Resultados Embraer 4T08 e exercício 2008

RESULTADOS 4º TRIMESTRE
DE 2008 E DO EXERCÍCIO DE 2008
EM LEGISLAÇÃO SOCIETÁRIA

EMBRAER DIVULGA OS RESULTADOS DO 4O
TRIMESTRE E DO EXERCÍCIO DE 2008
As informações operacionais e financeiras da Empresa, exceto quando de
outra forma indicadas, são apresentadas com base em números consolidados
e em Reais, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil

São José dos Campos, 26 de março de 2009 – A Embraer (BOVESPA: EMBR3,
BOVESPA: EMBR3 NYSE: ERJ), empresa líder na fabricação de jatos comerciais com até 120 assentos,
NYSE: ERJ
apresentou no quarto trimestre de 2008 (4T08) receita líquida de R$ 4.139,6 milhões e
www.embraer.com.br prejuízo líquido de R$ 40,6 milhões, correspondente a um prejuízo por ação de R$
0,05607. No exercício de 2008 a receita líquida atingiu R$ 11.746,8 milhões e o lucro
líquido R$ 428,8 milhões, o que corresponde a um lucro por ação de R$ 0,59247.
Relações com Investidores
Carlos Eduardo Camargo
Caio Pinez O lucro líquido anual da Embraer em 2008 foi computado levando-se em consideração
Juliana Villarinho as novas práticas contábeis brasileiras, emitidas em linha com a convergência para as
Paulo Ferreira normas internacionais de contabilidade, principalmente no que se refere à Deliberação
da CVM nº 534/08, que aprovou o Pronunciamento Técnico CPC 02 – Efeito das
Tel: +55 (12) 3927 4404
Mudanças nas Taxas de Câmbio e Conversão de Demonstrações Contábeis,
estabelecendo o conceito da moeda funcional. Em conseqüência, a Empresa concluiu
investor.relations@embraer.com.br
que o Dólar norte-americano é a sua moeda funcional e, para melhor entendimento,
seus efeitos estão detalhados na nota explicativa 2 – Apresentação das Demonstrações
Financeiras, que acompanha as Demonstrações Financeiras de 2008. A Empresa optou
por reapresentar as cifras comparativas de 2007 de acordo com as novas práticas
contábeis.

No último trimestre de 2008, a Embraer ampliou o número de clientes na carteira de
pedidos firmes de jatos da família EMBRAER 170/190 de E-Jets, com a venda de 11
aeronaves para a British Airways, do Reino Unido. A Empresa entregou os primeiros
EMBRAER 190 para a KLM Cityhopper, da Holanda, e EMBRAER 195 para a Azul
Linhas Aéreas, a primeira companhia aérea brasileira a operar um E-Jet. A Regional -
Compagnie Aérienne Européene, subsidiária integral da Air France, recebeu o 500º E-
Jet produzido pela Embraer. As novas vendas de jatos executivos da família Phenom
aumentaram o número de contratos firmes para mais de 800 aeronaves. O jato Phenom
100, da categoria entry level, obteve o Certificado de Tipo da Agência Nacional de
Aviação Civil (ANAC) e da Federal Aviation Administration (FAA), autoridades de
aviação civil do Brasil e dos Estados Unidos, e as duas primeiras unidades foram
entregues. O Lineage 1000, jato da categoria ultra-large, recebeu no final do ano o
Certificado de Tipo da ANAC e da European Aviation Safety Agency (EASA), além da
Certificação de Tipo Suplementar (Supplemental Type Certificate – STC) da FAA. No
segmento de Defesa e Governo, a Embraer se destacou pela efetivação de mais um
importante contrato de venda do Super Tucano na América Latina com a República
Dominicana, além da venda de uma aeronave para o transporte de autoridades na Ásia,
para o Royal Thai Army (Exército Tailandês). Em dezembro, foi assinado um aditivo
contratual com a Força Aérea Brasileira (FAB) para o programa A-1M de modernização
das aeronaves AMX.

A carteira de pedidos firmes da Embraer encerrou o 4T08 em US$ 20,9 bilhões,
representando uma queda de 3,2% em relação ao trimestre anterior, já refletindo os
impactos da crise econômica mundial iniciada em setembro de 2008. Nesse período, a
Empresa vendeu 11 aeronaves comerciais, ou cerca de 10% do total de 112 novos
pedidos assinados em 2008. A carteira de pedidos firmes de E-Jets acumulou o total de
876 pedidos firmes e 810 opções de compra.

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No 4T08, a Embraer entregou 44 E-Jets para o segmento de Aviação Comercial e oito
Legacy 600, dois Phenom 100 e um EMBRAER 175 para o segmento de Aviação
Executiva, além de quatro jatos para o segmento de Defesa e Governo. Durante 2008,
as entregas totalizaram 204 jatos e a Embraer cumpriu a meta estabelecida junto ao
mercado e seus clientes.

A receita líquida da Embraer no 4T08 foi de R$ 4.139,6 milhões, comparada a R$
3.298,5 milhões registrada no 4T07, representando um crescimento de 25,5%. No
exercício 2008, a receita líquida totalizou R$ 11.746,8 milhões, 17,5% maior que os R$
9.993,7 milhões do exercício de 2007.

A margem bruta de 20,1% apurada no 4T08 representa queda quando comparada à
margem de 21,9% do 4T07, enquanto que no exercício de 2008, a margem bruta
apurada foi de 20,5 %, valor estável em relação ao resultado de 2007.

As despesas operacionais somaram R$ 396,6 milhões no último trimestre,
representando um crescimento de 17,7% em relação aos R$ 336,9 milhões apurados
no 4T07. A margem operacional ficou em 10,5%, menor que os 11,7% do ultimo
trimestre de 2007. No exercício de 2008, as despesas operacionais aumentaram 16,1%,
totalizando R$ 1.294,6 milhões, ante aos R$ 1.114,7 milhões apurados em 2007. Assim,
a margem operacional no exercício de 2008 foi de 9,5%, ligeiramente maior que a de
2007 (9,4%).

O resultado líquido do 4T08 foi negativo em R$ 40,6 milhões, com margem líquida
negativa de 1,0%, apresentando queda quando comparado aos R$ 399,7 milhões e
margem líquida de 12,1% do 4T07. O resultado líquido do exercício de 2008 apresentou
queda de 63,8% em relação ao exercício anterior, diminuindo de R$ 1.185,2 milhões em
2007 para R$ 428,8 milhões em 2008, com margem líquida de 11,9% e 3,6%,
respectivamente.

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DESTAQUES DE 2008
No primeiro trimestre de 2008 (1T08), a Embraer firmou contrato de venda de 36 jatos EMBRAER 195 para a mais nova
empresa aérea brasileira, a Azul Linhas Aéreas. A primeira aeronave EMBRAER 195 foi entregue para a companhia
aérea em dezembro de 2008.

A carteira de clientes da Embraer se diversificou ainda mais ao longo do ano. No 1T08, a Air Moldova, da Moldávia, e a
empresa de leasing Jetscape, dos Estados Unidos, entraram para a lista de novos clientes. A Embraer também assinou
novos contratos de venda com a Regional, subsidiária integral da Air France, EgyptAir, do Egito, Finnair, da Finlândia,
e M1 Travel, do Líbano, além da norte-americana JetBlue, que confirmou três opções de compra e aumentou para 104
o total de aeronaves encomendadas.

No segundo trimestre de 2008, a Embraer assinou contratos de pedidos firmes com o ETA Star Group, de Dubai, e com
a empresa brasileira TRIP Linhas Aéreas, que encomendou cinco jatos EMBRAER 175. No segmento de Defesa e
Governo, a Empresa vendeu dois EMBRAER 190 para o Governo Brasileiro, aeronaves que serão utilizadas para o
transporte de autoridades governamentais.

O segmento da Aviação Executiva da Embraer também obteve importantes conquistas em 2008. Em abril, a Embraer
apresentou formalmente ao mercado os novos programas dos jatos executivos Embraer MSJ e Embraer MLJ. O
Embraer MSJ, da categoria midsize, com alcance de 5.560 km (3.000 milhas náuticas), e o Embraer MLJ, da categoria
midlight, com alcance de 4.260 km (2.300 milhas náuticas), estão posicionados entre o Legacy 600 e o Phenom 300 no
portfólio de jatos executivos da Empresa e foram nomeados Legacy 500 e Legacy 450, respectivamente, em maio,
durante a European Business Aircraft Conference and Exhibition (EBACE). Nas instalações da Unidade Gavião Peixoto,
interior do Estado de São Paulo, a Embraer concluiu a montagem do primeiro jato Phenom 300. O primeiro vôo da
aeronave ocorreu com sucesso no dia 29 de abril, inaugurando a campanha de testes em vôo.

Em maio, a Embraer anunciou um plano de investimento de aproximadamente US$ 50 milhões para a implantação de
uma nova instalação nos Estados Unidos. A nova unidade, com área de aproximadamente 14 mil metros quadrados,
será a sede das operações de aviação executiva da Empresa naquele país e abrigará uma linha de montagem final, a
primeira da Embraer nos Estados Unidos, com capacidade de produzir os jatos executivos Phenom 100 e Phenom 300,
além de possuir cabine de pintura, centro de entregas e um customer design center destinado a auxiliar novos clientes
na escolha de suas aeronaves.

No terceiro trimestre, destaque para a participação da Embraer na 46ª edição do tradicional Show Aéreo Farnborough,
na Inglaterra. Nessa ocasião, a Empresa anunciou novas vendas de aeronaves para a Kun Peng Airlines, da China,
Aeroméxico, nasair aviation, da Arábia Saudita, e NIKI, da Áustria, encerrando o trimestre com uma carteira de pedidos
firmes recorde de US$ 21,6 milhões.

No quarto trimestre, a Embraer fechou contrato para 11 pedidos firmes de E-Jets com a British Airways, da Inglaterra,
aeronaves que serão operadas pela BA CityFlyer. No mesmo período, a lista de novos operadores deu as boas-vindas à
Virgin Nigeria, da Nigéria, JAL, do Japão, KLM cityhopper, da Holanda, Azul Linhas Aéreas Brasileiras, e Arkia, de
Israel, que se juntaram à Kun Peng e Grand China Express (controlada pelo Grupo Hainan), da China, Montenegro
Airlines, da República de Montenegro, TACA, de El Salvador, Flybaboo, da Suíça, e nasair aviation, da Arábia Saudita,
empresas que iniciaram em 2008 operações com o E-Jets da Embraer, família de jatos comerciais com capacidade de
70 a 122 assentos que teve a 500ª aeronave entregue à empresa francesa Regional, em dezembro.

O último trimestre de 2008 também foi marcado pela entrega dos dois primeiros jatos Phenom 100, da categoria entry
level, e pela certificação do jato Lineage 1000, da categoria ultra-large. Com as novas vendas de jatos executivos da
família Phenom, o número de contratos firmes ultrapassou 800 aeronaves.

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DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS
A tabela abaixo apresenta uma análise comparativa dos principais indicadores da demonstração de resultados
consolidados da Embraer referentes ao 3T08, 4T07 e 4T08, juntamente com os 12 meses encerrados em 31 de
dezembro de 2007 e 2008.

(2) (1)
Demonstração de Resultado 3º Trimestre 4º Trimestre Doze meses encerrados
em milhões de R$ exceto %,quantidade de ações e lucro por ação 2008 2007 2008 2007 2008

Receita líquida 2.577,9 3.298,5 4.139,6 9.993,7 11.746,8
Lucro bruto 580,9 721,4 832,4 2.052,8 2.407,1
Margem bruta 22,5% 21,9% 20,1% 20,5% 20,5%
Despesas operacionais líquidas (300,4) (336,9) (396,6) (1.114,7) (1.294,6)
Lucro operacional antes das receitas(despesas) financeiras 280,5 384,5 435,8 938,1 1.112,5
Margem operacional 10,9% 11,7% 10,5% 9,4% 9,5%
Depreciação e amortização 86,7 117,2 128,6 384,5 387,2
EBITDA 367,2 501,7 564,4 1.322,6 1.499,7
Margem EBITDA 14,2% 15,2% 13,6% 13,2% 12,8%
Receitas (despesas) financeiras líquidas (1,7) 32,7 (58,2) 235,4 (40,5)
Variações monetárias e cambiais líquidas (71,3) 12,8 (179,3) 14,5 (188,8)
Lucro (Prejuízo) antes dos impostos 207,5 430,0 198,3 1.188,0 883,2
Imposto de renda e contribuição social (244,0) (12,5) (227,5) 11,2 (435,1)
Participação dos minoritários (2,7) (17,7) (11,3) (14,1) (19,3)
Lucro (Prejuízo) líquido (39,2) 399,7 (40,6) 1.185,2 428,8
Margem líquida -1,5% 12,1% -1,0% 11,9% 3,6%
Quantidade de ações em circulação ao final do período 723.665.044 740.465.044 723.665.044 740.465.044 723.665.044
Lucro (Prejuízo) por ação (0,05417) 0,53981 (0,05607) 1,60059 0,59247

(1) Extraído das Demonstrações Financeiras auditadas
(2) Extraído das Demonstrações Financeiras revisadas

O EBITDA, de acordo com o Oficio Circular CVM nº.1/2005 representa o lucro líquido adicionado de receitas (despesas)
financeiras líquidas, imposto de renda e contribuição social, depreciação e amortização, receitas (despesas) não-
operacionais, participações minoritárias e equivalência patrimonial.

Entregas, Receita Líquida e Margem Bruta
No 4T08 foram entregues 59 jatos, dois a menos que os 61 entregues no 4T07. O faturamento líquido do 4T08 foi de R$
4.139,6 milhões, 25,5% maior em relação aos R$ 3.298,5 milhões apurados no 4T07, justificado principalmente pela alta
de 27,5% da taxa média de câmbio (R$/US$) na comparação entre os períodos. Na análise entre os exercícios, o
crescimento da receita foi de 17,5%, uma vez que em 2008 a receita líquida de vendas apurada pela Embraer foi de R$
11.746,8 milhões, enquanto que em 2007 a mesma totalizou R$ 9.993,7 milhões. Em 2008, foram entregues 204 jatos,
20,7% a mais que os 169 entregues em 2007, o que representa a maior quantidade de aeronaves entregues em um ano
pela Empresa.

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Entregas por Segmento 3T08 4T07 4T08 2007 2008
Aviação Comercial 37 45 44 130 162
ERJ 145 1 5 - 7 6
EMBRAER 170 3 2 5 11 9
EMBRAER 175 12 13 14 34 55
EMBRAER 190 20 22 20 68 78 (1)
EMBRAER 195 1 3 5 10 14
Defesa e Governo 2 2 4 4 6
EMB 135 - - 2 - 2
EMB 145 1 - - 1 1
Legacy 600 1 - 2 1 3
EMBRAER 190 - 2 - 2 -
Aviação Executiva 9 14 11 35 36
Phenom 100 - - 2 - 2
Legacy 600 9 14 8 35 33
Embraer 175 - - 1 - 1
Total 48 61 59 169 204
Entregas entre parênteses representam leasing operacional.

A receita líquida do segmento de Aviação Comercial representou 65,3% do total das receitas da Embraer no 4T08,
enquanto que os outros segmentos representaram 34,7% da receita total, comparados a uma participação de 38,9% em
igual período de 2007. A Embraer continua empenhada para diversificar as suas receitas ainda mais. No exercício de
2008, a participação da receita líquida do segmento de Aviação Comercial totalizou 66,7%.

Receita Líquida (2) (2) (2) (1) (1)
por Segmento 3T08 4T07 4T08 2007 2008
(milhões) R$ % R$ % R$ % R$ % R$ %
Aviação Comercial 1.647,5 63,9 2.015,7 61,1 2.701,7 65,3 6.421,4 64,3 7.838,5 66,7
Defesa e Governo 225,6 8,8 268,2 8,1 401,7 9,7 658,1 6,6 953,8 8,1
Aviação Executiva 372,0 14,4 609,5 18,5 568,4 13,7 1.595,3 16,0 1.619,1 13,8
Serviços Aeronáuticos 251,8 9,8 250,7 7,6 385,8 9,3 1.025,2 10,3 1.111,9 9,5
Outros 81,0 3,1 154,4 4,7 82,0 2,0 293,7 2,8 223,5 1,9
Total 2.577,9 100,0 3.298,5 100,0 4.139,6 100,0 9.993,7 100,0 11.746,8 100,0

A receita do segmento de Defesa e Governo aumentou de R$ 268,2 milhões no 4T07 para R$ 401,7 milhões no 4T08.
Na comparação entre os exercícios de 2008 e 2007, a receita de vendas desse segmento também apresentou variação
positiva passando de R$ 658,1 milhões em 2007 para R$ 953,8 milhões em 2008. A variação apresentada é
conseqüência dos novos contratos de atualização e modernização assinados durante o período e de entregas de
aeronaves para o transporte de autoridades.

Com a entrega de 11 jatos executivos no 4T08, três a menos que no mesmo período do ano anterior, a receita do
segmento de Aviação Executiva atingiu R$ 568,4 milhões, em comparação aos R$ 609,5 milhões apurados no 4T07. A
área de Aviação Executiva encerrou 2008 com receita de R$ 1.619,1 milhões, um crescimento de 1,5% em comparação
aos R$ 1.595,3 milhões registrados em 2007.

O segmento de Serviços Aeronáuticos registrou faturamento de R$ 385,8 milhões no 4T08, superior aos R$ 250,7
milhões registrados no 4T07, e também apresentou crescimento durante o ano de 2008 quando registrou receita de R$
1.111,9 milhões, 8,5% maior que os R$ 1.025,2 milhões apurados em 2007.

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A margem bruta de vendas no 4T08 foi de 20,1%, menor que os 21,9% obtidos em igual período do ano anterior,
enquanto que na comparação entre períodos verificamos a estabilidade da margem bruta que permaneceu em 20,5%
tanto em 2007 quanto em 2008. A queda da margem bruta verificada na comparação entre o 4T08 e o 4T07 pode ser
explicada principalmente pela composição das entregas no trimestre.

DESPESAS OPERACIONAIS E LUCRO OPERACIONAL
As despesas operacionais totalizaram R$ 396,6 milhões no 4T08, 17,7% acima dos R$ 336,9 milhões apurados no
4T07. As despesas administrativas somaram R$ 137,1 milhões no 4T08 representado um aumento de 11,0% quando
comparadas aos R$ 123,5 milhões apurados no 4T07 explicado em parte pelo aumento salarial de 10,13% acordado
entre a Empresa e os empregados.

As despesas comerciais totalizaram R$ 225,8 milhões no 4T08, representando um crescimento de 16,9% em relação
aos R$ 193,2 milhões do 4T07, por conta das despesas comerciais variáveis e pela alta de 27,5% da taxa média de
câmbio (R$/US$), uma vez que cerca de 70% dessas despesas são realizadas em dólares.

Na comparação entre o ano de 2008 e 2007, as despesas administrativas apresentaram uma queda de 6,2% atingindo
R$ 425,3 milhões e R$ 453,6 milhões respectivamente. As despesas comerciais apresentaram crescimento de 4,6%,
passando de R$ 698,8 milhões em 2007 para R$ 731,1 milhões em 2008, por conta dos mesmos fatores já citados.

A rubrica Outras (Despesas) Receitas Operacionais Líquidas apresentou no 4T08 despesa de R$ 33,1 milhões
comparada a uma despesa de R$ 20,2 milhões no 4T07. Na comparação entre os exercícios de 2007 e 2008 a rubrica
variou de uma receita de R$ 37,1 milhões em 2007, para uma despesa de R$ 138,0 milhões em 2008, basicamente em
função de ganho extraordinário em 2007 de R$ 198,8 milhões, contabilizado em outras despesas operacionais, devido a
decisões judiciais transitadas em julgado referente ao questionamento da expansão da base de cálculo da PIS/COFINS,
determinada pela lei 9718/98.

O lucro operacional da Embraer antes das receitas e despesas financeiras foi de R$ 435,8 milhões no 4T08, ante R$
384,5 milhões apurados no 4T07. A margem operacional atingiu 10,5% no 4T08, abaixo dos 11,7% apurados no 4T07.
No exercício de 2008, o lucro operacional da Embraer foi R$ 1.112,5 milhões, com margem operacional de 9,5%, acima
dos R$ 938,1 milhões que representaram margem operacional de 9,4% em 2007.

A VARIAÇÃO DO LUCRO LÍQUIDO
No 4T08 a Embraer apresentou uma despesa financeira líquida de R$ 58,2 milhões, contra uma receita financeira
líquida de R$ 32,7 milhões apurada no 4T07, principalmente por conta da queda da taxa de juros no período e por conta
do ganho extraordinário de R$ 26,6 milhões contabilizado, devido a decisões judiciais transitadas em julgado referente
ao questionamento da expansão da base de cálculo da PIS/COFINS no 4T07. Durante o ano de 2008 a Embraer
registrou uma despesa financeira líquida de R$ 40,5 milhões enquanto em 2007 a receita financeira líquida foi R$ 235,4
milhões, diferença também explicada pela queda nas taxas de juros durante o período e o ganho extraordinário de R$
170,4 milhões registrados em 2007 por conta de decisões judiciais acima mencionadas.

A Embraer registrou no 4T08 uma despesa com variações monetárias e cambiais de R$ 179,3 milhões, ante uma
receita de R$ 12,8 milhões apresentada em igual período do ano passado. Tal oscilação é explicada pelo impacto de
variações cambiais sobre ativos e passivos denominados em outras moedas principalmente em R$. No ano. Já no
somatório dos 12 meses de 2008, a Empresa apurou uma despesa com variações monetárias e cambiais de R$ 188,8
milhões enquanto no mesmo período de 2007 apuramos uma receita de R$ 14,5 milhões. O crescimento da despesa
com variações monetárias e cambiais ocorreu por conta da contabilização de provisões relativas às operações de hedge
operacional.

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No 4T08, a Embraer contabilizou uma despesa de Imposto de Renda e Contribuição Social de R$ 227,5 milhões,
comparada com uma despesa de R$ 12,5 milhões no 4T07. Para o exercício de 2008 a Empresa registrou uma despesa
total com Imposto de Renda e Contribuição Social de R$ 435,1 milhões, em comparação a uma receita de R$ 11,2
milhões registrada em 2007. O crescimento da despesa com impostos se deu por conta do impacto dos tributos
diferidos em função das diferenças temporárias entre a base fiscal e contábil, conforme determina a nova
regulamentação contábil em vigor.

A Embraer apresentou prejuízo líquido de R$ 40,6 milhões no 4T08, com margem líquida negativa de 1,0%,
apresentando uma redução na comparação com o mesmo trimestre do ano anterior quando o lucro líquido foi R$ 399,7
milhões e a margem líquida 12,1%. No exercício 2008, o lucro líquido totalizou R$ 428,8 milhões, abaixo do lucro líquido
de R$ 1.185,2 milhões apurado em 2007. A margem líquida foi 3,6% em 2008, apresentando queda na comparação
como exercício de 2007, quando a margem líquida foi 11,9%, devido ao reconhecimento de tributos diferidos sobre as
diferenças temporárias entre a base fiscal e contábil, conforme determina a nova regulamentação contábil em vigor.

GESTÃO FINANCEIRA
Em 31 de dezembro de 2008 a posição de caixa da Embraer, incluindo aplicações financeiras e títulos e valores
mobiliários e investimentos temporários de caixa, totalizava R$ 5.144,9 milhões. Na mesma data, o endividamento total
era de R$ 4.299,7 milhões. Assim, no final do 4T08, a Empresa apresentava uma posição de caixa líquido de R$ 845,2
milhões.

Dados de Balanço (1) (2) (1)
(R$ milhões) 2007 3T08 2008

Disponibilidades (*) 4.416,0 3.679,4 5.144,9
Contas a receber-total 698,4 777,3 1.038,0
Financiamentos a clientes 127,2 128,8 284,7
Estoques 4.696,2 5.836,6 7.101,1
Ativo permanente 2.518,3 3.291,6 3.910,7
Fornecedores 1.617,0 2.195,5 2.520,2
Endividamento bancário 3.125,0 2.766,3 4.299,7
Patrimônio líquido 4.638,1 4.952,7 5.970,5
Caixa (endividamento) líquido 1.291,0 913,1 845,2

* Inclui Caixa/Aplicações financeiras, Titulos e Valores Mobiliários e
Investimentos Temporários de Caixa


DISPONIBILIDADES
O Caixa da Embraer aumentou 39,8% no 4T08, acumulando o montante de R$ 5.144,9 milhões, principalmente em
função da geração de caixa operacional dada a entrega de aeronaves, e da alta de 22,1% da taxa média de câmbio
(R$/US$) no trimestre, que traz impacto direto a todas as contas de balanço. Deste total, que inclui aplicações
financeiras de curto prazo e títulos e valores mobiliários e investimentos temporários de caixa, 35,6% são aplicações
denominadas em reais e os demais 64,4% em outras moedas, principalmente o dólar. A estratégia de investimento do
caixa da Embraer está baseada no equilíbrio entre ativos e passivos quanto à exposição cambial e na perspectiva dos
investimentos futuros que são em sua maioria realizados em reais.

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CONTAS A RECEBER E ESTOQUES
A rubrica de contas a receber e financiamento a clientes apresentaram crescimento de R$ 416,5 milhões, ou 46,0% em
relação ao trimestre anterior, passando de R$ 906,1 milhões no 3T08, para R$ 1.322,6 milhões no 4T08, por conta da
variação cambial apurada no trimestre de 22,1% e a financiamentos temporários concedidos a clientes.

Os estoques apresentaram crescimento de 21,7% na comparação entre o 3T08 e o 4T08, totalizando R$ 7.101,1
milhões em 31 de dezembro de 2008. Esse crescimento está atrelado também à variação câmbio entre os trimestres de
22,1%.

ENDIVIDAMENTO
Durante o 4T08, o endividamento da Embraer cresceu 55,4%, encerrando o período em R$ 4.299,7 milhões, sendo
deste total 34,2% estava denominado em Reais, a um custo médio ponderado de 8,94% ao ano, enquanto os restantes
65,8% estavam denominados em outras moedas, basicamente em dólares, estando sujeitos a juros médios ponderados
de Libor + 3,73% ao ano, acrescidos da variação cambial.

INVESTIMENTOS EM P&D E PRODUTIVIDADE
Pesquisa e Desenvolvimento (P&D)
No 4T08 foram investidos R$ 104,4 milhões no desenvolvimento de novos e atuais projetos das diversas áreas da
Empresa e, em especial, os lançados pelo segmento de Aviação Executiva. A Embraer busca constantemente o
aperfeiçoamento de seus produtos para a geração de valor aos operadores e usuários das suas aeronaves, fonte de
geração dos seus resultados e criação de valor aos seus acionistas.

Produtividade e Capacitação Industrial
Os investimentos realizados em capacitação industrial da Empresa, incluindo melhorias e modernização dos processos
industriais e de engenharia, máquinas e equipamentos totalizaram R$ 178,1 milhões no 4T08, visando o aprimoramento
na produção das aeronaves da família EMBRAER 170/190, bem como os investimentos na produção dos jatos
executivos.

INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES EM US GAAP
A Embraer, nessa mesma data, divulgou os resultados do 4T08 e do exercício 2008, não auditados, de acordo com os
princípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos (US GAAP). A seguir, são apresentados alguns dos
resultados consolidados em US GAAP, em dólares.

A receita líquida no 4T08 foi de US$ 1.818,4 milhões, totalizando US$ 6.335,2 milhões no exercício 2008;

O lucro bruto apurado no 4T08 foi de US$ 377,4 milhões correspondendo a uma margem bruta de 20,8%. No
exercício 2008 o lucro bruto foi de US$ 1.343,5 milhões e a margem bruta foi 21,2%;

O lucro operacional no 4T08 foi de US$ 274,6 milhões, com uma margem operacional de 15,1%. No exercício
2008, o lucro operacional foi de US$ 537,1 milhões e a margem operacional foi de 8,5%;

No 4T08, o lucro antes dos impostos totalizou US$ 170,0 milhões, representando 9,4% da receita líquida, No
exercício 2008, o lucro antes dos impostos totalizou US$ 437,3 milhões representando 6,9% da receita líquida;

O lucro líquido no 4T08 foi de US$ 111,7 milhões, com uma margem líquida de 6,1%. Em 2008, o lucro líquido
totalizou US$ 388,7 milhões, com margem líquida de 6,1%.

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PEDIDOS EM CARTEIRA E PREVISÃO DE ENTREGAS
A Embraer entregou 59 aeronaves no 4T08, duas a menos que o 4T07. No ano de 2008 a Empresa entregou um total
de 204 jatos, cumprindo o seu compromisso de entregar entre 195 e 200 aeronaves no ano, juntamente com 10 a 15
jatos Phenom 100, e também registrando o maior número de aeronaves entregues em um ano pela Empresa.
Em 31 de dezembro de 2008, a Embraer apresentava o seguinte quadro de pedidos em carteira:

Pedidos em
Aeronave Pedidos Firmes Opções Entregas
Carteira
ERJ 135 108 - 108 -
ERJ 140 74 - 74 -
ERJ 145 733 50 693 40
EMBRAER 170 193 93 148 45
EMBRAER 175 134 173 114 20
EMBRAER 190 438 466 201 237
EMBRAER 195 111 78 27 84
TOTAL 1.791 860 1.365 426

Pedidos Firmes em Carteira (US$ Bilhões)

21.6
20.7 20.9
20.3

18.8

4T07 1T08 2T08 3T08 4T08

RELAÇÕES COM INVESTIDORES
No mercado doméstico as ações ordinárias da Embraer negociadas no Novo Mercado da Bolsa de Valores de São
Paulo (BOVESPA) encerraram o ano de 2008 cotadas a R$ 8,81 com desvalorização de 56,3% em relação ao
fechamento de R$ 20,15 de dezembro de 2007. Por sua vez o índice Bovespa desvalorizou-se em 41,2 % no mesmo
período de apuração, registrando fechamento a 37.550 pontos em dezembro de 2008, contra o fechamento de 63.886
pontos de dezembro de 2007.
Já as ADS (American Depositary Shares) da Empresa, representadas por quatro ações ordinárias e negociadas na
Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), encerraram o ano de 2008 cotadas a US$ 16,21, apresentando desvalorização
de 64,4% em relação ao fechamento de US$ 45,59 em dezembro de 2007.
O volume médio diário das ações ordinárias (ON) da Embraer em 2008 foi de 1.386 mil títulos negociados,
representando um volume financeiro médio diário de R$ 18,9 milhões, com crescimento em relação ao volume médio

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diário de 967 mil títulos negociados em 2007, mas inferior ao volume médio financeiro diário de R$ 21,4 milhões
registrados em 2007. O volume médio diário das ADS’s foi de 1.025 mil títulos negociados, equivalentes a uma média
financeira diária de US$ 30,7 milhões durante o exercício de 2008, com crescimento em relação ao volume médio diário
negociado de 826 mil títulos em 2007, mas com queda no volume médio financeiro diário em relação aos US$ 37,6
milhões negociados durante 2007.
A Embraer distribuiu aos seus acionistas em 2008 R$ 224,2 milhões, sob a forma de juros sobre capital próprio,
equivalente a R$ 0,30965 por ação ordinária. A distribuição de juros sobre capital aos acionistas, foi aprovada pelo
Conselho de Administração no final de cada trimestre de 2008 e foram pagos em abril, julho, outubro de 2008. A
distribuição de proventos deste ano representou 52,2% do lucro líquido consolidado da Empresa de R$ 428,8 milhões,
mantendo assim a sua política de distribuição aos seus acionistas acima do mínimo obrigatório de 25%.

APRESENTAÇÃO DOS RESULTADOS DO 4T08 E DO EXERCÍCIO DE 2008
A Embraer realizará uma conferência com investidores, analistas e imprensa no dia 27 de março de 2008, às 8:30 no
Edifício JK Financial Center, localizado na avenida Juscelino Kubitschek, 510, São Paulo - SP. A apresentação será
transmitida ao vivo pela internet no endereço www.embraer.com.br/ri

Na mesma data a Empresa realizará uma conferência telefônica para comentar os seus resultados em USGAAP
conforme descrito no quadro abaixo:

(US GAAP)
12:00 (SP)
11:00 (NY)

Telefones:
+1 800 860 2442 (América do Norte)
+1 412 858 4600 (Internacional)
+55 11 4688 6301(Brasil)
Código: Embraer

Número para Replay
+55 11 4688 6312
Código: # 256

Para informações adicionais, favor contatar:

Relações com Investidores

Tel: +55 12 3927 4404

E-mail: investor.relations@embraer.com.br

INFORMAÇÕES SOBRE A EMBRAER
A Embraer (Empresa Brasileira de Aeronáutica S.A. - NYSE: ERJ; Bovespa: EMBR3) é uma Empresa líder na
fabricação de jatos comerciais de até 120 assentos e uma das maiores exportadoras brasileiras. Com sede em São
José dos Campos, no Estado de São Paulo, a Empresa mantém escritórios, instalações industriais oficinas de serviços
ao cliente no Brasil, Estados Unidos, França, Portugal, China e Cingapura. Fundada em 1969, a Embraer projeta,
desenvolve, fabrica e vende aeronaves para os segmentos de Aviação Comercial, Aviação Executiva, e Defesa e
Governo. A Empresa também fornece suporte e serviços de pós-vendas a clientes em todo o mundo. Em 28 de
fevereiro de 2009, a Embraer contava com 17.389 empregados – número que não inclui empregados de suas
subsidiárias não–integrais OGMA e HEAI. Em 31 de dezembro de 2008, a carteira de pedidos firmes totalizava US$
20,9 bilhões.

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EMBRAER - EMPRESA BRASILEIRA DE AERONAUTICA S.A
BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO

Em Milhares de Reais - Legislação Societária

ATIVO

31 de Dezembro 31 de Dezembro
2007 2008
(1) (1)

CIRCULANTE
Disponível 2.315.738 3.341.888
Investimentos Temporários de Caixa 2.095.540 1.780.196
Titulos e valores mobiliários 4.769 22.786
Contas a receber 695.712 1.107.044
Provisão para créditos de líquidação duvidosa (67.520) (82.782)
Financiamento a clientes 7.603 20.123
Contas a receber vinculadas 21.993 26.886
Impostos a recuperar 156.894 246.101
Imposto de renda e contribuição social diferidos 175.165 404.508
Outros créditos 191.449 316.089
Estoques 4.571.039 6.906.358
Despesas pagas antecipadamente 35.874 76.351
Total Circulante 10.204.256 14.165.548

NÃO CIRCULANTE
Realizável a Longo Prazo
Titulos e valores mobiliários 74.321 159.633
Contas a receber 70.252 13.689
Financiamento a clientes 119.583 264.538
Contas a receber vinculadas 824.138 1.091.720
Impostos a recuperar 20.230 76.472
Depósitos em garantia 831.721 1.152.636
Estoques 125.170 194.745
Outros créditos 25.457 28.137
Despesas pagas antecipadamente 10.771 16.786
Total Realizável Longo Prazo 2.753.460 3.422.915

Investimentos 2.415 10
Imobilizado 1.397.445 2.300.207
Intangível 1.118.469 1.610.490
Diferido 0 0

Total do não circulante 5.271.789 7.333.622

TOTAL DO ATIVO 15.476.045 21.499.170

(1) Extraído das Demonstrações Financeiras auditadas.

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PASSIVO

31 de Dezembro 31 de Dezembro
2007 2008
(1) (1)

CIRCULANTE:
Financiamentos 1.659.051 1.259.809
Dívidas com e sem direito de regresso 201.866 321.753
Fornecedores 1.616.393 2.520.208
Contas a pagar 135.125 163.503
Contribuição de parceiros 7.316 5.823
Adiantamento de clientes 1.419.907 2.691.041
Receitas a Realizar 178.616 264.259
Impostos e encargos sociais a recolher 166.911 148.009
Provisões diversas 509.705 891.737
Contingências 12.413 22.137
Dividendos 196.719 2.002
Total do Circulante 6.158.296 8.375.018

NÃO CIRCULANTE
Exigível a Longo Prazo
Financiamentos 1.465.944 3.039.870
Dívidas com e sem direito de regresso 658.449 857.391
Fornecedores 600 -
Contas a pagar 46.179 41.218
Provisões Diversas 188.753 235.902
Contribuição de parceiros 198.742 103.453
Adiantamento de clientes 651.763 1.049.800
Impostos parcelados de longo prazo 619.372 547.027
Contingências 80.328 80.114
Receitas a Realizar 22.824 7.949
Receitas diferidas 84.245 105.973
Total do Exigível a Longo Prazo 4.565.441 6.990.127

PARTICIPAÇÃO DOS MINORITÁRIOS 114.223 163.494

PATRIMONIO LÍQUIDO
Capital social 4.789.617 4.789.617
Reserva de Capital - -
Ações em tesouraria (1.414) (320.250)
Reserva de lucro 1.283.064 1.487.677
Ajustes acumulados de conversão (1.433.182) 13.487

Total do Patrimônio Líquido 4.638.085 5.970.531

Total do não circulante 9.317.749 13.124.152

TOTAL DO PASSIVO 15.476.045 21.499.170


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EMBRAER - EMPRESA BRASILEIRA DE AERONÁUTICA S.A.

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS - CONSOLIDADO

Em Milhares de Reais - Legislação Societária

(2) (1)
Três meses encerrados Doze meses encerrados
em 31 de Dezembro de em 31 de Dezembro de
2007 2008 2007 2008

VENDAS BRUTAS
Vendas brutas 3.439.515 4.154.589 10.311.329 11.881.608
Impostos/Dedução sobre Vendas (140.992) (14.950) (317.677) (134.843)

RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS 3.298.523 4.139.638 9.993.652 11.746.765
Custo dos Produtos Vendidos (2.577.121) (3.307.255) (7.940.856) (9.339.709)
LUCRO BRUTO 721.402 832.383 2.052.796 2.407.056
Administrativas (123.508) (137.103) (453.612) (425.296)
Comerciais (193.228) (225.820) (698.794) (731.155)
Outras Receitas (Despesas) Operacionais Líquidas (20.168) (33.132) 37.127 (138.018)
Equivalência Patrimonial 34 (557) 620 (91)

LUCRO OPERACIONAL ANTES DAS (DESPESAS) e RECEITAS FINANCEIRAS 384.533 435.772 938.137 1.112.496
Despesas Financeiras (70.703) (67.725) (209.969) (229.520)
Receitas Financeiras 103.373 9.501 445.388 189.033
Variações Monetárias e Cambiais Líquidas 12.753 (179.274) 14.484 (188.830)

LUCRO(PREJUÍZO) OPERACIONAL APÓS AS (DESPESAS) RECEITAS FINANCEIRAS 429.956 198.273 1.188.040 883.179

LUCRO (PREJUÍZO) ANTES DOS IMPOSTOS 429.956 198.273 1.188.040 883.179

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (12.535) (227.506) 11.194 (435.136)

LUCRO (PREJUÍZO) APÓS OS IMPOSTOS 417.421 (29.233) 1.199.234 448.043

PARTICIPAÇÃO DOS MINORITÁRIOS (17.709) (11.340) (14.055) (19.293)

LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO DO PERIODO 399.713 (40.573) 1.185.179 428.750

QTDE AÇÕES AO FINAL DO PERIODO 740.465.044 723.665.044 740.465.044 723.665.044

LUCRO (PREJUÍZO) POR AÇÃO NO FINAL DO PERÍODO (em R$) 0,53981 (0,05607) 1,60059 0,59247


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EMBRAER - EMPRESA BRASILEIRA DE AERONÁUTICA S.A.
FLUXO DE CAIXA - CONSOLIDADO
Em milhares de Reais - Legislação Societária
Três meses encerrados em Doze meses encerrados em
31/12/07 31/12/08 31/12/07 31/12/08
(2) (2) (1) (1)
ATIVIDADES OPERACIONAIS:
Lucro líquido para o período 399.713 (40.573) 1.185.179 428.750
Depreciações e amortizações 117.193 128.580 384.491 387.216
Provisão para créditos de liquidação duvidosa (22) (2.377) (3.565) (5.173)
Provisão para obsolescencia 1.799 (73.176) (9.319) (52.797)
Perdas (ganhos)na alienação de ativo permanente 6.148 (553) (240) 1.371
Provisão para perdas (1.088) (4.102) 5.288 (3.287)
Imposto de renda e contribuição social diferidos (6.170) 221.221 (75.398) 411.513
Juros sobre parcelamentos de impostos e empréstimos 8.708 8.835 14.291 (14.418)
Variação monetária e cambial, líquidas 105.486 (62.571) 249.048 (100.289)
Equivalência patrimonial (25) 557 (620) 91
Participação dos Minoritários 17.528 11.340 14.055 19.293
Baixa do intangível (1.691) 20.023 (1.691) 20.128
Outros (4.380) 554 (7.010) 1.752
MUDANÇAS NOS ATIVOS E PASSIVOS:
Contas a receber (87.820) (85.695) (179.814) (99.476)
Contas a receber financiamento a clientes 389.822 (124.104) 355.705 (116.466)
Contas a receber vinculadas (412.229) 708 666.383 (1.605)
Estoques 186.688 69.541 (1.049.612) (644.979)
Despesas pagas antecipadamente 17.194 (676) 31.824 (22.161)
Impostos a recuperar 11.484 60.915 (89.065) (48.936)
Outros créditos 56.588 181.483 (68.341) 18.991
Depósitos em garantia (20.161) (10.985) 267.998 (42.934)
Fornecedores (257.410) (155.951) (2.087) 247.818
Dívida com direito de regresso 413.643 (4.214) (670.332) 30.743
Imposto de Renda e CSSL a recolher (46.948) (6.067) (9.689) 5.897
Provisões (25.389) 49.454 188.607 163.598
Receitas a Realizar 37.216 5.691 61.444 5.395
Contribuição de parceiros (25.391) 50.146 8.894 21.730
Adiantamentos de clientes 166.052 45.523 859.463 739.827
Receitas diferidas (1.564) 571 (6.819) (3.578)
Investimentos Temporários (237.238) 192.536 (1.226.578) 712.565
Participação dos Minoritários (17.347) 3.725 (18.043) (2.628)
Contingências 8.084 3.643 (12.845) (14.130)
Impostos a recolher (28.920) (209.353) (107.462) (306.344)
Contas a Pagar 24.627 (6.313) 52.758 (30.820)
Caixa proveniente pelas atividades operacionais 794.182 268.336 806.898 1.706.657

ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS:
Venda de imobilizado 4.743 337 9.508 3.330
Títulos e Valores Mobiliários 111 - 2.365 53
Adições ao imobilizado (89.316) (178.063) (413.429) (482.213)
Adições ao intangível (211.584) (104.432) (521.805) (480.340)
Caixa restrito para construção de ativos 28.430 (15.117) 28.431 (24.233)
CAIXA (USADO) NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO (267.616) (297.275) (894.932) (983.403)
- - -
ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO:
Financiamentos pagos (927.969) (1.315.013) (2.871.403) (3.330.640)
Novos financiamentos obtidos 747.642 2.276.824 3.474.312 3.777.417
Dividendos e Juros s/Capital Próprio (145.415) (98.107) (329.491) (423.468)
Aumento de capital 4.329 - 7.018 -
Ações em Tesouraria (1.527) - (1.527) (317.962)
Aquisição de participação minoritária - - - (3.216)
CAIXA (USADO) GERADO NAS ATIVIDADES FINANCEIRAS (322.940) 863.704 278.909 (297.867)
- - -
Aumento (Redução) Líquido do disponível 203.626 834.765 190.875 425.387

Efeito de Conversão (100.133) 471.614 (460.825) 600.763

Caixa e equivalentes de caixa no inicio do exercício 2.212.245 2.035.509 2.585.688 2.315.738

Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício 2.315.738 3.341.888 2.315.738 3.341.888


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