Palestra apresentada por Rodrigo Botti no 6º Encontro de Resseguro do Rio de Janeiro, realizado nos dias 5 e 6 de abril de 2017, no hotel Sofitel Copacabana.

1. 1 0 A N O S D E M E R C A D O
L O C A L – P R Ó X I M O S P A S S O S
6º Encontro de Resseguro do Rio de Janeiro
RESSEGURO
Rodrigo Botti | Terra Brasis

2. E V O L U Ç Ã O H I S T Ó R I C A
Mundo

3. Seguro é
assunto milenar
SÉCULO XVIII
Resseguro na sua atual forma
É PRODUTO DO
Inglaterra:
118 anos de proibição
De 1746 a 1864
Desenvolvimento
na Europa Central
AlemanhaSuíça Austria
Início Problemático
1700...

4. S E G U R A D O R A S L O C A I S
Até 1850 Resseguro era feito entre
Gerando:
Risco de acúmulo
em espiral
Fornecimento de dados
a competidores
Para evitar isto:
O Resseguro (entre
seguradoras) se
internacionalizou
Prêmios passaram a fluir para
fora do país de origem do risco
1800 -1850

5. Para
evitar a
e incentivar investimentos locais,
apareceram as primeiras
Resseguradoras locais,
com apoio dos governos e
bancos domésticos
FUGA DE
CAPITAIS 1852
Resseguradora
Koelniche Ruck
1863
Swiss Re
1880
Munich Re
Prêmios investidos em
TÍTULOS DOMÉSTICOS
1850...

6. 10 anos após sua
fundação e 40 anos
após a primeira
Resseguradora
local ser fundada
INTERNACIONALIZAÇÃO DAS
Internacionalização
então foi motivada
principalmente
por interesse
das próprias
Resseguradoras
Este conjunto gerou a
RESSEGURADORAS
EUROPEIAS, que
até então eram locais
MUNICH RE
“
”
Após evitar evasão de
divisas para fora do país,
era hora de trazer
divisas para dentro
Melhor diversificação
dos riscos subscritos
em suas carteiras
Competição entre
Resseguradoras
1890...

7. E S T A D O S
Regulamentado
estado à estado
Regra do Colateral
Forte proteção
do mercado
doméstico, que
E M P A R A L E L O A
E V O L U Ç Ã O N A E U R O P A
R E S S E G U R O
F I M D O S É C U L O X I X
U N I D O S
se mantém
por mais de
100 anos,
até hoje
1890...

8. Asbestos Piper Alpha Exxon Valdex Liability
Medical
Malpractice
1950 a 1970
CRESCIMENTO
SUPERIOR ao de prêmios
de seguros
1980
CRISE
MUNDIAL no setor de seguros
e Resseguros

9. 1980...
Internacionalização
dos EUA
Centros Regionais
de Resseguro
FORMAÇÃO DE N OVOS
CENTROS REGIONAIS DE RESSEGUROS
Forte mercado doméstico e ambição em trazer prêmios de fora
Mercado doméstico insignificante e incentivo para atração de prêmio
EUA
Índia
China Coreia do sul
Irlanda
Dubai
Porto Rico
Bermuda
Singapura

10. Procuram aumentar capacidade local
com a entrada do mercado de capitais
no setor de seguros
Mercado muito protegido
Regra do Colateral
Legislação Estado a Estado
USA
Oferta Preferencial
Depósito onshore $5m
por entidade offshore
Brasil
Inicialmente: prêmio
investido somente em
títulos públicos
Depois: Exigência de
presença Local/ Colateral
Europa
Central
Oferta Preferencial
Restrição à participação
estrangeira em seguradoras,
resseguradoras e corretores
Índia
C-Ross
China
Depósito on shore proporcional
ao risco transferido offshore
Limite no fluxo cambial
JURISDIÇÕES COM MERCADO
DOMÉSTICO SIGNIFICATIVO
POSSUEM INSTRUMENTOS DE
FOMENTO DO MERCADO

11. E V O L U Ç Ã O H I S T Ó R I C A
Brasil

12. 1 9 3 9
Forte industrialização
Poucas e pequenas seguradoras nacionais
Representações estrangeiras
QUASE 100 ANOS APÓS A
CRIAÇÃO DA PRIMEIRA
RESSEGURADORA EUROPEIA
IRB
Fortalecimento do mercado
segurador doméstico
Redução da saída de
capital do país

13. 2007/2008
Abertura do mercado
com oferta preferencial
2011
Forte alteração na regulamentação
Colocação obrigatória
Limitação operação
intragrupo
2010
Práticas não condizentes com o
espírito da regulamentação

14. 2 0 1 7B A L A N Ç O
P O S I T I V O
16 Resseguradoras Locais
Aproximadamente 60 grupos operando Offshore
Diminuição gradual da
Colocação Obrigatória e da
Limitação Intragrupo
Volta da Oferta Preferencial
Estabilidade
Horizonte regulatório definido para
os próximos anos
Dobro do prêmio em valores reais
Dobro do capital investido

15. P R Ó X I M O S PA S S O S
Brasil

16. Aprimorar cada vez mais o
mercado de Resseguros do Brasil
para que possa oferecer ao
mercado de seguros serviços nos
melhores níveis internacionais
E quando se fala de Resseguros,
está se discutindo na verdade
mercado de seguros
T É C N I C O
A P R I M O R A M E N T O
Implantar as recomendações do
Relatório Comissão Consultiva do CNSP
http://susep.gov.br/setores-susep/gabin/copy_of_comissao-consultiva-de-resseguro-do-cnsp

17. MERCADO DE RESSEGUROS
NO BRASIL
PODE DOBRAR, COM O
DESENVOLVIMENTO
D E N O V O S
PRODUTOS
B r a s i l E U A
R E S S E G U R O S
Composição dos prêmios de Resseguros
NÃO É SÓ G R A N D E S R I S C O S
39%
7%
2%
Demais
52%
27%
8%
19%7%
Demais
39%
Acidente de Trabalho Auto RC
Patrimoniais,
Engenharia, RD,
Equipamentos
Vida Grupo
e Individual
Vida Grupo
e Individual
Patrimoniais,
Engenharia, RD,
Equipamentos
Auto RC
Agro
Garantia
Transporte
Responsabilidade
Aviation
Auto Casco
Residencial
outros
Auto Casco
Residencial
Responsabilidade
Transporte
outros

18. Brasil é uma economia grande, com baixa
exposição catastrófica e um grande
Mercado Segurador
O Brasil esta cercado de economias menores
com alta exposição a catástrofes
D O M E R C A D O B R A S I L E I R O
POTENCIAL
O Brasil representa cerca de metade
dos prêmios de seguros da América
Latina, porém representa apenas 1/6
dos prêmios de Resseguros gerados
(R$10bi do total de R$63 bi).
Fonte: Latino Insurance, Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft, Geo Risks Research, NatCatSERVIC
Catástrofes
Naturais
de 2012
Geofísicos
Meteorológicos
Hidrológicos
Climatológicos
E V E N T O S

19. INTERNACIONALIZAR
SEGURADORAS
J Á C O M E Ç A M A S E
LATINOAMERICANAS

20. INTERNACIONALIZAR
RESSEGURADORAS
J Á C O M E Ç A M A S E
BRASILEIRAS
KOREA
AFRICA
AMÉRICA
LATINA

21. COMPANHIAS DA AMÉRICA LATINA SÃO OS
PRINCIPAIS PARCEIROS DAS SEGURADORAS DO PERU
Ranking Prêmio Cedido por seguradoras do Peru (USD mm)
País 2014 2015 2016 2014 2015 2016
Estados Unidos
de América
3 3 1 53 052 74 775 66 480
Alemania 2 2 2 68 877 101 029 65 971
Reino Unido 1 1 3 92 580 108 445 58 897
Brasil 19 7 6 1 032 19 941 38 910
Outros países
Latino Americanos
6 6 7 19 912 21 746 38 096
Total - - - 398 739 495 307 435 713
Fonte: Superintendência de Banca, Seguros e AFP, Terra Brasis Re. Dados referentes ao primeiro semestre.
6

22. I M P A C T O D A I N T E R N A C I O N A L I Z A Ç Ã O
DAS RESSEGURADORAS BRASILEIRAS
Atraindo 25% do mercado Latino Americano
ex-Brasil, mais que dobra-se o tamanho do
mercado nacional de resseguro, passando
de R$10bi para R$23bi.
Este cenário aumentará o capital e as
reservas técnicas do setor, e consequente
investimentos no país, na ordem
de R$38 bilhões.
Aumento na arrecadação tributária federal
direta, referente a riscos originados no
exterior, em torno de R$165 milhões/ano.
Aprimorar a capacitação dos
profissionais de seguros e Resseguros.
Desenvolver tecnologia de Resseguros e
da administração de riscos catastróficos.

23. É HORA DAS RESSEGURADORAS
BRASILEIRAS FAZEREM O MESMO
RESSEGURADORAS
Pelos mesmos motivos que as
EUROPEIAS SE
INTERNACIONALIZARAM

24. 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
1. Isonomia Tributária
O QUE É NECESSÁRIO PARA FACILITAR
A INTERNACIONALIZAÇÃO DAS
RESSEGURADORAS BRASILEIRAS?
Os novos hubs como Dubai
e Singapura possuem taxa de
imposto muito competitiva
Desde a crise de 2008, vários
países desenvolvidos tem
reduzido a carga tributária
corporativa, visando manter a
competitividade de suas indústrias
Fonte: KPMG, Terra Brasis
Imposto de Renda e Contribuições por país (%)
Alemanha
Brasil
Inglaterra
Suíça
Bermuda

25. INOVAÇÕES DISRUPTIVAS
Citi: disruptive innovations – ten things to stop and think about
O Q U E É N E C E S S Á R I O PA R A
FA C I L I TA R A I N T E R N A C I O N A L I Z A Ç Ã O
D A S R E S S E G U R A D O R A S
B R A S I L E I R A S ?“ “
2. Possibilidade de transferência de riscos de seguros
para mercado de capitais
Impressão 4d Banco digital ImmunotherapyBitcoin
Armazenamento de energia
Marketing digitalAgricultura de precisão Carros elétricos Robôs
Securitização de seguros

26. CRESCIMENTO DO MERCADO DE FUNDOS DEDICADOS
Evolução rápida, porém de uma base pequena
InsuranceLinkedFundAUM(USDbillions)
40
20
0
JAN/00 JAN/02 JAN/04 JAN/06 JAN/08 JAN/10 JAN/12 JAN/14
Nephila Aeolus
Stone Ridge
Fermat Leadenhall
AlphaCat
CSAM
Elementum Secquaero
LGT
Twelve Kinesis
Securis
Catco

27. ALPHA TERRA VALIDUS I
Fluxograma do primeiro ILS emitido por uma Resseguradora brasileira
Seguradoras
Brasil
Seguradoras
América Latina
Resseguro Retrocesão
Resseguradora Brasil
Retrocesão
Emissão ILS
Fundo de Investimento
Offshore
Resseguradora Suíça
“Transformer”
Bermudas

28. ILS NO BRASIL
COMO SERIA SUA EXECUÇÃO NO PAÍS
América Latina/
Brasil
Brasil Brasil Brasil
Resseguro Retrocessão Emissão ILS
Seguradora Resseguradora
Securitizadora /
“Transformer”
Fundo de
Investimentos
Onshore

29. Adequação das regras
de investimento das
resseguradoras locais
Desenvolvimento
regulatório referente
a aceitação de riscos
do exterior
5.Melhorias
regulamentação
Trabalhista
4.
3.
O QUE É NECESSÁRIO PARA FACILITAR
A INTERNACIONALIZAÇÃO DAS
RESSEGURADORAS BRASILEIRAS?

30. PAPER RECENTE DA S&P

31. O FUTURO
E PROJETAMOS
OLHAMOS PARA
A HISTÓRIA
PODEMOS CONCLUIR QUE O FUTURO DO MERCADO BRASILEIRO É PROMISSOR:
Potencial de
novos produtos
Enorme potencial para
internacionalização iniciando
pela América Latina
Para facilitar a internacionalização
Equalização
tributária
Possiblidade de
uso do Mercado
de Capitais
Adequação das regras
de investimento das
resseguradoras locais
Desenvolvimento
regulatório referente
a aceitação de riscos
do exterior
Melhorias nas praticas
trabalhistas
Aprimoramento técnico
e regulátorio

32. 1 0 A N O S D E M E R C A D O
L O C A L – P R Ó X I M O S P A S S O S
6º Encontro de Resseguro do Rio de Janeiro
RESSEGURO
Rodrigo Botti | Terra Brasis