Este documento resume a ata de uma reunião da CBAN sobre avaliação a valor justo. Os principais pontos discutidos incluem: 1) parceria com uma associação internacional para oferecer certificação em avaliação; 2) comentários a uma minuta sobre valor justo e edital da CVM; 3) diretrizes técnicas sobre avaliação de passivos, instrumentos financeiros e outros ativos.

1. 1
1 ANEFAC - ASSOCIAÇÃO NACIONAL DOS EXECUTIVOS DE FINANÇAS, ADMINISTRAÇÃO E CONTABILIDADE
ATA REUNIÃO CBAN
05 de junho de 2013
PRESENTES
José Fernandez Vidal Lopes Machado Consultores
vidal@bkr-lopesmachado.com.br
Gabriela Morais Levin
gabriella.morais@levinglobal.com
Giana Araujo Apsis
giana.araujo@apsis.com.br
René Gomes Dutra Lopes Machado Consultores
rdutra@bkr-lopesmachado.com.br
Mauro Jacob Gaia Silva Gaede & Associados
jacob@gaiasilvagaede.com.br
Mauro Braz Rocha
Barra Energia do Brasil Petróleo e Gás
Ltda.
mauro.rocha@barraenergia.com.br
Vivian Ribeiro
Schaeffer
Barra Energia do Brasil Petróleo e Gás
Ltda.
vivian.schaeffer@barra-energia.com.br
Miguel Bahury ANEFAC
bahury@globo.com
LilianeTucci Smith
Freitas
Barra Energia do Brasil Petróleo e Gás
Ltda.
liliane.tucci@barraenergia.com.br
Rodrigo M. Amato Mark to Market
rodrigo.amato@mark2market.com.br
Dailson Alves Unimed Rio Empreendimentos
dailson.alves@unimedrioemepreendimentos.co
m.br
Antonio Correia Unimed Rio Empreendimentos
antonio.correia@unimedrioempreendimentos.co
m.br
antoniojcorreia1971@yahoo.com.br
Carlos Andrade Unimed Rio Empreendimentos
carlos.andrade@unimedrioempreendimentos.co
m.br
Leiliane Ramos Rolian, Viotti & Leite Campos
l.ramos@rvlc.com
leiliane_ramos@yahoo.com.br
Mauricio Emerick Apsis Consultoria
mauricio.emerick@apsis.com.br
Celsoir Benetti Ferrari Avaliações
celsoir.benetti@ferrariavaliacoes.com.br
Eduardo Tonello
Ferrari Avaliações eduardo.tonello@ferrariavaliacoes.com.br
Nestor Sgarabotto
Ferrari Avaliações nestor.sgarabotto@ferrariavaliacoes.com.br
Ricardo Plizzari
Ferrari Avaliações ricardo.plizzari@ferrariavaliacoes.com.br
Tarciano Cardoso
Ferrari Avaliações tarciano.cardoso@ferrariavaliacoes.com.br
Tiago Vial
Ferrari Avaliações tiago.vial@ferrariavaliacoes.com.br

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INFORMES
1. Curso parceria CBAN / International Association of Consultants, Valuators and
Analysts (IACVA) – parceria se deu pelo fato da instituição seguir o padrão IFRS.
a. Inclui treinamento básico e atualização em Avaliação de Negócios, com
certificado internacional – CVA – com prova online.
b. Este ano o material (apostila) vai estar em inglês, embora as aulas sejam
dadas em português. A prova também é em inglês. Para o ano que vem,
estamos providenciando a tradução.
c. Giana ficou de ver se é necessário um diploma universitário ou não para obter
a Certificação.
d. Este ano está previsto um curso em São Paulo e um no Rio de Janeiro.
2. Reuniões gerais passaram a ser bimestrais, porém os Grupos de Trabalho são grupos
reduzidos que podem se reunir mensalmente ou até mesmo quinzenalmente. Todos
podem entrar em contato, caso haja interesse.
a. Grupo virtual facilita a discussão à distância. Inscrições centralizadas no email
giana@anefac.com.br – controle total dos inscritos para evitar spam.
3. Comentários ao edital SDM 04/2013 - CVM
COMENTÁRIOS À MINUTA OCBAN 03 – VALOR JUSTO
4. A intenção é que a Orientação tenha um conteúdo prático – a parte final se concentra
em trazer para o dia a dia do avaliador as principais questões.
a. Trouxemos os fluxogramas de situações práticas de aplicação do valor justo,
do livro recém-lançado “IFRS – Guia de Aplicação do Valor Justo”, pela
Bookman.
b. Através de debates nas reuniões, no Facebook, na lista de discussão e Linkedin
sobre as questões encontradas pelos profissionais no dia a dia, em torno do
valor justo, e compilar as opiniões, de modo a dar um caráter prático ao
documento.
c. Ao final, poderá surgir um mini guia de boas práticas para aplicação do Valor
Justo.
5. O histórico do Valor Justo também está aberto a críticas: deve ser maior /menor? O
que deve constar na descrição?

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6. Consta nos apêndices um estudo jurídico de como a expressão valor justo é tratada na
lei societária; uma compilação das diversas definições de valor emitidas por várias
organizações de avaliação. Foi sugerido um com itens mínimos que devem constar
num laudo de avaliação a valor justo, somando um total de 3 apêndices.
7. Os temas específicos serão desenvolvidos nas diretrizes específicas, que foram
comentadas em linhas gerais:
a. Mauro se dispôs com a sua equipe a coordenar uma diretriz técnica para
avaliação de passivos – inserir na lista de Diretrizes a serem elaboradas, ao
lado das de Ativos Intangíveis, Instrumentos Financeiros, Ativos Biológicos e
Imobilizado.
b. O diretor Rodrigo Amato explica a urgência de uma Diretriz Técnica em
Instrumentos Financeiros – o modo como o mercado vai trabalhar o valor justo
para dar o valor nos IF – estão aguardando os lançamentos das instituições
internacionais. Vai preparar um informativo para circular sobre as questões. Já
consta no blog um resumo http://blogrio.anefac.com.br/?p=1239
c. Gabriela, da Levin Global, juntamente com a Taís, serão responsáveis pela DT
de imobilizado. Assim que começarem a encaminhar, vão iniciar os debates
nas reuniões e por email.
d. Clodiana, mesmo ausente, foi lembrada de iniciar também uma DT de Ativos
Biológicos.
e. Após discutidas pelos grupos de trabalho, as diretrizes e orientações serão
colocadas em audiência pública para considerações do mercado e dos órgãos
reguladores.
8. Larissa / Jacob ficaram com uma tarefa: ver se haverá aderência na lei das S.A ao
conceito de valor justo presente no CPC 46.
9. A parte do Alcance (escopo) da Orientação irá tratar como o valor justo vai influenciar
na aplicação de cada CPC. É o mesmo trabalho feito pelo apêndice D do IFRS 13, que
enumera o novo entendimento para cada redação do IFRS que considera o valor justo.
Em nosso apêndice, adaptamos o texto com os CPCs equivalentes.
10. As questões a serem lançadas na internet serão em cima das modificações citadas
neste escopo: onde estes CPCs já foram aplicados utilizando o padrão do novo Valor
Justo do CPC 46, quais foram as questões mais polêmicas?

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11. A parte de técnicas de avaliação intenciona não apenas descrever as metodologias
rapidamente, mas dar um panorama da aplicação de cada uma no Brasil, diante das
condições oferecidas pelo mercado.
12. Apêndice sobre os diferentes conceitos de valor – foram expostos os critérios de
montagem da tabela e as fontes utilizadas. A tabela está aberta a críticas e à inserção
de novas fontes.
13. A minuta está atualizada no blog para comentários
http://blogrio.anefac.com.br/?p=1173
COMENTÁRIOS AO EDITAL DA CVM – SDM 04/2013
14. Nova instrução que vai substituir a CVM nº 319, de 3 de dezembro de 1999, com
mudança significativa na parte de avaliação (Capítulo IV) com relação ao artigo 264
da Lei das S.A.
a. Está à disposição no site da CVM para baixar
http://www.cvm.gov.br/port/audi/Edital%20Aud%20Pub%20SDM%20-%2004-
13.pdf
15. CBAN irá responder à audiência em principalmente 2 pontos:
a. Impactos em usar uma abordagem da renda em comparação com o PL a
mercado em vigor.
b. Emitir uma opinião de como a avaliação pela abordagem da renda pode afetar
na decisão do acionista, para quem vai avaliar se a relação de troca é vantajosa
ou não.
16. Deadline de 21 de junho foi prorrogado para 22 de julho. CBAN está recebendo
sugestões e críticas para envio à CVM até o dia 20 de julho.
REGIMENTO / ESTATUTO - JACOB
17. O advogado Mauro Jacob, da Gaia Silva Gaede & Associados preparou uma minuta que
organiza as atividades do CBAN. Está em formato flexível para adaptação.
18. Contém premissas gerais de funcionamento do CBAN para críticas.
19. CBAN é um comitê da ANEFAC, que em si já possui um regimento. Há outros comitês.
No Rio, temos o de CPC e o de Propriedade Intelectual. No entanto, com a
complexificação das atividades, é importante que iniciemos este tipo de debate.
20. Marcado para a próxima reunião a apresentação da minuta e debates.

5. ANEFAC - ASSOCIAÇÃO NACIONAL DOS EXECUTIVOS DE FINANÇAS, ADMINISTRAÇÃO E CONTABILIDADE5
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21. Discussão sobre organizações profissionais de avaliação são metas do IVSC –
recomendação da Força Tarefa da ONU para que sejam desenvolvidas pelo mundo.
Ver artigo do blog sobre a missão do IVSC, de Giana Araujo
http://blogrio.anefac.com.br/?p=1256 e sobre a profissão de Avaliador nos Estados
Unidos, de Luiz Paulo Silveira http://blogrio.anefac.com.br/?p=203
PRÓXIMOS PASSOS
22. Reunião de agosto adiada – data a combinar.
23. Circulação de listas com inscrições para participação e promoção das Diretrizes
Técnicas listadas e a Orientação de Valor Justo.