202301_Market_Update_Veeries_Cana.pptx

Atualização dos Cenários de
Açúcar e Etanol
17/01/2023
Fabio Meneghin

22/23 - Progresso da safra foi ruim devido às chuvas no início da colheita.
Produtividade agrícola acima da safra passada. ATR um pouco abaixo.
Fonte: UNICA.
Produtividade agrícola (t/ha)
65
68
70
73
75
78
80
83
Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
Média 5 safras 21/22 22/23
0
10
20
30
40
50
60
1ªQ4
2ªQ4
1ªQ5
2ªQ5
1ªQ6
2ªQ6
1ªQ7
2ªQ7
1ªQ8
2ªQ8
1ªQ9
2ªQ9
1ªQ10
2ªQ10
1ªQ11
2ªQ11
1ªQ12
2ªQ12
1ªQ1
2ªQ1
1ªQ2
2ªQ2
1ªQ3
2ªQ3
22/23
Máximo
Moagem quinzenal máxima observada (linha).
Progresso e projeção das quinzena (barras) (mmt)
+- 80% de ocupação da capacidade instalada
Informações mais detalhadas da safra estão no relatório Savee Cana

Área e Produtividade média da Cana no
CS (t/ha) Moagem (mmt)
589
573
590
603
525
543
535535535535530528 535
545550
480
500
520
540
560
580
600
620
CS: Produtividades médias históricas e projeção 22/23
Fonte: CONAB; Veeries.
7.8 7.7 7.6 7.7
7.5 7.3
78.4
70.5
75.2
6.5
7.0
7.5
8.0
8.5
9.0
65
67
69
71
73
75
77
79
2017/18 2018/19 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23
Área Colhida (mm ha) Produtividade - (t/ha)
99% concluída

Previsão Veeries: Produção de Açúcar e Etanol no CS em 22/23.
Fonte: CONAB; SAPCANA; Veeries.
Produção de Açúcar e mix (mmt) Produção de Etanol e mix (bi litros)
32.0 33.9
45.1% 46.0%
30%
35%
40%
45%
50%
55%
0
10
20
30
40
50
60
2021/22 2022/23
CS CS Mix
24.3 24.6
54.9% 54.0%
40%
45%
50%
55%
60%
65%
0
10
20
30
40
50
60
2021/22 2022/23
CS CS Mix

Fonte: Secex; Veeries.
Demanda doméstica e exportações de açúcar estáveis
(abr/mar)
Norte-Nordeste (mmt)
Centro-Sul O&D (mmt)
38.5
32.0 33.9
30.2
24.5 26.3
7.6 7.5 7.8
-
5
10
15
20
25
30
35
40
45
20/21 21/22 22/23
Produção Exportação Consumo
3.0 2.9 3.0
1.9
1.5 1.6
1.2
1.5 1.5
-
1
1
2
2
3
3
4
20/21 21/22 22/23

Projeção das Exportações de Açúcar
(22/23 mmt)
Excedente Exportável de Açúcar (mmt) Exportação por canais logísticos (mmt)
22/23
Açúcar Total CS
Ano Civil 25,7
Ano Safra 26,3
VHP Cristal/Refinado
Ano Civil 23,0 2,7
Ano Safra 23,0 2,8
Santos Paranaguá Santos Paranaguá
Ano Civil 18,6 4,3 1,6 0,8
Ano Safra 18,7 4,3 1,7 0,8
Exportação Brasil total (1000 mil t)
21,6

2021 (mil t) 2022 (mil t)
Principais destinos do açúcar brasileiro (abr-dez).
Destaque para China, Argélia, Marrocos e Nigéria.

Ano Safra (mt)
Ano Civil (mt)
Projeção de Exportações de Açúcar VHP - Santos
(22/23 mil t)
-
500
1,000
1,500
2,000
2,500
jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez
Média 5 anos 2021 2022
-
500
1,000
1,500
2,000
2,500
abr mai jun jul ago set out nov dez jan fev mar
Jan-Dez: 18,6 mmt (+1,0%) Abr-Dez: 15,5 mmt (+5,4%)

Ano Safra (mt)
Ano Civil (mt)
Projeção de Exportações de Açúcar VHP - PNG
(22/23 mil t)
-
100
200
300
400
500
600
700
800
-
100
200
300
400
500
600
700
800
abr
mai
jun
jul
ago
set
out
nov
dez
jan
fev
mar
Jan-Dez: 4,3 mmt (+2,0%) Abr-Dez: 3,9 mmt (+6,8%)

23/24 - Cana CS – Desenvolvimento Vegetativo – Evolução das Chuvas (mm)

Área e Produtividade média da Cana no
CS (t/ha) Moagem (mmt)
589
573
590
603
525
550
575
480
500
520
540
560
580
600
620
17/18 18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 23/24
CS: Perspectivas para 23/24
Fonte: CONAB; Veeries.
7.8 7.7 7.6 7.7
7.5 7.3 7.2
78.4
70.5
75.2
79.9
6.5
7.0
7.5
8.0
8.5
9.0
65
67
69
71
73
75
77
79
2017/18 2018/19 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24
Área Colhida (mm ha) Produtividade - (t/ha)
- Menor área a ser colhida
- Maior adubação
- Recuperação das produtividades médias

Previsão Veeries: Produção de Açúcar e Etanol no CS
em 23/24.
Produção de Açúcar e mix (mmt) Produção de Etanol e mix (bi litros)
33.9 36.1
46.0% 46.6%
30%
35%
40%
45%
50%
55%
0
10
20
30
40
50
60
2022/23 2023/24
CS CS Mix
24.6 25.7
54.0% 53.4%
40%
45%
50%
55%
60%
65%
0
10
20
30
40
50
60
2022/23 2023/24
CS CS Mix
- Mix mais açucareiro devido a maior vantagem econômica
- Produção de etanol com maior foco no anidro

Safra Cana 55,5% 55,0% 54,5% 54,0% 53,5% 53,0% 52,5% 52,0%
590 27,3 27,1 26,8 26,6 26,4 26,1 25,9 25,6
585 27,1 26,9 26,6 26,4 26,1 25,9 25,6 25,4
580 26,9 26,6 26,4 26,1 25,9 25,7 25,4 25,2
575 26,6 26,4 26,2 25,9 25,7 25,4 25,2 25,0
570 26,4 26,2 25,9 25,7 25,5 25,2 25,0 24,7
565 26,2 25,9 25,7 25,5 25,2 25,0 24,8 24,5
560 25,9 25,7 25,5 25,2 25,0 24,8 24,5 24,3
555 25,7 25,5 25,3 25,0 24,8 24,6 24,3 24,1
Mix para Etanol
Safra Cana 44,5% 45,0% 45,5% 46,0% 46,5% 47,0% 47,5% 48,0%
590 35,3 35,7 36,1 36,5 36,9 37,3 37,7 38,1
585 35,0 35,4 35,8 36,2 36,6 37,0 37,4 37,8
580 34,7 35,1 35,5 35,9 36,3 36,7 37,1 37,4
575 34,4 34,8 35,2 35,6 36,0 36,3 36,7 37,1
570 34,1 34,5 34,9 35,3 35,6 36,0 36,4 36,8
565 33,8 34,2 34,6 35,0 35,3 35,7 36,1 36,5
560 33,5 33,9 34,3 34,6 35,0 35,4 35,8 36,2
555 33,2 33,6 34,0 34,3 34,7 35,1 35,5 35,8
Mix para Açúcar
Previsão Veeries: Produção de Açúcar e Etanol no CS
em 23/24.
- Possíveis simulações de Mix de produção variando o tamanho da safra de cana
Cenário atual
Milhões de t Bilhões de litros

23/24 - Demanda doméstica e exportações de açúcar
estáveis (abr/mar)
Norte-Nordeste (mmt)
Centro-Sul O&D (mmt)
32.0 33.9 36.1
24.5 26.3
28.7
7.5 7.8 8.0
-
5
10
15
20
25
30
35
40
21/22 22/23 23/24
2.9 3.0
3.4
1.5
1.6
1.9
1.5
1.5 1.5
-
1
1
2
2
3
3
4
4
21/22 22/23 23/24

Exportações de Açúcar por região
(23/24 mt)
Açúcar total (mt) Açúcar VHP (mt)

Açúcar
Exportações
Projeção de Exportações de Açúcar
(23/24 mmt)
23/24
Açúcar Total CS
Ano Civil 28,3
Ano Safra 28,7
VHP Cristal/Refinado
Ano Civil 25,6 2,7
Ano Safra 26,0 2,7
Santos Paranaguá Santos Paranaguá
Ano Civil 20,9 4,7 1,9 0,8
Ano Safra 21,3 4,7 2,0 0,8

Ano Safra (mt)
Ano Civil (mt)
Projeção de Exportações de Açúcar VHP - Santos
(23/24 mil t)
-
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
-
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
+12% +13,7%

Ano Safra (mt)
Ano Civil (mt)
Projeção de Exportações de Açúcar VHP - PNG
(22/24 mil t)
-
100
200
300
400
500
600
700
800
-
100
200
300
400
500
600
700
800
+6,1% +10,4%

Preços de curto prazo ainda estáveis.
Renúncias tributárias nos combustíveis no Brasil pressionam para baixo, assim como safras
da Índia e Tailandia, além do risco de recessão global. Seca na Europa dá suporte.
AÇÚCAR
Preços NY
11
Fonte: ICE
US
cents/lb

Safra menor na Europa devido à estiagem. Importações maiores.
Outros Europa: Produção e
Exportação/Importação de Açúcar (mmt)
Fonte: USDA; Veeries.
União Europeia: Produção e
Exportação/Importação de Açúcar (mmt)
15.2
16.5 15.8
1.3 1.3 1.3
1.8 2.0 2.3
20/21 21/22 22/23
Produção
Exp
Imp
3.5 3.8 3.6
0.5 0.7 0.6
1.1 1.0 1.2
20/21 21/22 22/23
Produção
Exp
Imp

Potencial de safra na Tailândia é alto para 22/23
Moagem de Cana (mmt) e Produtividade
(TCH)
Produção e Exportação de Açúcar (mmt)
132
76 70
94 97
76
44 40
51 52
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
0
20
40
60
80
100
120
140
18/19 19/20 20/21 21/22 22/23
Moagem Cana TCH
15
8 8
10 11
11
7
4
10 11
18/19 19/20 20/21 21/22 22/23

Safra revisada para baixo na Índia. Maior mix para etanol.
Moagem de Cana (mmt) e Produtividade
(TCH)
Produção e Exportação de Açúcar (mmt)
Metas blend etanol
21/22: 10%
22/23: 12,5%
385
370
403
416 418
76
70
76 77 76
50.0
55.0
60.0
65.0
70.0
75.0
80.0
300
320
340
360
380
400
420
440
460
480
500
18/19 19/20 20/21 21/22 22/23
Moagem TCH
34.3
28.9
33.8
36.9 36.0
4.7 5.8
8.4
11.7
8.0
73%
66%
77% 82% 78%
-10.0%
10.0%
30.0%
50.0%
70.0%
90.0%
110.0%
130.0%
150.0%
-
5
10
15
20
25
30
35
40
45
18/19 19/20 20/21 21/22 22/23
Produção de açúcar Exportação
Exportação
22/23: 8,0 mmt permitidos pelo
governo até o momento

China e Indonésia. Previsão de produção com leve crescimento e
importações em alta (reabertura chinesa – covid19).
Indonésia - (mmt)
China - (mmt)
2.1 2.3 2.4
7.4 7.6 7.9
6.1
5.5 5.7
20/21 21/22 22/23
Produção Consumo Imp
10.6
9.6 10.0
15.5 14.8 15.3
6.4
5.4 5.0
20/21 21/22 22/23
Produção Consumo Imp

Mercado de açúcar está invertido. 22/23 global com algum superávit, mas sem
excesso por parte dos exportadores. Curva de futuros já visualiza a nova safra
23/24 do Brasil.
Mundo - Oferta e Demanda de Açúcar
(mmt)
Preços Médios (NY 11)
Fonte: USDA; Veeries; ICE.
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
18/19 19/20 20/21 21/22 22/23

17,0
17,5
18,0
18,5
19,0
19,5
20,0
20,5
21,0
jan/23 fev/23 mar/23 abr/23 mai/23 jun/23 jul/23 ago/23 set/23 out/23
13/01/2023 06/01/2023 30/12/2022 23/12/2022
70
80
90
100
110
120
jan/23 fev/23 mar/23 abr/23 mai/23 jun/23 jul/23 ago/23 set/23 out/23
13/01/2023 06/01/2023 30/12/2022 23/12/2022
NY11 já precifica a entrada de uma grande safra brasileira em
2023.
Entrada
da nova
safra do
Brasil
22/23 23/24 22/23 23/24
Fonte: ICE
NY 11 (cents/lb) White 5 / NY 11 (USD/t)
Entrada
da nova
safra do
Brasil

Usinas aproveitam os preços ainda firmes e seguem com as
vendas antecipadas de açúcar.
Fonte: ICE; Veeries.
Vendas Antecipadas (%)
Volume médio estimado de VHP (mmt)
-
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
21/22 22/23 23/24
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
21/22 22/23 23/24

Aos poucos, o Brasil volta a ganhar market share no mercado
global de açúcar.
Exportação (mmt) Share (%)
0
5
10
15
20
25
30
35
19/20 20/21 21/22 22/23 23/24
Brasil India Thai Australia
36%
51%
38%
42%
47%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
19/20 20/21 21/22 22/23 23/24
Brasil India Thai Australia

Petróleo
Brent
Petróleo segue em tendência de queda com
temores de uma recessão global.
Fonte: ICE
US$/barril

Gasolina
RBOB
Os preços da gasolina no mercado internacional
também seguem em queda.
Fonte: ICE
US$/galão

Etanol
Hidratado
Brasil
Mergulho dos preços do etanol. PPI da gasolina
em baixa x Mudanças tributárias desfavoráveis x
Estoques maiores.
Fonte: Cepea
R$/m3

-35%
-30%
-25%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
14/01/2022
21/01/2022
28/01/2022
04/02/2022
11/02/2022
18/02/2022
25/02/2022
04/03/2022
11/03/2022
18/03/2022
25/03/2022
01/04/2022
08/04/2022
15/04/2022
22/04/2022
29/04/2022
06/05/2022
13/05/2022
20/05/2022
27/05/2022
03/06/2022
10/06/2022
17/06/2022
24/06/2022
01/07/2022
08/07/2022
15/07/2022
22/07/2022
29/07/2022
05/08/2022
12/08/2022
19/08/2022
26/08/2022
02/09/2022
09/09/2022
16/09/2022
23/09/2022
30/09/2022
07/10/2022
14/10/2022
21/10/2022
28/10/2022
04/11/2022
11/11/2022
18/11/2022
25/11/2022
02/12/2022
09/12/2022
16/12/2022
23/12/2022
30/12/2022
06/01/2023
13/01/2023
Defasagem/Ágio Média Móvel 1 ano
-6,00
-5,00
-4,00
-3,00
-2,00
-1,00
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
14/01/22
21/01/22
28/01/22
04/02/22
11/02/22
18/02/22
25/02/22
04/03/22
11/03/22
18/03/22
25/03/22
01/04/22
08/04/22
15/04/22
22/04/22
29/04/22
06/05/22
13/05/22
20/05/22
27/05/22
03/06/22
10/06/22
17/06/22
24/06/22
01/07/22
08/07/22
15/07/22
22/07/22
29/07/22
05/08/22
12/08/22
19/08/22
26/08/22
02/09/22
09/09/22
16/09/22
23/09/22
30/09/22
07/10/22
14/10/22
21/10/22
28/10/22
04/11/22
11/11/22
18/11/22
25/11/22
02/12/22
09/12/22
16/12/22
23/12/22
30/12/22
06/01/23
13/01/23
Últimos 12 meses: Defasagem/Ágio da Gasolina.
Gasolina voltou a ter um maior alinhamento ao PPI (que está baixo), gerando pressão no etanol doméstico que
está operando com grande desconto sobre o açúcar.
Spot: Spread Etanol Hidratado x NY11
Conversão em US$/libra peso
Preços Etanol hidratado x Dólar Comercial convertido em US$/pound. Preços spot açúcar NY11 com prêmio de polarização de 4,05%. Linha vermelha: média móvel 12 meses.
Guerra
UKR
Alterações
tributárias na
gasolina
Preços spot da gasolina na refinaria da Petrobras em Paulínia-SP x Preços da gasolina em NY (ICE). Todos os preços convertidos para Reais por litro. PPI: Paridade Internacional.
Defasagem/ágio da gasolina nas refinarias

Relação de Preços Etanol/Gasolina ao
Consumidor
Alinhamento de Preços dos
Combustíveis no Atacado (R$/litro)
Fonte: Petrobras, Cepea, ANP, ICE; Veeries.
Gasolina BR segue alinhada ao PPI que está baixo. Etanol segue pressionado,
mas com relação desfavorável ao consumidor.
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
5,50
Gasolina NY Gasolina BR Etanol Hidratado
60%
65%
70%
75%
80%
SP MG Limite da competitividade

Fonte: Petrobras, Cepea, ANP, ICE; Veeries.
Demanda média diária de etanol (hidratado
+ anidro) (MM litros)
Vendas de Hidratado (bi litros) e market share
Etanol Hidratado está perdendo market share diante da gasolina mais
barata ao consumidor
55
60
65
70
75
80
85
90
95
100
105
110
2019 2020 2021 2022
1,2 1,3
29%
24%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
Etanol Hidratado Market Share Et. Hidratado

PLP18
PEC
Combustíveis
PEC Etanol
Defasagem
Alterações tributárias com PECs e PLP sobre os combustíveis.
Perda de competitividade do etanol hidratado.
O que esperar de 2023?
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Gasolina Etanol
ICMS - SP
Até Jun/22 Até Dez/22
Impostos federais sobre a gasolina(R$/litro)
Provável retorno do PIS/COFINS + CIDE em março
Possibilidade de elevação do ICMS em 2023 diante de ações dos estados no STF.
0.00
0.10
0.20
0.30
0.40
0.50
0.60
0.70
0.80
0.90
Jan-11
Jul-11
Jan-12
Jul-12
Jan-13
Jul-13
Jan-14
Jul-14
Jan-15
Jul-15
Jan-16
Jul-16
Jan-17
Jul-17
Jan-18
Jul-18
Jan-19
Jul-19
Jan-20
Jul-20
Jan-21
Jul-21
Jan-22
Jul-22
Jan-23
CIDE PIS/COFINS

-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
Açúcar passou a ser muito mais remunerador que o etanol após as
mudanças tributárias da gasolina e o petróleo em queda. Possível
reequilíbrio no final da nova safra.
Paridades Mensais Açúcar x Etanol
(R$/sc de açúcar 50kg equivalente)
Preços de Etanol Hidratado (R$/l) e Açúcar
VHP (R$/sc) nas usinas
Vantagem Etanol
Fonte: Cepea, B3, NY, Veeries.
Vantagem Açúcar
R$/sc
R$/
litro
70
80
90
100
110
120
130
2.0
2.2
2.4
2.6
2.8
3.0
3.2
3.4
3.6
3.8
4.0
Etanol Hidratado Açúcar VHP
23/24
22/23 23/24
22/23

Frota de veículos por tipo de combustível (MM
unidades)
Vendas de Veículos Novos (MM
unidades)
Fonte: Anfavea, Denatran, Veeries.
Mercado de veículos novos cresce pouco, mas frota flex é crescente. VE e
VEH ainda não impactam no consumo de combustíveis.
2.48
2.67
1.96 1.98 1.96 2.09
2018 2019 2020 2021 2022 2023
21 20 19
59 60 60
38 40 42
0
10
20
30
40
50
60
70
2018 2019 2020 2021 2022 2023
Somente Gasolina Frota Total Leves Frota Flex
+6,5%

Importação de Etanol (1000 m3)
Exportação de Etanol (1000 m3)
Fonte: Secex
Trade brasileiro de etanol segue favorável às exportações

Estoques no momento (bi litros)
Fonte: ANP, Veeries. Balanço preliminar Veeries.
Balanço de Oferta e Demanda de Etanol no Brasil (abr/mar)
Brasil - Balanço de Oferta e Demanda
3.9 3.7
3.8 4.6
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
16 Dez 21 16 Dez 22
Hidratado
Anidro
+7,8%
Bilhões de Litros 2021/22 2022/23 2023/24
Produção Total 29,6 31,8 33,3
Cana-de-açúcar 26,1 27,0 28,0
Milho 3,5 4,7 5,2
2G 0,1 0,1 0,1
Im portações 0,4 0,2 0,2
Exportações 1,8 2,2 2,9
Consum o Etanol (todos os tipos) 28,8 29,0 30,1
Consumo Anidro 10,9 11,7 12,1
Consumo Hidratado 15,5 15,0 15,6
Outros Usos 2,3 2,3 2,4
Estoques Passagem 2,3 3,0 3,5

Preços Futuros
e custos do
etanol
hidratado e
anidro
Previsão de custo de produção e preços
estáveis ao longo de 2023.
R$/litro
2.90 2.92
2.0
2.3
2.5
2.8
3.0
3.3
3.5
3.8
4.0
4.3
4.5
abr-22
mai-22
jun-22
jul-22
ago-22
set-22
out-22
nov-22
dez-22
jan-23
fev-23
mar-23
abr-23
mai-23
jun-23
jul-23
ago-23
set-23
out-23
nov-23
dez-23
jan-24
fev-24
mar-24
Custo de Produção Anidro Hidratado
Custo de produção incluídas as depreciações agrícolas e industriais

Custos de Produção e Preço Estimado do ATR da Cana-de-
açúcar
Fonte: Bases Assocana; Veeries. (Usinas: Margem bruta sobre receita; depreciações agrícolas e industriais incluídas). (Fornecedores: margem bruta sobre receita;
depreciações agrícolas incluídas)
Preço do ATR (R$/kg)
Custo de Produção da Cana (R$/t)
0.66
0.78
1.18 1.20
1.23
0.40
0.50
0.60
0.70
0.80
0.90
1.00
1.10
1.20
1.30
2017/18 2018/19 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24
0
20
40
60
80
100
120
140
18/19 19/20 20/21 21/22 22/23 23/24

Indicadores de Lucratividade das Usinas
Previsão de açúcar mais rentável que o etanol.
Fonte: Veeries
Margens por produto
Margem em Reais / t de cana
processada
0%
5%
10%
15%
20%
25%
2017/18 2018/19 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24
Açúcar Etanol Usinas Mix médio
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
2017/18 2018/19 2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24

Fonte: Veeries
Preço (R$/Cbio) x Quantidade
Negociada
Metas de Compra de Cbios pelas
Distribuidoras
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
01/04/2022 01/05/2022 01/06/2022 01/07/2022 01/08/2022 01/09/2022 01/10/2022 01/11/2022 01/12/2022 01/01/2023
Quantidade
negociada
(Milhares)
BRL
/
CBIO
Renovabio – CBIOs
Preço (R$/Cbio) x Quantidade Negociada
14.5
24.9
34.2
37.5
50.8
58.9
66.5
72.9
79.3
85.5
90.7
-
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
Meta revisada de 42
para 37,5 mm Cbios

Valor de Mercado do Setor
(US$/t de cana)
Valor de Mercado de cada Empresa
Fonte: B3. Construção do Indicador de Valor de Mercado: Veeries.
Indicador de Valor de Mercado do Setor Sucroenergético na
B3 (USD/t)
40
60
80
100
120
140
160
180
USD
/
t
de
cana
RAIZ4 SMTO3 JALL3
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
Vl. Mercado (US$/t)

Fonte: Veeries
Relação de troca (sc)
Açúcar/SAM
Açúcar/KCl
Barter Futuro: Troca de Açúcar por SAM, MAP e KCL
Sacas de Açúcar VHP de 50kg x Tonelada de SAM, MAP e KCL
Açúcar/MAP
Relações de troca estão favoráveis às usinas
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
1-dez
15-dez
29-dez
12-jan
26-jan
9-fev
23-fev
9-mar
23-mar
6-abr
20-abr
4-mai
18-mai
1-jun
15-jun
29-jun
13-jul
27-jul
10-ago
24-ago
7-set
21-set
5-out
19-out
2-nov
16-nov
2024 2023 2022
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
7-jan
25-fev
14-abr
2-jun
21-jul
8-set
27-out
15-dez
2024 2023 2022
5
8
10
13
15
18
20
23
25
28
1-dez
15-dez
29-dez
12-jan
26-jan
9-fev
23-fev
9-mar
23-mar
6-abr
20-abr
4-mai
18-mai
1-jun
15-jun
29-jun
13-jul
27-jul
10-ago
24-ago
7-set
21-set
5-out
19-out
2-nov
16-nov
2024 2023 2022

Fonte: Veeries
Relação de troca (litros)
Etanol/SAM
Etanol/KCl
Barter Spot: Troca de Etanol por SAM, MAP e KCL
Litros de Etanol x Tonelada de SAM, MAP e KCL
Etanol/MAP
Relações de troca estão favoráveis às usinas
10
60
110
160
210
260
310
360
410
460
7-jan
21-jan
4-fev
18-fev
3-mar
17-mar
31-mar
14-abr
28-abr
12-mai
26-mai
9-jun
23-jun
7-jul
21-jul
4-ago
18-ago
1-set
15-set
29-set
13-out
27-out
10-nov
24-nov
8-dez
22-dez
2023 2022 2021
10
60
110
160
210
260
310
360
410
460
7-jan
21-jan
4-fev
18-fev
3-mar
17-mar
31-mar
14-abr
28-abr
12-mai
26-mai
9-jun
23-jun
7-jul
21-jul
4-ago
18-ago
1-set
15-set
29-set
13-out
27-out
10-nov
24-nov
8-dez
22-dez
2023 2022 2021
5
25
45
65
85
105
125
145
165
185
7-jan
21-jan
4-fev
18-fev
3-mar
17-mar
31-mar
14-abr
28-abr
12-mai
26-mai
9-jun
23-jun
7-jul
21-jul
4-ago
18-ago
1-set
15-set
29-set
13-out
27-out
10-nov
24-nov
8-dez
22-dez
2023

Inteligência em
agronegócio
Equipe com longa experiência em inteligência de
mercado e projetos no Agronegócio
Expertise de mercado
(commodities e setoriais)
Data Science aplicada
Insights e tomadas de
decisão
Avaliação de ativos
agrícolas e industriais

CONTATO
(11) 99925-3744 / (48) 98834-0525
contato@veeries.com.br

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