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Tempre ProprietáRio MéDias Empresas Newsletter Janeiro 2012

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Tempre ProprietáRio MéDias Empresas Newsletter Janeiro 2012

  1. 1. Reestruturação, Fusões e Aquisições e Investimentos em Empresas Mercado Endividamento: as empresas médias começam a desalavancar seus balanços, seguindo empresas grandes como o caso da JBS. Mercado de Aquisições: conforme confirmou o Valor em 30/01, o mercado de M&A caiu 16% no último trimestre de 2011. Turn Around: temos visto uma diminuição nos trabalhos; vemos um conjunto de empresários dispostos a vender seu negócio, mas não em engajar em um programa de Reestruturação de Empresa; isso a nosso ver é um fator que limita o leque de opções de empresários, mesmo aqueles que já se decidiram pela venda do seu negócio. Governança e Distressed Assets: A Laep, empresa que adquiriu a Parmalata e as Lojas Daslu, supostamente sofreu manifestações de acionistas aborrecidos com sua diluição. Colocamos nosso comentário em nosso blog, ocasionando uma carta da Assessoria de imprensa da Laep que publicamos no Blog. O cenário da economia aponta para uma situação paradoxal: no momento em que a Europa começar a definir o rumo a tomar para a saída de sua crise, os EUA dão sinais do início de sua saída da crise, o investimento externo parece perder seu furor, fruto de uma realocação de portfolio que verá na Europa uma alternativa ao reinvestimento. Por outro lado a China deverá ditar o rumo da economia mundial como vem fazendo nos últimos 3 anos. Tempre Boletim Informativo O ponto de encontro dos sócios e proprietários de Médias Empresas Reestruturação, Fusões e Aquisições e A busca de capital por parte das empresas nos tem mostrado a importância de se tomarem medidas que garantam a eficiência máxima a empresas; temos visto nossos clientes com excelentes produtos e serviços sofrerem o revés de decisões financeiras planejadas segundo falsas premissas. Estamos vendo o mercado refluir e o ritmo de aquisições diminuir desde o final do ano passado, fruto retardado da desaceleração europeia. Tivemos uma importante discussão Resumo deste mês sobre um novo ramo de ativos, os Distressed Assets, e tivemos a oportunidade de receber uma carta da empresa listada em bolsa, a Laep, esclarecendo algumas dúvidas sobre o processo de gestão da empresa, que postamos em nosso grupo discussão, blog e twitter (vejam o Boletim para acessar as páginas). Nosso grupo de discussão no Linkedin já conta com 79 membros, com posições que vão de gerente a proprietário de empresas; a maioria é de São Paulo (82%); como diria Duque de Caxias, quem for brasileiro que nos siga (não apenas paulistas, meu)! “Número de fusões e aquisições de empresas cai 16% no Brasil.” Valor, 30 de janeiro de 2012, http://bit.ly/zVTpou Destaques •Discussões deste Mês •Mercado •Workshops, Grupo de Discussão, Twitter e Blog • Ofertas de Compra e suas variantes • Agenda Rua Silvia, 23 cj 06 São Paulo SP +55 11 2619 1521 Janeiro de 2012Página 1/3 Jan/12 Ano 1, n° 1
  2. 2. Rua Silvia, 23 cj 06 São Paulo SP +55 11 2619 1521 Janeiro de 2012 um dos focos da área de Investimento da Tempre. - Financiamento ao Venture Capital, estágio inicial de empresas. - As definições de Term Sheet, Memorando de Entendimento e Carta de Intenções na negociação de compra e venda de empresas. O Twitter (@TempreInvest) acompanhou várias noticias: destaque para uma pequena história do Private Equity (on.wsj.com/wZHXRL) e o veterano de guerra que tem a missão quase impossível de fazer o turn arounda da GM (bit.ly/wvrx3T). O Blog (capitalfechado.wordpress. com) causou polêmica ao analisar o caso da Laep e discutir a diluição dos acionistas. Tivemos resposta excelente tanto da empresa quanto dos acionistas. Workshops, Grupo de Discussão, Twitter e Blog Nossos clientes: Ofertas de Compra e suas variantes Nosso Grupo de Discussão (http://linkd.in/yTuwI5) discutiu diversos assuntos: - os primeiros passos de um processo de Turnaround. O Turnaround é o processo de reestruturação da empresa quer seja para sair de uma situação de dificuldade financeira ou para melhoria de sua performance. - A preocupação com a nova lei das horas extras, postada pelo membro do grupo o Advogado Edson Melo. -- O que são condições precedentes entre a assinatura do contrato de venda de uma empresa e seu efetivo fechamento. Conforme discutimos, a venda não está concretizada apenas pelo fechamento do contrato de compra e venda de ações, mas também pela satisfação entre outras coisas de tais condições precedentes. - A inovação no modelo de saúde através de consultas com valor fixo. O setor de saúde é Temos visto muitos de nossos clientes recebendo ofertas de venda de seus negócios. Essas ofertas ocorrem envolvendo várias dimensões e não apenas o pagamento à vista de valores: a troca de ações pela empresa resultante da fusão, pelas ações da holding da empresa compradora, pelo earn- out (valor a ser recebido segundo performance futura) e sua forma de apuração, pelos valores em conta vinculada (escrow account) e seus limites e prazos e forma de cobertura; pela forma de compra (ativos x toda a empresa e possibilidades de sucessão), pela governança corporativa e participação no conselho em caso de posição minoritária do fundador ou do comprador, pela possibilidade de acesso a novos mercados e investimento. Essa análise concorrente necessita de tempo e especialização para ponderar-se corretamente cada um desses fatores em seu equivalente caixa. Página 2/3
  3. 3. Agenda 09 de fevereiro, Workshop “Reestrturação e Capital Novo para as Empresas” Reserve sua vaga: info@tempre.com.br 28 de fevereiro, Workshop “Reestrturação e Capital Novo para as Empresas” Reserve sua vaga: info@tempre.com.br 27 de março, Curso “M&A (Mergers and Acquisitions) – uma visão prática sobre Fusões e Aquisições de Companhias Fechadas. http://cursos.lex.com.br/treinamento_ detalhes.asp?id=13005 Rua Silvia, 23 cj 06 São Paulo SP +55 11 2619 1521 Janeiro de 2012 Canais Tempre: www.tempre.com.br news@tempre.com.br http://linkd.in/yTuwI5 capitalfechado.wordpress @TempreInvest +55 11 2619 1521 Cadastre-se em nosso grupo de discussão do Linkedin (http://linkd.in/yTuwI5). A discussão com assuntos que são específicos ao nosso público tanto esclarece quanto gera negócios. Não deixe de enviar sugestão. Tem alguma sugestão para discussão? Como diria a propaganda, ante de responder diríamos “posso tomar um Dreher”? Pergunta difícil e o melhor a fazer é a frase: “espere pelo melhor, mas prepare-se para o pior”. Acreditamos nos bons fundamentos da economia, mas também reconhecemos que a decisão europeia por uma restrição de gastos poderá afetar o mundo. Mais uma vez as esperanças ficam nas mãos chinesas, que ainda têm O que esperar de 2012 Janeiro 2012 Ano 1, n°. 1 31 de Janeiro de 2012 São Paulo, SP Redação: José Renato Carollo Editoração: Ricardo Cires news@tempre.com.br folego para manter sua demanda e sustentar um sistema financeiro com grandes esqueletos e uma economia desbalanceada. Algo para pensar em 2013 ou 2014. “o empresário já percebeu que a gestão da eficiência do capital é crucial ao seu negócio. Nesse sentido o trabalho de Turnaround, busca de empréstimo e busca de sócios fazem parte de um só tipo de esforço”. José Renato Carollo, Sócio da Tempre Página 3/3

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