1. Conferência com a Imprensa
Divulgação de Resultados AlmirFinanceiro e de Relações com Investidores
Diretor
Guilherme Barbassa
2º trimestre de 2009 14 de Agosto de 2009
(Legislação Societária)
Reservatório do Pré-
sal
1

2. AVISO
As apresentações podem conter previsões acerca de eventos futuros. Tais previsões refletem apenas
expectativas dos administradores da Companhia. Os termos antecipa", "acredita", "espera", "prevê",
"pretende", "planeja", "projeta", "objetiva", "deverá", bem como outros termos similares, visam a
identificar tais previsões, as quais, evidentemente, envolvem riscos ou incertezas previstos ou não pela
Companhia. Portanto, os resultados futuros das operações da Companhia podem diferir das atuais
expectativas, e o leitor não deve se basear exclusivamente nas informações aqui contidas. A Companhia
não se obriga a atualizar as apresentações e previsões à luz de novas informações ou de seus
desdobramentos futuros.
Investidores Norte-Americanos:
A SEC somente permite que as companhias de óleo e gás incluam em seus relatórios arquivados de
reservas provadas que a Companhia tenha comprovado por produção ou testes de formação conclusivos
que sejam viáveis econômica e legalmente nas condições econômicas e operacionais vigentes. Utilizamos
alguns termos nesta apresentação, tais como descobertas, que as orientações da SEC nos proíbem de
usar em nossos relatórios arquivados.
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3. EXPRESSIVO CRESCIMENTO DE PRODUÇÃO
Produção Doméstica Média de Óleo e Gás
1S08 VS 1S09 1T09 VS 2T09
+6% 2.272 +1% 2.283
2.147 2.261
314 309 319
312
Mil bpd
Mil bpd
1.958 1.952 1.964
1.835
1S08 1S09 1T09 2T09
Petróleo e LGN Gás Natural Petróleo e LGN Gás Natural
• A variação de + 6% na produção devido a:
• aumento na produção das plataformas P-52 e P-54 (Roncador);
• entrada em operação da P-51 (Marlim Sul), P-53 (Marlim Leste) e FPSO Cidade de Niterói.
• O aumento da capacidade de produção superou o declínio dos campos maduros, contribuindo para
o acréscimo de 1% na produção trimestral.
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4. INTENSIFICAÇÃO DOS TRABALHOS NO PRÉ-SAL DE SANTOS
• 3 novos poços em perfuração –
IRACEMA e TUPI NORDESTE no
BMS-11 e ABARÉ no BMS-9
• 2 Testes de Formação – IARA E
GUARÁ
• 2 novas sondas para o cluster
ainda esse ano;
• 6 novas sondas em 2010;
• Contratação dos Pilotos de Iara e
Guará e dos cascos dos 8 FPSOs
definitivos até o final do ano.
Poços perfurados
Em perfuração
Teste de formação
Teste de Longa Duração
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5. BEM SUCEDIDA POLÍTICA DE PREÇOS DE LONGO PRAZO
Média Média Média
2T08 1T09 2T09
R$/bbl
219,26
250
178,03
163,59 160,79
200
122,82 135,56
150
100
50
0
dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09
PMR EUA PMR Petrobras
Política de preços segue as variações no mercado internacional, sem passar volatilidade no
curto prazo;
Mercado interno beneficiado por um preço estável no longo prazo .
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6. IMPORTAÇÃO E EXPORTAÇÃO E AUMENTO DA PRODUÇÃO DE DIESEL
RECUPERAÇÃO DAS VENDAS DE PETRÓLEO E DERIVADOS
Venda de Derivados Produção de Derivados
+10% -2%
1.765 1.763 1.811 1.774
1.609 141 147
170 218 70 73
95 128 89
75 97 76 288 237
152 76 165
152 144 137
Mil barris/dia
Mil barris/dia
217 212 146 136
195
302 288 346 333
303
+5% 710 40%
754 658 715 37% 677
2T08 1T09 2T09 1S08 1S09
Diesel Gasolina GLP Nafta QAV OC Outros*
Aumento da participação do diesel na produção total no semestre, como resultado do Programa de Maximização
de Diesel; da participação do diesel na produção total, como resultado do Programa de Maximização de Diesel;
Aumento
Crescimento do volume de vendas em 10% representa, além da sazonalidade do período, a melhora da atividade
representa além da sazonalidade
econômica nacional.
econômica nacional.
* Outros: Coque, Asfalto, Propeno, Lubrificante, outros gases liquefeitos e outros derivados. 6

7. MELHORA EXPRESSIVA NA BALANÇA COMERCIAL
1S08 (mil barris/dia) 1S09 (mil barris/dia)
708
621 594
226 524
252 198
131
369 396
482
393 184
27
Exportação Importação Exportação Exportação Importação Exportação
Líquida Líquida
Volume Financeiro (US$ Milhões)
- US$ 567 + US$ 1.302
• Superávit financeiro resultante do
12.067 11.500 maior nível de exportações e redução
6.208
na importação de diesel decorrente do
4.906 Programa de Maximização de Diesel.
1S08 1S09
Im portações Exportações
7

8. MELHORA DO RESULTADO OPERACIONAL NO TRIMESTRE
1T09 2T09
Receita Operacional Líquida 44.605 5%
42.595
(24.614)
R$ milhões
CPV 5%
(25.780)
(6.095)
Despesas Operacionais (6.595) 8%
13.896
Lucro Operacional (1) 10.220 36%
(1) Lucro operacional antes do resultado financeiro, da equivalência patrimonial e dos impostos
• Receita Operacional Líquida maior em função do maior preço do petróleo e maior volume de vendas
no mercado interno (Brent médio 1T09 = US$ 44 e 2T09 = US$ 59);
• Menor Custo do Produto Vendido devido a realização de estoques formados a preços mais baixos
no trimestre anterior e menores volumes de importação;
• Redução das Despesas Operacionais em função dos menores gastos na baixa de poços secos,
redução do preço de fretes, dentre outros.
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9. CRESCIMENTO NO LUCRO TRIMESTRAL
1T09 2T09
190%
Resultado Financeiro (2.461)
Líquido ( 849)
23%
R$ milhões
Imposto de Renda/ (2.197)
Contribuição Social (2.842)
Participação dos Acionistas (1.877) 449%
não Controladores (342)
7.734 33%
Lucro Líquido 5.816
• Lucro líquido aumentou em 33% em função do melhor resultado operacional;
• O resultado poderia ser ainda maior em R$ 3.147 milhões caso não houvesse piora no Resultado
Financeiro (R$ 1.612 milhões) e nas Participações dos Acionistas não Controladores (R$ 1.535 milhões)
devido principalmente a apreciação do Real frente ao Dólar.
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10. LUCRO OPERACIONAL IMPACTADO PELA QUEDA NO PREÇO DO PETRÓLEO
1S08 1S09
Receita Operacional 87.200 15%
Líquida 102.799
R$ milhões
(50.394) 21%
CPV
(63.981)
Despesas (12.690) 12%
Operacionais (11.285)
24.116
Lucro Operacional (1) 12%
27.533
(1) Lucro operacional antes do resultado financeiro, da equivalência patrimonial e dos impostos
• Redução da Receita Operacional Líquida em função dos menores preços de petróleo e derivados;
• Redução do CPV devido a menores gastos com importações e participações governamentais;
• Em um cenário de forte queda do preço do petróleo, que passou de US$ 109 no 1S08 para US$ 52 no
1S09 (-53%), o lucro operacional caiu apenas 12% em comparação com o mesmo período de 2008;
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11. EXCELENTE RESULTADO ACUMULADO NO ANO
1S08 1S09
Resultado Financeiro (3.310) 77%
Líquido (1.870)
43%
R$ milhões
Imposto de Renda/ (5.039)
Contribuição Social (8.796)
392%
Participação dos Acionistas (2.219)
não Controladores (451)
13.550 20%
Lucro Líquido 16.956
• Piora do resultado financeiro devido ao aumento das despesas financeiras e as perdas cambiais
sobre os ativos líquidos em dólar;
• Menor imposto de renda/CSSL devido ao maior provisionamento de JCP no 1S09;
• Lucro líquido foi 20% menor em função do efeito da variação cambial sobre o resultado financeiro e
da participação dos acionistas não controladores.
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12. EFETIVA IMPLANTAÇÃO DOS INVESTIMENTOS PREVISTOS
Investimento no 1S09 – R$ 32,5 bilhões Investimento no 1S08 – R$ 20,9 bilhões
8% 12% 3%
2%
2%
1% 1,1 2,6 0,4
0,7
0,5
0,4 0,8 2% 2,5
0,1 0,2
1% 0,4
1,0 0,2
13% 4,2 45% 47%
14,8 9,7
1,5 2,8
7,1 13%
2,7
2,8d
8% 1,1
6,4 3,7
4%
20% 18%
E&P Corporativo
EBITDA em R$ milhões
Abastecimento SPE
Gás e Energia Emp. em Negociação
32.814 30.936 Internacional
Distribuição
• Manutenção da forte geração de
caixa possibilita o incremento dos
investimentos da Companhia
1S08 1S09
12

13. AMPLO ACESSO A FONTES DE FINANCIAMENTO
Bancos de Desenvolvimento/Agências de Fomento à Exportação (1)
Data Banco Credor Valor Prazo
29 de Abril US EximBank US$ 2 bilhões 5 - 10 anos
19 de Maio China Development Bank US$ 10 bilhões 10 anos
30 de Julho BNDES US$ 13,3 bilhões (2) 19 anos e 8 meses
(1) Valores ainda não desembolsados até 31/07/09
(2) R$ 25 bilhões convertidos pela taxa de câmbio em 30/07/09
Mercado de Capitais
Empréstimo US$ 6,5 bilhões, adquiridos no 1 º semestre, para serem trocados por emissões de títulos ,
Ponte com prazo de até 2 anos
Rendimento ao
Data de Conclusão Tipo de Título Valor Vencimento
Emissão Investidor
de 11 de Fevereiro Global Notes US$ 1,5 bilhões 8,125% 15 de março de 2019
Títulos
09 de Julho Global Notes US$ 1,25 bilhões 6,875% 15 de março de 2019
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14. MANUTENÇÃO DA ROBUSTEZ FINANCEIRA
R$ milhões 30/6/2009 31/3/2009
Endividamento de Curto
28% 13.086 15.609
26% 26% Prazo
Endividamento de Longo
21% 55.782 54.698
21% Prazo
19% 19%
17% 18%
Endividamento Total 68.868 70.307
Disponibilidades 10.072 19.532
Endividamento Líquido 58.796 50.775
Estrutura de Capital 49% 49%
30/6/2007 31/12/2007 30/6/2008 31/12/2008 30/6/2009
US$ milhões 30/6/2009 31/3/2009
End. Líq./Cap. Líq.
Endividamento Total 35.288 30.368
• Alavancagem financeira dentro da meta estabelecida no PN e suportando o aumento dos
investimentos ocorridos no trimestre;
• Redução das disponibilidades dado o elevado volume de investimentos no trimestre (R$18.329
milhões) e pagamento de juros sobre capital próprio no valor de R$ 6.398 milhões.
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15. DESTACADO DESEMPENHO NA INDÚSTRIA DE PETRÓLEO
Produção de óleo e gás
6%
5%
4% 4%
2% 1%
ENI XOM RDS TOT
BR COP CVX BP STO BG
-2% -2%
-5%
-6%
1S09 vs. 1S08
Valor de Mercado
68%
29%
14% 9%
0% TOT ENI CVX COP XOM
BR STO BG BP RDS -4% -6% -9%
-16% -19%
Variação de 31/12/2008 até 11/08/2009
Nota: Variação do Valor de Mercado calculado em US$ 15

16. SESSÃO DE PERGUNTAS E RESPOSTAS
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