Brph apresentação call 2 t14 (pt) (1)

1. Conferência de Resultados 2T14
14 de agosto, 2014

2. Operacionais & Financeiros
• Receita bruta de R$953,3 milhões, um crescimento de 12,8% ante 2T13;
• SSS total de 12,8% e de 9,0% nas lojas maduras;
• Margem bruta de 19,6% sobre a receita bruta;
• EBITDA negativo de R$82,8 milhões, com margem de -8,7%;
• Prejuízo líquido de R$143,1 milhões;
• Encerramento do trimestre com 1.219 lojas, sendo 718 próprias e 501 franquias.

3. 249 Lojas próprias
128 Lojas próprias
153 Lojas próprias
501 Franquias
188 Lojas próprias
718 Lojas próprias
501 Franquias
1.219 Lojas
REGIÕES
Lojas Próprias
Norte 129
Nordeste 255
Centro Oeste 146
Sudeste
Sul 188
15
2
120
20
15
33
16
178
9
63
128
5
10
5 Centros de Distribuição
97
7
Presença

4.  5 fechamentos
 31,1% das lojas em estágio de maturação
154 154 153
193 190 188
127 128 128
259 251 249
2
0
12 5
2013 Cresc. orgânico Fechamentos 1T14 Cresc. orgânico Fechamentos 2T14
733 723 718
4,7%
11,6%
14,8%
68,9%
Lojas com até de 12 meses
Lojas entre 12 e 24 meses
Lojas entre 24 e 36 meses
Lojas acima de 36 meses (maduras)

5. 845,4
953,3
1.648,9
1.882,6
2T13 2T14 1S13 1S14
9,8%
12,8%
5,3%
9,0%
2T13 2T14
+12,8%
Tendência positiva de crescimento saudável, superior à inflação
+14,2%

6. 33,8
38,0
2T13 2T14
Participação de genéricos em medicamentos
+12,4%
37,6% 38,4% 40,3% 39,4% 36,8%
16,9% 15,8% 13,9% 13,8% 14,2%
45,5% 45,8% 45,8% 46,8% 49,0%
2T13 3T13 4T13 1T14 2T14
Não-medicamento Medicamento Genérico Medicamento Marca

7. 266,0 281,5 256,8
174,8 186,8
31,5% 30,7%
26,3%
18,8% 19,6%
2T13 3T13 4T13 1T14 2T14
Efeitos negativos:
• Ações promocionais: redução do nível de estoques
• Maior volume de produtos vencidos
• Retração da penetração de genéricos no mix
• Redução do volume comprado: menos verbas
• Entraves ao desempenho dos CDs
Tendência positiva vs. 1T14:
• Diminuição das ações promocionais;
• Perdas: ainda relevante e no foco da administração;
• Correção pontual de preços mantendo competitividade
regional

8. • Aumento do quadro de funcionários
• Nova estrutura de distribuição
• Maior comissionamento
• Custos de rescisão
• Implantação de sistemas
• Aumento do quadro de funcionários
• Serviços comprados
• Big Ben ainda não integrada com as
demais plataformas
166,6 174,6 188,5
225,1 216,8
19,7%
19,1% 19,3%
24,2%
22,7%
2T13 3T13 4T13 1T14 2T14
51,0 52,1 53,0
66,7 60,4
6,0%
5,7% 5,4%
7,2%
6,3%
2T13 3T13 4T13 1T14 2T14

9. Reconciliação do Lucro Líquido (R$'000) 2T13 1T14 2T14 1S13 1S14
Lucro líquido (prejuízo) 1.529 (185.296) (143.138) (5.458) (328.434)
% Margem líquida 0,2% -19,9% -15,0% -0,3% -17,4%
(-) Despesas não recorrentes - - - 2.594 -
(-) Despesas com SOP 2.882 - - 5.698 -
(-) D&A de ponto¹ 3.447 - - 7.607 -
-
Lucro líquido (prejuízo) ajustado 7.858 (185.296) (143.138) 10.441 (328.434)
% Margem líquida ajustada 0,9% -19,9% -15,0% 0,6% -17,4%
Lucro líquido (prejuízo) 1.529 (185.296) (143.138) (5.458) (328.434)-
(-) Imposto de renda e contribuição social (9.627) 11.152 7.881 (9.063) 19.033
(-) Resultado financeiro (15.262) (24.996) (44.505) (34.181) (69.501)
(-) Depreciação e amortização (17.055) (28.591) (20.639) (33.516) (49.230)
(-) Equivalência patrimonial (2.064) (1.856) (3.090) (3.586) (4.946)-
EBITDA 45.536 (141.005) (82.785) 74.889 (223.790)-
(-) Despesas com SOP (2.882) - - (5.698) -
(-) Receitas/despesas não recorrentes - - - (2.594) --
EBITDAAjustado 48.417 (141.005) (82.785) 83.181 (223.790)
% Margem EBITDA ajustada 5,7% -15,2% -8,7% 5,0% -11,9%
2T13Reconciliação do EBITDA(R$'000) 1T14 1S132T14 1S14
1 - Parcela referente à amortização de pontos (somente para 2013).

10. • Captações adicionais de curto prazo: R$255 milhões;
• Pagamento antecipado das debêntures (24 de junho): R$560 milhões;
• Pagamento de parcela de aquisição da Big Bem: R$70 milhões;
• Planejamento da reestruturação da dívida (alongamento).
Posição de caixa e endividamento (R$'000) 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14
(+) Empréstimos e financiamentos 160.228 247.170 209.490 204.884 454.124
Circulante 41.694 150.963 124.507 125.800 386.812
Não circulante 118.534 96.207 84.983 79.084 67.312
(+) Debentures 253.964 260.704 549.809 555.276 12
Circulante 5.348 11.982 15.249 555.276 12
Não circulante 248.616 248.722 534.560 0 0
(+) Contas a pagar por aquisição de investimento 232.581 179.652 147.837 156.615 92.619
Circulante 81.986 82.681 70.300 108.039 44.110
Não circulante 150.595 96.971 77.537 48.576 48.509
(=) Dívida Total 646.773 687.526 907.136 916.775 546.755
Circulante (%) 19,9% 35,7% 23,2% 86,1% 78,8%
Não circulante (%) 80,1% 64,3% 76,8% 13,9% 21,2%
(-) Caixa e equivalentes de caixa (162.205) (213.132) (405.914) (98.131) (51.340)
(=) Dívida Líquida 484.568 474.394 501.222 818.644 495.415
Dívida líquida/EBITDA Ajustado (12M) 2,5 X 2,5 X 3,3 X NA NA

11. Capital de Giro 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14
Contas a receber de clientes 18 5 6 15 6
Estoques 109 112 107 88 86
Fornecedores 73 56 77 57 47
Capital de Giro em dias 53 62 36 46 46
• Tendência de diminuição de estoques parcialmente anulada por efeito de
sazonalidade;
• Migração do volume de compras para a indústria;
• Maior adiantamento do saldo de recebíveis;

12. 1- A Variação do capital de giro inclui a variação de contas a receber, fornecedores e estoques.
Fluxo de Caixa (R$'000) 2T13 1T14 2T14 1S13 1S14
Lucro antes do imposto de renda e contribuição social - LAIR 11.158 (196.448) (151.019) 3.605 (347.467)
(+) Depreciação e amortização 17.054 28.591 20.664 33.516 49.255
(+/-) Outros (4.175) 19.572 27.221 20.214 46.793
Geração de caixa operacional 24.037 (148.285) (103.134) 57.335 (251.419)
(+/-) Variação do capital de giro¹ 159.077 (110.467) 12.634 75.935 (97.833)
(+/-) Variação de outros ativos e passivos (104.034) (10.682) 50.453 (117.216) 39.771
Consumo de caixa operacional 55.042 (121.149) 63.087 (41.281) (58.062)
Imposto de renda e Contribuição social pagos (852) (1.235) (342) (1.452) (1.577)
Disponibilidades líquidas geradas pelas atividades operacionais 78.228 (270.669) (40.389) 14.601 (311.058)
(-) Investimentos em operação (49.033) (33.934) (25.288) (73.954) (59.222)
(-) Aquisições (31.848) 3.688 (70.089) (112.751) (66.401)
Disponibilidades líquidas geradas pelas atividades investimento (80.881) (30.246) (95.377) (186.705) (125.623)
(+/-) Empréstimos e financiamentos (25.986) (7.167) (311.024) (41.417) (318.191)
(+/-) Aumento de capital/ Dividendos 6.975 299 399.999 6.975 400.298
Disponibilidades líquidas geradas pelas atividades financiamento (19.011) (6.868) 88.975 (34.442) 82.107
Variação em caixa e equivalentes de caixa (21.664) (307.783) (46.791) (206.545) (354.574)
Caixa e equivalentes de caixa - Saldo inicial 183.870 405.914 98.131 368.751 405.914
Caixa e equivalentes de caixa - Saldo final 162.205 98.131 51.340 162.205 51.340

14. Maior especialização e reforço do time:
• Área financeira;
• Área de RH;
• Área Jurídica (trabalhista / imobiliário) e
• Time comercial (maior especialização / competências);
• Criação da área de inteligência competitiva;
Gestão focada em resultados:
• Reestruturação de agenda interna de reuniões / comitês focados no core
business (resultado, investimentos, caixa, comercial, tributário, TI, prevenção
de perdas);
Alinhamento do time aos resultados:
• Reestruturação do modelo de remuneração visando o alinhamento do médio
e longo prazo;

15. Estrutura organizacional redesenhada para aliar a experiência forte em gestão e conhecimento da indústria e
produtos à experiência no varejo farmacêutico
VP Operações
Álvaro Jr.
Presidente
José Ricardo
Conselho de
Administração
RI
Otavio Lyra
GESTÃO
Rodrigo Silveira
JURÍDICO
Cristina Caiuby
Gestão Riscos
TBD
RH
Marisa Salgado
VP Financeiro
Orivaldo Padilha
Dir. Controle
Gilberto Tavella
Dir. Planejamento
Sara Rezende
TI
Rogério Segala
Dir. Comercial
TBD
Dir. Operações
Renato Lobo
BIG BEN
Raul Aguilera
Int. Competitiva
Igor Rangel

16. Rentabilizar o investimento já feito
• Centros de distribuição:
 CDs implantados com WMS – nível de serviço adequado;
 Autorização para medicamentos controlados pendente;
• SAP
 Implantado nas três plataformas (Centro Oeste, Sul e Bahia);
 Implantação no Sul completa em julho;
• Gestão (comercial):
 Implantado nas três plataformas (Centro Oeste, Sul e Bahia);
 Apoio externo para plena utilização das suas funcionalidades;
• Sistema dos PDV’s:
 Em avaliação para troca.

17. Nas operações comerciais:
• Diminuição de estoques;
• Mapeamento de estoques com vencimento nos próximos 20 meses (base jul 14);
• Negociação com a indústria para a devolução de medicamentos pré vencidos;
• Melhor distribuição dos estoques excedentes;
• Início do processo de recuperação dos níveis de margem e do mix de genéricos;
• Início do processo (após permissão regulatória) de compras diretamente da
indústria (CDs Bahia e Sul);
• Proteção do Market share regional;
• Gestão diária dos principais indicadores (vendas, progressões, mix entre
categorias, margem PDV, nível de estoques e rupturas);

18. Nas despesas:
• Início do processo de revisão geral do todos os contratos;
• Redução de 1.600 colaboradores nas estruturas de lojas e CDs;
• Centralização de todas as decisões de despesas;
• Início do processo de aprimoramento das autorizações de gastos;

19. • Plano para atingimento das metas de resultados;
• Avaliação mensal dos resultados e dos plano de ação de melhoria;
• Início da captura de sinergias:
 Proposta de organização das compras / negociações conjuntas;
 Transferências dos excessos de estoques entre plataformas;
 Integração do administrativo – financeiro;
 Investimentos (decisão no Comitê de Investimentos da Companhia).

20. • Captação de médio prazo para normalizar o capital de giro / abastecimento
direto e reserva de caixa;
• Alongamento da dívida.