O documento discute os resultados financeiros do primeiro trimestre de 2011 da OGX e fornece atualizações sobre seu portfólio de recursos. Destaca o aumento dos ativos intangíveis devido à campanha exploratória, a posição de caixa sólida e o potencial de recursos nas bacias de Campos, Parnaíba e Colômbia, com ênfase na conversão de recursos prospectivos em recursos contingentes e delineados.

1. RESULTADOS 1T11

2. Aviso legal
Essa apresentação faz referência aos termos “recursos potenciais” e “recursos contingentes” para descrever quantidades de óleo potencialmente
recuperáveis de acumulações a serem descobertas. Devido à incerteza de comercialidade e à ausência de atividades exploratórias de perfuração, os
recursos potenciais não devem ser classificados como reservas. Recursos potenciais têm alto grau de incerteza em relação à sua existência. Não há
certeza de que recursos potenciais serão descobertos e, se descobertos, se eles poderão ser desenvolvidos economicamente. Portanto, investidores são
aconselhados a não assumir que a totalidade ou qualquer parte dos recursos potenciais da OGX exista, ou possa ser desenvolvida economicamente.
Algumas informações e conclusões aqui disponibilizadas são baseadas em projeções. Estas projeções foram preparadas com o propósito único de
analisar os riscos e benefícios potenciais para um investimento em ativos, levando em consideração determinadas premissas. Além disso, devido a
julgamentos subjetivos e incertezas inerentes a essas projeções e devido ao fato dessas projeções serem baseadas em hipóteses, que por sua vez estão
sujeitas a incertezas significativas e contingências que estão além do controle da OGX, não existe nenhuma garantia de que as projeções ou conclusões
destacadas aqui serão realizadas. Sob nenhuma circunstancia essas projeções devem ser consideradas como uma representação, garantia ou previsão
de que a OGX atingirá ou é susceptível a atingir um determinado resultado futuro. Não existe nenhuma garantia de que os resultados futuros da OGX
ou suas projeções não se diferenciarão significativamente daqueles apresentados aqui. Assim, investidores podem perder todos os seus investimentos
caso essas projeções e conclusões não se realizem.
Esta apresentação também contém afirmações prospectivas, que podem ser identificadas por conter algumas palavras como "acreditar", "prever",
"esperar", "contemplar", "provavelmente resultará" ou outras palavras ou expressões de acepção semelhante. Tais afirmações estão sujeitas a uma
série de expressivos riscos, incertezas e premissas.
Diversos fatores importantes podem fazer com que os resultados reais divirjam de maneira relevante dos planos, objetivos, expectativas, estimativas e
intenções expressos nesta apresentação. Em nenhuma hipótese a Companhia ou seus conselheiros, diretores, representantes ou empregados serão
responsáveis perante quaisquer terceiros (inclusive investidores) por decisões ou atos de investimento ou negócios tomados com base nas informações
e afirmações constantes desta apresentação, e tampouco por danos indiretos, lucros cessantes ou afins. A Companhia não tem intenção de fornecer aos
eventuais detentores de ações uma revisão das afirmações ou análise das diferenças entre as afirmações e os resultados reais. É recomendado que os
investidores analisem detalhadamente o prospecto da OGX, incluindo os fatores de risco identificados no mesmo. Esta apresentação não contém todas
as informações necessárias a uma completa avaliação de investimento na Companhia. Cada investidor deve fazer sua própria avaliação, incluindo os
riscos associados, pra tomada de decisão de investimento.
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3. Destaques 1T11 e Eventos Subsequentes
Portfólio OGX
Relatórios D&M com novas estimativas para bacias de Campos, Parnaíba e primeiras estimativas para Colômbia
Atualização do potencial do portfólio
Novas e importantes descobertas na Bacia de Campos
OGX-25/27P; OGX-28D; OGX-31; OGX- 33; MRK-3/4P e MRK-5
Intensificação da campanha de delimitação
Bacia de Campos: Pipeline (OGX-36D, OGX-39HP, OGX-40D e OGX-42D), Waikiki (OGX-35D, OGX-41D, OGX-44HP e
OGX-45D) e Illimani ( OGX-43D)
Bacia do Parnaíba: Fazenda São José (OGX-38)
Preparação para o início da produção em Waimea (Bacia de Campos)
Poço OGX-26HP preparado para produção através de Teste de Longa Duração (“TLD”)
Equipamentos essenciais assegurados
Equipamentos
Nove sondas contratadas (7 marítimas e 2 terrestres)
Chegada do FPSO OSX-1 prevista para meados de 2011
FPSOs OSX-2, OSX-3, OSX-4 e OSX-5 encomendados e duas WHPs em projeto

4. DESTAQUES DOS RESULTADOS FINANCEIROS

5. Resultados Financeiros 1T11
PRINCIPAIS CONTAS - EM IFRS
Resultado Financeiro Líquido: Impactado por rendimento Demonstração de Resultados
de aplicações financeiras, perdas líquidas realizadas em R$ ('000) 1T11 1T10 Δ
Resultado Financeiro Líquido 17.901 149.822 (131.921)
operações de hedge e efeito negativo do resultado do valor
Receitas Financeiras 130.601 435.643 (305.042)
justo em operações com derivativos ("marcação a Despesas Financeiras (112.700) (285.821) 173.121
Despesa com Exploração (32.293) (23.414) (8.879)
mercado”) Despesa com G&A (43.439) (64.535) 21.096
IR 18.737 (5.047) 23.784
Despesas de Exploração: Referem-se, principalmente, à Participação minoritários (5.210) (62) (5.148)
intensificação da campanha exploratória na bacia do Resultado Liquido (33.884) 56.887 (90.771)
Parnaíba, principalmente as atividades sísmicas
Balanço Patrimonial
Despesas Gerais e Administrativas: Aumento do quadro de R$ ('000) 31/3/2011 31/12/2010 Δ
Intangível 5.268.564 4.589.418 679.146
colaboradores de 152 para 251 pessoas entre 1T10 e 1T11
Gastos com perfuração exploratória e estudos 3.652.859 2.948.754 704.105
e plano de opções de compra de ações Gastos com mobilização de sondas 123.982 148.941 (24.959)
Bonus de assinatura dos blocos exploratórios 1.491.723 1.491.723 -
Ativo Intangível: Continuação de nossa intensa campanha Disponibilidades 4.084.115 4.788.166 (704.051)
de perfurações e mobilização de sondas utilizadas na
campanha exploratória
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6. Posição de Caixa
EVOLUÇÃO DA POSIÇÃO DE CAIXA ALOCAÇÃO DA POSIÇÃO DE CAIXA
Alocação por instituição
R$ bilhões US$ bilhões
5,0 3,0
BTG Pactual
7% CS
7%
Safra
4,0 2,5
7% Outros 8%
Santander ABC
3,0 2,0
Votorantim 14% 3%
3% Société
2%
2,0 1,5
Bradesco Itau
26% Unibanco
1,0 1,0 23%
4T10 JAN FEV MAR
Caixa em R$ Caixa em US$
Sólida posição de caixa de aproximadamente R$4,1 bilhões, Taxa média bruta acumulada equivalente a
ou US$2,5 bilhões, para suportar os compromissos aproximadamente 103,8% do CDI, gerando R$ 121,8 milhões
exploratórios e o início do desenvolvimento da produção de receita de aplicação financeira no período
Posição de hedge cambial de aproximadamente US$ 1,3 Caixa investido somente em ativos de renda fixa junto a
bilhão, correspondendo de aproximadamente 10 meses de instituições financeiras de grande solidez no país
compromissos financeiros em dólares
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7. PORTFÓLIO OGX

8. Portfólio: Visão da OGX Sobre Relatórios D&M
Diminuição da risco do portfólio através da conversão de recursos prospectivos em recursos
contingentes e recursos de delineação
3,0 bilhões de boe em recursos contingentes 3C na Bacia de Campos
1,3 bilhão de boe em recursos de delineação(1), adjacentes a descobertas realizadas
Significativo potencial adicional na Bacia de Campos
1,4 bilhão de boe em recursos prospectivos riscados líquidos a serem perfurados
Enorme potencial em novas fronteiras exploratórias
Parnaíba: 1,0 bilhão de boe em recursos prospectivos riscados líquidos
Colômbia: 1,1 bilhão de boe em recursos prospectivos riscados líquidos e volumes potenciais líquidos
(1) Os
recursos de delineação levam em consideração o limite geológico das estruturas encontradas, enquanto os recursos contingentes consideram premissas relacionadas à distância do poço, independente
da não ocorrência de barreiras geológicas evidenciadas pela sísmica. A OGX considerou o cenário “high estimate” da D&M (não riscado) por corresponder ao caso base da Companhia.
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9. Bacia de Campos
RECURSOS LÍQUIDOS PARA OGX
1,4 bi bbl 5,7 bi bbl
1,3 bi bbl
3,0 bi bbl
3C
3C =3,0 Delineation
Delineação Prospective
Recursos Total
Total Bacia de
Prospectivos
Resources Campos
Campos Basin
2C = 0,7 Riscados
1C = 0,1
2011 – 2013: CAMPANHA DE DELIMITAÇÃO INTENSA PARA CONVERTER RECURSOS CONTIGENTES 3C E RECURSOS
DE DELINEAÇÃO EM RECURSOS CONTINGENTES 2C/1C E EM RESERVAS 2P/1P
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10. Bacia do Parnaíba
RECURSOS PROSPECTIVOS TOTAIS DA BACIA DO PARNAÍBA
Não-Riscado Gás + Óleo (11,9 bn boe) Riscado Gás + Óleo (2,1 bl boe)
24 Prospectos 24 Prospectos
56 Tcf
(10,0 bl boe)
25,6 Recursos Prospectivos:
Não Convencional (shale gas)
Convencional
11 Tcf
1,9 bl bbl (2,0 bl boe)
306 0,1 bl bbl
Recursos
Gas Prospective Oil Prospective GasRecursos
Prospective Recursos
Oil Prospective
Recursos
Prospectivos
Resources Resources Prospectivos
Resources Prospectivos
Resources
Prospectivos
de Gás de Gás
TESTE DE FORMAÇÃO COM EXCELENTES RESULTADOS OGX-38
OGX-34 OGX-16
OGX-22
OGX-16 OGX-22
Absolute Open Flow de 1.0M Potencial de produção de
m3/dia 3,4M m3/dia de Absolute
Pressão de 1,900 psi Open Flow
Chamas de aprox. 15m de Pressão de 1,950 psi
altura Chamas de aprox. 30m de
altura
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11. Bacias na Colômbia
RECURSOS LÍQUIDOS DA COLÔMBIA PARA OGX LOCALIZAÇÃO DA BACIA DE CESAR-RANCHERÍA
D&M (mar/2011)
1,0 bi boe 1,1 bi boe
0,1 bi boe
Prospective
Recursos Potential
Volume Total
Total Bacias da Blocos OGX
Prospectivos Potencial Colômbia Bacia de Maracaibo (~80 bi boe descobertos & ~50 bi boe
Resources Volume Colombian Basins
produzidos) 1
1 Fonte: IHS
ENORME POTENCIAL DE CRESCIMENTO EM BACIAS TERRESTRES SUB-EXPLORADAS NA COLÔMBIA
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12. OGX: Atualização do Portfólio
Portfólio OGX baseado nas estimativas da Companhia (5)
PORTFÓLIO OGX BREAKDOWN DO PORTFÓLIO
NET OGX (3)
bilhões boe
CAMPOS 19%
5,7
Onshore
Contingente (1) 3,0
Delineação (2) 1,3 8%
Prospectivo (POS = 56,2%) 1,4 Águas 73%
SANTOS (3) (POS = 27,0%) 1,8 profundas Águas
ESPÍRITO SANTO (3) (4) (POS = 32,6%) 0,8 rasas
PARÁ-MARANHÃO (3) (4) (POS = 21,3%) 0,4
PARNAÍBA 1,0
Contingente (1) 0,1
Prospectivo Convencionais (POS = 5,0%) 0,6
Prospectivo (POS = 13,7%) 0,4
COLÔMBIA 1,1 21%
Gás
Prospectivo (POS = 10,4%) 0,1
Volumes potenciais 1,0
PORTFÓLIO OGX 10,8 79%
(1)Recursos contingentes 3C incluem 1C = 0,1 bi boe e 2C = 0,7 bi boe
Óleo
(2)Os recursos de delineação levam em consideração o limite geológico das estruturas encontradas, enquanto os
recursos contingentes consideram premissas relacionadas à distância do poço, independente da não ocorrência de
barreiras geológicas evidenciadas pela sísmica. A OGX considerou o cenário “high estimate” da D&M (não riscado) por
corresponder ao caso base da Companhia
(3) Ajustado para a Probabilidade de Sucesso (“POS”)
(4) Recursos prospectivos líquidos riscados (estimativa média) com base no relatório da D&M de setembro de 2009
(5) O critério adotado para compilação das diferentes categorias de volumes é uma premissa da Companhia e não da
D&M
DESCOBERTAS EM ÁGUAS RASAS NA BACIA DE CAMPOS DE 4,1 BILHÕES DE BARRIS, COM BASE NOS
MODELOS GEOLÓGICOS DA COMPANHIA, JÁ EM DESENVOLVIMENTO DA PRODUÇÃO
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13. RUMO A PRODUÇÃO

14. Bacia de Campos: Atividades de Perfuração em 2011
DESCOBERTAS DELIMITAÇÃO
OGX-25/27P OGX-35
OGX-28D OGX-36
OGX-31 OGX-39HP
OGX-33 OGX-40D
MRK-3/4P OGX-41D
MRK-5 OGX-42D
OGX-43D
OGX-44HP
OGX-45D
Projeto Waimea
Poços OGX
•Poços perfurados anteriormente
DESCOBERTAS DE BILHÕES DE BARRIS E 100% DE TAXA DE SUCESSO EM ÁGUAS RASAS DE CAMPOS COM
RESERVATÓRIOS DE ALTA PRODUTIVIDADE ENTRE OS MELHORES DO BRASIL (40K BBL/DIA EM WAIMEA) 14

15. Bacia de Campos: OGX-26 Conceito de Produção
CONCEITO DE PRODUÇÃO
Poço horizontal (OGX-26) já
perfurado
Poço completado e árvore de
natal molhada já instalada
Bóias de ancoragem e linhas OSX - 1
flexíveis já entregues
Teste de Longa Duração (TLD)
aprovado pela ANP (Agência
Nacional de Petróleo)
FPSO (OSX-1) com entrega
esperada para 3T11
Todos equipamentos críticos e
serviços já contratados
TLD TERÁ ÁRVORE DE NATAL MOLHADA (WET CHRISTMAS TREE) E LINHAS FLEXÍVEIS CONECTADOS
DIRETAMENTE AO FPSO OSX-1 E UMA VAZÃO DE ÓLEO DE 20.000 BARRIS POR DIA
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16. Bacia de Campos: Equipamentos Contratados
EQUIPAMENTOS CRÍTICOS E SERVIÇOS PRINCIPAIS EQUIPAMENTOS
FPSO OSX-1
Equipamentos
80 kbpd de capacidade de
Árvore de Natal Molhada (WCT): Já instalada produção e capacidade de
armazenamento de 950
Terminal Umbilical de Controle (UTA): mil barris
Contratado Chegada esperada: 3T11
Wet Christmas Tree
Hydraulic Power Unit (HPU): Entregue em
abril de 2011 Já instalada
Linhas Flexíveis: Contratada com a Wellstream Produzido pela GE Oil &
Gas
Bomba Submersível Elétrica (ESP): Contratada
com a Baker
Flexible Lines
Serviços Já produzido
Produzido pela
Embarcação de instalação – Sistema de
Wellstream
Ancoragem, Linhas Flexíveis e Umbilicais:
Contratadas com Wellstream e Aker
Aker Wayfarer Vessel
Análise Mud line e de subsuperfície para
ancoragem de FPSO e estacagem de WHP: Contratado com Aker
Contratada com FUGRO – Já completada
Pesquisa área de Waimea: Contratado com FUGRO
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17. Equipamentos de Produção Encomendados
FPSOs WHPs
OSX-1: OSX-2: OSX-3:
Capacidade de produção Capacidade de produção de Capacidade de produção
de 80Kbpd e capacidade 100 Kbpd e capacidade de de 100 Kbpd e capacidade
de armazenamento de armazenamento de 1,3 de armazenamento de 1,6
950 mil barris milhão de barris milhão de barris
Taxa média diária US$ 263 Taxa média diária US$ 290 mil Encomendada com WHP-1:
mil Contrato de EPCI - LOI contrato de leasing e EPCI Capacidade de perfurar até 30
executado pela OSX e SBM em contratação poços
Engenharia detalhada em
andamento (EPC concedida a
Techint pela OSX)
VLCC s (Very Large WHP-2:
Crude Oil Carriers) Capacidade de perfurar até 30
compradas em poços
novembro de 2010 Engenharia detalhada em
OSX-4: OSX-5: pela OSX a serem andamento (EPC concedida a
Capacidade de produção Capacidade de produção convertidos para Techint pela OSX)
de 100 Kbpd e capacidade de 100 Kbpd e capacidade FPSOs
de armazenamento de 1,6 de armazenamento de 1,6
milhão de barris milhão de barris
Encomendada com Encomendada com
contrato de leasing e EPCI contrato de leasing e EPCI
em contratação em contratação
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18. Próximos Eventos: 2011
Início da produção no 2S11 através do TLD na acumulação de Waimea (OGX-26)
Intensificação da campanha delimitatória na Bacia de Campos, Santos e Parnaíba
Início da campanha exploratória de perfuração na Bacia do Pará-Maranhão no 1S11
Começo da campanha exploratória de perfuração na Bacia do Espírito Santo no 2S11
Declarações de comercialidade das descobertas já realizadas
Início da campanha exploratória na Colômbia
Participação na 11ª rodada da ANP
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19. RESULTADOS FINANCEIROS

20. Balanço Patrimonial consolidado – (R$’000)
DeBALANÇO o IFRS
acordo com PATRIMONIAL EM IFRS
ATIVO 31/3/2011 31/12/2010 PASSIVO 31/3/2011 31/12/2010
Ativo Circulante 4.378.194 5.083.508 Passivo Circulante 774.038 736.978
Disponibilidades 4.084.115 4.788.166 Fornecedores 462.710 446.907
Impostos a recuperar 274.751 279.334 Impostos e contribuições a recolher 15.417 23.643
Instrumentos financeiros
- - Salários e encargos trabalhistas 37.249 29.208
derivativos
Outros 19.328 16.008 Instrumentos financeiros derivativos 250.901 225.794
Outras contas a pagar 7.761 11.426
Ativo Não Circulante 5.608.790 4.905.026 Passivo Não Circulante 9.423 11.758
Estoques 298.697 287.984 Partes relacionadas 9.423 11.758
Investimentos - -
Imobilizado 41.529 27.624
Intangível 5.268.564 4.589.418
Participação dos minoritários 23.527 24.653
Patrimônio Líquido 9.179.996 9.215.145
Capital Social 8.807.307 8.806.451
Reserva de capital 222.593 224.256
Reservas de lucros 420.827 420.518
Ajustes acumulados de conversão (1.915) (1.148)
Lucros acumulados (268.816) (234.932)
Ativo Total 9.986.984 9.988.534 Passivo Total 9.986.984 9.988.534
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21. Demonstração de Resultado Consolidado – R$´000
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS EM IFRS
DRE 1T11 1T10
Receitas (Despesas) Operacionais (75.732) (87.949)
Despesas com Exploração (32.293) (23.414)
Despesas Gerais e Administrativas (43.439) (64.535)
Resultado Financeiro 17.901 149.822
Receitas Financeiras 130.601 435.643
Despesas Financeiras (112.700) (285.821)
Lucro líquido antes do imposto de renda e contribuição social (57.831) 61.873
(-) Imposto de renda e contribuição social 18.737 (5.047)
Lucro (prejuízo) líquido antes do imposto da participação dos minoritários (39.094) 56.826
Participação dos minoritários (5.210) (62)
Lucro (prejuízo) líquido do exercício (33.884) 56.887
Quantidade de ações ao final do exercício 3.233.271.900 3.232.288.300
Lucro (prejuízo) por lote de mil ações - em R$ - -
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22. Contatos RI OGX : ri@ogx.com.br
+ 55 21 2555 6237