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Apresentação 4T08 e 2008
Apresentação de Resultados




    José Carlos Aguilera (Diretor Presidente e de RI)


    Eduardo de Come (Diretor Financeiro)


    Marcos Leite (Gerente de RI)
Destaques do Período


  Necessidade de Reestruturação devido a alguns acontecimentos importantes, que impactaram a
  situação financeira no primeiro semestre de 2008:
            Mudança na estratégia do governo em relação ao mercado livre;
            Leilão atípico de novembro de 2007, com elevado deságio;
            Volatilidade sem precedentes do preço do óleo de soja;
  Reestruturação em curso desde junho de 2008:
            Redução de Custos Fixos, inclusive de pessoal do alto escalão;
            Ampliação da Base de Fornecedores de Óleo Vegetal;
            Redefinição da estrutura e investimentos na área agrícola;
            Reestruturação de mais de 80% do endividamento financeiro existente em 14 de
            agosto, obtendo 48 meses para liquidação, sendo 12 de carência;
Destaques do Período

 Segundo semestre:
                                                       2.800                                                                                           70%

     Novas estratégias para os leilões:                2.600
                                                                                                                                                       60%

     menor volume, maior preço;                        2.400

                                                                                                    46%
                                                                                                                    49%
                                                                                                                              59%
                                                                                                                                               61%

                                                                                                                                                       50%
                                                       2.200                   46%

     Inicio do B3, elevando o volume                   2.000
                                                                                                                                                       40%

     do mercado;                                       1.800
                                                                 26%                                                                                   30%
                                                       1.600

     Queda no custo do óleo vegetal;                   1.400                                                                                           20%
                                                                jul-08        ago-08               set-08         out-08    nov-08            dez-08

     Margens brutas positivas;                                             Cotação CBOT (R$/ton)            B100 (R$/m³)   Margem (B100/OV)




                            304,0                                                                                               330,0
                                                                  264,0                264,0
                            46,4%
                                              26,3%              23,9%                 26,5%
               17,8%
                                               76,0                                                              66,0           12,7%
                45,0
                                                                                                                9,8%

              14/2/2007   13/11/2007        14/11/2007         10/4/2008             14/8/2008               15/8/2008       24/11/2008

                             Total Leiloado (mil/m3)      Participação da BrasilEcodiesel no Total
Destaques do Período


  Entretanto:
       Suspensão dos resultados do leilão do 4T pela ANP e obtenção de liminar;
       Limitação de capital de giro e entraves burocráticos para liberação dos mesmos devido
       ao contrato ser mantido por liminar;
       Entregas e retiradas abaixo do esperado.
Demonstrações Financeiras


   Pontos adicionais para comentários:
        Constituição de provisões para adequação dos estoques;
        Mudança de metodologia para contabilização de benefícios fiscais;
        Ajustes de acordo com a lei 11.638 (DVA, diferido);
        Revisão da classificação dos gastos com P&D, levando do diferido para resultado;




                                                                                           6
Desempenho Operacional


  A Receita Bruta foi de R$ 65,1 milhões no 4T08, sendo que 92,4% deste total, ou R$ 60,1
  milhões, foram resultantes da venda de 20,09 mil m3 de biodiesel.
  Em 2008, a Receita Bruta alcançou R$ 427,1 milhões, sendo 94,8%, ou R$ 405,0 milhões
  provenientes dos 155,05 mil m3 de biodiesel e o restante de estoques de mamona, girassol e
  subprodutos.

                                                                  Porto      Rosário do
          Biodiesel          Floriano    Crateús     Iraquara                              Itaquí       Total
                                                                 Nacional        Sul
                      2007   31.884,15   44.974,50   61.033,93   17.759,80    17.464,75   17.317,08   190.434,22
       Vendas de
                      4T08       -       2.217,58    4.547,42     500,90      7.609,97     5.213,12   20.088,99
         B100
          (m3)
                      2008   4.681,31    22.307,39   39.388,87   12.487,34    37.796,02   38.386,88   155.047,81

                      2007   64.930,95   89.887,69 124.163,15    34.941,91    34.370,97   34.073,89   382.368,57
      Faturamento
                      4T08       -       6.599,26    13.533,22   1.487,20     22.716,20   15.564,09   59.899,97
        de B100
        (R$ mil)
                      2008   16.675,45   63.047,02   99.829,33   26.522,07    95.346,42   100.653,83 402.074,12
Desempenho Operacional


  Receita Líquida de Líquida de R$ 55,1 milhões no 4T08 e um Lucro Bruto de R$ 1,2 milhão no
  4T08.
  Em 2008 Receita Líquida de Líquida de R$ 351 milhões e Prejuízo Bruto de R$ 30 milhões.

  Margem Bruta positiva do segundo semestre mostra que as novas condições da operação
  permitem que a empresa apresente resultados positivos, que seriam ainda mais elevados se os
  volumes faturados estivessem mais próximos dos obtidos nos leilões. A limitação de capital de
  giro limita a geração de caixa.

                                   1T08      2T08        3T08         4T08         Total
    Receita Líquida Ajustada*    161.716     44.772      89.428     55.065        350.981
              CPV               (180.313)   (58.992)    (87.856)    (53.833)     (380.994)
          Lucro Bruto            (18.598)   (14.220)       1.572      1.232       (30.013)
        Prejuízo Líquido         (20.482)   (83.555)    (28.735)    (64.328)     (197.100)
Desempenho Operacional

  O total de Deduções as receitas no 4T08 foi de R$ 16,4 milhões, representando 25,2% da
  receita bruta.
  Esse volume não considera apenas as deduções de competência do 4T08, uma vez que, após
  a edição do CPC 07 tivemos que alterar a forma de contabilização dos benefícios fiscais e
  reverter a contabilização de benefícios apurada ao longo dos outros trimestres.
  Distribuindo os benefícios ao longo do ano, referentes exclusivamente ao 4T08 incidiram R$
  10,0 milhões de deduções e no ano de 2008, o total de deduções alcançou R$ 76,2 milhões.


  Custo dos Produtos Vendidos de R$ 53,8                          2,4%
                                                      1,6% 2,9%
  milhões no 4T08 e R$ 381 milhões em 2008.
  Óleo vegetal permanece como principal item           12,1%                 Óleo Consumido B100
                                                                             Matéria-prima

  em nosso custo de produção e junto com o                                   Mão de obra
                                                                             GGF
  metanol representa 93% do custo do biodiesel                       81,0%   Depreciação

  vendido.
Desempenho Operacional


         Despesas Gerais e Administrativas de R$ 11,09 milhões no 4T08.
         Nesse período, tivemos a ocorrência de algumas despesas não recorrentes, como provisões
         para riscos trabalhistas, fretes sobre vendas de biodiesel e gastos judiciais e de reestruturação
         financeira.
         Em 2008 as Despesas Gerais e Administrativas totalizaram R$ 44,3 milhões.

15.000
13.000
11.000
 9.000                 8.712
           5.884                                6.599
 7.000                             4.726
 5.000
 3.000
           4.625       5.003       4.277        4.491
 1.000
-1.000
           1T08        2T08        3T08         4T08

     Despesas com Pessoal      Despesas Administrativas
Desempenho Operacional


 Resultado Financeiro Líquido foi uma despesa de R$ 20,5 milhões no 4T08 e R$ 59,5 milhões
 em 2008, em decorrência principalmente de encargos sobre empréstimos.
 Resultado Líquido do período impactado principalmente pelo resultado financeiro e pelos
 volumes de vendas abaixo do esperado não foram suficientes para cobrir as despesas
 operacionais apesar da margem de contribuição positiva apresentada no período. Além disso,
 Provisões para Ajuste a Valor de Mercado e devedores duvidosos impactaram o resultado.
 EBITDA Ajustado de R$ 10,5 milhões negativos no 4T08 e R$ 65,8 milhões negativos em
 2008.
                                           1T08       2T08       3T08       4T08        Total
   Lucro (prejuízo) líquido do exercício   (20.482)   (83.555)   (28.735)   (64.328)   (197.100)
   Depreciação e Amortização                 4.649      4.490      4.699      4.484      18.322
   Resultado Financeiro                      9.922     12.831     16.347     20.502      59.602
   Multas – Petrobrás                      (12.218)                                     -12.218
   Provisões                                           37.687      (893)     28.792      65.586
   EBITDA Ajustado                         (18.129)   (28.547)    (8.582)   (10.550)    (65.808)
Endividamento


Endividamento (em R$ Mil)       2007     2008
 Curto Prazo                  141.245   102.967   O endividamento líquido em 2007 era de
 (+) Longo Prazo               36.715   188.493
                                                  R$ 171, milhões e passou a R$ 290,4
 (=) Total do Endividamento   177.960   291.460
 (-) Disponibilidades           6.808    1.049    milhões em 2008.
 (=) Dívida Líquida           171.152   290.411




                                                  120.000
                                                            102.967
                                                  100.000


                                                   80.000             72.156   69.107
     Reestruturação financeira concluída em 14
                                                   60.000
     de agosto alongou vencimento das dívidas,                                          47.187

                                                   40.000
     com a maior parte devendo ser paga com 12
                                                   20.000
     meses de carência e 36 meses de                                                             43
                                                       -
     amortização.                                            2009     2010     2011     2012     2013
Relações com Investidores



                          José Carlos Aguilera
           Diretor Presidente e de Relações com Investidores

                          Eduardo de Come
                          Diretor Financeiro

                            Marcos Leite
                            Gerente de RI

                    Telefone: +0 55 (21) 2546-5031

                Website: www.brasilecodiesel.com.br/ri
Aviso


•   As estimativas e declarações futuras constantes da presente apresentação têm por embasamento, em grande parte,
    as expectativas atuais e estimativas sobre eventos futuros e tendências que afetam ou podem potencialmente vir a
    afetar os negócios, a situação financeira, os resultados operacionais e prospectivos da BRASIL ECODIESEL. Estas
    estimativas e declarações estão sujeitas a diversos riscos, incertezas e suposições e são feitas com base nas
    informações de que a BRASIL ECODIESEL atualmente dispõe. Esta apresentação também está disponível no site
    www.brasilecodiesel.com.br/ri.

•   Essas estimativas envolvem riscos e incertezas e não consistem em garantia de um desempenho futuro, sendo que
    os reais resultados ou desenvolvimentos podem ser substancialmente diferentes das expectativas descritas nas
    estimativas e declarações futuras. Tendo em vista os riscos e incertezas envolvidos, as estimativas e declarações
    acerca do futuro constantes desta apresentação podem não vir a ocorrer e, ainda, os resultados futuros e o
    desempenho da BRASIL ECODIESEL podem diferir substancialmente daqueles previstos nas estimativas da BRASIL
    ECODIESEL. Por conta dessas incertezas, o investidor não deve se basear nestas estimativas e declarações futuras
    para tomar uma decisão de investimento.

•   As palavras “acredita”, “pode”, “poderá”, “estima”, “continua”, “antecipa”, “pretende”, “espera” e expressões similares
    têm por objetivo identificar estimativas. Tais estimativas referem-se apenas à data em que foram expressas, sendo
    que a BRASIL ECODIESEL não pode assegurar a atualização ou revisão de quaisquer dessas estimativas em razão
    da ocorrência de nova informação, de eventos futuros ou de quaisquer outros fatores.

•   Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores
    mobiliários. E, esta apresentação ou qualquer informação aqui contida não constituem a base de um contrato ou
    compromisso de qualquer espécie.

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  • 2. Apresentação de Resultados José Carlos Aguilera (Diretor Presidente e de RI) Eduardo de Come (Diretor Financeiro) Marcos Leite (Gerente de RI)
  • 3. Destaques do Período Necessidade de Reestruturação devido a alguns acontecimentos importantes, que impactaram a situação financeira no primeiro semestre de 2008: Mudança na estratégia do governo em relação ao mercado livre; Leilão atípico de novembro de 2007, com elevado deságio; Volatilidade sem precedentes do preço do óleo de soja; Reestruturação em curso desde junho de 2008: Redução de Custos Fixos, inclusive de pessoal do alto escalão; Ampliação da Base de Fornecedores de Óleo Vegetal; Redefinição da estrutura e investimentos na área agrícola; Reestruturação de mais de 80% do endividamento financeiro existente em 14 de agosto, obtendo 48 meses para liquidação, sendo 12 de carência;
  • 4. Destaques do Período Segundo semestre: 2.800 70% Novas estratégias para os leilões: 2.600 60% menor volume, maior preço; 2.400 46% 49% 59% 61% 50% 2.200 46% Inicio do B3, elevando o volume 2.000 40% do mercado; 1.800 26% 30% 1.600 Queda no custo do óleo vegetal; 1.400 20% jul-08 ago-08 set-08 out-08 nov-08 dez-08 Margens brutas positivas; Cotação CBOT (R$/ton) B100 (R$/m³) Margem (B100/OV) 304,0 330,0 264,0 264,0 46,4% 26,3% 23,9% 26,5% 17,8% 76,0 66,0 12,7% 45,0 9,8% 14/2/2007 13/11/2007 14/11/2007 10/4/2008 14/8/2008 15/8/2008 24/11/2008 Total Leiloado (mil/m3) Participação da BrasilEcodiesel no Total
  • 5. Destaques do Período Entretanto: Suspensão dos resultados do leilão do 4T pela ANP e obtenção de liminar; Limitação de capital de giro e entraves burocráticos para liberação dos mesmos devido ao contrato ser mantido por liminar; Entregas e retiradas abaixo do esperado.
  • 6. Demonstrações Financeiras Pontos adicionais para comentários: Constituição de provisões para adequação dos estoques; Mudança de metodologia para contabilização de benefícios fiscais; Ajustes de acordo com a lei 11.638 (DVA, diferido); Revisão da classificação dos gastos com P&D, levando do diferido para resultado; 6
  • 7. Desempenho Operacional A Receita Bruta foi de R$ 65,1 milhões no 4T08, sendo que 92,4% deste total, ou R$ 60,1 milhões, foram resultantes da venda de 20,09 mil m3 de biodiesel. Em 2008, a Receita Bruta alcançou R$ 427,1 milhões, sendo 94,8%, ou R$ 405,0 milhões provenientes dos 155,05 mil m3 de biodiesel e o restante de estoques de mamona, girassol e subprodutos. Porto Rosário do Biodiesel Floriano Crateús Iraquara Itaquí Total Nacional Sul 2007 31.884,15 44.974,50 61.033,93 17.759,80 17.464,75 17.317,08 190.434,22 Vendas de 4T08 - 2.217,58 4.547,42 500,90 7.609,97 5.213,12 20.088,99 B100 (m3) 2008 4.681,31 22.307,39 39.388,87 12.487,34 37.796,02 38.386,88 155.047,81 2007 64.930,95 89.887,69 124.163,15 34.941,91 34.370,97 34.073,89 382.368,57 Faturamento 4T08 - 6.599,26 13.533,22 1.487,20 22.716,20 15.564,09 59.899,97 de B100 (R$ mil) 2008 16.675,45 63.047,02 99.829,33 26.522,07 95.346,42 100.653,83 402.074,12
  • 8. Desempenho Operacional Receita Líquida de Líquida de R$ 55,1 milhões no 4T08 e um Lucro Bruto de R$ 1,2 milhão no 4T08. Em 2008 Receita Líquida de Líquida de R$ 351 milhões e Prejuízo Bruto de R$ 30 milhões. Margem Bruta positiva do segundo semestre mostra que as novas condições da operação permitem que a empresa apresente resultados positivos, que seriam ainda mais elevados se os volumes faturados estivessem mais próximos dos obtidos nos leilões. A limitação de capital de giro limita a geração de caixa. 1T08 2T08 3T08 4T08 Total Receita Líquida Ajustada* 161.716 44.772 89.428 55.065 350.981 CPV (180.313) (58.992) (87.856) (53.833) (380.994) Lucro Bruto (18.598) (14.220) 1.572 1.232 (30.013) Prejuízo Líquido (20.482) (83.555) (28.735) (64.328) (197.100)
  • 9. Desempenho Operacional O total de Deduções as receitas no 4T08 foi de R$ 16,4 milhões, representando 25,2% da receita bruta. Esse volume não considera apenas as deduções de competência do 4T08, uma vez que, após a edição do CPC 07 tivemos que alterar a forma de contabilização dos benefícios fiscais e reverter a contabilização de benefícios apurada ao longo dos outros trimestres. Distribuindo os benefícios ao longo do ano, referentes exclusivamente ao 4T08 incidiram R$ 10,0 milhões de deduções e no ano de 2008, o total de deduções alcançou R$ 76,2 milhões. Custo dos Produtos Vendidos de R$ 53,8 2,4% 1,6% 2,9% milhões no 4T08 e R$ 381 milhões em 2008. Óleo vegetal permanece como principal item 12,1% Óleo Consumido B100 Matéria-prima em nosso custo de produção e junto com o Mão de obra GGF metanol representa 93% do custo do biodiesel 81,0% Depreciação vendido.
  • 10. Desempenho Operacional Despesas Gerais e Administrativas de R$ 11,09 milhões no 4T08. Nesse período, tivemos a ocorrência de algumas despesas não recorrentes, como provisões para riscos trabalhistas, fretes sobre vendas de biodiesel e gastos judiciais e de reestruturação financeira. Em 2008 as Despesas Gerais e Administrativas totalizaram R$ 44,3 milhões. 15.000 13.000 11.000 9.000 8.712 5.884 6.599 7.000 4.726 5.000 3.000 4.625 5.003 4.277 4.491 1.000 -1.000 1T08 2T08 3T08 4T08 Despesas com Pessoal Despesas Administrativas
  • 11. Desempenho Operacional Resultado Financeiro Líquido foi uma despesa de R$ 20,5 milhões no 4T08 e R$ 59,5 milhões em 2008, em decorrência principalmente de encargos sobre empréstimos. Resultado Líquido do período impactado principalmente pelo resultado financeiro e pelos volumes de vendas abaixo do esperado não foram suficientes para cobrir as despesas operacionais apesar da margem de contribuição positiva apresentada no período. Além disso, Provisões para Ajuste a Valor de Mercado e devedores duvidosos impactaram o resultado. EBITDA Ajustado de R$ 10,5 milhões negativos no 4T08 e R$ 65,8 milhões negativos em 2008. 1T08 2T08 3T08 4T08 Total Lucro (prejuízo) líquido do exercício (20.482) (83.555) (28.735) (64.328) (197.100) Depreciação e Amortização 4.649 4.490 4.699 4.484 18.322 Resultado Financeiro 9.922 12.831 16.347 20.502 59.602 Multas – Petrobrás (12.218) -12.218 Provisões 37.687 (893) 28.792 65.586 EBITDA Ajustado (18.129) (28.547) (8.582) (10.550) (65.808)
  • 12. Endividamento Endividamento (em R$ Mil) 2007 2008 Curto Prazo 141.245 102.967 O endividamento líquido em 2007 era de (+) Longo Prazo 36.715 188.493 R$ 171, milhões e passou a R$ 290,4 (=) Total do Endividamento 177.960 291.460 (-) Disponibilidades 6.808 1.049 milhões em 2008. (=) Dívida Líquida 171.152 290.411 120.000 102.967 100.000 80.000 72.156 69.107 Reestruturação financeira concluída em 14 60.000 de agosto alongou vencimento das dívidas, 47.187 40.000 com a maior parte devendo ser paga com 12 20.000 meses de carência e 36 meses de 43 - amortização. 2009 2010 2011 2012 2013
  • 13. Relações com Investidores José Carlos Aguilera Diretor Presidente e de Relações com Investidores Eduardo de Come Diretor Financeiro Marcos Leite Gerente de RI Telefone: +0 55 (21) 2546-5031 Website: www.brasilecodiesel.com.br/ri
  • 14. Aviso • As estimativas e declarações futuras constantes da presente apresentação têm por embasamento, em grande parte, as expectativas atuais e estimativas sobre eventos futuros e tendências que afetam ou podem potencialmente vir a afetar os negócios, a situação financeira, os resultados operacionais e prospectivos da BRASIL ECODIESEL. Estas estimativas e declarações estão sujeitas a diversos riscos, incertezas e suposições e são feitas com base nas informações de que a BRASIL ECODIESEL atualmente dispõe. Esta apresentação também está disponível no site www.brasilecodiesel.com.br/ri. • Essas estimativas envolvem riscos e incertezas e não consistem em garantia de um desempenho futuro, sendo que os reais resultados ou desenvolvimentos podem ser substancialmente diferentes das expectativas descritas nas estimativas e declarações futuras. Tendo em vista os riscos e incertezas envolvidos, as estimativas e declarações acerca do futuro constantes desta apresentação podem não vir a ocorrer e, ainda, os resultados futuros e o desempenho da BRASIL ECODIESEL podem diferir substancialmente daqueles previstos nas estimativas da BRASIL ECODIESEL. Por conta dessas incertezas, o investidor não deve se basear nestas estimativas e declarações futuras para tomar uma decisão de investimento. • As palavras “acredita”, “pode”, “poderá”, “estima”, “continua”, “antecipa”, “pretende”, “espera” e expressões similares têm por objetivo identificar estimativas. Tais estimativas referem-se apenas à data em que foram expressas, sendo que a BRASIL ECODIESEL não pode assegurar a atualização ou revisão de quaisquer dessas estimativas em razão da ocorrência de nova informação, de eventos futuros ou de quaisquer outros fatores. • Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários. E, esta apresentação ou qualquer informação aqui contida não constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espécie.