1. Apresentação de
Resultados 2003
EMBRAER
Maurício Botelho
Diretor Presidente
18 de Março 2004

2. Resultados 2003
Destaques 2003
Resultados e Indicadores Desempenho
Clientes e Pedidos em Carteira
Investimentos e Produtividade
Recursos Humanos
Balanço Social
Relações com Investidores

3. Destaques 2003

4. Cenário
Crescimento da economia mundial ficou abaixo do esperado,
o que combinado aos efeitos da guerra no Iraque e da Síndrome
Aguda Respiratória Grave (SARG), fez com que a recuperação
plena do tráfego aéreo mundial fosse postergada ainda mais;
A Aviação Comercial continua em sua maior crise,
com grandes prejuízos acumulados pelas Grandes Empresas
Aéreas em todo o mundo;
Manutenção de uma avaliação de risco elevado para o negócio e
com a conseqüente escassez do volume de recursos disponíveis
para a estruturação do financiamento das vendas;

5. Cenário
Empresas de “baixa-tarifa, baixo-custo” e as regionais vêm
apresentando crescimento contínuo com lucratividade;
Várias empresas consideram, em seus planos de recuperação e
modernização, a incorporação de novos jatos comerciais na
faixa de 50 a 100 passageiros, objetivando solucionar o
problema de demanda, oferta de assentos, freqüência das linhas
e densidade das rotas.

6. Destaques
Backlog
Crescimento do backlog firme de
10,7 10,6
US$ 9,0 bilhões para US$ 10,6 bilhões;
9,0
2001
2002
2003
Caixa Líquido
Lucro líquido de R$ 588 milhões sobre uma
642 receita de R$ 6.571 milhões
368
(53) Caixa líquido crescendo 74%, chegando a
2001
2002
2003 R$ 642 milhões; Contas a Receber
Contas a receber caindo 60%, chegando a
2,5
R$ 1.040 milhões. 1,5
1,0
2001
2002
2003

7. Destaques – Aviação Comercial
Reprogramação das entregas do modelo ERJ 145 XR para a
ExpressJet (Continental Express), representando uma
redução de 48 para 36 unidades entregues em 2003.
A SWISS postergou em um ano e reduziu o número total de
aeronaves encomendadas, de 60 para 30 encomendas firmes
(15 EMBRAER 170 e 15 EMBRAER 195) e de 100 para 20
opções de compra do EMBRAER 170.
A postergação da certificação de tipo do EMBRAER 170
pelos órgãos homologadores do Brasil, EUA e Europa levou a
Embraer a ajustar seu cronograma de entregas.

8. Destaques – Aviação Comercial
A mexicana Aerolitoral, encomendou cinco aeronaves ERJ 145
firmes e 25 opções, cujas primeiras entregas estão previstas para
2004.
Contratos com a LOT Polish Airlines, Cirrus e cliente não
revelado (“undisclosed”) em um total de 17 encomendas firmes e
22 opções da família EMBRAER 170/190.
Encomenda de 85 aeronaves firmes e 50 opções do EMBRAER
170, por parte da empresa US Airways.

9. Destaques – Aviação Comercial
Encomenda de 100 aeronaves firmes e 100 opções do
EMBRAER 190 da empresa JetBlue, companhia aérea concebida
segundo o conceito “baixos custos, baixas tarifas”.
A Air Canada assinou proposta comercial relacionada à venda de
45 aviões EMBRAER 190, com opções para mais 45 unidades,
sendo que o contrato ainda está em fase de negociação.
A participação de mercado da Embraer:
30 a 60 assentos 45 %
61 a 90 assentos 33 %
91 a 120 assentos 23 %

10. Destaques – Aviação Corporativa
Venda de aeronaves corporativas para uma empresa suíça, e
a primeira colocação em uma empresa de “fractional
ownership” (utilização compartilhada), a Flight Options, que
encomendou quatro aeronaves Legacy em sua versão
executiva.
Em maio, houve o cancelamento do contrato com a empresa
norte-americana Indigo, composto por 23 ordens firmes e 50
opções do Legacy em sua versão shuttle;

11. Destaques – Aviação Corporativa
O Legacy, recebeu certificação para o conceito de “interior
modular” o que permite grande variedade de combinações na
geometria e arquitetura de interiores.
Legacy teve, em sua versão executiva, a ampliação do alcance
para 3.250 milhas náuticas (6.020 km).

12. Destaques - Defesa
No mês de março a primeira aeronave
EMB 145 AEW&C encomendada pelo
governo do México, foi apresentada às
autoridades daquele país;
Realizada entrega das três últimas
aeronaves para o Programa SIVAM,
em junho, julho e dezembro;
No mês de dezembro, foi concluído o
processo de transferência para a
Europa da primeira aeronave EMB 145
AEW&C da Força Aérea Grega;

13. Destaques - Defesa
Anunciada a intenção de inaugurar instalações industriais em
Jacksonville, Flórida, para a montagem de aeronaves voltadas para
os mercados norte-americanos de defesa e segurança nacional;
Parceria com a Lockheed Martin para fornecimento da plataforma
para aeronaves de vigilância, com vistas à concorrência para
desenvolver a próxima geração de sistemas de Inteligência,
Vigilância e Reconhecimento do Exército dos EUA, designado ACS.
Firmado contrato com o Governo da Índia para o fornecimento de
cinco aviões Legacy em configuração executiva especial.
Assinado contrato para a venda de duas aeronaves ERJ 145 à
SATENA, companhia aérea estatal da Colômbia.

14. Destaques Área Industrial
Foram registrados em 2003 os vôos
das duas primeiras aeronaves
EMBRAER 175;
A primeira aeronave EMBRAER
190 teve a montagem final iniciada
em setembro;
Implantação da linha de montagem do
ERJ 145 da Harbin Embraer Aircraft
Industry – HEAI e primeiro vôo da
aeronave produzida;

15. Destaques Área Industrial
Iniciada a produção seriada do Super Tucano/ ALX
e realizado primeiro vôo em novembro;
Entregue em maio, à Alitalia
Express, a 700ª aeronave da
família ERJ 145;
Em novembro EMBRAER 170
recebe certificação provisória
do CTA e FAA;
No final do ano, houve a certificação do ERJ 135 para operar no
aeroporto de London City, na Inglaterra.

16. Destaques Financeiros
Realização de um financiamento via EETC (Enhanced Equipment
Trust Certificate), nos Estados Unidos, envolvendo os recebíveis da
Continental e tendo como garantia aeronaves ERJ 145 XR. A
demanda superou em quatro vezes o valor total colocado de
US$414,6 milhões;
Empréstimo sindicalizado de US$ 200 milhões, com prazo de sete
anos com cobertura de riscos comercial e politico da Nippon Export
and Investment Insurance (NEXI);
Redução de 59,0% no “contas a receber”, de R$2,5 bilhões em 2002
para R$1,0 bilhão em 2003. Este expressivo resultado só foi
conseguido devido ao apoio do BNDES que viabilizou o
financiamento de parcela significativa das exportações.

17. Destaques Responsabilidade Social
Três turmas já se formaram no Programa de Especialização em
Engenharia, num total de 380 profissionais.
Somadas às turmas com previsão de formatura em agosto de 2004 e
agosto de 2005 serão cerca de 560 engenheiros qualificados, formados
ao longo de 18 meses, com nível de mestrado;
O Colégio Eng. Juarez Wanderley
iniciou o ano letivo de 2004 com plena
capacidade, 600 jovens;
SGI - projeto para a melhoria do ensino
fundamental em implantação na rede
municipal de SJC. Implementação total
em out/04, com 38 escolas (1.400
professores e 38.000 alunos).

18. Destaques Responsabilidade Social
Em andamento na unidade de Gavião Paixoto plano de
reflorestamento que cobrirá uma área de 345,8 hectares, dos quais
já reflorestados 165,2 hectares, compreendendo 262 mil árvores;
Em 2003 a Embraer foi recomendada para certificação pela norma
AS-9100, equivalente à ISO 9001:2000, com requisitos específicos
à indústria aeroespacial;
Em 2003 foi atingida a meta de reciclagem de 60% do lixo e a
expressiva quantidade de 450 toneladas recicladas de papel

19. Resultados &
Indicadores de
Desempenho

20. Entrega de jatos
160 161
131
96 101
59
32
4
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

21. Receita Líquida e Margem Bruta
R$ milhões
44,6%
41,6%
31,1% 7748 35,8%
28,3% 28,6% 6891 6571
5099
3347
1570
1998 1999 2000 2001 2002 2003
Crescimento Anual 90% 114% 52% 35% 12% -15,2%

22. Receita por Segmento e Mercado
Receita por Segmento Receita por Mercado
7,6%
Serviços /
Outros
10,4%
Corporativo
Exportações Mercado local
95,5% 4,5%
11,4%
Defesa
70,6%
Comercial

23. Lucro Antes das Despesas Financeiras
R$ milhões
28,0% 27,7%
20,1% 2167
18,7% 1928
15,7% 18,9%
1243
1027
625
247
1998 1999 2000 2001 2002 2003
Considerando PLR
Crescimento Anual 151% 154% 64% 88% 12% -43%

24. EBITDA
R$ milhões
2097 2359
30,4%
21,4% 21,5% 30,0% 1403,3
21,4%
14,7% 1096
716
231
1998 1999 2000 2001 2002 2003
Crescimento Anual 116% 210% 53% 91% 12% -40%

25. Lucro Líquido
R$ milhões
16,0% 15,2%
1179
12,3% 12,6% 1101
8,9%
645 587,7
8,4%
412
132
1998 1999 2000 2001 2002 2003
Crescimento Anual 500% 212% 56% 7,1% -50,1%

26. Resultado / Trimestres
R$ milhões
1.929
1.695 1.650
1.296
435 381
322 265 280
197
89
21
1T03 2T03 3T03 4T03
RECEITA EBITDA LUCRO

27. Retorno sobre Patrimônio - ROE
Cálculo em R$
74%
58%
55%
41%
35%
17%
1998 1999 2000 2001 2002 2003

28. Retorno sobre Ativo - ROA
Cálculo em R$
17%
15% 15%
12%
8%
5%
1998 1999 2000 2001 2002 2003

29. Composição do Endividamento
Endividamento total de R$ 3.016,4 milhões
Moeda Estrangeira
76%
Moeda Local
24%
• Considera efeito dos swaps de US$ e Yen para R$
• Custo Captação Moeda Local = 16,7% a/a (76,5% do CDI)
• Custo Captação Moeda Estrangeira = variação cambial +
4,6% a/a

30. Endividamento & Vencimentos
Valores em R$ milhões
Longo prazo Curto prazo
50% 50%
1.494
293
3.017 304
332
594
Total Curto Prazo 2005 2006 2007 Além de 2008
• Prazo Médio do Endividamento de 2 anos e 2 meses

31. Caixa (Endividamento) Líquido
1431
R$ milhões
642
368
-53
-502
-590
1998 1999 2000 2001 2002 2003

32. Contas a Receber - Clientes
R$ milhões
2453
1558
1040
584
387
176
1998 1999 2000 2001 2002 2003

33. Estoques
R$ milhões
3346
2838
2371
1281
1122
682
1998 1999 2000 2001 2002 2003

34. Giro de Estoques
2,9
2,4
2,1 2,1
1,6
1,4
1998 1999 2000 2001 2002 2003

35. Clientes e Pedidos
em Carteira

36. Pedidos da Família ERJ145
Carteira
de
Firmes Opções Total Entregas
Pedidos
Firmes
ERJ 135 122 7 129 105 17
ERJ 140 94 20 114 74 20
ERJ 145 675 475 1.150 531 144
Total 891 502 1.393 710 181
Dezembro/ 2003

37. Pedidos da Família EMBRAER 170/190
Firmes Opções Total
EMBRAER 170 120 125 245
EMBRAER 190 110 150 260
EMBRAER 195 15 30 45
Total 245 305 550
Dezembro/ 2003
Não inclui encomenda da Air Canada

38. Total de Pedidos em carteira
Em 2003 - US$ 28,1 bilhões em pedidos,
28,1
incluindo US$ 10,6 bilhões em pedidos firmes
24,1
23,4
22,2
17,7 17,5
12,7 12,7
13,2
11,3
11,4 10,7 10,6
9,0
6,4
3,0 4,1
1,2
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Pedidos Firmes Opções

39. Investimento e
Produtividade

40. Investimento
R$ milhões
765
739
697
390
267
142
105 87
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

41. Ciclo de Produção – Família ERJ 145
Em meses
8,0
6,0 6,0
5,5
4,9 5,0
3,7
3,4
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

42. Produtividade da Força de Trabalho
Receita por empregado - US$ mil
307
247 254
242
227
185
172
91
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

43. Investimentos Projetados
US$ 1,2 bilhões de Investimentos para os próximos 05 anos.
US$ milhões 2004 2005
P&D Total 174 119
- Aviação Comercial 139 72
- Aviação Corporativa 16 27
-Outros 19 20
Defesa 42 54
Produtividade e Capacitação 64 81
TOTAL 280 254
Investimentos em Defesa são suportados pelos próprios contratos.

44. Entregas Projetadas
170
160 161 160
131
96 101
59
32
4
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 E 2005 E

45. Entregas Projetadas
160 entregas esperadas para 2004 e 170 para 2005
12% 15%
95% de 35%
37% 85% de
Firmes Firmes
53% 48%
2004 2005
Familia ERJ 145 Família EMBRAER 170 Executivo

46. Desenvolvimento
de Pessoas

47. Empregados
12.941
12.227
11.048
10.334
8.302 Contratados
neste ano:
6.737
780
4.494
3.849 funcionários
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
BRASIL 12.086 AUSTRÁLIA 09 CHINA 165
EUA 482 EUROPA 189 CINGAPURA 10

48. Investimentos em Treinamento
R$ 150,0 milhões investidos em Treinamento nos últimos três anos
58,2
52,6
41,6
2001 2002 2003

49. Formação Educacional
3.235 engenheiros
Universitário
30%
Especialização
4%
2º Grau
65% Mestrado ou
Doutorado
1%

50. Balanço Social

51. Impostos e Contribuições
R$ milhões
609
492
450
361
137 160
90 103
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

52. Distribuição do valor agregado - DVA
Valor Agregado de R$ 3,2 bilhões Valor Agregado de R$ 2,3 bilhões
em 2002 em 2003
Acionistas
Instituições Acionistas
10% 8%
Financeiras
24% Instituições
Financeiras
31% Lucros Retidos
20%
Lucros Retidos
28%
Governo
20%
Governo Empregados
17% 24%
Empregados
18%

53. Benefícios a Empregados
Benefícios: R$ 119,7 milhões
Seguro de Vida
Plano de 2%
Previdência
Transporte
PLR 24%
10%
8%
Benefícios Despesas Alimentação
16% Farmacêuticas 16%
3%
Salários Outros
76% 9%
Plano
Despesas Odontológico
Médicas Bolsa de Estudos 2%
33% 1%
PLR: R$ 58,6 milhões

54. Contribuição Balança Comercial
US$ Milhões
2.897
2.702
2.396
2.007
1.843
1.692 1.220
1.352 1.175 1.302
1.173 1.178 1.054
881
634 705
469 514
264 220 292
165
44
1996 1997 1998 1999 (*) 2000 (*) 2001 (*) 2002 (*) Dez / 2003 (*)
Exportações Importações Contribuição Líquida
(*) Fonte: Decex

55. Relações com
Investidores

56. Estrutura de Capital Votante
ON: 242.544.448 34,0%
Bovespa
19,2%
Governo
Brasileiro
0,8%
Acionistas
Controladores
Grupo Europeu 60%
20%
0,8% 20% Grupo Europeu
Governo Brasileiro Dassault Aviation 5,7% 60% Acionistas Controladores
Thales 5,7% PREVI (Fundo de Pensão) 20%
19,2% EADS 5,7% SISTEL (Fundo de Pensão) 20%
Bovespa Snecma 2,9% Cia Bozano 20%

57. Estrutura de Capital – Ações Preferenciais
BNDESPar
10%
Outros
1%
Acionistas
Controladores NYSE
17% 55%
Bovespa
17%
PN: 473.501.135 66,0%

58. Dividendos
R$ milhões
404
49,8%
327
36,1%
228 36,1%
27,2% 195
2000 2001 2002 2003
% do Lucro Líquido Ajustado (Consolidado)

59. 100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
50,0
-
20/7/2000
20/8/2000
20/9/2000
20/10/2000
20/11/2000
20/12/2000
20/1/2001
20/2/2001
20/3/2001
20/4/2001
20/5/2001
20/6/2001
20/7/2001
20/8/2001
20/9/2001
20/10/2001
EMBR4
20/11/2001
20/12/2001
20/1/2002
20/2/2002
20/3/2002
20/4/2002
EMBR3
20/5/2002
20/6/2002
20/7/2002
20/8/2002
20/9/2002
20/10/2002
20/11/2002
Ibovespa
20/12/2002
20/1/2003
20/2/2003
Performance Ações da Bovespa
20/3/2003
20/4/2003
20/5/2003
20/6/2003
20/7/2003
20/8/2003
20/9/2003
20/10/2003
20/11/2003
20/12/2003

60. 100,0
150,0
200,0
250,0
50,0
-
20/7/2000
20/8/2000
20/9/2000
20/10/2000
20/11/2000
20/12/2000
20/1/2001
20/2/2001
20/3/2001
20/4/2001
20/5/2001
20/6/2001
20/7/2001
20/8/2001
20/9/2001
20/10/2001
20/11/2001
20/12/2001
ERJ
20/1/2002
20/2/2002
20/3/2002
20/4/2002
20/5/2002
20/6/2002
20/7/2002
20/8/2002
20/9/2002
Dow Jones
20/10/2002
20/11/2002
20/12/2002
20/1/2003
20/2/2003
Performance do ADSs na NYSE
20/3/2003
20/4/2003
20/5/2003
20/6/2003
20/7/2003
20/8/2003
20/9/2003
20/10/2003
20/11/2003
20/12/2003

61. Relações com
Investidores
Tel.:55 12 3927-1216
Investor.relations@embraer.com.br
www.embraer.com.br

62. Anexos

63. Receita Líquida e Margem Bruta
US$ milhões – US GAAP
39.6% 39.4%
32,0% 37.7%
32,0%
28,3%
2,927.0
2,762.2
2,525.8
2,143.5
1,837.3
1,353.5
1998 1999 2000 2001 2002 2003

64. Lucro Operacional
US$ milhões – US GAAP
22.3%
20.0%
18.6%
16.7% 651.4
12.7%
462.1 469.6 12.8%
368.0
274.9
171.7
1998 1999 2000 2001 2002 2003

65. Lucro Líquido – US GAAP
US$ milhões – US GAAP
12.8%
11.6%
11.2%
10.7% 320.7 328.4 8.8%
234.5 222.6
6.3%
145.3 136.0
1998 1999 2000 2001 2002 2003

66. Entrega de Jatos / Trimestres
30
28
23
20
1T03 2T03 3T03 4T03

67. Receita e Margem Bruta / Trimestres
R$ milhões
39,4%
1.650 36,2%
35,3%
1.695 31,6%
1.929
1.296
1T03 2T03 3T03 4T03

68. Lucro Antes Despesas Financeiras Trimestres
R$ milhões
400 23,6%
282
339
17,1%
17,1%
17,6%
222
1T03 2T03 3T03 4T03
Incluindo Participações dos Empregados nos Lucros e Resultados

69. EBITDA / Trimestres
R$ milhões
435 25,7%
381
19,5%
322 20,5%
265 19,7%
1T03 2T03 3T03 4T03

70. Lucro Líquido / Trimestres
R$ milhões
280
14,5%
11,6%
197
6,9%
89
1,3%
21
1T03 2T03 3T03 4T03