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ECONOMIA
A recuperação da zona do Euro em menor
velocidade do que se esperava e os resultados
modestos para o setor industrial americano
neste primeiro trimestre são fatos que
corroboram para o cenário de uma
recuperação econômica fraca no hemisfério norte. A crise, no
entanto, deixou algum sinal positivo para os países emergentes que
formam o BRICs (Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul)
colocando este último bloco em posição privilegiada quanto ao ritmo
de crescimento.
O Brasil faz parte deste grupo com potencial forte em abundância de
recursos naturais e possibilidade de produção agrícola elevada.
Um parque industrial moderno, investimentos em infraestrutura,
capacidade de armazenamento e escoamento desta produção são
aspectos que grande relevância para o mercado industrial.
Dados do Banco Central e Instituto Brasileiro de Geografia e
Estatística (IBGE) apontam para uma safra agrícola recorde em 2013.
Serão 180 milhões de toneladas de grãos de soja, 20 milhões de
toneladas a mais do que em 2012 frente à estabilidade da produção
agrícola entre os anos 2011e 2012 que chegou a 160 milhões de
toneladas. Para este primeiro trimestre, a liberação de empréstimos
resultará não só alto investimento no setor industrial, mas também na
infraestrutura para os transportes por conta da Copa do Mundo.
Apesar do Banco Nacional de Desenvolvimento (BNDES) ter
apontado queda de 7% nos desembolsos para as obras, a MP-621que
desonera os encargos da folha de pagamento em 56 setores da
economia e que atinge também o setor de transportes como o
Rodoviário de Cargas, Ferroviário de Cargas e Gestão de Cargas e
Descargas de Contêineres pretende recuperar esta perda. Com
indicadores positivos de crescimento do pessoal assalariado na
atividade industrial desde o início do ano (0.55 p.p) e aumento nas
despesas com bens e serviços realizadas pelas famílias (0.6 p.p) a
expectativa é de que o consumo interno também continue a crescer.
O PIB está projetado para 3.5% em 2013.
FOCO
Neste trimestre passamos a incorporar também o Estado da Bahia,
acompanhando os indicadores do mercado imobiliário para os
imóveis industriais e logísticos. A taxa de vacância geral nas regiões
pesquisadas foi de 5.5%, registrando 0.55 p.p a mais comparada ao
último trimestre de 2012. Os valores de locação dos
empreendimentos no primeiro trimestre registraram alta de 17%
chegando a R$18,91/m²/mês, comparadas as mesmas regiões em foco
no último trimestre de 2012.
INDICADORES
Q1 2012 Q1 2013 VARIAÇÃO
ANUAL
PREVISÃO
12 MESES
Taxa de Vacância 5.3% 10.3% 5.0 p.p.
Preço Pedido Médio Locação
(R$/m² /mês)
$15.70 $19.0 21%
Novo Estoque (.000 m²) 3.500 3.659 4.5%
PREÇO PEDIDO MÉDIO LOCAÇÃO VS TAXA DE VACÂNCIA(*)
*Inclui galpões industriais e condomínios logísticos.
NOVO ESTOQUE ENTREGUE VS ABSORÇÃO - CONDOMÍNIOS
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
2010 2011 2012 2013
R$/m²/mês
Preço Pedido Médio - Geral Taxa de Vacância - Geral
275
17
52
22
24,78
2,62
2,47
2,55
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
-
50
100
150
200
250
300
São Paulo Rio de Janeiro Paraná Pernambuco
Novo Estoque2013 (e) Absorção Líquida2013
(.000.m²)
Q12013
BRASIL
INDUSTRIAL SNAPSHOT
MARKETBEAT
A Cushman & Wakefield Research Publication

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2
SÃO PAULO
 O mercado logístico no Estado de São Paulo apresentou no
primeiro trimestre um maior estoque vago para o Interior,
destacando-se São José dos Campos (35%), seguido de Sorocaba
(29%) e Campinas (14,4%). Sorocaba e Campinas exibiram altas
taxas de vacância relacionadas ao novo estoque entregue.
 Em São José dos Campos a alta taxa de vacância pode ser
explicada pelo processo de estagnação do seu parque industrial.
Este indicador foi afetado pelo fato de algumas empresas deixarem
a região, também observado por seu baixo crescimento real de
4.61% contra Sorocaba, por exemplo, que registrou uma alta real
de 123% na arrecadação do ICMS, conforme Dados da Secretaria
Estadual da Fazenda. Ribeirão Preto e Jundiaí apontaram as
menores taxas de vacância (2.4% e 1.8%, respectivamente).
 O mais alto preço pedido médio de locação fica na região Região
Metropolitana Oeste (RM Oeste) com R$ 26.4/m² seguido da
região RM Sul com R$ 25.0/m² . As regiões RM Leste e RM Norte
praticamente com os mesmos valores, figuram com R$ 24.0/m² .
Em São José dos Campos encontramos o menor valor R$15.0/m².
 Em relação ao preço pedido médio nos condomínios logísticos em
São Paulo, estes registraram um aumento trimestral 14.5% em
relação ao último trimestre de 2012 praticando uma média de R$
20.6/m² comparado a R$18.0/m² no último trimestre.
RIO DE JANEIRO
 Para o mercado de condomínios a taxa de vacância geral registrou
9,7% no primeiro trimestre deste ano representando um aumento
da taxa de vacância de 2.7 p.p. com relação ao último trimestre de
2012.
 A Baixada Fluminense registrou uma queda de 25 p.p na taxa da
vacância considerando o último trimestre de 2012 com a absorção
de 51 mil metros quadrados.
 Estes indicadores correspondem aos reflexos dos investimentos
na malha viária que ligará o porto de Itaguaí à Itaboraí, no chamado
Arco Metropolitano. Somado a este fato, a Baixada Fluminense
desponta como localização privilegiada das indústrias da
construção naval estão em forte expansão pelo aquecimento deste
setor, principalmente de embarcações voltadas à exploração de
petróleo e gás.
 O valor médio de locação considerando todas as regiões ficou em
R$ 27.9/m² de área construída, com valorização 8% com relação
ao último trimestre de 2012.
ESTOQUE VS. VACÂNCIA CONDOMÍNIOS –SÃO PAULO
PREÇO PEDIDO MÉDIO LOCAÇÃO – CONDOMÍNIOS SP
ESTOQUE VS. VACÂNCIA – CONDOMÍNIOS RJ
PREÇO PEDIDO MÉDIO LOCAÇÃO – CONDOMÍNIOS RJ
0%
4%
8%
12%
16%
20%
24%
28%
32%
36%
40%
10
410
810
1.210
1.610
2.010
SJC
Campinas
Jundiaí
Sorocaba
RMLeste
RMOeste
RMNorte
RMSul
Rib.Preto
Atibaia
(.000m²)
Condomínios Taxa de Vacância
Taxa de Vacância: 10.7Taxa de Vacância: 10.7
12
14
17 17
22
20
24
22
12
20
16
22 22 21
27
32
28 25
17
23
0
8
16
24
32
40
SJC
Campinas
Jundiaí
Sorocaba
RMLeste
RMOeste
RMNorte
RMSul
Ribeirão
Preto
Atibaia
R$/m²/mês
preço pedido médio de locação
20.6/m²
0%
8%
16%
24%
32%
40%
48%
56%
0
200
400
600
Baixada Fluminense
(Queimaos/Seropédica/Itaguaí)
Zona Oeste
(Duque de
Caxias,Pavuna, Cordovil)
(.000m²)
Condomínios Taxa de Vacância
Taxa de Vacância: 9.7%
20,0
21,5
30,0
30,0
8
16
24
32
Baixada Fluminense Zona Oeste
R$/m²/mês
preço pedido médio de locação
27.9/m²

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3
PARANÁ
 O maior volume de condomínios logísticos encontra-se em
Curitiba, com quase 230 mil m² seguido por São José dos Pinhais
185 mil m² de área construída.
 A taxa de vacância média para o Estado do Paraná chegou a 17%
no primeiro trimestre de 2013, registrando um aumento de 4.4
p.p em relação ao último trimestre de 2012.
 Com exceção de Piraquara, as regiões pesquisadas no Paraná
apontam para altas taxas de vacância que estão acima da média
se comparadas às demais regiões do Brasil. Araucária é a região
a apresentar alta taxa de vacância (25%) e Piraquara a menor
taxa de vacância (5%).
 Para os valores médios de locação em condomínios logísticos,
São José dos Pinhais e Curitiba (R$ 18.0/m²) exibem os maiores
valores porque ainda detém um estoque de baixa qualidade. Essa
realidade pode mudar com a perspectiva da entrega de novo
estoque com qualidade superior na região.
 Parte da ação governamental em atrair indústrias para a região
nos dois últimos anos resultou na entrada de empresas
estrangeiras destacando-se o setor farmacêutico e alimentício
representadas por empresas como a Evonik Industries,
especializada em nutrição animal, a Linde no setor de gases
industriais e medicinais e outras em expansão como a Eismann
no setor de alimentos congelados.
PERNAMBUCO
 Cabo de Santo Agostinho e Jaboatão dos Guararapes são
responsáveis pela grande concentração de condomínios
logísticos de alta qualidade na região do Suape representando
501 e 346 mil m² construídos respectivamente. Neste ritmo, até
2015 em intensa atividade construtiva poderá aumentar em
41.8% o estoque existente somente em Cabo de Santo
Agostinho. No ano passado a região representou 80% do total
entregue no ano.
 Para o primeiro trimestre deste ano a taxa de vacância média
ficou em 8.02%. Com relação ao último trimestre de 2012 e
registrou um aumento de 2.1pontos percentuais.
 A região de Cabo de Santo Agostinho alcançou o valor médio de
locação de R$ 18,0/m²². No conjunto com a região fechou o
trimestre em R$17,3/m² /mês mantendo a valorização da região.
ESTOQUE VS. VACÂNCIA – CONDOMÍNIOS - PARANÁ
PREÇO PEDIDO MÉDIO LOCAÇÃO – CONDOMÍNIOS PR
ESTOQUE VS. VACÂNCIA – CONDOMÍNIOS PE
0%
4%
8%
12%
16%
20%
24%
28%
0
40
80
120
160
200
240
280
Araucária Curitiba Pinhais Piraquara S. J. dos
Pinhais
Condomínios Taxa de Vacância
(.000m²)
Taxa de Vacância: 17 %
16,0 15,0
13,0
15,5 16,0
17,0 18,0
15,0 15,5
18,0
0
4
8
12
16
20
24
28
32
Araucária Curitiba Pinhais PiraquaraS. J. dos Pinhais
R$/m²/mês
preço pedido médio de locação
16.5/ m²
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
0
200
400
600
800
Cabo de Santo Agostinho Jaboatão dos Guararapes
(.000m²)
Condomínios Taxa de Vacância
Taxa de Vacância: 8%

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4
BAHIA
 Depois de São Paulo e Rio de Janeiro com 35,5 e 5,48 milhões de
m² área construída, respectivamente, a Bahia figura com 2,5
milhões de metros quadrados de área construída o 3º maior
volume em estoque de indústria do Brasil, seguidos do Paraná e
Pernambuco. O mercado de condomínios logísticos ainda é
modesto com cerca de 4% deste total e destacam-se duas regiões:
Camaçari e Feira de Santana.
 Segundo o Ministério dos Transportes a BR 116 Norte que une
Feira de Santana e Serrinha deverão ganhar investimentos e a
região tende a ser reestruturada para o escoamento da produção.
Segundo as autoridades este investimento trará para a região um
potencial desenvolvimento logístico de grande porte pressionando
um novo estoque com mais qualidade.
 No levantamento realizado em Janeiro de 2013, o estoque em
oferta encontrado era na sua grande maioria composto de galpões
individuais de baixa qualidade. A taxa de vacância média para os
galpões em condomínios foi 2%.
 Os empreendimentos pesquisados com a maior concentração de
ofertas em galpões individuais registraram preço pedido de locação
de R$ 15,8/m² por mês.
ESTOQUE VS. VACÂNCIA – ESTADO DA BAHIA
.
PREÇO PEDIDO MÉDIO LOCAÇÃO – INDIVIDUAL BA
PRINCIPAIS FUNDOS
O mercado logístico brasileiro está em crescimento e os investidores estão expandindo suas operações para diversos estados. É crescente também
o interesse dos Fundos de Investimentos Imobiliários pela alta rentabilidade velocidade com que estes são implantados.
0%
4%
8%
12%
16%
20%
0
20
40
60
Camaçari Feira de Santana
(.000m²)
Condomínios Taxa de Vacância
Taxa de Vacância : 2.0%
9,0
13,0
9,0
17,0
15,0
28,0
0
4
8
12
16
20
24
28
32
Feira de Santana Lauro de Freitas Salvador(R$/m²/mês)
preço pedido médio de locação
15.8/ m²