Aprenda a investir na bolsa de valores

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  • Eu já invisto em ações, e tenho bons resultados, porque eu assisti algumas aulas muito boas sobre investimento, vou deixar o link pra que quiser, é preciso COPIAR E COLAR NO NAVEGADOR LINK:
    http://bit.ly/investidor1
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  • boa contribuição! excelente apresentação em bolsa de valores, compartilhar com você as notícias sobre Ana Patricia Botin Perfil http://www.santander.com/csgs/Satellite?c=Page&canal=CAccionistas&cid=1139304239180&empr=SANCorporativo&leng=es_ES&pagename=SANCorporativo%2FPage%2FSC_ContenedorGeneral
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  1. 1. Aprenda a Investir na Bolsa de ValoresPrograma, o que você irá aprender: • SOBRE A BOLSA DE VALORES • MERCADO SECUNDÁRIO DE AÇÕES NA BOVESPA • ALTERNATIVAS DE PARTICIPAÇÃO NO MERCADO DE AÇÕES • ANÁLISE FUNDAMENTALISTA • ENTENDENDO AS COTAÇÕES • PERGUNTAS MAIS FREQÜENTES • OPÇÕES • BOLSAS INTERNACIONAIS • INTRODUÇÃO ANÁLISE TÉCNICA • SITES INDICADOS 1. INTRODUÇÃO 1. INTRODUÇÃO • Quanto mais desenvolvida é uma economia, mais ativo é o seu mercado de capitais, o que se traduz em mais oportunidades para as pessoas, empresas e instituiçõesaplicarem suas poupanças. Ao abrir seu capital, uma empresa encontra uma fonte de captação de recursos financeiros permanentes. A plena abertura de capital acontece quando a empresa lança suas ações ao público, ou seja, emite ações e as negocia nas bolsas de valores. • E você, ao adquirir ações, passa a ser também sócio da empresa – um acionista. • Preparamos esse material especialmente para que você possa conhecer melhor o mercado de ações, seus conceitos, como e por que participar dele, a importância do mercado para o País, para o desenvolvimento das empresas e outras informações importantes.Fundada em 23 de agosto de 1890, a Bolsa de Valores de São Paulo – BOVESPA tem umalonga história de serviços prestados ao mercado de capitais e à economia brasileira. Atémeados da década de 60, a BOVESPA e as demais bolsas brasileiras eram entidades oficiaiscorporativas, vinculadas às secretarias de finanças dos governos estaduais e compostas porcorretores nomeados pelo poder público.Com as reformas do sistema financeiro nacional e do mercado de capitaisimplementadas em 1965/66, as bolsas assumiram a característica institucional quemantêm até hoje, transformando-se em associações civis sem fins lucrativos, comautonomia administrativa, financeira e patrimonial. A antiga figura individual docorretor de fundos públicos foi substituída pela da sociedade corretora, empresaconstituída sob a forma de sociedade por ações nominativas ou por cotas deresponsabilidade limitada. A Bolsa de Valores de São Paulo é uma entidade auto-reguladora que opera sob a supervisão da Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
  2. 2. Desde a década de 60, tem sido constante o desenvolvimento da BOVESPA, seja nocampo tecnológico, seja no plano da qualidade dos serviços prestados aos investidores,aos intermediários do mercado e às companhias abertas.Em 1972, a BOVESPA foi a primeira bolsa brasileira a implantar o pregãoautomatizado com a disseminação de informações on-line e em real time, através deuma ampla rede de terminais de computador. No final da década de 70, a BOVESPA foitambém pioneira na introdução de operações com opções sobre ações no Brasil; nosanos 80 implantou o Sistema Privado de Operações por Telefone(SPOT). Na mesmaépoca, a BOVESPA desenvolveu um sistema de custódia fungível de títulos e implantouuma rede de serviços on-line para as corretoras. Em 1990, foram iniciadas asnegociações através do Sistema de Negociação Eletrônica – CATS (Computer AssistedTrading Sistem) que operava simultaneamente com o sistema tradicional de PregãoViva Voz. Em 1997, foi implantado com sucesso o novo sistema de negociaçãoeletrônica da BOVESPA, o Mega Bolsa. Além de utilizar um sistema tecnológicoaltamente avançado, o Mega Bolsa amplia o volume potencial de processamento deinformações e permite que a BOVESPA consolide sua posição como o mais importantecentro de negócios do mercado latino-americano.A ampliação do uso da informática foi a marca das atividades da BOVESPA em 1999,com o lançamento do Home Broker e do After-Market, ambos meios para facilitar etornar viável a desejada participação do pequeno e médio investidor no mercado.O Home Broker permite que o investidor, por meio do site das Corretoras na Internet,transmita sua ordem de compra ou de venda diretamente ao Sistema de Negociação daBOVESPA. Neste sentido, o sistema da BOVESPA é único no mundo. Nos EstadosUnidos, as ordens são executadas, em sua maioria, fora do âmbito das bolsas de valorese, portanto, nem sempre ao melhor preço.O After-Market é outra inovação da BOVESPA, pioneira em termos mundiais, queoferece a sessão noturna de negociação eletrônica. Além de atender aos profissionaisdomercado, este mecanismo também é interessante para os pequenos e médiosinvestidores, pois permite que enviem ordens por meio da Internet também no períodonoturno.Atualmente, a BOVESPA é o maior centro de negociação com ações da AméricaLatina, destaque que culminou com um acordo histórico para a integração de todas asbolsas brasileiras em torno de um único mercado de valores – o da BOVESPA. 2. BOLSA DE VALORES2.1 Breve Histórico da BOVESPAFundada em 23 de agosto de 1890, a Bolsa de Valores de São Paulo – BOVESPA tem umalonga história de serviços prestados ao mercado de capitais e à economia brasileira. Atémeados da década de 60, a BOVESPA e as demais bolsas brasileiras eram entidades oficiaiscorporativas, vinculadas às secretarias de finanças dos governos estaduais e compostas porcorretores nomeados pelo poder público.
  3. 3. Com as reformas do sistema financeiro nacional e do mercado de capitais implementadas em1965/66, as bolsas assumiram a característica institucional que mantêm até hoje,transformando-se em associações civis sem fins lucrativos, com autonomia administrativa,financeira e patrimonial. A antiga figura individual do corretor de fundos públicos foisubstituída pela da sociedade corretora, empresa constituída sob a forma de sociedade porações nominativas ou por cotas de responsabilidade limitada. A Bolsa de Valores de São Pauloé uma entidade auto-reguladora que opera sob a supervisão da Comissão de ValoresMobiliários (CVM).Desde a década de 60, tem sido constante o desenvolvimento da BOVESPA, seja no campotecnológico, seja no plano da qualidade dos serviços prestados aos investidores, aosintermediários do mercado e às companhias abertas.Em 1972, a BOVESPA foi a primeira bolsa brasileira a implantar o pregão automatizado com adisseminação de informações on-line e em real time, através de uma ampla rede de terminaisde computador. No final da década de 70, a BOVESPA foi também pioneira na introdução deoperações com opções sobre ações no Brasil; nos anos 80 implantou o Sistema Privado deOperações por Telefone(SPOT). Na mesma época, a BOVESPA desenvolveu um sistema decustódia fungível de títulos e implantou uma rede de serviços on-line para as corretoras. Em1990, foram iniciadas as negociações através do Sistema de Negociação Eletrônica – CATS(Computer Assisted Trading Sistem) que operava simultaneamente com o sistema tradicionalde Pregão Viva Voz. Em 1997, foi implantado com sucesso o novo sistema de negociaçãoeletrônica da BOVESPA, o Mega Bolsa. Além de utilizar um sistema tecnológico altamenteavançado, o Mega Bolsa amplia o volume potencial de processamento de informações epermite que a BOVESPA consolide sua posição como o mais importante centro de negócios domercado latino-americano.A ampliação do uso da informática foi a marca das atividades da BOVESPA em 1999, com olançamento do Home Broker e do After-Market, ambos meios para facilitar e tornar viável adesejada participação do pequeno e médio investidor no mercado.O Home Broker permite que o investidor, por meio do site das Corretoras na Internet,transmita sua ordem de compra ou de venda diretamente ao Sistema de Negociação daBOVESPA. Neste sentido, o sistema da BOVESPA é único no mundo. Nos Estados Unidos, asordens são executadas, em sua maioria, fora do âmbito das bolsas de valores e, portanto, nemsempre ao melhor preço.O After-Market é outra inovação da BOVESPA, pioneira em termos mundiais, que oferece asessão noturna de negociação eletrônica. Além de atender aos profissionaisdo mercado, estemecanismo também é interessante para os pequenos e médios investidores, pois permite queenviem ordens por meio da Internet também no período noturno.Atualmente, a BOVESPA é o maior centro de negociação com ações da América Latina,destaque que culminou com um acordo histórico para a integração de todas as bolsasbrasileiras em torno de um único mercado de valores – o da BOVESPA.2.2 BOVESPAA razão principal da existência da Bolsa de Valores de São Paulo – BOVESPA, assim como detodas as demais bolsas de valores organizadas, pode ser expressa em sua essência por umsimples termo: Liquidez.
  4. 4. Financeiramente um título mobiliário tem liquidez quando pode ser comprado ou vendido, emquestão de minutos, a um preço justo de mercado, determinado peloexercício natural das leisde oferta e demanda. Para tanto, a BOVESPA oferece os mais variados mecanismos denegociação de títulos e valores mobiliários de empresas criteriosamente selecionadas, umsofisticado sistema de teleprocessamento para difusão de informações, exercendo, em defesado interesse público, um rigoroso acompanhamento de todos os aspectos envolvidos nastransações, o que assegura elevados padrões éticos ao cumprimento de negócios realizados. Aliquidação das operações é realizada pela CBLC. As operações nesses mercados podem serfeitas no pregão Viva Voz ou pelo pregão eletrônico.2.3 Pregão viva-voz e o Pregão EletrônicoO pregão viva voz é a forma tradicional de negociação, onde os operadores de pregão recebemas ordens das mesas de operação das corretoras e as ofertam em uma sala de negociaçõesdentro da Bolsa de Valores, denominada pregão. Fechado o negócio, é preenchida uma boletainformando as especificações deste negócio. Apenas as ações com maior liquidez sãonegociadas no pregão viva vozO pregão eletrônico é o sistema onde as ordens são colocadas eletronicamente pelosoperadores de mesa nas corretoras através de terminais conectados com a bolsa, ou aindapelo sistema HomeBroker das corretoras, que canalizam as ordens provenientes da Internet.Todas estas ordens são encaminhadas a um servidor central que se encarrega de fechar osnegócios e informá-los às corretoras. Todas as ações são negociadas através do pregãoeletrônico.O pregão Viva Voz é o recinto de negociações onde os operadores (funcionários dasCorretoras) se reúnem e, de acordo com as ordens recebidas dos investidores, realizamnegócios de compra ou venda de ações. Simultaneamente ao pregão Viva Voz, ocorrenegociação de ações no Sistema Eletrônico (Mega Bolsa), via terminais.No Sistema Eletrônico são negociadas todas as ações listadas na BOVESPA, enquanto nopregão Viva Voz são negociadas apenas as 15 ações com maior liquidez no mercado.Obs.: A realização de negócios requer sempre a intermediação de uma Corretora, que estácredenciada a executar, em pregão, a ordem de compra ou venda de seu cliente, por meio deum de seus operadores.2.3.1 Horários de NegociaçãoPregão Regular: das 10:00h às 17:00hAfter-Market: das 17:45h às 19:00hHorário de Verão:Pregão Regular: das 11:00h às 18:00hAfter-Market: das 18:45h às 19:30h2.3.2 After-MarketO After Market permite a negociação de ações no período noturno, após o horário regular, deforma eletrônica. As operações são dirigidas por ordens e fechadas automaticamente por meiodo sistema eletrônico de negociação da BOVESPA (Mega Bolsa). A totalidade de ordensenviadas tem um limite de R$ 100.000,00 por investidor para o período After-Market e ospreços das ordens enviadas nesse período não poderão exceder à variação máxima positiva ounegativa de 2% em relação ao preço de fechamento do pregão diurno
  5. 5. 2.4 Fontes de financiamento das empresas – Por que umaempresa abre o capitalA abertura de capital não se restringe apenas às grandes companhias. O ingresso de empresasde menor porte no mercado não só é possível, como desejável. As exigências legais e asdemandas do mercado para com uma companhia aberta não implicam perda da necessáriaconfidencialidade empresarial. Mesmo a obrigatória divulgação imediata de fatos relevantespode ser temporária e excepcionalmente adiada por decisão do presidente da CVM, tendo emvista a proteção dos interesses da companhia e de seus acionistas.Motivos para uma empresa abrir capital:a) Captação de Recursos Financeiros para Investimento ou Reestruturação de Passivosb) Imagem Institucionalc) Profissionalizaçãod) Novos Relacionamentos Com os Funcionáriose) Manutenção da Condição de Companhia Abertaa) Para que a empresa mantenha sua condição de companhia aberta, é necessário, de início,que sejam cumpridas as exigências legais e institucionais decorrentes abertura. As principaisestão resumidas a seguir:Principais Documentos ou Procedimentos devidos à CVM, Acionistas e Bolsasa) Relatório da Administração, Demonstrações Financeiras Anuais e respectivos pareceres de Auditoria Independente.b) DFP – Demonstrações Financeiras Padronizadas.c) ITR – Informações Trimestrais.d) IAN – Informações Anuaise) AGO/E(s) divulgadas com Edital.f) Divulgação de Fato Relevante.g) Proibição de Uso de Informação Privilegiada por parte dos administradores.h) Pagamento de Taxa de Fiscalização à CVM.i) Pagamento de Anuidade à bolsa.2.5 O que é uma ação
  6. 6. As ações são títulos de renda variável que representam a menor parcela do capital social deuma empresa. Emitidas por Sociedades Anônimas, são títulos negociáveis em mercadosorganizados. As ações dividem-se em:a) Ações “Ex” (vazias) – são ações cujo direito já foi exercido pelo titularb) Ações Escriturais – Dispensam a emissão de títulos de propriedade. Circulam e sãotransferidas mediante extratos dos Bancos Depositários;c) Ações Ordinárias – Têm direito a voto.d) Ações Preferenciais – Têm preferência na distribuição de resultados.e) Bonificação – Distribuição gratuita, aos acionistas, de novas ações decorrentes deaumento de capital por incorporação de reservas, lucros em suspenso ou reavaliação doativo. É um direito que não prescreve.f) Bônus de Subscrição – São títulos negociáveis emitidos pelas empresas, dentro do limitede aumento do capital. Os bônus de subscrição conferirão aos seus titulares direito desubscrever ações do capital social, nas condições constantes do certificado, medianteapresentação do título.g) Cautelas – São títulos de propriedade unitários ou múltiplos. Na cautela tem-se aidentificação do nome da companhia, o nome do proprietário, o tipo de ação, a forma deemissão e os direitos já exercidos. A cautela não caracteriza a propriedade, esta só se defineapós a averbação no Livro de Registro de Ações Nominativas.h) Desdobramento (split) – Ocorre quando a empresa aumenta a quantidade de ações emcirculação, sem alterar o Capital Social da Empresa, reduzindo o valor unitário paraaumentar a liquidez da ação no mercado.i) Dividendo – Distribuição de parte do lucro, proporcionalmente à quantidade de açõespossuídas pelo acionista. O dividendo mínimo é de 25% do lucro líquido do exercício. É umdireito que prescreve após 3 anos do início de seu pagamento pela empresa.j) Grupamento (inplit) – É a redução da quantidade de ações em circulação, sem alterar oCapital Social da Empresa, elevando o valor unitário da ação.k) Juro sobre Capital Próprio – Remuneração sobre o capital investido na empresa, pagaao acionista, substituindo total ou parcialmente o dividendo. Quanto à forma de emissão, as ações podem ser: - Quanto à forma de negociação: - Sobre as ações podem ocorrer os seguintes eventos:l) Subscrição – Direito que o acionista tem de adquirir novas ações por aumento de capitalcom preço e prazo predeterminados.2.6 Riscos X CBLC
  7. 7. A CBLC (Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia ) é a clearing house que realizaatividades relacionadas à compensação, liquidação, custódia e controle de risco para omercado financeiro.Companhia com objeto social de prestar serviços de compensação e liquidação física efinanceira de operações realizadas nos mercados a vista e a prazo da Bovespa – Bolsa deValores de São Paulo, e de outros mercados, bem como a operacionalização dos sistemas decustódia de títulos e valores mobiliários em geral.Pode ser considerada a depositária central do mercado de ações no Brasil, objetivo alcançadoquando assumiu o controle da Câmara de Liquidação e Custódia – CLC em abril de 2000.A composição acionária da CBLC está assim dividida: cerca de 80 agentes de compensaçãorepresentados por bancos e corretoras, Bovespa Serviços e Participações S.A., uma empresasubsidiária da Bolsa de Valores de São Paulo Bolsa de Valores de São Paulo, e a Bovespa, comuma única ação de classe especial.Participa do sistema de compensação do SPB – Sistema de Pagamentos Brasileiro.As operações da CBLC caracterizam-se por:a) Entrega contra pagamentob) Liquidação garantidac) Liquidação em reservad) Movimentação em fundos disponíveis no mesmo diaAtualmente, a CBLC é a responsável pela liquidação de operações de todo o mercado brasileirode ações. O Serviço de Custódia CBLC responde pela guarda de mais de R$ 231 bilhões*,representados por mais de 9,3 trilhões* de ações de companhias abertas, certificados deprivatização, debêntures, certificados de investimento, certificados audiovisuais e quotas defundos imobiliários. (*) dados referentes à liquidação de Setembro/2003 – 30/09/20032.7 Direito do acionista – Governança corporativaGovernança Corporativa pode ser definida como o esforço contínuo em alinhar os objetivos daadministração das empresas aos interesses dos acionistas. Isso envolve as práticas e osrelacionamentos entre os Acionistas/Cotistas, o Conselho de Administração, a Diretoria, umaAuditoria Independente e até mesmo um Conselho Fiscal. A boa governança corporativapermite uma administração ainda melhor e a monitoração da direção executiva da empresa. Aempresa que opta pelas boas práticas de governança corporativa adota como linhas mestrastransparência, prestação de contas (accountability) e eqüidade.
  8. 8. 3. MERCADO SECUNDÁRIO DE AÇÕES NA BOVESPA 3.1 Di3. MERCADO SECUNDÁRIO DE AÇÕES NA BOVESPAferença entre Mercado Primário e Mercado Secundário O Mercado Primário compreende o lançamento de novas ações no mercado; é umaforma de captação de recursos para a empresa. Uma vez ocorrendo esse lançamento inicial aomercado, as ações passam a ser negociadas no Mercado Secundário, onde ocorre a troca depropriedade de título. Ou seja, no Mercado Primário, quem vende as ações é a companhia,usando os recursos para se financiar. No Mercado Secundário, o vendedor é você (investidor)que se desfaz das ações para reaver o seu dinheiro. Por isso, os negócios que você realiza emBolsa de Valores correspondem ao Mercado Secundário.3.2 Instituições3.2 Instituições3.2.1 CVM – (Comissão de Valores Mobiliários)Órgão responsável pela regulamentação e fiscalização do mercado de ações.3.2.2 BOVESPA e SOMA3.2.2.1 Bovespa – (Bolsa de Valores de São Paulo)Principal Bolsa de Valores do país, onde são realizadas a compra e venda de ações.3.2.2.2 SOMA – Sociedade Operadora do Mercado de Ativos S/AEmpresa responsável pela administração do mercado de balcão organizado no Brasil.O seu objetivo é oferecer um ambiente eletrônico para negociação de títulos e valoresmobiliários e demais ativos financeiros ao mercado.Ativos negociados:a) títulos e valores mobiliários, de companhias de capital aberto, registrados na CVM paranegociação (ações, debêntures, recibos de carteira de ações e outros);b) títulos e valores mobiliários emitidos por sociedades beneficiárias de recursos oriundos deincentivos fiscais, registrados na CVM;c) certificados de investimento em obras audiovisuais;d) quotas de fundos de investimento fechados, que tenham sido objeto de distribuiçãopública;e) TDA – Títulos da Dívida Agrária emitidos pelo Tesouro Nacional, com registro na CETIP –Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos.
  9. 9. A SOMA é uma sociedade anônima de capital fechado controlada pelos principaisintermediários financeiros: sociedades corretoras de valores, bancos de investimento esociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários.3.2.3 CorretorasSão as instituição que estão autorizadas a comprar e vender ações na Bolsa de Valores para osseus clientes. As Corretoras constituem instituições financeiras membros das Bolsas deValores, credenciadas pelo Banco Central, pela CVM e pelas próprias Bolsas, e estãohabilitadas, entre outras atividades, a negociar valores mobiliários com exclusividade nopregão físico (viva-voz) ou eletrônico da BOVESPA.3.2.4 Home brokersPara permitir que cada vez mais pessoas possam participar do mercado acionário e, ao mesmotempo, tornar ainda mais ágil e simples a atividade de compra e venda de ações, foi criado ummoderno canal de relacionamento entre os investidores e as Sociedades Corretoras daBOVESPA: o Home Broker.De forma semelhante aos serviços de Home Banking, oferecidos pela rede bancária, os HomeBrokers das Corretoras estão interligados ao sistema de negociação da BOVESPA e permitemque o investidor envie, automaticamente, através da Internet, ordens de compra e venda deações.Para investir em ações via Internet, é necessário que o investidor seja cliente de uma Corretorada BOVESPA que disponha dessa facilidade. Para sua segurança, antes de iniciar seus negócios,certifique-se de que se trata de uma Corretora da BOVESPA.
  10. 10. Veja os principais números desse mercado: Data Volume de operações R$ Participação no total da Bovespa Última atualização 05/04/04 Por Fonte: Bovespa dez/00 190.414.000 0,91% dez/01 281.560.000 1,25% dez/02 496.664.050 2,60% dez/03 1.430.877.333 3,51% jan/04 2.120.431.601 3,99%
  11. 11. 1.418.159.260 3,38%3.2.5 Clearing house (Câmara de compensação) mar/04Ligada à Bolsa, garante a liquidação do contrato, e para isso exige margem de garantia para osparticipantes através de seus corretores. 2.019.850.6693.3 Tipos de ordens 4,24%Os tipos mais comuns de ordem são:a) mercado: executada quando recebida, ao melhor preçob) administrada: investidor especifica somente o valor total e as características dos valoresmobiliários ou direitos que deseja comprar ou vender. Seleção fica a critério da corretora Datac) discricionária: administrador de carteira ou representante de mais de um comitente Número de Investidores / mêsestabelecem condições de execução da ordem. Depois de executada, que autorizou aoperação discriminará quantidades e preços atribuídas a cada comitente; Valor médio por operação R$d) limitada: fixa limite de preços. Executada dentro do limite, ou por preço melhore) casada: para compra com recursos de venda prévia, ou de venda para suprir recursos decompra prévia dez/00f) de financiamento: compra (ou venda) em um tipo de mercado e outra concomitante de 5.182venda (ou compra) de igual valor mobiliário no mesmo ou em outro mercado, com prazos devencimento distintos 36.745g) de stop: para parar uma perdah) para o dia: cancela se não for cumprida naquele dia dez/013.4 Mercado à vista 6.763Negócio com ativos, títulos e valores mobiliários que se liquida a vista. 41.6323.5 Mercado a termoMercado a termo é toda a compra ou venda de uma determinada quantidade de ações, a um dez/02preço fixado, para liquidação em prazo determinado, a contar da data de sua realização empregão, resultando em um contrato entre as partes. 9.928Todas as ações negociáveis na BOVESPA podem ser objeto de um contrato a termo. 50.027O prazo do contrato é preestabelecido.O preço a termo de uma ação resulta da adição, ao valor cotado no mercado à vista, de uma dez/03parcela correspondente aos juros, que são fixados livremente em mercado, em função doprazo do contrato. 18.095Toda a transação a termo requer um depósito de garantia na Companhia Brasileira de 79.076Liquidação e Custódia – CBLC, que é a empresa responsável pela liquidação e controle de risco jan/04 23.700
  12. 12. 89.470 fev/04de todas as operações realizadas na BOVESPA. O Agente de Compensação e a Corretora, 17.302responsáveis pela operação a termo, poderão solicitar de seus clientes o depósito de garantiasadicionais àquelas exigidas pela CBLC. 81.965Esta garantia é prestada em forma de margem. A CBLC avalia a volatilidade e a liquidez dasações e as condições gerais das empresas emissoras, classificando os papéis em diferentesintervalos de margem. Como regra geral, os papéis com maior liquidez e menor volatilidade mar/04enquadram-se nos menores intervalos de margem. Sempre que ocorrer redução no valor degarantia do contrato, decorrente de oscilação na cotação dos títulos depositados como 21.042margem e/ou dos títulos-objeto da negociação, será necessário o reforço da garantia inicial,que poderá ser efetuado mediante depósito de dinheiro ou demais ativos autorizados pela 95.991CBLC. Os direitos e proventos distribuídos às ações-objeto do contrato a termo pertencem aocomprador.Ao realizar uma operação a termo o aplicador incorre nos seguintes custos: taxa decorretagem, taxa de registro, emolumentos e tributação.As principais vantagens desse tipo de operação consistem em permitir ao investidor protegerpreços de compra, diversificar riscos, obter recursos e alavancar seus ganhos.3.6 Livro de ofertasOrdem de compra ou venda registrada no quadro de ofertas do pregão de uma bolsa devalores ou de mercadorias, com especificação de quantidade e preço.Em condições iguais ou mais favoráveis, tem prioridade de fechamento sobre as demaisoperações de pregão.O preço da ação é formado pelos investidores do mercado que, dando ordens de compra ouvenda de ações às Corretoras das quais são clientes, estabelecem o fluxo de oferta e procurade cada papel, fazendo com que se estabeleça o preço justo da ação. A maior ou menoroferta/procura por determinada ação, que influencia o processo de valorização oudesvalorização de uma ação, está relacionada ao comportamento histórico dos preços eprincipalmente às perspectivas futuras de desempenho da empresa emissora da ação. Taisperspectivas podem ser influenciadas por notícias sobre o mercado no qual a empresa atua,divulgação do balanço da empresa (com dados favoráveis ou desfavoráveis), notícias sobrefusão de companhias, mudanças tecnológicas e muitas outras que possam afetar odesempenho da empresa emissora da ação.3.7 Liquidação1) Processo de quitação no STR – Sistema de Transferência de Reservas , do saldo dos direitose obrigações de um banco, decorrente da apuração de sua posição multilateral líquida ao finalde um ciclo2) Última etapa do processo de compra e venda de ativos ou valores mobiliários, quandodinheiro e ativo negociado trocam de proprietário.3) Conjunto de atos visando a realizar o ativo das instituições financeiras em dissolução, pagar-lhes o passivo e compartir o saldo que houver, segundo determine a lei ou o contrato em cadacaso
  13. 13. 4) No mercado futuro, processo de encerramento de posições assumidas em determinadomercadoDependendo da modalidade de negociação (futuro, opções, termo etc), ela pode acontecer aqualquer momento até o último dia marcado para negociação.A liquidação pode ser física, onde ocorre efetivamente a entrega do bem no qual o contratoestava referenciado, ou financeira, feita por diferença de preços.3.8 Custos e tributação3.8.1 Custos de Transação: Sobre as operações realizadas no mercado a vista, incidem a taxa de corretagem pelaintermediação – livremente pactuada entre o cliente e a Corretora e incidente sobre omovimento financeiro total (compra mais vendas) das ordens realizadas em nome doinvestidor, por uma mesma Corretora e em um mesmo pregão – os emolumentos e o aviso e oaviso de negociação com Ações – ANA, cobrado por pregão em que tenham ocorrido negóciospor ordem do investidor, independentemente do número de transações em seu nome (esseaviso, no momento, está isento de custo por tempo indeterminado).3.8.2 TributaçãoO ganho líquido obtido pelo investidor no mercado a vista é tributado à alíquota de 15% deimposto de renda, como ganho de renda variável. O ganho de renda variável é calculado daseguinte forma: preço de venda menos o preço de compra e menos os custos de transação(corretagem, taxa ANA e emolumentos).Pode também ser compensado o prejuízo em outros mercados (ex.: opções) no mesmoperíodo, exceto operações iniciadas e encerradas no mesmo dia (day-trade), que somentepoderão ser compensados com ganhos em operações da mesma da mesma espécie (day-trade).3.9 Nota de corretagemDocumento que registra a operação realizada em bolsa, com indicação da espécie, quantidadede títulos, preço, data do pregão, valor da negociação, da corretagem cobrada e dosemolumentos devidos.3.10 Dividendos, bonificações e subscriçõesDividendos:Quando uma empresa vai bem, ela divide os lucros com quem tem suas ações. Isso são osdividendos. Ou seja, os dividendos correspondem à parcela de lucro distribuída aos acionistas,na proporção da quantidade de ações detida, apurado ao fim de cada exercício social. Acompanhia deve distribuir, no mínimo, 25% de seu lucro líquido ajustado.Bonificação:
  14. 14. Distribuição de resultados da companhia mediante emissão de ações, quando de incorporaçãode reservas ao capital social. As ações bonificadas são entregues gratuitamente aos acionistas,na proporção da quantidade de ações possuídas.Subscrição:A Subscrição é um aumento de capital deliberado por uma Empresa, com o lançamento denovas ações, para obtenção de recursos. Os acionistas da empresa têm preferência na compradessas novas ações emitidas pela companhia, na proporção que lhe couber, pelo preço e noprazo preestabelecidos pela empresa. Essa preferência detida pelos acionistas é chamada deDireito de Subscrição. O Direito de Subscrição é um ativo negociado no pregão da BOVESPA,no decorrer do prazo preestabelecido para o exercício do Direito de Subscrição. Transcorrido oprazo, o ativo deixa de existir. 4. ALTERNATIVAS DE PARTICIPAÇÃO NO MERCADO DE AÇÕES4.1 Como participar do mercado de açõesO investidor pode participar do mercado, basicamente, de duas formas: 1) Individualmente – o interessado manifesta sua intenção a uma Sociedade Corretora, que será a intermediária das negociações. É feito então um cadastro para a abertura de uma conta investimento. Todas as movimentações da conta corrente do investidor para a conta investimento nas corretoras da Bovespa não incidem o custo de CPMF. 2) Coletivamente – os interessados adquirem cotas de clubes de investimentos ou de fundos mútuos de ações. a. Fundos de investimento Entidade financeira que, pela emissão de título de investimento próprio, o Certificado de Investimento, denominado em quotas, concentra capitais de inúmeros investidores para aplicação em carteiras diversificadas de títulos, valores mobiliários, instrumentos financeiros, derivativos ou commodities negociadas em bolsas de mercadorias e futuros. b. Clubes de investimento Condomínio constituído por pessoas físicas para aplicação de recursos comuns em títulos e valores mobiliários, dentro de regras específicas estabelecidas pela CVM – Comissão de Valores Mobiliários e pelas Bolsas de Valores. Ainda que seja uma pessoa jurídica, aparece nas estatísticas da Bolsa como negócio de pessoas físicas.Essas formas de investimento coletivo, administrado por sociedades corretoras eoutras instituições autorizadas, são associações de aplicadores com um objetivo comum, que éa inversão em uma carteira diversificada de ações.
  15. 15. 5. ANÁLISE FUNDAMENTALISTAAnálise de mercados baseada nos fatores econômicos, dependendo de estatísticas, projeções,condições de oferta e demanda de bens e serviços e os fundamentos da economia e dasempresas.Metodologia para determinar o preço justo de uma ação, que se fundamenta na expectativade lucros futuros.A análise das demonstrações financeiras e do relatório da administração da companhia sãoferramentas de trabalho diário do analista.A análise é uma avaliação individual, e busca definir se determinado ativo é ou não uma opçãode investimento.O principal indicador que baliza o preço das ações é o Índice Preço/Lucro – P/L, que estima oprazo de recuperação integral do capital investido.Onde buscar informações para orientar investimentos. Ver capítulo 11. 6. ENTENDENDO AS COTAÇÕES Cotações são todas as informações referentes às ofertas de compra e venda e negócios realizados com as ações negociadas em bolsa. Através da Janela de cotações, podem ser visualizadas os seguintes dados: (1) Nome da ação: nome da ação por extenso (Cadastro Bovespa). (2) Fator de Cotação: Corresponde à forma de divulgação das ofertas e negócios. Uma ação pode ter seu valor cotado para cada ação, ou pelo lote de mil ações, conforme apontado neste campo da tela de cotações. Seguindo o exemplo acima, a ação Petrobrás PN é cotada por lote de mil ações, ou seja, o valor de mercado de mil ações, em 04/11/99, era R$ 55,70. No
  16. 16. caso das ações com cotações em lote unitário, o preço de uma ação corresponde ao valorapresentado.(3) Lote padrão de negociação: Conforme abordado anteriormente, corresponde a quantidademínima de ações que pode ser negociada no mercado à vista. Caso exista necessidade decomprar quantidades abaixo do lote padrão, é preciso operar no mercado fracionário, onde olote padrão é 1 ação.(4) Último Negócio: Apresenta o código de negociação da ação, o valor da ação em sua últimanegociação, a variação deste valor em relação ao fechamento do dia anterior e a data/hora deefetivação deste negócio.(5) Melhores Ofertas: Quando uma ordem de compra ou venda é colocada no pregãoeletrônico, ela passa o fazer parte do Livro de Ofertas, que é a relação de todas as ordensválidas no exato momento. Têm prioridade de fechamento as ofertas de compra com o maiorpreço, assim como as ofertas de venda de menor preço. Caso existam várias ordens de mesmopreço, prevalece a ordem cronológica. Este quadro mostra justamente a quantidade de açõesofertadas no maior preço de compra, a quantidade de ações ofertadas no menor preço devenda, assim como o maior preço de compra e o menor preço de venda. Para executarnegócios imediatamente, é preciso comprar pelo melhor preço de venda, ou vender pelomelhor preço de compra, conforme indica o quadro. (6) Preço Máximo do dia: É o preço do negócio de maior cotação efetivado no decorrer do dia. (7) Preço Médio do dia: É o preço médio dos negócios realizados no dia. (8) Preço Mínimo do dia: É o preço do negócio de menor cotação efetivado no decorrer do dia. (9) Preço de Abertura: É o preço do primeiro negócio efetivado no decorrer do dia. (10) Fechamento: É o preço do último negócio efetivado no dia. Parâmetro de variação para os negócios no After-Market.(11) Fechamento Anterior: É o preço do último negócio efetivado no dia útil anterior.(12) Quantidade de Ações Negociadas: Quantidade total de ações negociadas nodecorrer do dia.(13) Volume Financeiro: Total do valor financeiro negociado com a ação em R$.(14) Fechar: Fecha a janela de cotações(15) Livro de Ofertas: Link para a fila de todas as ordens de compra e venda válidas parao pregão corrente.(16) Compra: Acesso rápido para a boleta de Operações.(17) Venda: Acesso rápido para a boleta de Operações.(18) Integral/Fracionário: Acesso às cotações nos mercados à vista e fracionário.(19) Estatísticas: Link para a página Estatística, onde são apresentados gráficos eoscilações históricas.(20) Atualiza/Refresh: Botão utilizado para a atualização da janela. Disponível apenaspara o formato HTML. 7. PERGUNTAS MAIS FREQÜENTESPara comprar ou vender ações, é preciso ser cadastrado em alguma corretora, distribuidora oubanco de investimento?
  17. 17. Sim, quando se quer efetivar a negociação em Bolsa de Valores ou Mercado de BalcãoOrganizado. Negociações fora das Bolsas também podem ser feitas, mas não é a forma maissegura de se comprar ou vender ações.O que é uma ordem?É o ato pelo qual o investidor determina ao intermediário (corretora/distribuidora) quecompre ou venda ações em seu nome, nas condições que especificar.A ordem pode ser dada verbalmente?Sim. Isso fica a critério do cliente e do intermediário. O cliente, ao preencher a ficha cadastral,declara se suas ordens podem ser aceitas verbalmente. O intermediário se reserva o direito de,quando achar necessário, exigir que a ordem seja dada por escrito.Qualquer ordem pode ser cancelada?Sim. Toda ordem, enquanto não for executada, poderá ser cancelada pela pessoa que a tiverdeterminado.Como uma ordem é processada?O primeiro passo é o registro da ordem. No momento em que a recebe, o intermediárioregistra automaticamente todos os dados importantes para sua execução. Esses dados ficamarquivados com o intermediário, à disposição do investidor e dos órgãos fiscalizadores, aosquais compete verificar a correta execução e distribuição dos negócios.Em que consiste a liquidação de uma operação?Consiste em fazer os títulos chegarem às mãos do comprador (liquidação física) e o dinheiro àsmãos do vendedor (liquidação financeira). A liquidação das operações realizadas na BOVESPAe na SOMA é efetuada pela CBLC (Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia). Todo oprocesso de transferência de propriedade dos títulos e pagamento/recebimento do montantefinanceiro é intermediado pela CBLC, que inclusive determina os prazos para a liquidação, bemcomo seu controle e penalidades no caso de atrasos.Posso negociar qualquer quantidade de ações?Sim. No entanto, as negociações de quantidade inferiores ao lote padrão serão executadas noMercado Fracionário, que segue padrão de cotação e liquidez próprio.Posso colocar qualquer limite de preço para a ação a ser negociada?Sim, mas se o preço estiver fora de mercado a ordem provavelmente não será executada porfalta de contraparte (comprador ou vendedor disposto a fazer negócio ao preço estipulado). 8. OPÇÕESOpções são contratos negociados em Bolsa de Valores, que concedem a seu titular o direito denegociar algo em certa data por determinado preço. Vale salientar que o titular de uma opçãotem o direito de fazer algo; esse direito, porém, não precisa ser exercido. A Opção de Compra
  18. 18. garante ao seu titular o direito de comprar um ativo (ação-base) em determinada data porcerto preço. A Opção de Venda garante ao seu titular o direito de vender um ativo emdeterminada data por certo preço. Ação-Base é o ativo da qual a opção é derivada.8.1 Vencimento e Exercício de OpçõesAs opções, ao contrário das ações, têm um prazo para negociação.O prazo final paranegociação é conhecido como data de vencimento ou data de exercício. Essa data correspondeao prazo final para exercício da opção. Após esta data, as opções não exercidas perdem o seuvalor.O exercício da opção é o momento em que o investidor opta por negociar a ação da qualpossui uma opção, pelo preço especificado. Os exercícios acontecem mensalmente, na terceirasegunda-feira do mês..8.2 Preço de Exercício e PrêmioO preço especificado no contrato, que corresponde ao valor a ser pago pelo ativo caso a opçãoseja exercida é conhecido como preço de exercício. Uma opção de compra de TELEMAR PN a34, tem preço de exercício de R$ 34,00. O valor pelo qual a opção é negociada (a cotação daopção) é chamado de prêmio.8.3 Operando com Opções de CompraHá duas pontas em cada contrato de opção. Numa delas o investidor assume a posiçãocomprada, ou seja, compra a opção; na outra está o investidor que assume a posição vendida(isto é, vende ou lança a opção).O investidor que compra a opção garante o direito de comprar o ativo até determinada datapor certo preço, enquanto o lançador (vendedor) de uma opção recebe o dinheiro do prêmio,mas se compromete a vender a quantidade específica de um ativo até determinada data pelopreço estabelecido. Na prática, o comprador toma o risco, já que se o valor da opção nãosuperar o preço do ativo-base na data do vencimento da opção, a opção perde o seu valor. Olançador, por sua vez, toma uma posição defensiva, ou seja, garante a venda no ativo adeterminado preço, e lucro o valor do prêmio da opção caso o preço da ação-base apresentequeda.Qual o risco dos investimentos em opções?O risco das operações com opções é bastante alto. Além de ser um mercado bastante volátil,sujeito a grandes oscilações de preço, as opções pedem perder o seu valor, após a data devencimento.Posso operar com opções de venda?Não, devido a pouca liquidez destas opções no mercado brasileiro.Como funciona o exercício de opções?
  19. 19. Toda terceira segunda-feira, acontece o vencimento das opções. Neste dia somente sãopermitidos encerramento de posições compradas ou vendidas e o exercício de opções. Nestadata o investidor decide se exercerá ou não as opções.As opções vencem?Sim. As opções expiram (perdem o seu valor) após a data de vencimento, caso não sejamexercidas.O que é lançar uma opção?Lançar uma opção significa assumir uma posição de proteção. A operação permite garantir opreço de venda de uma ação (preço de exercício). Para efetuar o lançamento basta venderuma opção sem que a tenha comprado antes.8.4 Opções – riscos e recomendações8.4.1 Risco do Titular (Comprador) da Opção de CompraO risco do titular de uma opção está limitado ao valor pago pelas opções (o prêmio). Noentanto, é necessário que o investidor esteja consciente de que ele poderá perder até atotalidade de seu investimento, se o comportamento do preço à vista, após a aquisição dasopções e até o seu vencimento, não for favorável à sua posição (as opções são válidas apenaspor deter-minado período, ao final do qual expiram).No caso das opções de compra, se o titular permanecer de posse da opção até o vencimento e,nessa data, o preço a vista da ação estiver abaixo do preço de exercício, ele não a exercerá(não seria vantajoso comprar as ações por um preço maior do que o do mercado), nemtampouco conseguirá transferi-la para outro investidor. No jargão do mercado, a opção terá“virado pó” e o investidor terá perdido integralmente a quantia que gastou para adquiri-la.8.4.2 Opções de Compra que “Viram Pó”Se no vencimento das opções de compra o preço à vista do papel for inferior ao seu preço deexercício, não será vantajoso para o investidor que a possui (o titular) exercê-la. Como asopções expiram (perdem sua validade) na data de vencimento, elas também não terãoqualquer valor de negociação, pois não existirão investidores interessados em comprá-las.No jargão de mercado, terão “virado pó”. Para o titular das opções de compra nessacondição, isso significa que ele perdeu integralmente o investimento que fez para adquiri-las(o prêmio pago).8.4.3 Risco na Venda a Descoberto (Lançamento de Opções deCompra)O lançamento de opções de compra a descoberto, ou seja, o recebimento de umaquantia em dinheiro (o prêmio) para assumir o compromisso de vender ações, queo investidor não possui, é uma estratégia que envolve um elevado grau de risco.O titular dessa opção (o investidor que pagou o prêmio para o lançador assumir ocompromisso) somente vai exercê-la se isso for interessante para ele, ou seja, se o preço avista do papel for superior ao preço de exercício da opção. Para o lançador, isso significa que
  20. 20. ele será obrigado a adquirir as ações no mercado à vista para entregá-las pelo preço deexercício.A partir do momento em que a diferença entre o preço a vista e o de exercício for maior que oprêmio recebido, o lançador estará incorrendo em prejuízo, que aumentará de acordo com avalorização da cotação a vista.Outro aspecto a ser considerado nessa estratégia é que, durante toda a vigência de suaposição, o lançador descoberto estará obrigado a depositar garantias para cobrir os prejuízospotenciais da operação, cujo valor é calculado diariamente.Também não estão autorizadas operações com opções de venda em decorrência da liquidezrestrita destes ativos na BOVESPA.A venda de ações a descoberto, ou seja, sem posição em custódia, também não será permitidaatravés do sistema HomeBroker.8.5 IDENTIFICANDO CÓDIGOS DE NEGOCIAÇÃO DE OPÇÕESTabela do código alfabético para e mês de vencimento:A JaneiroB FevereiroC MarçoD AbrilE MaioF JunhoG JulhoH AgostoI SetembroJ OutubroK NovembroL Dezembro 9. BOLSAS INTERNACIONAISA performance das bolsas internacionais é medida através dos índices representativos de cadacentro de liquidez. O segmento de Bolsas Internacionais traz os índices das principais bolsasmundiaisUm Índice de Bolsa é qualquer medida compreensiva da tendência do mercado, pretendidapelos investidores que estão preocupados com os movimentos gerais dos preços no mercadode ações. Geralmente estes índices são compostos por uma carteira teórica representadapelas ações mais representativas dos mercados locais, ponderadas por sua liquidez ouparticipação no volume negociado.9.1 Dow Jones
  21. 21. É um dos índices mais antigos e mais utilizados pelo mercado. Ele é composto por 30 ações –as mais importantes e mais representativas de cada setor da economia. Estas açõesrepresentam cerca de um quinto de todas as ações negociadas nos EUA, e cerca de um quartodas negociadas na Bolsa de Valores de Nova York. Alguns exemplos de empresas que fazemparte do índice: Coca-Cola, Walt Disney, Alcoa, General Motors, Intel, McDonald’s, AT&T, IBMe Microsoft.9.2 S&P 500O S&P 500 Index é formado pelas principais empresas norte-americanas, de acordo com: valorde mercado, representatividade no setor em que atuam e liquidez das ações. O peso de cadacompanhia no índice está relacionado ao seu valor total de mercado. Atualmente, cerca de75% das empresas que fazem parte do índice são do setor industrial, 8% do setor de serviços,15% do setor financeiro e 2% do setor de transportes. É um índice muito importante,largamente utilizado no mercado norte-americano e internacional.9.3 NasdaqO índice representa todos os ativos, norte-americanos e estrangeiros, listados na Nasdaq. ONasdaq é ponderado pelo valor de mercado das empresas. Esse valor é calculadomultiplicando-se o preço de fechamento pelo número total de ações da empresa. Desse modo,cada ativo afeta o índice apenas na proporção de seu valor de marcado. O Nasdaq é compostoatualmente por cerca de mais de 4.000 companhias. Devido à sua abrangência, este índice émuito acompanhado pelo mercado financeiro. 10. INTRODUÇÃO ANÁLISE TÉCNICAA análise técnica não está preocupada em analisar os fundamentos da empresa, tal comodesempenho financeiro, endividamento ou expectativa de lucros, mas seu foco está centradono comportamento dos preços das ações. Seu princípio básico é o de que a cotação de umaação segue padrões e tendências que se repetem, ou seja a cotação atual de uma ação éinfluenciada pela média histórica de cotações, sempre observando de perto o indicador devolume.A maioria dos indicadores técnicos utiliza uma combinação de médias para seu cálculo,normalmente uma média de curto prazo e uma média de longo prazo.A análise técnica é o estudo da dinâmica do mercado através dos sinais que o próprio mercadoemite. O analista técnico acredita que todos os fatores que podem influir no preço de umdeterminado produto são descontados pelo mercado no processo contínuo de negociação quedetermina este preço. O analista técnico diz que mesmo que alguém tenha conhecimento detodos os fatores fundamentais que afetam o preço de uma mercadoria tais como clima,greves, decisões políticas, fatores de demanda, etc…, ele ainda assim não terá todos os dadosnecessários para compreender a formação dos preços, porque não são estes dados em si queos afetam, mas sim a maneira pela qual os participantes do mercado a ele reagem.Segundo a análise técnica, o único local em que todos os fatores, tanto os de oferta quanto osde demanda, somado à psicologia das massas com seus medos e esperanças – assim como assuas estimativas e “palpites” – estão reunidos, é no próprio mercado, e que este, portanto, é
  22. 22. que deve ser estudado. Análise técnica é o estudo de como os preços se movimentam, não sepreocupando do porque estes se movimentam.Ela parte de três princípios:1 – A ação do mercado reflete todos os fatores envolvidos neste;2 – os preços se movimentam em tendências;3 – o futuro repete o passado.
  23. 23. Exemplo 1 - Tendência de BaixaExemplo 2: - Diversas formações em uma tendência.10.1 Candles
  24. 24. 10.1.1 Candlestick: A Teoria do Candelabro JaponêsA técnica de análise gráfica denominada Candelabro Japonês surgiu no início do século XVIII,criada por Munehisa Homma, filho de uma próspera família de comerciantes de arroz, nacidade portuária de Sakata. Ao falecer em 1803, deixou dois livros sobre sua técnicaoperacional: Sakata Senho e Soba Sani No Dem, que se converteram na base da teoria. Ocandelabro é uma forma válida de análise técnica e deve ser tratado como tal. Muito parecidacom a barra da análise gráfica convencional, a barra do Candelabro, de agora em diantedenominada vela, contém as mesmas informações da barra clássica. Também incorpora umpreço de abertura, um preço de fechamento, a máxima e a mínima. Entretanto sua construçãoé diferente. Aqui toda ênfase é dada aos preços de abertura e fechamento, à batalha entre osleigos que fazem a abertura e aos profissionais que fazem o fechamento.A pessoa que quiser ser um vencedor em mercados bursáteis tem que aprender a captar asmensagens desses sinais através dos gráficos. Os gráficos são as maiores armas disponíveispara que possamos ler a linguagem dos preços. Essa linguagem é feita por combinações defiguras de Candles, ao que chamamos de Padrões.
  25. 25. 10.1.1.1 CONSTRUÇÃO DOS CANDLESTICKS Candle Cheio Candle Vazio
  26. 26. 10.1.1.2 Martelo e Enforcado
  27. 27. 10.1.1.3 Engolfo
  28. 28. 10.1.1.4 Nuvem Negra
  29. 29. 10.1.1.5 Piercing Line
  30. 30. 10.1.1.6 Bebê Abandonado
  31. 31. 10.1.1.7 Shooting Star10.1.1.8 Martelo Invertido
  32. 32. 10.1.1.9 HaramiMais exemplos:
  33. 33. 10.1.1.10 Suporte x Resistência
  34. 34. 10.2 A Seqüência de Fibonacci:A resposta a uma questão apresentada no livro “Líber Abaci” deu origem à seqüência dosnúmeros 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144 …Hoje conhecida como a seqüência de Fibonacci.10.2.1 A Seção DouradaQualquer extensão pode ser dividida de uma forma tal que a razão entre a parte menor e aparte maior é equivalente à razão entre a parte maior e o todo. Esta razão é sempre 0,618.10.2.2 O Retângulo DouradoOs lados de um Retângulo Dourado estão numa proporção de 1,618 para 1. A construção doRetângulo Dourado começa com um quadrado onde se traça uma linha partindo do meio deum dos lados até o vértice do lado oposto, conforme pode se ver na figura abaixo:Desde que os lados dos retângulos estão na proporção da Razão Dourada, então, os retângulossão, por definição, Retângulos Dourados.Enquanto a Seção Dourada e o Retângulo dourado representam porções estáticas, uma idéiade crescimento ordenado, pode ser feita apenas através de uma das mais notáveis formas douniverso, a Espiral Dourada.10.2.3 A Espiral DouradaSe começarmos com o Retângulo Dourado, poderemos dar o próximo passo, a construção daespiral logarítmica. Desenhando um grande retângulo, como o anterior, e então dividi-lo numquadrado e num retângulo menor, como em A e B. Depois pegamos o retângulo B, traçamosum quadrado e o retângulo C. Depois dividimos o retângulo C no quadrado C e no retângulo De assim sucessivamente. O cruzamento das bissetrizes pontilhadas, que são proporçõesdouradas em relação a cada uma delas, assinalam o centro teórico dos quadrado à sua volta.Desse ponto central nós podemos desenhar a espiral conectando os pontos de interseção paracada quadrado a sua volta.
  35. 35. A espiral logarítmica não tem limites e tem uma forma constante. O centro nunca é alcançadoe a expansão é ilimitada. O núcleo de uma espiral logarítmica visto através de um microscópiotem o mesmo aspecto de uma galáxia espiralada vista através de um Telescópio. Ela é a únicaespiral que nunca muda o seu formato.10.3 Simetrias de FibonacciEXEMPLO DE FIBONACCI 38,2%Abaixo vemos o gráfico da CEMIG PREFERENCIAL (CMIG4) com os pontos 123 do pivot de altamarcados. Atenção especial ao ponto 3 onde tivemos um belo suporte na reta vermelhahorizontal confirmando este ponto como um 3 válido de compra:Abaixo vemos o traçado de fibonacci de 38,2% neste pivot 123 mostrado no exemplo acima.Consideramos que a alta do 1 ao 2 foi 61,8% da alta total, sendo assim, restam ainda 38,2%para a alta completa. Esta é a menor projeção possível.
  36. 36. EXEMPLO DE FIBONACCI 50%Abaixo vemos o gráfico da CESP PREFERENCIAL (CESP4) com os pontos 123 do pivot de baixamarcados:Abaixo vemos o traçado de fibonacci de 50% neste pivot 123 mostrado no exemplo acima.Consideramos que a baixa do 1 ao 2 foi 50% da baixa total, sendo assim, restam ainda outros50% para a queda completa. Esta é a projeção média.
  37. 37. EXEMPLO DE FIBONACCI 61,8%Abaixo vemos o gráfico do BRADESCO PREFERENCIAL (BBDC4) com os pontos 123 do pivot dealta marcados. Atenção especial ao ponto 3 que não rompeu por pouco o ponto 1 deste pivotde alta respeitando-o como suporte.Abaixo vemos o traçado de fibonacci de 61,8% neste pivot 123 mostrado no exemplo acima.Consideramos que a alta do 1 ao 2 foi 38,2% da alta total, sendo assim, restam ainda 61,8%para a alta completa. Esta é a máxima projeção possível.
  38. 38. 11. SITES INDICADOSSites de gráficowww.enfoque.com.brwww.treida.comFórumwww.projecao.com.br
  39. 39. www.bastter.com.brNotíciashttp://about.reuters.com/brazil/www.folhaonline.com.brwww.gazeta.com.brwww.primeiraleitura.com.brwww.bacen.gov.brInformações sobre mercado de capitaiswww.valorinvestimentos.com.brwww.investshop.com.brwww.bovespa.com.brwww.bmf.com.brwww.cblc.com.brwww.cvm.com.brBanco de dados, cotaçõeswww.economatica.com.brwww.infomoney.com.brMercados Internacionaishttp://money.cnn.com/markets/morning_call/http://finance.lycos.com/Simulação:www.emacao.com.brwww.desafioinvestshop.com.br

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