O documento apresenta uma análise econômico-financeira da Iochpe-Maxion S.A. em 2008. Resume os principais pontos da visão geral da empresa, mercado, mercado de capitais e geração de caixa futura. Apresenta o resultado consolidado da empresa no ano, incluindo receita, lucro bruto, despesas e lucro líquido. Faz cálculos para estimar o valor econômico da empresa usando diferentes métodos.
1) A JBS anuncia resultados do 1T10, com crescimento de 35,4% na receita líquida e 307,5% no EBITDA em relação ao 1T09.
2) Destaques para a unidade de carne bovina nos EUA, com margem EBITDA de 6%, e do Mercosul, com 11,9%.
3) Lucro líquido de R$99,4 milhões no trimestre, revertendo prejuízo de R$322,7 milhões no 1T09.
O documento resume os resultados financeiros e operacionais da Minerva no 2T09, destacando:
1) Receita líquida 10,9% maior que no trimestre anterior e 12,7% maior que no 2T08;
2) EBITDA 36,5% maior que no trimestre anterior;
3) Lucro líquido aumentou significativamente em relação ao trimestre anterior devido ao melhor resultado operacional e variação cambial positiva.
A Embraer anuncia os resultados do 1o trimestre de 2006, com receita líquida de R$1,8 bilhões, 13,1% menor que no mesmo período de 2005, devido à oscilação cambial. O lucro líquido foi de R$86,9 milhões, com margem líquida de 4,9%. Foram entregues 27 aeronaves no trimestre.
O documento apresenta os resultados financeiros da ISA CTEEP no primeiro trimestre de 2020. A receita líquida cresceu 5,8% e o EBITDA ajustado aumentou 9,6% em relação ao mesmo período de 2019. O lucro líquido teve alta de 33,9%. A Companhia segue investindo em novos projetos de transmissão de energia para expansão de sua rede.
O documento resume os resultados financeiros da JBS no terceiro trimestre de 2010, com destaque para:
1) Receita líquida estável em R$14 bilhões e EBITDA em alta de 2,6%;
2) Desempenho positivo das operações no Brasil, EUA e Austrália, com aumento das margens EBITDA;
3) Presidente comenta sobre desafios na Itália e Argentina e expectativa de crescimento com exportações.
Apresentação teleconferência de resultados 2 t10Braskem_RI
O documento resume os resultados do segundo trimestre de 2010 da Braskem. As principais informações são: (1) o EBITDA consolidado atingiu R$3,8 bilhões com margem de 15,5%; (2) a dívida líquida/EBITDA caiu para 2,84x; (3) as sinergias da aquisição da Quattor são estimadas em R$400 milhões de EBITDA anual a partir de 2012.
07 05 2009 I ApresentaçãO Realizada Nas Apime Cs SãO Paulo Rio De Janeiro E...Embraer RI
O documento resume os resultados da Embraer no 1o trimestre de 2009, destacando a entrega de 52 jatos, a receita líquida de R$2,7 bilhões e o prejuízo líquido de R$38 milhões. Apresenta também projeções revisadas para 2009, com redução nas entregas e receitas devido à crise econômica.
O documento apresenta os resultados financeiros da Lopes no 4T09 e no acumulado de 2009. Destaca-se que as vendas contratadas totalizaram R$3,1 bilhões no 4T09 e R$9,3 bilhões em 2009. O EBITDA Pro forma foi de R$33 milhões no 4T09 e R$90 milhões em 2009, enquanto o Lucro Líquido Pro forma alcançou R$24 milhões e R$55 milhões, respectivamente. A companhia propõe o pagamento de dividendos de R$41,3
1) A JBS anuncia resultados do 1T10, com crescimento de 35,4% na receita líquida e 307,5% no EBITDA em relação ao 1T09.
2) Destaques para a unidade de carne bovina nos EUA, com margem EBITDA de 6%, e do Mercosul, com 11,9%.
3) Lucro líquido de R$99,4 milhões no trimestre, revertendo prejuízo de R$322,7 milhões no 1T09.
O documento resume os resultados financeiros e operacionais da Minerva no 2T09, destacando:
1) Receita líquida 10,9% maior que no trimestre anterior e 12,7% maior que no 2T08;
2) EBITDA 36,5% maior que no trimestre anterior;
3) Lucro líquido aumentou significativamente em relação ao trimestre anterior devido ao melhor resultado operacional e variação cambial positiva.
A Embraer anuncia os resultados do 1o trimestre de 2006, com receita líquida de R$1,8 bilhões, 13,1% menor que no mesmo período de 2005, devido à oscilação cambial. O lucro líquido foi de R$86,9 milhões, com margem líquida de 4,9%. Foram entregues 27 aeronaves no trimestre.
O documento apresenta os resultados financeiros da ISA CTEEP no primeiro trimestre de 2020. A receita líquida cresceu 5,8% e o EBITDA ajustado aumentou 9,6% em relação ao mesmo período de 2019. O lucro líquido teve alta de 33,9%. A Companhia segue investindo em novos projetos de transmissão de energia para expansão de sua rede.
O documento resume os resultados financeiros da JBS no terceiro trimestre de 2010, com destaque para:
1) Receita líquida estável em R$14 bilhões e EBITDA em alta de 2,6%;
2) Desempenho positivo das operações no Brasil, EUA e Austrália, com aumento das margens EBITDA;
3) Presidente comenta sobre desafios na Itália e Argentina e expectativa de crescimento com exportações.
Apresentação teleconferência de resultados 2 t10Braskem_RI
O documento resume os resultados do segundo trimestre de 2010 da Braskem. As principais informações são: (1) o EBITDA consolidado atingiu R$3,8 bilhões com margem de 15,5%; (2) a dívida líquida/EBITDA caiu para 2,84x; (3) as sinergias da aquisição da Quattor são estimadas em R$400 milhões de EBITDA anual a partir de 2012.
07 05 2009 I ApresentaçãO Realizada Nas Apime Cs SãO Paulo Rio De Janeiro E...Embraer RI
O documento resume os resultados da Embraer no 1o trimestre de 2009, destacando a entrega de 52 jatos, a receita líquida de R$2,7 bilhões e o prejuízo líquido de R$38 milhões. Apresenta também projeções revisadas para 2009, com redução nas entregas e receitas devido à crise econômica.
O documento apresenta os resultados financeiros da Lopes no 4T09 e no acumulado de 2009. Destaca-se que as vendas contratadas totalizaram R$3,1 bilhões no 4T09 e R$9,3 bilhões em 2009. O EBITDA Pro forma foi de R$33 milhões no 4T09 e R$90 milhões em 2009, enquanto o Lucro Líquido Pro forma alcançou R$24 milhões e R$55 milhões, respectivamente. A companhia propõe o pagamento de dividendos de R$41,3
No terceiro trimestre de 2009, a Marfrig Alimentos obteve um EBITDA de R$272,5 milhões, um aumento de 48,6% em relação ao trimestre anterior. A companhia também registrou um lucro líquido de R$200,4 milhões no trimestre, revertendo prejuízo do mesmo período do ano anterior. Adicionalmente, a Marfrig anunciou importantes aquisições e parcerias estratégicas que devem posicioná-la como um dos maiores players globais no setor de alimentos.
No terceiro trimestre de 2009, a Marfrig Alimentos obteve EBITDA de R$ 272 milhões, aumento de 48,6% em relação ao trimestre anterior. A companhia também registrou lucro líquido de R$ 200 milhões no trimestre, revertendo prejuízo do mesmo período do ano passado. A Marfrig anunciou importantes aquisições nesse trimestre, como a Seara Alimentos, ampliando sua capacidade produtiva.
A CPFL Energia obteve lucro líquido de R$ 1,3 bilhão em 2009, 1% acima do ano anterior. A empresa distribuiu R$ 1,2 bilhão em dividendos e investiu R$ 1,3 bilhão na expansão e manutenção do sistema elétrico. A potência instalada da CPFL Energia deve atingir 2.369 MW em 2010 com novos projetos de geração entrando em operação.
Este documento apresenta os resultados financeiros da Triunfo Participações e Investimentos no terceiro trimestre de 2011. Os principais pontos são: (1) Crescimento de 7,2% no tráfego rodoviário e de 14,4% na receita do segmento; (2) Queda de 10,2% no volume portuário devido a chuvas, porém aumento de 30,8% na receita; (3) Crescimento de 11,1% na geração de energia e de 32,6% na energia gerada. Apesar de prejuízo líqu
A Profarma atingiu R$ 764,3 milhões em receita bruta no 2T09, um aumento de 3,1% em relação ao ano anterior. Seu lucro líquido cresceu 66,2% para R$ 17,9 milhões no trimestre, com margem líquida de 2,8%. O EBITDA da empresa aumentou 60% para R$ 37,8 milhões no período, com margem EBITDA de 5,8%.
A teleconferência discute os resultados positivos da Gafisa no 4T09, com vendas e lançamentos recordes, margens operacionais expansivas e expectativas de crescimento sustentado em 2010 impulsionado pela forte demanda, taxas de juros baixas e programas de financiamento do governo.
O relatório descreve o desempenho da Embraer em 2007. A empresa atingiu recordes de vendas e entregas, com a carteira de pedidos chegando a US$18,8 bilhões. Embraer também expandiu suas operações globais de serviços. Apesar da apreciação do real, a receita líquida cresceu 20,8% em relação a 2006, embora o lucro líquido tenha crescido menos. A Embraer continua focada em inovação e eficiência para atender à crescente demanda global por aeron
O documento apresenta os resultados da empresa Lopes no quarto trimestre e ano de 2007. As vendas contratadas totalizaram R$2,2 bilhões no quarto trimestre, um aumento de 147% em relação ao mesmo período do ano anterior. Em 2007, as vendas contratadas somaram R$5,2 bilhões, um aumento de 83% em relação a 2006. A receita líquida da empresa alcançou R$57 milhões no quarto trimestre, um crescimento de 114% na comparação anual. Para 2008, a empresa projeta vendas contrat
A CPFL Energia é uma holding privada líder no setor elétrico brasileiro, atuando na distribuição, geração e comercialização de energia elétrica. Sua atuação abrange 5,5 milhões de unidades consumidoras em São Paulo e Rio Grande do Sul. A empresa busca investimentos para crescer de forma sustentável com alta governança corporativa.
O relatório apresenta os resultados financeiros e operacionais da BRProperties no 1T10, destacando: (1) o crescimento de 52% na receita bruta em relação ao 1T09; (2) o EBITDA ajustado de R$35,5 milhões, aumento de 53%; e (3) o lucro líquido de R$11,8 milhões, alta de 68%. Também destaca as aquisições realizadas no período e eventos subsequentes.
O documento fornece um resumo dos resultados financeiros da TPI no 1T11. A receita operacional bruta aumentou 40,6% e o EBITDA aumentou 22%. No entanto, o lucro líquido caiu 37,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. O documento também discute eventos subsequentes e investimentos realizados pela empresa.
O documento resume os resultados financeiros e operacionais da Minerva no quarto trimestre e ano de 2009. Destaca o crescimento recorde da receita líquida de 48% no trimestre e 23% no ano, impulsionado pelas exportações de carne bovina. Também ressalta a melhora nos indicadores de alavancagem financeira e geração de caixa da empresa. Por fim, a administração comenta sobre os desafios do setor em 2009 e reforça a estratégia de crescimento sustentável da Minerva no longo prazo.
1) A TIM Participações anuncia seus resultados financeiros e operacionais para o segundo trimestre de 2008, com destaque para o crescimento da base total de clientes para 33,8 milhões e do lançamento do serviço TIM 3G+ em 1o de maio.
2) A receita líquida cresceu 6,5% em relação ao trimestre anterior para R$3,186 bilhões, enquanto o EBITDA aumentou 19% para R$636,7 milhões.
3) Apesar da recuperação no trimestre, a administração
Este documento apresenta os resultados financeiros da Tegma Gestão Logística S.A. no 2o trimestre e 1o semestre de 2008. A receita líquida cresceu 45,8% no 2T08 e 44,7% no 1S08, impulsionada principalmente pelo setor automotivo. O EBITDAR ajustado aumentou 21,4% no 2T08 e 18,3% no 1S08. O lucro líquido cresceu 65,6% no 2T08 e 57,9% no 1S08. A empresa também fornece orientações para o
O documento apresenta os resultados financeiros da empresa no 2o trimestre e 1o semestre de 2009. A receita líquida cresceu 11,8% no trimestre e 13,3% no semestre em comparação aos mesmos períodos de 2008. O lucro líquido aumentou 3,6% no trimestre e 29,3% no semestre na mesma comparação. A empresa também declarou dividendos no valor de R$20 milhões.
1) A Tegma apresentou seus resultados financeiros do 3o trimestre de 2008, que mostraram crescimento na receita líquida e EBITDAR ajustado.
2) No trimestre, a Tegma concluiu a aquisição do negócio da CTV e encerrou seu programa de recompra de ações.
3) Para 2008, a Tegma projeta receita líquida entre R$1 bilhão e R$1,05 bilhão e EBITDAR ajustado entre R$135 milhões e R$145 milhões.
O documento apresenta os resultados financeiros da empresa para o quarto trimestre e ano de 2007. Destaca um crescimento de 39,4% na receita líquida no quarto trimestre e de 34,3% no ano. Apresenta também o guidance para 2008, projetando receita líquida entre R$1.050 milhões a R$900 milhões e EBITDAR ajustado de R$195 milhões a R$110 milhões.
O relatório apresenta os resultados do primeiro trimestre de 2009 da Localiza, empresa de aluguel de veículos. A receita líquida caiu 5,2% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro líquido teve queda de 43,6%. A empresa tomou medidas para reduzir custos e dívida, como vender veículos e alongar o prazo da dívida.
O documento fornece informações financeiras e operacionais da Embraer no 2o trimestre e 1o semestre de 2000. A Embraer teve um aumento de 53,7% na receita líquida no 2o trimestre comparado a 1999, e lucro líquido 35% maior. No semestre, a receita cresceu 62,3% e o lucro líquido foi 113,1% maior que em 1999. A empresa também reduziu seu endividamento líquido em 296,2 milhões no semestre.
O documento resume o desempenho financeiro e operacional da Embraer no segundo trimestre e primeiro semestre de 2000. A Embraer teve um crescimento significativo na receita líquida e lucro líquido em comparação aos mesmos períodos de 1999. Além disso, a empresa concluiu uma joint venture com uma empresa alemã e anunciou planos para uma nova fábrica.
O documento resume os resultados financeiros da empresa no 2o trimestre e 1o semestre de 2009. A receita líquida e o lucro líquido cresceram no período em comparação com o ano anterior. A dívida líquida da empresa era baixa em relação ao fluxo de caixa operacional.
O documento apresenta os resultados financeiros da Localiza Rent a Car no quarto trimestre de 2008. A empresa teve queda na receita líquida consolidada de 11,5% em relação ao ano anterior, devido à crise econômica. Para enfrentar o cenário desafiador, a Localiza adotou estratégias como suspensão de compra de novos carros, aumento nas tarifas de aluguel e depreciação, e venda de mais veículos usados. A perspectiva para 2009 é manter o tamanho da frota, aumentar a taxa de
No terceiro trimestre de 2009, a Marfrig Alimentos obteve um EBITDA de R$272,5 milhões, um aumento de 48,6% em relação ao trimestre anterior. A companhia também registrou um lucro líquido de R$200,4 milhões no trimestre, revertendo prejuízo do mesmo período do ano anterior. Adicionalmente, a Marfrig anunciou importantes aquisições e parcerias estratégicas que devem posicioná-la como um dos maiores players globais no setor de alimentos.
No terceiro trimestre de 2009, a Marfrig Alimentos obteve EBITDA de R$ 272 milhões, aumento de 48,6% em relação ao trimestre anterior. A companhia também registrou lucro líquido de R$ 200 milhões no trimestre, revertendo prejuízo do mesmo período do ano passado. A Marfrig anunciou importantes aquisições nesse trimestre, como a Seara Alimentos, ampliando sua capacidade produtiva.
A CPFL Energia obteve lucro líquido de R$ 1,3 bilhão em 2009, 1% acima do ano anterior. A empresa distribuiu R$ 1,2 bilhão em dividendos e investiu R$ 1,3 bilhão na expansão e manutenção do sistema elétrico. A potência instalada da CPFL Energia deve atingir 2.369 MW em 2010 com novos projetos de geração entrando em operação.
Este documento apresenta os resultados financeiros da Triunfo Participações e Investimentos no terceiro trimestre de 2011. Os principais pontos são: (1) Crescimento de 7,2% no tráfego rodoviário e de 14,4% na receita do segmento; (2) Queda de 10,2% no volume portuário devido a chuvas, porém aumento de 30,8% na receita; (3) Crescimento de 11,1% na geração de energia e de 32,6% na energia gerada. Apesar de prejuízo líqu
A Profarma atingiu R$ 764,3 milhões em receita bruta no 2T09, um aumento de 3,1% em relação ao ano anterior. Seu lucro líquido cresceu 66,2% para R$ 17,9 milhões no trimestre, com margem líquida de 2,8%. O EBITDA da empresa aumentou 60% para R$ 37,8 milhões no período, com margem EBITDA de 5,8%.
A teleconferência discute os resultados positivos da Gafisa no 4T09, com vendas e lançamentos recordes, margens operacionais expansivas e expectativas de crescimento sustentado em 2010 impulsionado pela forte demanda, taxas de juros baixas e programas de financiamento do governo.
O relatório descreve o desempenho da Embraer em 2007. A empresa atingiu recordes de vendas e entregas, com a carteira de pedidos chegando a US$18,8 bilhões. Embraer também expandiu suas operações globais de serviços. Apesar da apreciação do real, a receita líquida cresceu 20,8% em relação a 2006, embora o lucro líquido tenha crescido menos. A Embraer continua focada em inovação e eficiência para atender à crescente demanda global por aeron
O documento apresenta os resultados da empresa Lopes no quarto trimestre e ano de 2007. As vendas contratadas totalizaram R$2,2 bilhões no quarto trimestre, um aumento de 147% em relação ao mesmo período do ano anterior. Em 2007, as vendas contratadas somaram R$5,2 bilhões, um aumento de 83% em relação a 2006. A receita líquida da empresa alcançou R$57 milhões no quarto trimestre, um crescimento de 114% na comparação anual. Para 2008, a empresa projeta vendas contrat
A CPFL Energia é uma holding privada líder no setor elétrico brasileiro, atuando na distribuição, geração e comercialização de energia elétrica. Sua atuação abrange 5,5 milhões de unidades consumidoras em São Paulo e Rio Grande do Sul. A empresa busca investimentos para crescer de forma sustentável com alta governança corporativa.
O relatório apresenta os resultados financeiros e operacionais da BRProperties no 1T10, destacando: (1) o crescimento de 52% na receita bruta em relação ao 1T09; (2) o EBITDA ajustado de R$35,5 milhões, aumento de 53%; e (3) o lucro líquido de R$11,8 milhões, alta de 68%. Também destaca as aquisições realizadas no período e eventos subsequentes.
O documento fornece um resumo dos resultados financeiros da TPI no 1T11. A receita operacional bruta aumentou 40,6% e o EBITDA aumentou 22%. No entanto, o lucro líquido caiu 37,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. O documento também discute eventos subsequentes e investimentos realizados pela empresa.
O documento resume os resultados financeiros e operacionais da Minerva no quarto trimestre e ano de 2009. Destaca o crescimento recorde da receita líquida de 48% no trimestre e 23% no ano, impulsionado pelas exportações de carne bovina. Também ressalta a melhora nos indicadores de alavancagem financeira e geração de caixa da empresa. Por fim, a administração comenta sobre os desafios do setor em 2009 e reforça a estratégia de crescimento sustentável da Minerva no longo prazo.
1) A TIM Participações anuncia seus resultados financeiros e operacionais para o segundo trimestre de 2008, com destaque para o crescimento da base total de clientes para 33,8 milhões e do lançamento do serviço TIM 3G+ em 1o de maio.
2) A receita líquida cresceu 6,5% em relação ao trimestre anterior para R$3,186 bilhões, enquanto o EBITDA aumentou 19% para R$636,7 milhões.
3) Apesar da recuperação no trimestre, a administração
Este documento apresenta os resultados financeiros da Tegma Gestão Logística S.A. no 2o trimestre e 1o semestre de 2008. A receita líquida cresceu 45,8% no 2T08 e 44,7% no 1S08, impulsionada principalmente pelo setor automotivo. O EBITDAR ajustado aumentou 21,4% no 2T08 e 18,3% no 1S08. O lucro líquido cresceu 65,6% no 2T08 e 57,9% no 1S08. A empresa também fornece orientações para o
O documento apresenta os resultados financeiros da empresa no 2o trimestre e 1o semestre de 2009. A receita líquida cresceu 11,8% no trimestre e 13,3% no semestre em comparação aos mesmos períodos de 2008. O lucro líquido aumentou 3,6% no trimestre e 29,3% no semestre na mesma comparação. A empresa também declarou dividendos no valor de R$20 milhões.
1) A Tegma apresentou seus resultados financeiros do 3o trimestre de 2008, que mostraram crescimento na receita líquida e EBITDAR ajustado.
2) No trimestre, a Tegma concluiu a aquisição do negócio da CTV e encerrou seu programa de recompra de ações.
3) Para 2008, a Tegma projeta receita líquida entre R$1 bilhão e R$1,05 bilhão e EBITDAR ajustado entre R$135 milhões e R$145 milhões.
O documento apresenta os resultados financeiros da empresa para o quarto trimestre e ano de 2007. Destaca um crescimento de 39,4% na receita líquida no quarto trimestre e de 34,3% no ano. Apresenta também o guidance para 2008, projetando receita líquida entre R$1.050 milhões a R$900 milhões e EBITDAR ajustado de R$195 milhões a R$110 milhões.
O relatório apresenta os resultados do primeiro trimestre de 2009 da Localiza, empresa de aluguel de veículos. A receita líquida caiu 5,2% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro líquido teve queda de 43,6%. A empresa tomou medidas para reduzir custos e dívida, como vender veículos e alongar o prazo da dívida.
O documento fornece informações financeiras e operacionais da Embraer no 2o trimestre e 1o semestre de 2000. A Embraer teve um aumento de 53,7% na receita líquida no 2o trimestre comparado a 1999, e lucro líquido 35% maior. No semestre, a receita cresceu 62,3% e o lucro líquido foi 113,1% maior que em 1999. A empresa também reduziu seu endividamento líquido em 296,2 milhões no semestre.
O documento resume o desempenho financeiro e operacional da Embraer no segundo trimestre e primeiro semestre de 2000. A Embraer teve um crescimento significativo na receita líquida e lucro líquido em comparação aos mesmos períodos de 1999. Além disso, a empresa concluiu uma joint venture com uma empresa alemã e anunciou planos para uma nova fábrica.
O documento resume os resultados financeiros da empresa no 2o trimestre e 1o semestre de 2009. A receita líquida e o lucro líquido cresceram no período em comparação com o ano anterior. A dívida líquida da empresa era baixa em relação ao fluxo de caixa operacional.
O documento apresenta os resultados financeiros da Localiza Rent a Car no quarto trimestre de 2008. A empresa teve queda na receita líquida consolidada de 11,5% em relação ao ano anterior, devido à crise econômica. Para enfrentar o cenário desafiador, a Localiza adotou estratégias como suspensão de compra de novos carros, aumento nas tarifas de aluguel e depreciação, e venda de mais veículos usados. A perspectiva para 2009 é manter o tamanho da frota, aumentar a taxa de
Este documento apresenta os resultados financeiros da empresa no 1o trimestre de 2009. A receita líquida cresceu 15,1% em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro líquido aumentou 63,1%, atingindo R$ 18,9 milhões. A dívida líquida da empresa era de R$ 65,6 milhões em 31 de março de 2009.
Apresentação dos Resultados do Segundo Trimestre de 2009.MRVRI
Este documento resume os resultados financeiros e operacionais da MRV no 2T09. Os principais pontos incluem: volumes recordes de vendas contratadas, receita e lucro líquido; conclusão bem-sucedida de uma oferta de ações que levantou R$595 milhões; forte posição financeira com caixa de R$673 milhões e dívida líquida negativa. A companhia também manteve controle rígido de custos e despesas, e está bem posicionada para se beneficiar do crescimento da demanda por
O documento resume os resultados financeiros e operacionais da Marcopolo no quarto trimestre e acumulado de 2009. A produção total caiu 11,1% em 2009 devido à queda nos mercados interno e externo. No quarto trimestre, a receita líquida aumentou 28,6% e o lucro líquido subiu 208,3% em relação ao trimestre anterior. A Marcopolo também forneceu projeções e cenários para o mercado brasileiro e internacional em 2010.
O documento resume os principais destaques de 2008 e perspectivas para 2009 de uma instituição de ensino. Em 2008, a instituição concluiu a implantação de sistemas de gestão e mapeamento de processos, teve crescimento de 16,1% na base de alunos e aquisição de 13 novos campi. Para 2009, está previsto o primeiro tombamento de processos do Centro de Serviços Compartilhados e continuidade do Orçamento Base Zero para controle de custos.
1) O Minerva, líder brasileiro em produção e comercialização de carne, anunciou resultados do 2T09, com receita líquida 10,9% maior que no trimestre anterior.
2) As exportações de carne cresceram 20,5% em relação ao 1T09, impulsionando os resultados, enquanto as margens operacionais se mantiveram estáveis.
3) A administração do Minerva vê o 2T09 como divisor de águas e espera crescimento sustentado nas vendas e margens operacionais no segundo se
O documento apresenta os resultados financeiros da Localiza no 2T08, destacando o crescimento de receita líquida total, EBITDA e lucro líquido. A empresa continuou apresentando forte crescimento orgânico com margens consistentes nas divisões de aluguel de carros e frotas. O fluxo de caixa livre foi impactado positivamente pelos ganhos de escala.
O documento apresenta os resultados financeiros da empresa no 4o trimestre e ano de 2008. A receita líquida aumentou 1,2% no trimestre mas caiu para alguns setores, enquanto o lucro líquido caiu 66,8%. Para o ano de 2008, a receita líquida aumentou 31,4% mas o lucro líquido aumentou modestamente. A empresa também discute eventos recentes e alterações nas leis societárias.
1) A Tegma apresentou seus resultados financeiros do primeiro trimestre de 2008, com destaque para o crescimento de 43,5% na receita líquida e de 49,5% no lucro líquido em relação ao mesmo período do ano anterior.
2) As receitas do setor automotivo cresceram 44,7% no período, enquanto as receitas dos demais setores aumentaram 38,2%.
3) A companhia projetou receita líquida entre R$900-1.050 milhões e EBITDAR ajustado entre R$155
O documento apresenta os resultados operacionais e financeiros da Marcopolo no 4T10 e acumulado de 2010, com destaque para o crescimento da receita, lucro bruto, EBITDA e lucro líquido no período. Apresenta também as perspectivas e cenários para 2011, com expectativa de continuidade do crescimento da produção e dos resultados.
A apresentação discute o forte desempenho financeiro da Arezzo&Co, destacando seu crescimento acima do mercado nos últimos anos e manutenção de margens elevadas. A empresa vem investindo em expansão de lojas próprias e fortalecimento da estrutura logística para sustentar seu crescimento futuro, apesar de ter reduzido temporariamente sua rentabilidade. Seus planos preveem aceleração da abertura de lojas em 2013 e 2014, tanto próprias quanto franquias.
A apresentação discute o forte desempenho financeiro da Arezzo&Co, líder no mercado brasileiro de calçados femininos. A empresa teve crescimento de vendas 4,3x maior que o mercado nos últimos 4 anos, através da conquista de participação de mercado e manutenção de margens elevadas. A diversificação de receitas por marca e canal fortalece o modelo de negócios. Investimentos recentes em lojas, logística e TI apoiarão o crescimento futuro, apesar de terem temporariamente reduzido os indicadores de rent
Semelhante a Finanças, laudo iochpe trabalho final - cipolla, ebara e gimba (20)
Finanças, laudo iochpe trabalho final - cipolla, ebara e gimba
1. FGV-EBAPE Rio de Janeiro, dezembro 2009 Página 1 de 14
MESTRADO EXECUTIVO EM GESTÃO EMPRESARIAL
FUNDAÇÃO GETÚLIO VARGAS
ESCOLA BRASILEIRA DE ADMINISTRAÇÃO PÚBLICA E DE EMPRESAS
TRABLHO FINAL DA DISCIPLINA GESTÃO EM FINANÇAS
FÁBIO CIPOLLA CORREIA
EDSON EBARA
ROGÉRIO GIMBA
LAUDO DE AVALIAÇÃO ECONÔMICO-FINANCEIRA DO GRUPO IOCHPE-
MAXION S.A. - 2008
2. FGV-EBAPE Rio de Janeiro, dezembro 2009 Página 2 de 14
1. VISÃO GERAL DA EMPRESA (relatório anual 2008):
A Iochpe-Maxion S.A. origina-se do Grupo Iochpe, que começou suas atividades em 1918,
no Rio Grande do Sul. A estratégia de diversificação de negócios que durante vários anos
marcou a atuação da empresa, a partir da década de 90 foi substituída pela
especialização, com foco nos setores de autopeças e equipamentos ferroviários.
A Iochpe-Maxion S.A. é a maior fabricante brasileira de rodas e chassis para veículos
comerciais e de vagões de carga e fundidos ferroviários.
Tem também importante atividade internacional, com centros de produção Centros de
produção no Brasil e na China e vendas para mais de 40 países de todos os continentes,
com destaque para os mercados dos Estados Unidos e América Latina.
Com administração central em São Paulo, a empresa tem capital aberto desde 1984 e
controle compartilhado entre a Família Ioschpe e o Banco Nacional de Desenvolvimento
Econômico e Social – Participações (BNDESPAR), ambos representados em seu Conselho
de Administração.
O quadro a seguir mostra a composição acionária da companhia em 31 de dezembro de
2008:
A empresa oferece perto de 7,1 mil postos de trabalho direto e operam seis unidades
fabris nos estados de São Paulo, Minas Gerais e Rio de Janeiro, além de sua nova unidade
na China.
2. MERCADO:
Os mercados nos quais a Iochpe-Maxion atua acompanharam, em 2008, o desempenho da
economia, ou seja, forte demanda no início do ano e forte retração ao fim do ano.
3. FGV-EBAPE Rio de Janeiro, dezembro 2009 Página 3 de 14
O mercado de caminhões, máquinas agrícolas e ônibus – no qual atua a Divisão de Rodas e
Chassis – contabilizou esta retração mais tarde, até por conta da dificuldade que antes
havia por parte das montadoras de atender às encomendas em carteira, com espera de
alguns meses. O mercado de vagões, por sua vez, que obedece a um ciclo de prazo mais
longo no que diz respeito às encomendas e à entrega efetiva das unidades, registrou
efeitos restritos da crise em 2008, mas com prováveis reflexos no nível de demanda de
2009.
Exportações: Em razão do aumento da demanda interna e do câmbio apreciado que
caracterizaram boa parte do ano, as exportações brasileiras de veículos e máquinas
agrícolas apresentaram retração em 2008 na comparação com 2007. Exceção apenas por
conta do segmento de ônibus, que registrou pequena variação positiva de 1,7% (dados:
Anfavea).
Apesar da redução das exportações brasileiras de veículos, caminhões e máquinas
agrícolas, a Iochpe-Maxion conseguiu ampliar as vendas de seus produtos ao exterior. Os
principais destinos de seus produtos foram Estados Unidos (com 47,9% do total das
exportações), América Latina (com 17,4%), África/Oriente Médio (17%) e Europa (com
11,2%).
3. MERCADO DE CAPITAIS:
As ações ordinárias da Iochpe-Maxion (Bovespa: MYPK3) encerraram 2008 cotadas a R$
8,75, registrando desvalorização acumulada de 76,2% ao longo do ano. No mesmo
período, o Ibovespa acumulou queda de 40,02%.
Ao final de 2008, a capitalização (market cap) da Iochpe-Maxion totalizou R$ 415,0
milhões. Em 2008 os papéis da Iochpe-Maxion continuaram tendo presença importante
no cotidiano de operações da Bovespa, com volume financeiro médio diário de
negociação da ordem de R$ 1,8 milhão (R$ 4,6 milhões em 2007) e número médio de
transações de 71 negócios diários (90 no ano anterior).
4. FGV-EBAPE Rio de Janeiro, dezembro 2009 Página 4 de 14
4. GERAÇÃO DE CAIXA FUTURO:
Com o início da produção de conjuntos estampados estruturais soldados do automóvel
“Punto”, com investimentos da ordem de R$ 24 milhões, a divisão de automóveis deverá
gerar receita líquida adicional de cerca de R$ 17 milhões em 2010, até atingir o total de
aproximadamente R$ 75 milhões por ano a partir de 2013.
Em 2009, a Divisão de Rodas e Chassis deve iniciar os trabalhos para implementação de
uma nova unidade na região de Chennai, importante pólo industrial da Índia. A empresa
realizará investimentos de cerca de R$ 35 milhões e deverá gerar uma receita líquida
anual de aproximadamente R$23 milhões a partir de 2011.
No cenário externo a Divisão de Rodas teve sua unidade da China inaugurada no segundo
semestre de 2008. Resultado de investimentos da ordem de US$20 milhões, estimasse
uma receita líquida anual de US$30 milhões ao ano.
5. FGV-EBAPE Rio de Janeiro, dezembro 2009 Página 5 de 14
5. RESULTADO CONSOLIDADO
O quadro a seguir apresenta o resultado consolidado da Iochpe-Maxion em 2008.
Custo dos Produtos Vendidos: No exercício, o custo dos produtos vendidos atingiu R$
1.470,8 milhões, representando 80,5% da receita operacional líquida consolidada. O
resultado revela um aumento de 39,6% em comparação a 2007, quando o custo chegou a
81,7% da receita operacional líquida.
Lucro Bruto: Em 2008, o lucro bruto somou R$ 357,0 milhões, o que representa margem
bruta de 19,5% e crescimento de 51,4% em relação a 2007, quando o lucro bruto chegou a
R$ 235,7 milhões, com margem bruta de 18,3%.
Despesas Operacionais Líquidas: As despesas operacionais líquidas atingiram R$ 125,3
milhões no último exercício, com aumento de 14,2% na comparação com 2007. Essas
despesas representaram 6,9% da receita operacional líquida consolidada de 2008, contra
6. FGV-EBAPE Rio de Janeiro, dezembro 2009 Página 6 de 14
8,5% no ano anterior. O crescimento das despesas operacionais líquidas em números
absolutos reflete, principalmente, os aumentos salariais concedidos no quarto trimestre
de 2008, a expansão das despesas variáveis de venda – resultado do aumento das vendas
domésticas – e o crescimento dos gastos com frete devido ao maior volume de vendas ao
exterior.
Lucro Operacional Antes do Resultado: Financeiro (EBIT) No exercício de 2008 o EBIT
atingiu R$ 231,6 milhões – representando 12,7% da receita operacional líquida
consolidada – com aumento de 83,8% em comparação ao resultado de R$ 126,0
alcançado em 2007 – 9,8% da receita operacional líquida consolidada.
Geração de Caixa Bruta (EBITDA): O EBITDA de 2008 foi de R$ 267,7 milhões, com
aumento de 71,7% na comparação com o ano anterior. Em relação à receita operacional
líquida consolidada, sua participação passou de 12,1% em 2007 para 14,6% em 2008.
Resultado Líquido: A Iochpe-Maxion registrou em 2008 lucro líquido de R$ 214,1 milhões –
lucro de R$ 4,51 por ação – o que representa aumento de 195,7% na comparação com o
resultado alcançado em 2007 – lucro de R$ 1,3599 por ação. Esse resultado foi favorecido
em R$ 76 milhões pelo ganho não recorrente relativo à incorporação da subsidiária
Maxion Sistemas Automotivos pela Iochpe-Maxion em junho de 2008.
Patrimônio Líquido: Ao final do exercício, o patrimônio líquido da Iochpe-Maxion atingiu
R$ 442,9 milhões – ou valor patrimonial de R$ 9,34 por ação – maior que o patrimônio
líquido alcançado ao final de 2007 – correspondente a um valor patrimonial de R$ 5,83
por ação.
Todos os dados anteriores, constantes deste laudo, foram extraídos do relatório anual de
2008 da empresa IOCHPE-MAXION S.A.
7. FGV-EBAPE Rio de Janeiro, dezembro 2009 Página 7 de 14
CÁLCULOS
Obrigações contratadas
O demonstrativo consolidado de 2008 (pg. 33) apresenta as seguintes informações:
FINANCIAMENTOS E EMPRÉSTIMOS
Ano Taxa desc. (Rb) 2010 2011 2012 2013 em diante Total
Valor (R$ milhões) 62,196 11,766 37,591 14,051
Fator de VPL (i=Rb) 1,0372 1,076 1,116 1,157 1,200
VPLobrig. 57,82 10,55 32,48 11,71 112,55
Créditos Tributários a Recuperar
2009 2010 2011 2012 2013 Total
Valora recuperar 5,097 15,573 16,298 16,966 11,545
Taxa de desconto 1,11447 1,24204 1,38421 1,54266 1,71924
VPL 4,573 12,538 11,774 10,998 6,715 46,599
Valor da Empresa
MétodoAssaf Neto
2008 %
( = ) Lucro Operacional apósIR 152,632
( ÷) Capital Investido(B+S) 788,430
( = ) Retorno sobre Investimento(ROI) 0,194 19,4%
( x ) Taxa de Reinvestimento(b) 1,668
( = ) Taxa de Crescimento 0,323 32,3%
FC1 Fluxode Caixaao fimdoperíodo1 (FC1) - 2009 Não disponível
K Taxa de descontoaplicadaaofluxode caixa(Rwacc) 0,11446737
g Taxa de crescimento 0,323
8. FGV-EBAPE Rio de Janeiro, dezembro 2009 Página 8 de 14
Valor da Empresa = FC1/(K-g) sendoK > g Métodonão vale para este caso,poisK < g.
MétodoRoss, Westerfielde Jaffe
ProposiçãoIMM com IR pessoajurídica(pg.334) VL = VU + TcB
VU = LAJI x (1-Tc)/Ro
ProposiçãoII MM com IR pessoajurídica(pg.335)
Rs = Ro + B/S x (1-Tc) x (Ro- Rb)
Taxas Rs Rb (1-Tc) B/S Ro
0,185 0,037 0,660 0,780
Custo de capital de uma empresa com 100% de capital próprio (Ross,pg. 334) 0,1972
Apuração do Valor Iochpe-Maxxion 2008
( = ) LAJI(lucroantesde jurose impostosde pessoajurídica) 231,600
( x ) (1-Tc)/Ro 3,346
( = ) VU - Valor da Empresa não alavancada 774,942
( + ) Tc.B 117,470
( = ) VL - Valor da Empresa alavancada 892,412
Quantidade de ações ao final do exercício 47.431.686 pg. 13
Valor/Ação R$ 18,815
Cotação da Ação nomercado em30/12/2008 7,500
)1(1
)1(
0
C
BCS
T
S
B
rT
S
B
r
r
9. FGV-EBAPE Rio de Janeiro, dezembro 2009 Página 9 de 14
Análise de Resultados
A SLW Corretora de Valores e Câmbio Ltda efetuou avaliação da Iochpe-Maxxion para o
exercício de 2008, tendo apurado o Preço Justo (R$/ação) de 17,91. O nosso cálculo
divergiu em 5% que pode ser explicado pelas seguintes razões: não consideramos o risco
país de 3%; o Rwacc utilizado foi de 11,45% enquanto a taxa da SLW foi de 12,6%;
calculamos o custo de capital de terceiros - Rb de 3,72% enquanto a SLW apurou 3,5%.
Nos demonstrativos financeiros da Iochpe-Maxxion não demonstrava claramente as taxas
de remuneração de capital de terceiros, então calculamos pela média da faixa informada o
que pode ajudar a explicar a diferença entre os Rb.
Portanto, o valor econômico que calculamos - R$ 892,412 mil - divergiu daquele apurado
pela SLW - R$ 849,370 mil - em R$ 43,042 mil, ou seja, nos 5% já mencionados. Outra
diferença verificada nos cálculos foi com relação ao Beta: calculamos 1,627 enquanto a
SLW informa beta = 1,4. Consideramos que o nosso cálculo mereça alguma crítica
porquanto foi efetuado com base em cotações de 2001 a 2008 (retornos anuais). SLW -
www.slw.com.br
Free Operational Cash Flow - FOCF
Base de cálculo
Taxa 2008 2008 2007 Referência
( = ) EBTIDA - Res. antesde Deprec.,Amort., IR e CS 267,700
( - ) Depreciaçãoe Amortização -36,439 pg. 15
( = ) LAJI = EBIT = Base de Cálculode Tributos 231,261
( - ) Impostose Contibuições -0,340 -78,629
( = ) Lucro Operacional Líquido 152,632
( + ) Depreciaçãoe Amortização 36,439
( - ) Investimentoemativofixo -CAPEX -119,049 pg. 15
( - ) Variaçãode capital de giro -172,054
( = ) FOCF -102,032
( * ) A LAFIS apresenta o Indicador de
Geração Operacional de Caixa Líquida
de R$ (102,536).
Apuração da variação de Capital de Giro
Variação (2007 -
2008) 2008 2007
( + ) Contasa receberde clientes 243,056 142,348
( + ) Estoques 244,527 173,181
( = ) Total -172,054 487,583 315,529
10. FGV-EBAPE Rio de Janeiro, dezembro 2009 Página 10 de 14
Investimentosemcapital fixo
Variação (2007 -
2008) 2008 2007
( + ) Investimentos 0,395 0,359
( + ) Imobilizado 379,330 305,263
( + ) Intangível 5,910 4,117
( + ) Diferido 5,310 345,000
( + ) Total 263,794 390,945 654,739
Obs: a empresa desimobilizou ativos fixosemR$ 263,794 o que deve estar refletido em Receitas Não Operacionais e
sujeita à Tributação por ganho de capital
(*) http://www.investinfo.com.br
Para seapurar o valor da empresa pelo método indicado por ASSAF NETO é preciso dispor da taxa de
reinvestimento da empresa - b.
A taxa de reinvestimento dos resultados operacionaisémensurada pela relação entre os reinvestimentos líquidos e
o lucro operacional após o IR,sendo os Reinvestimentos Líquidos = (Investimetnos em Capital Fixo +Variações no
Giro) - Depreciação
Cálculo da Taxa de Reinvestimento e FOCF (método Assaf Neto)
(1 - b) FOCF
( + ) InvestimentosemCapital Fixo 119,049
( + ) VariaçõesnoGiro 172,054
( - ) Depreciação -36,439
( = ) ReinvestimentosLíquidos 254,664
(÷) Lucro Operacional apósIR 152,632
( = ) Taxa de Reinvestimento(b) 1,668 -0,668 -102,032
Por essemétodo, o Valor da Empresa = FC1/(K-g), onde FC1 é o fluxo de caixa ao fimdo primeiro período; K a taxa
de desconto aplicada aosfluxos decaixaeg a taxa de crescimento constante por toda a maturidade. A Taxa de
Crescimento (g) = Taxa de Reinvestimento (b) x Retorno do Investimento (ROI). Assaf Neto ressalva quea equação
para o valor da empresa só é valida seK > g.
11. FGV-EBAPE Rio de Janeiro, dezembro 2009 Página 11 de 14
BETA
Ano IBOVESPA IOCHPE-MAXXION
2001 -0,110 -0,145
2002 -0,170 -0,147
2003 0,973 2,232
2004 0,178 3,016
2005 0,277 0,081
2006 0,329 0,234
2007 0,437 0,184
2008 -0,412 -0,802
VAR 0,183
COVAR 0,298
Beta 1,627
Taxa de Juros - Capital Próprio (Rs)
Taxas Rf Beta Rm (Rm-Rf) Rs %
Reais 0,0595 1,6272 0,1106 0,0510 0,1426 14,26%
Nominais 0,1248 1,6272 0,1616 0,0367 0,1846 18,46%
12. FGV-EBAPE Rio de Janeiro, dezembro 2009 Página 12 de 14
Taxa de juros (Rf) - Risk Free - 2008
Mês Fator Mensal
Fator
Acumulado no
Ano
IPC FIPE SELIC real
Jan 1,00929 1,00929
Fev 1,00802 1,01739
Mar 1,00845 1,02598
Abr 1,00901 1,03523
Mai 1,00877 1,04431
Jun 1,00956 1,05429
Jul 1,01070 1,06557
Ago 1,01018 1,07641
Set 1,01103 1,08828
Out 1,01176 1,10108
Nov 1,01020 1,11231
Dez 1,01124 1,12481 0,06160 0,05955
SELIC nominal anual 0,1248
http://www4.bcb.gov.br/?SELICMES
Cálculo da Taxa de Juros de Capital de Terceros - Rb
TAXA de JUROS Taxa (%) Taxa média
Taxa média ponderada, a
partir da taxa média
Moeda nacional mín. máx. Tm Montante (a)=Tm*montante
BNDES (TJLP) 2,07% 2,80% 2,44% 188,360 4,586566
FINAME(TJLP) 1,00% 6,80% 3,90% 6,547 0,255333
PROIN (IGPN) 6,00% 6,00% -
∑ = 9,60% 194,907 4,841899 2,48%
Moeda internacional
Capital deGiro (US$ 5,402 mil) 6,32% 6,32% 12,624 0,7978368
ACC - US$ 25,336 mil 3,80% 6,60% 5,20% 59,211 3,078972
Importação US$ 24,136 mil 3,08% 8,62% 5,85% 56,405 3,2996925
∑ = 21,54% 128,240 7,1765013 5,60%
Taxa de juros (rb) considerada
no presente laudo
∑ Geral = 32314,70% 1201,84% 0,0372
13. FGV-EBAPE Rio de Janeiro, dezembro 2009 Página 13 de 14
Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP
Mês/Ano 2006 2007 2008 2009
Janeiro 0,75% 0,54% 0,52% 0,521%
Fevereiro 0,75% 0,54% 0,52% 0,521%
Março 0,75% 0,54% 0,52% 0,521%
Abril 0,68% 0,54% 0,52% 0,521%
Maio 0,68% 0,54% 0,52% 0,521%
Junho 0,68% 0,54% 0,52% 0,521%
Julho 0,63% 0,52% 0,52% 0,500%
Agosto 0,63% 0,52% 0,52% 0,5000%
Setembro 0,63% 0,52% 0,52% 0,500%
Outubro 0,57% 0,52% 0,52% 0,500%
Novembro 0,57% 0,52% 0,52% 0,500%
Dezembro 0,57% 0,52% 0,52% 0,500%
Acumulado no ano 0,0817 0,0656 0,0643 0,0630
http://www.receita.fazenda.gov.br/PessoaJuridica/Refis/TJLP.htm
Retorno Esperado de Mercado (Rm)
IBOVESPA (nominal) IPC - FIPE
IBOVESPA
REAL IBOVESPA REAL
Ano % % % %
2004 17,80 0,178 6,6 0,066 10,60 1,18 1,066 0,105 10,51
2005 27,70 0,277 4,5 0,045 22,20 1,28 1,045 0,222 22,20
2006 32,90 0,329 2,5 0,025 29,60 1,33 1,025 0,297 29,66
2007 43,60 0,436 4,4 0,044 37,50 1,44 1,044 0,375 37,55
2008 -41,22 -0,412 6,16 0,0616 0,59 1,0616 -0,446 -44,63
Média 16,16 0,1616 0,1106
14. FGV-EBAPE Rio de Janeiro, dezembro 2009 Página 14 de 14
Iochpe-Maxxion - Custo de Capital
Dívidas (R$ milhões) 2008
Passivo Circulante 219,90
Passivo Não Circulante 125,60
Total de dívidas (B) 345,50
Patrimônio Líquido (S) 442,93
B+S 788,43
S/(B+S) 0,5618
B/(B+S) 0,4382
B/S 0,7800
Custo de capital de Terceiros - Rb 0,0372
Custo de capital próprio - Rs 0,1846
Imposto de Renda e Contribuição Social -0,340
Rwacc 0,1145
)1( CBSWACC Tr
BS
B
r
BS
S
r