i. Uma desvalorização cambial leva a um aumento da demanda por bens domésticos no mercado doméstico e estrangeiro. Isso, por sua vez, leva a um aumento da produção doméstica e uma melhora da balança comercial.
ii. Para reduzir um déficit comercial sem afetar o nível de produção, o governo pode combinar uma desvalorização cambial com uma política fiscal contracionista. A desvalorização reduziria o déficit enquanto a contração fiscal manteria o nível de produção constante.
O documento discute o mercado de bens em uma economia aberta, distinguindo entre demanda interna e demanda por bens produzidos internamente. Ele explica que:
1) A demanda por bens produzidos internamente é igual à demanda interna menos as importações mais as exportações;
2) Uma desvalorização cambial ou aumento da demanda estrangeira melhora a balança comercial, enquanto um aumento da demanda interna deteriora a balança comercial;
3) Para reduzir o déficit comercial sem alterar o produto, o governo
O documento apresenta conceitos fundamentais da macroeconomia, como as variáveis agregadas que afetam o crescimento econômico, a inflação, o comércio exterior e a distribuição de renda. Discorre sobre o PIB, seus componentes, cálculo e importância como medida do crescimento econômico. Também aborda a demanda agregada, seus determinantes, e a relação entre PIB e demanda agregada no modelo keynesiano.
O documento discute a abertura de mercados de bens e ativos em uma economia. Ele explica como medir o grau de abertura de uma economia usando exportações e importações como proporção do PIB. Também descreve como taxas de câmbio nominal e real afetam a competitividade de bens domésticos versus estrangeiros. Além disso, discute o uso de um índice de taxa de câmbio efetiva para medir a competitividade de um país em relação a uma cesta de moedas estrangeiras.
O documento discute conceitos de contabilidade social como Produto Interno Bruto, taxa de desemprego e inflação. Define PIB como valor de bens e serviços finais produzidos em um país, e discute como é calculado. Explica o cálculo da taxa de desemprego e relações com o crescimento econômico. Descreve índices de inflação e suas taxas no Brasil.
O documento discute conceitos de contabilidade social como Produto Interno Bruto, taxa de desemprego e inflação. Ele define esses termos e explica como são medidos e relacionados.
O documento discute intervenções no mercado de câmbio pelo Banco Central e seus efeitos na oferta de moeda, taxa de câmbio e balanço de pagamentos. Aborda intervenções não-esterilizadas e esterilizadas, determinantes da taxa de câmbio real e nominal no curto e longo prazo, e como variações nas taxas de juros domésticas e internacionais afetam a taxa de câmbio.
O documento discute conceitos fundamentais de comércio internacional e política cambial, incluindo: 1) A taxa de câmbio é a relação entre as moedas de países diferentes e depende da oferta e demanda; 2) Os países comercializam para vender excedentes e obter bens que não produzem; 3) O balanço de pagamentos registra as transações com o exterior em conta corrente e conta de capital.
O documento discute os conceitos de taxa de câmbio, regimes cambiais, oferta e demanda de divisas e seu equilíbrio no mercado cambial, além das contas do balanço de pagamentos incluindo balança comercial, de serviços e transações correntes. O objetivo é que os alunos apreendam os processos de determinação da taxa de câmbio e consolidação das contas externas de um país.
O documento discute o mercado de bens em uma economia aberta, distinguindo entre demanda interna e demanda por bens produzidos internamente. Ele explica que:
1) A demanda por bens produzidos internamente é igual à demanda interna menos as importações mais as exportações;
2) Uma desvalorização cambial ou aumento da demanda estrangeira melhora a balança comercial, enquanto um aumento da demanda interna deteriora a balança comercial;
3) Para reduzir o déficit comercial sem alterar o produto, o governo
O documento apresenta conceitos fundamentais da macroeconomia, como as variáveis agregadas que afetam o crescimento econômico, a inflação, o comércio exterior e a distribuição de renda. Discorre sobre o PIB, seus componentes, cálculo e importância como medida do crescimento econômico. Também aborda a demanda agregada, seus determinantes, e a relação entre PIB e demanda agregada no modelo keynesiano.
O documento discute a abertura de mercados de bens e ativos em uma economia. Ele explica como medir o grau de abertura de uma economia usando exportações e importações como proporção do PIB. Também descreve como taxas de câmbio nominal e real afetam a competitividade de bens domésticos versus estrangeiros. Além disso, discute o uso de um índice de taxa de câmbio efetiva para medir a competitividade de um país em relação a uma cesta de moedas estrangeiras.
O documento discute conceitos de contabilidade social como Produto Interno Bruto, taxa de desemprego e inflação. Define PIB como valor de bens e serviços finais produzidos em um país, e discute como é calculado. Explica o cálculo da taxa de desemprego e relações com o crescimento econômico. Descreve índices de inflação e suas taxas no Brasil.
O documento discute conceitos de contabilidade social como Produto Interno Bruto, taxa de desemprego e inflação. Ele define esses termos e explica como são medidos e relacionados.
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O documento discute conceitos fundamentais de comércio internacional e política cambial, incluindo: 1) A taxa de câmbio é a relação entre as moedas de países diferentes e depende da oferta e demanda; 2) Os países comercializam para vender excedentes e obter bens que não produzem; 3) O balanço de pagamentos registra as transações com o exterior em conta corrente e conta de capital.
O documento discute os conceitos de taxa de câmbio, regimes cambiais, oferta e demanda de divisas e seu equilíbrio no mercado cambial, além das contas do balanço de pagamentos incluindo balança comercial, de serviços e transações correntes. O objetivo é que os alunos apreendam os processos de determinação da taxa de câmbio e consolidação das contas externas de um país.
1. O documento apresenta respostas para questões sobre contabilidade nacional e economia aberta, incluindo cálculos de agregados como PIB, PNB, balanço de pagamentos e transações com o exterior.
2. São fornecidas soluções detalhadas para questões sobre classificação de afirmações como verdadeiras ou falsas, cálculo de diferentes agregados a partir de dados fornecidos e determinação de saldos em transações correntes e de capitais.
3. As respostas demonstram compreensão dos principais conceitos e métodos de cál
Este documento apresenta conceitos básicos de macroeconomia e contabilidade nacional, incluindo definições de Produto Interno Bruto, Despesa Interna, Rendimento Interno e outras variáveis. Inclui também exercícios sobre o cálculo destas variáveis e sua interpretação.
Quesões de economia multidisciplinar 2014Cinara Lopes
O documento apresenta um gabarito de questões sobre economia internacional e macroeconomia. As questões abordam tópicos como funções do Banco Central, política cambial, política monetária e fiscal, balanço de pagamentos, crescimento econômico e inflação.
O documento discute a medição da renda nacional por meio do cálculo do Produto Interno Bruto (PIB), que é a soma de todos os bens e serviços finais produzidos em uma economia em um período. O PIB pode ser calculado pelo valor da produção total, renda total ou despesa total, e fornece uma medida do bem-estar econômico de um país. No entanto, o PIB apresenta limitações porque não leva em conta fatores como saúde, educação e distribuição de renda.
O documento descreve os principais conceitos e sistemas de contabilidade social, incluindo contas nacionais e matriz de relações intersetoriais. Ele também explica agregados econômicos como produto nacional, despesa nacional, renda nacional e formação de capital. Por fim, discute a aplicação dessas métricas em economias de dois, três e quatro setores.
Este documento discute medidas macroeconômicas como Produto Interno Bruto (PIB), renda e despesas nacionais. Ele explica que o PIB é igual à soma do consumo, investimento, gastos do governo e exportações líquidas, e fornece detalhes sobre como calcular o PIB nominal e real. Além disso, discute outras medidas como Produto Nacional Bruto e limitações do PIB.
1) O documento é uma tese de doutorado apresentada à Universidade Federal do Rio de Janeiro que analisa o crescimento liderado pela demanda na economia norte-americana nos anos 2000 a partir da abordagem do supermultiplicador sraffiano com inflação de ativos.
2) No primeiro capítulo, a tese faz uma crítica à abordagem da macroeconomia dos três saldos proposta por W. Godley, argumentando que ela tem inconsistências contábeis.
3) Em seguida, a tese apresenta o arcabouço teórico do
O documento discute o comércio internacional, incluindo importações, exportações, balança comercial e teoria das vantagens comparativas. Também aborda a ordem econômica internacional pós-Segunda Guerra Mundial, incluindo a criação do FMI, Banco Mundial e GATT/OMC.
O documento discute conceitos fundamentais de macroeconomia, como Produto Interno Bruto (PIB), medida da renda total de uma economia. Explica que o PIB é igual à soma do consumo, investimento, gastos do governo e exportações líquidas e descreve como cada um destes componentes é calculado. Também diferencia PIB nominal de PIB real e explica a importância do deflator do PIB para ajustar o PIB a preços constantes.
O documento discute conceitos macroeconômicos como produto nacional, oferta e demanda agregadas e balanço de pagamentos. Também aborda temas como economia de empresa, balanço patrimonial, fluxo de caixa e avaliação de ativos. Por fim, explica as políticas fiscal, monetária e cambial dos governos.
O documento descreve o modelo de Thirlwall para crescimento econômico liderado pela demanda e restrito pelo balanço de pagamentos. A taxa de crescimento compatível com o equilíbrio do balanço de pagamentos depende das elasticidades preço e renda das exportações e importações, dos termos de troca, e do desempenho econômico externo. O documento também fornece dados recentes sobre a economia brasileira, incluindo crescimento, inflação, contas externas e taxa de câmbio.
Este documento apresenta uma lista de exercícios sobre fundamentos de economia, incluindo questões sobre sistemas econômicos, papel das empresas, problemas econômicos fundamentais, definição de mercado, tipos de mercado, escolha restrita, microeconomia versus macroeconomia, objetivo da macroeconomia, características do monopólio, elasticidade da demanda, oferta e demanda, equilíbrio de mercado, políticas fiscal e monetária, análise de equilíbrio parcial e geral, mercados macroeconômicos
O documento discute o mercado de bens em uma economia aberta, comparando-o com uma economia fechada. A demanda por bens internos depende da renda, gastos do governo, importações e exportações. Uma desvalorização cambial pode melhorar o déficit comercial ao tornar os bens externos mais caros e estimular as exportações, embora os efeitos sejam gradualmente sentidos ao longo do tempo. As políticas fiscal e cambial podem ser combinadas para atingir diferentes objetivos macroeconômicos.
O documento discute conceitos macroeconômicos como o Produto Interno Bruto (PIB) e o fluxo circular da renda. Explica que o PIB representa a produção total de bens e serviços de um país, podendo ser medido pela ótica da produção, renda ou demanda agregada. Também define outros conceitos como Produto Nacional Bruto, PIB a preços de mercado versus custo de fatores, e a diferença entre PIB e Produto Interno Líquido.
O documento discute conceitos macroeconômicos como produto, renda e despesas agregadas. Explica que existem três maneiras de calcular o produto: pela ótica do valor agregado, da renda e da demanda agregada. Também descreve o Sistema de Contas Nacionais do Brasil, que inclui contas econômicas integradas e tabelas de recursos e usos para analisar a produção por setor e fluxos entre setores.
1. O documento descreve os principais conceitos e métodos de cálculo da Contabilidade Nacional, incluindo Produto Interno, Produto Nacional, Procura Interna, Procura Externa e métodos de valorização a preços de mercado e custo de fatores.
2. É apresentado um caso prático com dados numéricos para ilustrar o cálculo destes indicadores.
3. No caso prático, são calculados: a) Procura Interna, Procura Externa, Procura Global e Despesa Interna; b) PIBpm,
O documento discute os principais instrumentos e conceitos da política macroeconômica e contabilidade social. Aborda temas como política fiscal, monetária, cambial e de renda, além de conceitos como demanda e oferta agregadas, produto nacional, renda nacional, despesa nacional e agregados macroeconômicos.
O documento explica conceitos econômicos como PIB, PNB, PIL e fluxo circular da renda. O PIB representa o valor de tudo produzido em um país em um período, enquanto o PNB considera apenas a produção cuja renda pertence a residentes. O PIL é o PIB menos depreciações. O fluxo circular da renda mostra como o produto se iguala à renda e despesa através dos mercados, com empresas produzindo bens e famílias fornecendo trabalho e consumindo.
O documento discute questões sobre o equilíbrio no mercado de bens e serviços e a equação fundamental da macroeconomia. As três principais ideias são:
1) A equação fundamental equilibra a demanda agregada e a oferta agregada de bens e serviços na economia.
2) O investimento é a variável mais instável da demanda agregada, pois depende da taxa de juros.
3) As variáveis que compõem a demanda agregada (c, i, g, x-m) são endógenas, enquanto as do lado da of
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2. São fornecidas soluções detalhadas para questões sobre classificação de afirmações como verdadeiras ou falsas, cálculo de diferentes agregados a partir de dados fornecidos e determinação de saldos em transações correntes e de capitais.
3. As respostas demonstram compreensão dos principais conceitos e métodos de cál
Este documento apresenta conceitos básicos de macroeconomia e contabilidade nacional, incluindo definições de Produto Interno Bruto, Despesa Interna, Rendimento Interno e outras variáveis. Inclui também exercícios sobre o cálculo destas variáveis e sua interpretação.
Quesões de economia multidisciplinar 2014Cinara Lopes
O documento apresenta um gabarito de questões sobre economia internacional e macroeconomia. As questões abordam tópicos como funções do Banco Central, política cambial, política monetária e fiscal, balanço de pagamentos, crescimento econômico e inflação.
O documento discute a medição da renda nacional por meio do cálculo do Produto Interno Bruto (PIB), que é a soma de todos os bens e serviços finais produzidos em uma economia em um período. O PIB pode ser calculado pelo valor da produção total, renda total ou despesa total, e fornece uma medida do bem-estar econômico de um país. No entanto, o PIB apresenta limitações porque não leva em conta fatores como saúde, educação e distribuição de renda.
O documento descreve os principais conceitos e sistemas de contabilidade social, incluindo contas nacionais e matriz de relações intersetoriais. Ele também explica agregados econômicos como produto nacional, despesa nacional, renda nacional e formação de capital. Por fim, discute a aplicação dessas métricas em economias de dois, três e quatro setores.
Este documento discute medidas macroeconômicas como Produto Interno Bruto (PIB), renda e despesas nacionais. Ele explica que o PIB é igual à soma do consumo, investimento, gastos do governo e exportações líquidas, e fornece detalhes sobre como calcular o PIB nominal e real. Além disso, discute outras medidas como Produto Nacional Bruto e limitações do PIB.
1) O documento é uma tese de doutorado apresentada à Universidade Federal do Rio de Janeiro que analisa o crescimento liderado pela demanda na economia norte-americana nos anos 2000 a partir da abordagem do supermultiplicador sraffiano com inflação de ativos.
2) No primeiro capítulo, a tese faz uma crítica à abordagem da macroeconomia dos três saldos proposta por W. Godley, argumentando que ela tem inconsistências contábeis.
3) Em seguida, a tese apresenta o arcabouço teórico do
O documento discute o comércio internacional, incluindo importações, exportações, balança comercial e teoria das vantagens comparativas. Também aborda a ordem econômica internacional pós-Segunda Guerra Mundial, incluindo a criação do FMI, Banco Mundial e GATT/OMC.
O documento discute conceitos fundamentais de macroeconomia, como Produto Interno Bruto (PIB), medida da renda total de uma economia. Explica que o PIB é igual à soma do consumo, investimento, gastos do governo e exportações líquidas e descreve como cada um destes componentes é calculado. Também diferencia PIB nominal de PIB real e explica a importância do deflator do PIB para ajustar o PIB a preços constantes.
O documento discute conceitos macroeconômicos como produto nacional, oferta e demanda agregadas e balanço de pagamentos. Também aborda temas como economia de empresa, balanço patrimonial, fluxo de caixa e avaliação de ativos. Por fim, explica as políticas fiscal, monetária e cambial dos governos.
O documento descreve o modelo de Thirlwall para crescimento econômico liderado pela demanda e restrito pelo balanço de pagamentos. A taxa de crescimento compatível com o equilíbrio do balanço de pagamentos depende das elasticidades preço e renda das exportações e importações, dos termos de troca, e do desempenho econômico externo. O documento também fornece dados recentes sobre a economia brasileira, incluindo crescimento, inflação, contas externas e taxa de câmbio.
Este documento apresenta uma lista de exercícios sobre fundamentos de economia, incluindo questões sobre sistemas econômicos, papel das empresas, problemas econômicos fundamentais, definição de mercado, tipos de mercado, escolha restrita, microeconomia versus macroeconomia, objetivo da macroeconomia, características do monopólio, elasticidade da demanda, oferta e demanda, equilíbrio de mercado, políticas fiscal e monetária, análise de equilíbrio parcial e geral, mercados macroeconômicos
O documento discute o mercado de bens em uma economia aberta, comparando-o com uma economia fechada. A demanda por bens internos depende da renda, gastos do governo, importações e exportações. Uma desvalorização cambial pode melhorar o déficit comercial ao tornar os bens externos mais caros e estimular as exportações, embora os efeitos sejam gradualmente sentidos ao longo do tempo. As políticas fiscal e cambial podem ser combinadas para atingir diferentes objetivos macroeconômicos.
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O documento discute conceitos macroeconômicos como produto, renda e despesas agregadas. Explica que existem três maneiras de calcular o produto: pela ótica do valor agregado, da renda e da demanda agregada. Também descreve o Sistema de Contas Nacionais do Brasil, que inclui contas econômicas integradas e tabelas de recursos e usos para analisar a produção por setor e fluxos entre setores.
1. O documento descreve os principais conceitos e métodos de cálculo da Contabilidade Nacional, incluindo Produto Interno, Produto Nacional, Procura Interna, Procura Externa e métodos de valorização a preços de mercado e custo de fatores.
2. É apresentado um caso prático com dados numéricos para ilustrar o cálculo destes indicadores.
3. No caso prático, são calculados: a) Procura Interna, Procura Externa, Procura Global e Despesa Interna; b) PIBpm,
O documento discute os principais instrumentos e conceitos da política macroeconômica e contabilidade social. Aborda temas como política fiscal, monetária, cambial e de renda, além de conceitos como demanda e oferta agregadas, produto nacional, renda nacional, despesa nacional e agregados macroeconômicos.
O documento explica conceitos econômicos como PIB, PNB, PIL e fluxo circular da renda. O PIB representa o valor de tudo produzido em um país em um período, enquanto o PNB considera apenas a produção cuja renda pertence a residentes. O PIL é o PIB menos depreciações. O fluxo circular da renda mostra como o produto se iguala à renda e despesa através dos mercados, com empresas produzindo bens e famílias fornecendo trabalho e consumindo.
O documento discute questões sobre o equilíbrio no mercado de bens e serviços e a equação fundamental da macroeconomia. As três principais ideias são:
1) A equação fundamental equilibra a demanda agregada e a oferta agregada de bens e serviços na economia.
2) O investimento é a variável mais instável da demanda agregada, pois depende da taxa de juros.
3) As variáveis que compõem a demanda agregada (c, i, g, x-m) são endógenas, enquanto as do lado da of
Semelhante a Aula_7_-_Mercado_de_Bens_II_-_Exporta__es_L_quidas 2.pdf (20)
2. O mercado de bens em uma economia aberta
i. A demanda por bens domésticos
Demanda doméstica
por bens domésticos
e = taxa de
câmbio real
Preços dos bens domésticos em
termos de bens estrangeiros
1/ e
Preços dos bens estrangeiros
em termos de bens domésticos
IM x (1/ e) = IM / e
Valor das importações em
termos de bens domésticos
I. Curva IS em uma economia aberta
Macroeconomics – Blanchard – Cap. 19
Demanda estrangeira
por bens domésticos
Demanda doméstica
por bens estrangeiros
3. O mercado de bens em uma economia aberta
ii. Determinantes de C, I e G
Consumo: C (Y-T)
Consumo: função da renda disponível (e do estoque de riqueza)
• Taxa de câmbio
=> afeta composição do consumo (entre bens domésticos vs estrangeiros)
=> não afeta nível de consumo
Investimento: I (Y;r)
Investimento: função da taxa de juros e do nível de Produto
• Taxa de câmbio
=> afeta composição do investimento (entre bens de capital domésticos
vs estrangeiros)
=> não afeta nível de investimento
Gastos do Governo: determinado fora do modelo (dado)
• Taxa de câmbio
=> não afeta G
+
+, -
I. Curva IS em uma economia aberta
Gastos dos Governo: G
4. O mercado de bens em uma economia aberta
iii. Determinantes de IM
Importações: função da Renda e da taxa de câmbio real
• Taxa de câmbio
=> preços de bens domésticos em relação aos bens estrangeiros
=> quanto mais caro forem os bens domésticos relativamente aos bens estrangeiros
=> quanto mais baratos forem os bens estrangeiros em relação aos bens domésticos
=> maior o montante das importações
=> ↑e => ↑IM => ↓ 1/e
=> IM/e => ? (ambíguo)
+, +
I. Curva IS em uma economia aberta
IN: IM (Y, e)
5. O mercado de bens em uma economia aberta
iv. Determinantes de X
Exportações: função do nível de renda estrangeira e da taxa de câmbio real
• Taxa de câmbio
=> preços de bens domésticos em relação aos bens estrangeiros
=> quanto mais baratos forem os bens domésticos relativamente aos bens estrangeiros,
=> quanto mais caros forem os bens estrangeiros em relação aos bens domésticos
=> maior o montante das exportações
=> ↓e => ↑X
+, -
I. Curva IS em uma economia aberta
X: X (Y*, e)
6. O mercado de bens em uma economia aberta
v. Graficamente: Z vs Y (tudo o mais constante)
DD => demanda doméstica
• Função positiva da renda
• Inclinação positiva (0< inclinação <1)
I. Curva IS em uma economia aberta
AA => demanda doméstica por bens domésticos
• Demanda doméstica – Valor das Importações
• DD – IM/e
• IM/e é função positiva do nível de renda
=> ↑ distância DD AA => ↑ Y
• ↑ Y, apenas uma parcela se tornará IM
=> AA menos inclinada que DD
7. O mercado de bens em uma economia aberta
v. Graficamente: Z vs Y (tudo o mais constante)
ZZ => demanda por bens domésticos (estrangeira +
doméstica)
• Adicionando as exportações
• X independe da renda doméstica => distância ZZ AA é fixa
I. Curva IS em uma economia aberta
NX => exportações líquidas: X – IM/e
• Função de Y
• X = demanda por bens domésticos (ZZ) menos demanda
doméstica por bens domésticos (AA) => AC no painel (c)
• IM/e = demanda por bens domésticos menos demanda
doméstica por bens domésticos => demanda por bens
estrangeiros => BC no painel (c)
8. O mercado de bens em uma economia aberta
v. Graficamente: Z vs Y (tudo o mais constante)
I. Curva IS em uma economia aberta
NX => exportações líquidas: X – IM/e
• Função decrescente de Y
• ↑ Y
=> ↑ IM/e
=> → X
• YTB = nível de produto para o qual NX = 0, ou, X = IM/e
• Y < YTB => NX > 0
• Y > YTB => NX < 0
9. O mercado de bens em uma economia aberta
II. Produto de equilíbrio e a balança comercial
No equilíbrio: Produto = Demanda
Y = Z
• Dado um ponto de equilíbrio, Y
• Existe um nível de NX à ele associado
• NX < 0 ou NX = 0 ou NX > 0
Curva ZZ = Curva 45º
10. O mercado de bens em uma economia aberta
III. Expansão da demanda agregada
(doméstica ou estrangeira)
Política Fiscal
Expansionista(↑ G)
Qual o impacto em termos de variação de
Produto (Y) e Balança Comercial (NX)?
ii. NX: Supondo uma balança
comercial em equilíbrio
Y = YTB
ΔG =>
↑ 𝒀
i. Y: ΔY > ΔG => efeito multiplicador
“Parcela da renda “vaza” para as importações”
i. Expansão da demanda agregada domestica
↑ Y => ↑ IM/e
=> → X
↓NX
economia aberta é
menor
11. O mercado de bens em uma economia aberta
ΔY* => ↑ 𝑋 ⇒↑ 𝑌 ⇒ 𝑍𝑍′
⇒ 𝑁𝑋′
III. Expansão da demanda agregada
(doméstica ou estrangeira)
ii. Expansão da demanda agregada estrangeira
No gráfico (pré ↑ Y*):
• Y = YTB
• Ponto A: DD = ZZ
Demanda doméstica por bens = Demanda por bens domésticos
X = IM/e => NX = 0
Y = YTB
No gráfico (pós ↑ Y*):
• Ponto A’: Y = ZZ’ e ZZ’ > DD
Demanda por bens domésticos > demanda doméstica por bens
X > IM/e => NX > 0
DD não se move, pois o que aumento foi a demanda
estrangeira por bens
12. O mercado de bens em uma economia aberta
III. Expansão da demanda agregada
(doméstica ou estrangeira)
ii. Expansão da demanda agregada estrangeira
“But could it be that the increase in domestic output leads to such a large
increase in imports that the trade balance actually deteriorates? No: The
trade balance must improve.”
• Quando demanda estrangeira aumenta, a demanda por bens
domésticos aumenta (ZZ => ZZ’)
• Mas a demanda doméstica por bens - DD - não se altera
No gráfico:
• Demanda doméstica será DC
• Demanda por bens domésticos será DA’
• Portanto, NX = CA’ > 0
13. O mercado de bens em uma economia aberta
2 resultados principais:
i. Aumento na demanda doméstica
aumento produto (↑Y)
Piora balança comercial (↓NX)
ii. Aumento na demanda estrangeira
aumento produto doméstico
Melhora na balança comercial
2 efeitos se tornaram evidentes
na crise 2007/2008:
i. Choques de demanda em 1 país afeta demais
países
• Quanto mais integradas essas economias, maior o efeito
do choque
• Integração via corrente de comércio e movimentos
financeiros
III. Expansão da demanda agregada
(doméstica ou estrangeira)
ii. Essa conexão dificulta as tomadas de decisão
sobre políticas econômicas domésticas
• ↑G => ↑Y => ↑IM/e => ↓NX
• Decisão de ↑G deveria ser coordenada entre todos os
países
• Mas países tem forte incentivo a não elevar G, esperando
que os demais países o façam
14. O mercado de bens em uma economia aberta
2 resultados principais:
“Start with the following observation: Governments do not like to run trade deficits, and for good reasons. The main reason: A
country that consistently runs a trade deficit accumulates debt vis à vis the rest of the d, and therefore has to pay steadily
higher interest payments to the rest of the world. Thus, it is no wonder that countries prefer increases in foreign demand (which
improve the trade balance) to increases in domestic demand (which worsen the trade balance). But these preferences can
have disastrous implications. Consider a group of countries, all doing a large amount of trade with each other, so that an
increase in demand in any one country falls largely on the goods produced in the other countries. Suppose all these countries
are in recession and each has roughly balanced trade to start. In this case, each country might be very reluctant to take
measures to increase domestic demand. Were it to do so, the result might be a small increase in output but also a large trade
deficit. Instead, each country might just wait for the other countries to increase their demand. This way, it gets the best of both
worlds, higher output and an improvement in its trade balance. But if all the countries wait, nothing will happen and the
recession may last a long time.
Is there a way out? There is—at least in theory. If all countries coordinate their macroeconomic policies so as to increase
domestic demand simultaneously, each can increase demand and output without increasing its trade deficit (vis à vis the
others; their combined trade deficit with respect to the rest of the world will still increase). The reason is clear: The coordinated
increase in demand leads to increases in both exports and imports in each country. It is still true that domestic demand
expansion leads to larger imports; but this increase in imports is offset by the increase in exports, which comes from the foreign
demand expansions. In practice, however, policy coordination is not so easy to achieve:”
III. Expansão da demanda agregada
(doméstica ou estrangeira)
15. O mercado de bens em uma economia aberta
• Governo adora política monetária para
causar depreciação da taxa de câmbio
=> Redução da taxa de câmbio
Onde:
P = Nível de preço doméstico
P* Nível de preço estrangeiro
E = Taxa de câmbio nominal (preço da moeda doméstica em termos da moeda estrangeira)
Supondo que P e P* são dados para o curto prazo
=> depreciação da taxa nominal
equivale à depreciação da taxa real (ex. 10%)
Como isso afetaria a balança
comercial do país doméstico?
IV. Depreciação, a balança comercial e o Produto
16. O mercado de bens em uma economia aberta
Depreciação afeta NX
por 3 canais distintos
i. Aumento das exportações (bens domésticos ficam
relativamente mais baratos) => ↑ X
ii. Redução das importações => ↓ IM
iii. Preço relativo dos bens estrangeiros em termos de bens
domésticos (1/e) aumenta, elevando valor das importações.
Mesma quantidade de bens, custando mais caro (em termos
de bens domésticos)
Para haver crescimento de NX:
• X > IM/e
• Valor das exportações > valor das
importações
Marshall – Lerner Condition
IV. Depreciação, a balança comercial e o Produto
Como isso (depreciação cambial) afetaria
a balança comercial do país doméstico?
Condição sob a qual uma
depreciação real da taxa de
câmbio (redução e) aumenta
as exportações líquidas
17. O mercado de bens em uma economia aberta
IV. Depreciação, a balança comercial e o Produto
Marshall – Lerner Condition
i. Partindo da definição de NX e considerando NX = 0:
ii. Multiplicando ambos os lados
por e
iii. Dada uma Δe
iii. Dividindo por eX
iv. Se NX =0, eX = IM
Condição sob a qual uma depreciação real da taxa de
câmbio (redução e) aumenta as exportações líquidas
0 para NX = 0
18. O mercado de bens em uma economia aberta
IV. Depreciação, a balança comercial e o Produto
Marshall – Lerner Condition
Condição sob a qual uma depreciação real da taxa de
câmbio (redução e) aumenta as exportações líquidas
Variação percentual de NX em
relação a X é o somatório de 3
termos:
1 2 3
1. Variação percentual da taxa de
câmbio => negativa
2. Variação percentual das
exportações => positiva
3. Menos a variação percentual
das importações => positiva
Para a validade da condição, a soma
destes 3 termos deve ser positiva
19. O mercado de bens em uma economia aberta
IV. Depreciação, a balança comercial e o Produto
Marshall – Lerner Condition
Condição sob a qual uma depreciação real da taxa de
câmbio (redução e) aumenta as exportações líquidas
Variação percentual de NX em
relação a X é o somatório de 3
termos:
1 2 3
1. Variação percentual da taxa de
câmbio => negativa
2. Variação percentual das
exportações => positiva
3. Menos a variação percentual
das importações => positiva
Para a validade da condição, a soma
destes 3 termos deve ser positiva
1,0%
0,9%
-0,8%
MLC = -1% + 0,9% - (-0,8%) = 0,7%
Depreciação de 1% = ↑ NX 0,7%
20. O mercado de bens em uma economia aberta
The depreciation leads to a shift in demand, both foreign and domestic,
toward domestic goods. This shift in demand leads, in turn, to both an
increase in domestic output and an improvement in the trade balance.
Depreciação tem os mesmos efeitos em termos de mudança de equilíbrio
daquele oriundo da expansão de Y*, exceto por 1 detalhe: a população sente
os bens estrangeiros mais caros no caso da depreciação (diferente do
aumento de Y*)
IV. Depreciação, a balança comercial e o Produto
i. Os efeitos da depreciação:
21. O mercado de bens em uma economia aberta
ii. Taxa de câmbio e política fiscal
Supondo uma economia com alto déficit em termos
de balança comercial, mas em nível ok de Produto:
Como o governo poderia reduzir esse déficit sem
afetar o nível de produto?
Recorrer apenas à depreciação elevaria o nível de
produto, mesmo que reduzisse o déficit
Solução: uma combinação de depreciação
com política fiscal contracionista
IV. Depreciação, a balança comercial e o Produto
22. O mercado de bens em uma economia aberta
Depreciação suficiente para eliminar o déficit => NX’
Redução de G para trazer ZZ’ => ZZ
Recorrer apenas à depreciação elevaria o nível de
produto, mesmo que reduzisse o déficit
Solução: uma combinação de depreciação
com política fiscal contracionista
ii. Taxa de câmbio e política fiscal
IV. Depreciação, a balança comercial e o Produto
23. O mercado de bens em uma economia aberta
Ponto geral: caso o governo se importe com ambos os níveis (produto e NX), ele deverá usar
ambas as políticas para atingir novo equilíbrio desejado
Por exemplo, quadro A12:
Depreciação ajuda ambas as questões, mas não garante que economia esteja em ambos os equilíbrios
ii. Taxa de câmbio e política fiscal
IV. Depreciação, a balança comercial e o Produto
24. O mercado de bens em uma economia aberta
V. A dinâmica do ajuste: a Curva J
• Depreciação da taxa de câmbio:
↑X e ↓IM
• Mas esse ajuste não ocorre do dia para a noite
• Supondo uma depreciação de 10% da taxa de
câmbio
• Esse efeito deverá ocorrer de forma mais direta nos
preços do que nas quantidades
=> Preços das exportações se reduz e o preço
das importações se eleva
=> Quantidades se ajustarão de forma mais lenta
- leva tempo para os consumidores perceberem as
mudanças nos preços relativos
- leva tempo para as firmas encontrarem ofertantes
mais baratos de seus insumos
25. O mercado de bens em uma economia aberta
V. A dinâmica do ajuste: a Curva J
• Depreciação da taxa de câmbio: ↓ e
- piora imediata de NX (X – IM/e)
- com o passar do tempo, ajustes nas quantidades de X
e IM
• Efeito de ↓ e => ↑ NX após algum tempo
Curva J
• Inicialmente, déficit será AO
• No momento da depreciação, déficit se expande (OB)
• Estimativas econométricas para países da OCDE
indicam que:
- depreciação eleva NX
- esse efeito leva de 6 a 9 meses
26. O mercado de bens em uma economia aberta
V. A dinâmica do ajuste: a Curva J
• Estimativas econométricas para países da OCDE
indicam que:
- depreciação eleva NX
- esse efeito leva de 6 a 9 meses
• Pensar na depreciação como estratégia de ganhos
de mercado internacional deve surtir efeito
contrário no curtíssimo prazo
27. O mercado de bens em uma economia aberta
VI. Poupança, Investimento e o Balanço de
Pagamentos
• Reescrevendo a identidade entre Poupança e
Investimento
i. Partindo do equilíbrio:
ii. Subtraindo C e T
iii. Sabendo que Renda Nacional = Y + RLRE¹ + TU²
¹ renda líquida recebida do exterior (contrário de RLEE) = NI
² Transferências unilaterais = NT
Renda Disponível - C
Poupança (S)
Saldo em Transações
Correntes do BP (CA)
iv. Reescrevendo, considerando identidades das contas
nacionais
v. Reorganizando
Se CA < 0, déficit em transações correntes equivale à soma da
poupança nacional menos Investimentos
28. O mercado de bens em uma economia aberta
VI. Poupança, Investimento e o Balanço de
Pagamentos
• ↑ Investimento => elevação poupança nacional ou poupança
estrangeira
• Expansão déficit fiscal implica em aumento da poupança privada ou
redução dos Investimentos ou piora do déficit em conta corrente
• País com elevada taxa de poupança terá elevado nível de investimento
ou saldo positivo no Balanço de Pagamentos