies de volatilidade.
O documento fornece definições de termos financeiros em português. Em 3 frases ou menos:
1) O documento define termos como ação, CDB, IPO e juros, que são usados para descrever diferentes tipos de investimentos e instrumentos financeiros.
2) Também explica conceitos como corretora, balanço patrimonial e ativos, que são importantes para entender como funciona o mercado financeiro.
3) Por fim, traz definições de termos relacionados a impostos, como IR e IOF, e a regulamentações como da C
Conferência Goiás I Prevenção à fraude em negócios B2B e B2C: boas práticas e...E-Commerce Brasil
Pedro Lamim
Head de Prevenção à Fraude
Pagar.me
Prevenção à fraude em negócios B2B e B2C: boas práticas e as principais tendências emergentes.
Saiba mais em: https://eventos2.ecommercebrasil.com.br/conferencia-goias/
Conferência Goiás I E-commerce Inteligente: o papel crucial da maturidade dig...E-Commerce Brasil
Erick Melo
Co-founder/CCO
WebJump
E-commerce Inteligente: o papel crucial da maturidade digital em uma estratégia de personalização em escala.
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Conferência Goiás I Os impactos da digitalização do Atacarejo no Brasil.E-Commerce Brasil
Tiago Campos
Diretor de Novos Negócios
Uappi
Os impactos da digitalização do Atacarejo no Brasil.
Saiba mais em: https://eventos2.ecommercebrasil.com.br/conferencia-goias/
Conferência Goiás I Conteúdo que vende: Estratégias para o aumento de convers...E-Commerce Brasil
Maurici Junior
Gerente de Conteúdo
Magalu
Conteúdo que vende: Estratégias para o aumento de conversão para marketplace.
Saiba mais em: https://eventos2.ecommercebrasil.com.br/conferencia-goias/
2. 1. Mercado de Derivativos
• O que são derivativos?
• Derivativos: Instrumentos financeiros cujo preço de
mercado deriva do preço de mercado de um bem ou de
outro instrumento financeiro.
3. 1. Mercado de Derivativos
Exemplo: o mercado futuro de boi gordo é uma
modalidade de derivativo cujo preço depende dos
negócios realizados no mercado físico (à vista) de boi
gordo, assim como o contrato futuro de dólar deriva do
dólar à vista, o contrato futuro da soja deriva da soja à
vista, etc.
6. 1. Mercado de Derivativos
• Como a formação de preços no mercado de derivativos
está sujeita à variação de preços de outros ativos no
mercado à vista, os derivativos não são causa, mas
efeito.
• Os derivativos representam a forma de negociar a
oscilação de preços dos ativos sem a necessidade da
negociação física do bem ou da mercadoria.
7. 1. Mercado de Derivativos
• Derivativos agropecuários:
Devem ser utilizados por pessoas e empresas que
pretendem se proteger do risco de preço de seus produtos
e matérias-primas.
8. 1. Mercado de Derivativos
• Derivativos agropecuários:
Permitem garantir a fixação dos preços de determinadas
mercadorias que sofrem impactos diretos de fatores
externos, como clima, condições de solo e pragas, por
exemplo.
9. 1. Mercado de Derivativos
• Derivativos agropecuários:
Têm como ativo-objeto commodities agropecuárias, como
café, soja, milho, boi gordo, etc.
11. 1. Mercado de Derivativos
• Derivativos financeiros:
São utilizados por pessoas e empresas que pretendam se
proteger do risco das oscilações de câmbio, juros e
índices, entre outros.
12. 1. Mercado de Derivativos
• Derivativos financeiros:
Alguns negócios estão expostos a variações cambiais, e é
preciso se proteger com estratégias de hedge utilizando
contratos futuros de taxa de câmbio.
13. 1. Mercado de Derivativos
• Derivativos financeiros:
Empresas expostas a variações nas taxas de juros podem
se proteger com contratos futuros de DI; as expostas à
inflação podem se proteger com contratos futuros de
índices de inflação.
14. 1. Mercado de Derivativos
• Derivativos financeiros:
Derivativos financeiros disponíveis na BM&FBOVESPA:
Ouro, Índices, Taxas de câmbio, Taxas de juro, Títulos da
Dívida Externa.
15. 1. Mercado de Derivativos
• Derivativos de energia e climáticos:
Têm como objeto de negociação a energia elétrica, gás
natural, créditos de carbono, etc.
Atualmente, a BM&FBovespa não dispões desses
contratos.
16. 1. Mercados de Derivativos
1.1. Mercado a Termo
1.2. Mercado Futuro
1.3. Mercado de Opções
17. 1.1. Mercado a Termo
Comprador e vendedor do contrato se comprometem a
comprar ou vender certa quantidade de um bem, que pode
ser tanto uma mercadoria quanto um ativo financeiro, por
um preço determinado na data de celebração do negócio,
para liquidação em data futura.
18. 1.1. Mercado a Termo
Os contratos a termo somente são liquidados
integralmente no vencimento, devendo haver a entrega e o
recebimento do produto ao preço combinado e no local
especificado, em data futura.
19. 1.1. Mercado a Termo
Os termos do contrato são definidos pelas partes, daí a
origem do nome “contrato a termo”.
Pode ou não envolver adiantamento de recursos por conta
da venda antecipada (da produção, por exemplo).
20. 1.1. Mercado a Termo
O contrato a termo resolve o problema básico de encontrar um
comprador para um vendedor e vice-versa, mas não resolve o
problema de variações inesperadas nos preços, oriundas de
quebras de safras, fatos econômicos adversos, etc.
Os termos do contratos podem ser muito específicos e não
satisfazer a terceiros.
21. 1.2. Mercado Futuro
Deve ser entendido como uma evolução dos contratos
a termo.
É o mercado no qual são negociados contratos futuros.
22. 1.2. Mercado Futuro
O que é um contrato futuro?
“Um contrato futuro é uma obrigação, legalmente exigível, de
entregar ou receber uma determinada quantidade de
mercadoria, de qualidade preestabelecida, pelo preço
ajustado/determinado no pregão, para a liquidação em data
futura” (BM&F Brasil).
23. 1.2. Mercado Futuro
O que é um contrato futuro?
“Um contrato futuro é um acordo entre duas partes que obriga
uma a vender e a outra a comprar a quantidade e o tipo
estipulados de uma mercadoria, título, índice ou produto
especificado, pelo preço acordado, em certa data futura ou
antes dela” (Futures Industry Institute).
24. 1.2. Mercado Futuro
As principais características dos contratos futuros são as
seguintes:
O comprador do contrato é quem receberá a entrega;
O vendedor do contrato é quem fará a entrega;
25. 1.2. Mercado Futuro
O encerramento de posições, quase sempre, se dá através da realização
de operações opostas, a qualquer tempo, antes do vencimento do contrato;
Possibilidade de liquidação financeira ou por entrega, dependendo das
especificações contratuais;
26. 1.2. Mercado Futuro
Existe a padronização dos termos contratuais pela bolsa, o que significa
que o contrato futuro especifica:
1) O instrumento objeto, ou seja, a mercadoria, título, moeda ou índice que
referencia o contrato, conhecida como commodity;
27. 1.2. Mercado Futuro
2) O tamanho do contrato, ou seja, a quantidade contratada da commodity objeto;
3) A data de vencimento, que indica quando o comprador deverá pagar ao vendedor e o
vendedor deverá entregar ao comprador;
28. 1.2. Mercado Futuro
4) O tipo ou a qualidade específica coberta pelo contrato futuro e, em alguns
caso, provisões que permitam a entrega de mercadorias de qualidade superior
ou inferior à especificada, com ágio ou deságio com relação ao tipo
determinado no contrato;
5) O mecanismo de liquidação, que define se o contrato futuro será liquidado
por entrega da mercadoria objeto ou financeiramente;
29. 1.2. Mercado Futuro
6) Caso exista liquidação por entrega, o local e
exigências específicas.
30. 1.2. Mercado Futuro
Embora os contratos futuros possam ser negociados para
qualquer mês de vencimento de um ano ou mais à frente
(especificado no contrato), os níveis de comercialização e
preços negociados são diferentes entre os vencimentos.
31. 1.2. Mercado Futuro
Um contrato futuro que não for liquidado financeiramente e for mantido até o
seu vencimento, resultará num aviso, emitido antes do término do período de
entrega, de que a mercadoria será entregue.
Em caso de liquidação por entrega, o comprador deverá aceitar qualquer tipo
de mercadoria admitido para entrega, independentemente de desejá-la.
32. 1.2. Mercado Futuro
Os compromissos são ajustados financeiramente às expectativas
do mercado referentes ao preço futuro do bem negociado, por
meio do ajuste diário (mecanismo que apura perdas e ganhos).
Os contratos futuros somente são negociados em bolsas.
33. 1.2. Mercado Futuro
Minicontratos:
Ferramenta de proteção para investidores individuais, pequenas e médias empresas.
Os minicontratos futuros representam uma fração dos contratos-padrão e permitem a
realização de operações com a mesma transparência e agilidade.
34. 1.2. Mercado Futuro
Minicontratos:
Os valores são menores e acessíveis a investidores e a empresas de qualquer porte.
Para começar a operar minicontratos basta fazer um cadastro em uma corretora.
A BM&FBovespa oferece minicontratos de boi gordo, café, Ibovespa e dólar.
37. 1.2. Mercado Futuro
Simbologia para meses de vencimento:
F: janeiro G: fevereiro
H: março J: abril
K: maio M: junho
N: julho Q: agosto
U: setembro V: outubro
X: novembro Z: dezembro
44. PODEM EXISTIR TRÊS FORMAS:
1) Reversão da posição (ou saída por diferença):
O cliente solicita à sua corretora que compre contratos,
caso esteja inicialmente vendido em futuros, ou que venda
contratos, caso esteja numa posição comprada em
futuros.
O contrato comprado/vendido para encerrar a posição
deve ser exatamente o mesmo contrato negociado na
abertura da posição (mesma commodity, mês de
vencimento, etc).
45. Reversão da posição (ou saída por diferença):
O cliente terá sua posição totalmente encerrada quando
o número de contratos negociados para encerramento
for exatamente igual ao número de contratos
negociados na abertura de sua posição.
É a forma de liquidação mais utilizada.
46. 2) Liquidação por entrega/recebimento:
As posições são encerradas pela entrega da mercadoria
por parte do vendedor e pelo recebimento da mesma pelo
comprador.
A opção de entregar o produto é do vendedor, não podendo
o comprador recusar o seu recebimento.
O vendedor deve atentar-se para o período no qual o
mesmo deve manifestar sua intenção de entrega, por meio
do aviso de entrega.
47. 3) Liquidação financeira :
As posições são encerradas através de uma operação
inversa, na qual se faz um ajuste final em relação a um
indicador de preços.
O indicador de preços é calculado com base na média
dos preços dos últimos 5 dias nos principais mercados
físicos da commodity.
Ao evitar a possibilidade de entrega, essa modalidade
atrai participantes que temem o recebimento da
mercadoria, como os especuladores.
48. 3) Liquidação financeira :
A participação de cada mercado considerado no
cálculo do indicador é ponderada por sua importância
na produção total da mercadoria.
51. MARGENS DE GARANTIA
É um dos instrumentos de salvaguarda financeira
utilizados pelo mercado futuro. Trata-se de um
depósito (em dinheiro ou em ativos aceitos pela
Bolsa) exigido de todos os clientes para cobrir o risco
de suas posições.
Nas operações de hedge o valor da margem tem
redução de 20%
52. Limite de oscilação diária
(Sujeito a variações periódicas)
• Açúcar Cristal Especial: 6,5%
• Boi Gordo com Liquidação Financeira: 3,5%
• Café Arábica: 9%
• Etanol Anidro: 6%
• Etanol Hidratado com Liquidação Financeira: 6,5%
• Milho com Liquidação Financeira: 5%
• Soja com Liquidação Financeira: 5%
• Mini de Boi Gordo: 3,5%
• Mini de Café Arábica: 9%
53. Ajuste diário
• Os preços são influenciados por expectativas de oferta e
demanda;
• A chegada de novas informações faz oscilar o preço
negociado;
• Para reduzir o risco de não-cumprimento do contrato
futuro, gerado por uma grande diferença entre os preço
negociado e o preço à vista no vencimento do contrato,
desenvolveram-se os ajustes diários.
54. Fórmula do ajuste diário posições em
aberto do mesmo dia
• AD = (PAt – PO) x t x n
AD = valor do ajuste diário;
PAt = Preço de ajuste do dia;
PO = Preço da operação;
t = tamanho do contrato
n = número de contratos
55. Se as posições em aberto são do dia
anterior
• AD = (PAt – PA(t-1)) x t x n
AD = valor do ajuste diário;
PAt = Preço do ajuste do dia;
PA(t-1) = Preço do ajuste do dia anterior;
t = tamanho do contrato
n = número de contratos
56. AJUSTE DIÁRIO
Exemplo: vendendo 10 contratos de 100 sacas de café em 17/05 , a
US$ 60,50/sc, com encerramento de posição, por entrega, em
24/05
O que eu garanti com essa operação de venda no dia 17/05?
Resposta: No encerramento da posição (24/05), receberei o valor
acordado em 17/05, independente do comportamento do mercado
entre essas datas.
57. AJUSTE DIÁRIO
Exemplo: vendendo 10 contratos de 100 sacas
de café em 17/05
Data Cotação Ajuste Ajuste Total
(US$/sc.) Diário (US$ / 10
(US$/sc.) contratos)
17/05 60,50 Sem ajuste Sem ajuste
20/05 62,00 -1,50 -1500
21/05 63,50 -1,50 -1500
22/05 60,00 +3,50 +3500
23/05 59,00 +1,00 +1000
24/05 57,00 +2,00 +2000
58. AJUSTE DIÁRIO
Soma ajustes diários = - 1500 - 1500 + 3500 + 1000 +
2000 = US$ 3500,00
Qual o resultado da operação?
Em 17/05, vendi por US$ 60,50 o que, no encerramento,
vale apenas US$ 57,00.
Portanto, o meu lucro tem que ter sido de US$ 3,50/sc
ou US$ 3.500 no total de 10 contratos de 100 scs cada.
59. AJUSTE DIÁRIO
Compare o valor da soma dos ajustes diários ao
resultado da operação.
O que isso significa?
Resposta:
Ajuste diário é a simples antecipação do resultado da
operação, “diluído” dia-a-dia!!!
60. AJUSTE DIÁRIO
O ganho obtido na operação é auferido pelo
recebimento do ajuste diário.
No dia 24/05, receberei, por cada saca entregue, US$
57,00 (cotação do dia) + o total dos ajustes, US$
3500, o que corresponde a US$ 3,50/sc..
Total: US$ 57,00 + US$ 3,50 = US$ 60,50
61. AJUSTE DIÁRIO
Quem paga o ajuste diário? A Bolsa?
Resposta: Não!!!
O ajuste diário foi pago pela contra-parte da operação
de venda realizada em 17/05.
62. AJUSTE DIÁRIO
Nesse caso, a parte que entrou comprado, em 17/05, a
US$ 60,50, terá um prejuízo no valor exato de US$
3,50/sc, uma vez que o ativo comprado (contrato futuro)
vale apenas US$ 57,00/sc.
Logo, o recebimento do ajuste diário por uma das partes
corresponde, simultaneamente, ao pagamento de ajuste,
de mesmo valor, pela outra parte da operação.
63. AJUSTE DIÁRIO
E se o encerramento fosse feito por reversão e não por
entrega?
O valor de US$ 60,50/sc. teria sido garantido?
Resposta: SIM!!!
No dia 24/05, compraria 10 contratos, desembolsando
US$ 57,00/sc. (cotação do dia).
64. AJUSTE DIÁRIO
Esse é o caminho seguido pelo especulador: usar os
contratos futuros com o objetivo de receber os ajustes
diários, sem a necessidade de comercialização do produto
especificado no contrato.
65. AJUSTE DIÁRIO
Pela posição vendida, receberia a quantia de US$
57,00/sc. (cotação do dia) + US$ 3,50/sc. (ajuste diário) =
US$ 60,50/sc..
Assim, sem a necessidade de entrega do produto, o
resultado da operação seria US$ 60,50 (recebido) – US$
57,00 (pago) = US$ 3,50/sc.
66. Ajuste diário
• Vendedores:
• Recebem ajuste diário se preço cair
abaixo do que acordaram;
• Pagam ajuste diário se o preço subir
para além do negociado;
• Compradores
• Recebem ajuste diário se o preço sobe
além do negociado;
• Pagam ajuste diário se o preço cai
abaixo do combinado.
68. VOLUME DE COMÉRCIO E POSIÇÕES
ABERTAS
Volume de comércio (VC)- número de contratos
negociados num dado período (dia, mês, ano
etc.)
Posições em aberto (PA)- posições que ainda
não foram encerradas
novos investimentos PA
investidores liqüidando posições e saindo PA
investimento “trocando de mãos” PA cte.
70. ESTRATÉGIAS DE ESPECULAÇÃO
Day trade: ganhos com pequenas
variações de preços que ocorrem
durante o pregão
Tomada de posição: compra ou venda
com base em expectativas de Longo
Prazo
71. ESTRATÉGIA DE ESPECULAÇÃO
Spread: compra-se contrato com
vencimento para um mês, ao mesmo
tempo em que vende-se para
vencimento em outro mês
Arbitragem: busca de lucro explorando
distorções nas cotações de diferentes
bolsas. Vende-se contratos em uma
bolsa enquanto compra-se em outra.
73. HEDGE: INTRODUÇÃO
O que é Hedge?
Hedge é uma palavra originária do inglês to hedge
(construir uma cerca, proteger-se contra risco de perda, etc)
O Hedge consiste em fazer operações opostas nos
mercados físico e futuro, ou seja, comprar no mercado físico
e vender no futuro, ou vice-versa.
74. OBJETIVOS DO HEDGE
Reduzir o risco de preços no mercado à vista
correspondente (Visão tradicional);
Lucrar por meio de movimentos esperados da base;
O que é a base?
Usar posições no mercado futuro para diversificar o
portfólio do hedger formado por ativos físicos e outros na
sua carteira;
75. LÓGICA DO HEDGE
Estudo do comportamento da base mostrou que os
preços à vista e futuro tendem a flutuar no mesmo sentido
diante de mudanças nas variáveis econômicas,
especialmente para mercadorias estocáveis.
Além disso, os preços à vista e o preço futuro tendem a
convergir à medida que se aproxima a época do
vencimento, pois as operações podem ser concluídas pela
entrega do produto.
77. LÓGICA DO HEDGE
Como os preços caminham no mesmo sentido, ao fazer
um hedge, a perda defrontada em um mercado tende a ser
compensada, ao menos parcialmente, pelo ganho obtido no
outro.
Se os preços subirem em ambos os mercados, por
exemplo, o hedger terá prejuízo no mercado que ele havia
vendido e lucro no mercado que ele havia comprado.
78. LÓGICA DO HEDGE
Será que os ganhos em um mercado compensam a
perda em outro?
Comportamento da base.
80. HEDGE: AINDA POUCO
UTILIZADO...
Apenas 7% dos agricultores norte-americanos usam os
mercados futuros para fazer hedge.
Rezende e Rosado (2003): apenas 2,2% dos produtores
de café no Brasil usam preços cotados em bolsa de
mercadorias como fonte de informação.
81. HEDGE: AINDA POUCO
UTILIZADO...
Razões que os agricultores dão para não fazer hedge:
–Programas governamentais estabelecem preço mínimo;
–Risco de produção;
–Falta de conhecimento do mecanismo de hedge;
–Risco de chamadas de margem;
–Disponibilidade de contratos a termo como alternativa;
–Produção não alcança o tamanho dos contratos futuros.
82. TIPOS DE HEDGE
Hedge de Venda: consiste em se vender contratos futuros
e comprar produto (ou produzi-lo) no mercado físico,
buscando proteção contra queda de preços.
Feito por quem está “comprado” no físico, ou seja, quem
produz ou tem o produto estocado. Ex: agricultores,
armazenadores etc.
83. HEDGE DE VENDA
No final, o hedger vende o produto no mercado físico e
liquida por diferença (comprando contratos futuros) a
posição no mercado futuro, encerrando a operação.
84. TIPOS DE HEDGE
Hedge de Compra: consiste em comprar contratos futuros
e vender produto no mercado físico, buscando proteção
contra um aumento de preços.
Feito por quem está “vendido” no físico (não tem, mas
planeja ter o produto no futuro). Ex: exportadores, indústrias
processadoras, atacadistas.
85. HEDGE DE COMPRA
No final, o hedger liquida a posição no mercado futuro por
diferença (vendendo contratos futuros) e compra o produto
no mercado físico, encerrando a operação.
86. TIPOS DE HEDGE
Tipo de Mercados Início Final
Protege
Hedge contra
De venda Futuro Vende Compra P
Físico “Compra” Vende
De compra Futuro Compra Vende
P
Físico “Vende” Compra
87. EXEMPLO DE HEDGE DE VENDA
Mês Mercado Físico Mercado Futuro
Dezembro Compra 27000 sc. Vende 100 CF p/Maio
de açúcar a US$9/saca
a US$ 8/ saca
Abril Vende estoque Compra 100 CF p/Maio
a US$ 7/saca a US$ 7,30/saca
Balanço Perde US$ 27.000 Ganha US$ 1,70*27.000
= US$ 45.900,00
88. EXEMPLO DE HEDGE DE COMPRA
Mês Mercado Físico Mercado Futuro
Março Deve US$ 1 milhão Compra 10 CF p/Dez.
câmbio: R$3/US$1 a R$3,20/US$1
Novembro Compra US$ 1 milhão Vende 10 CF p/Dez.
câmbio: R$4/US$1 a R$4,10/US$1
Balanço Perde R$ 1 milhão Ganha R$0,90*10
*100.000 = R$ 900.000,00
89. HEDGE COM CONTRATOS
FUTUROS
Hedge reduz o risco porque a perda em um mercado
é, ao menos parcialmente, compensada pelo ganho em
outro
A questão relevante é: Quando o ganho seria maior
que a perda?
Resposta: Depende do comportamento
da BASE !!