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RESULTADOS 2T17
FCO
R$ 172,1 mi
+16,1%
Margem EBITDA
+10,7p.p
28,6%
EBITDA
+74,9%
R$ 261,3 mi
+9,3%
Receita Líquida
R$ 913,4 mi
Ticket Médio
Presencial:
+ 11,7%
EAD:
+ 27,8%
1
Rio de Janeiro, 28 de Julho de 2017
Comparável Comparável
DESAFIOS DE GESTÃO
P R I N C I PA I S
Compromisso do management ao longo do último ano:
Manter a performance operacional e clima
Preparar um processo de integração
Ser transparente com seus acionistas
2
DESTAQUES
DO RESULTADO
Em R$ Milhões
Melhoria de
Performance:
Foco em
EXECUÇÃO
2T16 2T17 Variação
Receita Líquida 835,3 913,4 +9,3%
Custos dos Serviços Prestados (494,5) (468,6) -5,2%
Despesas Comerciais e G&A Caixa (330,4) (243,8) -26,2%
Outras receitas operacionais (11,7) (1,8) -84,6%
EBITDA 43,6 254,0 482,5%
Margem EBITDA (%) 5,2% 27,8% 22,6 p.p.
Nova Taxa FIES 2% - 6,6 N.A.
Despesas Excepcionais M&A - 0,7 N.A.
Lançamentos Pontuais 105,7 - N.A.
EBITDA Comparável 149,3 261,3 74,9%
Margem EBITDA Comparável (%) 17,9% 28,6% 10,7 P.P.
3
380,9 369,6
154,4 170,3
Nota.: Base de alunos
total incluindo graduação
e pós-graduação.
EAD
Presencial-3,0%
Taxa
de retenção
GRADUAÇÃO
80,7 %
87,9 %
2T16
2T17
ALUNOS
BASE DE
em milhares
2T16
535,3 539,9
2T17
+10,3%
+0,9%
Base total Base de Alunos
mais sustentável
Presencial
86,7 %
93,6%
2T16
2T17
EAD
+6,9 p.p.
+7,2 p.p.
Resultado de uma
OPERACIONAL
D E S E M P E N H O
4
Presencial 2T16 2T17 Variação
Graduação 707,4 784,6 10,9%
Pós-Graduação 239,6 255,7 6,7%
Total 672,7 751,6 11,7%
EAD 2T16 2T17 Variação
Graduação 201,1 247,9 23,3%
Pós-Graduação 95,1 175,4 84,4%
Total 187,2 239,2 27,8%
POR SEGMENTO Em R$
Resultado da mudança na
estratégia de precificação e ofertas
Base sustentável,
alunos adimplentes e
gestão de desempenho
TICKET MÉDIO
5
835,3
913,4
219,7 (1)
3,5 (2)
4,6 (3)
109,0 (4)
8,1 (5)
7,9 (6)
8,2 (7)
Receita
Operacional
Líquida 2T16
Receita de
Mensalidades
Receita Pronatec Outras Receitas Descontos e
Bolsas
Impostos FGEDUC Outras deduções Receita
Operacional
Líquida 2T17
Receita Operacional Líquida Variação Positiva Variação Negativa
LÍQUIDA
RECEITA
Em R$ Milhões
(1)
Aumento do
ticket médio
e base de
alunos mais
sustentável
(2)
Formatura
dos
últimos
alunos
(3)
Encerramento
do projeto Rio
2016
(4)
Nova
estratégia de
precificação
(5)
Acompanha o
crescimento
da Receita
(6)
Retenção
de 2% da
ROL sobre
os contratos
FIES
(7)
AVP dos
recebíveis do
PAR
+ 9,3%
6
OPERACIONAIS
CUSTOS
% da Receita Operacional Líquida
Análise Vertical 2T16 2T17 Variação
Custos Caixa
dos Serviços Prestados
-56,8% -48,1% 8,7 p.p.
Pessoal -44,9% -37,5% 7,4 p.p.
Alugueis, condomínio e IPTU -7,4% -7,0% 0,4 p.p.
Material didático -1,3% -0,5% 0,7 p.p.
Serviços de terceiros e outros -3,2% -3,0% 0,2 p.p.
Principais medidas na gestão do custo docente:
Universalização de 20%
de disciplinas online
no currículo presencial
Aumento na
quantidade de alunos
por turma EAD
Oferta de turmas
de estudo dirigido
na modalidade EAD
Oferta de
disciplinas TCC na
modalidade online
Antecipação do horário
de início das aulas
do turno noturno
7
OPERACIONAIS
DESPESAS
% da Receita Operacional Líquida
2T16 2T17 Variação
Despesas comerciais -22,1% -12,7% 9,4 p.p.
PCLD -8,5% -6,8% 1,7 p.p.
PCLD PAR 0,0% -0,4% -0,4 p.p
PCLD Não-Recorrente -5,1% 0,0% 5,1 p.p.
Publicidade -8,5% -5,5% 3,0 p.p.
Despesas gerais e administrativas -14,5% -11,3% 3,2 p.p.
Pessoal -3,8% -4,6% -0,8 p.p.
Outros -10,7% -6,7% 4,0 p.p.
Outras receitas/despesas operacionais -1,4% -0,2% 1,2 p.p.
Principais Impactos:
PCLD
Melhoria na Performance
da PCLD Ex- PAR
Publicidade
Mudança na estratégia:
Canais de menor custo e maior
eficiência no raio de atuação
8
EBITIDA 43,6 254,0 N.A.
Resultado financeiro (16,6) (21,9) 31,9%
Depreciação e amortização (44,9) (54,7) 21,8%
Contribuição social (1,5) (3,2) 113,3%
Imposto de renda (0,5) (7,9) N.A.
Lucro Líquido (19,9) 166,3 N.A.
LÍQUIDO
LUCRO
R$ Milhões
2T16 2T17 Variação
9
Principais Impactos:
Aumento de
R$210,4 milhões
no EBITDA
Aumento de 20,5 p.p.
de Margem Líquida
PMR | Ex- FIES
EM R$ MILHÕES 2T16 2T17
Contas a Receber Líquido Ex-AVP 1.347,4 1.349,3
Contas a Receber Ex-FIES e AVP 417,0 421,7
Receita Líquida Ex-FIES 1.819,8 2.057,4
PMR Ex-FIES 83 74
PMR FIES
EM R$ MILHÕES 2T16 2T17
Contas a Receber FIES 930,4 927,5
Receita FIES (últimos 12 meses) 1.405,9 1.389,2
Dedução FGEDUC
(últimos 12 meses)
(101,1) (100,1)
Impostos (últimos 12 meses) (54,4) (56,2)
Receita Líquida FIES
(Últimos 12 meses)
1.250,4 1.232,9
PMR FIES 268 271
PMR
Preservar o foco
no processo de
aprimoramento
das campanhas
de arrecadação
10
E CAIXA
C A P I TA L I Z A Ç Ã O
35,3
31,5
2T16 2T17
C A P E X T O T A L
-10,7%
EM R$ MILHÕES 30/06/2016 30/06/2017
Patrimônio líquido 2.676,2 2.735,4
Caixa e disponibilidades 387,9 542,3
Endividamento bruto (905,4) (1.157,8)
Empréstimos bancários (796,0) (1.033,7)
Compromissos a pagar (aquisições) (92,8) (109,5)
Parcelamento de tributos (16,6) (14,6)
Caixa / Dívida líquida (517,5) (615,5)
11
CAPEX
EM R$ MILHÕES 2T16 2T17 Variação
Manutenção 19,5 19,4 -0,6 %
Discricionário e Expansão 15,8 12,1 -23,1%
CAPEX Total 35,3 31,5 --10,7%
CAIXA
FLUXO DE
EM R$ MILHÕES 2T16 2T17
LUCRO ANTES DOS IMPOSTOS E APÓS O RESULTADO
DAS OPERAÇÕES DESCONTINUADAS
(17,9) 177,3
Ajustes para conciliar o resultado às disponibilidades geradas 205,9 158,5
Variações nos ativos e passivos 5,5 (130,0)
Caixa líquido gerado (aplicado) pelas atividades operacionais 193,6 205,9
Aquisição de ativo imobilizado (29,2) (20,2)
Aquisição de ativo intangível (16,1) (13,6)
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL (FCO)
148,2 172,1
Fluxo de caixa das atividades de investimentos 1,4 -
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos (124,0) (87,2)
Caixa líquido gerado (aplicado) pelas atividades
de financiamentos
25,6 84,2
EBITDA 43,6 254,0
Caixa líquido gerado (aplicado) pelas atividades
operacionais / EBITDA
443,6% 81,1%
FCO / EBITDA 339,8% 67,7%
12
para trazer outras
melhorias
de performance
até o final de 2018
2015.1
e 2016.2 (12M)
2016.2
e 2017.1 (12M)
100 iniciativas
já mapeadas
13
20,2%
25,4%
EBITDA
Margem
em R$ MM
+5,2 p.p.R$ 619,7
R$ 837,5
R$ 217,7
OPERACIONAL
E F I C I Ê N C I A
DRIVERS DE
CRESCIMENTO
Lançamento de novos polos EAD
Previsão de mais 131 polos operação
até final de 2017
Programa Mais Médicos
Mais 4 unidades de Medicina até
março de 2018
Expansão Inorgânica (M&A)
Posição de caixa robusta para
prospecção de ativos para aquisição
Pipeline de Expansão Orgânica
Mais 10 novos campi com
protocolos já aprovados pelo MEC
14
DISCLAIMER
O conteúdo desta apresentação pode incluir expectativas sobre
eventos e resultados futuros estimados pela Administração. Entretanto,
tais projeções não são garantias de materialização e/ou desempenho,
tendo em vista os riscos e incertezas inerentes ao ambiente de negócios.
Tais quais, o desempenho econômico do país, a economia global,
o mercado de capitais, os aspectos regulatórios do setor, questões
governamentais e concorrenciais, entre outros fatores, além dos riscos
apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Estácio,
sujeitos a mudanças sem aviso prévio.
15
Contatos Relações
com Investidores
E-mail: ri@estacio.br
Telefone: (21) 3311-9700
Fax: (21) 3311-9722
www.estacioparticipacoes.com.br
Pedro Thompson
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  • 1. RESULTADOS 2T17 FCO R$ 172,1 mi +16,1% Margem EBITDA +10,7p.p 28,6% EBITDA +74,9% R$ 261,3 mi +9,3% Receita Líquida R$ 913,4 mi Ticket Médio Presencial: + 11,7% EAD: + 27,8% 1 Rio de Janeiro, 28 de Julho de 2017 Comparável Comparável
  • 2. DESAFIOS DE GESTÃO P R I N C I PA I S Compromisso do management ao longo do último ano: Manter a performance operacional e clima Preparar um processo de integração Ser transparente com seus acionistas 2
  • 3. DESTAQUES DO RESULTADO Em R$ Milhões Melhoria de Performance: Foco em EXECUÇÃO 2T16 2T17 Variação Receita Líquida 835,3 913,4 +9,3% Custos dos Serviços Prestados (494,5) (468,6) -5,2% Despesas Comerciais e G&A Caixa (330,4) (243,8) -26,2% Outras receitas operacionais (11,7) (1,8) -84,6% EBITDA 43,6 254,0 482,5% Margem EBITDA (%) 5,2% 27,8% 22,6 p.p. Nova Taxa FIES 2% - 6,6 N.A. Despesas Excepcionais M&A - 0,7 N.A. Lançamentos Pontuais 105,7 - N.A. EBITDA Comparável 149,3 261,3 74,9% Margem EBITDA Comparável (%) 17,9% 28,6% 10,7 P.P. 3
  • 4. 380,9 369,6 154,4 170,3 Nota.: Base de alunos total incluindo graduação e pós-graduação. EAD Presencial-3,0% Taxa de retenção GRADUAÇÃO 80,7 % 87,9 % 2T16 2T17 ALUNOS BASE DE em milhares 2T16 535,3 539,9 2T17 +10,3% +0,9% Base total Base de Alunos mais sustentável Presencial 86,7 % 93,6% 2T16 2T17 EAD +6,9 p.p. +7,2 p.p. Resultado de uma OPERACIONAL D E S E M P E N H O 4
  • 5. Presencial 2T16 2T17 Variação Graduação 707,4 784,6 10,9% Pós-Graduação 239,6 255,7 6,7% Total 672,7 751,6 11,7% EAD 2T16 2T17 Variação Graduação 201,1 247,9 23,3% Pós-Graduação 95,1 175,4 84,4% Total 187,2 239,2 27,8% POR SEGMENTO Em R$ Resultado da mudança na estratégia de precificação e ofertas Base sustentável, alunos adimplentes e gestão de desempenho TICKET MÉDIO 5
  • 6. 835,3 913,4 219,7 (1) 3,5 (2) 4,6 (3) 109,0 (4) 8,1 (5) 7,9 (6) 8,2 (7) Receita Operacional Líquida 2T16 Receita de Mensalidades Receita Pronatec Outras Receitas Descontos e Bolsas Impostos FGEDUC Outras deduções Receita Operacional Líquida 2T17 Receita Operacional Líquida Variação Positiva Variação Negativa LÍQUIDA RECEITA Em R$ Milhões (1) Aumento do ticket médio e base de alunos mais sustentável (2) Formatura dos últimos alunos (3) Encerramento do projeto Rio 2016 (4) Nova estratégia de precificação (5) Acompanha o crescimento da Receita (6) Retenção de 2% da ROL sobre os contratos FIES (7) AVP dos recebíveis do PAR + 9,3% 6
  • 7. OPERACIONAIS CUSTOS % da Receita Operacional Líquida Análise Vertical 2T16 2T17 Variação Custos Caixa dos Serviços Prestados -56,8% -48,1% 8,7 p.p. Pessoal -44,9% -37,5% 7,4 p.p. Alugueis, condomínio e IPTU -7,4% -7,0% 0,4 p.p. Material didático -1,3% -0,5% 0,7 p.p. Serviços de terceiros e outros -3,2% -3,0% 0,2 p.p. Principais medidas na gestão do custo docente: Universalização de 20% de disciplinas online no currículo presencial Aumento na quantidade de alunos por turma EAD Oferta de turmas de estudo dirigido na modalidade EAD Oferta de disciplinas TCC na modalidade online Antecipação do horário de início das aulas do turno noturno 7
  • 8. OPERACIONAIS DESPESAS % da Receita Operacional Líquida 2T16 2T17 Variação Despesas comerciais -22,1% -12,7% 9,4 p.p. PCLD -8,5% -6,8% 1,7 p.p. PCLD PAR 0,0% -0,4% -0,4 p.p PCLD Não-Recorrente -5,1% 0,0% 5,1 p.p. Publicidade -8,5% -5,5% 3,0 p.p. Despesas gerais e administrativas -14,5% -11,3% 3,2 p.p. Pessoal -3,8% -4,6% -0,8 p.p. Outros -10,7% -6,7% 4,0 p.p. Outras receitas/despesas operacionais -1,4% -0,2% 1,2 p.p. Principais Impactos: PCLD Melhoria na Performance da PCLD Ex- PAR Publicidade Mudança na estratégia: Canais de menor custo e maior eficiência no raio de atuação 8
  • 9. EBITIDA 43,6 254,0 N.A. Resultado financeiro (16,6) (21,9) 31,9% Depreciação e amortização (44,9) (54,7) 21,8% Contribuição social (1,5) (3,2) 113,3% Imposto de renda (0,5) (7,9) N.A. Lucro Líquido (19,9) 166,3 N.A. LÍQUIDO LUCRO R$ Milhões 2T16 2T17 Variação 9 Principais Impactos: Aumento de R$210,4 milhões no EBITDA Aumento de 20,5 p.p. de Margem Líquida
  • 10. PMR | Ex- FIES EM R$ MILHÕES 2T16 2T17 Contas a Receber Líquido Ex-AVP 1.347,4 1.349,3 Contas a Receber Ex-FIES e AVP 417,0 421,7 Receita Líquida Ex-FIES 1.819,8 2.057,4 PMR Ex-FIES 83 74 PMR FIES EM R$ MILHÕES 2T16 2T17 Contas a Receber FIES 930,4 927,5 Receita FIES (últimos 12 meses) 1.405,9 1.389,2 Dedução FGEDUC (últimos 12 meses) (101,1) (100,1) Impostos (últimos 12 meses) (54,4) (56,2) Receita Líquida FIES (Últimos 12 meses) 1.250,4 1.232,9 PMR FIES 268 271 PMR Preservar o foco no processo de aprimoramento das campanhas de arrecadação 10
  • 11. E CAIXA C A P I TA L I Z A Ç Ã O 35,3 31,5 2T16 2T17 C A P E X T O T A L -10,7% EM R$ MILHÕES 30/06/2016 30/06/2017 Patrimônio líquido 2.676,2 2.735,4 Caixa e disponibilidades 387,9 542,3 Endividamento bruto (905,4) (1.157,8) Empréstimos bancários (796,0) (1.033,7) Compromissos a pagar (aquisições) (92,8) (109,5) Parcelamento de tributos (16,6) (14,6) Caixa / Dívida líquida (517,5) (615,5) 11 CAPEX EM R$ MILHÕES 2T16 2T17 Variação Manutenção 19,5 19,4 -0,6 % Discricionário e Expansão 15,8 12,1 -23,1% CAPEX Total 35,3 31,5 --10,7%
  • 12. CAIXA FLUXO DE EM R$ MILHÕES 2T16 2T17 LUCRO ANTES DOS IMPOSTOS E APÓS O RESULTADO DAS OPERAÇÕES DESCONTINUADAS (17,9) 177,3 Ajustes para conciliar o resultado às disponibilidades geradas 205,9 158,5 Variações nos ativos e passivos 5,5 (130,0) Caixa líquido gerado (aplicado) pelas atividades operacionais 193,6 205,9 Aquisição de ativo imobilizado (29,2) (20,2) Aquisição de ativo intangível (16,1) (13,6) FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL (FCO) 148,2 172,1 Fluxo de caixa das atividades de investimentos 1,4 - Fluxo de caixa das atividades de financiamentos (124,0) (87,2) Caixa líquido gerado (aplicado) pelas atividades de financiamentos 25,6 84,2 EBITDA 43,6 254,0 Caixa líquido gerado (aplicado) pelas atividades operacionais / EBITDA 443,6% 81,1% FCO / EBITDA 339,8% 67,7% 12
  • 13. para trazer outras melhorias de performance até o final de 2018 2015.1 e 2016.2 (12M) 2016.2 e 2017.1 (12M) 100 iniciativas já mapeadas 13 20,2% 25,4% EBITDA Margem em R$ MM +5,2 p.p.R$ 619,7 R$ 837,5 R$ 217,7 OPERACIONAL E F I C I Ê N C I A
  • 14. DRIVERS DE CRESCIMENTO Lançamento de novos polos EAD Previsão de mais 131 polos operação até final de 2017 Programa Mais Médicos Mais 4 unidades de Medicina até março de 2018 Expansão Inorgânica (M&A) Posição de caixa robusta para prospecção de ativos para aquisição Pipeline de Expansão Orgânica Mais 10 novos campi com protocolos já aprovados pelo MEC 14
  • 15. DISCLAIMER O conteúdo desta apresentação pode incluir expectativas sobre eventos e resultados futuros estimados pela Administração. Entretanto, tais projeções não são garantias de materialização e/ou desempenho, tendo em vista os riscos e incertezas inerentes ao ambiente de negócios. Tais quais, o desempenho econômico do país, a economia global, o mercado de capitais, os aspectos regulatórios do setor, questões governamentais e concorrenciais, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Estácio, sujeitos a mudanças sem aviso prévio. 15
  • 16. Contatos Relações com Investidores E-mail: ri@estacio.br Telefone: (21) 3311-9700 Fax: (21) 3311-9722 www.estacioparticipacoes.com.br Pedro Thompson Presidente e Diretor de Relações com Investidores Flávia Oliveira Gerente de Relações com Investidores Julia Gregolin Relações com Investidores 16