024392000101011 (1)

Teleconferência de resultados
21 de maio de 2020 (quinta-feira)
Português (com tradução simultânea para o inglês)
11hs (horário de Brasília) | 10hs (US/DST)
Webcast: ri.hapvida.com.br
Telefone: Brasil: +55 (11) 3181-8565 | USA: +1 (412) 717-9627
Hospital Celina Guimarães- Mossoró/RN
Resultado Trimestral – 1º trimestre de 2020
Hapvida (com aquisições)
• Número de beneficiários de saúde e odonto cresce 59,7%
• Receita líquida de R$2,1 bilhões (+65,4%)
• Índice de sinistralidade ex-SUS de 57,9% (+0,9 p.p.)
• EBITDA de R$467,8 milhões (+55,7%)
• Margem EBITDA de 22,5% (-1.4 p.p.)
Hapvida (sem aquisições)
• Número de beneficiários de saúde e odonto cresce 6,3%
• Receita líquida de R$1,4 bilhão (+12,9%)
• Índice de sinistralidade ex-SUS de 55,4% (-1,6 p.p.)
• EBITDA de R$324,8 milhões (+8,1%)
• Margem EBITDA de 22,9% (-1.0 p.p.)

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20 de maio de 2020
RELEASE DE RESULTADOS | 1T20
MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO
O primeiro trimestre do ano foi marcado pela assunção do Grupo RN Saúde, que passou a ser incorporado aos nossos
resultados em janeiro de 2020, após o cumprimento de todas as condições precedentes. Aos colaboradores, médicos e
enfermeiros da RN Saúde que agora fazem parte do sistema Hapvida - sejam bem-vindos! Os últimos meses também foram
dedicados à expansão de nossas operações, com a entrega de um novo hospital em Mossoró (Rio Grande do Norte), que
conta com um completo atendimento de urgência e emergência, além de contar com leitos de UTI adulto, neonatal e pediátrico.
Seguimos na execução dos planos de integração dos Grupos São Francisco e América, certos de que iremos alcançar as
sinergias operacionais e administrativas em um prazo menor do que o originalmente previsto. Também nos dedicamos ao
planejamento das integrações das nossas últimas aquisições, a operadora Medical localizada em Limeira (São Paulo) e da
carteira de clientes da Plamed em Aracajú (Sergipe), ambas pendentes de aprovações regulatórias.
Seguindo o foco que temos em inovação, lançamos em fevereiro uma completa solução digital de vendas via aplicativo do
corretor. Hoje, todas as vendas de planos individuais e familiares do Hapvida já são 100% digitais. A venda é realizada
integralmente dentro do app e contempla todas as etapas, do cadastro do cliente ao upload de documentos, com a
confirmação e aceitação do cliente feita através de link enviado automaticamente. Essa inovação nos permitirá, além de uma
melhor gestão de vendas, reduzir o tempo para efetivação da venda, eliminar formulários, papéis e custo de logística e
armazenamento. Também lançamos nesse trimestre mais um upgrade para o aplicativo do beneficiário que inclui, por exemplo,
a pré-autorização de exames e cirurgias, para que ele possa cuidar de sua saúde com segurança e sem sair de casa.
Continuamos a apresentar crescimento do número de beneficiários de planos de saúde acima do crescimento do setor, com
evolução de 50,5% (com aquisições) e 2,6% (ex-aquisições) na comparação com o mesmo trimestre do ano anterior. O
número de beneficiários de planos odontológicos também apresentou crescimento importante, evoluindo 73,1% (com
aquisições) e 11,8% (ex-aquisições). A receita líquida cresceu 65,4% (com aquisições) e 12,9% (ex-aquisições). A
sinistralidade do Hapvida (ex-aquisições) ex-SUS nesse primeiro trimestre foi de 55,4%, uma melhora de 1,6 p.p., mesmo com
custos adicionais após a entrada em operação de novas unidades assistenciais e pela reclassificação de despesas
administrativas para sinistros de gastos com certos colaboradores. A adequada gestão das despesas com vendas, que atingiu
um índice de 8,7% e das despesas administrativas, com índice de 9,9%, fez com que o EBITDA (ex-aquisições) crescesse
8,1% e atingisse R$324,8 milhões. O EBITDA (com aquisições) foi de R$467,8 milhões no trimestre, um aumento de 55,7%.
A atual pandemia desencadeou decisões significativas de governos e entidades do setor privado para evitar a disseminação da
doença, o que causou impactos relevantes na economia e na sociedade em geral. Temos implementado várias medidas para
combater a doença e mitigar os potenciais efeitos da crise advinda da pandemia. Medidas, como as elencadas abaixo, vêm
sendo divulgadas pela Companhia periodicamente através de comunicados ao mercado:
- Ultrapassamos a marca de R$70 milhões investidos no combate a pandemia até o momento, incluindo a compra de
equipamentos de proteção individual (EPI) para proteção de clientes, médicos e enfermeiros, e a aquisição de respiradores.
- Monitoramos diariamente a taxa de ocupação em nossos hospitais para oferecermos uma estrutura ótima e exclusiva aos
nossos beneficiários. Atualmente contamos com mais de 3.000 leitos, incluindo 854 leitos de UTI.
- Realizamos cerca de 2.000 orientações médicas por telemedicina (por telefone ou por vídeo) por dia para nossos
beneficiários, reduzindo a exposição de todos ao vírus. Os investimentos no reforço da infraestrutura tecnológica e de
pessoal para telemedicina ampliarão de forma permanente nossa capacidade de atendimento após o período da pandemia.
- Quando há prescrição médica, temos adotado o tratamento precoce dos sintomas junto aos nossos beneficiários e também
em pacientes já internados com o objetivo de evitar a evolução da doença usando certos medicamentos. Cientes da
escassez de alguns produtos no mercado, o beneficiário Hapvida tem recebido o medicamento gratuitamente através de
doação realizada pela Fundação Ana Lima.
- Suspendemos os reajustes das mensalidades por 90 dias para planos médico-hospitalares individuais ou familiares, coletivos
por adesão e de pequenas empresas com até 29 vidas.
- Possuímos bastante flexibilidade e por isso conseguimos remanejar as equipes de profissionais de saúde (médicos e
enfermeiros) e equipamentos médico-hospitalares (respiradores) para as áreas com maior incidência da doença.
- Também já contratamos cerca de 1.400 profissionais de apoio hospitalar, como enfermeiros, para vagas temporárias.
- Estamos renegociando todos os contratos de locação de imóveis usados pela Companhia. O benefício obtido, representado
pela média de redução de aluguéis, está sendo aplicado também aos imóveis que alugamos da holding imobiliária
pertencente aos mesmos sócios-controladores do Hapvida.
- Permanecemos com um balanço robusto para atravessarmos esse período, com alto índice de liquidez e baixo
endividamento, com cerca de R$3 bilhões de caixa livre.
Não foram percebidos quaisquer impactos relevantes da pandemia nos nossos resultados para o primeiro trimestre de 2020.
No entanto, estamos monitorando diariamente os potenciais impactos no nosso negócio e atuando proativamente para mitigar
os efeitos causados pelo alastramento do vírus no país. Ao longo desses 40 anos de gestão médico-hospitalar, construímos
um negócio sólido, sustentável e ágil que nos permitirá atravessar essa pandemia da maneira mais resiliente possível.
Gostaríamos de agradecer ao Conselho de Administração, acionistas, prestadores médicos e odontológicos, corretores,
parceiros de negócios, colaboradores e, em especial, aos nossos clientes pela confiança em nós depositada para cuidarmos
de sua saúde, principalmente em tempos difíceis como o atual.
Jorge Pinheiro
Diretor-Presidente

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20 de maio de 2020
1. INTEGRAÇÃO E CRITÉRIOS DE REPORTE
No dia 3 de janeiro de 2020, concluímos a aquisição da RN Metropolitan Ltda. (RN Saúde) após o cumprimento de todas as
condições precedentes, e todos os seus ativos remanescentes foram integrados à nossa plataforma nesse mesmo dia.
Consequentemente, os ativos e passivos e resultado da RN Saúde estão completamente refletidos em nosso balanço
patrimonial, demonstração de resultado e fluxo de caixa.
As demonstrações financeiras trimestrais consolidadas do primeiro trimestre de 2020 do Hapvida incluem os três meses das
operações do Grupo São Francisco, do Grupo América e da RN Saúde. Consequentemente, os resultados consolidados do
Hapvida considerarão uma combinação dos resultados do Hapvida adicionados dos Grupos São Francisco, América e RN
Saúde para o período mencionado acima.
No entanto, com o intuito de reportar uma visão clara sobre o impacto das aquisições mencionadas acima (Grupo São
Francisco, Grupo América e RN Saúde), apresentaremos neste release os dados operacionais e financeiros com e sem as
aquisições mencionadas acima. Dessa forma, os resultados do Hapvida sem as aquisições mencionadas acima serão
identificados como “Hapvida (ex-aquisições)”. Os resultados consolidados que incluem as aquisições do Grupo São Francisco,
Grupo América e RN Saúde serão identificados como “Hapvida (com aquisições)”. Alguns indicadores operacionais e financeiros
do Grupo São Francisco (GSF), do Grupo América (América) e RN Saúde serão apresentados por vezes de forma individual e
por outras em conjunto. Os dados apresentados em conjunto serão identificados como “Empresas Adquiridas”.
2. PRINCIPAIS DESTAQUES
A partir de 2019, nossas demonstrações financeiras foram preparadas de acordo com o IFRS 16/ CPC 06 (R2). Portanto,
para deixarmos este relatório mais objetivo, tanto os números atuais quanto os retroativos serão apresentados em
conformidade com o referido normativo. A reconciliação sem o IFRS 16/ CPC 06 (R2) pode ser encontrada nos anexos
deste release e na planilha de fundamentos no website de relações com investidores da Companhia em ri.hapvida.com.br
Hapvida (ex-aquisições) Hapvida (com aquisições)
DESTAQUES FINANCEIROS (R$ milhões) 1T20 1T19 Var. % 1T20 1T19 Var. %
Receita Líquida 1.418,9 1.257,0 12,9% 2.078,8 1.257,0 65,4%
Custo Assistenciais – Caixa 756,9 694,8 8,9% 1.160,7 694,8 67,0%
Custo Assistenciais – Total 855,4 726,4 17,8% 1.279,6 726,4 76,2%
Despesas de Vendas 123,0 118,7 3,6% 154,6 118,7 30,2%
Despesas Administrativas 140,2 130,8 7,2% 210,1 130,8 60,6%
EBITDA 324,8 300,5 8,1% 467,8 300,5 55,7%
Lucro Líquido 87,1 205,4 -57,6% 164,6 205,4 -19,9%
ÍNDICES (% ROL)
Sinistralidade Caixa (ex-Peona; ex-SUS; ex-D&A) 53,3% 55,3% -2,0 p.p. 55,8% 55,3% 0,5 p.p.
Sinistralidade Total 60,3% 57,8% 2,5 p.p. 61,6% 57,8% 3,8 p.p.
Despesas de Vendas 8,7% 9,4% -0,8 p.p. 7,4% 9,4% -2,0 p.p.
Despesas Administrativas1
9,9% 10,4% -0,5 p.p. 10,1% 10,4% -0,3 p.p.
Margem EBITDA 22,9% 23,9% -1,0 p.p. 22,5% 23,9% -1,4 p.p.
Margem Líquida 6,1% 16,3% -10,2 p.p. 7,9% 16,3% -8,4 p.p.
DESTAQUES OPERACIONAIS
Beneficiários de Saúde e Odonto (milhares) 4.243 3.992 6,3% 6.374 3.992 59,7%
Beneficiários de Saúde 2.429 2.368 2,6% 3.564 2.368 50,5%
Beneficiários de Odonto 1.814 1.623 11,8% 2.810 1.623 73,1%
Rede Própria 231 205 12,7% 452 205 120,5%
Hospitais 29 26 11,5% 39 26 50,0%
Prontos Atendimentos 19 20 -5,0% 42 20 110,0%
Clínicas 90 75 20,0% 194 75 158,7%
Laboratórios 93 84 10,7% 177 84 110,7%
1 Índice de Despesas Administrativas, medido pela razão entre o total de despesas administrativas sem depreciação e amortização e a receita operacional líquida.

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20 de maio de 2020
3. QUALIDADE ASSISTENCIAL
A cultura do Hapvida valoriza a excelência operacional, o controle de custos, a inovação e, sobretudo, a qualidade assistencial.
Nossos esforços na busca de novas soluções, através de diversas iniciativas em curso, têm sempre o objetivo de aumentar a
eficiência operacional e melhorar a percepção do cliente em relação à qualidade dos serviços prestados. Criamos soluções
inovadoras com efeitos substanciais em nossas operações e no nível de atendimento oferecido aos nossos clientes.
Atendimento 5 estrelas
O Atendimento 5 estrelas, implantado em 2019, é uma pesquisa de satisfação instantânea com avaliações entre 1 e 5 estrelas
realizadas pelos nossos clientes após cada atendimento elegível. Esse programa é uma valiosa ferramenta para toda a
Companhia pois com ela poderemos enxergar oportunidades de melhoria e reconhecer os melhores desempenhos no
atendimento ao nosso cliente. São avaliados nossos hospitais, hapclínicas, unidades de diagnóstico, prontos atendimentos,
postos de coleta laboratorial, odontologia, unidades de medicina preventiva, telemedicina e os programas Nascer Bem, Viver
Bem e Médico da Família. Ao longo de toda a existência do programa recebemos quase 3 milhões de avaliações. Somente no
primeiro trimestre de 2020, foram recebidas mais de 730 mil avaliações. A média geral referente ao mês de março de 2020,
baseada em 116 mil avaliações, foi de 4,44.
Tempo de espera em urgência e emergência
O Hapvida possui plataforma tecnológica que envolve a integração por sistema de todas as suas unidades em tempo real 24x7.
Por meio dessa ferramenta, e com o auxílio de câmeras de vídeo, o atendimento e o tempo de espera em todas as urgências e
emergências são monitorados pelo Núcleo de Observação e Controle (NOC) da Companhia. Se a espera ultrapassa 15
minutos, o sistema sinaliza o núcleo para tomar medidas imediatas para agilizar a operação. No 1T20, 75,5% dos 1,2 milhão de
atendimentos de urgência e emergência realizados em nossos hospitais e prontos atendimentos aconteceram dentro do prazo
de 15 minutos.
Viver Bem – um programa Vidahap
O Viver Bem é um programa de atenção à saúde para os beneficiários do Hapvida que oferece um atendimento resolutivo e
eficiente, visando diminuir complicações da diabetes. Um sistema-robô identifica pacientes com exames de sangue com
alterações que indiquem que ele tenha ou possa vir a ter diabetes mellitus tipo 2. O contato com o paciente é realizado por
profissional treinado do nosso call center exclusivo. Presente em Fortaleza, Recife e Salvador, o Viver Bem é composto por
médicos, enfermeiros e nutricionistas especializados no tratamento de portadores de diabetes e tem como objetivo estimular
uma mudança no estilo de vida das pessoas. O programa possui, também, uma central de gerenciamento conduzida por uma
equipe de enfermagem treinada no atendimento remoto de pacientes portadores de diabetes. Até dezembro de 2019, o grupo
de pacientes acompanhados pelo programa conseguiu uma redução muito relevante da hemoglobina glicada quando
comparada ao grupo controle (pacientes não acompanhados). Ao final de março de 2020, faziam parte do programa cerca de 5
mil beneficiários.
75,5%
Atendimentos em 15
minutos ou menos
4,44
Média geral das
avaliações
Redução da hemoglobina
glicada
125,3%
a mais do que o grupo
controle

5
20 de maio de 2020
+73,1%
Hapvida (com aquisições) - Beneficiários (Saúde)
(milhares)
+50,5%
Hapvida (com aquisições) - Beneficiários (Odonto)
(milhares)
O número de beneficiários de planos odontológicos apresentou crescimento de 73,1% no trimestre na comparação com o mesmo
período do ano anterior. Houve a entrada de 991 mil vidas (58 mil vidas em planos individuais e 933 mil vidas em planos coletivos)
advindas da aquisição do Grupo São Francisco, 3 mil vidas (2 mil vidas em planos individuais e 1 mil vidas em planos coletivos)
advindas da aquisição do Grupo América e 849 vidas de planos coletivos advindas da aquisição da RN Saúde.
Em termos de crescimento orgânico para o Hapvida, houve aumento líquido de 18 mil vidas em planos individuais e 173 mil vidas
em planos coletivos. O crescimento foi concentrado nos estados do Ceará, Pernambuco, Amazonas, Bahia e Distrito Federal.
4. BENEFICIÁRIOS
O número de beneficiários de planos de saúde ao fim do trimestre apresentou crescimento de 50,5% na comparação com o
mesmo período do ano anterior. Os destaques de crescimento inorgânico foram a entrada de 866 mil vidas (148 mil vidas em
planos individuais e 718 mil vidas em planos coletivos) advindas da aquisição do Grupo São Francisco, 219 mil vidas de saúde
(108 mil vidas em planos individuais e 111 mil vidas em planos coletivos) advindas da aquisição do Grupo América e 50 mil
vidas de saúde (7 mil vidas em planos individuais e 43 mil vidas em planos coletivos) advindas da aquisição da RN Saúde.
O destaque de crescimento orgânico foi um aumento líquido de 60 mil vidas na carteira de planos coletivos, impulsionado pelos
estados de Santa Catarina (com o início das operações em Joinville), Ceará, Pernambuco, Amazonas e Piauí. Na carteira de
planos individuais, ainda percebe-se o impacto de uma política de contratação mais criteriosa em algumas regiões com o
objetivo de qualificar melhor a venda com potencial aumento na retenção de contratos.
1.722 1.772 1.762
2.614 2.658
646 648 639
897 906
2.368 2.420 2.401
3.511 3.564
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Coletivo Individual
646 648 639 644 643
149 148
104 108
7
897 906
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Beneficiários Saúde Individual
Hapvida (ex-aquisições) GSF América RN Saúde
1.722 1.772 1.762 1.800 1.786
704 718
110 111
432.614
2.658
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Beneficiários Saúde Coletivo
764 775 760 783 782
58 58
1 2
842 842
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Beneficiários Odonto Individual
Hapvida (ex-aquisições) GSF América
860 892 918 1.014 1.033
959 933
2
1
1
1.975 1.968
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Beneficiários Odonto Coletivo
860 892 918
1.975 1.968
764 775 760
842 842
1.623 1.666 1.678
2.817 2.810
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Coletivo Individual

6
20 de maio de 2020
15,15
15,37
17,66
12,19 12,15 12,14 … 11,84
28,95
1
6
11
16
21
26
31
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Ticket médio (Odonto)
GSF RN Saúde
Hapvida (ex-aquisições) América
176,27 176,52
184,40
191,25 191,62
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Ticket médio (Saúde)
186,60 187,85
164,07 167,25
176,27 176,52 184,40 191,87 193,75
253,36
120
140
160
180
200
220
240
260
280
300
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Ticket médio (Saúde)
GSF América
Hapvida (ex-aquisições) RN Saúde
5. TICKET MÉDIO
O ticket médio do segmento saúde Hapvida (com aquisições) apresentou crescimento de 8,7% na comparação com o 1T19,
principalmente em função dos reajustes dos contratos existentes e das vendas novas na Hapvida (ex-aquisições), além da
entrada do ticket médio da empresa RN Saúde que possui um valor maior. Já o ticket médio Hapvida (com aquisições) do
segmento odontológico apresentou crescimento de 5,1% em comparação com o 1T20, principalmente em virtude de um maior
ticket médio das empresas adquiridas.
+8,7%
R$280,93
R$160,33
R$306,21
R$160,40
R$287,61
R$160,08
R$16,77
R$10,77
+5,1%
O ticket médio Hapvida (ex-aquisições) apresentou crescimento de 9,9% na comparação com o 1T20, principalmente em função
dos reajustes aplicados nos contratos corporativos existentes e do acréscimo de vidas.
R$203,90
R$131,85
Já no segmento odontológico, o ticket médio Hapvida (ex-aquisições) apresentou decréscimo de 2,8% na comparação com o
mesmo período do ano anterior em virtude, principalmente, pela adição líquida de 18 mil vidas em planos individuais e 173 mil
vidas em planos coletivos, este último com vendas no tipo de plano Mais Odonto Urgente, que possui um ticket médio mais
baixo que os demais produtos.
+9,9% Hapvida (ex-aquisições)
12,19 12,15 12,14 12,54 12,81
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Ticket médio (Odonto)
R$305,79
R$244,32
-2,8% Hapvida (ex-aquisições)
R$36,36
R$13,36
R$15,27
R$9,22
R$32,60
R$19,96 R$17,66

7
20 de maio de 2020
Rede Própria - Hapvida (com aquisições)
(unidades)
Incluindo os ativos provenientes das Empresas Adquiridas, encerramos o 1T20 com 39 hospitais, 42 unidades de pronto
atendimento, 194 clínicas e 177 unidades de diagnóstico por imagem e coleta laboratorial, totalizando assim 452 pontos de
atendimento acessíveis aos nossos beneficiários, em todas as cinco regiões do país.
Ao longo do trimestre, foi inaugurado um novo hospital em Mossoró/RN, o Hospital Celina Guimarães. Essa nova unidade,
atualmente com 33 leitos em operação (podendo chegar a até 100 leitos), substituiu o Hospital Rodolfo Fernandes, nesta
mesma cidade, que será transformado em Hapclínica. Além disso, adicionamos 3 novas clínicas médicas e encerramos 2
unidades de diagnóstico no período.
Leitos Hospitalares - Hapvida (com aquisições)
(unidades)
6. REDE PRÓPRIA DE ATENDIMENTO
O Hapvida continua ampliando sua rede própria de atendimento através da inauguração de novas unidades e segue
readequando e ampliando as estruturas assistenciais existentes. Permanecemos focados na estratégia de aumento da
verticalização para a garantia da qualidade assistencial e eficiência de custos, melhor controle de sinistro e da frequência de
utilização.
Encerramos o trimestre com 2.754 leitos hospitalares em operação, o que representa 0,77 leito a cada 1.000 beneficiários. O
aumento da quantidade de leitos na comparação com o mesmo trimestre do ano anterior deve-se, principalmente, ao início da
operação de 29 leitos do Hospital Geral de Joinville (com capacidade de expansão para cerca de 140 leitos), 24 leitos do
Hospital Geral Padre Cícero (Juazeiro do Norte - CE), 33 leitos do Hospital das Clínicas de Parauapebas e mais 17 leitos em
Mossoró/RN (33 leitos com a inauguração do Hospital Celina Guimarães e redução de 16 leitos com o fechamento do
Hospital Rodolfo Fernandes). Adicionalmente, tivemos 527 leitos advindos da aquisição do Grupo São Francisco (ampliação
de 7 leitos neste trimestre) e 185 leitos com a aquisição do Grupo América. Importante ressaltar que a Companhia, em
preparação para a pandemia, vem realizando incremento de leitos de forma dinâmica desde o encerramento do trimestre. Até
a data deste documento, a Companhia contava com 3.090 leitos, incluindo 854 leitos de UTI.
Abertura por Empresa – 1T20
(unidades)
84 88 90
179 177
75 82 83
185 194
20 19 19
42 42
26 27 28
39 39
205 216 220
445 452
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Diagnóstico Clínicas Prontos atendimentos Hospitais
93 67
17
90
82
15
19
23
29
7
3
231
179
35
7
Hapvida (ex-
aquisições)
GSF América RN Saúde
1.823 1.873 1.842
2.635
2.754
0,77 0,77
0,76
0,75
0,77
100
600
1.100
1.600
2.100
2.600
3.100
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Leitos hospitalares Leitos a cada 1.000 vidas
Abertura por Grupo – 1T20

8
20 de maio de 2020
1.257,0 1.276,3 1.315,8 1.391,2 1.418,9
394,1
659,9
1.785,4
2.078,8
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Hapvida (ex-aquisições) Empresas adquiridas
A receita líquida do 1T20 apresentou crescimento de 65,4% quando comparada ao 1T19 influenciada, principalmente: (i) por
R$ 517,7 milhões do Grupo São Francisco; (ii) por R$ 105,6 milhões do Grupo América; (iii) por R$ 36,7 milhões da RN Saúde;
(iv) pelo aumento líquido de 60 mil vidas na carteira de planos coletivos de saúde e pelo crescimento de 11,8% no número de
beneficiários de planos de assistência odontológicos na Hapvida (ex-aquisições); e (v) aumento de 9,9% no ticket médio de
planos médicos da Hapvida (ex-aquisições), reflexo dos reajustes de preço implementados nos contratos existentes
necessários para o equilíbrio econômico dos mesmos e das vendas novas.
7. RECEITA LÍQUIDA
8. CUSTOS ASSISTENCIAIS, SINISTRALIDADE E PROVISÕES TÉCNICAS
O custo dos serviços prestados é composto dos custos assistenciais caixa e de alguns itens não-caixa, como a depreciação e
amortização (D&A) com IFRS16, a movimentação das provisões para eventos ocorridos e não avisados (Peona) e a
movimentação das provisões de ressarcimento ao sistema único de saúde (SUS).
Para facilitar o entendimento e acompanhamento da sinistralidade da Companhia, apresentaremos em formato de tabela a
composição do custo e a sinistralidade Hapvida (ex-aquisições). Na sequência, mostraremos a composição dos custos
agregados com os valores advindos das Empresas Adquiridas. Explicaremos em um tópico adicional um racional para melhor
entendimento sobre o ressarcimento ao SUS.
8.1 Custos assistenciais e sinistralidade – Hapvida (ex-aquisições)
Receita Líquida
(R$ milhões)
+65,4% Hapvida (com aquisições)
Composição do Custo Assistencial Total
1T20 1T19 1T20 x 1T19 4T19 1T20 x 4T19Hapvida (ex-aquisições)
(R$ milhões)
Custos Assistenciais – Caixa (756,9) (694,8) 8,9% (760,6) -0,5%
Depreciação e Amortização (com IFRS) (24,5) (19,4) 26,3% (23,4) 4,7%
Variação da PEONA (4,2) (2,7) 52,9% 16,3 -125,6%
Variação da provisão de ressarcimento ao SUS (69,8) (9,4) 639,2% (63,5) 9,8%
Custos Assistenciais - Total (855,4) (726,4) 17,8% (831,3) 2,9%
Sinistralidade Caixa (ex-Peona, ex-SUS, ex D&A) 53,3% 55,3% -2,0 p.p. 54,7% -1,4 p.p.
Sinistralidade (ex-SUS) 55,4% 57,0% -1,6 p.p. 55,2% 0,2 p.p.
Sinistralidade Total 60,3% 57,8% 2,5 p.p. 59,7% 0,6 p.p.

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20 de maio de 2020
A sinistralidade ex-SUS do Hapvida (ex-aquisições), índice que melhor representa a qualidade de nossas operações e que
exclui a variação das provisões de ressarcimento ao SUS, foi de 55,4% no 1T20, uma redução de 1,6 p.p. em relação ao
mesmo período do ano anterior. O índice foi impactado positivamente pelos ganhos de eficiência provenientes dos projetos de
gestão de sinistro e de promoção de saúde e também pelo aumento de 1,3 ponto percentual no total de sinistros internalizados
(realizados na rede própria), incluindo exames, consultas, procedimentos cirúrgicos e internações.
O índice apresentou melhoras relevantes mesmo impactado negativamente: (i) pela reclassificação de gastos de despesas
administrativas para sinistros com certos colaboradores (R$2,3 milhões), com contrapartida positiva de mesmo valor em
despesas administrativas neste mesmo trimestre; (ii) incremento no dissídio coletivo e contratação de novos colaboradores
(R$15,4 milhões); e (iii) incremento em gastos das novas unidades em operações, incluindo o Hospital de Joinville e de
Parauapebas (R$15,0 milhões).
O índice de sinistralidade total (que inclui D&A com IFRS16 e as movimentações das provisões Peona e de ressarcimento ao
SUS) foi de 60,3% no 1T20, um aumento de 2,5 p.p. versus o 1T19 decorrente do aumento significativo e extraordinário nas
provisões de ressarcimento ao SUS (R$69,8 milhões no 1T20 contra R$9,4 milhões no 1T19) e do aumento da depreciação em
virtude de um maior nível de imobilização da Companhia (R$24,5 milhões no 1T20 contra R$19,4 milhões no 1T19).
8. CUSTOS ASSISTENCIAIS, SINISTRALIDADE E PROVISÕES TÉCNICAS (continuação)
8.2 Custos assistenciais e sinistralidade – Empresas Adquiridas (Grupos São Francisco, América e RN Saúde)
A sinistralidade ex-SUS das Empresas Adquiridas foi de 63,4%. O índice de sinistralidade total (que inclui D&A com IFRS16, as
movimentações das provisões Peona e de ressarcimento ao SUS) foi de 64,3%. O índice sinistralidade caixa (que exclui todas
as provisões não caixa) foi de 61,2%. Todos os índices apresentaram melhorias significativas, já colhendo alguns resultados da
execução com sucesso do plano de integração incluindo, por exemplo, compra direta e centralizada de materiais e
medicamentos, fidelização médica e unificação e padronização dos processos de pré-autorização de procedimentos médicos.
* Números do 4T19 referem-se aos meses de novembro e dezembro de 2019 para GSF e ao mês de dezembro de 2019 para
América. Para o 1T20, GSF, América e RN Saúde foram incorporadas integralmente.
Empresas Adquiridas*
(R$ milhões) 1T20 4T19 1T20 x 4T19
Custos Assistenciais - Caixa (403,8) (252,8) 59,7%
Depreciação e Amortização (com IFRS) (8,7) (5,2) 67,3%
Variação da PEONA (5,9) (9,4) -37,3%
Variação da provisão de ressarcimento ao SUS (5,9) (5,5) 7,2%
Custos Assistenciais - Total (424,2) (272,8) 55,5%
Sinistralidade Caixa (ex-Peona e ex-SUS) 61,2% 64,1% -2,9 p.p.
Sinistralidade (ex-SUS, incluindo PEONA) 63,4% 67,8% -4,4 p.p.
Sinistralidade Total 64,3% 69,2% -4,9 p.p.
8.3 Custos assistenciais e sinistralidade – Hapvida (com aquisições)
(R$ milhões) 1T20 1T19 1T20 x 1T19 4T19 1T20 x 4T19
Custos Assistenciais - Caixa (1.160,7) (694,8) 67,0% (1.013,3) 14,5%
Depreciação e Amortização (com IFRS) (33,2) (19,4) 70,9% (28,6) 16,1%
Variação da PEONA (10,1) (2,7) 269,3% 6,9 -245,8%
Variação da provisão de ressarcimento ao SUS (75,7) (9,4) 701,3% (69,0) 9,6%
Custos Assistenciais - Total (1.279,6) (726,4) 76,2% (1.104,1) 15,9%
Sinistralidade Caixa (ex-Peona, ex-SUS, ex D&A) 55,8% 55,3% 0,5 p.p. 56,8% -1,0 p.p.
Sinistralidade (ex-SUS) 57,9% 57,0% 0,9 p.p. 58,0% -0,1 p.p.
Sinistralidade Total 61,6% 57,8% 3,8 p.p. 61,8% -0,2 p.p.

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20 de maio de 2020
8.3 Custos assistenciais e sinistralidade – Hapvida (com aquisições) (continuação)
Evolução do Custo Assistencial Total x Sinistralidade - Hapvida (com aquisições)
(R$ milhões e %)
O índice de sinistralidade total Hapvida (com aquisições) no 1T20 foi de 61,6%, aumento de 3,8 p.p. em relação ao mesmo
período do ano anterior, impactado principalmente pelos custos assistenciais das empresas adquiridas (R$403,8 milhões) que
operam com sinistralidade acima do Hapvida (ex-aquisições), além dos impactos explicados anteriormente. Abaixo
representamos a evolução da sinistralidade total da Companhia.
726,4 751,4 818,6 831,3 855,4
272,8
424,2
1.104,1
1.279,6
57,8%
58,9%
62,2% 61,8% 61,6%
40,0%
45,0%
50,0%
55,0%
60,0%
65,0%
70,0%
-
500,0
1.000,0
1.500,0
2.000,0
2.500,0
3.000,0
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Empresas adquiridas Hapvida (sem aquisições) Sinistralidade Total %
8.4 Ressarcimento ao SUS
De acordo com a Instrução Normativa Conjunta nº 5 da ANS, de 30 de setembro de 2011, e alterações posteriores, a
Companhia contabiliza nos seus passivos com contrapartida no resultado (custo assistencial total) uma provisão referente
aos avisos de beneficiários identificados (ABIs) conforme percentual definido pela própria ANS, o qual é único para cada
operadora e varia a cada novo lote de ABIs enviados. Posteriormente, caso este respectivo ABI seja indeferido, a
Companhia contabiliza um complemento da provisão pelo novo valor da GRU (Guia de Recolhimento da União) gerada. As
GRUs, quando geradas, incluem, além do principal, juros e correção monetária. E, ainda, GRUs não pagas após certo
período decorrido também são acrescidas de multa além dos juros e correção pelo período de tempo decorrido. Até o 3T19,
os valores de juros, correção monetária e eventuais multas não eram relevantes. No entanto, a partir do 4T19 em diante, os
juros, correção monetária e eventuais multas passaram a ser contabilizados em despesas financeiras.
(R$ milhões) 1T20 1T19
Provisão de ABIs 36,4 1,0
Principal cobrado nas GRUs 33,4 7,6
Juros, correção monetária e multas - 0,8
Ressarcimento ao SUS – empresas Adquiridas 5,9 -
Ressarcimento ao SUS – Custo Assistencial 75,7 9,4
Juros, multa e correção monetária 27,1 -
Ressarcimento ao SUS – Resultado financeiro 27,1 -
Ressarcimento ao SUS – Hapvida Total 102,8 9,4
8. CUSTOS ASSISTENCIAIS, SINISTRALIDADE E PROVISÕES TÉCNICAS (continuação)

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20 de maio de 2020
9. DESPESAS DE VENDAS
Despesas de Vendas e Índice de Despesas de Vendas
(R$ milhões e %)
Na visão Hapvida (ex-aquisições), o índice de despesas de vendas (medido pela razão entre o total de despesas de vendas e
a receita operacional líquida) foi de 8,7% no 1T20, 0,7 p.p. inferior ao 1T19 em função do menor volume de vendas novas
entre os períodos comparativos. O índice de despesas de vendas Hapvida (com aquisições) foi de 7,4% no 1T20. As
Empresas Adquiridas operam até então com índice menor do que o do Hapvida (ex-aquisições).
118,7 129,4 125,1 123,7 123,0
22,9 31,6
146,5 154,6
9,4%
10,1%
9,5%
8,2%
7,4%
9,4%
10,1%
9,5%
8,9% 8,7%
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
1,0
51,0
101,0
151,0
201,0
251,0
301,0
351,0
Hapvida (com aquisições) (%ROL) Hapvida (ex-aquisições) (%ROL)
8.5 Provisões técnicas de sinistros
Provisões Técnicas de Sinistros - Operações de Assistência à Saúde
(R$ milhões)
+116,0%
O total de provisões técnicas de sinistros encerrou o trimestre em R$820,6 milhões, aumento de 116,0% na comparação com
o 1T19, grande parte dessa variação deve-se ao saldo advindo de provisões técnicas das empresas adquiridas no montante
de R$223,4 milhões. A provisão de eventos a liquidar SUS apresentou aumento de R$331,2 milhões, impactada tanto pelo
aumento no recebimento de ABIs quanto pela aceleração da quantidade de ABIs transformadas em GRUs no período,
conforme demonstrado no tópico anterior.
54,3 46,6 81,0 123,1 123,9
171,9 191,7
216,4
399,3
503,1
153,8 136,2
107,2
176,5
193,7
380,0 374,5 404,5
698,9
820,6
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Provisão de eventos a liquidar Provisão de Eventos a Liquidar SUS Provisão para Eventos Ocorridos e Não Avisados (PEONA)

12
20 de maio de 2020
O índice de despesas administrativas, medido pela razão entre o total de despesas administrativas e a receita operacional
líquida, do Hapvida (ex-aquisições) foi de 9,9% no 1T20, 0,5 p.p. inferior ao 1T19. O índice apresentou melhoras relevantes em
função de despesas ocorridas no 1T19 que não se repetiram ou foram menores no 1T20, como: (i) taxa de saúde suplementar
no 1T19 de R$3,9 milhões, que não se repetiu; (ii) remuneração de bônus da diretoria menor em R$4,0 milhões (incremento de
R$6,3 milhões no 1T19 versus R$2,3 milhões no 1T20); (iii) dissídio coletivo e contratação de novos colaboradores menor em
R$3,4 milhões (incremento de R$7,9 milhões no 1T19 contra um incremento de R$4,5 milhões no 1T20); e (iv) amortização
das carteiras adquiridas menor em R$1,9 milhão (R$4,4 milhões no 1T19 contra R$2,5 milhões no 1T20).
O índice de despesas administrativas na visão Hapvida (com aquisições) foi de 10,1% no 1T20, 0,3 p.p. inferior na
comparação com o ano anterior, mesmo com a entrada das despesas administrativas das empresas adquiridas no montante
de R$ 69,9 milhões.
11. EBITDA
+55,7% Hapvida (com aquisições)
300,5 293,8
264,3
304,3 324,8
70,4
142,9374,8
467,8
23,9%
23,0%
20,1%
21,0%
22,5%
23,9%
23,0%
20,1%
21,9% 22,9%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
350,0
400,0
450,0
500,0
550,0
600,0
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Empresas adquiridas Hapvida (ex-aquisições)
Margem EBITDA Hapvida (com aquisições) Margem EBITDA Hapvida (ex-aquisições)
10. DESPESAS ADMINISTRATIVAS
130,8 122,6 131,9
155,5 140,2
33,0 69,9
188,5
210,1
10,4%
9,6%
10,0%
10,6%
10,1%
10,4%
9,6%
10,0%
11,2%
9,9%
-1,0%
1,0%
3,0%
5,0%
7,0%
9,0%
11,0%
13,0%
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
1,0
51,0
101,0
151,0
201,0
251,0
301,0
351,0
Hapvida (com aquisições) (%ROL) Hapvida (ex-aquisições) (%ROL)
Despesas Administrativas* e Índice de Despesas Administrativas
(R$ milhões e %)
* Números estão apresentados retroativamente desconsiderando a depreciação e amortização.

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20 de maio de 2020
12. ENDIVIDAMENTO
Ao final do primeiro trimestre de 2020, a Companhia possui um saldo de R$2.014,7 milhões referente à captação da sua
primeira debênture, bem como um saldo de dívida proveniente do balanço das empresas adquiridas de R$57,1 milhões. O
gráfico abaixo demonstra o cronograma de pagamento da dívida consolidada. E o índice de dívida financeira líquida/EBITDA
no 1T20 é de -1,24 em função da posição de caixa líquido de R$1,7 bilhão.
Cronograma de Amortização
(R$ milhões)
*Saldo de dívida considera o valor das debêntures líquidas dos
respectivos custos de transações somado às outras linhas de
financiamentos.
Dívida líquida/ EBITDA (R$ milhões) 31/03/2020
Dívida de curto prazo* 30,5
Dívida de longo prazo* 2.041,4
Dívida total 2.071,9
(-) Caixa e equivalentes de caixa e aplicações
financeiras
3.805,9
Dívida líquida (1.734,0)
Dívida líquida / EBITDA (1,24)x
13. DEPRECIAÇÃO E AMORTIZAÇÃO
Depreciação e Amortização
(R$ milhões)
Considerando o IFRS 16, o gastos com depreciação e amortização totalizaram R$156,0 milhões no 1T20, equivalente a 0,5%
do saldo médio dos ativos patrimoniais respectivos. Tal indicador foi influenciado pela amortização da mais-valia das empresas
adquiridas (R$96,2 milhões) e pela depreciação e amortização proveniente das empresas adquiridas (R$20,7 milhões).
11. EBITDA (continuação)
Na visão Hapvida (com aquisições), o EBITDA (com IFRS16) atingiu R$467,8 milhões no 1T20 com crescimento de 55,7% em
relação ao mesmo período comparativo de 2019 em função dos fatores já explicados anteriormente. A Margem EBITDA no
1T20 foi de 22,5%, diminuição de 1,4 p.p. na comparação com o 1T19.
Na visão Hapvida (ex-aquisições), o EBITDA (com IFRS 16) atingiu R$324,8 milhões no 1T20, um crescimento de 8,1% em
relação ao mesmo período comparativo de 2019 em função dos fatores já explicados anteriormente. A Margem EBITDA no
1T20 foi de 22,9%, diminuição de 1,0 p.p. versus o 1T19.
30,5 28,1
604,0 586,8 586,5
118,0 118,0
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
17,1 16,1 17,3
92,8
136,2
11,4 12,9 15,3
16,9
19,7
28,5 29,1 32,6
109,7
156,0
0,7%
0,5%
0,5%
0,6%
0,5%
-0,1%
0,1%
0,3%
0,5%
0,7%
0,9%
1,1%
1,3%
-
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
350,0
400,0
450,0
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Depreciação e amortização IFRS16 % Imobilizado e Intangível

14
20 de maio de 2020
Resultado Financeiro Líquido
(R$ milhões)
O resultado financeiro líquido no 1T20 totalizou uma despesa de R$56,7 milhões, influenciado pelo: (i) reconhecimento pro-rata
dos juros provisionados referente às debêntures emitidas no montante de R$21,9 milhões; (ii) pelo reconhecimento dos juros
de arrendamento de R$20,8 milhões; (iii) pelo resultado financeiro negativo proveniente das empresas adquiridas em R$4,9
milhões; e (iv) pelo reconhecimento dos juros, multas e correção relacionados ao ressarcimento ao SUS no valor de R$27,1
milhões.
14. RESULTADO FINANCEIRO
15. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL
Imposto de renda e Contribuição Social
(R$ milhões)
A alíquota efetiva foi de 35,5% no 1T20, próxima à alíquota nominal (34%) baseada na legislação vigente, principalmente
pela ausência neste trimestre de eventos que sensibilizaram a apuração em períodos anteriores e que não se repetiram,
como: constituição de crédito fiscal pela incorporação de entidade adquirida (1T19), despesas com emissão de debêntures
(3T19) e declaração de juros sobre capital próprio (2T19 e 4T19).
O IFRS 16 não muda a base tributável efetiva, e o descasamento entre o imposto de renda caixa e o acumulado é
registrado no balanço patrimonial como um ativo diferido, valor esse de R$2,1 milhões reconhecido neste trimestre.
101,7
81,9
69,8
24,2
90,5
33,1%
26,8%
24,7%
10,3%
35,5%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
40,0%
10,0
60,0
110,0
160,0
210,0
260,0
310,0
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
IR e CSLL % do LAIR
35,1 40,6
50,6
(30,3) (56,7)
0,2%
0,3%
0,2%
-0,1%
-0,4%
-0,5%
-0,4%
-0,3%
-0,2%
-0,1%
0,0%
0,1%
0,2%
0,3%
0,4%
(57,0)
(7,0)
43,0
93,0
143,0
193,0
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Resultado financeiro % do saldo médio de Caixa e Equivalentes de caixa

15
20 de maio de 2020
205,4
223,4
212,4 210,6
164,6
16,3%
17,5%
16,1%
11,8%
7,9%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
350,0
400,0
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Lucro líquido Hapvida (com aquisições) Margem líquida
16. LUCRO LÍQUIDO
O lucro líquido Hapvida (com aquisições) do 1T20 totalizou R$164,6 milhões apresentando uma redução de 19,9% na
comparação com o 1T19, com decréscimo de 8,4 p.p. na margem líquida, impactado principalmente por maiores despesas
financeiras e maiores provisões para ressarcimento ao SUS, além itens não-caixa, como o aumento na depreciação e
amortização que saiu de R$28,5 milhões no 1T19 para R$156,0 milhões, que inclui a amortização da mais-valia de empresas
adquiridas de R$96,2 milhões.
Lucro Líquido e Margem Líquida
(R$ milhões e %)
-8,4p.p.
-19,9%
17. ROE
O ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido Médio) recalculado dos últimos 12 meses foi de 29,4% ao fim do 1T20, 13,0 p.p.
abaixo dos 42,4% em 2019, principalmente pela consolidação integral do patrimônio das empresas adquiridas ao fim de 2019 e
consolidação parcial dos resultados (somente 2 meses do Grupo São Francisco e 1 mês do Grupo América) mais o 1T20, além
da entrada da nova adquirida, a RN Saúde no 1T20. O ROE recalculado do 1T20 exclui o montante de R$ 2,6 bilhões da oferta
subsequente de ações (follow-on) o qual ainda não havia sido investido até o término desse trimestre.
Item 2017 2018 2019 1T20
Lucro líquido (a) com IFRS 650,6 788,3 851,8 811,0
Patrimônio líquido (inclui JCP) 1.308,3 3.790,4 7.481,9 7.646,5
Patrimônio líquido médio (b)¹ 1.045,8 2.770,7 5.228,4 5.999,7
ROE (Últimos Doze Meses) (c) = (a)/(b) 62,2% 28,5% 16,3% 13,5%
Patrimônio líquido excluindo emissões de equity (Follow on) 1.308,3 1.075,9 4.671,9 4.836,4
Patrimônio líquido médio excluindo emissões de equity (Follow on) (d) 1.045,8 1.212,9 2.009,3 2.761,4
ROE (Últimos Doze Meses) Recalculado (e) = (a)/(d) 62,2% 65,0% 42,4% 29,4%
¹2017, 2018 e 2019 = Patrimônio líquido médio dos 5 trimestres anteriores.
Valores em R$ milhões
28,5%
16,3%
13,5%
65,0%
42,4%
29,4%
62,2%
65,0%
42,0% 27,0%
2017 2018 2019 1T20
ROE Contábil (PL + JCP)
ROE Recalculado (s/ follow-on; c/ Adquiridas)
ROE Recalculado (s/ follow-on; s/ Adquiridas)

16
20 de maio de 2020
18. FLUXO DE CAIXA LIVRE E CAPEX
Valores em R$ milhões
Item 1T20 1T19 1T20 x 1T19
EBIT 311,8 272,0 14,6%
Alíquota efetiva de imposto de renda 35,5% 33,1% 2,4 p.p
NOPAT 201,1 182,0 10,5%
(+) Depreciação e amortização 156,0 28,4 449,3%
(+/-) Variação do capital de giro1
(102,7) 24,8 -514,1%
(-) CAPEX caixa (74,3) (76,1) -2,4%
Fluxo de caixa livre (ex-aquisições) 180,1 159,1 13,2%
(-) Aquisições de empresas (46,7) - n/a
Fluxo de caixa livre 133,4 159,1 -16,1%
(1) Contempla as variações: (i) ativo circulante: contas a receber, estoques, outros créditos e adiantamentos à
fornecedores e (ii) passivo circulante: empréstimos, fornecedores, provisões técnicas de operações de assistência à
saúde líquidas de PPCNG, débitos de operações de assistência à saúde líquida de recebimentos antecipados, outras
contas a pagar e obrigações sociais.
O fluxo de caixa livre ex-aquisições foi de R$ 180,1 milhões no 1T20, aumento de 13,2% versus o 1T19, impactado
positivamente por maiores montantes de depreciação e amortização decorrentes da amortização da mais-valia das empresas
adquiridas (R$96,2 milhões) e pela depreciação e amortização proveniente das empresas adquiridas (R$20,7 milhões),
compensando o impacto negativo da variação do capital de giro que foi sensibilizada pela maior variação da provisão de
ressarcimento ao SUS. O fluxo de caixa livre incluindo aquisições foi de R$133,4 milhões no 1T20 em razão do pagamento da
aquisição da RN Saúde. O Capex decorrente de adições ao imobilizado e intangível totalizou R$74,3 milhões no 1T20 em
função, principalmente, de investimentos na rede própria, incluindo o novo Hospital Celina Guimarães localizado no Rio Grande
do Norte e mais 5 clínicas, 1 hospital, 1 unidade laboratorial e 1 pronto atendimento.

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20 de maio de 2020
19. DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO
Alguns percentuais e outros valores incluídos neste documento foram arredondados para facilitar a apresentação e, por isso, podem apresentar diferenças em relação aos
quadros e notas das informações trimestrais. Adicionalmente, alguns valores totais em determinadas tabelas podem não refletir a soma aritmética dos valores precedentes.
Item
1T20
IFRS16
1T19
IFRS16
AV 1T20
IFRS
1T20 x 1T19
IFRS16
1T20 S/
IFRS16
1T19 S/
IFRS16
1T20 x 1T19
S/ IFRS16
Receita de contraprestações brutas 2.105,6 1.309,6 101,3% 60,8% 2.105,6 1.309,6 60,8%
Receita com outras atividades 75,1 5,8 3,6% 1193,7% 75,1 5,8 1193,7%
Deduções (102,0) (58,4) -4,9% 74,7% (102,0) (58,4) 74,7%
Receita líquida 2.078,8 1.257,0 100,0% 65,4% 2.078,8 1.257,0 65,4%
Custo médico-hospitalar e outros (1.160,7) (694,8) 55,8% 67,0% (1.192,3) (716,1) 66,5%
Aluguel com partes relacionadas - - 0,0% - (14,2) (13,2) 7,7%
Depreciação e Amortização (33,2) (19,4) 1,6% 70,9% (16,4) (9,7) 68,1%
Variação da PEONA (10,1) (2,7) 0,5% 269,3% (10,1) (2,7) 269,3%
Variação da provisão de ressarcimento ao SUS (75,7) (9,4) 3,6% 701,3% (75,7) (9,4) 701,3%
Custo total (1.279,6) (726,4) 61,6% 76,2% (1.294,4) (738,0) 75,4%
Lucro bruto 799,2 530,6 38,4% 50,6% 784,4 519,0 51,1%
Margem bruta 38,4% 42,2% - -3,8p.p. 37,7% 41,3% -3,6p.p.
Despesas de vendas (154,6) (118,7) 7,4% 30,2% (154,6) (118,7) 30,2%
Despesas administrativas (333,4) (139,3) 16,0% 139,4% (333,1) (139,4) 139,0%
Pessoal (84,1) (52,2) 4,0% 61,2% (84,1) (52,2) 61,2%
Serviços de terceiros (60,8) (20,7) 2,9% 194,5% (60,8) (20,7) 194,5%
Localização e funcionamento (29,5) (24,1) 1,4% 22,3% (32,1) (25,9) 24,0%
Tributos (3,3) (11,3) 0,2% -70,6% (3,3) (11,3) -70,6%
Depreciação e Amortização (122,8) (9,0) 5,9% 1260,7% (119,9) (7,4) 1529,9%
Provisões para riscos cíveis, trabalhista e tributário (21,3) (19,1) 1,0% 11,6% (21,3) (19,1) 11,6%
Despesas diversas (11,6) (2,9) 0,6% 298,6% (11,6) (2,9) 298,3%
Outras despesas/receitas operacionais 0,6 (0,6) 0,0% -200,7% 0,6 (0,6) -200,7%
Despesas totais (487,4) (258,6) 23,4% 88,5% (487,1) (258,6) 88,3%
Lucro operacional 311,8 272,0 15,0% 14,6% 297,3 260,3 14,2%
Receitas financeiras 49,6 60,3 -2,4% -17,8% 49,6 60,3 -17,8%
Despesas financeiras (106,2) (25,2) 5,1% 321,6% (85,4) (8,0) 967,9%
Resultado financeiro (56,7) 35,1 -2,7% -261,6% (35,9) 52,3 -168,6%
Lucro antes de IR e CSLL 255,1 307,1 12,3% -16,9% 261,4 312,6 -16,4%
IR e CSLL corrente (133,3) (103,0) 6,4% 29,3% (133,3) (103,0) 29,3%
IR e CSLL diferido 42,7 1,3 -2,1% 3126,7% 40,6 (0,5) -7519,2%
IR e CSLL (90,5) (101,7) 4,4% -11,0% (92,7) (103,6) -10,5%
Lucro líquido 164,6 205,4 7,9% -19,9% 168,7 209,0 -19,3%
Margem líquida 7,9% 16,3% - -8,4p.p. 8,1% 16,6% -8,5p.p.

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20 de maio de 2020
20. BALANÇO PATRIMONIAL
Alguns percentuais e outros valores incluídos neste documento foram arredondados para facilitar a apresentação e, por isso, podem apresentar diferenças em relação
aos quadros e notas das informações trimestrais. Adicionalmente, alguns valores totais em determinadas tabelas podem não refletir a soma aritmética dos valores
precedentes.
Item
1T20
IFRS16
1T19
IFRS16
1T20 x 1T19
IFRS16
1T20 S/
IFRS16
1T19 S/
IFRS16
1T20 x 1T19
S/ IFRS16
Ativo 12.798,0 5.978,8 114,1% 11.874,9 5.175,5 -56,4%
Ativo circulante 2.754,2 1.227,3 124,4% 2.754,2 1.227,3 -55,4%
Caixa e equivalentes de caixa 498,0 143,0 248,1% 498,0 143,0 -71,3%
Aplicações financeiras de curto prazo 1.391,0 639,8 117,4% 1.391,0 639,8 -54,0%
Contas a receber de clientes 358,8 167,6 114,1% 358,8 167,6 -53,3%
Outros ativos 186,8 154,9 20,6% 186,8 154,9 -17,1%
Instrumentos financeiros derivativos 167,7 - - 167,7 - -100,0%
Despesa de comercialização diferida 152,1 121,9 24,7% 152,1 121,9 -19,8%
Ativo não circulante 10.043,8 4.751,4 111,4% 9.120,6 3.948,2 -56,7%
Aplicações financeiras de longo prazo 1.917,0 2.981,2 -35,7% 1.917,0 2.981,2 55,5%
Impostos diferidos 332,2 127,3 160,9% 321,2 125,5 -60,9%
Depósitos judiciais 203,3 101,2 100,8% 203,3 101,2 -50,2%
Despesa de comercialização diferida 135,8 102,1 33,1% 135,8 102,1 -24,8%
Instrumentos financeiros derivativos 8,8 - - 8,8 - -100,0%
Outros ativos 49,5 41,8 18,4% 49,5 41,8 -15,5%
Imobilizado 2.107,2 1.256,9 67,7% 1.195,0 455,5 -61,9%
Intangível 5.290,1 140,9 3653,8% 5.290,1 140,9 -97,3%
Item
1T20
IFRS16
1T19
IFRS16
1T20 x 1T19
IFRS16
1T20 S/
IFRS16
1T19 S/
IFRS16
1T20 x 1T19
S/ IFRS16
Passivo e patrimônio líquido 12.798,0 5.978,8 114,1% 11.874,9 5.175,5 129,4%
Passivo circulante 1.931,2 1.088,8 77,4% 1.894,7 1.060,1 78,7%
Empréstimos e Financiamentos 42,2 - - 42,2 - -
Fornecedores 112,5 62,5 80,0% 112,5 62,5 80,0%
Provisões técnicas e operações de assistência à saúde 990,8 414,3 139,1% 990,8 414,3 139,1%
Débitos de operações de assistência à saúde 5,7 62,7 -90,9% 5,7 62,7 -90,9%
Obrigações sociais 189,4 110,3 71,7% 189,4 110,3 71,7%
Tributos e contribuições a recolher 119,3 63,4 88,3% 119,3 63,4 88,3%
Imposto de renda e contribuição social 111,6 90,2 23,8% 111,6 90,2 23,8%
Dividendos e juros sobre capital próprio a pagar 220,0 184,5 19,2% 220,0 184,5 19,2%
Arrendamentos a pagar 36,5 28,7 26,9% - - -
Outros débitos com partes relacionadas 4,2 42,7 -90,2% 4,2 42,7 -90,2%
Outras contas a pagar 98,8 29,6 233,8% 98,8 29,6 234,0%
Passivo não circulante 3.440,4 1.069,7 221,6% 2.532,4 291,6 768,5%
Empréstimos e Financiamentos 2.029,6 - - 2.029,6 - -
Tributos e contribuições a recolher 24,1 12,0 101,7% 24,1 12,0 101,7%
Arrendamentos a pagar 908,0 778,1 16,7% - - -
Provisão para riscos fiscais, cíveis e trabalhistas 389,0 272,3 42,8% 389,0 272,3 42,8%
Outras contas a pagar 89,6 7,3 1127,0% 89,6 7,3 1127,0%
Patrimônio líquido 7.426,4 3.820,2 94,4% 7.447,8 3.823,9 94,8%
Capital social 5.650,5 2.810,2 101,1% 5.650,5 2.810,2 101,1%
Reservas 1.773,5 997,5 77,8% 1.794,9 1.013,7 77,1%
Patrimônio líquido atribuível aos controladores 7.424,0 3.807,7 95,0% 7.445,4 - -
Participação de não controladores 2,4 12,6 -80,8% 2,4 - -

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20 de maio de 2020
21. DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA
Alguns percentuais e outros valores incluídos neste documento foram arredondados para facilitar a apresentação e, por isso, podem apresentar diferenças em relação
aos quadros e notas das informações trimestrais. Adicionalmente, alguns valores totais em determinadas tabelas podem não refletir a soma aritmética dos valores
precedentes.
Item
1T20
IFRS16
1T19
IFRS16
1T20 x 1T19
IFRS16
1T20 S/
IFRS16
1T19 S/
IFRS16
1T20 x 1T19
S/ IFRS16
Lucro líquido 164,6 205,4 -19,9% 168,7 209,0 -19,3%
Ajustes para reconciliar o lucro líquido com o caixa 365,5 155,0 135,8% 327,1 128,3 154,9%
Depreciação e amortização 135,0 17,1 690,3% 135,0 17,1 690,3%
Depreciação de direitos de uso 21,0 11,4 84,7% - - -
Provisões técnicas de operações de assistência à saúde 37,2 8,6 333,2% 37,2 8,6 333,2%
Provisão para perdas sobre créditos 56,0 36,4 53,6% 56,0 36,4 53,6%
Baixa de ativo imobilizado 1,8 0,2 1126,7% 1,8 0,2 1126,7%
Baixa do intangível 1,3 1,2 14,1% 1,3 1,2 14,1%
Perda do intangível - - - - - -
Provisão para riscos fiscais, cíveis e trabalhistas 3,6 12,1 -70,0% 3,6 12,1 -70,0%
Rendimento de aplicação financeira (24,4) (50,8) -52,1% (24,4) (50,8) -52,1%
Ganho com instrumentos financeiros derivativos (15,1) - - (15,1) - -
Juros e atualizações monetárias de arrendamento 20,8 17,2 21,0% - - -
Juros e encargos financeiros de empréstimos e financiamentos 23,6 - - 23,6 - -
Variação cambial 14,0 - - 14,0 - -
Imposto e contribuição social 133,3 103,0 29,3% 133,3 103,0 29,3%
Impostos diferidos (42,7) (1,3) 3126,7% (39,4) 0,5 -7294,0%
(Aumento) diminuição das contas do ativo (175,3) (81,7) 114,6% (175,3) (81,7) 114,6%
Contas a receber (109,9) (51,3) 114,4% (109,9) (51,3) 114,4%
Estoques (12,8) 1,4 -993,3% (12,8) 1,4 -993,3%
Impostos a recuperar (4,6) (3,3) 40,1% (4,6) (3,3) 40,1%
Aplicações financeiras - - - - - -
Depósitos judiciais (18,9) (7,6) 148,5% (18,9) (7,6) 148,5%
Outros ativos (13,8) (22,3) -38,1% (13,8) (22,3) -38,1%
Adiantamentos - - - - - -
Despesa de comercialização diferida (15,2) 1,4 -1197,0% (15,2) 1,4 -1197,0%
Aumento (diminuição) das contas do passivo: (7,6) (48,7) -84,5% (7,6) (48,7) -84,5%
Provisões técnicas de operações de assistência a saúde 73,4 (2,4) -3153,2% 73,4 (2,4) -3153,2%
Débitos de operações de assistência a saúde (3,1) (2,5) 22,4% (3,1) (2,5) 22,4%
Obrigações sociais 15,9 (2,6) -705,4% 15,9 (2,6) -705,4%
Fornecedores 17,5 1,1 1452,4% 17,5 1,1 1452,4%
Tributos e contribuições a recolher (36,6) 7,5 -589,8% (36,6) 7,5 -589,8%
Outras contas a pagar 8,9 (3,0) -392,6% 8,9 (3,0) -392,6%
Imposto de renda e contribuição social pagos (83,6) (46,7) 78,9% (83,6) (46,7) 78,9%
Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais 347,2 230,0 51,0% 312,9 206,9 51,2%
Fluxo de caixa das atividades de investimento 35,7 (251,3) -114,2% 28,7 (257,4) -111,1%
Pagamentos a partes relacionadas 4,7 0,0 94020,0% 4,7 0,0 94020,0%
Aquisição de imobilizado (41,0) (51,8) -20,9% (41,0) (51,8) -20,9%
Aquisição de intangíveis (33,3) (24,3) 36,9% (33,3) (24,3) 36,9%
Aquisição/venda de investimentos (46,7) - - (46,7) - -
Resgates de aplicações financeiras 145,0 (182,2) -179,6% 145,0 (182,2) -179,6%
Fluxo de caixa das atividades de financiamento (112,1) (14,1) 696,8% (77,8) 9,0 -964,3%
Recebimento de partes relacionadas - - - - - -
Emissão de debêntures - - - - - -
Captação de empréstimo (77,8) - - (77,8) - -
Gasto com emissão de ação - - - - - -
Pagamento/ Aquisicao de empréstimos e financiamentos - - - - - -
Pagamento de dividendos e juros sobre capital próprio - - - - - -
Pagamento de principal - Arrendamento Mercantil (34,3) (23,1) 48,6% - - -
Integralização de capital - - - - - -
Ações em tesouraria - - - - - -
Participação de sócios não controladores (0,0) 9,0 -100,1% (0,0) 9,0 -100,1%
Variação do caixa e equivalentes de caixa 273,7 (42,4) -744,9% 273,7 (42,4) -744,9%
Caixa e equivalentes de caixa no início do período 224,2 185,5 20,9% 224,2 185,5 20,9%
Caixa e equivalentes de caixa no final do período 498,0 143,0 248,1% 498,0 143,0 248,1%

Earnings Call
May 21st, 2020 (Thursday)
Portuguese (with simultaneous translation into English)
11am (Brazil) | 10am (US/DST)
Webcast: ri.hapvida.com.br
Phone number: Brazil: +55 (11) 3181-8565 | USA: +1 (412) 717-9627
Celina Guimarães Hospital - Mossoró/RN
Quarterly Results – 1st Quarter 2020
Hapvida (including acquisitions)
• Health and dental net enrollment grows 59.7%
• Net revenues of R$2.1 billion (+65.4%)
• MLR ex-SUS of 57.9% (+0.9 p.p.) in 1Q20
• EBITDA of R$467.8 million (+55.7%)
• EBITDA margin of 22.5% (-1.4 p.p.)
Hapvida (ex-acquisitions)
• Health and dental net enrollment grows 6.3%
• Net revenues of R$1.4 billion (+12.9%)
• MLR ex-SUS of 55.4% (-1.6 p.p.) in the quarter
• EBITDA of R$324.8 million (+8.1%)
• EBITDA margin of 22.9% (-1.0 p.p.)

2
May20, 2020
EARNINGS RELEASE | 1Q20
MESSAGE FROM MANAGEMENT
The first quarter of the year was marked by the assumption of RN Saúde Group, which started to be included in our results in
January 2020 after the fulfillment of all conditions precedent. To RN Saúde employees, doctors and nurses who are now part of
the Hapvida system - welcome! The last few months were also dedicated to the expansion of our operations, with the
inauguration of a new hospital in Mossoró (Rio Grande do Norte), a facility with complete urgent and emergency care services
in addition to adult, neonatal and ICU beds. We continue to execute the integration plans of Grupo São Francisco and América,
certain that we will achieve operational and administrative synergies in a shorter period than originally planned. We are also
dedicated to planning the integration of our latest acquisitions, healthcare operator Medical located in Limeira (São Paulo) and
Plamed's customer portfolio in Aracajú (Sergipe), both pending regulatory approvals.
With a continued focus on innovation, we launched in February a complete digital sales solution through the broker's app.
Today, all sales of Hapvida's individual and family plans are already 100% digital. The sale is carried out entirely within the app
and includes all steps, from the customer's registration to the upload of documents, with the confirmation and acceptance of the
customer made through a link sent automatically. This innovation will allow us, in addition to better sales management, to
reduce the time to complete the sale, eliminate forms and papers, and reduce logistics and storage costs. In this quarter, we
launched an important client’s app upgrade that includes, for example, pre-authorization of exams and surgeries, allowing them
to take care of their health safely and without leaving home.
Hapvida continues to present above market growth in net enrollment of health beneficiaries, with an increase of 50.5% (with
acquisitions) and 2.6% (ex-acquisitions) when compared to the same quarter of the previous year. The number of beneficiaries
of dental plans also grew significantly, evolving 73.1% (with acquisitions) and 11.8% (ex-acquisitions). Net revenues grew
65.4% (with acquisitions) and 12.9% (ex-acquisitions). The loss ratio of Hapvida (ex-acquisitions) ex-SUS in this first quarter
was 55.4%, an improvement of 1.6 p.p. even with additional costs associated with healthcare facilities that came online in the
period and a reclassification of administrative expenses to losses with certain employees. The proper management of selling
and administrative expenses, at 8.7% and 9.9%, respectively, made our EBITDA (ex-acquisitions) increase by 8.1% and reach
R$324.8 million. EBITDA (with acquisitions) was R$ 467.8 million in the quarter, an increase of 55.7%.
The pandemic triggered significant decisions by governments and private sector entities to prevent the spread of the disease,
which had a relevant impact on the economy and society. We have implemented several measures to combat the disease and
mitigate the potential effects of the crisis arising from the pandemic. Measures, such as those listed below, have been
periodically disclosed by the Company through notices to the market:
- We have surpassed the R$70 million mark invested in fighting the pandemic to date, including the purchase of personal
protective equipment (PPE) to protect customers, doctors and nurses and ventilators.
- We monitor the occupancy rate in our hospitals daily to offer an optimal and exclusive structure to our beneficiaries. We
currently have more than 3,000 hospital beds, including 854 ICU beds.
- We are providing around 2,000 medical consultations by telemedicine per day to our beneficiaries, reducing everyone's
exposure to the virus. Investments in strengthening our tech infrastructure and personnel for telemedicine will permanently
expand our service capacity after the pandemic period.
- When there is a medical prescription, we have adopted the early treatment of symptoms with our beneficiaries and also in
patients already hospitalized in order to prevent the evolution of the disease using certain medications. Aware of the scarcity
of some products on the market, Hapvida’s ambulatory patients are receiving the drugs they need free of charge through a
donation made by Ana Lima Foundation.
- We suspended price readjustments for 90 days for plans classified as individual or family, affinity and small businesses with
up to 29 lives.
- Because we have a lot of flexibility, we are constantly relocating teams of health professionals and medical and hospital
equipment to the areas with the highest incidence of the disease. For example, we have already strengthened the frontline
medical staff and sent ventilators to regions where we had a high incidence of Covid-19 cases.
- We have also hired around 1,400 hospital support professionals, such as nurses, for temp positions.
- We are renegotiating all lease agreements for properties used by the Company. The benefit obtained, represented by the
average rent reduction, is also being applied to the properties we rent from the real estate holding company belonging to the
same controlling shareholders of Hapvida.
- We remain with a robust balance sheet to get through this period, with a high level of liquidity and low indebtedness, with
approximately R$3 billion in free cash.
No relevant impacts of the pandemic on our results for the first quarter of 2020 were noticed. However, we are closely
monitoring the potential impacts on our business and acting proactively to mitigate the effects caused by the spread of the virus
in the country. Over these 40 years of medical and hospital management, we have built a solid, sustainable and agile business
that will allow us to go through this pandemic in the most resilient way possible.
We would like to thank the Board of Directors, shareholders, medical and dental providers, brokers, business partners,
employees and, in particular, our customers for the trust they have placed in us to take care of their health, especially in difficult
times like these.
Jorge Pinheiro
CEO

3
May20, 2020
1. INTEGRATION AND REPORTING CRITERIA
On January 3, 2020, we completed the acquisition of RN Metropolitan Ltda. (RN Saúde) after the fulfillment of all the conditions
precedent, and all of its assets were integrated into our platform that same day. Consequently, RN Saúde's assets and liabilities
are fully reflected on our balance sheet and cash flow.
Regarding Hapvida's consolidated financial statements for the first quarter of 2020, it includes three months of operations for
Grupo São Francisco, Grupo América and RN Saúde. Consequently, Hapvida's consolidated results considers a combination of
Hapvida's results added by Grupo São Francisco, América and RN Saúde for the period mentioned above.
In order to report a clear view on the impact of the acquisitions mentioned above (Grupo São Francisco, Grupo América and RN
Saúde), we will present in this release the operational and financial data with and without the acquisitions mentioned above.
Accordingly, Hapvida's results without the acquisitions mentioned above will be identified as “Hapvida (ex-acquisitions)”. The
consolidated results that include the acquisitions of Grupo São Francisco, Grupo América and RN Saúde will be identified as
“Hapvida (including acquisitions)”. Some operational and financial indicators of Grupo São Francisco (GSF), Grupo América
(America) and RN Saúde will sometimes be presented individually and sometimes together. The data presented together will be
identified as “Acquired Companies”.
2. HIGHLIGHTS
As of 2019, our financial statements have been prepared in accordance with IFRS 16 / CPC 06 (R2). Therefore, in order to
make this report more objective, both current and past figures will be presented in accordance with the said regulation. The
reconciliation without IFRS 16/CPC 06 (R2) can be found in the attachments to this release and in the fundamentals
spreadsheet on the Company's investor relations website at ri.hapvida.com.br/en.
Hapvida (ex-acquisitions) Hapvida (including acquisitions)
FINANCIAL HIGHLIGHTS(R$ million) 1Q20 1Q19 Var. % 1Q20 1Q19 Var. %
Net Revenue 1,418.9 1,257.0 12.9% 2,078.8 1,257.0 65.4%
Medical Costs - Cash 756.9 694.8 8.9% 1,160.7 694.8 67.0%
Total Medical Costs 855.4 726.4 17.8% 1,279.6 726.4 76.2%
Sales Expenses 123.0 118.7 3.6% 154.6 118.7 30.2%
Administrative Expenses 140.2 130.8 7.2% 210.1 130.8 60.6%
EBITDA 324.8 300.5 8.1% 467.8 300.5 55.7%
Net Income 87.1 205.4 -57.6% 164.6 205.4 -19.9%
RATIOS (% NOR)
Cash MLR (ex-Peona; ex-SUS; ex-D&A) 53.3% 55.3% -2.0 p.p. 55.8% 55.3% 0.5 p.p.
Total MLR 60.3% 57.8% 2.5 p.p. 61.6% 57.8% 3.8 p.p.
Sales Expenses 8.7% 9.4% -0.8 p.p. 7.4% 9.4% -2.0 p.p.
Administrative Expenses¹ 9.9% 10.4% -0.5 p.p. 10.1% 10.4% -0.3 p.p.
EBITDA Margin 22.9% 23.9% -1.0 p.p. 22.5% 23.9% -1.4 p.p.
Net Margin 6.1% 16.3% -10.2 p.p. 7.9% 16.3% -8.4 p.p.
OPERATING HIGHLIGHTS
Members Health and Dental (million) 4,243 3,992 6.3% 6,374 3,992 59.7%
Members Health 2,429 2,368 2.6% 3,564 2,368 50.5%
Members Dental 1,814 1,623 11.8% 2,810 1,623 73.1%
Own network service 231 205 12.7% 452 205 120.5%
Hospitals 29 26 11.5% 39 26 50.0%
Emergency Units 19 20 -5.0% 42 20 110.0%
Clinics 90 75 20.0% 194 75 158.7%
Diagnostics 93 84 10.7% 177 84 110.7%
1Administrative Expenses ratio, measured by dividing total administrative expenses without depreciation and amortization by net revenues.

4
May20, 2020
3. QUALITY OF CARE
Hapvida's culture values operational excellence, cost control, innovation and, above all, high quality care. Our efforts seeking for
new solutions through several ongoing initiatives always aim to increase operational efficiency and improve the customer's
perception of the quality of the services we provide. We created innovative solutions with substantial results in our operations
and the level of service offered to our beneficiaries.
5-STAR SERVICE
The 5 star service, implemented in 2019, is an instant satisfaction survey with ratings between 1 and 5 stars carried out by our
customers after each eligible interaction. This program is a valuable tool for the entire Company as it will enable us to see
opportunities for improvement and recognize the best performance in serving our customers. Our hospitals, clinics, diagnostic
units, walk-in emergency centers, laboratory collection points, dentistry services, preventive medicine units, telemedicine and the
wellness and wel-being promotion programs (such as Nascer Bem, Viver Bem and Family Doctor) are evaluated. Throughout the
program's existence, we have received almost 3 million evaluations. In the first quarter of 2020 alone, more than 730 thousand
evaluations were received. The overall average for the month of March, 2020, based on 116 thousand evaluations, was 4.44.
Waiting time for urgent/emergency care
Hapvida has a tech platform with a system that allow us to monitor all of our units in real time 24x7. Through this tool, helped by
video cameras in all of our units, service and waiting times in all walk-in emergency centers, for example, are monitored by the
Company's Observation and Control Center. If the waiting time exceeds 15 minutes, the system signals the Control Center to
take immediate actions to speed up the operation. In 1Q20, 75.5% of all of 1.2 million urgent and emergency consultations
carried out in our hospitals and walk-in emergency services took place within 15 minutes.
Viver Bem – A VidaHap Program
Viver Bem is a wellness program for Hapvida’s beneficiaries that offers a resolutive and efficient service, aiming to reduce
diabetes complications. A robot system identifies through patients’ blood tests with some alterations that indicate that they have
or may have type 2 diabetes mellitus. The contact with the patient is carried out by a trained professional from our exclusive call
center for the Vidahap programs. Available in Fortaleza, Recife and Salvador, is composed of doctors, nursing technicians and
nutritionists specialized in the treatment of people with diabetes and aims to encourage a change in the people’s lifestyle. The
program also has a management center conducted by a nursing team trained in the remote care of patients with diabetes. Until
March 2020, the group of monitored patients by the program presented a very significant difference in glycated hemoglobin
reduction when compared to the control group. At the end of 1Q20, around 5,000 patients were part of the program.
75.5%
service in 15 minutes
or less
4.44
overall average
rating
Reduction of glycated
hemoglobin
125.3%
higher than control group

5
May20, 2020
+73.1%
Hapvida (including acquisitions) - Members (Health)
(million)
+50.5%
Hapvida (including acquisitions) - Members (Dental)
(million)
The number of dental plan beneficiaries grew by 73,1% in the quarter compared to the same period last year. A portfolio of 991
thousand beneficiaries (58 thousand in individual plans and 933 thousand in group plans) came with the acquisition of São
Francisco, a portfolio of around 3 thousand beneficiaries (2 thousand in individual plans and 1 thousand in group plans) with the
acquisition of Grupo América and 849 beneficiaries in group plans with the acquisition of RN Saúde.
As for organic growth in Hapvida (ex-acquisitions), there was a net increase of 18 thousand beneficiaries in individual plans and
173 thousand beneficiaries in group plans. Growth was concentrated in the states of Ceará, Pernambuco, Amazonas, Bahia and in
Federal District.
4. MEMBERS
The number of health plan beneficiaries increased by 50.5% in the quarter compared to 1Q19. Inorganic growth highlights are
the portfolio of 866 thousand beneficiaries (148 thousand in individual plans and 718 thousand in group plans) resulting from the
acquisition of the São Francisco Group; the portfolio of 219 thousand beneficiaries (108 thousand in individual plans and 111
thousand in group plans) resulting from the acquisition of Grupo América and the portfolio of 50 thousand beneficiaries (7
thousand in individual plans and 43 thousand in group plans) resulting from the acquisition of RN Saúde.
The organic growth highlight was a net increase of 60 thousand beneficiaries in group plans, driven by the states of Santa
Catarina (with the start of operations in Joinville), Ceará, Pernambuco, Amazonas and Piauí. The portfolio of individual plans was
impacted by a more rigorous contracting procedure in some regions, which was implemented in order to better qualify the sale
with a potential increase in contract retention.
1,722 1,772 1,762
2,614 2,658
646 648 639
897 906
2,368 2,420 2,401
3,511 3,564
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
Corporate Individual
860 892 918
1,975 1,968
764 775 760
842 842
1,623 1,666 1,678
2,817 2,810
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
Corporate Individual
646 648 639 644 643
149 148
104 108
7
897 906
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
Members Health Individual
Hapvida (ex-acquisitions) GSF América RN Saúde
1,722 1,772 1,762 1,800 1,786
704 718
110 111
432,614
2,658
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
Members Health Corporate
764 775 760 783 782
58 58
1
2
842
842
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
Members Dental Individual
Hapvida (ex-acquisitions) GSF América
860 892 918 1,014 1,033
959 933
2
1
1
1,975 1.968
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
Member Dental Corporate

6
May20, 2020
15.15
15.37
17.66
12.19 12.15 12.14 … 11.84
28.95
1
6
11
16
21
26
31
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
Average ticket (Dental)
GSF RN Saúde
Hapvida (ex-acquisitions) América
176.27 176.52
184.40
191.25 191.62
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
Average ticket (Health)
186.60 187.85
164.07 167.25
176.27 176.52 184.40
191.87 193.75
253.36
130
200
270
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
Average ticket (Health)
GSF América
Hapvida (ex-acquisitions) RN Saúde
5. AVERAGE TICKET
Hapvida’s consolidated average ticket for the health segment (including acquisitions) grew 8.7% compared to 1Q19, mainly due
to the price readjustments of existing corporate contracts and new sales, in addition to the entry of RN Saúde, with a higher
average ticket. Hapvida’s consolidated average ticket for the dental segment (including acquisitions) grew 5.1% compared to
1Q19, mainly due to the higher average ticket from the acquired companies.
+8.7%
R$280.93
R$160.33
R$306.21
R$160.40
R$287.61
R$160.08
R$16.77
R$10.77
+5.1%
Hapvida’s (ex-acquisitions) average ticket grew by 9.9% compared to 1Q19, mainly due to price adjustments in existing contracts
and new sales.
R$203.90
R$131.85
In the dental segment, the average Hapvida (ex-acquisitions) ticket decreased by 2.8% compared to the same period last year,
mainly due to the net addition of 18 thousand lives in individual plans and 173 thousand lives in collective plans, the latter with a
concentration in the Mais Odonto Urgente type of plan (urgent dental care only) that has a lower average ticket.
+9.9% Hapvida (ex-acquisitions)
R$305.79
R$244.32
R$36.36
R$13.36
R$15.27
R$9.22
R$32.60
R$19.96 R$17.66
-2.8% Hapvida (ex-acquisitions)
12.19 12.15 12.14 12.54 12.81
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
Average ticket (Dental)

7
May20, 2020
Own service network – Hapvida (including acquisitions)
(units)
Including assets from acquired companies, the Company ended 4Q19 with 39 hospitals, 42 emergency care units, 194 clinics
and 177 diagnostic imaging and laboratory collection units, thus totaling 452 service points accessible to our beneficiaries, in all
five regions of Brazil.
Throughout the quarter, the new hospital in Mossoró/RN, Celina Guimarães Hospital, was opened. This new unit, currently with
33 beds in operation (reaching up to 100 beds), replaced the Rodolfo Fernandes Hospital, in this same city, which was closed
and will be transformed into clinic. In addition, we added 3 new medical clinics and closed 2 diagnostic imaging and laboratory
collection units in the period.
Beds per 1,000 lives - Hapvida consolidated
(units)
6. OWN SERVICE NETWORK
Hapvida continues to expand its own network through the inauguration of new units, expansion and remodeling of existing ones.
We remain focused on our strategy of increasing verticalization levels to guarantee the quality of care, cost efficiency, better
control losses and frequency of utilization (usage).
The company ended 1Q20 with 2,754 hospital beds in operation, representing 0.77 bed per 1,000 beneficiaries. The increase
in the number of beds in comparison to 1Q19 is mainly due to the start of the operation of 29 beds at the Joinville General
Hospital (with capacity to expand to about 140 beds), 24 beds at the General Hospital Padre Cícero (in Juazeiro do Norte,
Ceará), 33 beds at the Hospital das Clínicas de Parauapebas and 17 more beds in Mossoró/ RN (addition of 33 beds with the
inauguration of Hospital Celina Guimarães and reduction of 16 beds with the closure of Hospital Rodolfo Fernandes). The
acquisition of Groups São Francisco and América contributed with 527 and 185 hospital beds, respectively. It is important to
note that the Company, in preparation for the pandemic, has been increasing beds dynamically since the end of the quarter.
As of the date of this document, the Company had 3,090 beds, including 854 ICU beds.
Abertura por Empresa – 1T20
(units)
Disclosure for Company – 1Q20
1,823 1,873 1,842
2,635
2,754
0.77 0.77
0.76
0.75
0.77
-
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
Hospital beds Beds per 1,000 lives
84 88 90
179 177
75 82 83
185 194
20 19 19
42 42
26 27 28
39 39
205 216 220
445 452
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
Diagnostics Clinics Emergency Units Hospitals
93 67
17
90
82
15
19
23
29
7
3
231
179
35
7
Hapvida (ex-
acquisitions)
GSF América RN Saúde
Breakdown by Group – 1Q20

8
May20, 2020
1,257.0 1,276.3 1,315.8 1,391.2 1,418.9
394.1
659.9
1,785.4
2,078.8
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
Hapvida (ex-acquisitions) Acquired companies
In 1Q20, net revenues increased by 65.4% when compared to 1Q19, mainly influenced by: (i) R$517.7 million from Grupo São
Francisco; (ii) R$105.6 million from Grupo América; (iii) R$36.7 million from RN Saúde; (iv) a net increase of 60 thousand lives in
group health plans and growth of 11.8% in the number of beneficiaries with dental plans at Hapvida (ex-acquisitions); and (v)
increase of 9.9% in Hapvida's average ticket of health plans (ex-acquisitions), reflecting the necessary price adjustments applied
to existing contracts and sales of new contracts.
7. NET REVENUES
8. MLR, MEDICAL COSTS AND TECHNICAL RESERVES
Cost of services comprises cash medical costs and some non-cash items, such as depreciation and amortization (D&A) with
IFRS16, provision for events Incurred But Not Reported (IBNR) and SUS reimbursement provisions.
To better facilitate the understanding and evolution of the Company’s medical loss ratio (MLR), we are presenting below the
breakdown of Hapvida’s total medical losses (ex-acquisitions), followed by a table with medical losses from the acquired
companies only, and finally a consolidated table with numbers from Hapvida and acquired companies. Additionally, we are also
disclosing the rationale of the SUS reimbursement provisions in a separate topic.
8.1 Medical costs and MLR – Hapvida (ex-acquisitions)
Net Revenues
(R$ million)
+65.4% Hapvida (including acquisitions)
Composition of Total Medical Costs
1Q20 1Q19 1Q20 x 1Q19 4Q19 1Q20 x 4Q19Hapvida (ex-acquisitions)
(R$ million)
Medical Costs - Cash (756.9) (694.8) 8.9% (760.6) -0.5%
Depreciation and Amortization (D&A with IFRS16) (24.5) (19.4) 26.3% (23.4) 4.7%
Change in IBNR provision (4.2) (2.7) 52.9% 16.3 -125.6%
Change in SUS reimbursement provision (69.8) (9.4) 639.2% (63,5) 9.8%
Medical Costs - Total (855.4) (726.4) 17.8% (831.3) 2.9%
Cash MLR (ex-Peona; ex-SUS; ex-D&A) 53.3% 55.3% -2.0 p.p. 54.7% -1.4 p.p.
MLR ex-SUS 55.4% 57.0% -1.6 p.p. 55.2% 0.2 p.p.
MLR Total 60.3% 57.8% 2.5 p.p. 59.7% 0.6 p.p.

9
May20, 2020
MLR ex-SUS (ex-acquisitions), which is the ratio that better represents the quality of our operations and that excludes the
variation in the SUS reimbursement provision, was 55.4% in 1Q20, a decrease of 1.6 p.p. compared to the same period of last
year, positively impacted by efficiency gains from claims management initiatives and wellness promotion programs. For
example, the percentage of internalization of procedures, exams, consultations, surgeries and hospitalizations in the Company
increased by almost 1.3 p.p. in the period.
The MLR ratio showed a significant improvement even after a few negative impacts in the period, such as: (i) a reclassification
of expenses from administrative expenses to medical claims with certain employees (R$2.3 million) in this quarter, offset by a
positive effect in G&A expenses by the same amount; (ii) collective bargaining agreement and hiring of new employees (R$15.4
million); and (iii) expenses with new units, including Joinville and Parauapebas hospitals (R$15.0 million).
The total loss ratio (which includes D&A with IFRS16 and changes in IBNR provisions and reimbursement to SUS was 60.3% in
1Q20, an increase of 2.5 p.p. versus 1Q19, mainly due to a significant and extraordinary increase in the provision for SUS
reimbursement (R$69.8 million in 1Q20 versus R$9.4 million in 1Q19) and an increase in depreciation due to a higher level of
fixed assets owned by Hapvida (R$24.5 million in 1Q20 versus R$19.4 million in 1Q19).
8. MLR, MEDICAL COSTS AND TECHNICAL RESERVES (continuation)
8.2 Medical costs and MLR – Acquired Companies (Groups São Francisco, América and RN Saúde)
MLR ex-SUS from acquired companies was 63.4%. Total MLR in 1Q20 (which includes D&A, changes in IBNR and in
reimbursement to SUS provisions) was 64.3%. Cash MLR (which excludes all non-cash provisions) was 61.2%. All indices
showed significant improvements, as a result of the successful execution of the integration plan including, for example, direct
and centralized purchase of materials and medicines, medical loyalty and unification and standardization of the pre-
authorization processes for medical procedures.
* Figures for 4Q19 refer to November and December 2019 for GSF and December 2019 for America. For 1Q20,
GSF, América and RN Saúde were fully incorporated.
Acquired companies*
(R$ million) 1Q20 4Q19 1Q20 x 4Q19
Medical Costs - Cash (403.8) (252.8) 59.7%
Depreciation and Amortization (D&A with IFRS16) (8.7) (5.2) 67.3%
Change in IBNR provision (5.9) (9.4) -37.3%
Change in SUS reimbursement provision (5.9) (5.5) 7.2%
Medical Costs – Total (424.2) (272.8) 55.5%
Cash MLR (ex-Peona; ex-SUS; ex-D&A) 61.2% 64.1% -2.9 p.p.
MLR ex-SUS 63.4% 67.8% -4.4 p.p.
MLR Total 64.3% 69.2% -4.9 p.p.
8.3 Medical costs and MLR – Hapvida (including acquisitions)
Hapvida including acquisitions
(R$ million) 1Q20 1Q19 1Q20 x 1Q19 4Q19 1Q20 x 4Q19
Medical Costs - Cash (1,160.7) (694.8) 67.0% (1,013.3) 14.5%
Depreciation and Amortization (D&A with IFRS16) (33.2) (19.4) 70.9% (28.6) 16.1%
Change in IBNR provision (10.1) (2.7) 269.3% 6.9 -245.8%
Change in SUS reimbursement provision (75.7) (9.4) 701.3% (69.0) 9.6%
Medical Costs – Total (1,279.6) (726.4) 76.2% (1,104.1) 15.9%
Cash MLR (ex-Peona; ex-SUS; ex-D&A) 55.8% 55.3% 0.5 p.p. 56.8% -1.0 p.p.
MLR ex-SUS 57.9% 57.0% 0.9 p.p. 58.0% -0.1 p.p.
MLR Total 61.6% 57.8% 3.8 p.p. 61.8% -0.2 p.p.

10
May20, 2020
8.3 Medical costs and MLR – Hapvida (including acquisitions) (continuation)
Total Medical Costs compositon x MLR - Hapvida (including acquisitions)
(R$ million and %)
Hapvida (including acquisitions) total MLR in 1Q20 was 61.6%, an increase of 3.8 p.p. compared to the same period last year,
mainly impacted by costs arising from the acquired companies in R$403.8 million, which operate with an MLR above Hapvida’s
(ex-acquisitions), in addition to the impacts previously explained at Hapvida (ex-acquisitions) topic.
8.4 SUS reimbursement provisions
In accordance with the National Supplementary Health Agency (ANS) joint normative instruction 5, of September 30, 2011,
and subsequent amendments, the Company must record in its liabilities with a corresponding entry in the results (Total
Medical Costs) a provision related to the Identified Beneficiaries Notices (ABIs) face value multiplied by a percentage defined
by ANS itself, which is unique for each healthcare operator and varies with each new batch of ABIs received. Subsequently,
if our defense to an ABI is rejected by ANS, the Company records a supplement to the provision at the new value of the GRU
(an invoice for federal taxes) generated. GRUs, when generated, include, in addition to the principal, interest charges.
Moreover, unpaid GRUs are also subject to fines and additional interest for the elapsed period of time. Interest and eventual
fines are being recorded in financial expenses. The total amount of interest and fines were not relevant up until 3Q19. From
4Q19 onwards, interest, monetary restatement and possible fines started to be recorded in financial expenses.
(R$ million) 1Q20 1Q19
ABIs provision 36.4 1.0
Principal charged through GRUs 33.4 7.6
Interest, monetary restatement and fines - 0.8
Reclassification of Interest, monetary restatement and fines
to Financial results
5.9 -
SUS reimbursement – Acquired companies 75.7 9.4
SUS reimbursement – Medical costs 27.1 -
Interest, monetary restatement and fines 27.1 -
SUS reimbursement – Financial results 102.8 9.4
8. MLR, MEDICAL COSTS AND TECHNICAL RESERVES (continuation)
726.4 751.4 818.6 831.3 855.4
272.8
424.2
1,104.1
1,279.6
57.8%
58.9%
62.2% 61.8% 61.6%
40.0%
45.0%
50.0%
55.0%
60.0%
65.0%
70.0%
-
500.0
1,000.0
1,500.0
2,000.0
2,500.0
3,000.0
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
Acquired companies Hapvida (ex-acquisitions)
Total MLR %

11
May20, 2020
9. SELLING EXPENSES
Selling Expenses and Selling Expenses Ratio (% NOR)
(R$ million and %)
Regarding Hapvida (ex-acquisitions) numbers, the selling expenses ratio (measured by dividing total selling expenses by net
revenues) was 8.7% in 1Q20, 0.7 pp less than 1Q19 due to the lower volume of new sales between the comparative periods.
Hapvida’s selling expense ratio (with acquisitions) was 7.4% in 1Q20. The Acquired Companies operated, until then, with a
lower ratio than Hapvida (ex-acquisitions).
8.5 Technical reserves for claims
Technical Reserves for Claims – Health Care Operations
(R$ million)
+116.0%
Total technical reserves for claims ended the quarter at R$820.6 million, an increase of 116.0% over 1Q19, mainly due to the
balance of technical provisions transferred from the acquired companies in the amount of R$223.4 million. The balance of SUS
reimbursement provisions increased by R$331.2 million, impacted by an increase in the receipt of ABIs and an acceleration of
the number of ABIs transformed into GRU (invoices) in the period, as shown in the previous topic.
118.7 129.4 125.1 123.7 123.0
22.9 31.6
146.5 154.6
9.4%
10.1%
9.5%
8.2%
7.4%
9.4%
10.1% 9.5%
8.9% 8.7%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
1.0
51.0
101.0
151.0
201.0
251.0
301.0
351.0
Hapvida (including acquisitions) (%NOR) Hapvida (ex-acquisitions) (%NOR)
54.3 46.6 81.0 123.1 123.9
171.9 191.7
216.4
399.3
503.1
153.8 136.2
107.2
176.5
193.7
380.0 374.5 404.5
698.9
820.6
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
Provision for events to be settled Provision for events to be settled - SUS Provision for Events Incurred but Not Reported - IBNR

12
May20, 2020
The administrative expenses ratio (measured by the ratio of total administrative expenses to net revenues) for Hapvida (ex-
acquisitions) was 9.9% in 1Q20, 0.5 p.p. less than 1Q19. The ratio showed a significant improvement due to some expenses in
1Q19 that either did not repeat or were lower in 1Q20, such as: (i) supplementary health fees in 1Q19 of R$3.9 million, that did
not repeat in 1Q20; (ii) R$4.0 million lower management’s compensation (an increase of R$6.3 million in 1Q19 against an
increase of R$2.3 million in 1Q20); (iii) collective bargaining agreement and hiring of new employees lower by R$ 3.4 million
(increase of R$7.9 million in 1Q19 versus an increase of R$4.5 million in 1Q20); and (iv) amortization of acquired portfolios
lower by R$1.9 million (R$4.4 million in 1Q19 versus R$2.5 million in 1Q20).
The administrative expenses ratio of Hapvida (including acquisitions) was 10.1% in 1Q20, 0.3 p.p. lower compared to the
previous year, even with the entry of administrative expenses of the acquired companies in the amount of R$ 69.9 million.
11. EBITDA
+55.7% Hapvida (including acquisitions)
10. ADMINISTRATIVE EXPENSES
Administrative expenses and Administrative expenses ratio (%NOR)
(R$ million and %)
*Current and past figures are being presented without depreciation and amortization charges.
130.8 122.6 131.9
155.5 140.2
33.0 69.9
188.5
210.1
10.4%
9.6%
10.0%
10.6%
10.1%
10.4%
9.6%
10.0%
11.2%
9.9%
-1.0%
1.0%
3.0%
5.0%
7.0%
9.0%
11.0%
13.0%
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
1.0
51.0
101.0
151.0
201.0
251.0
301.0
351.0
Hapvida (including acquisitions) (%NOR) Hapvida (ex-acquisitions) (%NOR)
300.5 293.8
264.3
304.3 324.8
70.4
142.9374.8
467.8
23.9%
23.0%
20.1%
21.0%
22.5%
23.9%
23.0%
20.1%
21.9% 22.9%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
400.0
450.0
500.0
550.0
600.0
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
Acquired companies Hapvida (ex-acquisitions)
EBITDA margin Hapv (including acquisitions) EBITDA margin Hapv (ex-acquisitions)

13
May20, 2020
17.1 16.1 17.3
92.8
136.2
11.4 12.9 15.3
16.9
19.7
28.5 29.1 32.6
109.7
156.0
0.7%
0.5% 0.5%
0.6%
0.5%
-0.1%
0.1%
0.3%
0.5%
0.7%
0.9%
1.1%
1.3%
-
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
400.0
450.0
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
IFRS16
Depreciation and Amortization
% of average balance of Property, plant and equipment and intangible assets
12. DEBT
In the end of first quarter of 2020, the Company has a balance of R$ 2,014.7 million referring to the raising of its first debenture,
as well as a debt balance of R$ 57.1 million from the balance sheet of the acquired companies. The chart below shows the
payment schedule of the consolidated debt. The Net debt/EBITDA ratio in 1Q20 is -1.24 due to the net cash position of R$ 1.7
billion.
Indebtedness schedule
(R$ million)
* Debt balance considers the value of debentures net of its respective
transaction costs plus other financing lines.
Net debt/ EBITDA (R$ million) 1Q20
Short-term debt* 30.5
Long-term debt* 2,041.4
Gross debt 2,071.9
(-) Cash and cash equivalentes and short-
term and long-term investments (proforma)
3,805.9
Net debt (1,734.0)
Net debt/ EBITDA LTM (1.24)x
13. DEPRECIATION AND AMORTIZATION
Depreciation and Amortization
(R$ million)
Considering IFRS16, depreciation and amortization expenses totaled R$ 156.0 million in 1Q20, equivalent to 0.5% of the
average balance of the respective equity assets. This indicator was influenced by the amortization of the added value of the
acquired companies (R$ 96.2 million) and by the depreciation and amortization from the acquired companies (R$ 20.7 million).
11. EBITDA (continuation)
For Hapvida (including acquisitions), EBITDA (with impact of IFRS 16) reached R$467.8 million in 1Q20 with growth of 55.7%
compared to the same comparative period of 2019 due to the factors already explained above. EBITDA Margin in 1Q20 was
22.5%, a decrease of 1.4 p.p. compared to 1Q19.
Regarding Hapvida (ex-acquisitions), EBITDA (including IFRS 16 impact) reached R$324.8 million in 1Q20, an increase of 8.1%
compared to the same period of 2019 due to the factors already explained above. EBITDA Margin in 1Q20 was 22.9%, a
decrease of 1.0 p.p. versus 1Q19.
30.5 28.1
604.0 586.8 586.5
118.0 118.0
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026

14
May20, 2020
Net Financial Results
(R$ million)
Net financial result for 1Q20 was an expense of R$56.7 million influenced by: (i) the pro rata recognition of accrued interest in
the amount of R$21.9 million related to the first debentures issuance; (ii) the recognition of lease interest of R$20.8 million; (iii),
by financial expenses from acquired companies of R$4.9 million; and (iv) by the recognition of interest and fines totaling R$27.1
million related to SUS reimbursement.
14. FINANCIAL RESULTS
15. INCOME TAX AND SOCIAL CONTRIBUTION
Income Tax and Social Contribution
(R$ million)
The effective income tax rate was 35.5% in 1Q20, close to the 34% nominal rate in force by current legislation, mainly due to
the non-occurrence in this quarter of events that affect the tax base, such as: constitution of tax credit for the incorporation of
an acquired entity (1Q19), expenses with the issue of debentures (3Q19) and declaration of interest on equity (2Q19 and
4Q19).
IFRS 16 does not change the effective tax base, and the mismatch between “cash” and accrued income taxes is booked as a
deferred asset. The amount recognized in this quarter is R$2.1 million.
101.7
81.9
69.8
24.2
90.5
33.1%
26.8%
24.7%
10.3%
35.5%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
30.0%
35.0%
40.0%
10.0
60.0
110.0
160.0
210.0
260.0
310.0
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
IR and CSLL % EBT
35.1 40.6
50.6
(30.3) (56.7)
0.2%
0.3%
0.2%
-0.1%
-0.4%
-0.5%
-0.4%
-0.3%
-0.2%
-0.1%
0.0%
0.1%
0.2%
0.3%
0.4%
(57.0)
(7.0)
43.0
93.0
143.0
193.0
1T19 2T19 3T19 4T19 1T20
Financial result % Cash and cash equivalents

15
May20, 2020
205.4
223.4
212.4 210.6
164.6
16.3% 17.5%
16.1%
11.8%
7.9%
-10.0%
-5.0%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
30.0%
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
400.0
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20
Net income Hapv (including acquisitions) Net margin Hapv (including acquisitions)
16. NET INCOME
Hapvida (including acquisitions) net income for 1Q20 totaled R$164.6 million, a decrease of 19.9% compared to 1Q19, with a
8.4 p.p. decrease in net margin, mainly impacted by higher financial expenses and higher provisions for reimbursement to SUS,
in addition to non-cash items, such as the increase in depreciation and amortization that went from R$28.5 million in 1Q19 to
R$156.0 million in 1Q20, including the amortization of the added value of acquired companies of R$ 96.2 million.
Net income and Net income margin
(R$ million and %)
-8.4p.p.
-19.9%
17. ROE
ROE (Return on Average Equity) recalculated in the last 12 months was 29.4% at the end of 1Q20, 13.0 p.p. below 42.4% in
2019, mainly due to the full consolidation of the equity of the companies acquired at the end 2019 and partial consolidation of the
results (only 2 months for Grupo São Francisco and 1 month for Grupo América) plus 1Q20, in addition to the entry of the new
acquired company, RN Saúde in 1Q20. Recalculated ROE for 1Q20 excludes the amount of R$ 2.6 billion from the subsequent
share offer (follow-on), which had not yet been invested until the end of this quarter.
Item 2017 2018 2019 1Q20
Net income (a) with IFRS16 650.6 788.3 851.8 811.0
Equity (including ISE) 1,308.3 3,790.4 7,481.9 7,646.5
Average equity(b)¹ 1,045.8 2,770.7 5,228.4 5,999.7
ROE (LTM) (c) = (a)/(b) 62.2% 28.5% 16.3% 13.5%
Equity excluding IPO and Follow on 1,308.3 1,075.9 4,671.9 4,836.4
Average equity excluding IPO and Follow on (d) 1,045.8 1,212.9 2,009.3 2,761.4
ROE (LTM) Recalculated (e) = (a)/(d) 62.2% 65.0% 42.4% 29.4%
¹2017, 2018 e 2019 = Average equity of the previous 5 quarters.
Values in R$ million
28.5%
16.3%
13.5%
65.0%
42.4%
29.4%
62.2%
65.0%
42.0% 27.0%
2017 2018 2019 1T20
Accounting ROE (Shareholders' equity + ISE)
Recalculated ROE (ex-follow-on; including Acquisitions)
Recalculated ROE (ex-follow-on; excluding Acquisitions)

16
May20, 2020
18. CASH GENERATION AND CAPEX
Values in R$ million
(¹) Includes variations: (i) current assets: accounts receivable, inventories, other credits and advances to suppliers and
(ii) current liabilities: loans, suppliers, technical provisions for health care operations net of PPCNG, debts of health
care operations net of prepayments, other payables and social obligations.
Free cash flow for Hapvida (ex-acquisitions) reached R$180.1 million in 1Q20, an increase of 13.2% versus 1Q19, positively
impacted by higher depreciation and amortization amounts resulting from the amortization of added value of acquired companies
(R$96.2 million) and by the depreciation and amortization from the acquired companies (R$20.7 million), which offset a negative
impact in working capital affected by greater variation in SUS reimbursement. Free cash flow including acquisitions was R$133.4
million in 1Q20 due to the payment for the acquisition of RN Saúde. Capex resulting from additions to property, plant and
equipment and intangible assets totaled R$74.3 million in 1Q20, in line with 1Q19, mainly due to investments in own network,
including the new Celina Guimarães Hospital located in Rio Grande do Norte and 5 more medical clinics, 1 hospital, 1 diagnostic
unit and 1 emergency care unit.
Item 1Q20 1Q19 1Q20 x 1Q19
EBIT 311.8 272.0 14.6%
Effective income tax rate (*) 35.5% 33.1% 2.4 p.p
NOPAT 201.1 182.0 10.5%
(+) Depreciation and amortization 156.0 28.4 449.3%
(+/-) Change in working capital¹
(102.7) 24.8 -514.1%
(-) Cash CAPEX (74.3) (76.1) -2.4%
Free cash flow (ex-acquisitions) 180.1 159.1 13.2%
(-) Companies acquisitions (46.7) - -
Free cash flow 133.4 159.1 -16.1%

17
May20, 2020
19. INCOME STATEMENT – SUMMARY
Some percentages and other amounts included in this document have been rounded for ease of presentation and may therefore differ from quarterly information tables
and notes. Additionally, some total values in certain tables may not reflect the arithmetic sum of the preceding values.
Item 1Q20 IFRS16 1Q19 IFRS16
AV 1Q20
IFRS
1Q20 x 1Q19
IFRS16
1Q20 ex-
IFRS16
1Q19 ex-
IFRS16
1Q20 x 1Q19
ex-IFRS16
Revenues from gross payments 2.105,6 1.309,6 101,3% 60,8% 2.105,6 1.309,6 60,8%
Revenue from other activities 75,1 5,8 3,6% 1193,7% 75,1 5,8 1193,7%
Deductions (102,0) (58,4) -4,9% 74,7% (102,0) (58,4) 74,7%
Net revenues 2.078,8 1.257,0 100,0% 65,4% 2.078,8 1.257,0 65,4%
Medical cost and others (1.160,7) (694,8) 55,8% 67,0% (1.192,3) (716,1) 66,5%
Rent with related parties - - 0,0% - (14,2) (13,2) 7,7%
Depreciation and Amortization (33,2) (19,4) 1,6% 70,9% (16,4) (9,7) 68,1%
Change in IBNR (10,1) (2,7) 0,5% 269,3% (10,1) (2,7) 269,3%
Change in SUS reimbursement provision (75,7) (9,4) 3,6% 701,3% (75,7) (9,4) 701,3%
Total cost (1.279,6) (726,4) 61,6% 76,2% (1.294,4) (738,0) 75,4%
Gross profit 799,2 530,6 38,4% 50,6% 784,4 519,0 51,1%
Gross margin 38,4% 42,2% - -3,8p.p. 37,7% 41,3% -3,6p.p.
Selling expenses (154,6) (118,7) 7,4% 30,2% (154,6) (118,7) 30,2%
Administrative expenses (333,4) (139,3) 16,0% 139,4% (333,1) (139,4) 139,0%
Personnel (84,1) (52,2) 4,0% 61,2% (84,1) (52,2) 61,2%
Third party services (60,8) (20,7) 2,9% 194,5% (60,8) (20,7) 194,5%
Location and operation (29,5) (24,1) 1,4% 22,3% (32,1) (25,9) 24,0%
Taxes (3,3) (11,3) 0,2% -70,6% (3,3) (11,3) -70,6%
Depreciation and Amortization (122,8) (9,0) 5,9% 1260,7% (119,9) (7,4) 1529,9%
Provisions for civil, labor and tax risks (21,3) (19,1) 1,0% 11,6% (21,3) (19,1) 11,6%
Miscellaneous expenses (11,6) (2,9) 0,6% 298,6% (11,6) (2,9) 298,3%
Other expenses/operational revenues 0,6 (0,6) 0,0% -200,7% 0,6 (0,6) -200,7%
Total expenses (487,4) (258,6) 23,4% 88,5% (487,1) (258,6) 88,3%
Operational income 311,8 272,0 15,0% 14,6% 297,3 260,3 14,2%
Financial revenues 49,6 60,3 -2,4% -17,8% 49,6 60,3 -17,8%
Financial expenses (106,2) (25,2) 5,1% 321,6% (85,4) (8,0) 967,9%
Financial result (56,7) 35,1 -2,7% -261,6% (35,9) 52,3 -168,6%
EBIT 255,1 307,1 12,3% -16,9% 261,4 312,6 -16,4%
IR and CSLL current (133,3) (103,0) 6,4% 29,3% (133,3) (103,0) 29,3%
IR and CSLL deferred 42,7 1,3 -2,1% 3126,7% 40,6 (0,5) -7519,2%
IR and CSLL (90,5) (101,7) 4,4% -11,0% (92,7) (103,6) -10,5%
Net income 164,6 205,4 7,9% -19,9% 168,7 209,0 -19,3%
Net margin 7,9% 16,3% - -8,4p.p. 8,1% 16,6% -8,5p.p.

18
May20, 2020
20. BALANCE SHEET - SUMMARY
Some percentages and other amounts included in this document have been rounded for ease of presentation and may therefore differ from quarterly information tables
and notes. Additionally, some total values in certain tables may not reflect the arithmetic sum of the preceding values.
Item 1Q20 IFRS 16 1Q19 IFRS 16
1Q20 x 1Q19
IFRS16
1Q20 ex-
IFRS16
1Q19 ex-
IFRS16
1Q20 x 1Q19
ex-IFRS16
Assets 12,798.0 5,978,.8 114.1% 11,874.9 5,175.5 -56.4%
Current assets 2,754.2 1,227.3 124.4% 2,754.2 1,227.3 -55.4%
Cash and cash equivalents 498.0 143.0 248.1% 498.0 143.0 -71.3%
Short-term investments 1,391.0 639.8 117.4% 1,391.0 6398 -54.0%
Trade receivables 358.8 167.6 114.1% 358.8 167.6 -53.3%
Other assets 186.8 154.9 206% 186.8 154.9 -17.1%
Derivative financial instruments 167.7 - - 167.7 - -100.0%
Deferred commission 152.1 121.9 24.7% 152.1 121.9 -19.8%
Non-current assets 10,043.8 4,751.4 111.4% 4,264.8 3,948.2 -56.7%
Long-term investments 1,917.0 2,981.2 -35.7% 1,917.0 2,981.2 55.5%
Deferred taxes 332.2 127.3 160.9% 321.2 125.5 -60.9%
Judicial deposits 203.3 101.2 100.8% 203.3 101.2 -50.2%
Deferred commission 135.8 102.1 33.1% 135.8 102.1 -24.8%
Derivative financial instruments 8.8 - - 8.8 - -100.0%
Other assets 49.5 41.8 18.4% 49.5 41.8 -15.5%
Property, plant and equipment 2,107.2 1,256.9 67.7% 1,195.0 455.5 -61.9%
Intangible assets 5,290.1 140.9 3653.8% 5,290.1 140.9 -97.3%
Item 1Q20 IFRS 16 1Q19 IFRS 16
1Q20 x 1Q19
IFRS16
1Q20 ex-
IFRS16
119 ex-IFRS16
1Q20 x 1Q19
ex-IFRS16
Liabilities and shareholders' equity 12,798.0 5,978.8 114.1% 11,874.9 5,175.5 129.4%
Current liabilities 1,931.2 1,088.8 77.4% 1,894.7 1,060.1 78.7%
Lending and Financing 42.2 - - 42.2 - -
Trade payables 112.5 62.5 80.0% 112.5 62.5 80.0%
Technical provisions for health care operations 990.8 414.3 139.1% 990.8 414.3 139.1%
Health care payables 5.7 62.7 -90.9% 5.7 62.7 -90.9%
Payroll obligations 189.4 110.3 71.7% 189.4 110.3 71.7%
Taxes and contributions payable 119.3 63.4 88.3% 119.3 63.4 88.3%
Income and social contribution taxes 111.6 90.2 23.8% 111.6 90.2 23.8%
Dividends and interest on shareholders’ equity
payable
220.0 184.5 19.2% 220.0 184.5 19.2%
leases payable 36.5 28.7 26.9% - - -
Related party payables 4.2 42.7 -90.2% 4.2 42.7 -90.2%
Other accounts payable 988 29.6 233.8% 98.8 29.6 234.0%
Non-current liabilities 3,440.4 1,069.7 221.6% 2,532.4 291.6 768.5%
Lending and Financing 2,029.6 - - 2,029.6 - -
Taxes and contributions payable 24.1 12.0 101.7% 24.1 12.0 101.7%
leases payable 908.0 778.1 16.7% - - -
Provision for tax, civil and labor risks 389.0 272.3 42.8% 389.0 272.3 42.8%
Other accounts payable 89.6 7.3 1127.0% 89.6 7.3 1127.0%
Shareholders' equity 7,426.4 3,820.2 94.4% 7.447.8 3,823.9 94.8%
Capital 5,650.5 2,810.2 101.1% 5,650.5 2,810.2 101.1%
Profit reserves 1,773.5 997.5 77.8% 1,794.9 1,013.7 77.1%
Equity attributable to controlling shareholders 7,424.0 3,807.7 95.0% 7,445.4 - -
Non-controlling interest 2.4 12.6 -80.8% 2.4 - -

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