Apresentação dos trabalhos de conclusão de curso dos alunos do MBA Executivo Internacional da FIA. Desde 2005 é o único curso de origem brasileira classificado entre os melhores do mundo pelo Executive MBA Ranking do Financial Times de Londres.

1. Inovação em busca de competitividade e geração de valor
04/11/2011
ISBN 9788599809020
www.fia.com.br/profuturo

2. WALL STREET DIRECIONANDO O
PREÇO DO ALIMENTO AO
REDOR DO MUNDO
Eduardo de Souza Monteiro
Prof. MSc. Carlos Honorato
São Paulo, Novembro 2011

3. Tema
Discutir a influência do mercado
financeiro na formação do preço
dos alimentos, derivado da
variação dos preços das
commodities agrícolas, como
suporte para oportunidades de
investimento com lucratividade
superior

4. Agenda
Metodologia e justificativa
Expor a dinâmica de funcionamento e principais participantes
do mercado de derivativos
Apresentar indicadores do fluxo de capitais e histórico de
regulamentação
Identificar a influência do mercado financeiro e das
commodities de energia na formação do preço dos alimentos
Observações sobre impacto no preço de alimentos e posição
dos fundos, comparado com cotação do preço de soja
Conclusão e considerações finais

5. Metodologia e Justificativa
• Ensaio teórico
• Justificativa – Crise e disparada no preço dos alimentos
• Autores da área de economia e finanças: Gitman (2010), Hull (2005), Krugman (2011), Kaufman
(2011), NAIK (2001), NEVES (2001), CORRÊA (2005)
• Acesso a base secundárias do mercado e de organismos internacionais
FAO – Marketing Review – 2010
IMF World Economic Outlook– 2010
US Senate Comitee – Commodities Futures Trading Comission – 2008
World Bank – Global Economic Prospects – 2011

6. Dinâmica do Mercado de
Derivativos
O uso de derivativos
agrícolas surgiu após a
guerra civil dos EUA para
reduzir o risco de incerteza
nos preços

7. Principais Participantes dos
Mercados derivativos
• HEDGER - Fundos ou
“Traders” Comerciais
• ESPECULADOR -
Fundos ou “Traders”
Não Comerciais

8. Fluxo de Capitais Países em Desenvolvimento x
Preço de Commodities x Preço de Energia
Negociações de contratos
de derivativos aumentaram
6 vezes nesse período
Desregulamentação dos mercado de futuros
de commodities agrícolas liberando limites
de exposições em grãos. (1999)
Goldman Sachs
Commodities Index
(GSCI). (1991)
Fonte: Capital Flows to Developing Countries in a Historical
Perspective–(2011)

9. Composição do Índice Standard & Poors-Goldman
Poors-
Sachs Commodities
Metais Metais
Energia 78.65% 6.12% 1.81% Agropecuária 13.43%
industriais preciosos
Petróleo bruto 55.46% Alumínio 2.17% Ouro 1.58% Trigo 3.42%
Gasolina 4.62% Cobre 2.64% Prata 0.23% Milho 3.12%
Óleo de
5.59% Chumbo 0.28% Carnes 3.01%
aquecimento
Gasóleo 4.53% Níquel 0.60% Soja 1.91%
Gás natural 5.78% Zinco 0.85% Algodão 0.93%
Açúcar 0.67%
Café 0.46%
Cacau 0.19%
Fonte; adaptado de MB Associados / Bloomberg, (2011).

10. Evolução do S&P GSCI /
Peso do Petróleo
Fonte; adaptado de MB Associados / Bloomberg, (2011).

11. Evolução de Preços Commodities Agrícolas e
Petróleo
900%
Soja Preços
800% Milho
Açúcar
700%
Petróleo
600%
500%
400%
300%
200%
100%
0%
1993
1993
1994
1994
1995
1995
1996
1996
1997
1998
1998
1999
1999
2000
2000
2001
2001
2002
2003
2003
2004
2004
2005
2005
2006
2006
2007
2008
2008
2009
2009
2010
2010
2011
Fonte; adaptado de MB Associados / Bloomberg, (2011)

12. Posição Fundos Não Comercias em Soja
x Preço de Soja
Movimento de 2º Movimento
fuga e queda nos de alta
1º Movimento
preços
de alta
Fonte; adaptado de MB Associados / Bloomberg, (2011)

13. Impacto no Preço dos Alimentos
Commodities agrícolas são impactadas por:
Altos preços do petróleo
Biocombustível
Estoques mundiais de commodities
alimentícias
Crescimento econômico e populacional
Restrições às exportações
Condições climáticas

14. Conclusões
Rever a regulamentação do funcionamento das
bolsas de futuros de commodities
Estabelecer as diretrizes básicas desse
mercado com base em:
Demanda
Oferta
Produtividade das safras
Condições climáticas

15. Conclusões
O mercado financeiro, visando melhorar os
resultados em seus investimentos, está
contribuído fortemente para uma distorção do
preço real das commodities agrícolas e
consequentemente dos alimentos

16. Obrigado!