O documento resume a Teoria de Dow, que estabeleceu os princípios fundamentais da análise técnica moderna: 1) Os índices descontam tudo, incorporando expectativas futuras nos preços atuais; 2) O mercado se move em tendências de alta, baixa ou lateral; 3) O volume de negócios deve confirmar a tendência de preços; 4) As tendências de ativos correlacionados devem ser as mesmas; 5) Uma tendência só é substituída quando outra tendência oposta se estabelece.

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b. TEORIA DE DOW
Chales Henry Dow formulou em 1884 a Teoria de DOW, que é a base da análise
técnica moderna.
Ela estabelece cinco princípios fundamentais:
- Os índices descontam tudo.
- O mercado se move em tendências.
- O volume convergente.
- O princípio da confirmação.
- A tendência é vigente até que seja substituída por outra.
b.1.Os índices descontam tudo
O processo de precificação de ativos não é baseado em ações do passado e sim em
previsões ou expectativa de lucro de uma determinada empresa. Isso é, se o preço de um
ativo está alto não é porque no passado ele esteve baixo e deveria subir, mas porque o
mercado esta prevendo uma situação positiva da empresa emissora do título, no futuro.
A variação diária dos preços de um índice já tem em sua composição os eventos
futuros que iram lhe influenciar positivamente ou negativamente, mesmo que a maioria
dos investidores não possuam essas informações .
Portanto a luz da Teoria de Dow , não se deve comprar um ativo porque se imagina
que o preço esteja baixo demais ou vice versa. Nada é tão ruim que não possa ser piorado
ou tão bom que não possa ficar melhor. O preço de um ativo não deve ser referencia para
o processo de decisão.
b.2.O mercado se move em tendências
Existem três tendências do mercado , primária que é composto em média por
períodos de meses a 4 anos(ciclo médio da economia capitalista) , secundária em períodos
de duas semanas a um mês e terciária que é aquela do dia a dia.
Cada tendência possui movimentos que se caracterizam por ser de alta , baixa ou
lateral.

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A tendência de alta é formada por fundos e topos ascendentes e sua linha (LTA)
pela ligação de fundos . A tendência de baixa por topos e fundos descendentes e sua linha
(LTB) pela ligação de topos.
O movimento de alta é formado pela acumulação, alta e euforia.
Na acumulação o mercado tem uma leve subida de preços que é causada pela ação
de insiders , isto é , investidores experientes que acumulam papeis por acreditarem numa
boa perspectiva futura de desempenho da empresa relacionada ou por possuírem
informação privilegiada de resultados ou investimentos futuros neste ativo.
Na alta propriamente dita, a subida dos preços se intensifica com a entrada de
investidores que observam o gráfico ou o desempenho real dos papeis desta
empresa(esse é o lugar do analista gráfico)

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Na euforia, a informação de que o papel esta ficando mais caro já foi divulgada e
muitos investidores sem o devido conhecimento, alavancam ainda mais os preços com
compras, porém nesta hora em que “todos compram” o analista gráfico começa a vender
suas posições realizando o lucro. Após esse fase , tem início o movimento de baixa.
O movimento de baixa é formado pela distribuição, queda e pânico.
Na distribuição o mercado tem uma leve queda de preços que é causada assim
como na acumulação pela ação de investidores com bom fundamento.
Na queda propriamente dita , a diminuição dos preços se intensifica pelo aumento
da venda de papeis por parte dos investidores que estão mudando de posição para
acompanhar o mercado.
E o pânico é a venda desesperada de quem não esteve bem posicionado.
b.3.Volume convergente
O volume de negócios , seja financeiros ou quantitativo , deve confirmar a
tendência de alta ou de baixa.
Essa comparação da tendência gerada pelos preços do ativo e o seu volume pode
oferecer boas oportunidades de compra ou de realização se for bem observada.
Numa tendência de alta os preços sobem impulsionados pela força compradora e
tendem a decair com a perda desta força que imediatamente após , da lugar a força
vendedor empurrando os preços para baixo.

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Numa tendência de queda acontece o contrário.
Preços Volume situação
Subindo Subindo Manutenção da tendência
de alta
Subindo Caindo Alerta para a inversão da
tendência de alta
Caindo Subindo Manutenção da tendência
de queda
Caindo Caindo Alerta para a inversão da
tendência de queda
Lateral Subindo Alerta para acumulação ou
distribuição

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b.4.O principio da confirmação
A teoria de Dow afirma que as médias devem se confirmar. Se um determinado
índice tem correlação com outro , sua tendências devem ser as mesma para um
determinado período ou uma das duas não se fundamenta.
Isso é valido para a comparação entre IBOV e o IBXX , para tendências de ações
ordinárias e preferências de uma mesma empresa , ou mesmo para ativos que compõem
o mesmo índice setorial IEEX , ITEL...
PETR3
PETR4

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b.5. A tendência é vigente ate que seja substituída por outra.
Esse tópico parece ser bem elementar porém serve de referencia para a definição
de pontos de decisão de uma posição
A tendência de alta só acaba quando a linha de tendência de alta for rompida. O
mesmo vale para as tendências laterais e de queda.
MNETOTRADE