O documento discute a administração financeira nas empresas, com o objetivo de maximizar o valor de mercado a longo prazo para os proprietários. Apresenta as funções básicas do administrador financeiro, como análise, planejamento e controle financeiro, tomada de decisões de investimentos e financiamentos. Também explica os principais elementos do balanço patrimonial, como ativo, passivo, bens, direitos e obrigações.

1. ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA NAS EMPRESAS
Objetivo das empresas
Para a Administração Financeira, o objetivo econômico das empresas é a maximização de seu valor de mercado a longo
prazo, pois dessa forma estará sendo aumentada a riqueza de seus proprietários (acionistas de sociedades por ações ou
sócios de outros tipos de sociedades).
Os proprietários de empresas privadas esperam que seu investimento produza um retorno compatível com o risco
assumido, por meio de geração de resultados econômicos e financeiros (lucro e caixa) adequados por longo prazo A
geração de lucro e caixa é importante também em empresas públicas, pois, com o reinvestimento desses resultados, e
possível executar a melhoria e a expansão dos serviços oferecidos a comunidade. Assim, uma empresa pode ser
visualizada como um sistema que aumenta os recursos nela investidos.
A geração permanente de lucros e caixa contribui para que uma empresa moderna cumpra suas funções sociais, por meio
de geração de impostos, remuneração adequada dos empregados, investimentos em melhoria ambiental etc.
Funções do administrador financeiro
A administração financeira de uma empresa e exercida por pessoas ou grupos de pessoas que podem ter diferentes
denominações, como: vice-presidente de finanças, diretor financeiro, controller e gerente financeiro.As atividades de
operações existem em função do neg6cio da empresa e não compete ao administrador financeiro determinar como elas
devem ser conduzidas. Entretanto, ele pode contribuir com os conhecimentos técnicos de sua área de atuação, quanto à
melhor forma de conduzir essas atividades.
Todas as atividades empresariais envolvem recursos e, portanto, são conduzidas para a obtenção do lucro. As funções
básicas do administrador financeiro de uma empresa são:
analise, planejamento e controle financeiro;
tomadas de decisões de investimentos; e
tomadas de decisões de financiamentos.
Analise, planejamento e controle financeiro consiste em coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da empresa,
por meio de dados financeiros, bem como determinar o volume de capital necessário.
As decisões de investimentos dizem respeito a destinação dos recursos financeiros para aplicação em ativos correntes
(circulantes) e não correntes (realizáveis a longo prazo e permanentes), considerando-se a relação adequada de risco e
de retorno dos capitais investidos.
As decisões de financiamentos são tomadas para captação de recursos financeiros para o financiamento dos ativos
correntes e não correntes, considerando-se a combinação adequada dos financiamentos a curto e a longo prazos e a
estrutura de capital.
O administrador financeiro recebe o apoio técnico de profissionais especializados em Tesouraria e Controladoria. Os
executivos responsáveis por essas duas áreas recebem o titulo de tesoureiro (ou gerente financeiro) e controller (ou
contador), respectivamente.
Para poder cumprir suas funções básicas, o administrador financeiro financeiro precisa conhecer a situação da empresa
que é demonstrada por através do BALANÇO PATRIMONIAL que será feito pelo contador.
O balanço patrimonial demonstra a situação do patrimônio.
O Patrimônio de uma empresa é composto pelo conjunto de bens, direitos e obrigações de sua propriedade.
Os bens e direitos constituem sua parte positiva, à qual chamamos de ATIVO.
As obrigações (dividas com terceiros), a parte negativa, à qual chamamos de PASSIVO.
BENS
No sentido geral, bens são todas as coisas que satisfazem as necessidades humanas. No sentido econômico, bem e
tudo aquilo que possui utilidade e pode ser quantificado monetariamente.
BENS NUMERÁRIOS (ou Disponibilidades)
-Caixa
- Bancos Conta Movimento
- Aplicações de Liquidez Imediata
- Numerário em Trânsito
Observações:
1) As DISPONIBILIDADES representam dinheiro em espécie ou equivalente.
2) Todos os nomes que representam elementos patrimoniais (bens, direitos ou obrigações) são chamados de
CONTAS.
3) A conta CAIXA representa 0 dinheiro existente no cofre da empresa, não só em espécie, mas também cheques
de terceiros não depositados no banco, vale-refeição, vale-transporte etc.
4) A conta BCM (Bancos Conta Movimento) representa 0 dinheiro da empresa ou cheques de terceiros depositados
no banco.
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2. 5) A conta APLICACOES DE LIQUIDEZ IMEDIATA representa 0 dinheiro aplicado no mercado financeiro em
curtíssimo prazo, sendo a diferença entre 0 valor aplicado e 0 valor resgatado Receita Financeira.
6) A conta NUMERÁRIOS EM TRÂNSITO pode representar, por exemplo, dinheiro remetido para filiais em espécie,
em cheques, em ordens de pagamento etc.
BENS DE VENDA (Estoques)
Empresa comercial Empresa industrial
- Mercadorias - Matérias- Primas
- Produtos em Fabricação
- Produtos Prontos
Observacões:
1) Há estoques que não constituem bens de venda, como, por exemplo, estoques de MATERIAIS DE EXPEDIENTE.
Tais bens não serão vendidos e sim consumidos. Uma vez consumidos, serão considerados despesas. Caso a empresa
trabalhe com pouca quantidade desses materiais, mesmo que não sejam de imediato consumidos, poderão ser
considerados como despesas e não como estoques.
2) A diferença entre MERCADORIA e PRODUTO PRONTO e que a primeira e adquirida de um fornecedor para
posterior revenda, e 0 segundo e fabricado a partir das matérias-primas para posterior venda. Desta forma, uma
empresa comercial vende MERCADORIAS e uma empresa industrial vende PRODUTOS.
3) As MATERIAS-PRIMAS são consideradas bens de venda, não porque serão vendidas, mas sim porque serão
transformadas em produtos prontos, os quais serão vendidos.
4) Os PRODUTOS EM FABRICAÇÃO (ou Produtos em Elaboração ou Produtos em Processo) são considerados bens de venda de
uma empresa industrial, pois, ap6s acabados, serão vendidos.
BENS DE USO (Ativo Imobilizado)
Bens Tangíveis (Bens Bens Intangíveis (Bens
Materiais) Imateriais)
- Imóveis - Marcas e Patentes
- Terrenos - Fundo de Comercio
- Móveis e Utensílios - Luvas
- Veículos - Concess6es Obtidas
- Maquinas e Equipamentos etc.
- Computadores e Terminais
- Instalações.
Observações:
1) Bens TANGÍVEIS são aqueles que têm existência concreta (material), ao passo que bens INTANGÍVEIS são
aqueles que têm existência abstrata (imaterial). Assim, por exemplo, um táxi (automóvel) e um bem tangível; porém a
licença do taxista e um bem intangível.
2) A PATENTE e decorrente de alguma invenção. O valor da patente e igual ao somat6rio dos gastos com seu
registro e as despesas de pesquisas na sua obtenção.
3) O FUNDO DE COMERCIO e 0 ponto comercial. Ao se apurar, por exemplo, 0 valor pelo qual uma loja deva
ser vendida, não basta somarmos todos os bens materiais ali existentes. Deve-se levar também em consideração, entre
outros fatores que possam existir, a clientela, a localização, a fama e 0 tempo de existência. Assim, 0 valor considerado
além da matéria devera ser 0 valor do fundo de comercio. Se, por hip6tese, a soma dos valores dos bens materiais ali
existentes fosse de $ 40.000 e a loja fosse vendida por $ 50.000, os $ 10.000 de diferença constituiriam o valor do ponto
comercial.
4) Suponhamos que a Cia. Alfa tenha uma Filial X, que esta instalada num im6vel alugado. Se, por exemplo, nesse
im6vel fosse construído um armazém com um gasto de $ 32.000, tal valor seria contabilizado como BENFEITORIAS EM
IMÓVEIS DE TERCEIROS (bem intangível), que também e uma conta do Ativo Imobilizado.
BENS DE RENDA (Ativo Investimento)
- Imóveis para Aluguel
- Terrenos (não utilizados pela empresa)
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3. - Obras de Arte
- Participações Societárias
Etc.
Obs: A diferença entre BEM DE USO e BEM DE RENDA esta no fato de que o primeiro é bem destinado à
manutenção das atividades da empresa, ou seja, bem que a empresa precisa para poder desenvolver suas atividades; o
segundo é bem não destinado à manutenção das atividades da empresa, isto é , bem não necessário para que a empresa
possa desenvolver suas atividades. Como exemplo, suponhamos que uma determinada empresa tenha um imóvel, onde
localiza uma de suas filiais. Tal im6vel é um bem de uso, pois é necessário ao funcionamento da empresa. Suponhamos
agora que a empresa desative a referida filial, e alugue a im6vel a terceiros. Desta forma, tal imóvel deixara de ser bem
de uso e passará a ser um bem de renda, ou seja, deixara de com por o Ativo Imobilizado e passara a compor o Ativo
Investimentos.
DIRETOS
São todos os créditos (haveres) de uma empresa contra terceiros.
Duplicatas a Receber (ou Clientes) Promiss6rias a Receber
Contas a Receber
Adiantamentos a Fornecedores Adiantamentos a Empregados Impostos a Recuperar
Dividendos a Receber
Empréstimos a Coligadas ,Empréstimos a Controladas
Observações:
1) A DUPLICATA é um titulo de credito comercial, usado em vendas a prazo.
Recebe este nome por possuir os mesmos dados principais da FATURA (numero de notas fiscais, valores das
vendas e vencimentos dos pagamentos) .
2) A FATURA é um documento comercial que comprova a(s) venda(s) a prazo efetuada(s) ao mesmo cliente, o
qual pode englobar uma ou mais NOTAS FISCAIS. Sua principal finalidade e informar ao cliente a relação das notas
fiscais, para que o mesmo confira suas compras a prazo, e a(s) data(s) em que omesmo deve efetuar o pagamento
parcelado ou em quota (mica.
3) A NOTA PROMISSORIA recebe este nome por ser um titulo de credito representativo de uma promessa de
pagamento, ou seja, 0 devedor (emitente do titulo) se compromete a pagar ao credor (favorecido ou beneficiário do
titulo) determinada quantia.
►Ao contrario da duplicata, não e um titulo comercial e sim um titulo financeiro, usado, normalmente, em
empréstimos e financiamentos como, por exemplo:
- na venda ou compra de im6veis a prazo;
- quando um particular compra um veiculo de outro particular;
- na obtenção de dinheiro emprestado de bancos ou financeiras, podendo 0 beneficiário (banco ou financeira)
exigir que o devedor tenha um avalista (quem pagara a promiss6ria, caso 0 devedor não pague).
►Enquanto a duplicata e emitida pelo CREDOR, a promiss6ria e emitida pelo DEVEDOR.
► Também, ao contrario da duplicata, (n)a promissória:
- não existem as figuras do sacador e do sacado, e sim a do emitente (devedor) e a do beneficiário (credor);
- não é admitida 2a via;
- não é usada em operações comerciais.
►VENCIMENTO pode ser:
- a vista (na apresentação);
- a dia certo (data determinada);
- a tempo certo da data (nº de dias a contar da data da emissão).
DUPLICATA PROMISSÓRIA
Titulo comercial Titulo financeiro
Vendas a prazo Empréstimos ou financiamentos
Emitida pelo credor Emitida pelo devedor
Devedor = Sacado Devedor = Emitente
Credor = Sacador Credor = Beneficiário
(Favorecido)
Admite 23 via (Triplicata) Não admite 23 via
4) CONTAS A RECEBER: Conta representativa de valores a receber de terceiros, os quais não se encontram em
títulos de credito, isto e, não se encontram em duplicatas ou promissórias.
5) ADIANTAMENTOS A FORNECEDORES: Conta representativa de um credito do cliente contra 0 fornecedor, tendo
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4. em vista 0 pagamento antecipado para 0 recebimento futuro de bens.
6) ADIANTAMENTOS A EMPREGADOS: Tal conta representa um direito da empresa em rela<;;ao ao empregado. É
freqüente 0 fato de uma empresa que pague salários no dia 5 de cada mês conceder um adiantamento no dia 20. Tal
adiantamento será descontado do salários bruto ao final do mês que foi concedido. Assim, se no final de um determinado
mês 0 valor bruto da folha de salários fosse de $ 30.000, ou seja, Salários a Pagar = $ 30.000, e se no dia 20 do mesmo
mês houvesse um adiantamento de $ 8.000, os salários a Pagar, sem considerar outros descontos, cairiam para $ 22.000,
ficando a conta Adiantamentos a Empregados, ao fim do mês, com saldo zero.
OBRIGAÇÕES
São todos os débitos (dívidas) da empresa com terceiros, tudo que for a pagar.
Exemplos:
Duplicatas a Pagar (ou Fornecedores)
Promissórias a Pagar
Contas a Pagar
Impostos a Recolher (recolher = pagar) Adiantamentos de Clientes Dividendos a Pagar
Salários a Pagar
Financiamentos
Empréstimos Bancários IRRF a Recolher
Encargos Sociais a Recolher Provisão p/13º Salário Provisão p/ Ferias
Provisão p/Imposto de Renda
Provisão p/ Contribuição Social sobre 0 Lucro Provisão p/ Resgate de Partes Beneficiarias Provisão p/
Contingências
etc.
Observações:
1) CONTAS A PAGAR: Conta representativa de obrigações com terceiros que não se encontram representados por
títulos de credito, isto e, não se encontram, por exemplo, em duplicatas ou promissárias.
2) As PROVISÕES DO PASSIVO são obrigações de caráter duvidoso, pois são determinados por estimativas. Assim,
quando se calcula 0 Imposto de Renda sobre 0 lucro, dada a complexidade do seu fato gerador, não se há a certeza da
exatidão do seu valor. Daí, não usamos a conta Imposto de Renda a Pagar, e sim a conta Provisão para Imposto de Renda.
3) Há também PROVISÕES DO ATIVO. Porem, tais provisões não são obrigações, e sim contas redutoras (ou
retificadoras.
4) Contas RETIFICADORAS são contas negativas do grupo ao qual pertençam, isto e, São contas que devemos
subtrair, ao invés de somar.
conta do Ativo
Duplicatas a Receber ................................. R$ 20.000
Provisão p/ Devedores Duvidosos ................(R$ 600)
R$ 19.400
Conta retificadora do ativo
5) A conta Imposto de Renda a Pagar, representa 0 imposto de renda efetivamente a ser pago pela empresa ao
Governo Federal, com base na declaração de rendimentos.
6) A conta Encargos Sociais a Recolher engloba a parte dos empregados (Contribuições da Previdência a Recolher
descontadas do salário bruto dos empregados) e a parte do empregador (FGTS + Contribuições da Previdência a
Recolher).
7) A conta IRRF a Recolher representa 0 imposto de renda descontado do salário bruto dos funcionários, 0 qual
devera ser pago pela empresa a , Receita Federal.
8) DEBITOS DE FUNCIONAMENTO: são dividas normais originarias do próprio funcionamento da entidade, tais
como salários a pagar, duplicatas a pagar, impostos a recolher etc.
9) DEBITOS DE FINANCIAMENTO: são dividas eventuais originarias de empréstimos bancários, financiamentos para
aquisição de bens do ativo permanente, etc.
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5. 10) CREDITOS DE FUNCIONAMENTO: são créditos normais originários do funcionamento da empresa, tal como e 0
caso das duplicatas a receber, as quais representam créditos contra clientes em função de vendas a prazo.
11) CREDITOS DE FINANCIAMENTO: são créditos eventuais da empresa, tais como empréstimos concedidos a
coligadas, controladas, acionistas, diretores etc.
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Para medirmos a riqueza própria de uma empresa, não basta apurarmos o valor do ATIVO. Não seria vantajoso, par
exemplo, uma empresa ter um total de bens no valor de $ 4.000 e direitos no valor de $ 1.600, se tivesse dividas no total
de $ 9.000, pois, mesmo que transformasse todos os bens e direitos em dinheiro, supondo que não tivesse lucro ou
prejuízo nas operações, só conseguiria pagar $ 5.600, ficando ainda a dever $ 3.400. Assim, a riqueza própria de uma
empresa e a diferença entre o que possui no ATIVO e o que possui no PASSIVO EXIGÍVEL, isto é:
( PL = BENS + DIREITOS - OBRIGAÇÕES
)
ou
PL = A- P
ou
A = P + PL
Onde: A→ Ativo e P→ Passivo
SINÔNIMOS DE PATRIMÔNIO LÌQUIDO
Situação Liquida
Capital Próprio
Recursos Próprios
Passivo Não-Exigível
BALANÇO PATRIMONIAL
É a demonstração que tem por objetivo expressar os elementos financeiros e patrimoniais de uma entidade, através da
apresentação ordenada de suas aplicações de recursos ( Ativo) e das origens desses recursos (Passivo). As contas do
Ativo estão organizadas em ordem decrescente de liquidez e as contas do passivo em ordem decrescente de exigibilidade.
ATIVO PASSIVO
BENS OBRIGAÇÕES
(passivo exigível)
DIREITOS PATRIMÔNIO LÍQUIDO
(passivo não exigível)
ESTRUTURA DO BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVO PASSIVO
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE
Compreende as disponibilidades, os direitos realizáveis Compreendem as obrigações da companhia, inclusive fi-
no curso do exercício social subsequente e as aplica- nanciamentos para aquisição de direitos do ativo per-
ções de recursos em despesas do exercício seguinte. manente quando se vencerem no exercício seguinte.
Este grupo pode ser decomposto da seguinte forma:
a) Disponibilidades (Caixa, Bancos e Aplicações de PASSIVO EXIGÍVEL A LONGO PRAZO
Liquidez Imediata); Compreende as obrigações da companhia, inclusive fi-
c) Contas a Receber (Clientes, Duplicatas a Receber nanciamento para aquisição de direitos do ativo perma-
etc.); nente, quando se vencerem em prazo superior ao
d) Estoques (Mercadorias, Matérias-Primas, Produtos,.); exercício seguinte. Na empresa em que o ciclo
e) Despesas Antecipadas (Prêmios de Seguro, Despesas operacional tiver duração maior que o exercício social,
Financeiras, etc.); a classificação no circulante ou longo prazo terá por base
f) Outros créditos (Adiantamento a Empregados etc.); o prazo desse ciclo.
ATIVO REALIZÁVEL A LONGO PRAZO RESULTADO DE EXERCÍCIOS FUTUROS
Compreende os direitos realizáveis após o término do Compreende as receitas de exercícios futuros, diminuídas
exercício seguinte, assim como os derivados de dos custos e despesas a elas correspondentes.
vendas, adiantamentos ou empréstimos a sociedades
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6. coligadas ou controladas, diretores, acionistas ou PATRIMÔNIO LÍQUIDO
participantes no lucro da companhia, que não CAPITAL SOCIAL
constituírem negócios usuais na exploração do objeto da Compreende o montante do capital subscrito e, por de-
companhia. Na empresa em que o ciclo operacional dução a parcela ainda não integralizada.
tiver duração maior que o exercício social, a classificação
no circulante ou longo prazo terá por base o prazo desse RESERVAS DE CAPITAL
ciclo. Compreende as contas que registrarem:
ATIVO PERMANENTE a) a contribuição do subscritor de ações que ultrapassar
INVESTIMENTOS o valor nominal e a parte do preço de emissão das
Compreende as participações permanentes em outras ações sem valor nominal que ultrapassar a importância
sociedades (inclusive quando decorrentes de incentivos destinada à formação do capital social, inclusive nos
fiscais) e os direitos de qualquer natureza, não casos de conversão em ações de debêntures ou partes
classificáveis no ativo circulante, e que não se destinem beneficiaria;
a manutenção da atividade da companhia ou da empre- b) o produto da alienação de partes beneficiárias e
sa, inclusive imóveis não necessários à manutenção da bônus de subscrição;
atividade explorada pela empresa e não destinados à c) o prêmio recebido na emissão de debêntures;
revenda; d) as doações e as subvenções para investimentos;
IMOBILIZADO RESERVAS DE REAVALIAÇÃO
Compreende os direitos que tenham por objeto bens Compreende as contrapartidas de aumentos de valores
destinados a manutenção das atividades da companhia e atribuídos a elementos do ativo em virtude de novas
da empresa, ou exercidos com essa finalidade. avaliações dos bens, com base em laudo aprovado pela
assembléia geral.
DIFERIDO
Compreende as aplicações de recursos em despesas que RESERVAS DE LUCROS
contribuirão para a formação do resultado de mais de Compreende as contas constituídas pela apropriação de
um exercício social. lucros da companhia.
LUCROS OU PREJUÍZOS ACUMULADOS
Fontes de Financiamentos ( Origens e Aplicações)
Para a constituição de uma empresa é necessário que ela possua um CAPITAL.
Este capital pode ser :
PRÓPRIO = PATRIMÔNIO LÍQUIDO
TERCEIROS = PASSSIVO EXIGÍVEL
ATIVO PASSIVO
BENS OBRIGAÇÕES - CAPITAL DE TERCEIROS
(passivo exigível)
DIREITOS PATRIMÔNIO LÍQUIDO – CAPITAL PRÓPRIO
(passivo não exigível)
O Passivo representa a ORIGEM DOS RECURSOS e o Ativo representa a APLICAÇÃO DOS RECURSOS. Por isto que
falamos que as contas do Passivo apresentam natureza credora e as contas do ativo apresentam natureza devedora ( O
ativo deve para o passivo).
EXERCÍCIO RESOLVIDO 1
No levantamento do patrimônio de uma empresa, foram obtidos os seguintes valores:
• Bens .............$ 28.000
• Direitos .........$ 34.000
• Obrigações ....$ 43.000
Assim, determine o valor do:
1) Ativo (A)
2) Passivo Exigível (P)
3) Patrimônio Bruto (PB)
4) Patrimônio Líquido (PL)
5) Capital de Terceiros (CTe)
6) Capital Próprio (CP)
7) Capital Total a Disposição da Empresa (CTo)
6

7. 8) Capital Aplicado (CAp)
(SOLUÇÃO)
1) A = Bens + Direitos = $ 28.000 + $ 34.000 =$ 62.000
2) P = Obrigações = $ 43.000
3) PB = A = $ 62.000
4) PL = A – P = $ 62.000 - $ 43.000 = $ 19.000
5) CTe = P = $ 43.000
6) CP = PL= $19.000
7) CTo = CTe + CP = P + PL = $ 43.000 + $ 19.000 = $ 62.000
8) CAp = A= $ 62.000
Observações:
1) Apesar do valor de CTo, que e o somatório de CTe com CP, ser numericamente sempre igual ao Ativo, tendo em vista a
equação patrimonial A = P + PL, tais termos não são sinônimos, visto que o primeiro representa as origens dos recursos
patrimoniais (recursos de terceiros + recursos próprios) e o segundo representa as aplicações dos recursos patrimoniais
(bens + direitos).
2) Como já visto, o PASSIVO EXIGÍVEL representa as obrigações da entidade com terceiros. No entanto, o PASSIVO
NÃO-EXIGíVEL (patrimônio liquido) não e propriamente uma divida da entidade com os seus sócios, pois estes não
emprestam recursos para que ela possa ter vida própria, mas, sim, os entregam para que com eles forme o patrimônio da
entidade.
3) O Passivo Total é a soma do Passivo Exigível com Passivo Não-Exigível:
PT = PASSIVO EXIGÍVEL + PASSIVO NÃO-EXIGÍVEL
(Passivo) (Patrimônio
Líquido)
4) Quando a Lei nº 6.404/76 (Lei das Sociedades Anônimas) se refere a PASSIVO, esta se referindo ao que definimos
como PASSIVO TOTAL. Doutrinariamente, o termo PASSIVO e normalmente usado apenas para indicar as obrigações. No
entanto, o ideal e que, quando nos referirmos somente as obrigações da entidade, usemos o termo PASSIVO EXIGÍVEL,
a fim de evitar confusões.
5) Lembrando que o Passivo Exigível é o Capital de Terceiros e que o Patrimônio Liquido é o Capital Próprio, definimos
como CAPITAL TOTAL A DISPOSIÇÃO DA EMPRESA (CTo) o somatório de ambos, ou seja:
CTo = CAPITAL DE TERCEIROS + CAPITAL PRÓPRIO
(Passivo Exigível) (Patrimônio
Liquido)
6) Lembrando que Recursos de Terceiros é o mesmo que Passivo (exigível) e que Recursos Próprios éo mesmo que
Patrimônio Liquido, definimos como ORIGENS DOS RECURSOS (OR) a soma de ambos, ou seja:
OR = RECURSOS DE TERCEIROS + RECURSOS
PRÓPRIOS
(Passivo Exigível) (Patrimônio
Liquido)
Exemplo: Três só dos constituíram uma empresa, entrando cada um com $ 20.000 em dinheiro. Na mesma época, a
referida empresa adquiriu um equipamento no valor de $ 9.000 para pagamento num prazo de 60 dias. Assim:
•PASSIVO EXIGIVEL (Recursos de Terceiros) = $ 9.000
•PATRIMONIO LÍQUIDO (Recursos Pr6prios) = $ 60.000
•PASSIVO TOTAL (Origens dos Recursos) = $ 9.000 + $ 60.000 = $ 69.000
•ATIVO (Aplicações dos Recursos) = $ 69.000, pois A = P + PL
NOTA: Do exemplo anterior, podemos concluir que os recursos de uma empresa têm origem no PASSIVO (total) e são
aplicados no ATIVO, ou seja,
Total das ORIGENS = Total das APLICAÇÕES
EXERCÍCIO RESOLVIDO 2
Seja o patrimônio da Cia. Comercial Silvestre:
Contas $
7

8. Imóveis 87.000
Duplicatas a Pagar 23.000
Caixa 12.000
Provisão para Imposto de Renda 18.000
Mercadorias 23.000
Bancos Conta Movimento 17.000
Dividendos a Pagar 9.000
Adiantamentos a Fornecedores 11.000
Adiantamentos de Clientes 10.000
Móveis e Utensílios 14.000
Salários a Pagar 4.000
Financiamentos 7.000
Duplicatas a Receber 39.000
Assim, com base nos valores anteriores, responda:
1) Qual o valor dos BENS?
(SOLUÇÃO)
Caixa 12.000
Bancos Conta Movimento 17.000
Mercadorias 23.000
Imóveis 87.000
Móveis e Utensílios 14.000
TOTAL 153.000
2) Qual o valor dos DIREITOS?
(SOLUÇÃO)
Adiantamentos a Fornecedores 11.000
Duplicatas a Receber 39.000
TOTAL 50.000
3) Qual o valor das OBRIGACÕES?
(SOLUÇÃO)
Duplicatas a Pagar 23.000
Provisão p/ Imposto de Renda 18.000
Dividendos a Pagar 9.000
Adiantamentos de Clientes 10.000
Salários a Pagar 4.000
Financiamentos 7.000
TOTAL 71.000
4) Qual o valor do ATIVO (A)?
(SOLUÇÃO)
A = Bens + Direitos = 153.000 + 50.000 = 203.000
5) Qual o valor do PASSIVO (P)?
(SOLUÇÃO)
P = Obrigações = 71.000
6) Qual o valor do PATRIMONIO BRUTO (PB)?
(SOLUÇÃO)
PB = Ativo = 203.000
7) Qual o valor do PATRIMÔNIO LÍQUIDO (PL)?
(SOLUÇÃO)
PL = Ativo - Passivo = $ 203.000 - $ 71.000 = 132.000
8) Qual o valor do PASSIVO EXIGÍVEL (PE)?
(SOLUÇÃO)
PE = Passivo = Obrigações = 71.000
9) Qual o valor do PASSIVO NAO-EXIGÍVEL (PñE)?
(SOLUÇÃO)
PñE = Patrimônio Líquido = 132.000
8

9. 10) Qual o valor do PASSIVO TOTAL (PT)?
(SOLUÇÃO)
PT = Passivo Exig+ Pas. Ñ - Exg. = 71.000 + 132.000 = 203.000
11) Qual o valor do PASSIVO (Lei 6.404/76, art. 178, § 2°)?
(SOLUÇÃO)
PASSIVO (Lei 6.404/76) = Passivo Total = 203.000
12) Qual o valor do CAPITAL ALHEIO (CAL)?
(SOLUÇÃO)
CAL = Obrigações = Passivo = 71.000
130 Qual o valor do CAPITAL DE TERCEIROS (CTe)?
(SOLUÇÃO)
CTe = Capital Alheio = Obrigações = Passivo = 71.000
14) Qual o valor do CAPITAL PROPRIO (CP)?
(SOLUÇÃO)
CP = Patrimônio Liquido = 132.000
15) Qual o valor do CAPITAL TOTAL A DISPOSIÇÃO DA EMPRESA (CTo)?
(SOLUÇÃO)
CTo = CTe + CP = P + PL = 71.000 + 132.000 = 203.000
16) Qual o valor do CAPITAL APLICADO (CAP)?
(SOLUÇÃO)
CAp = Ativo = 203.000
17) Qual o valor do CAPITAL NOMINAL (CN), sabendo-se que na constituição da Cia. Comercial Silvestre foram subscritas
1.800 a<;6es de valor nominal $ 20 cada?
(SOLUÇÃO)
CN = Capital na Constituição da Empresa = 1.800 x 20 = 36.000
18) Qual o valor das ORIGENS DOS RECURSOS (OR)?
(SOLUÇÃO)
OR = PASSIVO TOTAL (ou TOTAL DO PASSIVO) = P + PL = 203.000
19) Qual o valor das APLICACOES DOS RECURSOS (AR)?
(SOLUÇÃO)
AR = Ativo = 203.000
20) Qual o valor do CAPITAL FlXO (CF)?
(SOLUÇÃO)
O Capital Fixo é composto pelos bens de usa e quaisquer outros bens que a empresa não pretenda vender: Assim, CF =
87.000 + 14.000 = 101.000
CONTAS DE RESULTADO ( Receitas e Despesas)
Representam variações quantitativas do patrimônio líquido.
Resultado ( ou Rédito) é a diferença entre o valor das receitas e o valor das despesas.
LUCRO - quando o total das receitas for maior que o total das despesas.
PREJUÍZO – quando o total das despesas for maior que o total das receitas.
RECEITAS
São entradas de elementos para o Ativo da empresa, na forma de bens ou direitos que sempre provocam um aumento
do patrimônio líquido (situação líquida).
DESPESAS
São gastos incorridos para, direta ou indiretamente, gerar receitas.As despesas podem diminuir o ativo e/ou aumentar o
Passivo Exigível,mas sempre provocam diminuições do patrimônio líquido
( situação líquida).
CONTAS
Conta é o nome representativo de um elemento patrimonial( bem,direito, obrigação ou PL) ou de uma variação
9

10. patrimonial (despesa ou receita).
Situações das contas
• Débito – situação de dívida da conta.
• Crédito – situação de direito da conta.
Todas as operações ocasionam aumentos e diminuições no Ativo,Passivo e Patrimônio Líquido. Esses aumentos d
diminuições são indicados através dos Débitos e Créditos efetuados nas Contas.
Os saldos das contas CREDORAS ( passivo exigível, patrimônio líquido,retificadoras do ativo e receitas)
aumentam com crédito e diminuem com débito. Os saldos das contas DEVEDORAS ( ativo, retificadoras do
passivo e despesas) aumentam com débito e diminuem com crédito.
Escrituração Contábil
É a técnica contábil responsável pelo registro dos fatos contábeis. É feita obedecendo ao Método das Partidas Dobradas
que se fundamente no seguinte princípio: NÃO HÁ DÉBITO SEM CRÉDITO CORRESPONDENTE, E VICE-VERSA.
Lançamentos
É o registro que relata o fato contábil acontecido em ordem cronológica e a expressão monetária desses fatos.
Exemplos:
1- Compra de mercadoria a prazo: a conta Mercadorias deve ser debitada, pois é conta de Ativo e foi aumentada; a
conta Fornecedores deve ser creditada, pois é conta de Passivo e foi aumentada.
D – Mercadorias
C -- Fornecedores
2- Pagamento a fornecedores em dinheiro: a conta Caixa deve ser creditada, pois é conta de ativo e foi diminuída; a
conta Fornecedores deve ser debitada, pois é conta do passivo e foi diminuída.
Razonete
É a representação gráfica de uma conta, com utilização de um “T”, onde o lado esquerdo é o lado dos débitos e o lado
direito é o lado dos créditos.
Exemplos:
Caixa
5000 2000
2500 3500
------------------- ------------------
------ ---
2000
Saldo devedor
BALANCETE DE VERIFICAÇÃO
O Balancete de Verificação é elaborado com base nos saldos de todas as contas do razão (razonetes). Segundo O método
das partidas dobradas, a cada debito corresponde um credita de igual valor, de forma que, apurando-se os saldos das
contas do razão num determinado momento, a soma dos saldos devedores deve, obrigatoriamente, ser igual à soma dos
saldos credores.
O principal objetivo do Balancete de Verificação é o de testar (verificar) se o método das partidas dobradas foi
respeitado; portanto, o único erro de escrituração que o mesmo aponta ou representa é o da troca de saldos (devedores
por credores e vice-versa).
Exercício 3
Os saldos das contas do Razão da Cia. PASIL Ltda., em 30-11-20X2, eram (em R$): Caixa 260,00; Equipamentos
840,00; Contas a Receber 420,00; Veículos 240,00; Moveis e Utensílios 168,00; Fornecedores 48,00; Contas a Pagar
200,00; Títulos a Pagar 120,00; Capital 1.040,00; Despesas com Energia Elétrica 392,00; Despesas de Pessoal
528,00; Dividendos a Pagar 200,00; Receitas de Serviços 1.240,00.
Durante o mês de dezembro de 20X2, ocorreram as seguintes operações:
R$
Recebimentos de Receitas de Serviços do mês ....................60,00;
Pagamentos de Despesas de Manutenção de Veículos ........120,00;
Pagamentos de Despesas de Impostos ...............................56,00;
Recebimentos de Contas a Receber ...................................200,00;
Pagamentos de Dividendos aos Acionistas .........................180,00;
Compras, a prazo, de Moveis e Utensílios ..........................400,00;
Pagamentos de Despesas de Manutenção de Equipamentos 48,00;
10

11. Recebimentos de Receitas de Serviços do mês ....................80,00;
Recebimentos de Contas a Receber ...................................160,00;
Pagamentos de Salários do mês ........................................200,00;
Pagamentos da conta de Energia Elétrica do mês ...............40,00.
Pede-se:
a)Balancete de Verificação em 30-11-20X2;
b)Registro das operações de dezembro de 20X2;
c)Razonetes com os saldos de 30-11-20X2;
d)Balancete de Verificação em 31-12-20X2;
e)Apuração do Resultado do Exercício em 31-12-20X2;
f)Balanço Patrimonial em 31-12-20X2.
a) Balancete de Verificação da Cia. PASIL em 30-11-20X2
SALDOS – R$
CONTAS
DEVEDOR CREDORES
Caixa........................................................... 260,00 -
Equipamentos…………………………… 840,00 -
Contas a Receber………………………. 420,00 -
Veículos..................................................... 240,00 -
Moveis e Utensílios.................................... 168,00 -
Fornecedores.............................................. - 48,00
Contas a Pagar........................................... - 200,00
Títulos a Pagar........................................... - 120,00
Capital......................................................... - 1.040,00
Despesas de Energia Elétrica……………. 392,00 -
Despesas de Pessoal.................................. 528,00 -
Dividendos a Pagar................................... - 200,00
Receitas de Serviços - 1.240,00
TOTAL……………………………………. 2.848,00 2.848,00
b) Contabilização – operações de dezembro de 20X2:
1) Caixa
a Receitas de Serviços 60,00
2) Despesas de Manutenção
a Caixa 120,00
3) Despesas de Impostos
a Caixa 56,00
4) Caixa
a Contas a Receber 200,00
5) Dividendos a Pagar
a Caixa 180,00
6) M6veis e Utensílios
a Contas a Pagar 400,00
7) Despesas de Manutenção
a Caixa 48,00
8) Caixa
a Receitas de Serviços 80,00
9) Caixa
a Contas a Receber 160,00
10) Despesas de Pessoal
a Caixa 200,00
11) Despesas de Energia Elétrica
a Caixa 40,00
c) RAZONETES
Caixa Equipamentos
(s) 120,00 (2) (s)
260,00 840,00
(1) 56,00 (3)
60,00
11

12. (4) 180,00 (5)
200,00
(8) 48,00 (7)
80,00
(9) 200,00
160,00 (10)
40,00
(11)
(s) 644,00 (s)
760,00
(s)
116,00
Contas a Receber Veículos
(s) 200,00 (s)
420,00 (4) 240,00
160,00
(9)
(s) 360,00 (s)
420,00
(s)
60,00
Móveis e Utensílios Fornecedores
(s) 40,00 (s)
168,00
(s)
400,00
(s)
568,00
Contas a Pagar Títulos a Pagar
200,00 (s) 120,00 (s)
400,00
(6)
600,00
(s)
Dividendos a Pagar Capital
(5) 200,00 (s) 1.040,00 (s)
180,00
20,00
(6)
Prejuízos Acumulados Despesas de Energia Elétrica
(14) 4,00 (s) 392,00
(11) 40,00
(s) 432,00 (13)
432,00
Despesas de Pessoal Despesas de Energia Elétrica
(s) 528,00 (2) 120,00
(10) 200,00 (7) 48,00
(s) 728,00 (s) 168,00 (13)
428,00 (13) 168,00
12

13. Despesas de Impostos Receitas de Serviços
(3) 56,00 56,00 (12) 1.240,00
60,00
80,00
(12) 1.380,00 1.380,00
(s)
ARE/20X2
(13) 1380,00
1.380,00 (12)
(s) 4,00
4,00 (14)
d) Balancete de Verificação da Cia. PASIL em 31-12-20X2
SALDOS –
CONTAS R$
DEVEDORES CREDORES
Caixa………………………….… 116,00 -
Contas a Receber......................... 60,00 -
Equipamentos............................... 840,00 -
Veículos………………….…….. 240,00 -
Móveis e Utensílios……….…… 568,00 -
Fornecedores…………….….…. - 48,00
Contas a Pagar………….……… - 600,00
Títulos a Pagar………………… - 120,00
Dividendos a Pagar……………. - 20,00
Capital………………………… - 1.040,00
Despesas de Energia Elétrica…. 432,00 -
Despesas de Pessoal 728,00 -
Despesas de Manutenção 168,00 -
Despesas de Impostos 56,00 -
Receitas de Serviços - 1.380,00
TOTAIS…………………………….. 3.208,00 3.208,00
e) Apuração do Resultado do Exercício de 20X2
12) Transferência das Receitas para o Resultado do Exercício de 20X2
Receitas de Serviços
a Apuração do Resultado do Exercício (ARE/20X2) 1.380,00
13) Transferência das Despesas para o Resultado do Exercício de 20X2
ARE/20X2 1.384,00
a Diversos
a Despesas de Energia Elétrica 432,00
a Despesas de Pessoal 728,00
a Despesas de Manutenção 168,00
a Despesas de impostos 56,00
14) Transferência do Resultado do Exercício de 20X2 para Prejuízos Acumulados
Prejuízos Acumulados
a Apuração do Resultado do Exercício (ARE/20X2) 4,00
f) Balanço Patrimonial 31 – 12- 20X2 – CIA. PASIL
ATIVO PASSIVO
Caixa 116,00 EXIGÍVEL
Fornecedores 48,00
Contas a Receber 60,00 Contas a Pagar 600,00
Título a Pagar 120,00
Equipamento 840,00 Dividendos a Pagar 20,00
13

14. Veículos 240,00 788,00
PL/SL
Móveis e Utensílios 568,00 Capital 1.000,00
(-) Prej. Acum. (4,00)
1.036,00
TOTAL TOTAL 1.824,00
1.824,
00
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
A análise de liquidez ou da capacidade de solvência de uma empresa é realizada através do cálculo e
interpretação dos índices de liquidez. Adicionalmente, deve-se complementar o estudo com o cálculo dos ciclos
financeiro e operacional da companhia.
LIQUIDEZ: é a capacidade de conversão dos bens e direitos em dinheiro o mais rápido possível.
Os índices de liquidez normalmente empregados são: Liquidez Geral, Liquidez Corrente, Liquidez Seca e Liquidez
Imediata. Todos eles relacionam bens e direitos com obrigações da firma, por intermédio de uma simples operação de
divisão. Embora não seja a melhor definição, costuma-se dizer que os índices de liquidez medem “o quanto a empresa
tem para cada unidade monetária que ela deve”. Passaremos às particularidades de cada um dos quatro índices
citados.
LIQUIDEZ GERAL (LG)
O Índice de Liquidez Geral (ILG) é calculado a partir da divisão da soma dos ativos circulante (AC) e ativo realizável a
longo prazo (ARLP) pela soma dos passivos circulante (PC) e passivo exigível a longo prazo (PELP). Sua função é indicar a
liquidez da empresa no curto e longo prazo, por isso o nome Liquidez Geral. Uma observação importante é que alguns
valores registrados no ARLP podem ser dificilmente “realizáveis” na prática, como, por exemplo, determinados depósitos
judiciais, os quais deverão ser excluídos do cálculo do ILG.
LG = Ativo Circulante + Ativo Realizável a Longo Prazo .
Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo
.
14

15. Se encontrarmos um índice de liquidez geral de 2,5 significa que para cada um real de dívida a empresa
dispõe de dois e cinqüenta de bens e direitos para pagar suas dívidas considerando tanto o curto quanto o longo
prazo.
LIQUIDEZ CORRENTE (LC)
A Liquidez Corrente é um dos índices mais conhecidos e utilizados na análise de
balanços, sendo utilizado por algumas pessoas como medidor da saúde financeira das
empresas. Indica quanto a empresa poderá dispor em recursos de curto prazo
( disponibilidade, clientes, estoques etc. ) para honrar sua dívidas circulantes ( fornecedores,
empréstimos e financiamentos de curto prazo, contas a pagar etc.)
É importante realçar dois aspectos limitativos, relativos à esta liquidez:
O primeiro é que o índice de liquidez corrente não revela a qualidade dos itens no Ativo Circulante ( os estoques estão
superavaliados, são obsoletos, os Títulos a Receber são totalmente recebíveis? )
O segundo é que o índice não revela a sincronização entre recebimentos e pagamentos, ou seja, através dele não
identificamos se os recebimentos ocorrerão em tempo para pagar as dívidas vincendas. Assim, em uma Liquidez
Corrente igual a 2,5 ( aparentemente muito boa ), pode a empresa estar em crise de liquidez . Pois grande parte dos
vencimentos das Obrigações a Curto Prazo poderá se concentrar no próximo mês, enquanto a contração dos
recebimentos poderá ocorrer dentro de 90 dias.
Mostra capacidade de pagamento da empresa por meio da seguinte fórmula
LC = Ativo Circulante .
Passivo Circulante
Se encontrarmos um índice de liquidez corrente de 1,5 significa que para cada um real de dívida a empresa dispõe de
um e cinqüenta de bens e direitos para pagar suas dívidas a curto prazo.
LIQUIDEZ SECA (LS)
O Índice de Liquidez Seca (LS) tem como objetivo apresentar a capacidade de pagamento da empresa no curto prazo
sem levar em conta os estoques e as despesas antecipadas, que são considerados como elementos menos líquidos do
ativo circulante. Após retirarmos os estoques e as despesas antecipadas do cálculo, a liquidez da empresa passa a não
depender de elementos não-monetários, suprimindo a necessidade do esforço de “venda” para quitação das
obrigações de curto prazo.
LS = Ativo Circulante – Estoques – Despesas do Exercício Seguinte .
Passivo Circulante
LIQUIDEZ IMEDIATA (LI)
LI = Disponível .
Passivo Circulante
Esse índice indica quanto a empresa possui de recursos imediatamente disponíveis para liquidar
compromissos de curto prazo.
ANÁLISE POR MEIO DE ÍNDICES
A técnica de analise por meio de índices consiste em relacionar contas e grupos de contas para extrair
conc1usões sobre tendências e situações econômico-financeiro da empresa. Os índices e quocientes mais utilizados
pelos analistas de balanços são apresentados no quadro seguir . O analista pode trabalhar com índices ou
percentual. Por exemplo, 0,42 equivale a 42%, pois 0,42 = 42 ÷ 100 = 42%.
Podem-se c1assificar os índices da empresa como ótimo, bom,, satisfatório ou deficiente, ao compará-los
com os índices de outras empresas do mesmo ramo e porte, ou com os índices do setor, publicados pelas revistas
especializadas.
Índices de estrutura de capital
Os índices de estrutura de capital são bastante úteis em analise da estrutura de capital. Os índices são
calculados relacionando-se as fontes de capita is entre si e com o Ativo Permanente. Indicam o grau de
15

16. dependência da empresa com relação a capital de terceiros e o nível de imobilização do capital. Quanto menor o
índice, melhor.
PARTICIPAÇÃO DE CAPITAIS DE TERCEIROS SOBRE OS RECURSOS TOTAIS (PCT)
Exigível Total .
PCT =
Exigível Total + Patrimônio Líquido
Se encontrarmos um índice de 0,49 significa que, para cada $ 1,00 de recursos totais, o capital de
terceiros participa com $ 0,49. Em outras palavras,o capital de terceiros financia 49% do Ativo.
COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO (CE)
CE = Passivo Circulante .
Exigível Total
O índice Composição do endividamento indica quanta da divida total vence no curto prazo. Se
encontrarmos um índice de 0,68, significa que 68% da divida da empresa vence no curto prazo.
IMOBILIZAÇÃO DO CAPITAL PROPRIO (ICP)
ICP = Ativo Permanente .
Patrimônio Líquido
Esse índice indica a parcela dos recursos próprios investidos no Ativo Permanente. Se encontrarmos um
índice de 0,69,significa que 69% dos recursos próprios estão investidos no Ativo Permanente e, portanto, os
restantes 31 % dos recursos próprios estão sendo investidos em ativos realizáveis.
IMOBILIZAÇÃO DOS RECURSOS NAO CORRENTES (IRNC)
Ativo Permanente .
IRNC =
Patrimônio Liquido + Exigível a Longo Prazo
Esse índice informa quanta dos recursos permanentes e de longo prazo estão investidos no Ativo
Permanente. Se encontrarmos um índice de 0,53, significa que 53% dos recursos permanentes e de longo prazo
estão "imobilizados" e, portanto, 47% desses recursos estão sendo utilizados por ativos realizáveis.
Índices de Rotação
Os índices de rotação (giros) são calculados relacionando-se os elementos patrimoniais com os itens da
demonstração de resultados e evidenciam 0 prazo de renovação dos elementos patrimoniais dentro de
determinado período. A análise do giro dos ativos fornece informações sobre aspectos de gestão da empresa, tais
como as políticas de estocagem, financiamento de compras e financiamento de clientes.
O analista interno pode obter saldos médios calculados com base em dados diários ou mensais, o que
gera analise de melhor qualidade. O analista externo, se não tiver acesso a saldos intermediários, pode calcular 0
saldo médio dos elementos patrimoniais somando-se 0 saldo atual com 0 saldo anterior e dividindo a soma por
dois. O analista deve estar ciente das possíveis distorções que essa forma de calculo possa causar.
GIRO DAS CONTAS A RECEBER (GCR) E PRAZO MEDIO DAS CONTAS A RECEBER (PMCR)
GCR = Receita operacional bruta – Devoluções e abatimentos .
Saldo médio das contas a receber
PRAZO MEDIO DE PAGAMENTO A FORNECEDORES (PMPF) PMPF =
PMPF = Saldo médio de fornecedores .
Compras brutas / 365 dias
GIRO DO ATIVO OPERACIONAL (GAOP)
GAOP = Receita operacional líquida .
Saldo médio do ativo operacional
.
16

17. Índices de Rentabilidade
Os índices de rentabilidade medem quanto esta rendendo os capita is investidos. São indicadores muito
importantes, pois evidenciam o sucesso (ou o insucesso) empresarial. Os índices de rentabilidade são calculados,
geralmente, sobre as Receitas liquidas (alguns índices podem já ter sido calculados em analise vertical), mas, em
alguns casos, pode ser interessante calcular sobre as Receitas brutas deduzidas somente das Vendas canceladas e
Abatimentos.
MARGEM BRUTA (MB)
Lucro bruto .
MB =
Receita operacional líquida
MARGEM LÍQUIDA (ML)
Lucro líquido .
ML =
Receita operacional líquida
RENTABILIDADE DO CAPITAL PROPRIO (RCP)
Lucro líquido .
RCP =
Saldo médio do patrimônio líquido
INTEGRAÇÃO DOS CONCEITOS CONTÁBEIS COM OS CONCEITOS FINANCEIROS
Ciclo operacional e ciclo financeiro
o ciclo operacional de uma empresa indústria Financia-se com a compra de matéria-prima e encerra-se com o
recebimento da venda. Durante esse período, ocorrem vários outros eventos que caracterizam o ciclo econômico
e o ciclo financeiro, conforme a Figura 1 0 ciclo operacional e a soma do prazo de rotação dos estoques e prazo
de recebimento da venda.
O ciclo econômico inicia-se com a compra de matéria-prima e encerra-se com a venda do produto fabricado.
Caso ocorram desembolsos ou gastos antes da compra da matéria-prima, e nesse momenta que se inicia o ciclo
econômico. Da mesma forma, caso ocorram desembolsos de custos e despesas relacionados com as operações
apos o recebimento da venda, o ciclo econômico se encerra apos a ocorrência do ultimo desembolso.
O ciclo financeiro terem inicio com o primeiro desembolso e termina, geralmente, com o recebimento da venda.
Caso haja pagamento de custos ou despesas apos o recebimento da venda, e nesse momenta que se encerra o
ciclo financeiro.
Se ocorrerem gastos ou pagamentos de outros custos e despesas (ou adiantamento para compras) antes da
compra de matéria-prima, e num desses momentos que se inicia o ciclo operacional.
Existem casos em que a empresa adianta numerário para compras de estoques. É o caso de empresas do ramo
agropecuário ou de agroindústria que, normalmente, adiantam recursos para os produtores ou fazem compra
antecipada de safras agrícolas. Nesse caso, o ciclo operacional inicia-se juntamente com o ciclo financeiro.
O exemplo da Figura 1 representa o ciclo operacional de uma indústria, mas existem empresas de outros ramos
que apresentam ciclos operacionais bastante diferentes. Por exemplo, uma empresa que produz mac;as inicia
seu ciclo operacional no terceiro trimestre do ano 1, colhe a safra no segundo trimestre do ano 2, deixa estocado
parte do produto in natura ate o primeiro trimestre do ano 3, e acaba de receber pelas vendas no segundo
trimestre desse mesmo ano. Nesse ritmo, o ciclo operacional e de aproximadamente dois anos.
Utilizou-se o exemplo de uma empresa industrial por este tipo de empresa exercer atividades mais completas do que
uma empresa comercial.
17

18. Figura 1 Ciclo operacional e ciclo financeiro.
RESUMO DOS EVENTOS DA FIGURA 1:
PRE = PF + PEPA; CE = PRE;
CO = PRE + PRY;
CO = do início do CE ate 0 final do CF;
CF = do primeiro desembolso ate o final do PRV.
ANÁLISES DE INVESTIMENTOS
Consiste ainda num conjunto de decisões visando dar à empresa a estrutura ideal
em termos de ativos – fixos e correntes – para que os objetivos da empresa como
um todo sejam atingidos. Nessa área, o enfoque básico é a obtenção do maior
resultado (retorno) possível, dado o risco que os proprietários da empresa estão
dispostos a correr.
O MERCADO FINANCEIRO
O mercado financeiro é onde as pessoas negociam o dinheiro.
O mercado financeiro faz a ligação entre as pessoas ou empresas que têm dinheiro e as pessoas ou empresas que
precisam de dinheiro. Para que isto ocorra é preciso um intermediário - os bancos. O mercado financeiro leva o
dinheiro de quem tem para quem não tem, cobrando uma taxa que chamamos juros.
No mercado financeiro as pessoas também vão buscar serviços como seguro de vida, planos de previdência,
cobrança bancária, etc. Todos esses processos são fiscalizados e controlados por entidades como o Banco Central, a
Bovespa (Bolsa de valores de São Paulo), CMV (Comissão de Valores Mobiliários) entre outras, sendo que todas estas
estão subordinadas ao Conselho Monetário Nacional - CMN, que é presidido pelo Ministro da Fazenda.
O mercado financeiro é dividido em:
Mercado monetário: é um mercado especificamente para financiamentos e aplicações de curto prazo, no qual
instrumentos financeiros de curto prazo como bilhetes do tesouro, papel comercial ou financiamentos inter-bancários
são negociados.
Mercado de Capitais : é uma relação financeira criada por instituições e condições que permitem aos fornecedores e
aos tomadores de fundos de longo prazo realizar transações. As transações do mercado de capitais são feitas com
títulos de dívida de longo prazo , ações ordinárias e preferenciais.
Mercado de Câmbio: são negociadas moedas internacionais conversíveis, pelas instituições credenciadas pelo Banco
Central.
RELAÇÃO ENTRE RISCO E RETORNO(RENTABILIDADE)
A rentabilidade é o retorno(lucro ou prejuízo) sobre o capital investido. Este retorno depende,entre outros fatores, da
taxa de juros. A taxa de juro é determinada no mercado financeiro, basicamente, em função da oferta e procura de
recursos financeiros.
O juro é remuneração paga ao investidor pelo tomador de recursos. A taxa bruta de juro é formada pela taxa de
inflação do período de capitalização e pela taxa de juro real( que é constituída da taxa livre de risco e da taxa de
risco).
Quanto maior for a incerteza do retorno do capital investido, maior deverá ser a taxa de juros e conseqüentemente
maior a rentabilidade. Maior o Risco, Maior o Retorno.
CONCEITOS FINANCEIROS BÁSICOS
JUROS SIMPLES: o juro de cada intervalo de tempo sempre é calculado sobre o capital inicial emprestado ou
aplicado. Sobre os juros gerados a cada período não incidirão novos juros. Valor Principal ou simplesmente principal é
o valor inicial emprestado ou aplicado, antes de somarmos os juros. Transformando em fórmula temos:
J=C.i.n
Onde:
J= juros
C= capital,principal,valor presente
i = taxa de juros
n = número de períodos
18

19. Exemplo: Temos uma dívida de R$ 1000,00 que deve ser paga com juros de 8% a.m. pelo regime de juros simples
e devemos pagá-la em 2 meses. Os juros que pagarei serão:
J = 1000 x 0.08 x 2 = 160
Ao somarmos os juros ao valor principal temos o montante.
Montante = Capital + Juros
Montante = = Capital + (= Capital x Taxa de juros x Número de períodos )
M=C.(1+(i.n))
Exemplo: Calcule o montante resultante da aplicação de R$70.000,00 à taxa de 10,5% a.a. durante 145 dias.
SOLUÇÃO:
M = C . ( 1 + (i.n) )
M = 70000 [1 + (10,5/100).(145/360)] = R$72.960,42
Observe que expressamos a taxa i e o período n, na mesma unidade de tempo, ou seja, anos. Daí ter dividido 145
dias por 360, para obter o valor equivalente em anos, já que um ano comercial possui 360 dias.
JUROS COMPOSTOS: o juro de cada intervalo de tempo é calculado a partir do saldo no início de correspondente
intervalo. Ou seja: o juro de cada intervalo de tempo é incorporado ao capital inicial e passa a render juros também.
O regime de juros compostos é o mais comum no sistema financeiro e portanto, o mais útil para cálculos de
problemas do dia-a-dia. Os juros gerados a cada período são incorporados ao principal para o cálculo dos juros do
período seguinte.
Chamamos de capitalização o momento em que os juros são incorporados ao principal. Após três meses de
capitalização, temos:
1º mês: M =C.(1 + i)
2º mês: o principal é igual ao montante do mês anterior: M = C x (1 + i) x (1 + i)
3º mês: o principal é igual ao montante do mês anterior: M = C x (1 + i) x (1 + i) x (1 + i)
Simplificando, obtemos a fórmula:
M = C . (1 + i)n
Importante: a taxa i tem que ser expressa na mesma medida de tempo de n, ou seja, taxa de juros ao mês para n
meses.
Para calcularmos apenas os juros basta diminuir o capital do montante ao final do período:
J=M-C
Exemplo:
Calcule o montante de um capital de R$6.000,00, aplicado a juros compostos, durante 2 meses, à taxa de 5% ao
mês. Resolução:
C = R$6.000,00
t = 2 meses
i = 5 % a.m. = 0,05
M=?
Usando a fórmula M=C.(1+i)n, obtemos:
M = 6000.(1+0,05)2 = 6000. (1,05)2
19

20. Então M = 6000.1,1025 = 6615.
Portanto o montante é R$ 6.615,00
Tipos de Taxas
Taxa efetiva – É aquela em que a unidade de referência de seu tempo coincide com a unidade de tempo dos
períodos de capitalização. Assim, são taxas efetivas: 3% ao mês, capitalizados mensalmente; 4% ao mês,
capitalizados mensalmente, e assim por diante.
Taxa nominal – É aquela em que a unidade de referência de seu tempo não coincide com a unidade de tempo dos
períodos de capitalização. A taxa nominal é quase sempre fornecida em termos anuais e os períodos de capitalização
podem ser semestrais trimestrais ou mensais. Exemplos de taxas nominais: 12% ao ano, capitalizados mensalmente;
24% ao ano, capitalizados mensalmente.
Taxa Real: Taxa Real é a taxa efetiva corrigida pela taxa inflacionária do período da operação.
• TAXA EQUIVALENTE:
Duas taxas são equivalentes quando, aplicadas a um mesmo capital e num mesmo intervalo de tempo,
produzem o mesmo montante.
Métodos de Avaliação de Investimentos
As decisões de investimentos devem ser tomadas com base em informações cuidadosamente analisadas, pois
comprometem os recursos de uma empresa por longo tempo e seu retorno efetivo pode ser somente
estimado no presente o que gera incertezas.Para dar suporte às decisões de investimentos, as análises de
viabilidade econômica devem ser feitas com métodos e critérios que demonstrem com bastante clareza os
retornos sobre os investimentos. Os principais métodos de avaliação de investimentos são:
Chamamos de VP o valor presente, que significa o valor que eu tenho na data 0; VF é o valor futuro, que será
igual ao valor que terei no final do fluxo, após juros, entradas e saídas.
VALOR PRESENTE ( VP) e VALOR FUTURO (VF)
Valor Presente corresponde ao valor futuro descontado a determinada taxa de juros.
Valor futuro corresponde ao valor presente multiplicado por determinado fator de juros.
Na fórmula M = C . (1 + i)n , o capital C é também conhecido como Valor Presente (PV = present value) e o
montante M é também conhecido como Valor Futuro (FV = future value).
Então essa fórmula pode ser escrita como
VF = VP (1 + i) n
Isolando VP na fórmula temos:
VP = VF / (1+i)n
Com esta mesma fórmula podemos calcular o valor futuro a partir do valor presente.
Exemplo:
Quanto teremos daqui a 12 meses se aplicarmos R$1.500,00 a 2% ao mês?
Solução:
VF = 1500 . (1 + 0,02)12 = R$ 1.902,36
VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)
É a soma das entradas e saídas de um fluxo de caixa na data inicial. Ou seja , é a diferença entre o valor
presente e o investimento inicial de um projeto.
VPL = VP – INVESTIMENTO INICIAL
FLUXO DE CAIXA
O fluxo de caixa serve para demonstrar graficamente as transações financeiras em um período de tempo. O tempo
é representado na horizontal dividido pelo número de períodos relevantes para análise. As entradas ou
recebimentos são representados por setas verticais apontadas para cima e as saídas ou pagamentos são
representados por setas verticais apontadas para baixo. Observe o gráfico abaixo:
20

21. É o instrumento gerencial capaz de evidenciar a movimentação de numerário na instituição. Permite visualizar a
situação do ativo disponível, que é um dos principais sub-grupos do Balanço Patrimonial.
O fluxo de caixa é o resumo dos principais ingressos e desembolsos de caixa que podem ser classificados
como regulares, periódicos e eventuais. Consiste na programação cronológica de movimentação destes itens e seus
efeitos sobre o saldo de caixa. Leva em conta todas as fontes de recursos e aplicações realizadas.
Taxa Interna de Retorno (TIR)
É uma taxa de juros implícita numa série de pagamentos e recebimentos, que tem a função de descontar um valor
futuro ou aplicar o fator de juros sobre um valor presente, conforme o caso, para “trazer” ou “levar” cada valor do
fluxo de caixa para uma data focal.Ou seja, é a taxa de juros que faz com que o VPL seja igual a zero.
Payback
É o tempo necessário para recuperar o investimento inicial. Deve- se comparar o payback com o tempo de retorno
exigido dos investimentos . Se o período de payback for inferior ao tempo exigido de retorno do investimento , o
projeto é viável.
Falhas do Payback:
- não considera os fluxos de caixa após o período de payback.
- não considera o valor do dinheiro no tempo.
- não condidera os fluxos de caixa no período de payback.
- não considera a vida útil dos investimentos.
ANÁLISES DE FINANCIAMENTOS
As riquezas de uma empresa são geradas pelos ativos, que são financiados pelo capital próprio e de
terceiros. Portanto para aumentar a riqueza da empresa, o Retorno sobre o Ativo deve ser superior ao
Retorno sobre o Patrimônio Líquido.
Alavancagem Financeira
Alavancagem Financeira segundo Gitman, é “definida como a capacidade da empresa em
usar encargos financeiros fixos para maximizar os efeitos de variações no lucro antes dos
juros e imposto de renda sobre o lucro por ação”.
Segundo outros autores, em resumo e interpretando-os, a alavancagem financeira acontece,
positiva, quando os capitais de terceiros de longo prazo produzem efeitos positivos sobre o
patrimônio líquido.
Dessa forma, podemos concluir que só é vantajoso para uma empresa, os capitais de
terceiros de longo prazo, quando o retorno sobre o ativo for superior ao retorno sobre o
patrimônio líquido.
De nada adiantaria a uma empresa captar recursos a longo prazo, se estes fizessem com que
o retorno sobre o patrimônio líquido recuasse em sua posição anterior à da captação.
Alavancagem financeira é isso. É a “alavanca” que esta captação produz ou não no retorno
aos acionistas.
O resultado da alavancagem financeira pode ser melhor interpretado pela fórmula, e seu
coeficiente ao qual denominamos de grau:
GAF = RsPL (Retorno sobre Patrimônio Líquido
RsA (Retorno sobre o Ativo)
Retorno sobre o Patrimônio Líquido = Lucro Líquido
Patrimônio Líquido
Retorno sobre o Ativo = LDIRAJ ( Lucro depois dos Impostos e antes dos Juros)
Ativo
Se o GAF for igual a 1,0 = a alavancagem financeira será considerada nula
Se o GAF for maior que 1,0 = a alavancagem financeira será considerada favorável
Se o GAF for menor que 1,0 = a alavancagem financeira será considerada desfavorável
21

22. REGIME DE CAIXA E DE COMPETÊNCIA
No regime de caixa, como o nome já sugere, as despesas e as receitas são, respectivamente,
caracterizadas pelas saídas e entradas de dinheiro. No regime de competência, as despesas e as receitas
são caracterizadas pelas ocorrências dos Fatos Geradores, independentemente das saídas ou entradas de
dinheiro.
A Contabilidade adota o regime de competência para apurar o resultado econômico e medir a rentabilidade das
operações. Basicamente, por esse regime, as receitas são reconhecidas no momenta da venda, e as despesas,
quando incorridas. O regime de competência coincide com o ciclo econômico.
A Administração Financeira adota o regime de caixa para planejar e controlar as necessidades e sobras de
caixa e apurar o resultado financeiro (superávit ou déficit de caixa). Basicamente, pelo regime de caixa, as receitas
são reconhecidas no momenta do efetivo recebimento, e as despesas, no momenta do efetivo pagamento.
CAPITAL DE GIRO
Corresponde aos recursos aplicados em ativos circulantes, que transforma-se constantemente dentro do ciclo
operacional.
Capital circulante liquido
A diferença entre o ativo corrente (ativo circulante) e o passivo corrente (passivo circulante) e o capital circulante
líquido (CCL), ou capital de giro líquido (CGL).
Quando a soma dos elementos do ativo corrente e maior do que a soma dos elementos do passivo corrente, o CCL e
positivo. Em caso contrário, o CCL e negativo. Quando a soma dos elementos do ativo corrente é igual a soma dos
elementos do passivo corrente, o CCL e nulo
ATIVO PASSIVO ATIVO PASSIVO ATIVO PASSIVO
Ativo Passivo Ativo Passivo
Ativo Passivo
corrente corrente corrente corrente
corrente corrente
CCL CCL
Passivo
Ativo Ativo Passivo Ativo Passivo
não
não não não não não
corrente
corrente corrente corrente corrente corrente
CCL POSITIVO CCL NEGATIVO CCL NULO
Figura 1 Situações de capital circulante líquido.
Observando a Figura 1, verifica-se que na situação de CCL positivo, uma parte do ativo corrente esta sendo financiada
pelo passive Cio corrente, que são recursos de longo prazo representados pelos grupos de Exigível a Longo Prazo e
Patrimônio Liquido. Em caso de CCL negativo, 0 passivo corrente esta financiando parte do ativo ciclo corrente, que
são. investimentos de longo prazo classificados em Ativo Realizável a Longo Prazo e em Ativo Permanente. Na situação
de CCL nulo, existe um equilíbrio entre o ativo corrente e o passivo corrente
Fontes de capital de giro
Os passivos circulantes representam as fontes de financiamento a curto prazo da empresa. Algumas fontes são
geradas pelas próprias operações, tais como duplicatas a pagar aos fornecedores, impostos a recolher, salários e en-
cargos sociais a pagar. Outras são provenientes de atividades financeiras, como os financiamentos e empréstimos
bancários.
As principais fontes de financiamento são onerosas, pois geram encargos financeiros, tais como empréstimos e
financiamentos bancários e parcelamentos de impostos vencidos. As duplicatas a pagar aos fornecedores de materiais
e serviços, se forem financiadas, embutem encargos financeiros, de uma forma ou de outra. Muitas vezes, ocorre o
seguinte: existe o "preço normal de tabela", com prazo de pagamento de 30 dias, mas obtém-se um desconto se for
pago a vista. Nesse caso, deve ser considerado como "preço normal" aquele de pagamento a vista, e "preço normal
de tabela" 0 preço com encargos financeiros incluídos.
Existem fontes de financiamento não onerosas geradas naturalmente pelas operações normais da empresa. As
principais são: salários a pagar, encargos sociais a recolher, impostos a recolher e provisões para ferias e 13Q salário.
Existe grande variedade de operações financeiras no mercado financeiro que atende as necessidades de
financiamento de curto prazo das empresas. Porem, um pais que depende substancialmente de capital estrangeiro
para impulsionar seu crescimento econômico (par insuficiência de poupança interna) tem, de modo geral, os custos de
empréstimos em moeda local mais altos do que os custos de empréstimos em moeda estrangeira.
Exercícios Lista -1
Ativo = passivo + patrimônio líquido
A igualdade acima representa a equação fundamental da contabilidade. Com relação ao equilíbrio patrimonial de uma
entidade, julgue os itens subseqüentes.
01. Se o passivo for menor que o ativo, o patrimônio líquido é menor que zero.
02. Empresas que não têm dívidas ou obrigações apresentam o total do ativo igual ao total do patrimonial líquido.
03. Quando uma entidade contábil apresenta o ativo maior que o passivo, é correto afirmar que sua situação líquida é
favorável.
22

23. 04. A equação fundamental da contabilidade pode ser reescrita como: (bens) = (obrigações e direitos) + (situação
líquida).
05. A utilização de lucros acumulados para o aumento do capital social de uma empresa não aumenta nem diminui o
seu patrimônio líquido.
06. A utilização de lucros acumulados para o aumento do capital social de uma da empresa diminui seu patrimônio
líquido.
07. O passivo exigível, tanto o circulante quanto o exigível a longo prazo, é composto de dividas, obrigações, riscos e
contingências e não apresenta diferenciação entre eles em razão do prazo.
08. Os ativos são considerados permanentes quando não são destinados à negociação, mas dirigidos para produzirem
benefícios à investidura mediante sua participação nos resultados das investidas, ou para se obter bom
relacionamento com clientes ou fornecedores, ou para simplesmente especular, mas por prazo definido, como nas
negociações de obras de arte e terreno.
09. Os bens e os direitos são conhecidos corno os ativos de uma entidade, cujas contas apresentam saldos devedores,
com exceção das retificadoras.
10. O crescimento das obrigações em valor maior que o dos bens e direitos corresponde a um prejuízo havido no
período, o que gera, como conseqüência, redução do patrimônio liquido.
11. Situação líquida patrimonial negativa ocorre quando as obrigações alcançam um valor superior ao dos bens e
direitos, situação que pode inviabilizar a continuidade de uma entidade.
12. Uma empresa pode apresentar prejuízos elevados sistematicamente, ou em todos os exercícios sociais de sua
existência, e apresentar situação patrimonial e financeira saudáveis, cons situação liquida patrimonial positiva.
13. O capital não subscrito corresponde à parcela do capital autorizado que ainda não foi colocada em circulação.
Capital integralizar corresponde à parcela da obrigação subscrita pelos sócios e ainda não realizada.
14. O registro de um bem pelo seu custo de aquisição e a atualização periódica de seu valor, por efeito da inflação,
estão em consonância com dois princípios contábeis: registro pelo valor original e atualização monetária.
15. O fundo de comércio, por ser um bem intangível ou incorpóreo, independentemente do valor pelo qual possa ter
sido adquirido, não é passível de registro no ativo de seu detentor, não integrado o patrimônio contábil.
16. A contabilidade pode ser considerada como um sistema de informação, destinado a prover dados que auxiliem os
seus usuários a tomar uma decisão.
17. A contabilidade pode ser considerada uma ciência exata porque faz parte de seus objetivos o estudo do
comportamento das riquezas em face das ações humanas, que se integram ao patrimônio.
18. As contas de receitas aumentam pelos créditos.
19. O saldo das contas de despesa têm natureza credora.
20. As dívidas e obrigações da empresa fazem parte das contas do passivo.
21. O exercício social sempre deverá coincidir com o ano civil.
22. As contas que possuem saldo devedor devem ser creditadas para a majoração do seu saldo e debitadas para a
redução dele.
Saldo/débito Saldo/crédito
Contas
(em R$) (em R$)
Banco 3.000,00 -
Clientes 4.000,00 -
aplicações financeiras 1.000,00 -
móveis e utensílios 2.000,00 -
imóvel de uso 13.000,00 -
depreciação acumulada - 3.000,00
contas a pagar - 2.500,00
salários a pagar - 1.500,00
empréstimo (longo
- 6.000,00
prazo)
capital social - 10.000,00
TOTAL 23.000,00 23.000,00
A tabela acima, apresenta as informações do balancete de verificação da empresa prestadora de serviço SERVLAR, em
30/Abr/2004. Considerando que o ativo da empresa está dividido em circulante e permanente e o passivo exigível, em
circulante e longo prazo, julgue os itens a seguir.
23. A situação líquida da empresa é favorável.
24. O endividamento da empresa é superior a 60%.
25. A soma do ativo circulante é igual a R$ 3.000,00.
26. As dívidas totais da empresa ultrapassam R$ 12.000,00.
27. O total do ativo imobilizado da entidade é igual a R$ 12.000,00, porque parte do imobilizado está depreciada.
28. O capital a disposição da empresa é igual a R$ 20.000,00.
23

24. 29. Os bens e os direitos são conhecidos corno os ativos de uma entidade, cujas contas apresentam saldos devedores,
inclusive as retificadoras.
30. Os itens que dificilmente serão transformados em dinheiro, pois não se destinam a venda, compõem o chamado
ativo permanente.
31. Diferido são gastos que beneficiarão a empresa por muito tempo. São os gastos antes da inauguração da empresa
(propaganda, abertura de firma, treinamento de empregado), gastos de reorganização (reestruturação da empresa).
32. A Floricultura Sol Ltda., iniciou suas atividades em 02-01-20X1.
Contabilize as operações do mês de janeiro de 20X1.
02-01 - integralização do Capital Social, em dinheiro, R$ 150,00;
05-01 - comprou flores e sementes de Flores Lindas Ltda., pagando R$ 48,00 à vista;
07-01 - comprou plantas e vasos à vista, pagando R$18,00;
13-01 - comprou flores naturais de Flores Lindas S/A, a prazo, aceitando urna duplicata no valor de R$ 42,00;
15-01 - vendeu, à vista, dois pacotes de sementes, por R$ 36,00. Estes pacotes custaram R$ 24,00;
23-01 - pagou a Antonio Santos despesas de entrega no valor de R$ 6,00; 27-01 - comprou móveis e utensílios à
vista, no valor de R$ 60,00;
31-01 - pagou parte da dívida assumida no dia 13-01, no valor de R$ 12,00.
33. Em relação ao Balanço Patrimonial e ao Balancete de Verificação que lhe deu origem, é certo afirmar:
a) A soma da coluna de débitos no balance te é sempre igual ao Ativo do balanço.
b) A soma da coluna de créditos do balancete é sempre igual à soma do Passivo Exigível com o Patrimônio Líquido
no balanço.
c) Todas as contas que aparecem no balance te sempre aparecem também no balanço.
d) Todas as contas que aparecem no balanço sempre aparecem também no balancete.
e) No balanço, a soma das contas do Ativo é igual à soma das contas do Passivo Exigível mais a soma das contas
do Patrimônio Líquido. No balancete, isso nem sempre acontece.
34. José Henrique resolveu medir contabilmente um dia de sua vida começando do "nada" patrimonial.
De manha cedo nada tinha. Vestiu o traje novo (calça, camisa, sapatos, etc.), comprado por R$ 105,00, mas que sua
mãe lhe deu de presente. Em seguida tomou R$ 30,00 emprestados de seu pai, comprou o jornal por R$ 1,20, tomou
ônibus pagando R$ 1,80 de passagem. Chegando ao CONIC, comprou fiado, por R$ 50,00, várias caixas de bombons
e chicletes e passou a vendê-los no calçadão. No fim do dia, cansado, tomou uma refeição de R$ 12,00, mas só
pagou R$ 10,00, conseguindo um desconto de R$ 2,00. Contou o dinheiro e viu que vendera metade dos bombons e
chicletes por R$ 40,00.
Com base nessas informações, podemos ver que, no fim do dia, José Henrique possui um "capital próprio" no valor
de:
a) R$ 120,00
b) R$ 189,00
c) R$ 2,00
d) R$ 187,00
e) R$ 107,00
35.Os investimentos de uma organização devem ser lançados no lado esquerdo do balanço patrimonial.
36. A necessidade de capital para aquisição de novas máquinas pode ser solucionada por meio de financiamento.
37. Para que sejam obtidos os melhores retornos de capital, é suficiente escolher aplicação de recursos que ofereça o menor
risco.
38. Bancos, investidores, fornecedores e capital próprio são fontes de recursos para financiar as atividades das empresas.
39. Os valores referentes a caixa, bancos conta movimento, aplicações financeiras de liquidez imediata e mercadorias em estoque
são registrados no ativo circulante.
Carlos faz periodicamente seu plano de contas, registrando cuidadosamente os pagamentos e recebimentos em ativos e passivos.
Ele reside em imóvel próprio e parcelou em seis parcelas o valor correspondente ao imposto predial e territorial urbano (IPTU) de
2008 desse imóvel. Ele é proprietário de um apartamento que está alugado, cujo contrato de locação prevê como obrigação do
locatário o pagamento das parcelas referentes ao IPTU.
Com relação a essa situação hipotética, julgue os seguintes itens.
40.No plano de contas de Carlos, as parcelas do IPTU de sua residência e do apartamento alugado devem ser lançadas no
passivo.
41. No plano de contas de Carlos, o valor do apartamento alugado deve ser lançado no ativo.
42. Quanto maior a variabilidade dos retornos possíveis de um investimento, menor o seu risco.
43. O uso de capital de terceiros, que consiste na utilização de recursos externos sob a forma de endividamento, é uma das
formas de se realizar financiamento de longo prazo.
44. A finalidade básica de administração financeira é indicar como uma empresa pode assegurar a utilização ma s
eficiente possível dos recursos de capital disponíveis.
45. As decisões representam o produto final do trabalho de um administrador financeiro e a maior parte de sua
atividade cotidiana deve ser dedicada à tomada de decisões.
24

25. 46. A empresa deve ser eficiente na utilização de seus recursos e seu objetivo é essencialmente a redução de custos.
47. A gestão financeira pode ser definida como um conjunto de ações e procedimentos administrativos que envolvem o
planejamento, a análise e o controle das atividades financeiras da empresa, cujo objetivo é melhorar os
resultados apresentados pela empresa e aumentar o valor do patrimônio por meio da geração de lucro líquido proveniente das
atividades operacionais.
48. Nas decisões a respeito dos investimentos da empresa, o administrador financeiro deve considerar o risco, fator que pode
comprometer significativamente os resultados esperados. Nesse sentido, e com o objetivo de maximizar os valores aplicados, o
administrador financeiro deve optar pelos investimentos que apresentam os menores riscos entre as opções disponíveis.
49. As contas a receber representam a dívida de clientes com a empresa e são registradas do lado direito do balanço
patrimonial.
50. Definir a proporção da participação do capital de terceiros nos investimentos da empresa em equipamentos para
produção é responsabilidade da diretoria de administração financeira.
51. A definição do critério utilizado para valoração dos estoques de produtos acabados é atribuição da área de
administração financeira.
52. Em decisões de financiamento, o administrador financeiro deve levar em conta tanto as taxas cobradas quanto o
prazo para pagamento da dívida.
Acerca da administração financeira, julgue os seguintes itens.
53. Cabe ao administrador financeiro a responsabilidade pela decisão de como investir os recursos de uma
organização, com vistas à expansão de seus negócios, e de como obter recursos para financiar suas atividades.
54. Considere a seguinte situação hipotética.
A organização Gama deseja ampliar sua linha de produção, mas não dispõe dos recursos financeiros
necessários.Nessa situação, é correto afirmar que a solução para o problema apontado consiste em buscar
alternativas de captação para obtenção dos recursos financeiros necessários.
55. As contas a receber representam a dívida de clientes com a empresa e são registradas do lado direito do balanço
patrimonial.
56. Para que o administrador financeiro possa promover a maximização do valor da empresa, suas decisões em
relação ao investimento dos recursos devem ser direcionadas para ativos que apresentem baixo risco.
ativo total 90.000
ativo circulante 35.000
caixa 2.000
estoques 6.000
passivo total 60.000
passivo circulante 18.000
Os dados apresentados na tabela acima — valores em reais (R$) — foram extraídos do balanço patrimonial de uma
empresa. Com base nesses dados, julgue os itens subseqüentes.
57. O índice de liquidez corrente, que mede a capacidade da empresa de pagar suas dívidas de curto prazo, é de 1,5.
58. O índice de liquidez seca é de 1,61.
Administrar um negócio envolve muitas atividades diferentes. Não somente o marketing e o atendimento aos clientes
são pontos críticos para o sucesso de uma empresa, mas também as finanças, entre outros. Com relação a esse
assunto julgue os itens que se seguem.
59. Considere que um tomador de fundos decida obter recursos de curto prazo, pois necessita de financiamento
sazonal ou temporário. Nesse caso, é correto afirmar que esse tomador de fundos integra o mercado monetário.
60. Para que uma empresa tenha sucesso, as decisões financeiras devem ser orientadas por um objetivo básico: o
valor da empresa no longo prazo, independentemente das questões de financiamento e outros aspectos de curto
prazo.
61. Na busca pela maximização dos seus lucros, uma organização deve considerar, além do seu fluxo de caixa, o risco
inerente às decisões financeiras tomadas. O risco é a possibilidade de que os resultados realizados possam diferir
daqueles esperados.
62. Uma tendência constante na administração financeira é a manutenção de um relacionamento positivo com os
stakeholders. Os stakeholders, também denominados acionistas, são os verdadeiros donos da empresa, em vista de
seu patrimônio na forma de ações ordinárias e preferenciais.
63. Uma empresa líquida é uma empresa que pode satisfazer suas obrigações de curto prazo na data do vencimento
dessas obrigações.
64. Mercado de capitais, também denominado mercado monetário, origina-se do relacionamento financeiro
estabelecido entre fornecedores e tomadores de fundos de curto prazo.
65. Suponha que, para conquistar maior número de consumidores, o departamento de marketing de determinada
empresa decida adotar a pronta-entrega como sua principal estratégia de vendas. Nesse caso, é correto afirmar que
essa decisão poderá gerar necessidade de financiamento para a empresa.
66. A capacidade de uma empresa pagar suas dívidas é medida pelo índice de liquidez.
67. A função financeira de uma organização relaciona-se com outras funções de negócio, entre as quais podem ser
citadas a função de produção e a função de marketing.
25

26. Ativo R$ Passivo R$
circulante circulante
bancos-
conta 3.000,00 fornecedores 2.000,00
movimento
duplicatas
a 8.000,00 Empréstimos 8.000,00
receber
estoques 3.000,00 - -
despesas
1.000,00 - -
antecipadas
TOTAL 15.000,00 - 10.000,00
Com base nos dados da tabela acima e considerando os indicadores mais utilizados na análise contábil, julgue os
itens a seguir.
68. O quociente de liquidez seca é igual a 1,2
69. A utilização do caixa para a compra de estoques não afeta o índice de liquidez corrente, mas reduz o índice de
liquidez seca.
70. Nos lançamentos contábeis, as partidas são denominadas de:
a) terceira fórmula, quando são debitadas duas contas e creditada uma conta;
b) segunda fórmula, quando são debitadas duas contas e creditada uma conta;
c) segunda fórmula, quando são debitadas duas contas e creditadas duas contas;
d) terceira fórmula, quando são creditadas duas contas e debitada uma conta;
e) terceira fórmula, quando são debitadas duas contas e creditadas duas contas.
71. A empresa "Red Roses", com capital registrado de R$ 26.000,00, apurou redito negativo de R$ 2.700,00 e não
tinha reserva anteriores. Sabendo-se, que nessa data, o capital alheio superava o capital próprio em 20%, pode-se
afirmar que a empresa em questão tinha um ativo de
a) R$ 57.200.
b) R$ 51.260.
c) R$ 31.200.
d) R$ 27.960.
e) R$ 23.300.
Exercícios Lista - 2
Julgue os itens seguintes, relativos à administração financeira.
01. Considere a seguinte situação hipotética.
Determinada empresa pagou, em 12/1/2006, uma dívida bancária de R$ 2.000,00 com vencimento em 12/2/2006. A taxa cobrada pelo banco é
de 5% ao mês de juros compostos. Nessa situação, a empresa pagou pela dívida valor inferior a R$ 1.800,00.
02.Os investimentos de uma organização devem ser lançados no lado esquerdo do balanço patrimonial.
03. A necessidade de capital para aquisição de novas máquinas pode ser solucionada por meio de financiamento.
04. Para que sejam obtidos os melhores retornos de capital, é suficiente escolher aplicação de recursos que ofereça o menor risco.
05.Liquidez é o índice que demonstra se a empresa tem capacidade de honrar suas obrigações financeiras.
06.Considere a seguinte situação hipotética.
Antônio, administrador financeiro de uma organização, foi questionado por seus superiores acerca do prazo de retorno de determinado
investimento realizado. Nessa situação, para responder a seus superiores, Antônio deve calcular o payback do investimento.
Pedro Santos entrou na justiça contra uma empresa construtora por quebra de contrato, pois, mesmo tendo pago o serviço contratado, este
sequer havia sido começado. Após o julgamento, foi decidido que a empresa construtora pagaria a Pedro Santos uma indenização de R$
100.000,00, além de multa contratual e mais um valor a título de dano moral. Na decisão
judicial constou que, na data do pagamento, o valor de R$ 100.000,00 correspondente à indenização deveria ser corrigido a uma taxa nominal de
juros compostos de 24% ao ano, com capitalização mensal, contados a partir de 1.º de janeiro de 2002.
07. A taxa de 24% apresentada na sentença judicial corresponde também à taxa efetiva de juros que será praticada no pagamento da
indenização citada.
08. Se, com honorários de advogados, tiverem sido gasto R$ 15.000,00, e essa soma tiver correspondido a 12% dvalor recebido por Pedro
Santos, é correto afirmar que o valor da indenização paga foi superior a R$ 126.000,00.
09 .Em um regime de juros simples, com a taxa de 2% ao mês, se o pagamento da indenização tivesse ocorrido no dia 1.º de junho de 2004, o
total recebido teria sido superior a R$ 160.000,00.
Acerca de noções de administração financeira, julgue os itens a seguir.
10. Bancos, investidores, fornecedores e capital próprio são fontes de recursos para financiar as atividades das empresas.
11. Os valores referentes a caixa, bancos conta movimento, aplicações financeiras de liquidez imediata e mercadorias em estoque são registrados
no ativo circulante.
12.Se uma empresa tem, em seu balanço patrimonial, R$ 75.500,00 no ativo circulante, R$ 58.600,00 no passivo circulante e R$ 12.000,00 em
estoques, então seu índice de liquidez corrente é de 1,08.
13. No regime de juros compostos, um capital de R$ 75.000,00, aplicado por 2 meses à taxa de 5% ao mês, rende juros inferiores a R$
7.600,00.
Pedro, técnico em administração e orçamento de uma empresa de pequeno porte — Zetamix — que fornece material de escritório para algumas
instituições públicas do Distrito Federal (DF), trabalha com fluxo de caixa dividido por oito semanas. Na quarta-feira passada, ele tomou
conhecimento de que não ocorreu a venda de um lote de material cuja entrada no fluxo estava prevista para o dia anterior. Ele prontamente
retificou o fluxo de caixa, retirando essa previsão. Ao final do bimestre, ele fará o próximo relatório para entregar ao administrador financeiro da
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