1) A Receita Líquida atingiu R$179,1 milhões no 1T11, um crescimento de 68,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. 2) O NOI foi de R$158,6 milhões no trimestre, um aumento de 70,5%. 3) A companhia encerrou o trimestre com um EBITDA ajustado de R$140,6 milhões, um crescimento de 58,6%.

1. Apresentação dos Resultados do 1T11

2. | Receita Líquida
No 1T11, a Receita Líquida alcançou R$179,1 milhões, um crescimento de 68,4%
Evolução da Receita Líquida (R$ mil)
Distribuição da Receita Bruta 1T11
68,4% 0,9%
Aluguel 1,3%
Aluguel 56,3%
Estacionamento 3,9%
Estacionamento 71,5%
179.083 Prestação de Serviços
Aluguel Mínim o
Prestação de Serviços 8,5%
Taxa de Cessão Aluguel Percentual
Taxa de Cessão
Outras Mall & Merchandising
Outras
106.325 Taxa de Transferência 13,9%
Taxa de Transferência
Aluguel Mínimo 6,4%
8,8%
Aluguel Percentual
Mall & Merchandising
1T10 1T11
2

3. | NOI
NOI registrou R$158,6 milhões no trimestre, um crescimento de 70,5%
Evolução do NOI (R$ mil) Evolução do NOI Mesmos Shoppings
e da Margem NOI (%) (R$ mil)
88,8% 89,5%* 26,0%
70,5%
111.552
158.635
88.539
93.021
1T10 1T11 1T10 1T11
Nos shoppings
administrados (89,2% do NOI
da companhia) tivemos
crescimento de 27,5%
* Ajustado pela receita e custo condominial do Center Shopping Uberlândia
3

4. | EBITDA e FFO
Encerramos o trimestre com um EBITDA ajustado de R$ 140,6 milhões, um
crescimento de 58,6%
Evolução do Lucro Líquido (R$ mil)
36,1%
Evolução do EBITDA Ajustado (R$ mil)
57.224
58,6% 42.052
140.602
88.638
1T10 1T11
Evolução do FFO (R$ mil)
1T10 1T11 33,3%
60.077
45.055
1T10 1T11
4

5. | Vendas
Lazer e lojas satélites continuaram apresentando crescimento de SSS acima de 2 dígitos no
trimestre.
Crescimento das Vendas Mesmas Lojas por
Segmento (1T11 versus 1T10)
18,5%
11,6%
8,7%
6,7%
0,9%
Âncora Megaloja Satélite Lazer Média
Evolução de SSS (%)
16,2% 16,6%
12,7% 13,2%
10,7% 10,8% 11,0% 11,8%
8,8%
8,7%
6,4%
5,1%
3,5%
1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11
5

6. | Aluguel
Crescimento consistente na taxa de ocupação e setor resiliente protegido contra a inflação
Taxa de Ocupação (%)
98,1%
97,9%
96,9%
96,0%
94,9%
1T07 1T08 1T09 1T10 1T11
Evolução de SSR (%)
13,4%
12,4% 12,3% 12,0%
9,5% 9,9% 10,1% 10,1% 9,7%
8,3% 8,8% 8,6%
8,0%
1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11
6

7. | Atividade Comercial
Leasing Spreads Renovações atingiu o seu maior patamar histórico
Leasing Spread Renovações (%) Aluguel Médio por m²
27,7% 28,1% (Portfólio Atual versus Novos Contratos)
22,3% 22,5% 22,9%
17,7% 18,3%
13,9% 14,7%
101,5
8,1%
82,6
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 Portf ólio Atual Contratos
Negociados
7

8. | Aquisições
Realizamos no trimestre um investimento total de R$108,7 milhões através de 3 aumentos de
participações em shoppings, com TIR média, real e desalavancada, de 13,7%.
ABL Próprio das Aquisições do 1T11 (m²)
29.512
11.346
8.617 9.549
Shopping Shopping Shopping Total
Crystal Piracicaba Curitiba
O NOI realizado de nossas aquisições superou o NOI projetado em 27,2%
NOI das Aquisições Realizadas (R$ mil)
27,2%
79.356
62.378
NOI Projetado NOI Realizado
1T11 1T11
8

9. | Projetos Greenfield –Mooca Plaza Shopping
Mooca Plaza Shopping
•inauguração no quarto trimestre de 2011;
•NOI estabilizado de R$33,3 milhões para a
Companhia;
•cerca de 79,7% do ABL já assinado;
•obras dentro do cronograma, com cerca de 40% da
obra física realizada;
•ABL Total (m²): 41.963
•ABL Próprio (m²): 25.178
•NOI estabilizado BRMALLS: R$33,3 milhões
•TIR: 18,3% (real, desalavancada)
9

10. | Projetos Greenfield – Demais Projetos
Shopping Estação BH
•ABL Total (m²): 36.317
•ABL Próprio (m²): 21.790
• % do Físico Realizado: 37,0%
• ABL Comercializado: 66,4% ABL Próprio Adicionada pelos Projetos Greenfield
•Inauguração: 1T12
744.846
10,8%
72.730
672.116
São Bernardo
ABL Próprio Atual ABL Próprio - ABL Próprio -
•ABL Total (m²): 42.338 Greenfield Total
•ABL Próprio (m²): 25.403
% do Físico Realizado: 17,3%
•Inauguração: 4T12
10

11. | Resumo dos Projetos Greenfield e Expansões
Estimamos que os projetos em andamento adicionarão 188,7 mil m² de ABL total até 2013
ABL Total dos Projetos Greenfield e Expansões ('000 m²)
Já Desenvolvido 161,2 Pipeline 188,7 Aumento de
15% no ABL
42,7 349,9 total
20,6
131,0
5,5 78,0
15,1
41,9
18,8 218,9
29,2
28,2
23,5 46,3
2008 2009 2010 2011YTD 2011 pipeline 2012 2013 Total
Greenfield Expansões
11

12. | Posição de Caixa e Dívida
A Companhia terminou o trimestre com R$725,0 milhões em caixa, um aumento de 228,2% em
relação ao 4T10.
Posição de Caixa e Dívida Líquida (R$ milhões)
Cronograma de Amortização da Dívida
861
+228,2% vs 4T10 (R$ milhões)
725,0
67,6% vs 4T10 59,1% vs 4T10 237 239 231 231
(2.623,8) (1.898,8) 127 150 151 142
114
94 76 69
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
em
diante
Caixa Dívida Bruta Dívida Líquida
12

13. | Mercado de Capitais
Performance da Ação
•Volume financeiro médio de R$27,9 milhões no 1T11;
• Número de negócios médio no trimestre foi de 2.518, um aumento de 71,6% comparado ao 1T10;
•Desde o IPO em 2007, a BRMALLS apresentou valorização de 120,8%, enquanto o Ibovespa
apresentou valorização de 41,8%
Base 100 Desdobramento de ações
200 45
Milhões
180 40
160 35
140
30
120
25
100
20
80
15
60
40 10
20 5
0 0
ago-09 out-09 dez-09 fev-10 abr-10 jun-10 ago-10 out-10 dez-10 fev-11
Volume Médio Negociado (30 dias) BRML3 Ibovespa
13

14. | Eventos Recentes
• Na última semana adicionamos 68 mil m² de ABL próprio através da:
• Inauguração do Via Brasil Shopping em Irajá (RJ) em 27 de abril
• Inauguração da Expansão do Shopping Tamboré em Barueri (SP) em 28 de abril
• Aquisição do Shopping Paralela em Salvador (BA) em 29 de abril
• No dia 29 de abril de 2011 protocolamos na CVM uma oferta pública de ações
ordinárias estimada de R$598,4* milhões
* Valor baseado no preço de fechamento da ação de R$17,60 no dia 27 de abril de 2011 14

15. | Inauguração – Via Brasil Shopping
Via Brasil Shopping
•Aquisição concluída em maio de 2010, e inaugurado dia
27 de abril de 2011;
•O shopping inaugura com 95% de seu ABL
comercializado.
•Em fevereiro de 2010 a BRMALLS assumiu a
comercialização, contribuindo com o aumento da taxa
de ocupação de 82% para 95% em apenas 2 meses.
•Capex total de R$102,9 milhões, integralmente pagos
em 2010
•NOI próprio estabilizado de R$13,9 milhões;
ABL Total: 30.680 m²
ABL Próprio: 15.033 m²
Número de Lojas: 189
Número de Vagas: 2.850
NOI BRMALLS 4º Ano: R$13,9 milhões
TIR (real e desalavancada): 14,7%
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16. | Inauguração – Expansão Shopping Tamboré
Expansão Shopping Tamboré
•A obra foi iniciada em outubro de 2009 e inaugurou
conforme cronograma em 28 de abril de 2011
•NOI estabilizado de R$20,4 milhões para a Companhia;
•A inauguração foi realizada com 98,5% do ABL
assinado (100% considerando contratos em
assinatura), acima da premissa inicial de 94,3%
•Na inauguração, cerca de 80% das lojas estavam
abertas ao público;
• Com a expansão, o shopping deverá gerar um NOI
estabilizado superior a R$60 milhões;
•ABL Total: 15.140 m²
•Número de Lojas expansão: 84
•Número de Vagas: 832
•NOI Estabilizado BRMALLS: R$ 20,4
milhões
•TIR (real e desalavancada): 16,8%
•Cash on Cash (real e desalavancado):
18,5%
16
•Capex Total: R$124,0 milhões

17. | Aquisição – Shopping Paralela
Shopping Center Paralela
•No dia 29 de abril de 2011 a BRMALLS comprou 95% do
Shopping Paralela por R$237,5 milhões, dos quais 40% a vista
e o restante em 4 parcelas anuais, além de R$47,5 milhões pela
operação de estacionamento
•Inaugurado há apenas dois anos, o shopping ainda passa por
uma fase de consolidação por sua recente
inauguração, refletindo em uma vacância de 8,5%
•Com a adequação do shopping ao padrão
BRMALLS, acreditamos que o ativo poderá apresentar
melhorias substanciais com relação à
comercialização, qualificação do mix e redução da vacância.
•NOI 12 meses de R$22,2 milhões para a Companhia;
•Valor presente do preço de aquisição de R$5.778,8/m², em
linha com o custo de reposição e com a média de investimento
dos nossos greenfields.
•ABL Próprio: 37.800 m²
•Número de lojas: 330
•Número de Vagas: 2.400
•Capex total: R$285 milhões
•Cap rate de entrada: 10,1%
•TIR (real e desalavancada): 15,4%
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