O documento descreve a composição do capital total de uma empresa, dividido entre capital próprio e capital de terceiros. Ele também divide o capital total segundo sua aplicação em capital fixo (ativo imobilizado) e capital circulante (necessidade líquida de capital de giro). Finalmente, apresenta indicadores para análise da taxa de retorno, fluxo de caixa e tomada de decisão financeira.

3. Composição do Capital Total
• Segundo Fontes de Financiamento:
– Capital Próprio
– Capital de Terceiros
• Segundo usos (ou aplicação):
– Capital Fixo
– Capital Circulante

4. Capital Fixo
• Montante de capital aplicado na estrutura, durante
todo o período de análise (máquinas, equipamentos,
instalações, móveis, veículos, “software", etc.)
• Corresponde ao Ativo Imobilizado da empresa

5. Capital Fixo (exemplo de cálculo)

6. Necessidade Líquida de Capital de
Giro (ou Circulante)
• É essencial conhecer a necessidade líquida de
Capital de Giro:
NLKg = CR – CP + E
CR = média das contas a receber, em determinado período
CP = média das contas a pagar , em determinado período
E = Estoques totais (insumos + produtos acabados) , em determinado período

7. NLKg (exemplo de cálculo)

8. INDICADORES DECISÓRIOS
• Análise da Taxa de Retorno:
– Taxa de Lucro (LAJI / KT)
– Rotação do Capital ( RT / KT)
– Margem de Lucro (LAJI / RT)
– LAJIDA (EBITDA) (LAJI + Depreciação +
Amortização)
• Depreciação = bens físicos / tangíveis
• Amortização = direitos, bens intangíveis (recuperação de gastos com serviços que
beneficiarão resultados de exercícios futuros da empresa – P&D, organização,
estudos, etc.)

9. Análise da Taxa de Retorno (exemplo de cálculo)

10. ANÁLISE DE INDICADORES CONSTRUÍDOS
A PARTIR DO FLUXO DE CAIXA
• Registros em regime de caixa (quando efetivamente ocorre o
movimento de caixa)

11. Construindo o Fluxo de Caixa

12. Indicadores a partir do FC
Necessidade Máxima de Recursos
Período de Retorno – “Pay back”
Valor Presente Líquido
Taxa Interna de Retorno

13. Necessidade de Recursos e Pay back

14. VPL e TIR
VPL = SCo + [SC1 / (1+TO)] + [(SC2 / (1+TO)2] + [(SC3/ (1+TO)3] + … + [(SCn / (1+TO)n]
TIR = Taxa TO que zera o VPL

15. VPL e TIR no Excel
Funções Financeiras no Excel (para um período dado)
TIR =tir(fluxo de caixa de 0 a p;estimativa ou taxa qualquer)
VPL =vpl(taxa de oportunidade;fluxo de caixa de 1 a p) + fluxo de caixa
em 0

16. Análise de Sensibilidade e Cenários

17. Atividade 10
• Determine a Composição do Capital Total do empreendimento segundo sua
aplicação (usos) e calcule a Necessidade Líquida de Capital de Giro;
• Analise a Taxa de Retorno, segundo: Taxa de Lucro; Rotação do Capital; Margem
de Lucro (LAJI / RT) e LAJIDA (EBITDA)
• Construa o Fluxo de Caixa e analise os indicadores calculados a partir dele
(Necessidade de Recursos, Pay Back, VPL e TIR), considerando a Análise de
Sensibilidade do Fluxo de Caixa.